国基础设施PPP融资模式应浅析
摘 ：文章阐述PPP融资方式基概念基础北京铁四号线例述PPP融资模式应分析应中存种优势风险提出针性发展建议
关键词：PPP融资模式民营资项目融资
中图分类号：F83059 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2007)08—0013—02
1 PPP融资模式概述
11 PPP融资方式基概念
PPP（PrivatePublic Partnership）公部门私企业合作模式指政府营利性企业非营利性企业某项目基础形成相互合作关系模式通种合作形式合作方达预期单独行动相更利结果合作方参某项目时政府项目责全部转移私企业参合作方承担责融资风险
12 PPP融资模式产生背景
着政府财政公基础设施建设中位降私企业公基础设施建设中开始发挥越越重作公基础设施建设中采取种样私企业参公基础设施建设方式BOT方式方式存着诸问题：
121 公基础设施建设中引入私企业参采招投标体制时常会投标价格高参投标私企业联合体保证项目国政府获高资金价值投资者贷款者合理回报时够获盈利难免会投标价格定高
122 吸引私企业参公基础设施建设目利私企业资金先进技术理验更进行公基础设施建设提供服务现行项目融资模式中目标没完全达：BOT等融资模式讲政府项目建设营期具项目权参项目组织理项目公司手中接收破旧法运行项目设施政府没参监督理施工承包方等参建设者施工程中造成量安全隐患环境污染
2 PPP融资模式国运
21 北京铁四号线概况
北京铁四号线北京市区轨道交通线网中贯穿城区南北条交通干线线路途丰台区宣武区西城区海淀区线路正线全长2814km设23座车站1座面车站均站间距118km站间距082km(宣武门站～西单站)站间距17km(圆明园站～颐园站)北京市政府城市建设计划进度安排铁四号线工程计划2007年底建成通车
22 北京铁PPP融资模式基思路
221 铁项目分AB两子项目A项目包括洞体车站等土建工程（具体投资额根财务测算工程分性确定）投资建设政府代表政府投资公司完成B项目包括车辆信号等设备资产投资运营维护吸引社会投资组建PPP项目公司完成
222 政府部门PPP项目公司签订特许营协议政府部门根PPP项目公司提供服务质量效益状况等指标企业进行考核项目成长期政府投资形成资产偿象征性价格租赁PPP项目公司PPP项目公司实现正常投资收益提供保障项目成熟期收回部分政府投资时避免PPP项目公司产生超额利润通调整租金形式政府投资公司参收益分配项目特许营期结束PPP项目公司
偿项目全部资产移交政府续签营合
23 北京铁四号线PPP融资模式阶段设计
北京铁PPP融资模式分三阶段结合进行：设计阶段阶段建设运营起着关键作二建设理阶段三运营理阶段实际操作中三阶段研究出具体PPP模式目前项目中国已建设阶段采取BT模式（建设——移交）运营阶段采取特许营模式设计方面目前存问题：前期研究工作时间太短线网规划缺乏深度研究二需引进国外先进设计理念验费相高求采取灵活方式改变现状采国设计通国外设计者优化达费效益
PPP融资模式具体实际操作中取决盈利模式通鉴国外验国实践采取两种模式前补偿模式建设期补偿模式二补偿模式运营期补偿模式两种模式特强调风险分担利益享PPP模式优势
24 北京铁四号线PPP融资模式结构设计
北京铁4号线工程总投资约153亿元全部建设容分AB两部分市政府社会投资者组建北京铁4号线特许营公司签订特许营协议政府负责A部分(包括车站轨道洞体等建工程征拆迁等)投资额约107亿元招投标制度组织建设特许公司通私投资公众投资者募集举债等方式筹集资金负责B部分(包括车辆通信信号供电监控暖通空调动售检票系统车辆段停车场中机电设备等运营设施)投资额约46亿元
3 PPP融资方式优势分析
政府言减轻财政负担避免定债务风险工程成支出强控制力促进城市济发展城市面貌改善提高项目设施效率定程度避免BOT等融资模式中带建设安全隐患环境污染等方面缺陷PPP融资模式参公基础设施项目融资私企业项目前期参进利利私企业先进技术理验PPP方式公部门私企业参公基础设施建设运营双方形成互利长期目标更社会公众提供服务PPP模式增加项目资金数量进降低较高资产负债率PPP融
资模式意参公基础设施项目私企业早项目国政府关机构接触节约投标费节省准备时间减少投标价格
4 PPP融资模式风险分析
PPP项目服务项目具风险PPP中会遇技术风险建设风险运营风险抗力风险政治风险等时PPP模式基础设施项目应风险方面项目立项融资建设运营等阶段测控素出现导致项目确定性增加：
