湖北省纺织服装行业市公司年发展
情况分析报告
目录
湖北市公司基状况 3
1区分布状况 5
2股规模状况 7
3资产状况 8
4盈利力状况 8
二湖北纺织服装行业市公司总体评价 10
1湖北纺织服装行业市公司基财务情况 11
⑴ ST迈亚[000971] 基财务情况 11
⑵ 美尔雅[600107] 基财务情况 14
2 湖北纺织服装行业市公司状况分析 17
⑴盈利力分析 18
①净利润 18
②净资产收益率 19
⑵ 成长力分析 20
① 总资产总资产增长率 20
②应收账款周转率 21
⑶ 理效率分析 22
① 总资产周转率 22
② 存货存货周转率 23
⑷ 财务稳健性分析 24
① 资产负债率 24
② 流动率 25
③ 速动率 26
3湖北纺织服装行业市公司面行业环境 27
三湖北纺织服装行业市公司存问题 29
1市公司数量较少备市企业资源相稀缺 29
2资产负债率高财务风险较 29
3业盈利力弱 30
四进步提升纺织服装行业市公司竞争力策 31
1加培育市公司资源工作力度 32
2优化营环境支持纺织服装行业市公司发展 32
3珍惜现优势资源加快资产整合 32
湖北市公司基状况
1992年11月20日——鄂武商A深圳证券交易挂牌市成中国第家异市商业公司第家湖北省市公司深圳证券交易持牌市2010年10月15日湖北市公司73家中A股71（家暂停市）B股2（家暂停市）（文中涉数均包含H股公司）截目前省正证监会审核中重点拟市公司9家分板1家：九州通集团中板2家：凯龙化工海波重科创业板6家：江通动画华中数控天喻信息力源信息金运激光武桥重工中九州通已8月18日利会等发行成2004年湖北省第家板IPO项目截止年10月15日目前全省市公司数量稳居国中部区首位全国排名第八位创业板会企业数量居全国第四位仅次北京广东浙江2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数363
2010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距整体年湖北省市公司数量质量出现积极变化批科技含量高盈利力强高新产业公司进入市公司行列时传统老牌市公司通身产品升级公司治理力提高资产重组等种方式提高资质
日2010年中国企业500强榜单正式发布湖北省9家企业榜较年减少2家中榜市公司东风汽车（600006）武钢股份（600005）湖北宜化 （000422）葛洲坝（600068）冶特钢（000708）五家
刚刚会已挂牌企业基特点湖北基新兴企业省份基老企业说明湖北存量资产改制潜力挖湖北工商业资产存量整中西部区说相富集完全做更彻底更效方面说明湖北已基实现济发展方式济结构巨转变现代高技术支撑现代新济体系已基确立
湖北企业会企业等会企业中部整中西部区优势明显现少江通动画兴股份华中数控新火炬凯龙化工九州通天喻信息金凰珠宝金运激光力源信息海波重科武桥重工中博生物新华扬骆蓄电池弘博软件荆楚种业追日电气祥云集团等排队候审者已完成报等受理
湖北目标2010年新增报备辅导企业75家年新增报约50家企业完成市者会企业新增会少30家数年会断呈增趋势年底成中西部第超者达100家左右A股市公司省份特湖北年会批重量级企业完成市企业：湖北源冶色武桥重工东风电动海波重科九州通汉口银行合众保险武汉工贸百亿级数百亿级企业
1区分布状况
面统计出湖北（73家）市公司（）市分布情况：武汉（39）襄樊（7）荆州（6）黄石（5）宜昌（4）鄂州（2）孝感（2）荆门（2）潜江（3）仙桃（1）汉川（1）武穴（1）应城（1）阳（1）湖北73家市公司中武汉占半壁江山次分布较湖北老工业城市黄石荆州襄樊宜昌等然湖北年发展较快二级城市县域济发展较省直属市级市（州）中十堰恩施州黄冈咸宁市公司0里出湖北济发展衡然市公司衡量区济标准市公司区济发展中具举足轻重位武汉例武汉市公司占湖北半武汉税收财政收入约占湖北三分传统国型企业武烟东风雪铁龙外资企业台资企业市公司利润税收支撑财政收入重源处湖北西部十堰恩施仅没家市司济发展市较相落湖北济发展区衡
表1：湖北（73家）市公司（）市分布情况
区
数量
武汉
39
襄樊
7
荆州
6
黄石
5
宜昌
4
潜江
3
荆门
2
鄂州
2
仙桃
1
汉川
1
武穴
1
应城
1
阳
1
合计
73
图1：湖北（73家）市公司（）市分布情况
2股规模状况
截止2010年10月15日湖北市公司总股4027亿股2005年8705亿股增加37064截2010年8月B股已退市公司湖北省70家市公司2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数3632010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距
表2：股规模划分湖北市公司数量构成统计表
（2010年10月15日采集）
序号
股规模
公司家数
1
1亿元
4
2
1亿元2亿元
18
3
2亿元3亿元
11
4
3亿元4亿元
9
5
4亿元
31
合计
4027
图2：湖北市公司数量构成统计图
3资产状况
截止2010年10月15日湖北市公司总资产62478亿元增长819湖北市公司历年通沪深证券市场累计募资仅市公司身获巨发展空间时效缓解全省济发展资金瓶颈制约促进全省济结构调整落实济发展战略起积极作
4盈利力状况
2010年中报披露湖北省73家A股市公司中5家跻身中国企业500强截2010年8月B股已退市公司湖北省73家市公司2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数3632010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距目前全省市公司数量稳居国中部区首位全国排名第八位创业板会企业数量居全国第四位仅次北京广东浙江整体年湖北省市公司数量质量出现积极变化批科技含量高盈利力强高新产业公司进入市公司行列时传统老牌市公司通身产品升级公司治理力提高资产重组等种方式提高资质日2010年中国企业500强榜单正式发布湖北省9家企业榜较年减少2家中榜市公司东风汽车（600006）武钢股份（600005）湖北 宜化（000422）葛洲坝（600068）冶特钢（000708）五家湖北区2010年半年净利润超亿元关市公司19家中期亏损公司仅8家余公司均实现程度盈利整体表现良19家盈利亿市公司中武汉钢铁股份限公司半年实现净利润9635301万元涨90湖北省市公司中独占鳌头蝉联湖北省赚钱市公司紧葛洲坝（600068）东风汽车（600006）湖北宜化（000422）根净资产收益率盈利力强中茵股份（600745）然武钢股份净利润总额遥遥领先股收益仅0123元净资产收益率351相利润总值足武钢股份10中茵股份净资产收益率高达1785约武钢股份5倍湖北省市公司中高时027元股收益超出武钢股份倍作股收益高市公司冶特钢（000708）股高达065元收益水数公司难项背外冶特钢相似湖北宜化股收益061元净资产收益率1338股收益净资产收益率方面名列前茅8家公司中期业绩报亏损中5家ST股直亏损外3家公司亏损长源电力（000966）亏损高达15亿元居鄂股亏损榜第亏损原进入二季度湖北省雨情持续水电水情况较挤压公司力火电机组利时造成公司火电机组发电量较前次预计数定幅度降长航凤凰（000520）表示公司营长江干支线航运业务半年受水灾影响较湖北金环（000615）中报称业绩变动原年期相原材料价格幅涨生产成幅度升
表3：净利润净资产收益率排名
名称
净利润（亿元）
名称
净资产收益率（％）
武钢股份
96
中茵股份
1785
葛洲坝
69
湖北宜化
13385
长江证券
49
冶特钢
1292
东风汽车
38
三安光电
1215
湖北宜化
33
华工科技
1133
冶特钢
29
鄂武商A
1089
福星股份
27
华远产
937
楚天高速
23
马应龙
914
三安光电
20
楚天高速
83
二湖北纺织服装行业市公司总体评价
湖北纺织服装行业市公司ST迈亚美尔雅两家相国资市场行业公司方面尚存较差距表国纺织服装行业市公司
表4：服装行业市公司
序号
公司名称
代码
市日期
总股
（亿股）
流通股
（亿股）
营构成
1
七匹狼
002029
200486
283
283
服装休闲服休闲裤T恤衬衫毛衫
2
