文题目：纺织服装行业市公司财务绩效评价研究
纺织服装行业国国民济传统支柱产业满足国消费需求增加业机会提高农民收入等方面发挥着积极重作济危机尚未走远国际济贸易局势变化莫测环境国纺织服装行业面着消费需求降劳动力成增加等方面挑战作企业营发展状况非常重分析工具财务绩效指标已越越企业理者学者专家认运然着财务会计理科学断发展企业财务绩效指标越越纷繁复杂指标整合运指标综合分析概率统计学工具运财务分析中已成家关注新问题子分析法复杂变量中提炼出素重性进行排序客观赋权法特点方法削弱确定权重弊端文研究结果更加真实信
综述文采子分析法国纺织服装行业市公司财务绩效评价指标进行剖析准确真实反映国纺织服装行业市公司财务营状况进步完善发展提供理
关键词： 纺织服装行业国消费财务绩效
Textile and garment industry listed company financial performance evaluation research
ABSTRACT
Textile and garment industry is the traditional pillar industry of China＇s national economy which plays an active and important role in meeting the domestic consumption demand increasing employment opportunities and increasing the income of farmers In the economic crisis has not gone far international economic and trade situation change constantly under the environment of China＇s textile and garment industry is also facing a decline in consumer demand increased labor costs and other aspects of the challenge As an important tool for the development of enterprise management financial performance indicators have been recognized and used by more and more business managers scholars and experts However with the development of financial accounting management science the financial performance indicators of enterprises are more and more complex The integration of different indicators the comprehensive analysis of multiple indicators as well as the use of probability and statistics tools to financial analysis has become a new issue of concern to everyone The factor analysis method can extract main factors from many variables in the complex and the order of their importance the characteristics of objective weighting method is this method greatly weakened the artificial weight problems make the research results more credible
In summary this paper uses factor analysis method the financial performance evaluation index of China＇s textile and garment industry listed companies to analyze accurately and truthfully reflect the financial operation situation of China＇s textile and garment industry of listed companies so as to provide theoretical basis for its further improvement and development
KEYWORDS：textile and garment industry domestic consumption financial performance
目 录
1 绪 1
11 研究背景意义 1
12 研究思路框架 2
2 国外研究现状 3
21 国资金绩效评价方法 4
22 中国诚信公司评价指标体系 4
23 新兰德业绩综合测评法 4
3 纺织服装行业财务绩效评价指标体系建立 5
31 纺织服装行业概念特点 5
32 评价指标体系设定原 5
321 系统性原 5
322 全面完整原 6
323 易获取原 6
324 性原 6
325 测性原 6
33 评价指标体系确定 6
4 纺织服装行业市公司财务绩效评价实证分析 8
41 研究样数描述 8
411 子分析法原理特点 8
412 子分析法操作步骤 9
413 子适性分析 9
