科毕业文
题 目：
国企业项目融资风险理策研究
—蒙牛集团例
院 系：
会计学院
专 业：
财务理
学 号：
151202041117
姓 名：
冯玉兵
导 师：
乔鹏亮
2019年05月
教务处制
西京学院原创性声明
郑重声明：
呈交毕业设计（文）导师指导独立进行研究取成果毕业设计（文）中引已发表未发表成果数观点等均已明确注明出处文中已注明引容外包含集体已发表网发表文
特声明
文作者签名：
指导教师签名：
日 期：
摘
项目融资风险作财务领域重项目已成种较型工程项目项目融资风险理项目建设推进发挥着重作文着重分析项目融资风险理蒙牛公司案例进行探讨项目融资风险相关理基础鉴国外相关研究现状理特点切入点 分析前企业项目融资风险理中存私募融资风险高营风险效率低项目审批理里规范理核心团队流失等问题基础提出相关加强私募股权融资风险控制力选择适合企业战略发展投资者优化资结构降低营风险等针性建议
关键词：项目融资 风险理蒙牛集团
ABSTRACT
Project financing risk as an important project in the financial field has become a relatively largescale project The risk management of project financing plays an important role in the promotion of project construction This paper focuses on the analysis of project financing risk management Mengniu company as a case study Based on the relevant theory of project financing risk drawing lessons from the domestic and foreign relevant research status and taking its management characteristics as the starting point this paper analyzes the high risk of private financing and the low efficiency of operation risk existing in the project financing risk management of the current enterprises Nonstandard management of project approval and management of the loss of core team etc and on the basis of the above mentioned Some relevant suggestions are put forward to strengthen the risk control ability of private equity financing select the investors suitable for the strategic development of enterprises optimize the capital structure and reduce the business risk and so on
Keywords Project Financing Risk Management Mengniu Group
目 录
1 绪 1
11 选题背景 1
12国外相关研究现状 1
121 国研究现状 1
122 国外研究现状 2
13研究容 2
14研究方法 3
2 项目融资风险理相关理概述 4
21项目融资风险理概念 4
22项目融资风险理相关容 4
23项目融资风险理分类 5
3 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析 6
31蒙牛集团简介 6
32蒙牛集团融资风险理现状 6
33蒙牛集团融资风险理存问题分析 8
331私募股权融资风险理善 8
332风险理效率偏低 9
333项目审批理规范 10
334项目融资团队流失 10
4 蒙牛集团项目融资风险理存问题成分析 11
41融资方式 11
42融资理风险分析 11
43融资支付风险 12
44部融资理风险 12
5 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究 13
51加强私募股权融资风险控制力 13
52建立完善融资风险预警体系 14
53制定统融资支付渠道 14
54提高部项目融资风险理水 15
6结 16
致谢 18
参考文献 19
1 绪
11 选题背景
企业项目融资年国兴起种新型融资方式中国企业种融资方式熟悉太清楚操作流程截目前国企业项目融资风险理方面全球国家尤发达国家企业存差距导致国企业项目融资方面发展较缓慢时说明企业进步空间2001年蒙牛集团销售收入累计超七亿元蒙牛集团公司发展想扩生产规模需量资金支持蒙牛集团董事长牛根生开始频频资市场接触希通资市场引入资金加速企业发展第二年公司董事会做出市决定决定香港市通发行股票募集资金流动性较差资市场投资者蒙牛集团感兴趣导致终融资较困难
12国外相关研究现状
121 国研究现状
世纪八十年代中期深圳沙角火力发电厂运限追索权融资方式进行企业集资活动项目融资正式进入国项目融资国发展利企业解项目融资风险项目融资风险控制缺乏验项目融资风险研究少停留项目融资初级阶段融资风险进行部分简单定性分析
田琦赵凤(2016)项目融资风险评估企业中应进行研究：企业持续发展壮发展项目融资进行风险评估避免融资程中应该出现错误减少损失
