科毕业设计（文）说明书
现代企业财务理目标研究
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摘
国社会济环境断优化企业理观念技术断变化优财务理目标争议未停止财务理目标企业发展方起着制约作企业财务运行原动力财务目标企业生产营活动产生影响科学设置财务理目标企业长远发展起决定性作
文企业财务理目标方面进行研究通采总结分析方法综合年国外财务理目标研究成果第章绪部分文选题背景研究意义进行阐述相关文献进行综述第二章企业选择财务目标研究应注意问题财务理目标研究出发点财务理目标结构财务理目标评价指标三方面进行概括阐述第三章企业财务理目标种类优缺点分析种常见财务理目标进行分析第四章选择优财务理目标进行具体分析提出合适国济体制财务理目标
着国市场济断发展企业更加重视相关利益方权益公司生产素资合理配置优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
关键词：企业财务理目标企业价值化资配置优化
Abstract
Our socioeconomic environment in continuously optimize enterprise management concepts and techniques are constantly changing controversy has never stopped optimal financial management objectives The goal of financial management plays a restraining effect on the direction of the development of an enterprise is the driving force behind the running of corporate finance Different financial goals have different effects on production and business activities of enterprises scientific set the goal of financial management has played a decisive role in the longterm development of an enterprise
In this essay enterprise financial management objectives through the use of contrast to summarize the analysis method a combination of domestic and foreign research results for the financial management objectives in the most recent years The first chapter is the introduction part of the thesis research background and significance of research elaborate on a literature review The second chapter is from enterprises to choose the financial goals of the study should be noted that the problem the starting point of the financial management objectives of the study the structure of the financial management objectives evaluation of financial management objectives these three aspects summarized elaborated The third chapter is the analysis of the types and the advantages and disadvantages of corporate financial management objectives a comparative analysis of several common financial management objectives Chapter specific analysis for selecting the optimal financial management objectives and finally put forward the most appropriate financial management objectives of China＇s economic system
With the continuous development of China＇s market economy allowing companies to pay more attention to the interests of stakeholders and the company of factors of production and the capital of the rational allocation optimization of corporate capital structure is an inherent requirement to maximize enterprise value So I think that China＇s enterprise financial management objectives the ultimate goal of maximizing corporate value and corporate capital allocation optimization combination of
Keywords：financial management objectivesenterprise value maximizationoptimization of capital allocation
目 录
摘 I
Abstract II
目 录 III
第章 绪 1
11研究背景意义 1
12 文献综述 1
121 流行财务理目标 1