42 实证程结果讨 10
421 子分析程 10
422 实证结果分析 10
5 结展 12
51 结建议 12
52 研究足展 12
参考文献 13
记 14
1 绪
11 研究背景意义
纺织工业十二五发展规划中纺织服装产业明确作国国民济传统支柱产业重民生产业国际竞争优势明显产业位满足国消费需求增加业机会提高农民收入等方面发挥着重作2014年国全年GDP增长74济总量首次突破60万亿元中国济呈现出增长趋缓结构调整动力转换新常态面中国济新常态纺织服装行业开始呈现出国家宏观济相致发展趋势着国家济进入中高速增长阶段纺织服装行业高速增长进入中速增长国家济结构断优化升级纺织服装行业结构调整加快包括产业结构产品结构企业组织结构调整加快时纺织服装行业转型升级程中需改变生产素投资赖转变科技创新品牌建设理科学商业模式创新推动行业发展纺织服装行业存财务绩效差盈利力足问题传统财务绩效评价方法难全面反映该行业财务绩效全貌基础文列举沪深两市市纺织服装行业企业研究象运子分析法综合评价纺织服装行业财务绩效根分析结果提出相应策建议促进纺织服装行业新常态环境缓中进积极发展
理意义：传统财务绩效评价指标相互间较孤立相重性难凸显子分析法新理角度企业财务绩效评价提供研究方法助更全面更实反映企业财务绩效
实践意义：文运子分析法纺织服装行业市公司财务绩效评价方法进行研究财务绩效评价体选择更加科学财务绩效评价方法财务绩效进行评价增强评价结果真实性进效增强理者监激励帮助股东准确解企业财务状况助投资行投资选择权提供重引导广中股民进行价值投资纺织服装行业断发展背景选择国纺织服装业市公司财务绩效评价方法作文研究象意义国纺织服装行业财务绩效评价方法进行研究实践意义
12 研究思路框架
文研究思路：首先说明文研究背景研究意义概括总结国外财务绩效评价研究现状然现财务绩效评价指标进行选择建立纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系运子分析方法国纺织服装行业市公司2013年财务绩效进行实证分析根实证结果提出旨提高国纺织服装行业市公司财务绩效策建议思路文分五部分进行具体阐述
第章绪部分章介绍文研究背景研究意义研究思路框架
第二章总结课题国外研究现状国外部分重点分析国外学者市公司财务绩效评价研究财务率综合分析法（包括杜邦分析法沃尔重评分法）EVA模型衡计分卡等作简介绍国部分介绍国资金绩效评价方法中国诚信公司评价指标体系新兰德业绩综合测评法
第三章纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系建立纺织服装行业企业具身特点规律章首先明确纺织服装行业企业概念特征基纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系设定原构建纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系
第四章纺织服装行业市公司财务绩效评价进行实证分析首先述文样选取原纺织服装行业市公司样财务数作描述性分析然运子分析方法国纺织服装行业市公司样财务绩效进行综合评价根理分析实证研究结果提出旨提高国纺织服装行业市公司财务绩效策建议
第五章结纳文研究结提出建议时指明项研究存足进步努力方
2 国外研究现状
市公司绩效评价研究初起源美国泰勒等批提倡科学理先驱者工研究象工工作时间工作效率进行系统分析实验结果创建科学理奠定坚实基础1911年泰勒著科学理原理书出版国外学者逐渐深入研究绩效评价方法历财务率综合分析法（包括杜邦分析法沃尔重评分法）EVA模型衡计分卡等
杜邦分析法（DuPont Analysis）原理干财务率遵循部规律机结合形成系统指标体系净资产收益率反映企业财务绩效营成果采杜邦分析法企业理层直观解企业运营状况包括企业资产实现销售收入力企业负债程度否化股东收益等数样找出股东回报率低症结症药杜邦分析法容易造成企业理层短期行注重短期财务绩效忽略企业长期发展外着市公司财务绩效评价方法研究体系逐步完善解影响企业财务绩效素单纯财务指标包括技术员工供应商等非财务指标杜邦分析法中财务指标片面性造成全面效财务绩效评价方法
沃尔重评分法亚历山·沃尔创立设定七指标：流动率产权率存货周转率固定资产率应收账款周转率资金周转率固定资产周转率赋予指标重然根行业先进水确定标准率通实际率标准率相较出相率终出企业财务状况总评确定企业信评级
衡计分卡（BSC）助图卡表财务客户部运营学成长四角度实现战略规划评估企业营绩效相关素财务非财务指标体系历20年发展衡计分卡已成集团进行战略理重工具深刻影响着集团战略规划执行理
济增加值（EVA）概念斯腾恩·斯特尔特公司提出定义税净营业利润扣全部投入资成（包括股权债务）关键资投入成企业盈利高全部投入资成时股东创造出价值济增加值企业市场价值增值作评判标准真正济利润评价显示企业终营目绩效考核工具
着沪深两市创办交易开始中国国相关专家学者机构市公司绩效评价体系研究逐步深入提出系列具代表性观点观点融合国际相关研究成果结合中国实际发展需具较强适性实践性具体：
21 国资金绩效评价方法
该评价方法适国企业绩效考核该考核体系分三层次基指标修正指标评议指标综合评分法基指标净资产收益率总资产报酬率总资产周转率流动资产周转率资产负债率利息保障倍数销售增长率资积累率修正指标资保值增值率销售利润率成费利润率存货周转率等评议指标领导班子基素质等非财务指标指标容层次确认实现素互补逐级递进修正定性分析定量分析全面评价企业财务状况营运水风险控制力发展力国企业社会义市场济中占导位该评价方法国企业财务绩效评价重影响
22 中国诚信公司评价指标体系
该方法综合指数法市公司盈利水发展速度财务状况划分资产收益率资产总额增长率利润总额增长率负债率流动率全部资化率等6指标6项指标分进行单项考核然单项分该指标权数然相加总评分综合分高60分市公司业绩良
23 新兰德业绩综合测评法
