国微企业融资问题研究
摘
着世界进程断加快微企业融资问题已成全球性金融问题改革开放程中国微企业获突飞猛进发展国民济中发挥着越越重作已成国民济重支撑力量微企业身素社会素微企业融资面着诸问题文分析微企业融资面问题时分析微企业政府社会应微企业融资难题策
关键词： 微企业融资困境 融资渠道
Our country small and mediumsized enterprise financing problems research
in huaian fu yi industrial co LTD for example
Abstract
As the world continue to accelerate the process SMEs financing problem has become a global financial problem In the process of reform and opening up China＇s small and mediumsized enterprises obtain make a spurt of progress of development plays a more and more important role in the national economy has become one of the important support strength of national economy Because of the small and mediumsized enterprise itself factors and other social factors the financing of small and mediumsized enterprises are facing many problems this paper mainly analyzed the financing of small and mediumsized enterprises are facing problems but also analyzes the Countermeasures of small and medium sized enterprises and the government the financing problem of SMEs social response
Key words small and mediumsized enterprises Financing difficulties The financing channels
目 录
引言 1
（）研究背景 1
（二）研究意义 1
二文献综述 2
（）国外研究现状 2
（二）国研究现状 2
三国微企业融资面外部问题 3
（）金融机构缺乏微企业信贷积极性 3
（二）国资市场直接融资难 3
四海聿翼数科技限公司融资现状分析 3
（）海聿翼数科技限公司简介 3
（二）海聿翼数科技限公司融资现状 4
（三）海聿翼数科技限公司融资中存问题 6
五改善微企业融资困局建议 8
（）国微企业外部融资体制建议 8
（二）微企业身融资问题建议 9
六结 10
参考文献 11
致谢 12
国微企业融资困局研究
—淮安海聿翼数科技限公司例
引言
（）研究背景
微企业国国民济政府税收安置业口重力量现微企业发展国GDP快速增长提供十分重支撑作国家支持市场机制运作已飞跃着改革开放断深化市场竞争越越激烈微企业发展困难重重资金短缺问题企业面着倒闭风险融资成微企业日常营中必须考虑素仅仅身资金维持企业运行显然难长远发展融资成微企业维持未营发展效途径
前面分析微企业融资特点总结出微企业资金相部分源银行国资市场完善成熟微企业银行融资
（二）研究意义
种种素微企业融资道路十分利前济形势国微企业发展遇许身难克服制度济等方面问题中突出正融资难问题然政府金融机构面微企业融资难问题采取措施量资金缺口然微企业前进道路制约素面国微企业融资困局寻求解决方法策缓解资金短缺现状促进积极发展关系维护国宏观济健康运行社会稳定需解决国微企业融资困局已成热点话题企业融资国微企业具意义：
1企业进行投资资金源
企业融资企业进行投资资金源没投资没研发没投资没生产效率提高然企业设备厂房等固定资产换取出资微企业融资然面诸问题
2企业长久稳定发展保证
微企业想市场中长远生存断做做强必须学会融资企业扩生产营通种方法必须通量资金投入实现微企业想市场企业竞争必须资金作支撑资金企业发展动力良融资状况推动微企业健康稳定发展
3弥补企业日常营资金缺口
