企业购风险防范措施
摘
进入21世纪国民济迅猛发展国济全球济市场化推动型企业间竞争激烈企业间购带条新发展生路型企业间购成新潮流趋势作种投资性质活动企业购资源进行优化增加济规模企业具更竞争优势购案例逐渐增
着购断发展系列问题接踵购活动起步阶段发展中断出现风险严重影响购成功进度享受购带益处时忽视中危害性
企业购中会产生政治财务整合营等风险企业发展整国民济利针风险采取应防范措施关重保证企业购效进行应重视购中风险尤财务风险防范文针企业购类风险相应防范措施展开讨购中风险充分认识提前做相应防范效规避保证企业购利实施
关键词：企业购风险措施
Enterprise merger risk and its prevention measures
Abstract
Since twentyfirst Century the rapid development of national economy whether domestic or global economic market economy promote large fierce competition between enterprises mergers and acquisitions between enterprises has brought a new development way large mergers and acquisitions between enterprises has become a new trend As a kind of investment activities mergers and acquisitions can optimize the resources well increasing economies of scale so that enterprises have a greater competitive advantage The merger case also gradually increased
But with the continuous development of mergers and acquisitions a series of problems ensued mergers and acquisitions from the initial stage to today＇s development continue to risk seriously affect the progress The success of mergers and acquisitions in the enjoyment of the benefits of mergers and acquisitions also can not ignore the harm of them
Enterprise merger will be produced in the political financial integration business risk for the development of enterprises and national economy are unfavorable so take corresponding preventive measures for these risks is essential In order to ensure the effective merger should pay attention to the risks in mergers and acquisitions especially the prevention of financial risks In this papervarious risks and corresponding preventive measures are discussed Only have a good understanding of the financial risk in mergers and acquisitions ahead of the corresponding prevention can effectively avoid the risk of mergers and acquisitions mergers and acquisitions to ensure smooth implementation
Key WordsEnterprise Merger Risk Measures
目 录
摘 I
Abstract II
目 录 III
绪 1
（）研究背景 1
（二）研究目 1
（三）研究意义 2
二 企业购相关理分析 3
（）企业购概述 3
（二）购分析 3
三 企业购风险 5
（）政治风险 5
（二）财务风险 5
（三）整合风险 6
（四）营风险 6
（五）审计风险 7
四 企业购风险案例 8
（）没注重信息披露 8
（二）企业财务方面产生问题 8
（三）企业高层违法行嫌疑 9
（四）购资产权属明确 9
（五）买入资产业务协效应 10
五 企业购风险防范措施 11
（）企业加强风险概念构建完备风险办理制度 11
（二）政府完善决策体系 12
（三）两边注重培养促成业务文化整合购 13
（四）避免信息称 13
（五）分析采集信息购前做研究 14
（六）购方面整合 14
五 结束语 17
参考文献 18
绪
着世界济断发展企业购行世界济舞台扮演着越发重角色现代社会中典型种济组织形式企业购着密分关系企业购企业成长条重途径调整产业结构动力企业购程种存着量风险风险贯穿整企业购决定购否成功重素文企业购存风险进行分析探讨做出相关防范举措降低企业资运营风险
（）研究背景
着时代进步国民济迅猛发展国济全球济市场化推动竞争变尤激烈企业间购疑带条新发展生路资源进行优化达身更发展目
企业购数情况资源进行系列整合达身定目标基目发挥战略财务优势战略层面讲购增加公司整体规模时进资口碑土营力等进行整合间加分享互相补充购企业断完善甚直接进入新领域扩身市场占率某种程度减少身市场竞争压力更市场中发挥优势提高长时间获利润性财务方面企业购行低估价值企业进行收购减少交易理成简化收购步骤提高效益改善公司运营水提升收购方企业收益价值收获更财富样购行节约税额加强融资力