该评估方法包含获利力营力股票含金量偿债力资产安全性等评价容含12具体指标评价象市公司采股票交易周转率测评公司股票市场属性公司素质市场属性综合结果做评价公司综合绩效
3 纺织服装行业财务绩效评价指标体系建立
31 纺织服装行业概念特点
纺织服装业作国支柱产业优势产业国际济国济中占代位国解决国居民业问题推动国家济发展增加国家外汇储备等方面发挥巨作行业拟文中纺织服装行业市公司指现代企业求建立包括纺织业纺织服装服饰业境证券交易市交易具法位股份限公司国纺织服装行业具备特点：第纺织服装行业规模较统计显示2012年全国纺织服装工业规模企业完成工业销售产值4897701亿元第二国纺织服装行业属市场竞争较充分行业成增加产品价格略变化会企业财务绩效造成影响第三国纺织服装行业国际市场存度较高该行业企业外型较部分赖出口国外市场景气出口政策改变皆会国纺织服装企业财务绩效造成影响统计数显示作纺织服装行业原俩棉花外存度30左右化学纤维原料乙二醇外存度超50第四国纺织服装行业工量国纺织服装行业技术非常成熟行业企业选择进入该门槛时门槛极低技术工艺较成熟资纺织服装行业转移相说较简单
32 评价指标体系设定原
财务绩效评价指标选择实现财务绩效评价目系统方法选取系列反应企业侧面许指标纺织服装行业市公司财务绩效评价指标现反应营理基容基础必须遵守原：
321 系统性原
系统性原求指标选择指标贡献率指标构成间勾稽逻辑关系选择合适财务指标采科学赋权方法予客观权重进达评价目评价体系关键处更加突出
322 全面完整原
财务评价指标选择应量反映市公司营绩效方方面面做全面完整全面完整性原求评价指标体系全面系统互相联系评价纺织服装行业市公司财务绩效
323 易获取原
评价客体讲指标方面作评价容时公司信息保密做研究意义讲够选择够数资料考虑素影响必须遵守易获取原选择合适指标进行分析评价
324 性原
选择评价指标时应该偶然者异常事项进行剔出选择指标具层次性：横完全做应选择指标某方面进行适处理保证指标性
325 测性原
预测性原求企业选择指标般说通企业身努力够改善目标够分清客观素影响指标意义讲财务指标必须够进行度量货币表示货币外市表示
33 评价指标体系确定
评价指标体系企业财务绩效评价关键核心部分正确全面确定评价指标真实科学反映企业财务绩效直接影响企业财务绩效评价结果文确定评价指标时综合考虑纺织服装行业特点评价指标体系设定原偿债力营运力盈利力发展力四方面选取16财务绩效指标包括：资产负债率（x1）流动率（x2）速动率（x3）总资产周转率（x4）存货周转率（x5）应收账款周转率（x6）流动资产周转率（x7）净资产收益率（x8）总资产净利率（x9）营业利润率（x10）销售净利率（x11）总资产报酬率（x12）股收益（x13）股净资产（x14）净资产增长率（x15）总资产增长率（x16）
需说明然非财务指标市公司绩效评价体系中占席非财务指标数量众选择量化较困难文侧重济绩效评价
4 纺织服装行业市公司财务绩效评价实证分析
41 研究样数描述
文通Choice金融终端软件选取沪深市77家纺织服装行业市公司剔1家ST股公司（002015SZ *ST霞客）1家数全公司（603889 新澳股份）8家数异常公司终67家纺织服装行业市公司根文第三章确定纺织服装行业市公司财务指标Choice金融终端收集67家纺织服装行业非ST股市公司2013年年报提供财务指标数研究样
411 子分析法原理特点
子分析早英国心理学家CE斯皮尔曼学生科成绩间相关性研究中提出思想原理复杂变量中提取出少数具代表性公子公子表示基数结构
子分析模型中观测变量子线性组合表示设k观测变量分x1x2…xk中xi具零均值单位方差标准化变量模型：
x1 a11F1+a12F2 +…+a1mFm+u1
x2 a21F1+a22F2 +…+a2mFm+u2
…
xk ak1F1+ak2F2 +…+akmFm+uk
称子分析模型该模型中：
1）F1F2…Fm（m2）ui（特殊子）代表该变量公子解释部分
3）Aij（子负载）第i变量第j公子负载表示Xi赖Fj程度aij绝值越表示公子Fi变量Xi关系越密切
子分析法特点：第提取公子数远观测变量数（等观测变量数）效简化数结构减少研究员工作量第二提取公子具代表性少信息丢失反映原指标部分信息第三公子间相互独立存线性相关关系
412 子分析法操作步骤
子分析通常7步骤：
（1）收集观测变量
（2）考察数否适合作子分析
首先标准化数进行KMOBartlett球型检验根检验结果判断样数否适合作子分析通常认KMO值接1适合做子分析Bartlett球度统计量越越伴概率<005说明数适合做子分析
（3）求R特征值累积方差贡献率
（4）提取子
提取子方法极似然法成分法加权方法等文采成分分析法利降维思想指标转化成少数综合指标根观测变量相关系数矩阵设F1F2…Fkk子前m子累计方差贡献率低80提取前m子反映原评价指标
（5）子旋转
子载荷阵唯性需子进行旋转获较明显实际含义文采方差化正交旋转法助简化旋转子载荷矩阵结构更旋转子载荷矩阵更具解释性
（6）公子命名解释
（7）计算子分综合子分排序
文采回估计法计算子分根子方差贡献率计算出子权重子线性组合综合评价指标函数：
F (w1F1+w2F2+…+wmFm)(w1+w2+…+wm )
里wi指旋转前旋转子方差贡献率利综合分分名次
413 子适性分析
子分析法通量数部结构分析出评价结果具较强客观性 外子分析法通计算子分综合分进行排名分析影响企业排名序素明确企业未应该努力方综合评价方法具备综合文针财务绩效评价研究选取变量众两素考虑文选择子分析法作市公司绩效评价方法
42 实证程结果讨
421 子分析程
1数标准化处理
文选16项财务指标中包括率指标非率指标消指标间量纲正负指标影响首先财务指标数作标准化处理指标体系进行KMO检验Bartlett球型检验判断选样否适合作子分析（KMOBartlett球型检验请见表43）计算结果KMO值0748Bartlett球型检验似卡方值1371933度120P值0000表明文选样适合采子分析
