PPP融资模式国铁路融资中应
1国铁路融资现状 1998年2004年国铁路建设投资规模基保持500亿600亿元间占GDP重直降1998年072降2004年0382005年中长期铁路网规划蓝图铁路加快新线建设扩展路网规模加速线改造扩运输力基建设增势旺盛基建设投资达88916亿元 融资结构国铁路投资资金源铁路建设基金财政预算专项资金国贷款约占总融资额86外资债券企事业筹资金约占总融资额14 2004年国铁路换算运输密度3360万t·km／km世界均水4倍铁路运然严重短缺货物运输满足需求35左右尤干线力紧张长期处饱甚超饱状态京沪京广哈京沈陇海5干线运输密度已1亿t·km／km外铁路客运季节性特征十分明显季节性运紧张问题相突出年春节暑假五十等长假期旅客运输需求繁忙干线停运货物列车保证旅客运输 根中长期铁路网规划求国铁路里程2003年底73万km增加2020年10万km完成目标总计需超2万亿元投资均年需资金1000亿元巨资投入完全政府面铁路发展资金缺乏两难困境铁路急需引入新适合国国情融资方式PPP模式应较选择 2PPP融资模式概念特点 PPP(Private—Public—Partnership)公民营合伙制模式指政府营利性企业非营利性企业基某项目形成相互合作关系形式通种形式合作方达预期单独行动更利结果合作方参某项目时政府项目责全部转移私企业参项目方承担项目责融资风险 PPP模式基础设施建设中应显著特点通引入私企业市场中竞争机制引入基础设施建设中更效提供公服务PPP模式政府私企业关系发生根变化政府私企业间命令控制关系合作关系合作关系中双方分担风险责外通市场机制运作基础设施项目意味着政府全部退出投资领域基础设施市场化程中政府然基础设施投入定资金政府说PPP项目中投入传统方式投入两者间差值政府采PPP方式收益 PPP模式般适规模周期长项目通常基础设施项目规模较收益周期较长适合采PPP融资模式常见基础设施项目3方面：交通设施项目公路铁路桥梁隧道港口机场等公设施项目电力电讯水排污等公工程项目坝水库仓库等 型基础设施建设中质机理通商业化私营化运营基础设施建设服务效率提高补充基础设施建设资金足减轻政府财政压力 政府公部门私参者特许协议基础进行合作合作始建设项目确认行性研究阶段贯穿项目全程双方项目整周期负责项目早期证阶段双方参项目确认技术设计行性研究工作项目融资行性进行评估确认采取效风险分配方案风险分配力参者承担PPP模式中公部门私部门间存分歧方改变项目实施应等特许协议基础处理 3PPP融资模式组织机构设置运作程序 PPP模式完整项目融资概念项目融资彻底更改项目生命周期程中组织机构设置提出新模式政府营利性企业非营利性企业基某项目形成双赢赢理念相互合作形式 种模式显著特点项目国政府属机构项目投资者营者间相互协调项目建设中发挥作 组织机构中参方然没达身理想利益总收益实现帕累托效应社会效益化显然更符合公基础设施建设宗旨4铁路选择PPP融资模式优势 (1)PPP融资模式早确定铁路建设项目进行项目融资项目初始阶段更解决项目整生命周期中风险分配问题运作程序PPP融资模式包括选择项目合作公司确立项目成立项目公司招投标项目融资项目建设项目运行理项目移交等环节PPP方式操作规民营企业参包括铁路建设项目确认设计行性研究等前期工作整项目运行周期中效实现项目建设运行控制利降低项目建设投资风险较保障国家民营企业方利益 (2)PPP融资模式中私企业项目证阶段开始参项目利采私企业先进技术理验铁路长期垄断性营没直接竞争手容易导致运营效率低服务水差营者动降低运营成提高运营理效率断创新意识基础设施外部性意味着市场机制私营部门发挥积极作采PPP方案意参项目建设私企业政府关机构铁路建设项目证阶段商讨项目建设程中采技术方案采较新研究成果 (3)PPP融资模式定程度保证民营企业盈利民营企业投资目标寻求够贷投资回报项目采取PPP模式政府予民营企业相应政策扶持作补偿税收优惠贷款担保予民营企业线土优先开发权等通实施政策提高民营企业投资铁路项目积极性 5铁路实现PPP融资模式必条件 (1)确立合理风险分担结构基础设施建设具投资周期长部结构复杂设计素众等特点产生量风险想吸引民营投资者设计合理风险分担结构合理风险分担结构项目具吸引力关键素项目风险分配应该根参者具体情况某类风险分配适合承担参者项目整体满意度高PPP项目中采项目完工担保资金缺额担保风险投保包括建设工程切风险(CAR)保险预期利润损失风险(ALOP)保险第三者责风险(TPL)保险等外国际金融公司世界银行亚洲开发银行等外汇转移东道国政府违约等风险进行担保 (2)转变政府职采PPP融资模式实际垄断公事业项目中引入市场竞争机制政府职合理定位效履行实现目标决定性素私投资者言关心公私合营协议中政府监风险包括特许权招投标程否透明协定运价制度否遵守投资者否具真正运营政府否时进行财政拨款等需政府量采取市场化激励性支持手段铁路建设提供良投资环境 (3)政策保障基础设施建设公益性特点定价完全遵循市场化原时基础设施建设流动性风险较政府应制定相关政策予基础设施投资优惠税收优惠低息贷款担保贷款铁路线土开发优惠等充分调动民营资积极性 (4)法律法规保障项目进行PPP模式运作需项目设计融资运营理维护等阶段政府部门企业承担责义务风险进行明确界定保护双方权益PPP项目运作需清晰完善法律法规制度予保证外项法规政策间存着致问题促进PPP项目国实施法律协调致角度讲应该PPP项目专门立法提高PPP项目运作效率透明度实现法律统
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1国铁路融资现状 1998年2004年国铁路建设投资规模基保持500亿600亿元间占GDP重直降1998年072降2004年0382005年中长期铁路网规划蓝图铁路加快新线建设扩展路网规模加速线改造扩运输力基建设增势旺盛基建设投资达88916亿元 融资结构国铁路投资资金源铁路建设基金财政预算专项资金国贷款约占总融资额86外资债券企事业筹资金约占总融资额14 2004年国铁路换算运输密度3360万t·km／km世界均水4倍铁路运然严重短缺货物运输满足需求35左右尤干线力紧张长期处饱甚超饱状态京沪京广哈京沈陇海5干线运输密度已1亿t·km／km外铁路客运季节性特征十分明显季节性运紧张问题相突出年春节暑假五十等长假期旅客运输需求繁忙干线停运货物列车保证旅客运输 根中长期铁路网规划求国铁路里程2003年底73万km增加2020年10万km完成目标总计需超2万亿元投资均年需资金1000亿元巨资投入完全政府面铁路发展资金缺乏两难困境铁路急需引入新适合国国情融资方式PPP模式应较选择 2PPP融资模式概念特点 PPP(Private—Public—Partnership)公民营合伙制模式指政府营利性企业非营利性企业基某项目形成相互合作关系形式通种形式合作方达预期单独行动更利结果合作方参某项目时政府项目责全部转移私企业参项目方承担项目责融资风险 PPP模式基础设施建设中应显著特点通引入私企业市场中竞争机制引入基础设施建设中更效提供公服务PPP模式政府私企业关系发生根变化政府私企业间命令控制关系合作关系合作关系中双方分担风险责外通市场机制运作基础设施项目意味着政府全部退出投资领域基础设施市场化程中政府然基础设施投入定资金政府说PPP项目中投入传统方式投入两者间差值政府采PPP方式收益 