122 市场济财务理目标理性选择意义 2
123 国市场济财务理目标理性选择作 3
13 研究思路方法 4
第二章 企业财务理目标研究应注意问题 5
21 财务理目标研究出发点问题 5
22 财务理目标结构问题 5
23 财务理目标评价指标问题 6
24 章结 6
第三章 企业财务理目标种类优缺点 7
31 利润化 7
311 利润化目标概念 7
312 利润化目标存合理性 7
313 利润化目标缺陷 8
32 企业价值化 9
321 企业价值化目标概念 9
322 企业价值化目标存合理性 9
323 企业价值化目标缺陷 10
33 股东财富化 11
331 股东财富化目标概念 11
332 股东财富化目标存合理性 11
333 股东财富化目标缺陷 12
34资配置优化 13
341资配置优化概念 13
342资配置优化合理性 13
343资配置优化缺陷 14
35章结 14
第四章 国财务理目标现实选择 15
41 国财务理目标现实发展状况 15
42 国财务理目标构成部分 15
43 国企业财务理目标选择 16
44章结 17
结 18
参考文献 19
致 谢 20
第章 绪
11研究背景意义
国社会济环境断优化企业理观念技术断变化优财务理目标争议未停止财务理目标企业发展方起着关重作企业财务运行原动力财务目标企业生产营活动产生影响科学设置财务理目标企业长远发展起决定性作
企业财务理目标指企业部资金企业运作进行理计划控制财务理程企业财务理目通企业资源合理分配利企业利润达化财务部门企业进行财务理时然没企业创造价值企业理层提供新快信息企业财务理企业发展起着磨灭重意义
财务理理体系中财务理目标占非常重位财务理目标正确界定整财务理理体系建立财务理实践起着关重作国理界实务界财务理目标法未取识部分学者赞成企业价值化财务理目标实务界更偏爱利润化问题表象实质财务理目标理解存定模糊说界定财务理目标站方权益角度较？界定财务理目标目什？财务理目标目标理中目标否致？问题理界实务界没出合理回答认财务理目标研究应仅仅停留利润化价值化争应先关财务理目标基问题做出回答然财务理目标做出合理界定
12 文献综述
企业财务理目标企业财务理活动希实现结果切财务活动出发点宿决定着企业财务理基方评价企业理财活动否合理基标准[9]国外学者JeeHoon Han YuChan Ahn InBeum Lee认财务理目标企业进行项财务活动达根目整企业财务理起导性作企业理财重心理财方起决定性作时决定财务运行容理方法[2]国外学者Stephen Robbins认财务理目标理企业财务活动处理财务关系组织满足基目决定财务理基方[1]
121 流行财务理目标
企业财务理目标指企业部资金企业运作进行理计划控制财务理程济社会较广泛财务理目标分说利润化企业价值化股东财富化资配置优化等财务理目标
（1）利润化
国学者刘成认企业法设立盈利目济组织根目标盈利企业利润化作企业财务理目标具定合理性利润化作企业财务理目标符合企业设立根目标利润股东等利益群体投资收益源利润化作企业财务理目标股东企业利[7]国学者马翠英认选择财务目标时应遵循致性统性利益兼顾性原国现代企业财务目标应选择营业利润基础济附加值化符合国国情现济社会济发展国家断强国现代企业制度建立发展[5]
（2）企业价值化
国学者杨慧认企业价值化作企业财务理长远目标企业价值化考虑投资者投入资价值变化 考虑短期利润中未反映确实企业长远发展深远影响素反映股东公司期 反映公司外部公司评价时财务理短期目标整社会济目标进行较结合企业生产营理财活动 更广阔视野更长远考虑发挥统帅作[6]周艳华认利润化利益相关者化仅仅财务目标转变更重转变体现企业目标体认识企业质认识转变济利益实现生产素投入密分[10]
（3）股东财富化
国学者张越认股东企业投资者企业者股东言投资企业目通投资获更利益股东 财富化指通企业设定财务理 目标实现股东利益化直观体现股票价格股东财富化作企业财务理目标考虑资金时间价值风险素资成等影响素利企业长远发展克服短期行[12]
（4）资配置优化
国学者桂萍认财务质配置资素出现新济促进资素范围扩需企业进步财务理资源配置功进行加强信息技术实现优化财务 资源配置提供种会逐渐杜绝信息称情况资配置优化集中体现相关员全部利益[13]
122 市场济财务理目标理性选择意义
国学者王永高认国市场济财务理目标理性选择十分注意特殊作国市场济财务理部审计方面注重企业金融资源节约保护 帮助金融企业改善财务营状况[4]
国学者顾娟认企业激烈市场济中席必须生存发展获利生存企业前提目标基条件收抵支二期偿债求财务理充分考虑风险素合理安排企业负债例确保企业稳定生存发展企业核心目标企业发展集中表现扩收求财务理效筹集企业发展资金提高资金利理水保持企业良发展劲获利企业终目标[8]
国学者刘峰认企业实现财务理目标仅受企业身理决策 素影响时受企业外部环境素制约确立企业财务理目标企业财务理活动企业营理措施战略决策等方面联系起考虑企业正通提高理决策水改善外部环境两素实现财务理目标[8]国外学者AlexandraDaniela Socea认收益分配战略企业盈利进行分配留存投资战略问题企业选择股利政策制定财务战略[3]
国学者王秀军企业制定股利政策时需兼顾企业未发展资金需股东期收益求[14]发现财务资金营理中问题市场济财务理达增值目发挥出应作国学者赵泽朋认企业财务理目标企业理重组成部分指定生产销售目标等目标前提基础企业财务理目标总反映企业目标处企业理核心位置[15]
123 国市场济财务理目标理性选择作
西方济学中引进概念学美国学者Marc HGoedhartJaap Spronk 数基础理推动国市场济财务理目标理性选择模式验理数理精细化理方式转变[1]方式作发挥中国市场济财务理目标理性选择协调合作功推行流程标准化致化做法推动中国市场济财务理目标理性选择科学化建设 国际先进营理理念逐步转化中国市场济财务理 目标 理性选择日常营理行
综述认现阶段财务理目标较选择应该企业价值化资配置优化 通企业合理营采优财务政策充分考虑资金时间价值风险报酬均衡关系保证企业长期稳定发展基础实现企业价值化财务理目标实现资结构优化密分资结构优化应达企业价值化目标优化企业资结构实现企业价值化优化企业资结构中充分考虑资金时间价值企业盈利力财务风险问题者权益债权权益考虑周全优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
13 研究思路方法
着国市场济改革断深入国财务理进入全新历史时期市场济体制年体制改革国资市场规模断扩财务理创新断增加国财务理链条中财务理目标理性选择已成重环节文研究选择企业财务理目标核心国济市场作象国济形势出发进行国企业财务理目标进行研究