2求R特征值贡献率确定公子数量
根标准化数求出指标间相关系数矩阵贡献率结果显示变量相关系数矩阵存4特征根植分：6937275120551144前4子方差累计贡献率80540表明前4子充分反映原始数提供信息包括16指标部分信息
提取方法：成分分析法
3子载荷矩阵旋转—方差化正交旋转法
子分析原理提取4公子（F1F2F3F4）间互相关公子代表指标间具备高度相关性公子代表项指标具高度相关性表45见公子F1x8x9x10x11x12x13x14均具较高载荷代表公司盈利力公子F2x2x3两项指标载荷高代表公司偿债力公子F3x4x5x6x7具较高载荷代表公司营运力公子F4x15x16两项指标载荷高代表公司发展力
4子分计算回法（计算结果请见表）
根表子分系数写出子分计算公式：
F1 0087x1+0085x2+0083x30025x4++0099x14+0088x15+0053x16
F2 0119x10147x20137x3+0272x4+0085x14+0023x15+0027x16
F30256x1+0290x2+0313x3+0226x4++0102x140111x150196x16
F4 0029x1+0227x2+0201x3+0157x4+0167x14+0474x15+0596x16
4子权重次：
F1权重：43357（43357+17192+12841+7150）0538328
F2权重：17192（43357+17192+12841+7150）0213459
F3权重：12841（43357+17192+12841+7150）0159436
F4权重：7150（43357+17192+12841+7150）0088775
4子中子方差贡献率权重综合评价分计算公式：FF1*053833+F2*021346+F3*015944+F4*008878
述4公子分盈利力偿债力营运力发展力方面综合反映纺织服装企业市公司特征整体绩效做出科学判断评价利子分方差贡献率加权计算出67家样公司4公子代表综合分4方面力分进行排名
422 实证结果分析
（1）根2013年纺织服装行业市公司财务绩效综合分计算公式知综合评价纺织服装行业市公司财务绩效考察公司盈利力偿债力营运力发展力等四方面中盈利力考察净资产收益率总资产收益率营业利润率销售净利率资产报酬率股收益率股净资产七项指标偿债力考察流动率速动率两项指标营运力考察总资产周转率存货周转率应收账款周转率流动资产周转率四项指标发展力考察净资产（）增长率总资产（）增长率
（2）第子盈利力子该子企业初始变量方差贡献达43357反映纺织服装行业市公司获取利润力盈利力强弱直接反应企业营结果坏第二子偿债力子该子纺织服装行业市公司初始变量方差贡献达17192重性仅次第子样表明纺织服装行业市公司偿债力整体财务绩效着较影响第三子营运力子反应企业营运行力子重性中排名占第三位初始变量方差贡献12841该子体现企业理身资产力第四子发展力子反应纺织服装行业市公司扩规模潜力初始变量方差贡献715评价纺织服装行业市公司四方面盈利力占重次偿债力营运力发展力见纺织服装行业市公司言盈利力非常重偿债力纺织服装行业市公司发展稳固基础营运力市公司重部动力发展力市公司持续发展必少条件四项体反映纺织服装行业市公司财务绩效
（3）根计算出综合分排名表知文研究样致分三类第类较综合分1分企业3家公司第二类般综合分0~1分间29家公司第三类较差综合分035家公司第类企业分较高排名较前偿债力营运力发展力三素着分割关系第二类企业项指标处中间状态总体讲项指标分特突出较差第三类企业讲综合排名较项力排名较然指标非常前指标非常致拉低综合排名需特说明第三类企业综合分偏低盈利力分偏低时偿债力子分中占较重关
基企业子分情况解便综合排名属中游公司项财务指标均衡发展排中游综合排名第三公司盈利力排名58名选样公司中处中水偿债力营运力发展力排名居前十讲企业应该注重盈利力提高企业市场更竞争力财务绩效般纺织服装行业市公司子分排名综合评价分析受子影响财务绩效没划分绩效较企业中爱迪尔健盛集团杨创世凯撒股份中纺投资等等企业财务绩效较差企业偿债力占权重较高排名导致绩效排名该类企业偿债力外做较方面：金宇车城发展力海三毛三毛B股营运力盈利力排名具前十做较方面该类纺织服装企业应余指标方面加强理提高企业财务绩效市场竞争中占优势位
5 结展
51 结建议
纺织服装业国传统产业规模企业数量业数二十年国民济中增长快行业产值均年增长1455出口额占全球第纺织服装行业中市公司代表行业整体水处行业核心位文该行业67家市公司财务状况采子分析法业进行横较分析评价中4公子综合财务状况贡献贡献盈利力次偿债力营运力发展力分析市公司优势足判断行业处位置调整公司财务理目标营策略业绩进行评价基础关键改善公司未综合绩效提升企业整行业竞争力
52 研究足展
1）研究样选取方面仅纺织服装行业市公司样进行研究忽略未市公司削弱纺织服装行业市公司财务绩效评价结果全面性
2）财务绩效评价指标选取缺乏科学性判断文研究中财务指标选取结合相关研究成果基础提出具定局限性
3）数值类评价方法研究够全面没非线性评价方法进行实证研究研究工作中进步完善
4）国现行种财务绩效评价体系均完善处权重确定指标选择综合评价方法运等方面继续研究发展空间
5）市公司财务绩效评价模型建立必须国基国情出发济学基理作托综合考虑影响公司营风险诸种素辅正确方法作指导
参考文献
1 程湛罗华伟季正韵基子分析法农业市公司盈利力评价[J]安徽农业科学2009年32期
2 朱斌郎蒙衡战略业绩评价体系现状问题[J]北方济2006年20期
3 魏继华宗刚企业绩效评价研究概况分析[J]财会通讯(学术版)2007年01期
4 赵选民张晓阳房产市公司盈利力影响素实证分析[J]财会通讯2009年03期
5 田笑丰卢静零售业市公司综合实力评价——基子分析法实证分析[J]财会通讯2012年15期
6 李治国公司盈利力资结构相关性研究——基山东市公司实证分析[J]工业技术济2008年05期