报喜鸟
002154
2007816
294
234
衣西裤衬衫T恤夹克衫羊毛衫皮衣领带
3
美邦服饰
002269
2008828
1005
105
服装辅料
4
杉杉股份
600884
1996130
411
320
西服针织品休闲服锂电池材料
5
雅戈尔
600177
19981119
2227
1609
衬衫西服休闲服梭织布房产
6
众股份
002070
20061012
289
142
服装
7
宜科科技
002036
200493
202
190
里布粘合衬黑炭衬配套辅料汉麻军工衬
8
江苏三友
002044
2005518
163
113
服装
9
金飞达
002239
2008522
201
056
服装（出口美国）
10
美尔雅
600107
1997116
360
360
服装酒店服务业
11
杨创世
600233
200068
165
099
服装
12
红豆股份
600400
200118
431
229
服装棉纺商品房
13
伟星股份
002003
2004625
207
178
纽扣拉链造水晶钻电镀加工光学镜片
14
ST中服
000902
199948
258
258
纺织服装贸易纺织印染
15
凯诺科技
600398
20001228
647
543
毛服装精纺呢绒热电
16
探路者
300005
20091030
134
034
户外服装品
17
ST迈亚
000971
20000427
2431
18138
棉化纤纺织印染精加工毛纺织染整精加工
1湖北纺织服装行业市公司基财务情况
⑴ ST迈亚[000971] 基财务情况
表5：ST迈亚[000971]财务指标
指标＼日期
20100630
20091231
20081231
20071231
净利润(万元)
296509
685051
121414
1258656
净利润增长率()
8645
66423
10965
3559
净资产收益率()
4326
3647
823
2168
资产负债率 ()
8993
7505
8052
6265
净利润现金含量()
17547
456
3247
4956
表6：ST迈亚[000971]资产负债
财务指标(单位)
20100630
20100630
20081231
20071231
资产总额(万元)
6806603
7529761
7653885
15604917
负债总额(万元)
6121227
5651396
6163080
9776600
流动负债(万元)
6001113
5232456
5946921
7096542
长期负债(万元)
货币资金(万元)
546095
25799
57063
558409
应收帐款(万元)
171278
166274
179509
1061634
应收款(万元)
21117
11953
19548
92673
坏帐准备(万元)
股东权益(万元)
685376
1878365
1475071
5805356
资产负债率()
899300
750541
805222
626507
股东权益率()
100600
249458
192721
372020
流动率
02634
01540
01882
03730
速动率
01419
00588
00489
02463
表7：ST迈亚[000971]现金流量
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
销售商品收现金(万元)
978013
1098372
1230523
1794976
营活动现金净流量(万元)
194936
525438
756493
475223
现金净流量(万元)
520295
31264
39419
623823
营活动现金净流量
3057
3054
25919
435800
销售商品收现金营收入()
12346
10432
10408
8620
营活动现金流量净利润()
6574
7670
62307
3776
现金净流量净利润()
17547
456
3247
4956
投资活动现金净流量(万元)
134047
1516932
78773
4490
筹资活动现金净流量(万元)
581184
1022759
717139
1079051
表8：ST迈亚[000971]利润构成盈利力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
营业务收入(万元)
792190
1052855
1182261
2082439
营业务利润(万元)
营费(万元)
41384
116100
42142
103143
理费(万元)
81103
245680
257924
167378
财务费(万元)
51647
140790
432818
439729
营业利润(万元)
314659
688434
369951
1229616
投资收益(万元)
56062
1001098
101736
2138
补贴收入(万元)
营业外收支净额(万元)
18149
2461
484137
34431
利润总额(万元)
296509
690895
114186
1264047
税(万元)
净利润(万元)
296509
685051
121414
1258656
销售毛利率()
741
5386
4380
1794
营业务利润率()
3972
净资产收益率()
4326
3647
823
2168
表9：ST迈亚[000971]历年简财务指标
财务指标(单位)
20100630
20100331
20091231
20090930
20090630
20090331
20081231
20080930
股收益(元)
01220
00300
02800
00595
00654
01000
00500
00748
股收益扣(元)
01311
00379
06900
03839
02684
01000
04900
03695
股净资产(元)
02800
06300
07727
08440
09100
09300
06100
10460
调整股净资产(元)
净资产收益率()
432600
46877
364700
70500
72000
106000
82300
123000
股资公积金(元)
07696
10250
11383
09873
10577
11129
06906
12265
股未分配利润(元)
16842
15918
15623
13400
13459
13791
12805
13771
营业务收入(万元)
792190
314387
1052855
602116
285885
128009
1182261
823347
营业务利润(万元)
投资收益(万元)
56062
1001098
783232
510367
101736
101736
净利润(万元)
296509
71769
685051
144671
159023
239843
121414
312669
表10：ST迈亚[000971]营发展力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20091231
20071231
存货周转率()
139
244
197
240
应收账款周转率()
469
609
191
142
总资产周转率()
011
014
010
015
营业务收入增长率()
17710
1095
4323
3439
营业利润增长率()
9577
8609
6991
3707
税利润增长率()
8645
66423
10965
3559
净资产增长率()
6351
2734
7459
10870
总资产增长率()
960
162
5095
3184
⑵ 美尔雅[600107] 基财务情况
表11：美尔雅[600107]财务指标
指标＼日期
20100630
20091231
20081231
20071231
净利润(万元)
99083
135201
127321
186228
净利润增长率()
19942
619
3163
5130
净资产收益率()
210
292
285
422
资产负债率 ()
6464
6182
5636
5469
净利润现金含量()
85320
66109
118454
50067