微企业日常生产等问题需量资金企业融资成关键
淮安海聿翼数科技限公司家营生产销售纺织品公司江苏省家服装店玩具店供应商年面市场竞争断白热化实施效资金融通海聿翼数科技限公司显尤重文通江苏省淮安海聿翼数科技限公司营程中体现出融资问题进行分析融资现状着手融资难原进行研究国微企业角度提出融资困局研究建议希够微企业融资渠道方法更效利更配置
二文献综述
（）国外研究现状
着世界国微企业迅速发展微企业融资难问题逐渐国家重视引起社会界高度关注
Macmillan Gap（1929）提出融资缺口问题微企业发展中存严重影响微企业长期稳定发展企业日常营中资金供方微企业资金供缺乏源动力造成造成微企业资需求高提供者资供
StranhanWeston (1998)提出银行规模结构导致微企业融资难原银行规模结构复杂时银行营审批贷款方面成会高微企业贷款会变困难银行扩营规模时会导致银行降低风险成导致微企业贷款银行资产中重先增减
AllenUdell(1995)提出关系融资微企业融资重作贷款者款者保持较长时间合作关系利培育彼信度规避银行企业间信息称问题事实案例表明银行较长合作关系企业通常会类企业更容易获贷款
JensenMeckling (1976)提出代理成概念企业营者者间利益关系进行分析分析者债权间关系表现微企业融资问题方面作影响
（二）国研究现状
高力（2010）提出保险行业介入国微企业融资重性目前国微企业融资商业银行贷款贷款条件苛刻微企业通商业银行融资然十分困难面问题保险行业介入仅微企业取融资降低商业银行贷款风险
魏利坤（2010）提出融资缺口角度分析国微企业融资困难原融资缺口分两部分部分然企业投资会收益资金链供足导致法进行盈利投资部分企业获资金成超企业承担成范围微企业法通正常投资获取企业利润
侯德帅孙丽丽（2012）提出引导民间资解决国微企业融资难问题目前国民间资发展断壮民间资非正规交易然定程度没完善法律位没阻碍继续发展壮说明民间资发展应市场发展客观规律国家宏观济政策领导综合民间资三种投资倾民间资引微企业领域
马常娥钱峰易志高（2014）提出现信息称参体限理性微企业融资体系中关系型融资成更加合理选择关系型贷体现出银行企业间信息效率帕累托改进利降低企业道德风险缓解微企业融资困局
三国微企业融资面外部问题
（）金融机构缺乏微企业信贷积极性
国微企业普遍存资金数额低信度低等问题导致国金融机构普遍缺乏微企业信贷积极性说微企业身问题整体融资环境问题金融机构融资产生十分重影响
（二）国资市场直接融资难
股权融资说较高市门槛微企业尘莫数微企业法通种渠道实现身融资求创业板推出企业融资提供丝曙光创业板门槛较低运作规范成微企业融资渠道目前情况国创业板发展处初级阶段存诸问题难解决融资难问题债券融资说国企业债券发展速度股票市场银行信贷市场相提国微企业债券发行额度存较差距微企业通债券融资种形式具备操作意义
四海聿翼数科技限公司融资现状分析
（）海聿翼数科技限公司简介
海聿翼数科技限公司营：运营商广泛聚合数源逾4亿户进行挖掘画分析户兴趣户行移动互联网企业提供数DMP台方案数字营销提供广泛全面数基础基户基数信令数终端数网络日志数等获取户身份互联网行消费水位置终端设备等维度户画根客户需求匹配目标户通电话互联网广告投放微信等种渠道精准触达受众群体公司位：海虹口区汶水东路278号景明厦
（二）海聿翼数科技限公司融资现状
海聿翼数科技限公司通种渠道进行融资直接民间贷进行融资资市场商业银行额贷款机构进行融资产品市场属拓展期产品销售渠道畅企业财务状况暂时陷入困境缺乏短期流动资金维持企业正常运行缺乏长期发展资金帮助企业加研发力度实现企业规模扩化
1公司偿债力分析
（1）公司长期偿债力分析
长期偿债力公司偿长期债务现金保障程度
①资产负债率
资产负债率指全部负债全部资产率：
资产负债率负债总额资产总额×100
表1 富毅实业公司资产负债率
会计年度
2012
2011年
2010年
负债合计
660万元
180万元
230万元
资产总计
1070万元
1760万元
650万元
资产负债率
6254
6660
6947
数源：富毅实业历年财务报表
行业数反馈资产负债率适范围介40～60间表1显示2010年2011年2012年富毅实业公司两年资产负债率超区间样富毅实业负债情况非常高说明融资负债
②产权率
产权率资产负债率变形债务权益较
产权率债务总额股东权益
表2 富毅实业公司产权率表
会计年度
2012年
2011年
2010年
债务总额
660万元
180万元
230万元
股东权益
910万元
980万元
680万元
产权率
19077
22863
25849
数源：富毅实业历年财务报表