着购断发展系列问题接踵中蕴藏着风险处购活动起步阶段发展中断出现风险严重影响着购成功进度正硬币两面事坏享受购带益处时忽视中需着重注意方
（二）研究目
通研究课题企业购风险情况进步解认识解企业购含义种类风险防范措施等学生活中会出现更企业购案例透阅读资料期刊文献学更学者专家见解分析研究企业购风险关知识容案例更深刻认识理解
（三）研究意义
企业购中会产生系列政治财务整合营等风险企业发展整国民济利针风险采取应防范措施显关重必少保证企业购够效进行应该购途中类风险予足够重视成熟购法真正协助企业实现增竞争力等目标购中风险充分认识提前做相应防范效规避保证企业购利实施国正进入市场化转型整合期海外购表现出问题通研究课题国企业购持续健康发展十分利
二 企业购相关理分析
（）企业购概述
购致包括合取控制权合两种物体某原变成体指超家者更力企业逐渐构成家公司般家占风企业家甚家企业取控制权指家公司现金证等购买公司股份资金该公司资者控制权
行业层面分企业购许样种类：
第种横购指购双方企业属样行业市场中样够效增加身商品生产规模减少成提升市场中竞争位
第二种购指营生产环节高度关联性公司进行购样生产活动中提高生产速度提升效率省部分路费理成
第三种混合购面行业生产程没交集相似处企业进行购种购行减少部分运营风险公司市场更生存发展
购买方式分类情况现金买企业资产股票股票购入资产股份债权化股权直接购股东取间接控股权偿划拨等等形式达样取控制权效果
（二）购分析
通购行企业实现资扩张优化运营模式效益资源分配优提升身方面领角度企业间购减少运营成融资成增加利润税方面优惠政策等
年市场济体化进展十分迅猛国家区间企业购数量金额相关案例已呈现飞速升现象国国外购活跃值明显居高甚购企业单国制现许私营单位加入见企业购确公司发展提供更优质台形中增强企业实力竞争力等更获取市场资源优化资源配置总体市场言良购行疑市场序稳定发展奠定基础原先足力物力充分发挥更利实现身价值中出购活动整企业发展息息相关相购中隐藏着风险风险总体市场者源购象公司身发展营等定产生购活动会定风险出现企业接应该考虑问题识类风险效规避风险果法避免风险化更控制住公司造成损失公司身良发展出谋划策
购活动实非项易事战略活动中类需外界发生交易行完整购活动里企业购象兼收购形式身双方够方发展国方面开始发达国家晚时国市场情况身少许问题硬件够完美购时会产生式样风险
三 企业购风险
（）政治风险
政治风险指东道国种种做法国家间公司购期间发生影响定性般跨国购时会出现种风险包含国家动荡政权固定购两国家政策法法例会跨国企业购时碰阻滞国家目者想减少跨国公司国公司进攻采严格束进攻公司变动方购时常会关某国政治压力执法压力样压力极影响国家间购重点必须高效躲避政治会带危害
（二）财务风险
财务风险般指公司购时财政事项里导致公司财务状态变差公司出现亏损包含购企业价格税务预测财务风险等等公司购投资金额般购中较重部分称信息规范做法健全监督等总导致购量合理样购方购时定货币支出国公司融资够会购时融资成变融资危害变银行款发行股票债券般企业会选择融资方式样重组方式结构会样财务成公司拟定重组方法时应详细考虑素整公司影响成利润资产该该缴纳税款否持续实施优惠税收政策会购带定利者损失
1企业价值预测风险
企业价格评价风险基决定两方公司信息否称掌握公司购少价值企业信息包括列素：目标企业性质购方企业背景购方善意收购恶意收购购执行时间达成购公司审计产生时间少等确定运作需开始考虑继续运营否正确估计新公司价格决定家企业否利购购新公司现金流计算决定企业价值公司价格预测出现预测妥切确会产生购估价危害
2购中融资风险
达成融资目会定风险样风险指否时足够收集需资确保资正常收般公司拥资金方筹资两种短期款方法偿利息包袱较重公司果没通恰预算预期低会发生财政危机想购长久完成必须公司良成布局持续营成选择筹集成详细方法公司购成般通公司身具资金银行款项增发股票债券等方式获购公司应确定目标公司限期长短保证日常营运成投资回收期债种类相适应效布局成构造购公司融资危险条件减少钱保证成构造合理性
（三）整合风险
购购两方面力物力财力文化整合欲抓紧达成购前策略目肯定需面层面压力整合时期许会碰理制度矛盾职员协调企业文化谐均会购成功带消极影响反应济效益购蹴定局思想防止带系列反应降低必风险完成购终极目标
进行购初步计划接两方资源重新整合分形形资源形基常见资等形资源力文化方面整合进行重新配置果整合企业收购会趋成功双方配合默契达良效益果整合购周期长难效组合仅造成资源浪费成高购失败概率增加企业身价值甚幅降购进行整合十分关键整合成功企业会注入新鲜血液真正焕发活力否效整合购第需关注问题关企业否长久稳定持续更进行
（四）营风险
营风险指公司供产销等程定成分带公司成运动滞产生公司价格变动营风险致包含外部风险外部风险体现市场金融环境中公司面着定压力公司想占更市场扩身顾群体越越顾买卖利润针市场占率修改策略市场环境发生预期变化局政策改变公司营产生影响局利宏观调控改变市场走货币策略财务策略改变均公司产出产生作购公司理力更生企业单单普通资相加必需具庞筹划解决力支撑然迟早会走衰败天
（五）审计风险
企业购前般先表达购意愿探求目标公司做次调研参议购方法等第步做购关审计活动通常伴外部环境导致审计风险外部环境般指公司营程中处总体环境次价值评估关审计风险审计容包含目标公司公司济力成长策略估计企业购利资估计购途中必定应购利成购策略里基础财政
四 企业购风险案例
（）没注重信息披露
关条例明确市企业进行相关购时需提供效公正信息务必确保信息真实性完整度错误弄虚作假成分企业购失败中部分没注重信息披露块直年16年8月已七家企业（金刚玻璃申科股份新文化天晟新材九股份唐神升华拜克）信息披露问题法购案例数量占时失败百分五十
天晟新材购德丰电子例子时天晟新材2015年12月10日宣告准备花71亿元收购海德丰电子科技限公司股权天晟新材想通次收购身营业务拓展线付款块已利通证监会审查16年6月13日求重审天晟新材没公示真实控制关重组时间协定违反关企业重组规定导致购没成功