表12：美尔雅[600107]资产负债
财务指标(单位)
20100630
20100630
20081231
20071231
资产总额(万元)
16480446
14985962
12441541
10756185
负债总额(万元)
10653631
9264962
7012247
5882785
流动负债(万元)
10590061
9191325
6971058
5811396
长期负债(万元)
货币资金(万元)
5297751
4452384
3558588
2050419
应收帐款(万元)
399155
399389
371724
272538
应收款(万元)
950177
861222
819659
2012688
坏帐准备(万元)
股东权益(万元)
4724096
4636988
4464918
4415998
资产负债率()
646400
618242
563615
546921
股东权益率()
286600
309422
358871
410554
流动率
12198
12267
12498
11887
速动率
09960
09723
11270
10785
表13：美尔雅[600107]现金流量
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
销售商品收现金(万元)
1994875
3862953
2992096
2667576
营活动现金净流量(万元)
1092717
844452
1251570
1349963
现金净流量(万元)
845368
893796
1508169
932388
营活动现金净流量
435444
3253
729
27879
销售商品收现金营收入()
11798
11941
10933
10799
营活动现金流量净利润()
110283
62459
98300
72490
现金净流量净利润()
85320
66109
118454
50067
投资活动现金净流量(万元)
124866
179995
180317
147198
筹资活动现金净流量(万元)
122948
222399
388637
270959
表14：美尔雅[600107]利润构成盈利力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
营业务收入(万元)
1690814
3235082
2736692
2470097
营业务利润(万元)
营费(万元)
483123
976068
924884
546672
理费(万元)
208556
388549
428959
395195
财务费(万元)
19815
22089
31880
36318
营业利润(万元)
2044
156
3514
1731
投资收益(万元)
142308
305962
247866
161850
补贴收入(万元)
营业外收支净额(万元)
6497
24559
19269
114286
利润总额(万元)
148805
330521
228598
276137
税(万元)
16426
84145
70257
59742
净利润(万元)
99083
135201
127321
186228
销售毛利率()
3275
3626
4611
4738
营业务利润率()
841
净资产收益率()
210
292
285
422
表15：美尔雅[600107]历年简财务指标
财务指标(单位)
20100630
20100331
20091231
20090930
20090630
20090331
20081231
20080930
股收益(元)
00275
00120
00380
00130
00090
00062
00400
00100
股收益扣(元)
00258
00110
00300
00120
00080
00057
00400
00110
股净资产(元)
13120
13000
12900
12640
12560
12500
12400
12100
调整股净资产(元)
净资产收益率()
20974
09300
29157
10200
07321
05000
28500
07900
股资公积金(元)
04478
04536
04511
04518
04471
04445
04409
04373
股未分配利润(元)
02030
02184
02305
02553
02588
02618
02680
02938
营业务收入(万元)
1690814
990689
3235082
2290227
1759720
957843
3163828
1974487
营业务利润(万元)
投资收益(万元)
752
752
16337
4805
024
024
3969
4229
净利润(万元)
99083
43377
135201
45929
33090
22294
127321
34569
表16：美尔雅[600107]营发展力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20091231
20071231
存货周转率()
048
129
228
221
应收账款周转率()
221
839
982
931
总资产周转率()
011
011
027
024
营业务收入增长率()
988
1821
2809
1253
营业利润增长率()
5481
2344
5315
160869
税利润增长率()
19942
619
3163
5130
净资产增长率()
187
385
111
611
总资产增长率()
997
2045
1567
1097
2 湖北纺织服装行业市公司状况分析
湖北纺织服装行业市公司ST迈亚美尔雅两家选择行业股规模相业绩较优公司红豆股份杉杉股份作
⑴ 盈利力分析
三年美尔雅股份营业绩持续稳定增长公司服装业克服劳动力成升原材料价格涨外贸出口市场持续疲软利影响品牌服装销市场增长拉动总体保持产量产值销售收入利润等济指标增长态势
ST迈亚已两年亏损2009年报告期公司营业务利润较年期呈降状态原订单足导致成居高行业竞争激烈态势公司营业务处行业外贸业务均受竞争手激烈争夺加先前存客户流失状况公司营面较压力 报告期公司实现营业收入1052855万元减少1095 营业利润688434万元较2008年减少318483万元实现净利润690895万元较2008年减少805081万元
两家公司净利润净资产收益率指标红豆股份杉杉股份相差甚远
① 净利润
表17：四公司净利润表
公司∕净利润(万元)
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
685051
121414
1258656
美尔雅
135201
127321
186228
红豆股份
257958
442501
766933
杉杉股份
951601
960332
1126963
图3：四公司净利润图
②净资产收益率
表18：四公司净资产收益率表
公司∕净资产收益率()
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
3647
823
2168
美尔雅
292
285
422
红豆股份
203
329
584
杉杉股份
273
488
721
图4：四公司净资产收益率图
⑵ 成长力分析
两家公司美尔雅总资产规模稳步增长ST迈亚负增长总资产规模总资产增长率红豆股份杉杉股份差般说应收帐款周转率越高越表明公司收帐速度快均收账期短坏帐损失少资产流动快偿债力强美尔雅应收帐款周转率三年898间红豆股份杉杉股份ST迈亚三年分：142191609呈逐渐改善势
① 总资产总资产增长率
表19：四公司总资产表
公司∕资产总额(万元)
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
7529761
7653885
15604917
美尔雅
14985962
12441541
10756185
红豆股份
42601423
36657879
35447475
杉杉股份
64681749
42899061
39196494
图5：四公司总资产图
表20：四公司总资产增长率表
公司∕总资产增长率()
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