范晓军王方华钟根元(2017)分析型基础项目融资风险动态模糊评价方法
张建坤张璞(2018）研究房产行业融资风险模糊评判标准提出应策略
屈哲(2017) 首次运动态分析方法企业项目融资风险进行量化分析前企业融资风险进行分析简单定性分析建立企业融资理风险评估标准根标准评判公司项目融资风险研究具开创性意义续研究提供基础
张宗新（2018）金融资产价格波动风险控制中适合新兴市场发展证券市场稳定机制相应金融制度安排资产价格度波动引致金融风险进行效控制进行研究
郭丽红（2017）中日企业项目融资投资影响较分析中信息称问题代理问题进行研究
王满四（2017）基负债融资公司治理效应计量分析成研究负债融资债权治理公司绩效企业款影响种影响否限制企业投资支出等问题
122 国外研究现状
世界早17世纪英国已项目融资雏形时候英国某私业建造灯时候已项目融资方式进行融资
Joker采问卷调查方式研究科威特建筑行业风险该行业风险理制度采种方法角度该行业融资风险进行评估提出应融资风险解决方案建议
Paker指出国家基建领域项目融资充分考虑融资风险通具体研究某类融资方式指出存融资风险种类提出相应应融资风险解决措施时指出着时代发展企业项目融资历发展阶段逐步趋完善
AndradeMiller通研究发现企业会通发行股票方式募集资金指出种方式稳妥融资方式通发行量股票时候会导致股价跌旦股价崩盘会市企业造成估量损失建议公司应该慎重采发行股票方式募集资金
13研究容
第章 绪介绍选题背景国外研究现状研究容研究方法
第二章 项目融资风险理相关理概述
第三章 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析介绍蒙牛集团项目融资现状分析蒙牛集团项目融资存问题
第四章 蒙牛集团项目融资风险理相关问题成分析
第五章 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究针存问题分析出系列行效提升理改革措施
第六章 结总结全文
14研究方法
文献分析法：充分利学院图书馆网络资源进行文献调研查阅蒙牛乳业融资风险风险理等方面相关文献书籍等纸质资料网络电子版材料方面搜集素材深入解研究背景研究现状针性提出系列行效改革建议
案例分析法：具体案例研究象通研究案例特点总结出具般性普遍性规律相关类似案例提供参考鉴文蒙牛公司研究象通研究蒙牛集团发展程企业融资程分析蒙牛集团融资风险理中问题出相应改革措施
2 项目融资风险理相关理概述
21项目融资风险理概念
惯般项目融资分两类类广义项目融资类狭义项目融资广义项目融资意思具体项目进行集资活动狭义项目融资仅仅指需规模资金特项目进行集资活动项目融资风险指项目进行集资程中种确定素项目环节中导致损失预知性项目融资风险理指利种科学理技术措施项目集资程中风险进行控制项目融资风险降低限度保证企业财产安全程度保障企业收益理行项目融资风险种分类方式分成控风险控风险两类控风险指企业身关风险说生产风险营风险控风险指政治环境风险国家济政策风险前种通改善企业身结构理程度降低风险种控整济环境国家政策决定
1
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22项目融资风险理相关容
事项目融资风险理员说第做事情项目融资风险识够准确发现项目融资风险判断风险类型事融资风险理说十分重职业素养重体现前文已说项目融资风险种分类方法角度分类方法时需指出项目分险项目融资风险概念二者定区项目融资风险指项目融资程中种预知素导致风险存性项目风险指项目实施程中项目身存问题者项目成立项目部隐藏缺陷会导致项目分险项目否融资融资方式没关系项目融资风险没关系项目身问题
然项目风险项目融资风险概念项目方项目融资风险定联系项目融资风险包括项目风险项目融资风险进行评估程中肯定会项目身风险进行评估判断项目风险定程度会影响项目融资风险评判分析项目融资风险时候充分考虑项目身行性项目源项目成立程项目组成部分项目理员等等进行深入科学分析时意识然项目融资风险包括项目风险项目风险项目融资风险全部评估项目融资风险程中仅仅考虑项目风险够项目融资风险控仅考虑项目贡献综合考虑传统项目外存风险外部环境产生风险等等
值注意风险存项目身中存项目融资行程中表现形式完全样需具体问题具体分析说项目身项目融资行必须面问题法律风险需关方面处理风险时候风险明确划分明确什风险？什情况导致？应等等项目风险融资风险企业重影响企业相关员定做风险控加强风险理
23项目融资风险理分类
般讲项目融资活动分成两部分第部分项目营活动第二部分融资活动项目融资风险理包括项目营活动风险理包括融资活动风险理项目风险理概念样专业士项目融资风险评估采定手段控制项目融资风险限度降低出现损失知道成保障公司利益受损失种理程
项目融资风险理业员求高项十分复杂程涉知识面非常广仅解国家政策精通济法律法规时工程销售营供应链运营物流等方面定解优秀项目融资风险理团队领域顶尖优秀构成精通国家政策法律法规国家行通策略国家禁止业员解避免必损失然样会导致项目融资程中长期更加复杂涉程序更加繁琐项目身讲项目需考虑问题样尤房产行业更工程建设技术日新月异技术更新迭代非常快施工周期较长会导致初预算终结算会出入风险诞生避免技术更新法控制项目融资风险理员提出更高求需考虑问题更难度更必须克服问题必须力降低项目融资风险保障公司利益
3 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析
31蒙牛集团简介
蒙牛集团成立20世纪90年代末国知名乳制品企业蒙牛集团创始董事长牛根生公司成立20年飞速发展已成中国线乳制品企业资市场蒙牛集团早早开始布局公司成立五年香港市市十年发展成功入选恒生指数成分股中国乳制品企业首次蒙牛股东三家分三国家分中国中粮集团法国达集团丹麦阿拉福兹集团资助力蒙牛集团迅速发展年成功闯进全球乳业公司前十名