实天晟新材购失败众例子中较特殊购通协议没公示购两家说出话总说般会查出抱侥幸心理取注重购中关信息披露风险特市企业中介公司更注重细节
（二）企业财务方面产生问题
根规定企业购需满足注册会计师提出条件提供企业年期财务会计报告保留意见审计报告出具保留否定法表示意见审计报告注册会计师审核审计单位般法企业提供保留意见审计报告通常企业财务方面产生问题导致购法进行
烯碳新材购山东晨阳碳材例审计意见发生差错没出保留意见2015年12月17日烯碳新材算783元股发售779055万股收购晨阳碳材15年审计报告烯碳新材子公司宁波杭州湾新区炭基新材料限公司签392亿元高纯石墨交易合开出44亿银行承兑汇票支付宁波炭基货款宁波炭基票马背书转票第三方贴现代收款方式转回烯碳新材事实烯碳新材没真正履行该项合审计单位发现提出烯碳新材公司治理问题时出法表示意见报告烯碳新材外宣称公司2015年财务审计单位发生变化致法原计划时申报相关材料企业购项目产生问题撤回申报材料
说烯碳新材没遭购正式否决终撤回材料事情质出发够明显出次购失败罪魁祸首没符合保留意见审计报告求
（三）企业高层违法行嫌疑
市企业进行购行时企业董事高层允许出现违规立案调查情况旦企业部发生理问题购道路势必会十分艰辛
智慧购湘财证券证监会处罚典型反面案例2015年2月智慧湘财证券购购买全部股份信息披露违反证券法规嫌疑证监会智慧实施审查调查证监会证实2013年智慧确事先确认收入874469万元钻法规空子虚增营收入
证监会勒令智慧时改正予警告罚款 60万元高警告罚款时禁入证券市场根2016年初智慧展示年年度业绩预告预计15年亏损5亿左右证监会求拥证券企业股权5股东净资产应该少2亿两年连续获利信关三年没严重违法行智慧丧失资格法购湘财证券外宣布出资产重组受阻抗等原放弃次购计划
企业购时明显优势企业掉轻心视违反相关法律法规包括企业身相关员必须严格遵守规范注重身行
（四）购资产权属明确
企业进行购时应彻底展示企业发行股份购入资产权属明确营性资产规定时期中处理权属转移程序旦购方资产权属产生问题购说功亏篑
富春通信购天津春秋时代案例便版权产生纠纷形成购中阻碍2015年9月29日富春通信864亿元价格收购天津春秋时代影业公司80股权
北京春秋时代旗电影战狼总票房收入543亿元产生营业收入918238万元实现净利润788689万元春秋时代法邓湘文等天津春秋时代没通股东会批准转移战狼电影相关交易违背关协议造成春秋时代严重济损失发起诉讼求退收益确认战狼予寻找罗麦幻想曲等电影产权属春秋时代产权争议证监会企业重知识产权涉起诉问题拒绝富春通信资产重组请求
警示企业购中风险会仅仅局限初步商讨谈判阶段购事项进入期样面困境前时间认潜伏期期间包括前期目标资产属合法性质等相关情况进行严肃认真调查存风险障碍排展现出完整全面效信息然终会竹篮水场空造成难预测法弥补结果购成功率然会高
（五）买入资产业务协效应
企业想处行业效整合改造升级控制权利没改变前提买控制权股东等特定象股份资产果购入资产没现业务发生明显协效应应该表明次交易企业基战略部署未发展模式付潜系列风险具体措施项求规范企业跨行业购举措
赫美公司跨行业购时便产生问题2014年6月浩宁达收购钻石销商克拉美钻石商场限公司购方案审核收购方结构转型首饰钻石智电表形式浩宁达2014年12月公布新重组方案欲锂电池隔膜企业河南义腾新源科技限公司合
证监会通审核表示合企业营方拓展三完全行业需企业配合财务指标说明发展规划补充说明总体业务分配营战略部署等等时配合购盈利情况遇整合风险应采取措施
然浩宁达积极作出解答没证监会信服购没完全出购整体发展计划营模式潜风险防范措施拒绝跨境购行企业购时产生问题购入资营业务协效应情况必须立刻规划说清发展规划营模式潜风险措施
证监会正加跨界方面购监测强度特针影视网游互联网金融块更停部分购行行业购正严格控制审查
企业购通市场达资优化重新整合身行业改善甚方转变购非件易事涉企业身市场方方面面影响着否够稳定良发展企业购交易样方考虑市场稳收益率
资市场茁壮成长天企业购充着十分关键角色否握完成购双方市场中表现否更完善身遵守规章制度优化带动市场竞争中成佼佼者
五 企业购风险防范措施
（）企业加强风险概念构建完备风险办理制度
购否完成必须长期持续观察想相应丰盛报酬公司加强身风险防备理念建立健全公司方面风险理制度
1做战略前景整体规划
公司总体筹划方面讲想公司良发展购行失选择企业选择购选择家公司购购时间点应该进行充分考虑切盲目风毫计划实施展开购活动推进购行初企业购方需进行相关足够解运营情况公司架构理力进制定较合适购计划特涉跨行业购针前期工作时段需企业更强度承压水购合理正确预估措施出具交易价格前购公司彻底核算购完成需重新企业进行定位考虑走发展模式预期目标定位着身改变周边环境改变时改变调整远期计划切急功利胡乱定义盲目投资心追求项目扩增购目类想企业发展元化跨行业购公司言需引起注意够擅长领域里资金技术等元素互相未足够熟悉解公司必须评估双方实力情况知道双方优势发展前景等选择类家公司进行购样双方优势更发挥弥补足提高市场中竞争实力
2资金部分准备妥
公司刚开始进行购初期定准备充足资金防止发生资金足购困难等财务风险必须制定公司长远计划保证公司收益力偿债务水确保公司持久稳定健康发展企业购资金部分会信息技术选择针身目标战略规划选择合适公司购行总体言素时刻影响着企业身生产营等方面发展远离购法继续支撑俗话说知知彼百战殆实现备方减少隐患然购中会出现问题购工作陷入两难境脱轨迹象购活动法利进行效果减分终沦失败
（二）政府完善决策体系
企业需购造优良政策执法环境企业购中加强监程度公司整理资造外国市场提供相应政策法律支撑政府务必积极创设提供类办事询问相应台争取国公司关外法律法规形成越发清楚系统解
1成立完备部控制制度
公司仅仅目光锁定会计部审计层面需落环境部控制风险预测建立完善公司总体层次控制系统时做详细业务进行控制忽略风险进行相应控制套完备部控制系统必然处细节落实旦某处部控制控位必然影响整购流程进度效果处总体考虑应该岗位设置合理化正确制度贯穿处道细节中
2控制法律市场风险
企业购时邀请关专家事务律师等专业士加入购活动中样更准确握应该遵守项制度流程相关诉讼法律流程效避免法律购风险层面实施购时企业需握住市场中关财政方面政策变化例利率货币等素充分掌握政府动知悉动态偏努力政府银行等机构信支持加快购流程提高成功率