162
5095
3184
美尔雅
2045
1567
1097
红豆股份
1621
341
2966
杉杉股份
5078
945
1769
图6：四公司总资产增长率图
②应收账款周转率
表21：四公司应收账款周转率表
应收账款周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
609
191
142
美尔雅
839
982
931
红豆股份
348
374
杉杉股份
497
68
651
图7：四公司应收账款周转率图
⑵ 理效率分析
通总资产周转率指标分析反映企业年度前年度总资产运营效率变化发现企业类企业资产利差距促进企业挖掘潜力积极创收提高产品市场占率提高资产利效率般情况该数值越高表明企业总资产周转速度越快销售力越强资产利效率越高ST迈亚美尔雅总资产周转率红豆股份杉杉股份差资产利效率高存货周转速度越快存货占水越低流动性越强存货转化现金应收帐款速度越快样会增强企业短期偿债力获利力ST迈亚美尔雅存货周转率红豆股份略杉杉股份差短期偿债力获利力进步增强
① 总资产周转率
表22：四公司总资产周转率表
总资产周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
014
01
015
美尔雅
011
027
024
红豆股份
027
031
037
杉杉股份
04
061
06
图8：四公司总资产周转率图
② 存货存货周转率
表23：四公司存货周转率表
存货周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
244
197
24
美尔雅
129
228
221
红豆股份
052
063
杉杉股份
321
414
408
图9：四公司存货周转率图
⑷ 财务稳健性分析
般认国理想化资产负债率40左右市公司略微偏高市公司资产负债率般超60实应该标准企业营者资产负债率强调负债适度负债率太高风险负债率低显太保守ST迈亚三年资产负债率6280间略高美尔雅三年资产负债率5462间尚接受红豆股份差杉杉股份
流动率速动率表示资金流动性企业短期债务偿力数值前者基准值2者1CR<1 QR<05 资金流动性差152 QR>1 资金流动性标准四家公司中ST迈亚资金流动性差外三家资金流动性般财务状况较稳健
① 资产负债率
表24：四公司资产负债率表
资产负债率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
7505
8052
6265
美尔雅
6182
5636
5469
红豆股份
6794
6330
6295
杉杉股份
4064
4360
5039
图10：四公司资产负债率图
② 流动率
表25：四公司流动率表
流动率
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
015
019
037
美尔雅
123
125
119
红豆股份
177
233
223
杉杉股份
113
124
102
图11：四公司流动率图
③ 速动率
表26：四公司速动率表
速动率
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
00588
00489
02463
美尔雅
09723
1127
10785
红豆股份
08347
1123
11369
杉杉股份
08493
09441
0785
图12：四公司速动率图
3湖北纺织服装行业市公司面行业环境
2010年纺织服装出口增长速度10152010年国纺织服装出口回暖年民币升值压力贸易摩擦更加剧烈阻碍国纺织服装出口占率升需求回升影响国纺织服装出口回暖重素通分市场分析 2010年国美国欧盟日纺织服装出口增长速度分10205101015左右预测2010年国纺织服装出口增长速度1015间
纺织服装销市场08 年增长率21然09 年国服装消费市场增长速度减缓城镇刚性需求继续保持15左右增长2010 年销市场刚性需求保持15左右增长谓城市服装刚性需求着时代变化进步城镇居民衣着服饰方面低需求刚性需求常规意义解决保温遮体等符合城里身份需求基城市服装刚性需求定义城市居民10 年前均服装消费水作目前刚性需求消费时城镇居民刚性需求消费需求定义城镇性化需求国服装市场刚性需求市场性化需求市场农村基刚性需求城市中分刚性需求市场性化需求市场根面定义着国民济增长城市化进程推进判断2009—2013 年城市刚性需求增长14—17间中2010 年城市刚性需求增长率15图
图13：国服装市场2009—2013 年城镇刚性需求增长情况
国纺织服装零售市场稳步增加促市公司营状况改善 2010年国纺织服装零售市场稳步回复进步增加品牌运营商销商市场信心助加快品牌运营商外延式扩步伐改善销商订货状况提高市公司2010年营状况良行业外部环境省纺织服装行业市公司提供发展壮机会
三湖北纺织服装行业市公司存问题
1市公司数量较少备市企业资源相稀缺
市公司数量截止2010年10月湖北境纺织服装行业市公司数量两家远远低全国均水2007年5月17日中国证监会发布首次公开发行股票市理办法该办法取消公司市诸限制性条款取消年市辅导期取消首发前12月增资扩股规定等转更加注重拟市公司品质形势许兄弟省份已开始行动致力培育市公司湖北省纺织服装行业备市资源相稀缺2004年5月设立专门面中企业提供直接市融资台深圳中企业板块湖北省旧没实现零突破
2资产负债率高财务风险较
般认资产负债率适宜水4060营风险较高企业减少财务风险应选择较低资产负债率 2007年—2009年湖北两家纺织服装市公司资产负债率5075间处较高水连续三年资产负债率60公司ST迈亚财务风险巨
3业盈利力弱
ST迈亚三年已两年亏损 2010 年半年公司销售生产规模较年期幅增长营性亏损定程度减少报告期公司实现营业总收入 7921 万元较年期增加 17710营业利润3146 万元较年期增加亏损 1539 万元属市公司股东扣非常性损益净利润3187万元较 2009 年期较幅度改善（2009 年 16 月份属市公司股东扣非常性损益净利润6525 万元）公司纺织营业务营力定程度提高销售收入降订单足生产饱等利情况改观目前公司营业务处亏损状态纺织业务营面压力：原材料价格幅涨劳动力成升贸竞争日趋激烈等公司纺织业务期营趋势存定确定性
外家美尔雅稍微点盈利力低位徘徊报告期 2009年度公司实现营业总收入3778330万元较年度3163828万元增长1942实现属母公司股东净利润135201 万元较年度127321万元增长619 扣非常性损益属母公司股东净利润 119361 万元较年度 131811 万元降低 945营活动产生现金流量净额 844452 万元较年度 1251570 万元降 3253截止报告期末公司总资产规模14985962万元含少数股东权益者权益4636988万元财务指标较年期定提高财务结构更趋稳健
前纺织业竞争焦点已劳动力较优势产品竞争逐步转科技创新力品牌创造力竞争国纺织工业未重点发展方部调整程中拥品牌营模式较产品销公司逐渐占取优势位值重点关注七匹狼众股份伟星股份等需市场已成纺织服装工业新增长点时行业高速成长期已未510年纺织服装行业处稳定增长状态结构调整伴发展全程
四进步提升纺织服装行业市公司竞争力策
湖北市公司湖北济总量税收支柱产业发展等方面着举足轻重作重视推动湖北市公司规范发展利带动湖北济整体快速发展时湖北省济基础差底子薄身济力量限资金足直湖北发展障碍通扩融资渠道加速湖北济发展关重目前间接融资难度较直接融资应成解决资金问题重选择
1加培育市公司资源工作力度
切实加培育市资源工作力度重点培育符合产业政策具发展潜力纺织服装行业新技术企业建立备市企业资源数库入选企业进行综合分析通辅导外包理理咨询公司企业充分利资市场促进企业快发展出谋划策
2优化营环境支持纺织服装行业市公司发展
充分利全国授予方特立法权优化政策法规环境二转变政府职提高办事效率企业改制市提供全方位服务三做金融机构协调工作改善融资环境
3珍惜现优势资源加快资产整合
进步加强宏观调控总体协调利湖北纺织服装优势行业存量资产支持市公司重组通重组帮助处景气行业市公司实现营业务转型时充分利资市场促进优势行业进步发展二珍惜利市公司壳资源鼓励支持省市意愿企业通重组现市公司壳市