表2数发现2012年2011年2010年公司产权率公司均位区间公司2010年产权率达25849
③权益数
权益数指资产总额者权益率计算公式：
权益数资产总额者权益
表3 富毅实业公司权益数
会计年度
2012年
2011年
2010年
资产总额
1070万元
1760万元
650万元
者权益
350万元
320万元
310万元
权益数
305
343
372
数源：富毅实业历年财务报表
正常产权率应该介167～250间表3中出2012年2011年2010年权益数高值
2公司短期偿债力分析
④营运资金
营运资金指公司长期支配流动资金计算公式：
营运资金流动资产流动负债
表4 富毅实业公司营运资金
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动资产
470万元
770万元
100万元
流动负债
410万元
510万元
510万元
营运资金
320万元
260万元
490万元
数源：富毅实业历年财务报表
表4中出公司营运资金均正数表明公司力流动资产偿全部短期债务
⑤流动率
流动率指某时点流动资产流动负债
流动率流动资产流动负债
表5 富毅实业公司流动率
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动率
178
153
195
数源：富毅实业历年财务报表
表5中出公司流动率明显增加
⑥速动率
速动率指速动资产流动负债速动率计算公式：
速动率速动资产流动负债
速动资产 流动资产－存货
表6 富毅实业公司速动率
会计年度
2012年
2011年
2010年
速动率
068
051
079
数源：富毅实业历年财务报表
6表中出公司2三年速动率略低1处非正常线滑趋势
（三）海聿翼数科技限公司融资中存问题
1短长现象突出
海聿翼数科技限公司通银行贷款等方式获资金存款期长等问题导致款方降低款意愿短长现象非常突出中短长指短期款长期途
2存量应收账款
海聿翼数科技限公司存量应收账款账款度成呆账死账公司资金链形成巨击高效回收应收账款非常必
2011 年时富毅实业直保持业务客户总计 100 家月结协议签订客户占例60简单说2012 年尾二级明细科目应收账款余额概60 富毅实业 2012年尾应收账款余额4686万元分析年尾应收账款数总结出富毅实业应收账款明细表7示：
表7 富毅实业 2012 年尾应收账款明细表（单位：万元）
应收账款金额度
应收账款总
占例度（）
客户数（）
客户数（）
20万50万
1704
036
6
006
10万20万
416
009
3
003
5万10万
1672
036
28
026
5万
894
019
59
055
合计
4686
1
107
1
数源：富毅实业历年财务报表
基富毅实业 2012 年末应收账款数富毅实业应收账款客户数量107 家5 万元应收账款余额59家客户占客户总数55说超半客户拖欠现象客户合计占总额19客户客户业务金额数量非常合起占百分十九业务金额容觑客户理必须心谨慎理起较辛苦工作量较业务相繁琐应该重点锁定该层次客户新资产数量然占6总额占 26公司收入重源客户分两类：类资金实力鞋业外贸类公司类行代加工客户二级分散
客户定信誉资金做保证起账事发生旧拖欠付款拖欠现象相严重原简单 VIP 客户作供应商敢抛弃业务根期付款付款时间拖半年年甚会更长2012年年底二级行代加工商代加工费拖欠高达80万行客户中间商直接客户里订单会转手家更甚者手买卖转手家中间商富毅实业控制订单具体走资金充盈般等收家货款会付款明明收家款付钱纯粹意拖延信誉拖欠时间长干脆消失整公司连带物间蒸发富毅实业没碰样事情业务发生时说产品问题说账目清楚口相予账开票费心力绞脑汁发票种样口拖欠付款富毅实业客户难采取方式理见业务源客户完全完善理施加控制
3缺少充足抵押资产
提供担保程中企业需提供担保物作保证淮安海聿翼数科技限公司具担保物价格低廉土机器设备等担保物太廉价法贷出更现金
表8 富毅实业抵押资产 单位（万元）
项目
土
设备
专利
担保
价值
100
50
20
100
数源：富毅实业历年财务报表
4负债高
公司整体财务数中海聿翼数科技限公司整体负债率较高年量盈利债公司未发展非常利
文计算富毅实业具体资构成情况(见表13)
表9 富毅实业资构成
资结构(％)
2010
2011
2012
资产负债率
6744
67
7469
权益数
307
303
395
流动资产总资产
9515
9471
9531
带息债务全部投入资
5163
4619
5088
流动负偾总负债
8027
7382
8050