7 赵萌姚峰中企业盈利力影响素实证研究——基企业成长周期视角[J]财会通讯2015年05期
8 张毅鸣梁晓文张怡田廓供电企业营绩效模糊评价法[J]华东电力2009年01期
9 温志彬郗永勤基面板数福建省力资区济发展影响研究[J]华东济理2008年05期
10 刘冬荣贺勇企业绩效评价体系创新动力博弈模式[J]湖南财高等专科学校学报2006年01期
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文题目：纺织服装行业市公司财务绩效评价研究
纺织服装行业国国民济传统支柱产业满足国消费需求增加业机会提高农民收入等方面发挥着积极重作济危机尚未走远国际济贸易局势变化莫测环境国纺织服装行业面着消费需求降劳动力成增加等方面挑战作企业营发展状况非常重分析工具财务绩效指标已越越企业理者学者专家认运然着财务会计理科学断发展企业财务绩效指标越越纷繁复杂指标整合运指标综合分析概率统计学工具运财务分析中已成家关注新问题子分析法复杂变量中提炼出素重性进行排序客观赋权法特点方法削弱确定权重弊端文研究结果更加真实信
综述文采子分析法国纺织服装行业市公司财务绩效评价指标进行剖析准确真实反映国纺织服装行业市公司财务营状况进步完善发展提供理
关键词： 纺织服装行业国消费财务绩效
Textile and garment industry listed company financial performance evaluation research
ABSTRACT
Textile and garment industry is the traditional pillar industry of China＇s national economy which plays an active and important role in meeting the domestic consumption demand increasing employment opportunities and increasing the income of farmers In the economic crisis has not gone far international economic and trade situation change constantly under the environment of China＇s textile and garment industry is also facing a decline in consumer demand increased labor costs and other aspects of the challenge As an important tool for the development of enterprise management financial performance indicators have been recognized and used by more and more business managers scholars and experts However with the development of financial accounting management science the financial performance indicators of enterprises are more and more complex The integration of different indicators the comprehensive analysis of multiple indicators as well as the use of probability and statistics tools to financial analysis has become a new issue of concern to everyone The factor analysis method can extract main factors from many variables in the complex and the order of their importance the characteristics of objective weighting method is this method greatly weakened the artificial weight problems make the research results more credible
In summary this paper uses factor analysis method the financial performance evaluation index of China＇s textile and garment industry listed companies to analyze accurately and truthfully reflect the financial operation situation of China＇s textile and garment industry of listed companies so as to provide theoretical basis for its further improvement and development
KEYWORDS：textile and garment industry domestic consumption financial performance
目 录
1 绪 1
11 研究背景意义 1
12 研究思路框架 2
2 国外研究现状 3