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湖北省纺织服装行业市公司年发展
情况分析报告
目录
湖北市公司基状况 3
1区分布状况 5
2股规模状况 7
3资产状况 8
4盈利力状况 8
二湖北纺织服装行业市公司总体评价 10
1湖北纺织服装行业市公司基财务情况 11
⑴ ST迈亚[000971] 基财务情况 11
⑵ 美尔雅[600107] 基财务情况 14
2 湖北纺织服装行业市公司状况分析 17
⑴盈利力分析 18
①净利润 18
②净资产收益率 19
⑵ 成长力分析 20
① 总资产总资产增长率 20
②应收账款周转率 21
⑶ 理效率分析 22
① 总资产周转率 22
② 存货存货周转率 23
⑷ 财务稳健性分析 24
① 资产负债率 24
② 流动率 25
③ 速动率 26
3湖北纺织服装行业市公司面行业环境 27
三湖北纺织服装行业市公司存问题 29
1市公司数量较少备市企业资源相稀缺 29
2资产负债率高财务风险较 29
3业盈利力弱 30
四进步提升纺织服装行业市公司竞争力策 31
1加培育市公司资源工作力度 32
2优化营环境支持纺织服装行业市公司发展 32
3珍惜现优势资源加快资产整合 32
湖北市公司基状况
1992年11月20日——鄂武商A深圳证券交易挂牌市成中国第家异市商业公司第家湖北省市公司深圳证券交易持牌市2010年10月15日湖北市公司73家中A股71（家暂停市）B股2（家暂停市）（文中涉数均包含H股公司）截目前省正证监会审核中重点拟市公司9家分板1家：九州通集团中板2家：凯龙化工海波重科创业板6家：江通动画华中数控天喻信息力源信息金运激光武桥重工中九州通已8月18日利会等发行成2004年湖北省第家板IPO项目截止年10月15日目前全省市公司数量稳居国中部区首位全国排名第八位创业板会企业数量居全国第四位仅次北京广东浙江2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数363
2010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距整体年湖北省市公司数量质量出现积极变化批科技含量高盈利力强高新产业公司进入市公司行列时传统老牌市公司通身产品升级公司治理力提高资产重组等种方式提高资质
日2010年中国企业500强榜单正式发布湖北省9家企业榜较年减少2家中榜市公司东风汽车（600006）武钢股份（600005）湖北宜化 （000422）葛洲坝（600068）冶特钢（000708）五家
刚刚会已挂牌企业基特点湖北基新兴企业省份基老企业说明湖北存量资产改制潜力挖湖北工商业资产存量整中西部区说相富集完全做更彻底更效方面说明湖北已基实现济发展方式济结构巨转变现代高技术支撑现代新济体系已基确立
湖北企业会企业等会企业中部整中西部区优势明显现少江通动画兴股份华中数控新火炬凯龙化工九州通天喻信息金凰珠宝金运激光力源信息海波重科武桥重工中博生物新华扬骆蓄电池弘博软件荆楚种业追日电气祥云集团等排队候审者已完成报等受理
湖北目标2010年新增报备辅导企业75家年新增报约50家企业完成市者会企业新增会少30家数年会断呈增趋势年底成中西部第超者达100家左右A股市公司省份特湖北年会批重量级企业完成市企业：湖北源冶色武桥重工东风电动海波重科九州通汉口银行合众保险武汉工贸百亿级数百亿级企业
1区分布状况
面统计出湖北（73家）市公司（）市分布情况：武汉（39）襄樊（7）荆州（6）黄石（5）宜昌（4）鄂州（2）孝感（2）荆门（2）潜江（3）仙桃（1）汉川（1）武穴（1）应城（1）阳（1）湖北73家市公司中武汉占半壁江山次分布较湖北老工业城市黄石荆州襄樊宜昌等然湖北年发展较快二级城市县域济发展较省直属市级市（州）中十堰恩施州黄冈咸宁市公司0里出湖北济发展衡然市公司衡量区济标准市公司区济发展中具举足轻重位武汉例武汉市公司占湖北半武汉税收财政收入约占湖北三分传统国型企业武烟东风雪铁龙外资企业台资企业市公司利润税收支撑财政收入重源处湖北西部十堰恩施仅没家市司济发展市较相落湖北济发展区衡
表1：湖北（73家）市公司（）市分布情况
区
数量
武汉
39
襄樊
7
荆州
6
黄石
5
宜昌
4
潜江
3
荆门
2
鄂州
2
仙桃
1
汉川
1
武穴
1
应城
1
阳
1
合计
73
图1：湖北（73家）市公司（）市分布情况
2股规模状况
截止2010年10月15日湖北市公司总股4027亿股2005年8705亿股增加37064截2010年8月B股已退市公司湖北省70家市公司2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数3632010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距
表2：股规模划分湖北市公司数量构成统计表
（2010年10月15日采集）
序号
股规模
公司家数
1
1亿元
4
2
1亿元2亿元
18
3
2亿元3亿元
11
4
3亿元4亿元
9
5
4亿元
31
合计
4027
图2：湖北市公司数量构成统计图
3资产状况
截止2010年10月15日湖北市公司总资产62478亿元增长819湖北市公司历年通沪深证券市场累计募资仅市公司身获巨发展空间时效缓解全省济发展资金瓶颈制约促进全省济结构调整落实济发展战略起积极作
4盈利力状况
2010年中报披露湖北省73家A股市公司中5家跻身中国企业500强截2010年8月B股已退市公司湖北省73家市公司2009年末新增6家数量占全部A股市公司总数3632010年中期湖北省市公司总市值约433291亿元约占湖北省半年GDP总量70市公司总市值区域国民生产总值值071数低11例显示出湖北省市公司数量发达区存定差距目前全省市公司数量稳居国中部区首位全国排名第八位创业板会企业数量居全国第四位仅次北京广东浙江整体年湖北省市公司数量质量出现积极变化批科技含量高盈利力强高新产业公司进入市公司行列时传统老牌市公司通身产品升级公司治理力提高资产重组等种方式提高资质日2010年中国企业500强榜单正式发布湖北省9家企业榜较年减少2家中榜市公司东风汽车（600006）武钢股份（600005）湖北 宜化（000422）葛洲坝（600068）冶特钢（000708）五家湖北区2010年半年净利润超亿元关市公司19家中期亏损公司仅8家余公司均实现程度盈利整体表现良19家盈利亿市公司中武汉钢铁股份限公司半年实现净利润9635301万元涨90湖北省市公司中独占鳌头蝉联湖北省赚钱市公司紧葛洲坝（600068）东风汽车（600006）湖北宜化（000422）根净资产收益率盈利力强中茵股份（600745）然武钢股份净利润总额遥遥领先股收益仅0123元净资产收益率351相利润总值足武钢股份10中茵股份净资产收益率高达1785约武钢股份5倍湖北省市公司中高时027元股收益超出武钢股份倍作股收益高市公司冶特钢（000708）股高达065元收益水数公司难项背外冶特钢相似湖北宜化股收益061元净资产收益率1338股收益净资产收益率方面名列前茅8家公司中期业绩报亏损中5家ST股直亏损外3家公司亏损长源电力（000966）亏损高达15亿元居鄂股亏损榜第亏损原进入二季度湖北省雨情持续水电水情况较挤压公司力火电机组利时造成公司火电机组发电量较前次预计数定幅度降长航凤凰（000520）表示公司营长江干支线航运业务半年受水灾影响较湖北金环（000615）中报称业绩变动原年期相原材料价格幅涨生产成幅度升
表3：净利润净资产收益率排名
名称
净利润（亿元）
名称
净资产收益率（％）
武钢股份
96
中茵股份
1785
葛洲坝
69
湖北宜化
13385
长江证券
49
冶特钢
1292
东风汽车
38
三安光电
1215
湖北宜化
33
华工科技
1133
冶特钢
29
鄂武商A
1089
福星股份
27
华远产
937
楚天高速
23
马应龙
914
三安光电
20
楚天高速
83
二湖北纺织服装行业市公司总体评价
湖北纺织服装行业市公司ST迈亚美尔雅两家相国资市场行业公司方面尚存较差距表国纺织服装行业市公司
表4：服装行业市公司
序号
公司名称
代码
市日期
总股
（亿股）
流通股
（亿股）
营构成
1
七匹狼