非流动负债总负债
195
2618
1973
数源富毅实业历年财务报表
5赖银行贷款
海聿翼数科技限公司融资渠道较单50贷款源银行融资渠道重视程度够难获方式融资维系资金链难度非常
表10 富毅实业融资渠道
银行
民间
抵押
例（）
55
40
5
数源：富毅实业历年财务报表
五改善微企业融资困局建议
（）国微企业外部融资体制建议
1加快国金融体制改革
目前说国金融体制正处改革阶段目前金融体系需发展微金融机构重点工作放处：首先加快建设城市商业银行整合改造农村信社整合改造然国区已股份制形式城市信联社进行改造改制力度强应断促进机构产权重组改造民营股份进行量引进规划部治理结构企业提供服务定位应该明确握全国实施统改制方案然农村信社说适合采面两种形式什形式应民间资成分增加作改制重点容进行治理结构改善工作次颁布落实微金融机构法该法中应该微金融机构设立退出营范围理体制等方面进行详细准确界定次微金融机构实施相关存款保险制度差保费率营风险金融机构直接挂钩机构公信力制度方式进行强化实现营风险转移分析邮政储蓄银行行性设置专门微企业服务储蓄银行争取制度设计予保障外非银行性质微金融机构微企业融资密切关系方说风险投资机构微企业信担保机构等应逐步加强机构改制力度
2促进保险业微企业融资介入
国目前情况第政策素影响起决定性作融资担保行业限制国担保业没发展起第二保险公司出微企业款力信微企业融资积极性高抱观态度第三行业协会限制
3放宽直接融资门槛
通债券融资股票融资方式进行融资需层层审核前国企业直接融资渠道较少民间融资稍慎容易走入非法集资陷阱国应放宽直接融资门槛实现企业融资渠道元化够促进企业长远发展然部分微企业微板创业板市融资毕竟少数
（二）微企业身融资问题建议
1完善应收账款理体制
微企业应加快应收账款理制度时回收应收账款够确保公司资金正常运转维系公司资金链正常面应收账款问题时公司设立审批制度根身特点进行效理审批定销售额度销售员工进行权力批准销售员身销售范围进行审批制定严格应收账款工作责制度够针销售销售业绩进行实际考核销售员必进行系统理坚持办理者认真负责时负责报告相关情况够增强销售员销售意识避免出现风险
2采取加速折旧方法进行融资
企业营程中采直线法节税通采加速折旧方式进行融资够掌握更资金进实现企业扩生产终提升企业综合竞争力通采加速折旧方式进行融资够更企业获资金进步增强企业发展动力
3融资租赁方式扩生产
融资租赁融物融资进行结合种情况银行信贷更符合微企业需方政府应该准确定位区域租赁行业断创新融资租赁类公司业务租赁公司面信贷风险降低保证利润率提高方说公司出租开始时候租赁公司单独承担转成租赁公司制造厂商承担分散承担风险租赁公司改变原角色变租赁纪综合服务商等种业务角色增加利润源渠道目前态势方政府更应该分析租赁公司够进入资市场进行融资性行程度租赁公司稳定 长期资金源发行债券股票方式保障
六结
微企业国民济中重位相匹配微企业融资困境国融资难制约着国微企业发展制约着国企业竞争力反战谐社会建设金融危机断蔓延恶化世界济实体明显滑国国民济造成击尤微企业发展造成巨影响乐观微企业融资环境言文研究微企业提供条发展路
参考文献
[1]paulyM The Economies of Moral Hazard[M] ComentAmerican Economic Review 1968531 536
[2] Bennedsen M D Wolfenzon The Balance of Power in Close CoiporationsJournal of Financial Econoraics[M] 2000
[3]Cassar G Holmes S Capital Structure and Financing of SM Australian Evidence
[J] Accounting and Finance 2003 43(2)
[4]Rodney Mc Adam Large Scale InnovationReengineering methodology in SMEs[J] International Small Business Journal 2002(2)
[5]Chaganti RDeCarolisDaBd Deeds D Predictors of capital structure in small
ventures [J]Entrepreneur ship Theory and Practice 1995
[6]Benston GJSniithC W A Transaction Cost Approach to the Theory of Financial Intermediaries[J] Journal of Finance 1976(31)