第章绪部分文选题背景研究意义进行阐述相关文献进行综述第二章企业选择财务目标研究应注意问题财务理目标研究出发点财务理目标结构财务理目标评价指标三方面进行概括阐述第三章企业财务理目标种类优缺点分析种常见财务理目标进行分析第四章选择优财务理目标进行具体分析提出合适国济体制财务理目标
图11 文框架
第章 绪
第二章 企业财务理目标研究应注意问题
第三章 企业财务理目标种类优缺点
第四章 国财务理目标现实选择
结
文框架图11示：
文拟采研究方法：
文献纳分析法：通阅读收集相关文献资料吸取精华中收集出具代表性文献作参考作研究理基础撰写文章题更加明确容更逻辑分析进行理总结合适理进行分类总结出观点
第二章 企业财务理目标研究应注意问题
21 财务理目标研究出发点问题
现代企业财务理已充分融入企业领域环节中现代企业理非常重组成部分企业财务理坏直接关系企业市场生存发展某种意义说企业财务理企业持续性起重控制作财务理企业资源进行合理分配企业资筹集企业营活动中资金控制企业进行利润分配理总言企业财务理组织企业财务活动处理财务关系项济理工作
财务理研究出发点两方面研究：第财务理目标企业者目标财务理目标应者财富化EVA化资金运动合理化长期资增值等第二企业剩余索取权应包括股东债权营者职工政府社会公众等利益相关者持财务理目标应企业价值化相关者利益化投资者营者社会利益化等种分歧实质两种企业观分歧者观念认企业者企业二实体观念认企业具独立者外格财务环境济理实体观念更加符合现代社会实际情况首先发达资市场具投资体分散化投资目元化特征次建立现代企业制度核心明晰产权关系区分出资者权法财产权促分离求确认企业体位次现代济学认企业系列生产素间契约者指出资权应企业权混谈重应消企业证券持者拥根深蒂固观念说实体观念济学基础未社会知识济社会企业资债务资股权资外力资知识资等形式资企业已成会计核算体系部分实体观念更符合时代发展趋势
22 财务理目标结构问题
财务理目标具层次性元性具体提法存种种差异第财务理目标通常指企业财务理目标必财务体划分财务理目标第二财务理目标具层次性特点分目标具体目标实现财务总目标基目标手段第三财务总目标应实体观念出发考虑种利益相关者利益第四国济体制资市场中企业属产业企业组织形式等财务环境素时真正够影响财务理目标利益体计划济体制政府利益优先资市场发达时企业款筹资债权整企业中起导素高科技知识型产业中更加需力资知识资作整企业重素独资合伙企业中营者者财务理目标形式企业单纯必深入研究财务理目标元性特征
23 财务理目标评价指标问题
财务理目标评价指标企业市场否进行持续发展进步数标准认财务理目标非数指标计算具操作性质者认财务理目标某数值指标化进行财务理目标评价指标问题分析研究甚认种指标数强调财务理目标结构设计指标具体企业财务理方面需指标时知道究竟应该（）指标
财务指标评价问题首先财务理目标直接财务理目标评价指标普通企业中营销理顾客满意目标评价指标质量投诉次数回头客少等次财务理目标评价指标财务理目标量化表现形式然财务理目标结构评价指标应该体系具体设计计算运指标需进步研究
24 章结
企业财务理目标研究企业身发展十分重企业果拥完善财务理制度财务理目标会企业发展更加利做企业财务理目标研究需企业述三方面入手财务理出发点应该财务理目标企业者目标企业剩余索取权应包括股东债权营者职工政府社会公众等利益相关者持少佳出发点财务理目标单财务理目标具层次性元性具体提法存种种差异企业结构进行财务理目标研究企业财务理目标评价指标局限量化表现形式企业统计出基数应该包括顾客企业满意度质量投诉等着抽象数
第三章 企业财务理目标种类优缺点
31 利润化
企业盈利目法设立济组织质盈利某企业利润化作企业财务理目标具定合理性企业利润化财务理目标恰恰符合企业初设立时根目标利润企业投资者利益相关者投资收益源利润化作企业财务理目标投资者利益相关者利
311 利润化目标概念
利润化指企业通财务活动理预定时间实现利润该观点认利润代表企业新创造财富利润越说明企业财富增加越越接企业生存发展盈利目标商品济条件利润衡量剩余产品少价值尺度类事生产活动目创造更剩余产品追逐利润化竞争资市场中资权终属获利企业企业想竞争中求生存发展必然追逐利润化企业限度获利润必极增加社会财富促进整社会进步发展公司部发展利润赚取越代表企业部资金利效果越表明企业市场中抵御风险力越强表明企业市场实力越雄厚公司外部发展企业利润赚取越社会做贡献越企业整市场环境中济效益提更高
312 利润化目标存合理性
1利润化目标存先天合理性：
（1）利润化体现企业资运动质目马克思资揭示企业资运动规律科学指出生产资料价值劳动力价值剩余价值构成生产商品商品价值然现实企业济活动中商品价值提体现生产成卖出利润利润资运动带结果通资金流通实现根反映资运动质目
（2）利润货币计量财务指标该指标企业财务报表明确标示成企业考核指定会计期间企业财务活动企业员工绩效力指标
（3）控性企业利润取决企业产品性质量生产研究技术水营销策略成控制水等素素企业理者操控范围利润指标分解成部门具体指标便级单位进行效实施考核
2利润化目标存天合理性：
（1）利润化目标国市场济相互联系国处社会义济发展初期资市场刚刚起步股东财富化企业价值化目标已较完善资市场假设国普遍存规模相较特点发展初具规模型企业集团发达国家型成熟企业集团存定距离
（2）财务理目标必须企业目标相致首先企业社会提供产品服务时必须提供产品服务中获取定利润满足身生存发展需否企业难维持次完全竞争资市场济利润化企业获资权根利润获量企业规模会更会获更资金支持次企业通追求利润化定条件增加整社会财富外利润企业补充资扩营规模源泉
（3）利润化企业财务理事前规划起着决定性作企业营决策运量利分析素变动分析敏感系数分析军建立利润化基础利润少企业财务理分析起决定性作
313 利润化目标缺陷
国市场济利润化目标理者盲目追求产量开始注重企业盈利力生存力利润化企业财务目标缺陷显易见：
1利润化目标持续发展战略矛盾：没考虑利润产生时间素利润产生项营活动产生价值程考虑利润容易引发营者短期行造成企业资源合理运加企业未确定性持续发展求背道驰
2获取企业利润理者会盲目追求产品销售收入增长重视企业总体利润忽视企业现金流量降低企业利润含金量企业现金流量需求加营者连举债造成法偿期债务企业破产境
3没考虑企业产生利润风险素容易金发营者决断性错误追求利润化理者会做表面工作忽视潜问题企业资金投资高收益高风险股票债券容易企业陷入营财务困境
4利润化指标利决策者进行正确决策企业进行投入产出时果利润化财务目标会企业资金分配出现营财务风险资金时间价值没进行合理规划会造成决策者短期营行容易企业理层高估营获利水造成企业方面财务环境缺失
案例：原野股份公司全国第家停牌企业导致原野公司停牌直接原原野时追求利润化短期款投资房产结果致短期款期力偿银行直接进入审计程序终迫停牌