002029
200486
283
283
服装休闲服休闲裤T恤衬衫毛衫
2
报喜鸟
002154
2007816
294
234
衣西裤衬衫T恤夹克衫羊毛衫皮衣领带
3
美邦服饰
002269
2008828
1005
105
服装辅料
4
杉杉股份
600884
1996130
411
320
西服针织品休闲服锂电池材料
5
雅戈尔
600177
19981119
2227
1609
衬衫西服休闲服梭织布房产
6
众股份
002070
20061012
289
142
服装
7
宜科科技
002036
200493
202
190
里布粘合衬黑炭衬配套辅料汉麻军工衬
8
江苏三友
002044
2005518
163
113
服装
9
金飞达
002239
2008522
201
056
服装（出口美国）
10
美尔雅
600107
1997116
360
360
服装酒店服务业
11
杨创世
600233
200068
165
099
服装
12
红豆股份
600400
200118
431
229
服装棉纺商品房
13
伟星股份
002003
2004625
207
178
纽扣拉链造水晶钻电镀加工光学镜片
14
ST中服
000902
199948
258
258
纺织服装贸易纺织印染
15
凯诺科技
600398
20001228
647
543
毛服装精纺呢绒热电
16
探路者
300005
20091030
134
034
户外服装品
17
ST迈亚
000971
20000427
2431
18138
棉化纤纺织印染精加工毛纺织染整精加工
1湖北纺织服装行业市公司基财务情况
⑴ ST迈亚[000971] 基财务情况
表5：ST迈亚[000971]财务指标
指标＼日期
20100630
20091231
20081231
20071231
净利润(万元)
296509
685051
121414
1258656
净利润增长率()
8645
66423
10965
3559
净资产收益率()
4326
3647
823
2168
资产负债率 ()
8993
7505
8052
6265
净利润现金含量()
17547
456
3247
4956
表6：ST迈亚[000971]资产负债
财务指标(单位)
20100630
20100630
20081231
20071231
资产总额(万元)
6806603
7529761
7653885
15604917
负债总额(万元)
6121227
5651396
6163080
9776600
流动负债(万元)
6001113
5232456
5946921
7096542
长期负债(万元)
货币资金(万元)
546095
25799
57063
558409
应收帐款(万元)
171278
166274
179509
1061634
应收款(万元)
21117
11953
19548
92673
坏帐准备(万元)
股东权益(万元)
685376
1878365
1475071
5805356
资产负债率()
899300
750541
805222
626507
股东权益率()
100600
249458
192721
372020
流动率
02634
01540
01882
03730
速动率
01419
00588
00489
02463
表7：ST迈亚[000971]现金流量
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
销售商品收现金(万元)
978013
1098372
1230523
1794976
营活动现金净流量(万元)
194936
525438
756493
475223
现金净流量(万元)
520295
31264
39419
623823
营活动现金净流量
3057
3054
25919
435800
销售商品收现金营收入()
12346
10432
10408
8620
营活动现金流量净利润()
6574
7670
62307
3776
现金净流量净利润()
17547
456
3247
4956
投资活动现金净流量(万元)
134047
1516932
78773
4490
筹资活动现金净流量(万元)
581184
1022759
717139
1079051
表8：ST迈亚[000971]利润构成盈利力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
营业务收入(万元)
792190
1052855
1182261
2082439
营业务利润(万元)
营费(万元)
41384
116100
42142
103143
理费(万元)
81103
245680
257924
167378
财务费(万元)
51647
140790
432818
439729
营业利润(万元)
314659
688434
369951
1229616
投资收益(万元)
56062
1001098
101736
2138
补贴收入(万元)
营业外收支净额(万元)
18149
2461
484137
34431
利润总额(万元)
296509
690895
114186
1264047
税(万元)
净利润(万元)
296509
685051
121414
1258656
销售毛利率()
741
5386
4380
1794
营业务利润率()
3972
净资产收益率()
4326
3647
823
2168
表9：ST迈亚[000971]历年简财务指标
财务指标(单位)
20100630
20100331
20091231
20090930
20090630
20090331
20081231
20080930
股收益(元)
01220
00300
02800
00595
00654
01000
00500
00748
股收益扣(元)
01311
00379
06900
03839
02684
01000
04900
03695
股净资产(元)
02800
06300
07727
08440
09100
09300
06100
10460
调整股净资产(元)
净资产收益率()
432600
46877
364700
70500
72000
106000
82300
123000
股资公积金(元)
07696
10250
11383
09873
10577
11129
06906
12265
股未分配利润(元)
16842
15918
15623
13400
13459
13791
12805
13771
营业务收入(万元)
792190
314387
1052855
602116
285885
128009
1182261
823347
营业务利润(万元)
投资收益(万元)
56062
1001098
783232
510367
101736
101736
净利润(万元)
296509
71769
685051
144671
159023
239843
121414
312669
表10：ST迈亚[000971]营发展力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20091231
20071231
存货周转率()
139
244
197
240
应收账款周转率()
469
609
191
142
总资产周转率()
011
014
010
015
营业务收入增长率()
17710
1095
4323
3439
营业利润增长率()
9577
8609
6991
3707
税利润增长率()
8645
66423
10965
3559
净资产增长率()
6351
2734
7459
10870
总资产增长率()
960
162
5095
3184
⑵ 美尔雅[600107] 基财务情况
表11：美尔雅[600107]财务指标
指标＼日期
20100630
20091231
20081231
20071231
净利润(万元)
99083
135201
127321
186228
净利润增长率()
19942
619
3163
5130
净资产收益率()
210
292
285
422
资产负债率 ()
6464
6182
5636
5469