[7]高力 国微企业融资保险支持研究[J]黑龙江外贸2010(7)144145
[8]魏利坤微企业融资缺口分析策建议[J]改革开发2010(2)68
[9]谭玥婵基企业生命周期微企业融资难问题研究[J]商场现代化2012(30)118120
[10]侯德帅孙丽丽引导民间资投资化解微企业融资难题[J]特区济2012(10)131133
[11]苑慧玲王荣刘新民拓宽微企业融资渠道新方式项目融资[J]企业济2012(8)172176
[12]罗正英微企业集群信贷融资优势条件策[J]财贸济2010(2)3136
[13]马常娥钱峰易志高利率市场化_关系型贷微企业融资[J]天津财学学报2014(4)4554
[14]陈秀丽董玉危机时代国微企业融资路径探析[J]前2012(05) 9093
[15]阮亚杰金融危机背景微企业融资服务创新研究[J]特区济2010(5)290292
致谢
快两月时间终篇文利完成文写作程中遇数困难障碍学老师帮助度表示衷感谢尤强烈感谢文指导老师进行私指导帮助厌烦指导文修改改进外感谢图书馆老师校图书馆查找资料时候图书馆老师提供方面支持帮助样文利完成
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摘
着世界进程断加快微企业融资问题已成全球性金融问题改革开放程中国微企业获突飞猛进发展国民济中发挥着越越重作已成国民济重支撑力量微企业身素社会素微企业融资面着诸问题文分析微企业融资面问题时分析微企业政府社会应微企业融资难题策
关键词： 微企业融资困境 融资渠道
Our country small and mediumsized enterprise financing problems research
in huaian fu yi industrial co LTD for example
Abstract
As the world continue to accelerate the process SMEs financing problem has become a global financial problem In the process of reform and opening up China＇s small and mediumsized enterprises obtain make a spurt of progress of development plays a more and more important role in the national economy has become one of the important support strength of national economy Because of the small and mediumsized enterprise itself factors and other social factors the financing of small and mediumsized enterprises are facing many problems this paper mainly analyzed the financing of small and mediumsized enterprises are facing problems but also analyzes the Countermeasures of small and medium sized enterprises and the government the financing problem of SMEs social response
Key words small and mediumsized enterprises Financing difficulties The financing channels
目 录
引言 1
（）研究背景 1
（二）研究意义 1
二文献综述 2
（）国外研究现状 2
（二）国研究现状 2
三国微企业融资面外部问题 3
（）金融机构缺乏微企业信贷积极性 3
（二）国资市场直接融资难 3
四海聿翼数科技限公司融资现状分析 3
（）海聿翼数科技限公司简介 3
（二）海聿翼数科技限公司融资现状 4
（三）海聿翼数科技限公司融资中存问题 6
五改善微企业融资困局建议 8
（）国微企业外部融资体制建议 8
（二）微企业身融资问题建议 9