企业营销方面蒙牛走全国乳制品企业前列蒙牛集团单位战略合作伙伴说海北京环球度假村NBA中国等等甚蒙牛集团中国航天工程局特约供应商蒙牛集团致力中国提供适合中国体质牛奶产品达目标蒙牛集团开辟条生产线旗仅液体袋装奶瓶装酸奶奶粉冰淇淋等奶制品中国耳熟详特仑苏（著名影视明星陈道明靳东代言）纯甄未星（中国童奶第品牌）等众明星产品出蒙牛公司优质产品背生产基支持蒙牛集团生产基仅中国国外中国建40牛奶生产基南半球新西兰建生产基年产够达1000万吨年营业额超600亿元常年中国奶制品企业中龙头企业
32蒙牛集团融资风险理现状
蒙牛公司成立五年早早进入资市场香港市蒙牛集团项目融资风险防范意识非常公司部财务系统组织架构方面做非常位建立完善机制体制工作流程标准限责公司进行规范高效针项目融资风险建立整套风险防范控制体系抵御潜融资风险保障公司财产安全外蒙牛集团企业文化建立非常员工间诚实守信互相勤勉学奖惩分明公司部团结心老板动力员工干劲企业竞争力强方面蒙牛集团存少问题通前文知道蒙牛集团发展速度非常快快发展速度会导致企业部组织架构理模式时代发展潮流理水理制度陈旧落制约企业进步发展
表21蒙牛发展力财务分析表
报告期
20189
20186
20183
201712
营收入增长率
09697
65141
78988
118746
净利润增长率
5818195
1175716
1035852
80918481
总资产增长率
165025
68802
145997
157931
股东利润增长率
228886
316922
329758
337921
营利润增长率
256507
29863
419207
153782
知道蒙牛创始牛根生伊利集团辞职创立蒙牛说明蒙牛成立前伊利已公司事实确年代中国奶制品行业伊利公司龙头企业光明乳业三鹿集团三元集团紧蒙牛集团创立初起眼谓前狼虎生存空间极限成立初公司产品市场影响力样背景牛根生充分发挥股份限公司优势引入外资帮助蒙牛公司迅速成长
集团进行次融资活动融资计划：
表22 蒙牛私募融资相关公司间关
33蒙牛集团融资风险理存问题分析
331私募股权融资风险理善
企业生产营离开法律保障企业项目融资法律允许范围进行换句话说企业项目融资法律项目融资进行前提条件项目融资风险理般情况利法律文件公司信作担保法律确定性抵御融资风险确定性毕竟项目融资涉利益涉方利益中仅企业政府金融机构利益体目出发防御项目融资风险
融资程十分复杂程涉环节说方案制定终方师等等会影响终收益融资风险公司营程中会营风险公司财务行会引发财务风险营风险财务风险会影响融资风险前已说蒙牛公司成立初期牛根生企业快速发展引入外部资获取外部资牛根生舍弃蒙牛集团相部分利益时接受风险投资机构规定种限制性条件风险投资机构蒙牛公司理层持股份规定限售条款规定出售股票例超持股票例三成风险投资机构蒙牛公司股票转换成债券蒙牛公司偿债券金偿利息蒙牛成立五年牛根生获风险投资机构信风险投资机构作出承诺风险投资机构保持继续投资牛根生短时间会开新公司者行业公司工作牛根生鼓励投资者继续增持公司股份继续加蒙牛公司投资方面加速公司成长蒙牛公司迅速成国乳制品行业领头企业方面导致公司利益定程度损失时导致公司股权结构混乱
332风险理效率偏低
2008年中国乳制品企业说实年份年闹沸沸扬扬三聚氰胺事件直接导致三鹿集团破产整中国乳制品行业带沉重击乳制品企业受程度影响蒙牛例外导致中国乳制品外国产品竞争时处利位时期太子奶资金链出现问题企业濒破产年龙头老伊利集团日子伊利股权相分散时害怕蒙牛发展超终作出系列十分险投资行伊利总理进监狱时部分企业心翼翼高度重视财务风险谨慎微前进稍慎引发资金链问题进影响企业生存
333项目审批理规范
涉重基建项目中国家融资项目审批理严格毕竟涉国计民生国家必须风险降低融资行实际实行程中涉面非常广涉员涉部门非常融资项目审批程序非常麻烦项目利实施严重赖部门统协调力办事效率国项目融资方面法律尚健全现行法律国际惯例国外现法律法规部门间协调性做够完善终审批程序仅规范较繁琐审批风险较
334项目融资团队流失
外部资力量越越强牛根生渐渐失蒙牛集团股份控制终导致蒙牛集团中粮集团收购中粮集团然声称会干涉蒙牛集团正常运行进行战略投资实际执行程中中粮集团逐渐股份优势掌握集团业务控制权失股份控制权蒙牛集团原理层创始牛根生等逐渐失公司决策控制权中粮高层说中粮领导宁高宁等逐渐参蒙牛集团生产营集团创始团队离企业说影响致命新领导完全熟悉公司原运营导致公司运行程中出现问题爆发严重食品安全危机蒙牛产品百姓心中位逐渐降中粮高层显然意识点目前没出效办法扭转蒙牛颓势说挑战
4 蒙牛集团项目融资风险理存问题成分析
41融资方式
通研究蒙牛集团历次项目融资情况难发现蒙牛集团次企业购行中采策略固定变融资方式说银行贷款者发行股票等蒙牛集团购程中支付手段现金支付庞现金支出疑会加重企业资金链压力仅传统融资手段般情况融资成较高付出成会影响企业现金流现金流受影响会影响企业发展恶性循环必然事蒙牛集团必须调整购策略双方协商支付手段争取采更加灵活方式支付提高公司效益蒙牛集团说需探索更融资方式融资手段仔细研究企业身特点找符合企业身发展融资手段
1
2
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42融资理风险分析
项目融资理意思说企业明确支付手段需考虑资金问题想完成企业收购相较短时间募集量资金需融资方式进行理选择融资方式够帮助企业解决问题快速融更资金具体蒙牛企业购案例蒙牛企业出终约价格超100亿港元蒙牛集团面巨融资理风险
蒙牛集团够迅速募集量资金说中粮集团背起巨作中粮集团型国企中粮集团蒙牛集团股东蒙牛集团够获量国际银行机构支持终瑞士银行联手汇丰银行渣银行蒙牛提供年期桥贷款次贷款利率非常低次贷款蒙牛说事然通贷款蒙牛集团获量购需资金巨额商业贷款样蒙牛集团带巨财务负担蒙牛日常项目理中避免增加理压力获银行贷款条件必须企业资产抵押购成功定会部分股权进行抵押正常财务安排巨额外部资金贷款期偿金利息蒙牛集团说次非常挑战公司财务压力非常
43融资支付风险