净利润现金含量()
85320
66109
118454
50067
表12：美尔雅[600107]资产负债
财务指标(单位)
20100630
20100630
20081231
20071231
资产总额(万元)
16480446
14985962
12441541
10756185
负债总额(万元)
10653631
9264962
7012247
5882785
流动负债(万元)
10590061
9191325
6971058
5811396
长期负债(万元)
货币资金(万元)
5297751
4452384
3558588
2050419
应收帐款(万元)
399155
399389
371724
272538
应收款(万元)
950177
861222
819659
2012688
坏帐准备(万元)
股东权益(万元)
4724096
4636988
4464918
4415998
资产负债率()
646400
618242
563615
546921
股东权益率()
286600
309422
358871
410554
流动率
12198
12267
12498
11887
速动率
09960
09723
11270
10785
表13：美尔雅[600107]现金流量
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
销售商品收现金(万元)
1994875
3862953
2992096
2667576
营活动现金净流量(万元)
1092717
844452
1251570
1349963
现金净流量(万元)
845368
893796
1508169
932388
营活动现金净流量
435444
3253
729
27879
销售商品收现金营收入()
11798
11941
10933
10799
营活动现金流量净利润()
110283
62459
98300
72490
现金净流量净利润()
85320
66109
118454
50067
投资活动现金净流量(万元)
124866
179995
180317
147198
筹资活动现金净流量(万元)
122948
222399
388637
270959
表14：美尔雅[600107]利润构成盈利力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20081231
20071231
营业务收入(万元)
1690814
3235082
2736692
2470097
营业务利润(万元)
营费(万元)
483123
976068
924884
546672
理费(万元)
208556
388549
428959
395195
财务费(万元)
19815
22089
31880
36318
营业利润(万元)
2044
156
3514
1731
投资收益(万元)
142308
305962
247866
161850
补贴收入(万元)
营业外收支净额(万元)
6497
24559
19269
114286
利润总额(万元)
148805
330521
228598
276137
税(万元)
16426
84145
70257
59742
净利润(万元)
99083
135201
127321
186228
销售毛利率()
3275
3626
4611
4738
营业务利润率()
841
净资产收益率()
210
292
285
422
表15：美尔雅[600107]历年简财务指标
财务指标(单位)
20100630
20100331
20091231
20090930
20090630
20090331
20081231
20080930
股收益(元)
00275
00120
00380
00130
00090
00062
00400
00100
股收益扣(元)
00258
00110
00300
00120
00080
00057
00400
00110
股净资产(元)
13120
13000
12900
12640
12560
12500
12400
12100
调整股净资产(元)
净资产收益率()
20974
09300
29157
10200
07321
05000
28500
07900
股资公积金(元)
04478
04536
04511
04518
04471
04445
04409
04373
股未分配利润(元)
02030
02184
02305
02553
02588
02618
02680
02938
营业务收入(万元)
1690814
990689
3235082
2290227
1759720
957843
3163828
1974487
营业务利润(万元)
投资收益(万元)
752
752
16337
4805
024
024
3969
4229
净利润(万元)
99083
43377
135201
45929
33090
22294
127321
34569
表16：美尔雅[600107]营发展力
财务指标(单位)
20100630
20091231
20091231
20071231
存货周转率()
048
129
228
221
应收账款周转率()
221
839
982
931
总资产周转率()
011
011
027
024
营业务收入增长率()
988
1821
2809
1253
营业利润增长率()
5481
2344
5315
160869
税利润增长率()
19942
619
3163
5130
净资产增长率()
187
385
111
611
总资产增长率()
997
2045
1567
1097
2 湖北纺织服装行业市公司状况分析
湖北纺织服装行业市公司ST迈亚美尔雅两家选择行业股规模相业绩较优公司红豆股份杉杉股份作
⑴ 盈利力分析
三年美尔雅股份营业绩持续稳定增长公司服装业克服劳动力成升原材料价格涨外贸出口市场持续疲软利影响品牌服装销市场增长拉动总体保持产量产值销售收入利润等济指标增长态势
ST迈亚已两年亏损2009年报告期公司营业务利润较年期呈降状态原订单足导致成居高行业竞争激烈态势公司营业务处行业外贸业务均受竞争手激烈争夺加先前存客户流失状况公司营面较压力 报告期公司实现营业收入1052855万元减少1095 营业利润688434万元较2008年减少318483万元实现净利润690895万元较2008年减少805081万元
两家公司净利润净资产收益率指标红豆股份杉杉股份相差甚远
① 净利润
表17：四公司净利润表
公司∕净利润(万元)
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
685051
121414
1258656
美尔雅
135201
127321
186228
红豆股份
257958
442501
766933
杉杉股份
951601
960332
1126963
图3：四公司净利润图
②净资产收益率
表18：四公司净资产收益率表
公司∕净资产收益率()
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
3647
823
2168
美尔雅
292
285
422
红豆股份
203
329
584
杉杉股份
273
488
721
图4：四公司净资产收益率图
⑵ 成长力分析
两家公司美尔雅总资产规模稳步增长ST迈亚负增长总资产规模总资产增长率红豆股份杉杉股份差般说应收帐款周转率越高越表明公司收帐速度快均收账期短坏帐损失少资产流动快偿债力强美尔雅应收帐款周转率三年898间红豆股份杉杉股份ST迈亚三年分：142191609呈逐渐改善势
① 总资产总资产增长率
表19：四公司总资产表
公司∕资产总额(万元)
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
7529761
7653885
15604917
美尔雅
14985962
12441541
10756185
红豆股份
42601423
36657879
35447475
杉杉股份
64681749
42899061
39196494
图5：四公司总资产图
表20：四公司总资产增长率表
公司∕总资产增长率()
20091231