3紧国家政策
公司发展离开国家颁布政策够预先估测许信息政策出台实施颁布历繁复长久时间需断社会层告知调查寻求意见企业完全紧国家项重政策利种方法关信息然相应调整规划企业购实际出发遵规定提高成功率更市场中发展壮
4支付方式样化
目前国会选择现金付款形式进行购疑增加购公司资金方面压力种情况发达国家会出现会采混合支付方式进行购混合支付通支付方式例债权股权现金间组合付款方股东企业卖出通常身营链产生诸问题公司身实存浓厚情谊购方公司数已市完全目标公司采股权抵现办法继续活跃营活动中果条件允许通定增发筹集资减少公司融资压力
（三）两边注重培养促成业务文化整合购
首先双方企业进行文化分析收集文化消息时关注公司相关标识办公环境公司规章需专业术语开会文件碰面礼仪职员天状态等外文化发现隐含中真正道理哲学价值观工作风气道德行标准等考虑背景相似公司需进步探究相似背景处购时充分准备购行中存模样情况少存差异缩差异达致缩矛盾十分关键样前提样需考虑财务方面隐藏风险应立统财务方面公司总体方目标规划细节目标确定更更正确财务体系制度资结构优化减少良资产改变原先落负债结构企业拥完善资源配置
次缺少专业历员总会导致购没成功国市场化等级然较落伍公司针海外拼历数量够公司购等类似历专业员相缺少公司训练提出新目标引入拥国际化处理验员员教授相关课程处理类问题方法
公司进行文化整合时应重视购公司运营未发展着重关注述方面风险需购目标未规划明晰化量作出详细分析明确工作重心快速达想达成目克服种种文化非文化矛盾企业间文化整合马接重点放运营理中加速优化资金技术配置量公司走运营轨道达先前目标时争取公司发挥出优势取长补短实现身价值购路走更畅
综文化整合实指创造出样购双方认种新型企业文化文化整合蹴缓慢间形中形成需实际载体提供整合台文化整合程里高层言谈举止中贯彻落实相应制度力部准备整合务制订效文化整合计划购中利规范化评价手段相关公司综合完备评估成交日子里处理目标企业进行企业理方法行调两方公司职文化间矛盾结合差公司文化克服公司购程中两边文化非文化矛盾逐渐奉行办理方法筹划理念达成统购企业整团队供应充足资支撑尊重方交易作分析两边文化差异取优点糟粕
（四）避免信息称
目标企业定价危害信息称性公司应足够重视购前调研辨认财务报表时注意利润表否增报收入低报费产品环境营里成状态综合分析公司盈利力予正确预策根出评估较实际价格减少估价危害谨慎评价目标企业价格运差价格估算方式样目标公司予评价许会获样购价值
购时两边会产生信息称问题购程中种潜风险必须深刻意识信息称带风险威胁性争取信息称化旦发生类风险企业价值损失估计双方没方信息互相解极易引发数符等问题购前应该范围收集方公司资产等信息情况进行资产彻底清查努力双方信息掌控位致达致科学方法聘请专业会计律师等提供数报表等资料够发挥身优势通专业性角度审核资产负债现金等负债情况盈利情况
（五）分析采集信息购前做研究
公司购前身筹划力进行谨慎测量应购公司营做详细考察国公司间购应遵循国家政策脱离政策会实现终目标关外资购针国情寻求验丰富专家进行遵循专家建议职位理职员努力造高效制度繁简加强科技力量达需境界流动资金够充足量选取需流动资金项目
购前需详细考察调研测评效降低类风险购方说务必拥深刻意识责感动进行调研项务核实合作公司财务增加考察范围确定重信息公司真实情况选择选市场价格法现金流量折现法市盈率法等评估方法测评关公司价值资产形资产需先分类相关产权间关系否担保抵押情况校形资产否存否正确进行较中关键核心部分资产尤需全方位角度反复验证需注意购前新增添事项进行系统协商签订等
（六）购方面整合
1营整合
购需企业整体运营中济财务市场份额理项效应协旦没达预期效果济难承担风险暴露出更劣势步整合产生强阻力样购目产生运营模式营整合程里关键点供销整合直接整企业发挥协效应通常委形式表达动购方负责供销务供销时需局考虑众利益着想实时改善销售途径
2事整合
事关系方面企业购公司会相改变想实现企业统高级理者应该予充分赞支持果时法点公司相关理者位企业中央许会做出企业稳定利事情类事件均增加职员抵触情绪导致工作发生失误甚高层领导者猜忌辞职原先技术理员够熟悉新公司纷纷离开刚实行购企业带损失压力流失掉核心员工接活动增添成难度事件发生会带动相关重部门员辞职损失估量
首先需选派员工购公司进行详细解然网络信息技术发达数报表网络解派员工实担职考察解企业营运情况直接效办法特双方重协效应时候审查必定会事半功倍效果显著需注意事方面整合讲究度时派名没成效浪费资源
次工作员交流购方说极出现量流失情况时需员工面面交流沟通解想法力流失求购双方部员工情况心理定认知获认两方文化价值隔阂建立起目标充分协调方双方重新认知定义身价值化实现企业良发展
关事方面调整通常家企业里优秀理拥高超技术员更离职倾事调动时候先关注企业事业贡献员工赋予十分重工作时颁布操作利调动职工积极性制度奖励更加干劲企业工作添砖加瓦更层楼方面适裁减没做出贡献员工予定压力压力会更动力裁减幅度否会适反整体事部会产生良波动
关心员工交流属感荣誉感份亲切会更干劲公司营造出良环境氛围公司获收益减少企业部摩擦相减少更成实行购时必须做出份够稳定住员工方案措施产生安全感进保证员稳定性企业常运行
3效规划双方产品
企业根产品说话条件相情况优质产品会留印象够公司断注入新鲜活力血液购活动完成企业发展规模壮产品种类数量增制造类公司身十种零件配件着购行发生子出更类型产品时需合理规划产品产品性质功种类等全方位角度进行分类产品框架层次目然样市场夺席断发展进步购前两家公司会符合身运营战略战略拥样效果结果会企业购应该合理安排规划产品保证快速幅度取更销售业绩
五 结束语
根述 企业购行值鼓励购成功企业更层楼购失败问题出企业购中会产生式样风险例政治财务整合营审计风险购成功否着重影响轻视相应防范措施显更加关重正确恰防范措施理解项系统工程动态长期购相关员需抓住时机充分握购中项规遵法律掌握种风格类型风险准确切入深刻认识加积极防范避免类风险化危机机遇提升整体竞争力市场位企业健康稳定发展道路越走越高效实现购
通题研究角度感悟处理件事情时更慎重做具体问题具体分析灵活应方位考虑时失次分力争抓住矛盾突必须冷静客观问题做出详细测评科学应工作
参考文献
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摘