前文已提蒙牛集团企业购程中采支付手段现金支付现金支付然优势说购方愿意接受操作流程较简单频率挺高现金支付需面问题需短时间准备量资金公司说挑战面确定素带融资风险通债等方式短期资金日付息压力点忽略现金支付会产生相数量税务负担转嫁税务成终成交价格会提高外购企业仅购企业固定资产包括购企业购企业完成想方设法留住原企业重果采现金支付方式购企业原理层现金失公司控制权难保证发生离职情况
44部融资理风险
集团公司部组织架构庞企业想继续发展壮必须验理转科学理原制度生产加工销售财务等方面存少问题公司果时间久公司部难免会产生慵懒情况公司组织架构僵化应市场变化反应迟钝滋生腐败等等会企业生存带风险型集团公司基财务控制型营理模式公司财务风险定控影响公司财务风险素部素外部素般公司城里初期会注重企业部建设企业部风险控较严格着企业发展壮企业应该密切关注外部营环境发展变化潜风险根市场反应迅速做出调整保证公司够控制重风险事企业风险控制保证财务风险控制外加强营风险战略风险市场风险控制建立全面风险理体系
5 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究
51加强私募股权融资风险控制力
蒙牛开始默默闻厂逐渐成长现国知名企业资金起定作外外部资金影响关重然天没免费午餐蒙牛数额庞外部资金付出相成谋求身快速发展获资金支持牺牲原理层公司控制权企业发展程中引入外部资风险资机构提供资金时提出苛刻条款会严重影响企业发展甚会导致企业破产企业说加强项目融资风险力企业发展说关重
企业发展潜力指企业发展期认企业够达高度消费者企业认企业发展潜力种表现形式说企业形象企业研发力企业服务态度企业销售网络建设等等企业说够影响企业发展潜力核心原企业事业务发展前景企业处时代环境蒙牛集团够快速募集量资金资机构中蒙牛集团发展潜力认定蒙牛集团快速发展样资机构蒙牛集团签订十分苛刻条款条款限制蒙牛集团原理层公司运营控制
中国日韩国等国家相奶制品市场潜力巨13亿口世界国家法企企业身讲蒙牛集团创始牛根生伊利集团初蒙牛集团创始团队牛根生伊利集团带出领导团队支团队蒙牛集团创立前已市场考验充分证明支团队力眼光日蒙牛集团成长提供保障提升蒙牛集团市场形象蒙牛开始投入重金宣传先中国航天NBA中国海迪斯尼等单位签订战略合作伙伴协议推出特仑苏纯甄等高端产品市场认度逐渐提升
52建立完善融资风险预警体系
降低融资风险保障企业财产安全蒙牛集团融资程中完善项目融资风险预警体系通科学手段细致分析结合公司财务信息生产信息理信息营运信息等数企业融资存风险进行评估鉴定然根验提出预警界限融资程中实时监测风险旦超预警值时出提示保证企业融资行控范围进行防万
贯彻落实融资风险预警体系蒙牛集团狠决心组建支专门队伍建立整防御体系坚决推行达风险理目标方面入手首先明确风险类型然根验利科学手段找出风险发生原制定相应策略控制风险然持续风险进行检测评估保证风险控范围旦发生问题快解决务必保证整风险预警系统效运转起
总言风险机遇存存风险收益中国前奶制品市场竞争较激烈众厂商互相博弈分伯仲激烈竞争中企业想获发展难免引入外部资蒙牛集团定控项目融资风险做风险防范措施坚决落实风险预警体系较低风险获高资金支持增强企业活力
1
2
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53制定统融资支付渠道
购企业时果需支付额现金必须考虑债务压力科学计算定保证企业利益受损失果企业购时候采支付方式股份换购需考虑换购例换购例直接影响企业日收益增发股票然短期换资金支持会定程度稀释理层原持股份支付方式种支付手段组合
54提高部项目融资风险理水
外部环境企业项目融资风险影响般控企业身项目风险理水控定加强企业身项目风险理水建设企业理层战略眼光出发宏观控企业项目融资风险通知企业加强相关员培训工作提升相关员专业技提高公司整体项目融资风险理力
6结
通梳理蒙牛集团整发展程发现蒙牛集团资运作优势发挥淋漓致中学验教训分析蒙牛股权结构发现蒙牛公司股权融资行结合起做方面达融资目方面予理层足够奖励蒙牛集团采种理层收购方式利推动购成功蒙牛提出股权激励公司利益相关者贡献结合起激发员工工作热情凝聚力提高公司创新力核心竞争力
方面蒙牛公司通灵活手段转换债券转换债券国外罕见投资者常尤美国美国风险投资机构超90转换债券种帮助投资者控制投资风险工具备受投资者喜爱中国法律禁止中国企业转换债券蒙牛公司想发行转换债券必须找国外空壳公司蒙牛海外成立家蒙牛乳业控股空壳公司蒙牛乳业发行转换债券受中国法律约束蒙牛集团通蒙牛乳业发行转换债券进行融资时蒙牛集团公司理层收益蒙牛乳业业绩挂钩激发公司理层工作热情
致谢
四年时间转瞬逝知觉研究生生活已接尾声毕业际亲朋友老师致真诚祝福诚挚感谢
四年学生活苦甜始终离开导师乔鹏亮悉心指导没文会完成利乔鹏亮老师正直善良教学方课深受学生爱戴仅学业帮助做方面身学
感谢宿舍舍友四年陪伴感谢班学四年陪伴帮助感谢学院提供种生活设施感恩样温馨环境中学生活
然重感谢家没鼓励支持法利完成四年学务
参文评阅位老师表示诚挚谢意学院全体老师窗热情帮助支持
参考文献
[1]田琦赵凤浅析国项目融资风险理[J]黑龙江外贸2016(01)
[2]范军王芳华浅谈项目融资[J]科技信息2017(03)
[3]张建坤项目融资风险规避措施探讨[J]商场现代化2018(11)
[4]屈哲浅谈项目融资中两面性问题[J]财界(学术版)2017(02)
[5]姜明秋探讨项目融资风险理问题策[J]现代商业2018(05)
[6]钱春沁孙晓安浅谈项目融资风险理[J]2016(07)
[7]张玉明资结构优化高新技术企业融资策略[J]东方企业文化2018(20)
[8]张宗新金融资产价格波动风险控制[J]中国商界2018(02)
[9]郭丽红中日企业项目融资投资影响较分析[J]中国商2017(25)
[10]王满四负债融资债权治理公司绩效基负债融资公司治理效应[J]中国商贸2017(03)