20081231
20071231
ST迈亚
162
5095
3184
美尔雅
2045
1567
1097
红豆股份
1621
341
2966
杉杉股份
5078
945
1769
图6：四公司总资产增长率图
②应收账款周转率
表21：四公司应收账款周转率表
应收账款周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
609
191
142
美尔雅
839
982
931
红豆股份
348
374
杉杉股份
497
68
651
图7：四公司应收账款周转率图
⑵ 理效率分析
通总资产周转率指标分析反映企业年度前年度总资产运营效率变化发现企业类企业资产利差距促进企业挖掘潜力积极创收提高产品市场占率提高资产利效率般情况该数值越高表明企业总资产周转速度越快销售力越强资产利效率越高ST迈亚美尔雅总资产周转率红豆股份杉杉股份差资产利效率高存货周转速度越快存货占水越低流动性越强存货转化现金应收帐款速度越快样会增强企业短期偿债力获利力ST迈亚美尔雅存货周转率红豆股份略杉杉股份差短期偿债力获利力进步增强
① 总资产周转率
表22：四公司总资产周转率表
总资产周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
014
01
015
美尔雅
011
027
024
红豆股份
027
031
037
杉杉股份
04
061
06
图8：四公司总资产周转率图
② 存货存货周转率
表23：四公司存货周转率表
存货周转率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
244
197
24
美尔雅
129
228
221
红豆股份
052
063
杉杉股份
321
414
408
图9：四公司存货周转率图
⑷ 财务稳健性分析
般认国理想化资产负债率40左右市公司略微偏高市公司资产负债率般超60实应该标准企业营者资产负债率强调负债适度负债率太高风险负债率低显太保守ST迈亚三年资产负债率6280间略高美尔雅三年资产负债率5462间尚接受红豆股份差杉杉股份
流动率速动率表示资金流动性企业短期债务偿力数值前者基准值2者1CR<1 QR<05 资金流动性差15
① 资产负债率
表24：四公司资产负债率表
资产负债率()
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
7505
8052
6265
美尔雅
6182
5636
5469
红豆股份
6794
6330
6295
杉杉股份
4064
4360
5039
图10：四公司资产负债率图
② 流动率
表25：四公司流动率表
流动率
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
015
019
037
美尔雅
123
125
119
红豆股份
177
233
223
杉杉股份
113
124
102
图11：四公司流动率图
③ 速动率
表26：四公司速动率表
速动率
20091231
200912312
20071231
ST迈亚
00588
00489
02463
美尔雅
09723
1127
10785
红豆股份
08347
1123
11369
杉杉股份
08493
09441
0785
图12：四公司速动率图
3湖北纺织服装行业市公司面行业环境
2010年纺织服装出口增长速度10152010年国纺织服装出口回暖年民币升值压力贸易摩擦更加剧烈阻碍国纺织服装出口占率升需求回升影响国纺织服装出口回暖重素通分市场分析 2010年国美国欧盟日纺织服装出口增长速度分10205101015左右预测2010年国纺织服装出口增长速度1015间
纺织服装销市场08 年增长率21然09 年国服装消费市场增长速度减缓城镇刚性需求继续保持15左右增长2010 年销市场刚性需求保持15左右增长谓城市服装刚性需求着时代变化进步城镇居民衣着服饰方面低需求刚性需求常规意义解决保温遮体等符合城里身份需求基城市服装刚性需求定义城市居民10 年前均服装消费水作目前刚性需求消费时城镇居民刚性需求消费需求定义城镇性化需求国服装市场刚性需求市场性化需求市场农村基刚性需求城市中分刚性需求市场性化需求市场根面定义着国民济增长城市化进程推进判断2009—2013 年城市刚性需求增长14—17间中2010 年城市刚性需求增长率15图
图13：国服装市场2009—2013 年城镇刚性需求增长情况
国纺织服装零售市场稳步增加促市公司营状况改善 2010年国纺织服装零售市场稳步回复进步增加品牌运营商销商市场信心助加快品牌运营商外延式扩步伐改善销商订货状况提高市公司2010年营状况良行业外部环境省纺织服装行业市公司提供发展壮机会
三湖北纺织服装行业市公司存问题
1市公司数量较少备市企业资源相稀缺
市公司数量截止2010年10月湖北境纺织服装行业市公司数量两家远远低全国均水2007年5月17日中国证监会发布首次公开发行股票市理办法该办法取消公司市诸限制性条款取消年市辅导期取消首发前12月增资扩股规定等转更加注重拟市公司品质形势许兄弟省份已开始行动致力培育市公司湖北省纺织服装行业备市资源相稀缺2004年5月设立专门面中企业提供直接市融资台深圳中企业板块湖北省旧没实现零突破
2资产负债率高财务风险较
般认资产负债率适宜水4060营风险较高企业减少财务风险应选择较低资产负债率 2007年—2009年湖北两家纺织服装市公司资产负债率5075间处较高水连续三年资产负债率60公司ST迈亚财务风险巨
3业盈利力弱
ST迈亚三年已两年亏损 2010 年半年公司销售生产规模较年期幅增长营性亏损定程度减少报告期公司实现营业总收入 7921 万元较年期增加 17710营业利润3146 万元较年期增加亏损 1539 万元属市公司股东扣非常性损益净利润3187万元较 2009 年期较幅度改善（2009 年 16 月份属市公司股东扣非常性损益净利润6525 万元）公司纺织营业务营力定程度提高销售收入降订单足生产饱等利情况改观目前公司营业务处亏损状态纺织业务营面压力：原材料价格幅涨劳动力成升贸竞争日趋激烈等公司纺织业务期营趋势存定确定性
外家美尔雅稍微点盈利力低位徘徊报告期 2009年度公司实现营业总收入3778330万元较年度3163828万元增长1942实现属母公司股东净利润135201 万元较年度127321万元增长619 扣非常性损益属母公司股东净利润 119361 万元较年度 131811 万元降低 945营活动产生现金流量净额 844452 万元较年度 1251570 万元降 3253截止报告期末公司总资产规模14985962万元含少数股东权益者权益4636988万元财务指标较年期定提高财务结构更趋稳健
前纺织业竞争焦点已劳动力较优势产品竞争逐步转科技创新力品牌创造力竞争国纺织工业未重点发展方部调整程中拥品牌营模式较产品销公司逐渐占取优势位值重点关注七匹狼众股份伟星股份等需市场已成纺织服装工业新增长点时行业高速成长期已未510年纺织服装行业处稳定增长状态结构调整伴发展全程
四进步提升纺织服装行业市公司竞争力策
湖北市公司湖北济总量税收支柱产业发展等方面着举足轻重作重视推动湖北市公司规范发展利带动湖北济整体快速发展时湖北省济基础差底子薄身济力量限资金足直湖北发展障碍通扩融资渠道加速湖北济发展关重目前间接融资难度较直接融资应成解决资金问题重选择
1加培育市公司资源工作力度
切实加培育市资源工作力度重点培育符合产业政策具发展潜力纺织服装行业新技术企业建立备市企业资源数库入选企业进行综合分析通辅导外包理理咨询公司企业充分利资市场促进企业快发展出谋划策
2优化营环境支持纺织服装行业市公司发展
充分利全国授予方特立法权优化政策法规环境二转变政府职提高办事效率企业改制市提供全方位服务三做金融机构协调工作改善融资环境
3珍惜现优势资源加快资产整合
进步加强宏观调控总体协调利湖北纺织服装优势行业存量资产支持市公司重组通重组帮助处景气行业市公司实现营业务转型时充分利资市场促进优势行业进步发展二珍惜利市公司壳资源鼓励支持省市意愿企业通重组现市公司壳市
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