六结 10
参考文献 11
致谢 12
国微企业融资困局研究
—淮安海聿翼数科技限公司例
引言
（）研究背景
微企业国国民济政府税收安置业口重力量现微企业发展国GDP快速增长提供十分重支撑作国家支持市场机制运作已飞跃着改革开放断深化市场竞争越越激烈微企业发展困难重重资金短缺问题企业面着倒闭风险融资成微企业日常营中必须考虑素仅仅身资金维持企业运行显然难长远发展融资成微企业维持未营发展效途径
前面分析微企业融资特点总结出微企业资金相部分源银行国资市场完善成熟微企业银行融资
（二）研究意义
种种素微企业融资道路十分利前济形势国微企业发展遇许身难克服制度济等方面问题中突出正融资难问题然政府金融机构面微企业融资难问题采取措施量资金缺口然微企业前进道路制约素面国微企业融资困局寻求解决方法策缓解资金短缺现状促进积极发展关系维护国宏观济健康运行社会稳定需解决国微企业融资困局已成热点话题企业融资国微企业具意义：
1企业进行投资资金源
企业融资企业进行投资资金源没投资没研发没投资没生产效率提高然企业设备厂房等固定资产换取出资微企业融资然面诸问题
2企业长久稳定发展保证
微企业想市场中长远生存断做做强必须学会融资企业扩生产营通种方法必须通量资金投入实现微企业想市场企业竞争必须资金作支撑资金企业发展动力良融资状况推动微企业健康稳定发展
3弥补企业日常营资金缺口
微企业日常生产等问题需量资金企业融资成关键
淮安海聿翼数科技限公司家营生产销售纺织品公司江苏省家服装店玩具店供应商年面市场竞争断白热化实施效资金融通海聿翼数科技限公司显尤重文通江苏省淮安海聿翼数科技限公司营程中体现出融资问题进行分析融资现状着手融资难原进行研究国微企业角度提出融资困局研究建议希够微企业融资渠道方法更效利更配置
二文献综述
（）国外研究现状
着世界国微企业迅速发展微企业融资难问题逐渐国家重视引起社会界高度关注
Macmillan Gap（1929）提出融资缺口问题微企业发展中存严重影响微企业长期稳定发展企业日常营中资金供方微企业资金供缺乏源动力造成造成微企业资需求高提供者资供
StranhanWeston (1998)提出银行规模结构导致微企业融资难原银行规模结构复杂时银行营审批贷款方面成会高微企业贷款会变困难银行扩营规模时会导致银行降低风险成导致微企业贷款银行资产中重先增减
AllenUdell(1995)提出关系融资微企业融资重作贷款者款者保持较长时间合作关系利培育彼信度规避银行企业间信息称问题事实案例表明银行较长合作关系企业通常会类企业更容易获贷款
JensenMeckling (1976)提出代理成概念企业营者者间利益关系进行分析分析者债权间关系表现微企业融资问题方面作影响
（二）国研究现状
高力（2010）提出保险行业介入国微企业融资重性目前国微企业融资商业银行贷款贷款条件苛刻微企业通商业银行融资然十分困难面问题保险行业介入仅微企业取融资降低商业银行贷款风险
魏利坤（2010）提出融资缺口角度分析国微企业融资困难原融资缺口分两部分部分然企业投资会收益资金链供足导致法进行盈利投资部分企业获资金成超企业承担成范围微企业法通正常投资获取企业利润
侯德帅孙丽丽（2012）提出引导民间资解决国微企业融资难问题目前国民间资发展断壮民间资非正规交易然定程度没完善法律位没阻碍继续发展壮说明民间资发展应市场发展客观规律国家宏观济政策领导综合民间资三种投资倾民间资引微企业领域
马常娥钱峰易志高（2014）提出现信息称参体限理性微企业融资体系中关系型融资成更加合理选择关系型贷体现出银行企业间信息效率帕累托改进利降低企业道德风险缓解微企业融资困局
三国微企业融资面外部问题
（）金融机构缺乏微企业信贷积极性
国微企业普遍存资金数额低信度低等问题导致国金融机构普遍缺乏微企业信贷积极性说微企业身问题整体融资环境问题金融机构融资产生十分重影响
（二）国资市场直接融资难
股权融资说较高市门槛微企业尘莫数微企业法通种渠道实现身融资求创业板推出企业融资提供丝曙光创业板门槛较低运作规范成微企业融资渠道目前情况国创业板发展处初级阶段存诸问题难解决融资难问题债券融资说国企业债券发展速度股票市场银行信贷市场相提国微企业债券发行额度存较差距微企业通债券融资种形式具备操作意义
四海聿翼数科技限公司融资现状分析
（）海聿翼数科技限公司简介
海聿翼数科技限公司营：运营商广泛聚合数源逾4亿户进行挖掘画分析户兴趣户行移动互联网企业提供数DMP台方案数字营销提供广泛全面数基础基户基数信令数终端数网络日志数等获取户身份互联网行消费水位置终端设备等维度户画根客户需求匹配目标户通电话互联网广告投放微信等种渠道精准触达受众群体公司位：海虹口区汶水东路278号景明厦