32 企业价值化
国学者认企业价值化作企业财务理长远目标企业价值化考虑投资者投入资价值变化 考虑短期利润中未反映确实企业长远发展深远影响素反映股东公司期 反映公司外部公司评价时财务理短期目标整社会济目标进行较结合企业生产营理财活动 更广阔视野更长远考虑发挥统帅作学者周艳华认利润化利益相关者化仅仅财务目标转变更重转变体现企业目标体认识企业质认识转变济利益实现生产素投入密分
321 企业价值化目标概念
企业价值指企业市场实际价值社会公众企业市场总体评价企业未发展潜力获利力企业价值化通企业理层企业财务进行合理营采取优财务政策充分考虑货币时间价值风险报酬关系时促进整企业长期稳定发展终整企业总价值达企业价值化目标通充分发挥财务理职促进企业长期稳定发展断提高盈利力实现企业资产总价值
322 企业价值化目标存合理性
企业价值化较克服利润化股东财富化等财务理目标缺陷体现相关权益体利益化目标思想作现代企业财务理目标企业价值化存合理性
1 企业价值化更注重利益相关者
股东财富化财务理目标相企业价值化样充分考虑取收益确定性时间价值强调风险报酬均衡风险限制企业承受范围首先企业股东间关系进行线条股东投资者更加关心企业价值次员工创造谐工作环境员工认员工会辛勤公司发展出力次加强债权联系重财务决策邀请债权参培养资金供应者显然利益相关者企业财务理产生重影响正利益相关者参构成企业利益制衡机制果仅仅方获利方利益受损害会导致矛盾突出现诸股东抛售股票债权拒绝贷款职工罢工等利现象影响企业持续发展终损害企业价值正企业价值化具更丰富涵考虑诸影响企业发展素企业价值化目标体现出例：诺基亚集团先进高科技跨国企业集团成功应变化时代制定正确战略目标重视创新着密切关系诺基亚营中直坚守着样信念致力创新诺基亚运作首准应新先进技术正种坚持诺基亚企业创造种持久潜创新力 次正正确财务理目标帮助领导者作出正确决定更加效制约企业追求短期利益行诺基亚时期奋斗目标非常明确手机通讯发展方追求全球高附加值产品创造移动信息社会名牌提出互联网放口袋里诺基亚追求眼前短期利益动容
2企业价值化更注重现金流量
企业理决策中理决策层应该企业实际现金流量基础作出时调整时未实现现金流量作决策科学性效性进行效检测验证企业现金流量构成企业营活动基框架正现金流量企业决策理中起着代作企业价值化理目标明确提出企业营活动中方面素企业营种环节企业中员工部门考虑现金理程中通全面现金理做程度获取现金高水运现金实现企业持续发展
3企业价值化注重风险理
企业价值化财务目标利加强企业风险理加强风险理根提高企业风险理水保障企业稳健营避免企业重损失企业价值化财务理目标考虑企业风险理企业市场中根身理水阶段针具体财务风险灵活制定风险解决方案通风险策略风险信息系统理控等种理手段提高具体风险理效率效果改善企业财务状况
4企业价值化更注重企业持续发展
企业社会责意识外环境素加入企业价值化理目标里样企业价值仅仅体现利润更体现整企业发展日企业财务发展目标发生重变革企业意识持续发展财务理建立相应目标机制正企业价值化目标贡献
323 企业价值化目标缺陷
企业价值化财务目标企业价值指标考虑现金流量时间价值风险时间风险时够企业决策理做出判断企业价值化存着定缺陷：
首先作利润化样绝化财务指标利润化财务理目标存着样缺陷没考虑企业投入产出间关系起利润计算企业价值难具体估量操作性强市公司说企业价值直接变现流通市场价值然具体数目计量国市公司存着流通国股法股法衡量
次企业价值指标适范围限路种类型企业利润值直观计算出作企业营成果体现企业财务报表相企业价值估量复杂独资企业合伙制企业非市公司企业说企业价值评估两种方法种通买卖形式进行市场评估第二种通预期实现现金流量进行价值评估前种方法需资产进行评估公开拍卖连续断进行种方法需准确估计出未预期现金流量未确定性信息称性造成预计价值会实际差远取
企业价值受种控素影响目标会误导企业财务决策市公司企业价值通股票价格变动揭示企业股价种素影响结果素企业身控制果企业价值化财务目标方面会企业重股价偏离实业身导致企业决策失误方面会诱奇特发布利股价升虚假信息投资者股东产生影响
33 股东财富化
股东企业投资者企业者股东言投资企业目通投资获更利益股东财富化指通企业设定财务理 目标实现股东利益化直观体现股票价格股东财富化作企业财务理目标考虑资金时间价值风险素资成等影响素利企业长远发展克服短期行
331 股东财富化目标概念
股东财富化指通财务合理营股东带更财富股东创办企业目扩财富企业者投资价值者带未报酬包括获股利出售股权换取现金股份制紧紧条件股东财富拥股票数量股票市场价格两方面决定股东财富化终体现股股票价格股票价格高低代表投资者公司价值客观评价
332 股东财富化目标存合理性
企业股东出资形成股东创办企业目扩财富企业者理然企业发展应该追求股东财富化股份制济条件股东拥股票数量股票市场价格两方面决定股票数量定前提股东持股票价格越高时股东财富越股东财富变现股票价格化
股东财富化作财务理目标优点：
1考虑时间价值风险价值般认 股票市场价格高低体现着投资众公司价值客观评价股市价反映着资利润间关系受预期股盈余影响反映着股盈余取时间受企业风险影响反映股盈余风险股东财富化理财目标提高营资金安全性效性
2利资保值增值然期利润增加会增加企业财富预期未利润增加企业财富影响更作营者股东间存着种契约关系必须股东财富少营业绩相联系效克服企业追求高额利润发生短期行必利资保值增值
3市公司言股东财富化目标较容易量化财务目标说股东财富化利股票市场价格进行计量具计量性便期末理者进行业绩考查奖惩
333 股东财富化目标缺陷
股东财富化财务理目标社会济难普遍采国西方部分国家市公司占全部企业中少数量非市公司采目标事实股东财富化足处
1股东财富化需通股票市价化实现事实影响股价变动素仅包括企业营业绩包括投资者心理预期济政策政治形势等理财 环境带波动性易股东权益财富化失公正标准统衡量客观尺度
2理层股东间财务目标存分歧理层需考虑股东财富放增长更考虑企业利润者收益变更加丰厚企业利润高规模理层目标算达股东者董事会会根公司创造少价值分配工资薪金
3股东财富化规范企业行统员工认识缺乏应号召力力资者参企业分配仅实现力资者权益实现企业财富分配原货币拥者财富创造者转化已成世界济发展种趋势企业单投资者股东企业员工组成认真理辛勤工作企业具长远发展潜力例：雷曼兄弟公司成立初期事利润较丰厚棉花等商品贸易雷曼兄弟公司选择股东财富化财务理目标公司迅速名见传店发展成闻名世界华尔街金融巨头然现代企业种契约关系集合体仅包括股东包括债权理层职工顾客政府等利益体股东财富化片面强调股东利益性忽视利益相关者利益导致雷曼兄弟公司部利益体矛盾突频繁爆发公司员工积极性高然员工持股例高达37翁意识淡薄外雷曼兄弟公司选择股东财富化导致公司关注股东利益忽视公司应该承担社会责加剧社会间矛盾雷曼兄弟破产原