21 国资金绩效评价方法 4
22 中国诚信公司评价指标体系 4
23 新兰德业绩综合测评法 4
3 纺织服装行业财务绩效评价指标体系建立 5
31 纺织服装行业概念特点 5
32 评价指标体系设定原 5
321 系统性原 5
322 全面完整原 6
323 易获取原 6
324 性原 6
325 测性原 6
33 评价指标体系确定 6
4 纺织服装行业市公司财务绩效评价实证分析 8
41 研究样数描述 8
411 子分析法原理特点 8
412 子分析法操作步骤 9
413 子适性分析 9
42 实证程结果讨 10
421 子分析程 10
422 实证结果分析 10
5 结展 12
51 结建议 12
52 研究足展 12
参考文献 13
记 14
1 绪
11 研究背景意义
纺织工业十二五发展规划中纺织服装产业明确作国国民济传统支柱产业重民生产业国际竞争优势明显产业位满足国消费需求增加业机会提高农民收入等方面发挥着重作2014年国全年GDP增长74济总量首次突破60万亿元中国济呈现出增长趋缓结构调整动力转换新常态面中国济新常态纺织服装行业开始呈现出国家宏观济相致发展趋势着国家济进入中高速增长阶段纺织服装行业高速增长进入中速增长国家济结构断优化升级纺织服装行业结构调整加快包括产业结构产品结构企业组织结构调整加快时纺织服装行业转型升级程中需改变生产素投资赖转变科技创新品牌建设理科学商业模式创新推动行业发展纺织服装行业存财务绩效差盈利力足问题传统财务绩效评价方法难全面反映该行业财务绩效全貌基础文列举沪深两市市纺织服装行业企业研究象运子分析法综合评价纺织服装行业财务绩效根分析结果提出相应策建议促进纺织服装行业新常态环境缓中进积极发展
理意义：传统财务绩效评价指标相互间较孤立相重性难凸显子分析法新理角度企业财务绩效评价提供研究方法助更全面更实反映企业财务绩效
实践意义：文运子分析法纺织服装行业市公司财务绩效评价方法进行研究财务绩效评价体选择更加科学财务绩效评价方法财务绩效进行评价增强评价结果真实性进效增强理者监激励帮助股东准确解企业财务状况助投资行投资选择权提供重引导广中股民进行价值投资纺织服装行业断发展背景选择国纺织服装业市公司财务绩效评价方法作文研究象意义国纺织服装行业财务绩效评价方法进行研究实践意义
12 研究思路框架
文研究思路：首先说明文研究背景研究意义概括总结国外财务绩效评价研究现状然现财务绩效评价指标进行选择建立纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系运子分析方法国纺织服装行业市公司2013年财务绩效进行实证分析根实证结果提出旨提高国纺织服装行业市公司财务绩效策建议思路文分五部分进行具体阐述
第章绪部分章介绍文研究背景研究意义研究思路框架
第二章总结课题国外研究现状国外部分重点分析国外学者市公司财务绩效评价研究财务率综合分析法（包括杜邦分析法沃尔重评分法）EVA模型衡计分卡等作简介绍国部分介绍国资金绩效评价方法中国诚信公司评价指标体系新兰德业绩综合测评法
第三章纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系建立纺织服装行业企业具身特点规律章首先明确纺织服装行业企业概念特征基纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系设定原构建纺织服装行业市公司财务绩效评价指标体系
第四章纺织服装行业市公司财务绩效评价进行实证分析首先述文样选取原纺织服装行业市公司样财务数作描述性分析然运子分析方法国纺织服装行业市公司样财务绩效进行综合评价根理分析实证研究结果提出旨提高国纺织服装行业市公司财务绩效策建议
第五章结纳文研究结提出建议时指明项研究存足进步努力方
2 国外研究现状
市公司绩效评价研究初起源美国泰勒等批提倡科学理先驱者工研究象工工作时间工作效率进行系统分析实验结果创建科学理奠定坚实基础1911年泰勒著科学理原理书出版国外学者逐渐深入研究绩效评价方法历财务率综合分析法（包括杜邦分析法沃尔重评分法）EVA模型衡计分卡等
杜邦分析法（DuPont Analysis）原理干财务率遵循部规律机结合形成系统指标体系净资产收益率反映企业财务绩效营成果采杜邦分析法企业理层直观解企业运营状况包括企业资产实现销售收入力企业负债程度否化股东收益等数样找出股东回报率低症结症药杜邦分析法容易造成企业理层短期行注重短期财务绩效忽略企业长期发展外着市公司财务绩效评价方法研究体系逐步完善解影响企业财务绩效素单纯财务指标包括技术员工供应商等非财务指标杜邦分析法中财务指标片面性造成全面效财务绩效评价方法
沃尔重评分法亚历山·沃尔创立设定七指标：流动率产权率存货周转率固定资产率应收账款周转率资金周转率固定资产周转率赋予指标重然根行业先进水确定标准率通实际率标准率相较出相率终出企业财务状况总评确定企业信评级
衡计分卡（BSC）助图卡表财务客户部运营学成长四角度实现战略规划评估企业营绩效相关素财务非财务指标体系历20年发展衡计分卡已成集团进行战略理重工具深刻影响着集团战略规划执行理
济增加值（EVA）概念斯腾恩·斯特尔特公司提出定义税净营业利润扣全部投入资成（包括股权债务）关键资投入成企业盈利高全部投入资成时股东创造出价值济增加值企业市场价值增值作评判标准真正济利润评价显示企业终营目绩效考核工具
着沪深两市创办交易开始中国国相关专家学者机构市公司绩效评价体系研究逐步深入提出系列具代表性观点观点融合国际相关研究成果结合中国实际发展需具较强适性实践性具体：
21 国资金绩效评价方法
该评价方法适国企业绩效考核该考核体系分三层次基指标修正指标评议指标综合评分法基指标净资产收益率总资产报酬率总资产周转率流动资产周转率资产负债率利息保障倍数销售增长率资积累率修正指标资保值增值率销售利润率成费利润率存货周转率等评议指标领导班子基素质等非财务指标指标容层次确认实现素互补逐级递进修正定性分析定量分析全面评价企业财务状况营运水风险控制力发展力国企业社会义市场济中占导位该评价方法国企业财务绩效评价重影响