41 选择私投资体风险
PPP项目中私投资体特许权获者未运营商项目中起着关重作私投资体必须具良资信业绩较强融资力先进技术理水否项目面失败风险采取套行效方法加选择
42 项目监方面风险
基础设施建设项目公性域性社会济重影响政府部门必然会公众利益项目运营情况加监政府部门项目监员安排措施制定执行力度否等项目正常生产运营产生影响
43 项目移交阶段风险
建设项目终权属私投资者项目运营期项目进行掠夺式营公部门收回该项目运营效益降低外公部门通PPP合承担定政治风险金融风险等
5 针国PPP融资模式发展建议
51 政府应注意基础设施建设项目中角色变换
政府应公基础设施建设中导角色变私企业合作提供公服务中监督指导合作者角色程中政府应公基础设施建设投融资体制进行改革理制度进行创新便更发挥监督指导合作者角色作
52 早建立完善PPP投融资理法规政策
制定实施政策方面国家应明确规定样保证政府利益增加投资方资金投入信心
53 建立专门PPP投融资理机构
PPP项目数政府私企业财团间进行作投资者总希投资项目专门负责PPP项目机构洽谈专业机构项目理较系统化规范化便双方进行谈判政府言专门PPP理机构避免政府部门头理工作互相推诿项目操作程序规范弊端利PPP模式融资项目国推进
54 改善项目投资环境
基础设施建设项目资金需求量回收期较长半需外资力支持必须良投资营环境包括政治济两方面两方面中保持国政治相稳定吸引外资先决条件济国基础设施建设项目外商投资定优惠政策定收益否法PPP融资方式吸引外国投资者
［参考文献］
［1］ 晖国基础设施PPP模式应研究［J］云南财学院学报（社会科学版）2005（4）
［2］ 谢伟东雯公私合作模式融资国城市轨道交通项目中实践［J］城市轨道交通研究2006（3）
［3］ 陈柳钦运PPP模式进行城市轨道交通建设融资［J］海铁道科技2006（4）
［4］ 张红丽王海芹王东PPP机制城市基础设施［J］环境持续发展2006（5）
［5］ 陈妍芳PPP模式基础设施建设中应分析［J］合作济科技2006（21）
［6］ 朱芙蓉PPP模式国基础设施建设领域发展前景［J］中国西部科技2006（25）
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摘 ：文章阐述PPP融资方式基概念基础北京铁四号线例述PPP融资模式应分析应中存种优势风险提出针性发展建议
关键词：PPP融资模式民营资项目融资
中图分类号：F83059 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2007)08—0013—02
1 PPP融资模式概述
11 PPP融资方式基概念
PPP（PrivatePublic Partnership）公部门私企业合作模式指政府营利性企业非营利性企业某项目基础形成相互合作关系模式通种合作形式合作方达预期单独行动相更利结果合作方参某项目时政府项目责全部转移私企业参合作方承担责融资风险
12 PPP融资模式产生背景
着政府财政公基础设施建设中位降私企业公基础设施建设中开始发挥越越重作公基础设施建设中采取种样私企业参公基础设施建设方式BOT方式方式存着诸问题：
121 公基础设施建设中引入私企业参采招投标体制时常会投标价格高参投标私企业联合体保证项目国政府获高资金价值投资者贷款者合理回报时够获盈利难免会投标价格定高
122 吸引私企业参公基础设施建设目利私企业资金先进技术理验更进行公基础设施建设提供服务现行项目融资模式中目标没完全达：BOT等融资模式讲政府项目建设营期具项目权参项目组织理项目公司手中接收破旧法运行项目设施政府没参监督理施工承包方等参建设者施工程中造成量安全隐患环境污染
2 PPP融资模式国运
21 北京铁四号线概况
北京铁四号线北京市区轨道交通线网中贯穿城区南北条交通干线线路途丰台区宣武区西城区海淀区线路正线全长2814km设23座车站1座面车站均站间距118km站间距082km(宣武门站～西单站)站间距17km(圆明园站～颐园站)北京市政府城市建设计划进度安排铁四号线工程计划2007年底建成通车
22 北京铁PPP融资模式基思路
221 铁项目分AB两子项目A项目包括洞体车站等土建工程（具体投资额根财务测算工程分性确定）投资建设政府代表政府投资公司完成B项目包括车辆信号等设备资产投资运营维护吸引社会投资组建PPP项目公司完成