（二）海聿翼数科技限公司融资现状
海聿翼数科技限公司通种渠道进行融资直接民间贷进行融资资市场商业银行额贷款机构进行融资产品市场属拓展期产品销售渠道畅企业财务状况暂时陷入困境缺乏短期流动资金维持企业正常运行缺乏长期发展资金帮助企业加研发力度实现企业规模扩化
1公司偿债力分析
（1）公司长期偿债力分析
长期偿债力公司偿长期债务现金保障程度
①资产负债率
资产负债率指全部负债全部资产率：
资产负债率负债总额资产总额×100
表1 富毅实业公司资产负债率
会计年度
2012
2011年
2010年
负债合计
660万元
180万元
230万元
资产总计
1070万元
1760万元
650万元
资产负债率
6254
6660
6947
数源：富毅实业历年财务报表
行业数反馈资产负债率适范围介40～60间表1显示2010年2011年2012年富毅实业公司两年资产负债率超区间样富毅实业负债情况非常高说明融资负债
②产权率
产权率资产负债率变形债务权益较
产权率债务总额股东权益
表2 富毅实业公司产权率表
会计年度
2012年
2011年
2010年
债务总额
660万元
180万元
230万元
股东权益
910万元
980万元
680万元
产权率
19077
22863
25849
数源：富毅实业历年财务报表
表2数发现2012年2011年2010年公司产权率公司均位区间公司2010年产权率达25849
③权益数
权益数指资产总额者权益率计算公式：
权益数资产总额者权益
表3 富毅实业公司权益数
会计年度
2012年
2011年
2010年
资产总额
1070万元
1760万元
650万元
者权益
350万元
320万元
310万元
权益数
305
343
372
数源：富毅实业历年财务报表
正常产权率应该介167～250间表3中出2012年2011年2010年权益数高值
2公司短期偿债力分析
④营运资金
营运资金指公司长期支配流动资金计算公式：
营运资金流动资产流动负债
表4 富毅实业公司营运资金
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动资产
470万元
770万元
100万元
流动负债
410万元
510万元
510万元
营运资金
320万元
260万元
490万元
数源：富毅实业历年财务报表
表4中出公司营运资金均正数表明公司力流动资产偿全部短期债务
⑤流动率
流动率指某时点流动资产流动负债
流动率流动资产流动负债
表5 富毅实业公司流动率
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动率
178
153
195
数源：富毅实业历年财务报表
表5中出公司流动率明显增加
⑥速动率
速动率指速动资产流动负债速动率计算公式：
速动率速动资产流动负债
速动资产 流动资产－存货
表6 富毅实业公司速动率
会计年度
2012年
2011年
2010年
速动率
068
051
079
数源：富毅实业历年财务报表
6表中出公司2三年速动率略低1处非正常线滑趋势
（三）海聿翼数科技限公司融资中存问题
1短长现象突出
海聿翼数科技限公司通银行贷款等方式获资金存款期长等问题导致款方降低款意愿短长现象非常突出中短长指短期款长期途
2存量应收账款
海聿翼数科技限公司存量应收账款账款度成呆账死账公司资金链形成巨击高效回收应收账款非常必
2011 年时富毅实业直保持业务客户总计 100 家月结协议签订客户占例60简单说2012 年尾二级明细科目应收账款余额概60 富毅实业 2012年尾应收账款余额4686万元分析年尾应收账款数总结出富毅实业应收账款明细表7示：
表7 富毅实业 2012 年尾应收账款明细表（单位：万元）
应收账款金额度
应收账款总
占例度（）
客户数（）
客户数（）
20万50万
1704
036
6
006
10万20万
416
009
3
003
5万10万
1672
036
28
026
5万
894
019
59
055
合计
4686
1
107
1
数源：富毅实业历年财务报表
基富毅实业 2012 年末应收账款数富毅实业应收账款客户数量107 家5 万元应收账款余额59家客户占客户总数55说超半客户拖欠现象客户合计占总额19客户客户业务金额数量非常合起占百分十九业务金额容觑客户理必须心谨慎理起较辛苦工作量较业务相繁琐应该重点锁定该层次客户新资产数量然占6总额占 26公司收入重源客户分两类：类资金实力鞋业外贸类公司类行代加工客户二级分散