4会忽视企业应承担社会责加剧企业社会矛盾利企业长远发展企业果仅仅注重股票价格者股票数量会企业陷入错误发展道路中终广股东者投资者带估量影响时破坏社会济企业发展
34资配置优化
企业财务质配置企业中重资素出现新济促进资素范围扩需企业进步财务理资源配置功进行断调整运行信息技术日益成熟社会单资配置提供种资源配置优化财务方案逐渐杜绝市场信息称情况资配置优化集中体现相关员全部利益
341资配置优化概念
资结构优化资配置优化核心容资结构优化资结构优化资源结构优化两方面进行资结构优化利促进企业资产结构产品结构优化促进行业结构区结构优化资发挥效率效益实现企业价值化资源结构优化通调整负债者权益结构负债者权益部结构均衡风险收益资发挥控制力效率实现者价值化
342资配置优化合理性
企业财务质种资素配置国市场济环境财务质未发生变化相反资素范围扩企业财务资素配置功进步加强：
1资配置优化财务目标应企业财务结构发展需求现代济信息技术流高科技高度发展市场信息瞬息万变市场形势时财务报告系统建立方面企业财务优化配置资提供技术基础方面逐渐消信息称带利影响利企业外部利益相关者加强企业财务配置资状况监督种治理财务治理结构形成造充分体现企业契约方利益企业财务目标资配置优化正集中体现相关者利益
2资配置优化财务目标操作性资优化配置单纯资总量积聚包含企业力资物质资重调整现企业资源效利起种企业架构程中企业员工智力资介入导致企业面着资总量重新认定员价值重新调整资结构单纯企业收益位更重资结构调整会降低企业收益意味着企业财务目标失败例：中兴通讯全球领先综合通信解决方案提供商公司通全球140国家区电信运营商提供创新技术产品解决方案全世界户享语音数媒体线宽带等全方位沟通公司成立1985年香港深圳两市中国通信设备市公司直坚持着资配置优化财务理目标中兴通讯全球客户提供满意性化通讯产品服务服务凝聚顾客身中兴通讯力资员工非常重视员工回报确保员工发展收益中兴通讯发展步增长中兴通讯积极回馈社会中兴通讯2009年线通信产品出货量跻身全球第四中CDMA产品出货量连续4年居全球第固网宽带接入产品出货量稳居全球第二光网络出货量达全球第三手机产品累计出货超2亿部全面服务欧美日高端市场顶级运营商
3资配置优化包括企业外部全部资配置种相静态理财境界方面企业未财务活动筹资投资收益分配非常重影响方面企业成长期理财环境调节财务目标部分标准激励着企业财务断创新提高优化配置资企业发展期考虑智力资风险性投资回报期长特点物质资筹集资收益作衡量资优化配置指标企业成熟期企业物质资已非常雄厚智力资重显尤重
343资配置优化缺陷
资配置优化缺陷实施时抽象性概念家成熟企业资配置种样资配置财务目标产生作话需企业力资物质资重调整重调整没准确概述企业财务活动评价标准出入时会产生企业筹资投资收益分配合理次国现处社会义市场济环境资配置需符合国市场济制度调控
35章结
章种常见财务理目标进行分析四种企业财务理目标合理性缺陷性硬币正反两面财务理目标研究肯定合理性缺陷性企业财务理目标中没财务理目标没财务理目标差结合起企业财务理目标变更加科学合理
第四章 国财务理目标现实选择
41 国财务理目标现实发展状况
着世界济全球化出现发展整世界济出现变革建国初期起快速实现国济稳定局面计划济制度开始逐渐暴露出身缺点足严重阻碍国济快速发展国开始实行济体制改革国市场济模式逐渐确立起时企业济利益国家法律确认国家企业利润作考核整企业营情况首指标员工济利益企业利润更加紧密联系起导致企业更加关心市场新动态更加关心企业身利润水消费者需求促利润化逐渐成国企业财务理目标
着国市场济制度确立稳定企业财务理制度开始逐渐发生相应变化改革国企业改革方建立现代企业制度现代企业制度中委托代理关系存年国产权制度尝试性改革国企业财务目标理进步丰富发展提供新现实基础适应新世界济趋势国际求股东财富化逐渐取代利润化成企业财务目标
现代企业制度关键实行企业营权权分离国鉴西方资义企业发展模式事实证明国济特征企业发展环境西方企业存着巨区股东化财务理目标适应中国发展
国现国情言市公司国企业体目前股份制企业少数占例具普遍性足代表国企业整体特征仅股东财富化作国企业财务理目标首选法概括量非股份制企业理财目标现实济社会中股东财富化适作国财务理目标
国资市场发展完善股票价格受公司业绩素影响外受确定甚素影响果选股票价格衡量股东财富化妥
介股东财富化目标适国企业关学者提出企业价值化作国企业财务理目标弥补股东财富化高强调股东利益忽视相关利益者缺陷
42 国财务理目标构成部分
社会义市场济环境企业够实现身生存发展获利目标必须求企业财务理够企业资金活动财务活动达企业终目标企业者投资产生价值必须求企业财务理提高企业资金效率维护股东投资者合法权益企业债权够确保企业够期付息必须求企业财务理够提高保证企业着较高资金效率时更着重提高企业资金流动性接着企业理层建立规范公企业财务环境防止企业财务活动中违法违规行发生目标必须求企业财务理目标严格执行国家相关法律法规履行监督职维护社会公众利益综合方面素结合现代企业财务理职国市场济环境企业财务理目标实现客观效果应三部分构成
第提高企业济价值目标资保值增值资保全利润企业价值四者关系提高企业价值财务理目标关键核心提高企业价值观企业利润没利润企业资保值增值保证资保值资保全
第二断提高企业营运力盈利力偿债力目标中提高企业营运力具体指企业着国国际市场环境变化合理配置企业项生产素种合理资产配置企业持续增长偿债力进行断提高盈利力决定企业偿债力高低基础企业赚取利润力越说明企业偿债力越偿债力指企业偿种期债务力企业者债权营者十分重视三项力企业具备三力激烈国外市场竞争中处败
第三维护企业利益目标实企业正确处理方面利益团体财务关系维护间合法权益企业财务关系具体包括方面：企业政府间财务关系企业投资者间财务关系企业债务间财务关系企业债权间财务关系企业部单位间财务关系企业受资者间财务关系企业职工间财务关系等等
企业财务理环境企业财务活动发生重变化已单企业财务关系占导渐渐转变政府投资者债权社会理者营者职工供应商顾客等元财务体导新型财务关系财务理环境财务关系领域重变化实质反映企业利益相关者利益相关者相互间利益关系变化企业财务理实质实际财务体间财务关系断进行协调优化程
43 国企业财务理目标选择
国社会济制度求企业财务理资营中心资营目标——企业价值化体现现代企业制度求适宜作现阶段国企业财务理目标
力资概念出现资范围明显扩企业总资包括传统意义物资资外包括营者力理者力般员工技知识素质等力资知识济盛行天种资源理观念显然更符合现代企业财务理求实现力资增值必须力资者成企业利润受益者企业分配利润工资作力资保值增值手段消耗掉力资补偿价值力资参企业利润分配视力资增值目前国部分企业试行年薪制股票期权制员工持股计划等激励机制实行力资增值效尝试财务理必须追求力资增值调动营者般员工积极性创造性 真正激发企业活力