PPP模式般适规模周期长项目通常基础设施项目规模较收益周期较长适合采PPP融资模式常见基础设施项目3方面：交通设施项目公路铁路桥梁隧道港口机场等公设施项目电力电讯水排污等公工程项目坝水库仓库等 型基础设施建设中质机理通商业化私营化运营基础设施建设服务效率提高补充基础设施建设资金足减轻政府财政压力 政府公部门私参者特许协议基础进行合作合作始建设项目确认行性研究阶段贯穿项目全程双方项目整周期负责项目早期证阶段双方参项目确认技术设计行性研究工作项目融资行性进行评估确认采取效风险分配方案风险分配力参者承担PPP模式中公部门私部门间存分歧方改变项目实施应等特许协议基础处理 3PPP融资模式组织机构设置运作程序 PPP模式完整项目融资概念项目融资彻底更改项目生命周期程中组织机构设置提出新模式政府营利性企业非营利性企业基某项目形成双赢赢理念相互合作形式 种模式显著特点项目国政府属机构项目投资者营者间相互协调项目建设中发挥作 组织机构中参方然没达身理想利益总收益实现帕累托效应社会效益化显然更符合公基础设施建设宗旨4铁路选择PPP融资模式优势 (1)PPP融资模式早确定铁路建设项目进行项目融资项目初始阶段更解决项目整生命周期中风险分配问题运作程序PPP融资模式包括选择项目合作公司确立项目成立项目公司招投标项目融资项目建设项目运行理项目移交等环节PPP方式操作规民营企业参包括铁路建设项目确认设计行性研究等前期工作整项目运行周期中效实现项目建设运行控制利降低项目建设投资风险较保障国家民营企业方利益 (2)PPP融资模式中私企业项目证阶段开始参项目利采私企业先进技术理验铁路长期垄断性营没直接竞争手容易导致运营效率低服务水差营者动降低运营成提高运营理效率断创新意识基础设施外部性意味着市场机制私营部门发挥积极作采PPP方案意参项目建设私企业政府关机构铁路建设项目证阶段商讨项目建设程中采技术方案采较新研究成果 (3)PPP融资模式定程度保证民营企业盈利民营企业投资目标寻求够贷投资回报项目采取PPP模式政府予民营企业相应政策扶持作补偿税收优惠贷款担保予民营企业线土优先开发权等通实施政策提高民营企业投资铁路项目积极性 5铁路实现PPP融资模式必条件 (1)确立合理风险分担结构基础设施建设具投资周期长部结构复杂设计素众等特点产生量风险想吸引民营投资者设计合理风险分担结构合理风险分担结构项目具吸引力关键素项目风险分配应该根参者具体情况某类风险分配适合承担参者项目整体满意度高PPP项目中采项目完工担保资金缺额担保风险投保包括建设工程切风险(CAR)保险预期利润损失风险(ALOP)保险第三者责风险(TPL)保险等外国际金融公司世界银行亚洲开发银行等外汇转移东道国政府违约等风险进行担保 (2)转变政府职采PPP融资模式实际垄断公事业项目中引入市场竞争机制政府职合理定位效履行实现目标决定性素私投资者言关心公私合营协议中政府监风险包括特许权招投标程否透明协定运价制度否遵守投资者否具真正运营政府否时进行财政拨款等需政府量采取市场化激励性支持手段铁路建设提供良投资环境 (3)政策保障基础设施建设公益性特点定价完全遵循市场化原时基础设施建设流动性风险较政府应制定相关政策予基础设施投资优惠税收优惠低息贷款担保贷款铁路线土开发优惠等充分调动民营资积极性 (4)法律法规保障项目进行PPP模式运作需项目设计融资运营理维护等阶段政府部门企业承担责义务风险进行明确界定保护双方权益PPP项目运作需清晰完善法律法规制度予保证外项法规政策间存着致问题促进PPP项目国实施法律协调致角度讲应该PPP项目专门立法提高PPP项目运作效率透明度实现法律统
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