客户定信誉资金做保证起账事发生旧拖欠付款拖欠现象相严重原简单 VIP 客户作供应商敢抛弃业务根期付款付款时间拖半年年甚会更长2012年年底二级行代加工商代加工费拖欠高达80万行客户中间商直接客户里订单会转手家更甚者手买卖转手家中间商富毅实业控制订单具体走资金充盈般等收家货款会付款明明收家款付钱纯粹意拖延信誉拖欠时间长干脆消失整公司连带物间蒸发富毅实业没碰样事情业务发生时说产品问题说账目清楚口相予账开票费心力绞脑汁发票种样口拖欠付款富毅实业客户难采取方式理见业务源客户完全完善理施加控制
3缺少充足抵押资产
提供担保程中企业需提供担保物作保证淮安海聿翼数科技限公司具担保物价格低廉土机器设备等担保物太廉价法贷出更现金
表8 富毅实业抵押资产 单位（万元）
项目
土
设备
专利
担保
价值
100
50
20
100
数源：富毅实业历年财务报表
4负债高
公司整体财务数中海聿翼数科技限公司整体负债率较高年量盈利债公司未发展非常利
文计算富毅实业具体资构成情况(见表13)
表9 富毅实业资构成
资结构(％)
2010
2011
2012
资产负债率
6744
67
7469
权益数
307
303
395
流动资产总资产
9515
9471
9531
带息债务全部投入资
5163
4619
5088
流动负偾总负债
8027
7382
8050
非流动负债总负债
195
2618
1973
数源富毅实业历年财务报表
5赖银行贷款
海聿翼数科技限公司融资渠道较单50贷款源银行融资渠道重视程度够难获方式融资维系资金链难度非常
表10 富毅实业融资渠道
银行
民间
抵押
例（）
55
40
5
数源：富毅实业历年财务报表
五改善微企业融资困局建议
（）国微企业外部融资体制建议
1加快国金融体制改革
目前说国金融体制正处改革阶段目前金融体系需发展微金融机构重点工作放处：首先加快建设城市商业银行整合改造农村信社整合改造然国区已股份制形式城市信联社进行改造改制力度强应断促进机构产权重组改造民营股份进行量引进规划部治理结构企业提供服务定位应该明确握全国实施统改制方案然农村信社说适合采面两种形式什形式应民间资成分增加作改制重点容进行治理结构改善工作次颁布落实微金融机构法该法中应该微金融机构设立退出营范围理体制等方面进行详细准确界定次微金融机构实施相关存款保险制度差保费率营风险金融机构直接挂钩机构公信力制度方式进行强化实现营风险转移分析邮政储蓄银行行性设置专门微企业服务储蓄银行争取制度设计予保障外非银行性质微金融机构微企业融资密切关系方说风险投资机构微企业信担保机构等应逐步加强机构改制力度
2促进保险业微企业融资介入
国目前情况第政策素影响起决定性作融资担保行业限制国担保业没发展起第二保险公司出微企业款力信微企业融资积极性高抱观态度第三行业协会限制
3放宽直接融资门槛
通债券融资股票融资方式进行融资需层层审核前国企业直接融资渠道较少民间融资稍慎容易走入非法集资陷阱国应放宽直接融资门槛实现企业融资渠道元化够促进企业长远发展然部分微企业微板创业板市融资毕竟少数
（二）微企业身融资问题建议
1完善应收账款理体制
微企业应加快应收账款理制度时回收应收账款够确保公司资金正常运转维系公司资金链正常面应收账款问题时公司设立审批制度根身特点进行效理审批定销售额度销售员工进行权力批准销售员身销售范围进行审批制定严格应收账款工作责制度够针销售销售业绩进行实际考核销售员必进行系统理坚持办理者认真负责时负责报告相关情况够增强销售员销售意识避免出现风险
2采取加速折旧方法进行融资
企业营程中采直线法节税通采加速折旧方式进行融资够掌握更资金进实现企业扩生产终提升企业综合竞争力通采加速折旧方式进行融资够更企业获资金进步增强企业发展动力
3融资租赁方式扩生产
融资租赁融物融资进行结合种情况银行信贷更符合微企业需方政府应该准确定位区域租赁行业断创新融资租赁类公司业务租赁公司面信贷风险降低保证利润率提高方说公司出租开始时候租赁公司单独承担转成租赁公司制造厂商承担分散承担风险租赁公司改变原角色变租赁纪综合服务商等种业务角色增加利润源渠道目前态势方政府更应该分析租赁公司够进入资市场进行融资性行程度租赁公司稳定 长期资金源发行债券股票方式保障
六结
微企业国民济中重位相匹配微企业融资困境国融资难制约着国微企业发展制约着国企业竞争力反战谐社会建设金融危机断蔓延恶化世界济实体明显滑国国民济造成击尤微企业发展造成巨影响乐观微企业融资环境言文研究微企业提供条发展路
参考文献
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