显然国市场济制度没完善述分析法采国外股东财富化国企业现阶段应该更强调职工实际利益项应权利强调相关方利益选择财务理目标时仅仅局限股东利益集团符合国国情接着果企业资产负债率较高银行款会占绝数种情况银行企业理者财务决策会产生定程度影响｡ 国政府目前美国政府样企业营进行干预国企业占重较困难重重情况政府企业干预必然应减少行政方面干预更采济手段引导企业发展｡
通企业合理营采优财务政策充分考虑资金时间价值风险报酬均衡关系保证企业长期稳定发展基础实现企业价值化财务理目标实现资结构优化密分资结构优化应达企业价值化目标优化企业资结构实现企业价值化优化企业资结构中充分考虑资金时间价值企业盈利力财务风险问题者权益债权权益考虑周全综述追求企业价值化资配置优化国现代企业财务理目标现实选择
44章结
章分析国财务理目标发展状况财务理目标构成部分通四种财务理目标分析出国财务理目标选择鉴国市场济制度没发达国家完善法采股东权益价值化鉴企业需克服短期决策行法采利润化分析研究出追求企业价值化资配置优化国现代企业财务理目标现实选择
结
国财务理目标应企业相关利益集团关利益集团作相互妥协结果财务理目标企业财务理工作起始目标作财务理工作基础企业财务理工作终极目标财务理工作评价起着决定性作企业选择财务理目标时候兼顾利益集团需求仅追求企业者利益化更加强企业力资物力资衡调节完善企业中参部门组织利益需求时企业作国济社会重组成部分应该考虑应该承担起济责社会责
社会义市场济体制国企业选择财务理目标时考虑企业身特点行业特征外注意国宏观济环境国外资义国家存着巨股东财富化作国外资义国家流企业财务理目标身存缺陷国实际济体制济特色相符足股东财富化明显作国企业财务理目标优方案
企业利润化目标利润产生项营活动产生价值程考虑利润容易引发营者短期决策行造成企业资源合理运理者获取企业利润通常会盲目追求产品销售收入增长重视企业总体利润忽视企业现金流量企业现金流量需求加营者连举债造成法偿期债务企业破产境企业长远发展企业利润化财务目标满足企业财务理求
国社会义国家着济市场断发展企业更加注重强调集体利益企业价值化资配置优化财务理目标相更加重视相关利益方权益公司生产素资合理配置优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
参考文献
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科毕业设计（文）说明书
现代企业财务理目标研究
学 院
专业班级
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学生学号
指导教师
提交日期
摘
国社会济环境断优化企业理观念技术断变化优财务理目标争议未停止财务理目标企业发展方起着制约作企业财务运行原动力财务目标企业生产营活动产生影响科学设置财务理目标企业长远发展起决定性作
文企业财务理目标方面进行研究通采总结分析方法综合年国外财务理目标研究成果第章绪部分文选题背景研究意义进行阐述相关文献进行综述第二章企业选择财务目标研究应注意问题财务理目标研究出发点财务理目标结构财务理目标评价指标三方面进行概括阐述第三章企业财务理目标种类优缺点分析种常见财务理目标进行分析第四章选择优财务理目标进行具体分析提出合适国济体制财务理目标
着国市场济断发展企业更加重视相关利益方权益公司生产素资合理配置优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
关键词：企业财务理目标企业价值化资配置优化
Abstract
Our socioeconomic environment in continuously optimize enterprise management concepts and techniques are constantly changing controversy has never stopped optimal financial management objectives The goal of financial management plays a restraining effect on the direction of the development of an enterprise is the driving force behind the running of corporate finance Different financial goals have different effects on production and business activities of enterprises scientific set the goal of financial management has played a decisive role in the longterm development of an enterprise
In this essay enterprise financial management objectives through the use of contrast to summarize the analysis method a combination of domestic and foreign research results for the financial management objectives in the most recent years The first chapter is the introduction part of the thesis research background and significance of research elaborate on a literature review The second chapter is from enterprises to choose the financial goals of the study should be noted that the problem the starting point of the financial management objectives of the study the structure of the financial management objectives evaluation of