[11]JakartaSJakartaPublicPrivate PartnershipsThe Challenges and Opportunities for Delivering Public Services in the 21st Century CBovis[J]Eurpubprivate Partnership Lrev
[12]Patrick T I LamResearch on risk evaluation model of project financing based on eural network [J]Duan Guolin 2007 IEEE会议文 101109GSIS20074443437
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科毕业文
题 目：
国企业项目融资风险理策研究
—蒙牛集团例
院 系：
会计学院
专 业：
财务理
学 号：
151202041117
姓 名：
冯玉兵
导 师：
乔鹏亮
2019年05月
教务处制
西京学院原创性声明
郑重声明：
呈交毕业设计（文）导师指导独立进行研究取成果毕业设计（文）中引已发表未发表成果数观点等均已明确注明出处文中已注明引容外包含集体已发表网发表文
特声明
文作者签名：
指导教师签名：
日 期：
摘
项目融资风险作财务领域重项目已成种较型工程项目项目融资风险理项目建设推进发挥着重作文着重分析项目融资风险理蒙牛公司案例进行探讨项目融资风险相关理基础鉴国外相关研究现状理特点切入点 分析前企业项目融资风险理中存私募融资风险高营风险效率低项目审批理里规范理核心团队流失等问题基础提出相关加强私募股权融资风险控制力选择适合企业战略发展投资者优化资结构降低营风险等针性建议
关键词：项目融资 风险理蒙牛集团
ABSTRACT
Project financing risk as an important project in the financial field has become a relatively largescale project The risk management of project financing plays an important role in the promotion of project construction This paper focuses on the analysis of project financing risk management Mengniu company as a case study Based on the relevant theory of project financing risk drawing lessons from the domestic and foreign relevant research status and taking its management characteristics as the starting point this paper analyzes the high risk of private financing and the low efficiency of operation risk existing in the project financing risk management of the current enterprises Nonstandard management of project approval and management of the loss of core team etc and on the basis of the above mentioned Some relevant suggestions are put forward to strengthen the risk control ability of private equity financing select the investors suitable for the strategic development of enterprises optimize the capital structure and reduce the business risk and so on
Keywords Project Financing Risk Management Mengniu Group
目 录
1 绪 1
11 选题背景 1
12国外相关研究现状 1
121 国研究现状 1
122 国外研究现状 2
13研究容 2
14研究方法 3
2 项目融资风险理相关理概述 4
21项目融资风险理概念 4
22项目融资风险理相关容 4
23项目融资风险理分类 5
3 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析 6
31蒙牛集团简介 6
32蒙牛集团融资风险理现状 6
33蒙牛集团融资风险理存问题分析 8
331私募股权融资风险理善 8
332风险理效率偏低 9
333项目审批理规范 10
334项目融资团队流失 10
4 蒙牛集团项目融资风险理存问题成分析 11
41融资方式 11
42融资理风险分析 11
43融资支付风险 12
44部融资理风险 12
5 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究 13
51加强私募股权融资风险控制力 13
52建立完善融资风险预警体系 14
53制定统融资支付渠道 14
54提高部项目融资风险理水 15
6结 16
致谢 18
参考文献 19
1 绪
11 选题背景