进入21世纪国民济迅猛发展国济全球济市场化推动型企业间竞争激烈企业间购带条新发展生路型企业间购成新潮流趋势作种投资性质活动企业购资源进行优化增加济规模企业具更竞争优势购案例逐渐增
着购断发展系列问题接踵购活动起步阶段发展中断出现风险严重影响购成功进度享受购带益处时忽视中危害性
企业购中会产生政治财务整合营等风险企业发展整国民济利针风险采取应防范措施关重保证企业购效进行应重视购中风险尤财务风险防范文针企业购类风险相应防范措施展开讨购中风险充分认识提前做相应防范效规避保证企业购利实施
关键词：企业购风险措施
Enterprise merger risk and its prevention measures
Abstract
Since twentyfirst Century the rapid development of national economy whether domestic or global economic market economy promote large fierce competition between enterprises mergers and acquisitions between enterprises has brought a new development way large mergers and acquisitions between enterprises has become a new trend As a kind of investment activities mergers and acquisitions can optimize the resources well increasing economies of scale so that enterprises have a greater competitive advantage The merger case also gradually increased
But with the continuous development of mergers and acquisitions a series of problems ensued mergers and acquisitions from the initial stage to today＇s development continue to risk seriously affect the progress The success of mergers and acquisitions in the enjoyment of the benefits of mergers and acquisitions also can not ignore the harm of them
Enterprise merger will be produced in the political financial integration business risk for the development of enterprises and national economy are unfavorable so take corresponding preventive measures for these risks is essential In order to ensure the effective merger should pay attention to the risks in mergers and acquisitions especially the prevention of financial risks In this papervarious risks and corresponding preventive measures are discussed Only have a good understanding of the financial risk in mergers and acquisitions ahead of the corresponding prevention can effectively avoid the risk of mergers and acquisitions mergers and acquisitions to ensure smooth implementation
Key WordsEnterprise Merger Risk Measures
目 录
摘 I
Abstract II
目 录 III
绪 1
（）研究背景 1
（二）研究目 1
（三）研究意义 2
二 企业购相关理分析 3
（）企业购概述 3
（二）购分析 3
三 企业购风险 5
（）政治风险 5
（二）财务风险 5
（三）整合风险 6
（四）营风险 6
（五）审计风险 7
四 企业购风险案例 8
（）没注重信息披露 8
（二）企业财务方面产生问题 8
（三）企业高层违法行嫌疑 9
（四）购资产权属明确 9
（五）买入资产业务协效应 10
五 企业购风险防范措施 11
（）企业加强风险概念构建完备风险办理制度 11
（二）政府完善决策体系 12
（三）两边注重培养促成业务文化整合购 13
（四）避免信息称 13
（五）分析采集信息购前做研究 14
（六）购方面整合 14
五 结束语 17
参考文献 18
绪
着世界济断发展企业购行世界济舞台扮演着越发重角色现代社会中典型种济组织形式企业购着密分关系企业购企业成长条重途径调整产业结构动力企业购程种存着量风险风险贯穿整企业购决定购否成功重素文企业购存风险进行分析探讨做出相关防范举措降低企业资运营风险
（）研究背景
着时代进步国民济迅猛发展国济全球济市场化推动竞争变尤激烈企业间购疑带条新发展生路资源进行优化达身更发展目
企业购数情况资源进行系列整合达身定目标基目发挥战略财务优势战略层面讲购增加公司整体规模时进资口碑土营力等进行整合间加分享互相补充购企业断完善甚直接进入新领域扩身市场占率某种程度减少身市场竞争压力更市场中发挥优势提高长时间获利润性财务方面企业购行低估价值企业进行收购减少交易理成简化收购步骤提高效益改善公司运营水提升收购方企业收益价值收获更财富样购行节约税额加强融资力