financial management objectives these three aspects summarized elaborated The third chapter is the analysis of the types and the advantages and disadvantages of corporate financial management objectives a comparative analysis of several common financial management objectives Chapter specific analysis for selecting the optimal financial management objectives and finally put forward the most appropriate financial management objectives of China＇s economic system
With the continuous development of China＇s market economy allowing companies to pay more attention to the interests of stakeholders and the company of factors of production and the capital of the rational allocation optimization of corporate capital structure is an inherent requirement to maximize enterprise value So I think that China＇s enterprise financial management objectives the ultimate goal of maximizing corporate value and corporate capital allocation optimization combination of
Keywords：financial management objectivesenterprise value maximizationoptimization of capital allocation
目 录
摘 I
Abstract II
目 录 III
第章 绪 1
11研究背景意义 1
12 文献综述 1
121 流行财务理目标 1
122 市场济财务理目标理性选择意义 2
123 国市场济财务理目标理性选择作 3
13 研究思路方法 4
第二章 企业财务理目标研究应注意问题 5
21 财务理目标研究出发点问题 5
22 财务理目标结构问题 5
23 财务理目标评价指标问题 6
24 章结 6
第三章 企业财务理目标种类优缺点 7
31 利润化 7
311 利润化目标概念 7
312 利润化目标存合理性 7
313 利润化目标缺陷 8
32 企业价值化 9
321 企业价值化目标概念 9
322 企业价值化目标存合理性 9
323 企业价值化目标缺陷 10
33 股东财富化 11
331 股东财富化目标概念 11
332 股东财富化目标存合理性 11
333 股东财富化目标缺陷 12
34资配置优化 13
341资配置优化概念 13
342资配置优化合理性 13
343资配置优化缺陷 14
35章结 14
第四章 国财务理目标现实选择 15
41 国财务理目标现实发展状况 15
42 国财务理目标构成部分 15
43 国企业财务理目标选择 16
44章结 17
结 18
参考文献 19
致 谢 20
第章 绪
11研究背景意义
国社会济环境断优化企业理观念技术断变化优财务理目标争议未停止财务理目标企业发展方起着关重作企业财务运行原动力财务目标企业生产营活动产生影响科学设置财务理目标企业长远发展起决定性作
企业财务理目标指企业部资金企业运作进行理计划控制财务理程企业财务理目通企业资源合理分配利企业利润达化财务部门企业进行财务理时然没企业创造价值企业理层提供新快信息企业财务理企业发展起着磨灭重意义
财务理理体系中财务理目标占非常重位财务理目标正确界定整财务理理体系建立财务理实践起着关重作国理界实务界财务理目标法未取识部分学者赞成企业价值化财务理目标实务界更偏爱利润化问题表象实质财务理目标理解存定模糊说界定财务理目标站方权益角度较？界定财务理目标目什？财务理目标目标理中目标否致？问题理界实务界没出合理回答认财务理目标研究应仅仅停留利润化价值化争应先关财务理目标基问题做出回答然财务理目标做出合理界定
12 文献综述
企业财务理目标企业财务理活动希实现结果切财务活动出发点宿决定着企业财务理基方评价企业理财活动否合理基标准[9]国外学者JeeHoon Han YuChan Ahn InBeum Lee认财务理目标企业进行项财务活动达根目整企业财务理起导性作企业理财重心理财方起决定性作时决定财务运行容理方法[2]国外学者Stephen Robbins认财务理目标理企业财务活动处理财务关系组织满足基目决定财务理基方[1]
121 流行财务理目标
企业财务理目标指企业部资金企业运作进行理计划控制财务理程济社会较广泛财务理目标分说利润化企业价值化股东财富化资配置优化等财务理目标
（1）利润化
国学者刘成认企业法设立盈利目济组织根目标盈利企业利润化作企业财务理目标具定合理性利润化作企业财务理目标符合企业设立根目标利润股东等利益群体投资收益源利润化作企业财务理目标股东企业利[7]国学者马翠英认选择财务目标时应遵循致性统性利益兼顾性原国现代企业财务目标应选择营业利润基础济附加值化符合国国情现济社会济发展国家断强国现代企业制度建立发展[5]
（2）企业价值化
国学者杨慧认企业价值化作企业财务理长远目标企业价值化考虑投资者投入资价值变化 考虑短期利润中未反映确实企业长远发展深远影响素反映股东公司期 反映公司外部公司评价时财务理短期目标整社会济目标进行较结合企业生产营理财活动 更广阔视野更长远考虑发挥统帅作[6]周艳华认利润化利益相关者化仅仅财务目标转变更重转变体现企业目标体认识企业质认识转变济利益实现生产素投入密分[10]
（3）股东财富化
国学者张越认股东企业投资者企业者股东言投资企业目通投资获更利益股东 财富化指通企业设定财务理 目标实现股东利益化直观体现股票价格股东财富化作企业财务理目标考虑资金时间价值风险素资成等影响素利企业长远发展克服短期行[12]