企业项目融资年国兴起种新型融资方式中国企业种融资方式熟悉太清楚操作流程截目前国企业项目融资风险理方面全球国家尤发达国家企业存差距导致国企业项目融资方面发展较缓慢时说明企业进步空间2001年蒙牛集团销售收入累计超七亿元蒙牛集团公司发展想扩生产规模需量资金支持蒙牛集团董事长牛根生开始频频资市场接触希通资市场引入资金加速企业发展第二年公司董事会做出市决定决定香港市通发行股票募集资金流动性较差资市场投资者蒙牛集团感兴趣导致终融资较困难
12国外相关研究现状
121 国研究现状
世纪八十年代中期深圳沙角火力发电厂运限追索权融资方式进行企业集资活动项目融资正式进入国项目融资国发展利企业解项目融资风险项目融资风险控制缺乏验项目融资风险研究少停留项目融资初级阶段融资风险进行部分简单定性分析
田琦赵凤(2016)项目融资风险评估企业中应进行研究：企业持续发展壮发展项目融资进行风险评估避免融资程中应该出现错误减少损失
范晓军王方华钟根元(2017)分析型基础项目融资风险动态模糊评价方法
张建坤张璞(2018）研究房产行业融资风险模糊评判标准提出应策略
屈哲(2017) 首次运动态分析方法企业项目融资风险进行量化分析前企业融资风险进行分析简单定性分析建立企业融资理风险评估标准根标准评判公司项目融资风险研究具开创性意义续研究提供基础
张宗新（2018）金融资产价格波动风险控制中适合新兴市场发展证券市场稳定机制相应金融制度安排资产价格度波动引致金融风险进行效控制进行研究
郭丽红（2017）中日企业项目融资投资影响较分析中信息称问题代理问题进行研究
王满四（2017）基负债融资公司治理效应计量分析成研究负债融资债权治理公司绩效企业款影响种影响否限制企业投资支出等问题
122 国外研究现状
世界早17世纪英国已项目融资雏形时候英国某私业建造灯时候已项目融资方式进行融资
Joker采问卷调查方式研究科威特建筑行业风险该行业风险理制度采种方法角度该行业融资风险进行评估提出应融资风险解决方案建议
Paker指出国家基建领域项目融资充分考虑融资风险通具体研究某类融资方式指出存融资风险种类提出相应应融资风险解决措施时指出着时代发展企业项目融资历发展阶段逐步趋完善
AndradeMiller通研究发现企业会通发行股票方式募集资金指出种方式稳妥融资方式通发行量股票时候会导致股价跌旦股价崩盘会市企业造成估量损失建议公司应该慎重采发行股票方式募集资金
13研究容
第章 绪介绍选题背景国外研究现状研究容研究方法
第二章 项目融资风险理相关理概述
第三章 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析介绍蒙牛集团项目融资现状分析蒙牛集团项目融资存问题
第四章 蒙牛集团项目融资风险理相关问题成分析
第五章 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究针存问题分析出系列行效提升理改革措施
第六章 结总结全文
14研究方法
文献分析法：充分利学院图书馆网络资源进行文献调研查阅蒙牛乳业融资风险风险理等方面相关文献书籍等纸质资料网络电子版材料方面搜集素材深入解研究背景研究现状针性提出系列行效改革建议
案例分析法：具体案例研究象通研究案例特点总结出具般性普遍性规律相关类似案例提供参考鉴文蒙牛公司研究象通研究蒙牛集团发展程企业融资程分析蒙牛集团融资风险理中问题出相应改革措施
2 项目融资风险理相关理概述
21项目融资风险理概念
惯般项目融资分两类类广义项目融资类狭义项目融资广义项目融资意思具体项目进行集资活动狭义项目融资仅仅指需规模资金特项目进行集资活动项目融资风险指项目进行集资程中种确定素项目环节中导致损失预知性项目融资风险理指利种科学理技术措施项目集资程中风险进行控制项目融资风险降低限度保证企业财产安全程度保障企业收益理行项目融资风险种分类方式分成控风险控风险两类控风险指企业身关风险说生产风险营风险控风险指政治环境风险国家济政策风险前种通改善企业身结构理程度降低风险种控整济环境国家政策决定
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22项目融资风险理相关容
事项目融资风险理员说第做事情项目融资风险识够准确发现项目融资风险判断风险类型事融资风险理说十分重职业素养重体现前文已说项目融资风险种分类方法角度分类方法时需指出项目分险项目融资风险概念二者定区项目融资风险指项目融资程中种预知素导致风险存性项目风险指项目实施程中项目身存问题者项目成立项目部隐藏缺陷会导致项目分险项目否融资融资方式没关系项目融资风险没关系项目身问题
然项目风险项目融资风险概念项目方项目融资风险定联系项目融资风险包括项目风险项目融资风险进行评估程中肯定会项目身风险进行评估判断项目风险定程度会影响项目融资风险评判分析项目融资风险时候充分考虑项目身行性项目源项目成立程项目组成部分项目理员等等进行深入科学分析时意识然项目融资风险包括项目风险项目风险项目融资风险全部评估项目融资风险程中仅仅考虑项目风险够项目融资风险控仅考虑项目贡献综合考虑传统项目外存风险外部环境产生风险等等
值注意风险存项目身中存项目融资行程中表现形式完全样需具体问题具体分析说项目身项目融资行必须面问题法律风险需关方面处理风险时候风险明确划分明确什风险？什情况导致？应等等项目风险融资风险企业重影响企业相关员定做风险控加强风险理
23项目融资风险理分类
般讲项目融资活动分成两部分第部分项目营活动第二部分融资活动项目融资风险理包括项目营活动风险理包括融资活动风险理项目风险理概念样专业士项目融资风险评估采定手段控制项目融资风险限度降低出现损失知道成保障公司利益受损失种理程
项目融资风险理业员求高项十分复杂程涉知识面非常广仅解国家政策精通济法律法规时工程销售营供应链运营物流等方面定解优秀项目融资风险理团队领域顶尖优秀构成精通国家政策法律法规国家行通策略国家禁止业员解避免必损失然样会导致项目融资程中长期更加复杂涉程序更加繁琐项目身讲项目需考虑问题样尤房产行业更工程建设技术日新月异技术更新迭代非常快施工周期较长会导致初预算终结算会出入风险诞生避免技术更新法控制项目融资风险理员提出更高求需考虑问题更难度更必须克服问题必须力降低项目融资风险保障公司利益