着购断发展系列问题接踵中蕴藏着风险处购活动起步阶段发展中断出现风险严重影响着购成功进度正硬币两面事坏享受购带益处时忽视中需着重注意方
（二）研究目
通研究课题企业购风险情况进步解认识解企业购含义种类风险防范措施等学生活中会出现更企业购案例透阅读资料期刊文献学更学者专家见解分析研究企业购风险关知识容案例更深刻认识理解
（三）研究意义
企业购中会产生系列政治财务整合营等风险企业发展整国民济利针风险采取应防范措施显关重必少保证企业购够效进行应该购途中类风险予足够重视成熟购法真正协助企业实现增竞争力等目标购中风险充分认识提前做相应防范效规避保证企业购利实施国正进入市场化转型整合期海外购表现出问题通研究课题国企业购持续健康发展十分利
二 企业购相关理分析
（）企业购概述
购致包括合取控制权合两种物体某原变成体指超家者更力企业逐渐构成家公司般家占风企业家甚家企业取控制权指家公司现金证等购买公司股份资金该公司资者控制权
行业层面分企业购许样种类：
第种横购指购双方企业属样行业市场中样够效增加身商品生产规模减少成提升市场中竞争位
第二种购指营生产环节高度关联性公司进行购样生产活动中提高生产速度提升效率省部分路费理成
第三种混合购面行业生产程没交集相似处企业进行购种购行减少部分运营风险公司市场更生存发展
购买方式分类情况现金买企业资产股票股票购入资产股份债权化股权直接购股东取间接控股权偿划拨等等形式达样取控制权效果
（二）购分析
通购行企业实现资扩张优化运营模式效益资源分配优提升身方面领角度企业间购减少运营成融资成增加利润税方面优惠政策等
年市场济体化进展十分迅猛国家区间企业购数量金额相关案例已呈现飞速升现象国国外购活跃值明显居高甚购企业单国制现许私营单位加入见企业购确公司发展提供更优质台形中增强企业实力竞争力等更获取市场资源优化资源配置总体市场言良购行疑市场序稳定发展奠定基础原先足力物力充分发挥更利实现身价值中出购活动整企业发展息息相关相购中隐藏着风险风险总体市场者源购象公司身发展营等定产生购活动会定风险出现企业接应该考虑问题识类风险效规避风险果法避免风险化更控制住公司造成损失公司身良发展出谋划策
购活动实非项易事战略活动中类需外界发生交易行完整购活动里企业购象兼收购形式身双方够方发展国方面开始发达国家晚时国市场情况身少许问题硬件够完美购时会产生式样风险
三 企业购风险
（）政治风险
政治风险指东道国种种做法国家间公司购期间发生影响定性般跨国购时会出现种风险包含国家动荡政权固定购两国家政策法法例会跨国企业购时碰阻滞国家目者想减少跨国公司国公司进攻采严格束进攻公司变动方购时常会关某国政治压力执法压力样压力极影响国家间购重点必须高效躲避政治会带危害
（二）财务风险
财务风险般指公司购时财政事项里导致公司财务状态变差公司出现亏损包含购企业价格税务预测财务风险等等公司购投资金额般购中较重部分称信息规范做法健全监督等总导致购量合理样购方购时定货币支出国公司融资够会购时融资成变融资危害变银行款发行股票债券般企业会选择融资方式样重组方式结构会样财务成公司拟定重组方法时应详细考虑素整公司影响成利润资产该该缴纳税款否持续实施优惠税收政策会购带定利者损失
1企业价值预测风险
企业价格评价风险基决定两方公司信息否称掌握公司购少价值企业信息包括列素：目标企业性质购方企业背景购方善意收购恶意收购购执行时间达成购公司审计产生时间少等确定运作需开始考虑继续运营否正确估计新公司价格决定家企业否利购购新公司现金流计算决定企业价值公司价格预测出现预测妥切确会产生购估价危害
2购中融资风险
达成融资目会定风险样风险指否时足够收集需资确保资正常收般公司拥资金方筹资两种短期款方法偿利息包袱较重公司果没通恰预算预期低会发生财政危机想购长久完成必须公司良成布局持续营成选择筹集成详细方法公司购成般通公司身具资金银行款项增发股票债券等方式获购公司应确定目标公司限期长短保证日常营运成投资回收期债种类相适应效布局成构造购公司融资危险条件减少钱保证成构造合理性
（三）整合风险
购购两方面力物力财力文化整合欲抓紧达成购前策略目肯定需面层面压力整合时期许会碰理制度矛盾职员协调企业文化谐均会购成功带消极影响反应济效益购蹴定局思想防止带系列反应降低必风险完成购终极目标
进行购初步计划接两方资源重新整合分形形资源形基常见资等形资源力文化方面整合进行重新配置果整合企业收购会趋成功双方配合默契达良效益果整合购周期长难效组合仅造成资源浪费成高购失败概率增加企业身价值甚幅降购进行整合十分关键整合成功企业会注入新鲜血液真正焕发活力否效整合购第需关注问题关企业否长久稳定持续更进行
（四）营风险
营风险指公司供产销等程定成分带公司成运动滞产生公司价格变动营风险致包含外部风险外部风险体现市场金融环境中公司面着定压力公司想占更市场扩身顾群体越越顾买卖利润针市场占率修改策略市场环境发生预期变化局政策改变公司营产生影响局利宏观调控改变市场走货币策略财务策略改变均公司产出产生作购公司理力更生企业单单普通资相加必需具庞筹划解决力支撑然迟早会走衰败天
（五）审计风险
企业购前般先表达购意愿探求目标公司做次调研参议购方法等第步做购关审计活动通常伴外部环境导致审计风险外部环境般指公司营程中处总体环境次价值评估关审计风险审计容包含目标公司公司济力成长策略估计企业购利资估计购途中必定应购利成购策略里基础财政
四 企业购风险案例
（）没注重信息披露
关条例明确市企业进行相关购时需提供效公正信息务必确保信息真实性完整度错误弄虚作假成分企业购失败中部分没注重信息披露块直年16年8月已七家企业（金刚玻璃申科股份新文化天晟新材九股份唐神升华拜克）信息披露问题法购案例数量占时失败百分五十
天晟新材购德丰电子例子时天晟新材2015年12月10日宣告准备花71亿元收购海德丰电子科技限公司股权天晟新材想通次收购身营业务拓展线付款块已利通证监会审查16年6月13日求重审天晟新材没公示真实控制关重组时间协定违反关企业重组规定导致购没成功
实天晟新材购失败众例子中较特殊购通协议没公示购两家说出话总说般会查出抱侥幸心理取注重购中关信息披露风险特市企业中介公司更注重细节