222 政府部门PPP项目公司签订特许营协议政府部门根PPP项目公司提供服务质量效益状况等指标企业进行考核项目成长期政府投资形成资产偿象征性价格租赁PPP项目公司PPP项目公司实现正常投资收益提供保障项目成熟期收回部分政府投资时避免PPP项目公司产生超额利润通调整租金形式政府投资公司参收益分配项目特许营期结束PPP项目公司
偿项目全部资产移交政府续签营合
23 北京铁四号线PPP融资模式阶段设计
北京铁PPP融资模式分三阶段结合进行：设计阶段阶段建设运营起着关键作二建设理阶段三运营理阶段实际操作中三阶段研究出具体PPP模式目前项目中国已建设阶段采取BT模式（建设——移交）运营阶段采取特许营模式设计方面目前存问题：前期研究工作时间太短线网规划缺乏深度研究二需引进国外先进设计理念验费相高求采取灵活方式改变现状采国设计通国外设计者优化达费效益
PPP融资模式具体实际操作中取决盈利模式通鉴国外验国实践采取两种模式前补偿模式建设期补偿模式二补偿模式运营期补偿模式两种模式特强调风险分担利益享PPP模式优势
24 北京铁四号线PPP融资模式结构设计
北京铁4号线工程总投资约153亿元全部建设容分AB两部分市政府社会投资者组建北京铁4号线特许营公司签订特许营协议政府负责A部分(包括车站轨道洞体等建工程征拆迁等)投资额约107亿元招投标制度组织建设特许公司通私投资公众投资者募集举债等方式筹集资金负责B部分(包括车辆通信信号供电监控暖通空调动售检票系统车辆段停车场中机电设备等运营设施)投资额约46亿元
3 PPP融资方式优势分析
政府言减轻财政负担避免定债务风险工程成支出强控制力促进城市济发展城市面貌改善提高项目设施效率定程度避免BOT等融资模式中带建设安全隐患环境污染等方面缺陷PPP融资模式参公基础设施项目融资私企业项目前期参进利利私企业先进技术理验PPP方式公部门私企业参公基础设施建设运营双方形成互利长期目标更社会公众提供服务PPP模式增加项目资金数量进降低较高资产负债率PPP融
资模式意参公基础设施项目私企业早项目国政府关机构接触节约投标费节省准备时间减少投标价格
4 PPP融资模式风险分析
PPP项目服务项目具风险PPP中会遇技术风险建设风险运营风险抗力风险政治风险等时PPP模式基础设施项目应风险方面项目立项融资建设运营等阶段测控素出现导致项目确定性增加：
41 选择私投资体风险
PPP项目中私投资体特许权获者未运营商项目中起着关重作私投资体必须具良资信业绩较强融资力先进技术理水否项目面失败风险采取套行效方法加选择
42 项目监方面风险
基础设施建设项目公性域性社会济重影响政府部门必然会公众利益项目运营情况加监政府部门项目监员安排措施制定执行力度否等项目正常生产运营产生影响
43 项目移交阶段风险
建设项目终权属私投资者项目运营期项目进行掠夺式营公部门收回该项目运营效益降低外公部门通PPP合承担定政治风险金融风险等
5 针国PPP融资模式发展建议
51 政府应注意基础设施建设项目中角色变换
政府应公基础设施建设中导角色变私企业合作提供公服务中监督指导合作者角色程中政府应公基础设施建设投融资体制进行改革理制度进行创新便更发挥监督指导合作者角色作
52 早建立完善PPP投融资理法规政策
制定实施政策方面国家应明确规定样保证政府利益增加投资方资金投入信心
53 建立专门PPP投融资理机构
PPP项目数政府私企业财团间进行作投资者总希投资项目专门负责PPP项目机构洽谈专业机构项目理较系统化规范化便双方进行谈判政府言专门PPP理机构避免政府部门头理工作互相推诿项目操作程序规范弊端利PPP模式融资项目国推进
54 改善项目投资环境
基础设施建设项目资金需求量回收期较长半需外资力支持必须良投资营环境包括政治济两方面两方面中保持国政治相稳定吸引外资先决条件济国基础设施建设项目外商投资定优惠政策定收益否法PPP融资方式吸引外国投资者
［参考文献］
［1］ 晖国基础设施PPP模式应研究［J］云南财学院学报（社会科学版）2005（4）
［2］ 谢伟东雯公私合作模式融资国城市轨道交通项目中实践［J］城市轨道交通研究2006（3）
［3］ 陈柳钦运PPP模式进行城市轨道交通建设融资［J］海铁道科技2006（4）
［4］ 张红丽王海芹王东PPP机制城市基础设施［J］环境持续发展2006（5）
［5］ 陈妍芳PPP模式基础设施建设中应分析［J］合作济科技2006（21）
［6］ 朱芙蓉PPP模式国基础设施建设领域发展前景［J］中国西部科技2006（25）
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