3 蒙牛集团项目融资风险理现状问题分析
31蒙牛集团简介
蒙牛集团成立20世纪90年代末国知名乳制品企业蒙牛集团创始董事长牛根生公司成立20年飞速发展已成中国线乳制品企业资市场蒙牛集团早早开始布局公司成立五年香港市市十年发展成功入选恒生指数成分股中国乳制品企业首次蒙牛股东三家分三国家分中国中粮集团法国达集团丹麦阿拉福兹集团资助力蒙牛集团迅速发展年成功闯进全球乳业公司前十名
企业营销方面蒙牛走全国乳制品企业前列蒙牛集团单位战略合作伙伴说海北京环球度假村NBA中国等等甚蒙牛集团中国航天工程局特约供应商蒙牛集团致力中国提供适合中国体质牛奶产品达目标蒙牛集团开辟条生产线旗仅液体袋装奶瓶装酸奶奶粉冰淇淋等奶制品中国耳熟详特仑苏（著名影视明星陈道明靳东代言）纯甄未星（中国童奶第品牌）等众明星产品出蒙牛公司优质产品背生产基支持蒙牛集团生产基仅中国国外中国建40牛奶生产基南半球新西兰建生产基年产够达1000万吨年营业额超600亿元常年中国奶制品企业中龙头企业
32蒙牛集团融资风险理现状
蒙牛公司成立五年早早进入资市场香港市蒙牛集团项目融资风险防范意识非常公司部财务系统组织架构方面做非常位建立完善机制体制工作流程标准限责公司进行规范高效针项目融资风险建立整套风险防范控制体系抵御潜融资风险保障公司财产安全外蒙牛集团企业文化建立非常员工间诚实守信互相勤勉学奖惩分明公司部团结心老板动力员工干劲企业竞争力强方面蒙牛集团存少问题通前文知道蒙牛集团发展速度非常快快发展速度会导致企业部组织架构理模式时代发展潮流理水理制度陈旧落制约企业进步发展
表21蒙牛发展力财务分析表
报告期
20189
20186
20183
201712
营收入增长率
09697
65141
78988
118746
净利润增长率
5818195
1175716
1035852
80918481
总资产增长率
165025
68802
145997
157931
股东利润增长率
228886
316922
329758
337921
营利润增长率
256507
29863
419207
153782
知道蒙牛创始牛根生伊利集团辞职创立蒙牛说明蒙牛成立前伊利已公司事实确年代中国奶制品行业伊利公司龙头企业光明乳业三鹿集团三元集团紧蒙牛集团创立初起眼谓前狼虎生存空间极限成立初公司产品市场影响力样背景牛根生充分发挥股份限公司优势引入外资帮助蒙牛公司迅速成长
集团进行次融资活动融资计划：
表22 蒙牛私募融资相关公司间关
33蒙牛集团融资风险理存问题分析
331私募股权融资风险理善
企业生产营离开法律保障企业项目融资法律允许范围进行换句话说企业项目融资法律项目融资进行前提条件项目融资风险理般情况利法律文件公司信作担保法律确定性抵御融资风险确定性毕竟项目融资涉利益涉方利益中仅企业政府金融机构利益体目出发防御项目融资风险
融资程十分复杂程涉环节说方案制定终方师等等会影响终收益融资风险公司营程中会营风险公司财务行会引发财务风险营风险财务风险会影响融资风险前已说蒙牛公司成立初期牛根生企业快速发展引入外部资获取外部资牛根生舍弃蒙牛集团相部分利益时接受风险投资机构规定种限制性条件风险投资机构蒙牛公司理层持股份规定限售条款规定出售股票例超持股票例三成风险投资机构蒙牛公司股票转换成债券蒙牛公司偿债券金偿利息蒙牛成立五年牛根生获风险投资机构信风险投资机构作出承诺风险投资机构保持继续投资牛根生短时间会开新公司者行业公司工作牛根生鼓励投资者继续增持公司股份继续加蒙牛公司投资方面加速公司成长蒙牛公司迅速成国乳制品行业领头企业方面导致公司利益定程度损失时导致公司股权结构混乱
332风险理效率偏低
2008年中国乳制品企业说实年份年闹沸沸扬扬三聚氰胺事件直接导致三鹿集团破产整中国乳制品行业带沉重击乳制品企业受程度影响蒙牛例外导致中国乳制品外国产品竞争时处利位时期太子奶资金链出现问题企业濒破产年龙头老伊利集团日子伊利股权相分散时害怕蒙牛发展超终作出系列十分险投资行伊利总理进监狱时部分企业心翼翼高度重视财务风险谨慎微前进稍慎引发资金链问题进影响企业生存
333项目审批理规范
涉重基建项目中国家融资项目审批理严格毕竟涉国计民生国家必须风险降低融资行实际实行程中涉面非常广涉员涉部门非常融资项目审批程序非常麻烦项目利实施严重赖部门统协调力办事效率国项目融资方面法律尚健全现行法律国际惯例国外现法律法规部门间协调性做够完善终审批程序仅规范较繁琐审批风险较
334项目融资团队流失
外部资力量越越强牛根生渐渐失蒙牛集团股份控制终导致蒙牛集团中粮集团收购中粮集团然声称会干涉蒙牛集团正常运行进行战略投资实际执行程中中粮集团逐渐股份优势掌握集团业务控制权失股份控制权蒙牛集团原理层创始牛根生等逐渐失公司决策控制权中粮高层说中粮领导宁高宁等逐渐参蒙牛集团生产营集团创始团队离企业说影响致命新领导完全熟悉公司原运营导致公司运行程中出现问题爆发严重食品安全危机蒙牛产品百姓心中位逐渐降中粮高层显然意识点目前没出效办法扭转蒙牛颓势说挑战
4 蒙牛集团项目融资风险理存问题成分析
41融资方式
通研究蒙牛集团历次项目融资情况难发现蒙牛集团次企业购行中采策略固定变融资方式说银行贷款者发行股票等蒙牛集团购程中支付手段现金支付庞现金支出疑会加重企业资金链压力仅传统融资手段般情况融资成较高付出成会影响企业现金流现金流受影响会影响企业发展恶性循环必然事蒙牛集团必须调整购策略双方协商支付手段争取采更加灵活方式支付提高公司效益蒙牛集团说需探索更融资方式融资手段仔细研究企业身特点找符合企业身发展融资手段
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42融资理风险分析