（二）企业财务方面产生问题
根规定企业购需满足注册会计师提出条件提供企业年期财务会计报告保留意见审计报告出具保留否定法表示意见审计报告注册会计师审核审计单位般法企业提供保留意见审计报告通常企业财务方面产生问题导致购法进行
烯碳新材购山东晨阳碳材例审计意见发生差错没出保留意见2015年12月17日烯碳新材算783元股发售779055万股收购晨阳碳材15年审计报告烯碳新材子公司宁波杭州湾新区炭基新材料限公司签392亿元高纯石墨交易合开出44亿银行承兑汇票支付宁波炭基货款宁波炭基票马背书转票第三方贴现代收款方式转回烯碳新材事实烯碳新材没真正履行该项合审计单位发现提出烯碳新材公司治理问题时出法表示意见报告烯碳新材外宣称公司2015年财务审计单位发生变化致法原计划时申报相关材料企业购项目产生问题撤回申报材料
说烯碳新材没遭购正式否决终撤回材料事情质出发够明显出次购失败罪魁祸首没符合保留意见审计报告求
（三）企业高层违法行嫌疑
市企业进行购行时企业董事高层允许出现违规立案调查情况旦企业部发生理问题购道路势必会十分艰辛
智慧购湘财证券证监会处罚典型反面案例2015年2月智慧湘财证券购购买全部股份信息披露违反证券法规嫌疑证监会智慧实施审查调查证监会证实2013年智慧确事先确认收入874469万元钻法规空子虚增营收入
证监会勒令智慧时改正予警告罚款 60万元高警告罚款时禁入证券市场根2016年初智慧展示年年度业绩预告预计15年亏损5亿左右证监会求拥证券企业股权5股东净资产应该少2亿两年连续获利信关三年没严重违法行智慧丧失资格法购湘财证券外宣布出资产重组受阻抗等原放弃次购计划
企业购时明显优势企业掉轻心视违反相关法律法规包括企业身相关员必须严格遵守规范注重身行
（四）购资产权属明确
企业进行购时应彻底展示企业发行股份购入资产权属明确营性资产规定时期中处理权属转移程序旦购方资产权属产生问题购说功亏篑
富春通信购天津春秋时代案例便版权产生纠纷形成购中阻碍2015年9月29日富春通信864亿元价格收购天津春秋时代影业公司80股权
北京春秋时代旗电影战狼总票房收入543亿元产生营业收入918238万元实现净利润788689万元春秋时代法邓湘文等天津春秋时代没通股东会批准转移战狼电影相关交易违背关协议造成春秋时代严重济损失发起诉讼求退收益确认战狼予寻找罗麦幻想曲等电影产权属春秋时代产权争议证监会企业重知识产权涉起诉问题拒绝富春通信资产重组请求
警示企业购中风险会仅仅局限初步商讨谈判阶段购事项进入期样面困境前时间认潜伏期期间包括前期目标资产属合法性质等相关情况进行严肃认真调查存风险障碍排展现出完整全面效信息然终会竹篮水场空造成难预测法弥补结果购成功率然会高
（五）买入资产业务协效应
企业想处行业效整合改造升级控制权利没改变前提买控制权股东等特定象股份资产果购入资产没现业务发生明显协效应应该表明次交易企业基战略部署未发展模式付潜系列风险具体措施项求规范企业跨行业购举措
赫美公司跨行业购时便产生问题2014年6月浩宁达收购钻石销商克拉美钻石商场限公司购方案审核收购方结构转型首饰钻石智电表形式浩宁达2014年12月公布新重组方案欲锂电池隔膜企业河南义腾新源科技限公司合
证监会通审核表示合企业营方拓展三完全行业需企业配合财务指标说明发展规划补充说明总体业务分配营战略部署等等时配合购盈利情况遇整合风险应采取措施
然浩宁达积极作出解答没证监会信服购没完全出购整体发展计划营模式潜风险防范措施拒绝跨境购行企业购时产生问题购入资营业务协效应情况必须立刻规划说清发展规划营模式潜风险措施
证监会正加跨界方面购监测强度特针影视网游互联网金融块更停部分购行行业购正严格控制审查
企业购通市场达资优化重新整合身行业改善甚方转变购非件易事涉企业身市场方方面面影响着否够稳定良发展企业购交易样方考虑市场稳收益率
资市场茁壮成长天企业购充着十分关键角色否握完成购双方市场中表现否更完善身遵守规章制度优化带动市场竞争中成佼佼者
五 企业购风险防范措施
（）企业加强风险概念构建完备风险办理制度
购否完成必须长期持续观察想相应丰盛报酬公司加强身风险防备理念建立健全公司方面风险理制度
1做战略前景整体规划
公司总体筹划方面讲想公司良发展购行失选择企业选择购选择家公司购购时间点应该进行充分考虑切盲目风毫计划实施展开购活动推进购行初企业购方需进行相关足够解运营情况公司架构理力进制定较合适购计划特涉跨行业购针前期工作时段需企业更强度承压水购合理正确预估措施出具交易价格前购公司彻底核算购完成需重新企业进行定位考虑走发展模式预期目标定位着身改变周边环境改变时改变调整远期计划切急功利胡乱定义盲目投资心追求项目扩增购目类想企业发展元化跨行业购公司言需引起注意够擅长领域里资金技术等元素互相未足够熟悉解公司必须评估双方实力情况知道双方优势发展前景等选择类家公司进行购样双方优势更发挥弥补足提高市场中竞争实力
2资金部分准备妥
公司刚开始进行购初期定准备充足资金防止发生资金足购困难等财务风险必须制定公司长远计划保证公司收益力偿债务水确保公司持久稳定健康发展企业购资金部分会信息技术选择针身目标战略规划选择合适公司购行总体言素时刻影响着企业身生产营等方面发展远离购法继续支撑俗话说知知彼百战殆实现备方减少隐患然购中会出现问题购工作陷入两难境脱轨迹象购活动法利进行效果减分终沦失败
（二）政府完善决策体系
企业需购造优良政策执法环境企业购中加强监程度公司整理资造外国市场提供相应政策法律支撑政府务必积极创设提供类办事询问相应台争取国公司关外法律法规形成越发清楚系统解
1成立完备部控制制度
公司仅仅目光锁定会计部审计层面需落环境部控制风险预测建立完善公司总体层次控制系统时做详细业务进行控制忽略风险进行相应控制套完备部控制系统必然处细节落实旦某处部控制控位必然影响整购流程进度效果处总体考虑应该岗位设置合理化正确制度贯穿处道细节中
2控制法律市场风险
企业购时邀请关专家事务律师等专业士加入购活动中样更准确握应该遵守项制度流程相关诉讼法律流程效避免法律购风险层面实施购时企业需握住市场中关财政方面政策变化例利率货币等素充分掌握政府动知悉动态偏努力政府银行等机构信支持加快购流程提高成功率