22 中国诚信公司评价指标体系
该方法综合指数法市公司盈利水发展速度财务状况划分资产收益率资产总额增长率利润总额增长率负债率流动率全部资化率等6指标6项指标分进行单项考核然单项分该指标权数然相加总评分综合分高60分市公司业绩良
23 新兰德业绩综合测评法
该评估方法包含获利力营力股票含金量偿债力资产安全性等评价容含12具体指标评价象市公司采股票交易周转率测评公司股票市场属性公司素质市场属性综合结果做评价公司综合绩效
3 纺织服装行业财务绩效评价指标体系建立
31 纺织服装行业概念特点
纺织服装业作国支柱产业优势产业国际济国济中占代位国解决国居民业问题推动国家济发展增加国家外汇储备等方面发挥巨作行业拟文中纺织服装行业市公司指现代企业求建立包括纺织业纺织服装服饰业境证券交易市交易具法位股份限公司国纺织服装行业具备特点：第纺织服装行业规模较统计显示2012年全国纺织服装工业规模企业完成工业销售产值4897701亿元第二国纺织服装行业属市场竞争较充分行业成增加产品价格略变化会企业财务绩效造成影响第三国纺织服装行业国际市场存度较高该行业企业外型较部分赖出口国外市场景气出口政策改变皆会国纺织服装企业财务绩效造成影响统计数显示作纺织服装行业原俩棉花外存度30左右化学纤维原料乙二醇外存度超50第四国纺织服装行业工量国纺织服装行业技术非常成熟行业企业选择进入该门槛时门槛极低技术工艺较成熟资纺织服装行业转移相说较简单
32 评价指标体系设定原
财务绩效评价指标选择实现财务绩效评价目系统方法选取系列反应企业侧面许指标纺织服装行业市公司财务绩效评价指标现反应营理基容基础必须遵守原：
321 系统性原
系统性原求指标选择指标贡献率指标构成间勾稽逻辑关系选择合适财务指标采科学赋权方法予客观权重进达评价目评价体系关键处更加突出
322 全面完整原
财务评价指标选择应量反映市公司营绩效方方面面做全面完整全面完整性原求评价指标体系全面系统互相联系评价纺织服装行业市公司财务绩效
323 易获取原
评价客体讲指标方面作评价容时公司信息保密做研究意义讲够选择够数资料考虑素影响必须遵守易获取原选择合适指标进行分析评价
324 性原
选择评价指标时应该偶然者异常事项进行剔出选择指标具层次性：横完全做应选择指标某方面进行适处理保证指标性
325 测性原
预测性原求企业选择指标般说通企业身努力够改善目标够分清客观素影响指标意义讲财务指标必须够进行度量货币表示货币外市表示
33 评价指标体系确定
评价指标体系企业财务绩效评价关键核心部分正确全面确定评价指标真实科学反映企业财务绩效直接影响企业财务绩效评价结果文确定评价指标时综合考虑纺织服装行业特点评价指标体系设定原偿债力营运力盈利力发展力四方面选取16财务绩效指标包括：资产负债率（x1）流动率（x2）速动率（x3）总资产周转率（x4）存货周转率（x5）应收账款周转率（x6）流动资产周转率（x7）净资产收益率（x8）总资产净利率（x9）营业利润率（x10）销售净利率（x11）总资产报酬率（x12）股收益（x13）股净资产（x14）净资产增长率（x15）总资产增长率（x16）
需说明然非财务指标市公司绩效评价体系中占席非财务指标数量众选择量化较困难文侧重济绩效评价
4 纺织服装行业市公司财务绩效评价实证分析
41 研究样数描述
文通Choice金融终端软件选取沪深市77家纺织服装行业市公司剔1家ST股公司（002015SZ *ST霞客）1家数全公司（603889 新澳股份）8家数异常公司终67家纺织服装行业市公司根文第三章确定纺织服装行业市公司财务指标Choice金融终端收集67家纺织服装行业非ST股市公司2013年年报提供财务指标数研究样
411 子分析法原理特点
子分析早英国心理学家CE斯皮尔曼学生科成绩间相关性研究中提出思想原理复杂变量中提取出少数具代表性公子公子表示基数结构
子分析模型中观测变量子线性组合表示设k观测变量分x1x2…xk中xi具零均值单位方差标准化变量模型：
x1 a11F1+a12F2 +…+a1mFm+u1
x2 a21F1+a22F2 +…+a2mFm+u2
…
xk ak1F1+ak2F2 +…+akmFm+uk
称子分析模型该模型中：
1）F1F2…Fm（m
3）Aij（子负载）第i变量第j公子负载表示Xi赖Fj程度aij绝值越表示公子Fi变量Xi关系越密切
子分析法特点：第提取公子数远观测变量数（等观测变量数）效简化数结构减少研究员工作量第二提取公子具代表性少信息丢失反映原指标部分信息第三公子间相互独立存线性相关关系
412 子分析法操作步骤
子分析通常7步骤：
（1）收集观测变量
（2）考察数否适合作子分析
首先标准化数进行KMOBartlett球型检验根检验结果判断样数否适合作子分析通常认KMO值接1适合做子分析Bartlett球度统计量越越伴概率<005说明数适合做子分析
（3）求R特征值累积方差贡献率
（4）提取子
提取子方法极似然法成分法加权方法等文采成分分析法利降维思想指标转化成少数综合指标根观测变量相关系数矩阵设F1F2…Fkk子前m子累计方差贡献率低80提取前m子反映原评价指标
（5）子旋转
子载荷阵唯性需子进行旋转获较明显实际含义文采方差化正交旋转法助简化旋转子载荷矩阵结构更旋转子载荷矩阵更具解释性
（6）公子命名解释
（7）计算子分综合子分排序
文采回估计法计算子分根子方差贡献率计算出子权重子线性组合综合评价指标函数：
F (w1F1+w2F2+…+wmFm)(w1+w2+…+wm )
里wi指旋转前旋转子方差贡献率利综合分分名次
413 子适性分析
子分析法通量数部结构分析出评价结果具较强客观性 外子分析法通计算子分综合分进行排名分析影响企业排名序素明确企业未应该努力方综合评价方法具备综合文针财务绩效评价研究选取变量众两素考虑文选择子分析法作市公司绩效评价方法