项目融资理意思说企业明确支付手段需考虑资金问题想完成企业收购相较短时间募集量资金需融资方式进行理选择融资方式够帮助企业解决问题快速融更资金具体蒙牛企业购案例蒙牛企业出终约价格超100亿港元蒙牛集团面巨融资理风险
蒙牛集团够迅速募集量资金说中粮集团背起巨作中粮集团型国企中粮集团蒙牛集团股东蒙牛集团够获量国际银行机构支持终瑞士银行联手汇丰银行渣银行蒙牛提供年期桥贷款次贷款利率非常低次贷款蒙牛说事然通贷款蒙牛集团获量购需资金巨额商业贷款样蒙牛集团带巨财务负担蒙牛日常项目理中避免增加理压力获银行贷款条件必须企业资产抵押购成功定会部分股权进行抵押正常财务安排巨额外部资金贷款期偿金利息蒙牛集团说次非常挑战公司财务压力非常
43融资支付风险
前文已提蒙牛集团企业购程中采支付手段现金支付现金支付然优势说购方愿意接受操作流程较简单频率挺高现金支付需面问题需短时间准备量资金公司说挑战面确定素带融资风险通债等方式短期资金日付息压力点忽略现金支付会产生相数量税务负担转嫁税务成终成交价格会提高外购企业仅购企业固定资产包括购企业购企业完成想方设法留住原企业重果采现金支付方式购企业原理层现金失公司控制权难保证发生离职情况
44部融资理风险
集团公司部组织架构庞企业想继续发展壮必须验理转科学理原制度生产加工销售财务等方面存少问题公司果时间久公司部难免会产生慵懒情况公司组织架构僵化应市场变化反应迟钝滋生腐败等等会企业生存带风险型集团公司基财务控制型营理模式公司财务风险定控影响公司财务风险素部素外部素般公司城里初期会注重企业部建设企业部风险控较严格着企业发展壮企业应该密切关注外部营环境发展变化潜风险根市场反应迅速做出调整保证公司够控制重风险事企业风险控制保证财务风险控制外加强营风险战略风险市场风险控制建立全面风险理体系
5 提升蒙牛集团项目融资风险理策研究
51加强私募股权融资风险控制力
蒙牛开始默默闻厂逐渐成长现国知名企业资金起定作外外部资金影响关重然天没免费午餐蒙牛数额庞外部资金付出相成谋求身快速发展获资金支持牺牲原理层公司控制权企业发展程中引入外部资风险资机构提供资金时提出苛刻条款会严重影响企业发展甚会导致企业破产企业说加强项目融资风险力企业发展说关重
企业发展潜力指企业发展期认企业够达高度消费者企业认企业发展潜力种表现形式说企业形象企业研发力企业服务态度企业销售网络建设等等企业说够影响企业发展潜力核心原企业事业务发展前景企业处时代环境蒙牛集团够快速募集量资金资机构中蒙牛集团发展潜力认定蒙牛集团快速发展样资机构蒙牛集团签订十分苛刻条款条款限制蒙牛集团原理层公司运营控制
中国日韩国等国家相奶制品市场潜力巨13亿口世界国家法企企业身讲蒙牛集团创始牛根生伊利集团初蒙牛集团创始团队牛根生伊利集团带出领导团队支团队蒙牛集团创立前已市场考验充分证明支团队力眼光日蒙牛集团成长提供保障提升蒙牛集团市场形象蒙牛开始投入重金宣传先中国航天NBA中国海迪斯尼等单位签订战略合作伙伴协议推出特仑苏纯甄等高端产品市场认度逐渐提升
52建立完善融资风险预警体系
降低融资风险保障企业财产安全蒙牛集团融资程中完善项目融资风险预警体系通科学手段细致分析结合公司财务信息生产信息理信息营运信息等数企业融资存风险进行评估鉴定然根验提出预警界限融资程中实时监测风险旦超预警值时出提示保证企业融资行控范围进行防万
贯彻落实融资风险预警体系蒙牛集团狠决心组建支专门队伍建立整防御体系坚决推行达风险理目标方面入手首先明确风险类型然根验利科学手段找出风险发生原制定相应策略控制风险然持续风险进行检测评估保证风险控范围旦发生问题快解决务必保证整风险预警系统效运转起
总言风险机遇存存风险收益中国前奶制品市场竞争较激烈众厂商互相博弈分伯仲激烈竞争中企业想获发展难免引入外部资蒙牛集团定控项目融资风险做风险防范措施坚决落实风险预警体系较低风险获高资金支持增强企业活力
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2
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53制定统融资支付渠道
购企业时果需支付额现金必须考虑债务压力科学计算定保证企业利益受损失果企业购时候采支付方式股份换购需考虑换购例换购例直接影响企业日收益增发股票然短期换资金支持会定程度稀释理层原持股份支付方式种支付手段组合
54提高部项目融资风险理水
外部环境企业项目融资风险影响般控企业身项目风险理水控定加强企业身项目风险理水建设企业理层战略眼光出发宏观控企业项目融资风险通知企业加强相关员培训工作提升相关员专业技提高公司整体项目融资风险理力
6结
通梳理蒙牛集团整发展程发现蒙牛集团资运作优势发挥淋漓致中学验教训分析蒙牛股权结构发现蒙牛公司股权融资行结合起做方面达融资目方面予理层足够奖励蒙牛集团采种理层收购方式利推动购成功蒙牛提出股权激励公司利益相关者贡献结合起激发员工工作热情凝聚力提高公司创新力核心竞争力
方面蒙牛公司通灵活手段转换债券转换债券国外罕见投资者常尤美国美国风险投资机构超90转换债券种帮助投资者控制投资风险工具备受投资者喜爱中国法律禁止中国企业转换债券蒙牛公司想发行转换债券必须找国外空壳公司蒙牛海外成立家蒙牛乳业控股空壳公司蒙牛乳业发行转换债券受中国法律约束蒙牛集团通蒙牛乳业发行转换债券进行融资时蒙牛集团公司理层收益蒙牛乳业业绩挂钩激发公司理层工作热情
致谢
四年时间转瞬逝知觉研究生生活已接尾声毕业际亲朋友老师致真诚祝福诚挚感谢
四年学生活苦甜始终离开导师乔鹏亮悉心指导没文会完成利乔鹏亮老师正直善良教学方课深受学生爱戴仅学业帮助做方面身学
感谢宿舍舍友四年陪伴感谢班学四年陪伴帮助感谢学院提供种生活设施感恩样温馨环境中学生活
然重感谢家没鼓励支持法利完成四年学务
参文评阅位老师表示诚挚谢意学院全体老师窗热情帮助支持
参考文献
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