3紧国家政策
公司发展离开国家颁布政策够预先估测许信息政策出台实施颁布历繁复长久时间需断社会层告知调查寻求意见企业完全紧国家项重政策利种方法关信息然相应调整规划企业购实际出发遵规定提高成功率更市场中发展壮
4支付方式样化
目前国会选择现金付款形式进行购疑增加购公司资金方面压力种情况发达国家会出现会采混合支付方式进行购混合支付通支付方式例债权股权现金间组合付款方股东企业卖出通常身营链产生诸问题公司身实存浓厚情谊购方公司数已市完全目标公司采股权抵现办法继续活跃营活动中果条件允许通定增发筹集资减少公司融资压力
（三）两边注重培养促成业务文化整合购
首先双方企业进行文化分析收集文化消息时关注公司相关标识办公环境公司规章需专业术语开会文件碰面礼仪职员天状态等外文化发现隐含中真正道理哲学价值观工作风气道德行标准等考虑背景相似公司需进步探究相似背景处购时充分准备购行中存模样情况少存差异缩差异达致缩矛盾十分关键样前提样需考虑财务方面隐藏风险应立统财务方面公司总体方目标规划细节目标确定更更正确财务体系制度资结构优化减少良资产改变原先落负债结构企业拥完善资源配置
次缺少专业历员总会导致购没成功国市场化等级然较落伍公司针海外拼历数量够公司购等类似历专业员相缺少公司训练提出新目标引入拥国际化处理验员员教授相关课程处理类问题方法
公司进行文化整合时应重视购公司运营未发展着重关注述方面风险需购目标未规划明晰化量作出详细分析明确工作重心快速达想达成目克服种种文化非文化矛盾企业间文化整合马接重点放运营理中加速优化资金技术配置量公司走运营轨道达先前目标时争取公司发挥出优势取长补短实现身价值购路走更畅
综文化整合实指创造出样购双方认种新型企业文化文化整合蹴缓慢间形中形成需实际载体提供整合台文化整合程里高层言谈举止中贯彻落实相应制度力部准备整合务制订效文化整合计划购中利规范化评价手段相关公司综合完备评估成交日子里处理目标企业进行企业理方法行调两方公司职文化间矛盾结合差公司文化克服公司购程中两边文化非文化矛盾逐渐奉行办理方法筹划理念达成统购企业整团队供应充足资支撑尊重方交易作分析两边文化差异取优点糟粕
（四）避免信息称
目标企业定价危害信息称性公司应足够重视购前调研辨认财务报表时注意利润表否增报收入低报费产品环境营里成状态综合分析公司盈利力予正确预策根出评估较实际价格减少估价危害谨慎评价目标企业价格运差价格估算方式样目标公司予评价许会获样购价值
购时两边会产生信息称问题购程中种潜风险必须深刻意识信息称带风险威胁性争取信息称化旦发生类风险企业价值损失估计双方没方信息互相解极易引发数符等问题购前应该范围收集方公司资产等信息情况进行资产彻底清查努力双方信息掌控位致达致科学方法聘请专业会计律师等提供数报表等资料够发挥身优势通专业性角度审核资产负债现金等负债情况盈利情况
（五）分析采集信息购前做研究
公司购前身筹划力进行谨慎测量应购公司营做详细考察国公司间购应遵循国家政策脱离政策会实现终目标关外资购针国情寻求验丰富专家进行遵循专家建议职位理职员努力造高效制度繁简加强科技力量达需境界流动资金够充足量选取需流动资金项目
购前需详细考察调研测评效降低类风险购方说务必拥深刻意识责感动进行调研项务核实合作公司财务增加考察范围确定重信息公司真实情况选择选市场价格法现金流量折现法市盈率法等评估方法测评关公司价值资产形资产需先分类相关产权间关系否担保抵押情况校形资产否存否正确进行较中关键核心部分资产尤需全方位角度反复验证需注意购前新增添事项进行系统协商签订等
（六）购方面整合
1营整合
购需企业整体运营中济财务市场份额理项效应协旦没达预期效果济难承担风险暴露出更劣势步整合产生强阻力样购目产生运营模式营整合程里关键点供销整合直接整企业发挥协效应通常委形式表达动购方负责供销务供销时需局考虑众利益着想实时改善销售途径
2事整合
事关系方面企业购公司会相改变想实现企业统高级理者应该予充分赞支持果时法点公司相关理者位企业中央许会做出企业稳定利事情类事件均增加职员抵触情绪导致工作发生失误甚高层领导者猜忌辞职原先技术理员够熟悉新公司纷纷离开刚实行购企业带损失压力流失掉核心员工接活动增添成难度事件发生会带动相关重部门员辞职损失估量
首先需选派员工购公司进行详细解然网络信息技术发达数报表网络解派员工实担职考察解企业营运情况直接效办法特双方重协效应时候审查必定会事半功倍效果显著需注意事方面整合讲究度时派名没成效浪费资源
次工作员交流购方说极出现量流失情况时需员工面面交流沟通解想法力流失求购双方部员工情况心理定认知获认两方文化价值隔阂建立起目标充分协调方双方重新认知定义身价值化实现企业良发展
关事方面调整通常家企业里优秀理拥高超技术员更离职倾事调动时候先关注企业事业贡献员工赋予十分重工作时颁布操作利调动职工积极性制度奖励更加干劲企业工作添砖加瓦更层楼方面适裁减没做出贡献员工予定压力压力会更动力裁减幅度否会适反整体事部会产生良波动
关心员工交流属感荣誉感份亲切会更干劲公司营造出良环境氛围公司获收益减少企业部摩擦相减少更成实行购时必须做出份够稳定住员工方案措施产生安全感进保证员稳定性企业常运行
3效规划双方产品
企业根产品说话条件相情况优质产品会留印象够公司断注入新鲜活力血液购活动完成企业发展规模壮产品种类数量增制造类公司身十种零件配件着购行发生子出更类型产品时需合理规划产品产品性质功种类等全方位角度进行分类产品框架层次目然样市场夺席断发展进步购前两家公司会符合身运营战略战略拥样效果结果会企业购应该合理安排规划产品保证快速幅度取更销售业绩
五 结束语
根述 企业购行值鼓励购成功企业更层楼购失败问题出企业购中会产生式样风险例政治财务整合营审计风险购成功否着重影响轻视相应防范措施显更加关重正确恰防范措施理解项系统工程动态长期购相关员需抓住时机充分握购中项规遵法律掌握种风格类型风险准确切入深刻认识加积极防范避免类风险化危机机遇提升整体竞争力市场位企业健康稳定发展道路越走越高效实现购
通题研究角度感悟处理件事情时更慎重做具体问题具体分析灵活应方位考虑时失次分力争抓住矛盾突必须冷静客观问题做出详细测评科学应工作
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