42 实证程结果讨
421 子分析程
1数标准化处理
文选16项财务指标中包括率指标非率指标消指标间量纲正负指标影响首先财务指标数作标准化处理指标体系进行KMO检验Bartlett球型检验判断选样否适合作子分析（KMOBartlett球型检验请见表43）计算结果KMO值0748Bartlett球型检验似卡方值1371933度120P值0000表明文选样适合采子分析
2求R特征值贡献率确定公子数量
根标准化数求出指标间相关系数矩阵贡献率结果显示变量相关系数矩阵存4特征根植分：6937275120551144前4子方差累计贡献率80540表明前4子充分反映原始数提供信息包括16指标部分信息
提取方法：成分分析法
3子载荷矩阵旋转—方差化正交旋转法
子分析原理提取4公子（F1F2F3F4）间互相关公子代表指标间具备高度相关性公子代表项指标具高度相关性表45见公子F1x8x9x10x11x12x13x14均具较高载荷代表公司盈利力公子F2x2x3两项指标载荷高代表公司偿债力公子F3x4x5x6x7具较高载荷代表公司营运力公子F4x15x16两项指标载荷高代表公司发展力
4子分计算回法（计算结果请见表）
根表子分系数写出子分计算公式：
F1 0087x1+0085x2+0083x30025x4++0099x14+0088x15+0053x16
F2 0119x10147x20137x3+0272x4+0085x14+0023x15+0027x16
F30256x1+0290x2+0313x3+0226x4++0102x140111x150196x16
F4 0029x1+0227x2+0201x3+0157x4+0167x14+0474x15+0596x16
4子权重次：
F1权重：43357（43357+17192+12841+7150）0538328
F2权重：17192（43357+17192+12841+7150）0213459
F3权重：12841（43357+17192+12841+7150）0159436
F4权重：7150（43357+17192+12841+7150）0088775
4子中子方差贡献率权重综合评价分计算公式：FF1*053833+F2*021346+F3*015944+F4*008878
述4公子分盈利力偿债力营运力发展力方面综合反映纺织服装企业市公司特征整体绩效做出科学判断评价利子分方差贡献率加权计算出67家样公司4公子代表综合分4方面力分进行排名
422 实证结果分析
（1）根2013年纺织服装行业市公司财务绩效综合分计算公式知综合评价纺织服装行业市公司财务绩效考察公司盈利力偿债力营运力发展力等四方面中盈利力考察净资产收益率总资产收益率营业利润率销售净利率资产报酬率股收益率股净资产七项指标偿债力考察流动率速动率两项指标营运力考察总资产周转率存货周转率应收账款周转率流动资产周转率四项指标发展力考察净资产（）增长率总资产（）增长率
（2）第子盈利力子该子企业初始变量方差贡献达43357反映纺织服装行业市公司获取利润力盈利力强弱直接反应企业营结果坏第二子偿债力子该子纺织服装行业市公司初始变量方差贡献达17192重性仅次第子样表明纺织服装行业市公司偿债力整体财务绩效着较影响第三子营运力子反应企业营运行力子重性中排名占第三位初始变量方差贡献12841该子体现企业理身资产力第四子发展力子反应纺织服装行业市公司扩规模潜力初始变量方差贡献715评价纺织服装行业市公司四方面盈利力占重次偿债力营运力发展力见纺织服装行业市公司言盈利力非常重偿债力纺织服装行业市公司发展稳固基础营运力市公司重部动力发展力市公司持续发展必少条件四项体反映纺织服装行业市公司财务绩效
（3）根计算出综合分排名表知文研究样致分三类第类较综合分1分企业3家公司第二类般综合分0~1分间29家公司第三类较差综合分035家公司第类企业分较高排名较前偿债力营运力发展力三素着分割关系第二类企业项指标处中间状态总体讲项指标分特突出较差第三类企业讲综合排名较项力排名较然指标非常前指标非常致拉低综合排名需特说明第三类企业综合分偏低盈利力分偏低时偿债力子分中占较重关
基企业子分情况解便综合排名属中游公司项财务指标均衡发展排中游综合排名第三公司盈利力排名58名选样公司中处中水偿债力营运力发展力排名居前十讲企业应该注重盈利力提高企业市场更竞争力财务绩效般纺织服装行业市公司子分排名综合评价分析受子影响财务绩效没划分绩效较企业中爱迪尔健盛集团杨创世凯撒股份中纺投资等等企业财务绩效较差企业偿债力占权重较高排名导致绩效排名该类企业偿债力外做较方面：金宇车城发展力海三毛三毛B股营运力盈利力排名具前十做较方面该类纺织服装企业应余指标方面加强理提高企业财务绩效市场竞争中占优势位
5 结展
51 结建议
纺织服装业国传统产业规模企业数量业数二十年国民济中增长快行业产值均年增长1455出口额占全球第纺织服装行业中市公司代表行业整体水处行业核心位文该行业67家市公司财务状况采子分析法业进行横较分析评价中4公子综合财务状况贡献贡献盈利力次偿债力营运力发展力分析市公司优势足判断行业处位置调整公司财务理目标营策略业绩进行评价基础关键改善公司未综合绩效提升企业整行业竞争力
52 研究足展
1）研究样选取方面仅纺织服装行业市公司样进行研究忽略未市公司削弱纺织服装行业市公司财务绩效评价结果全面性
2）财务绩效评价指标选取缺乏科学性判断文研究中财务指标选取结合相关研究成果基础提出具定局限性
3）数值类评价方法研究够全面没非线性评价方法进行实证研究研究工作中进步完善
4）国现行种财务绩效评价体系均完善处权重确定指标选择综合评价方法运等方面继续研究发展空间
5）市公司财务绩效评价模型建立必须国基国情出发济学基理作托综合考虑影响公司营风险诸种素辅正确方法作指导
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