（4）资配置优化
国学者桂萍认财务质配置资素出现新济促进资素范围扩需企业进步财务理资源配置功进行加强信息技术实现优化财务 资源配置提供种会逐渐杜绝信息称情况资配置优化集中体现相关员全部利益[13]
122 市场济财务理目标理性选择意义
国学者王永高认国市场济财务理目标理性选择十分注意特殊作国市场济财务理部审计方面注重企业金融资源节约保护 帮助金融企业改善财务营状况[4]
国学者顾娟认企业激烈市场济中席必须生存发展获利生存企业前提目标基条件收抵支二期偿债求财务理充分考虑风险素合理安排企业负债例确保企业稳定生存发展企业核心目标企业发展集中表现扩收求财务理效筹集企业发展资金提高资金利理水保持企业良发展劲获利企业终目标[8]
国学者刘峰认企业实现财务理目标仅受企业身理决策 素影响时受企业外部环境素制约确立企业财务理目标企业财务理活动企业营理措施战略决策等方面联系起考虑企业正通提高理决策水改善外部环境两素实现财务理目标[8]国外学者AlexandraDaniela Socea认收益分配战略企业盈利进行分配留存投资战略问题企业选择股利政策制定财务战略[3]
国学者王秀军企业制定股利政策时需兼顾企业未发展资金需股东期收益求[14]发现财务资金营理中问题市场济财务理达增值目发挥出应作国学者赵泽朋认企业财务理目标企业理重组成部分指定生产销售目标等目标前提基础企业财务理目标总反映企业目标处企业理核心位置[15]
123 国市场济财务理目标理性选择作
西方济学中引进概念学美国学者Marc HGoedhartJaap Spronk 数基础理推动国市场济财务理目标理性选择模式验理数理精细化理方式转变[1]方式作发挥中国市场济财务理目标理性选择协调合作功推行流程标准化致化做法推动中国市场济财务理目标理性选择科学化建设 国际先进营理理念逐步转化中国市场济财务理 目标 理性选择日常营理行
综述认现阶段财务理目标较选择应该企业价值化资配置优化 通企业合理营采优财务政策充分考虑资金时间价值风险报酬均衡关系保证企业长期稳定发展基础实现企业价值化财务理目标实现资结构优化密分资结构优化应达企业价值化目标优化企业资结构实现企业价值化优化企业资结构中充分考虑资金时间价值企业盈利力财务风险问题者权益债权权益考虑周全优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
13 研究思路方法
着国市场济改革断深入国财务理进入全新历史时期市场济体制年体制改革国资市场规模断扩财务理创新断增加国财务理链条中财务理目标理性选择已成重环节文研究选择企业财务理目标核心国济市场作象国济形势出发进行国企业财务理目标进行研究
第章绪部分文选题背景研究意义进行阐述相关文献进行综述第二章企业选择财务目标研究应注意问题财务理目标研究出发点财务理目标结构财务理目标评价指标三方面进行概括阐述第三章企业财务理目标种类优缺点分析种常见财务理目标进行分析第四章选择优财务理目标进行具体分析提出合适国济体制财务理目标
图11 文框架
第章 绪
第二章 企业财务理目标研究应注意问题
第三章 企业财务理目标种类优缺点
第四章 国财务理目标现实选择
结
文框架图11示：
文拟采研究方法：
文献纳分析法：通阅读收集相关文献资料吸取精华中收集出具代表性文献作参考作研究理基础撰写文章题更加明确容更逻辑分析进行理总结合适理进行分类总结出观点
第二章 企业财务理目标研究应注意问题
21 财务理目标研究出发点问题
现代企业财务理已充分融入企业领域环节中现代企业理非常重组成部分企业财务理坏直接关系企业市场生存发展某种意义说企业财务理企业持续性起重控制作财务理企业资源进行合理分配企业资筹集企业营活动中资金控制企业进行利润分配理总言企业财务理组织企业财务活动处理财务关系项济理工作
财务理研究出发点两方面研究：第财务理目标企业者目标财务理目标应者财富化EVA化资金运动合理化长期资增值等第二企业剩余索取权应包括股东债权营者职工政府社会公众等利益相关者持财务理目标应企业价值化相关者利益化投资者营者社会利益化等种分歧实质两种企业观分歧者观念认企业者企业二实体观念认企业具独立者外格财务环境济理实体观念更加符合现代社会实际情况首先发达资市场具投资体分散化投资目元化特征次建立现代企业制度核心明晰产权关系区分出资者权法财产权促分离求确认企业体位次现代济学认企业系列生产素间契约者指出资权应企业权混谈重应消企业证券持者拥根深蒂固观念说实体观念济学基础未社会知识济社会企业资债务资股权资外力资知识资等形式资企业已成会计核算体系部分实体观念更符合时代发展趋势
22 财务理目标结构问题
财务理目标具层次性元性具体提法存种种差异第财务理目标通常指企业财务理目标必财务体划分财务理目标第二财务理目标具层次性特点分目标具体目标实现财务总目标基目标手段第三财务总目标应实体观念出发考虑种利益相关者利益第四国济体制资市场中企业属产业企业组织形式等财务环境素时真正够影响财务理目标利益体计划济体制政府利益优先资市场发达时企业款筹资债权整企业中起导素高科技知识型产业中更加需力资知识资作整企业重素独资合伙企业中营者者财务理目标形式企业单纯必深入研究财务理目标元性特征
23 财务理目标评价指标问题
财务理目标评价指标企业市场否进行持续发展进步数标准认财务理目标非数指标计算具操作性质者认财务理目标某数值指标化进行财务理目标评价指标问题分析研究甚认种指标数强调财务理目标结构设计指标具体企业财务理方面需指标时知道究竟应该（）指标
财务指标评价问题首先财务理目标直接财务理目标评价指标普通企业中营销理顾客满意目标评价指标质量投诉次数回头客少等次财务理目标评价指标财务理目标量化表现形式然财务理目标结构评价指标应该体系具体设计计算运指标需进步研究
24 章结
企业财务理目标研究企业身发展十分重企业果拥完善财务理制度财务理目标会企业发展更加利做企业财务理目标研究需企业述三方面入手财务理出发点应该财务理目标企业者目标企业剩余索取权应包括股东债权营者职工政府社会公众等利益相关者持少佳出发点财务理目标单财务理目标具层次性元性具体提法存种种差异企业结构进行财务理目标研究企业财务理目标评价指标局限量化表现形式企业统计出基数应该包括顾客企业满意度质量投诉等着抽象数
第三章 企业财务理目标种类优缺点
31 利润化
企业盈利目法设立济组织质盈利某企业利润化作企业财务理目标具定合理性企业利润化财务理目标恰恰符合企业初设立时根目标利润企业投资者利益相关者投资收益源利润化作企业财务理目标投资者利益相关者利
311 利润化目标概念
利润化指企业通财务活动理预定时间实现利润该观点认利润代表企业新创造财富利润越说明企业财富增加越越接企业生存发展盈利目标商品济条件利润衡量剩余产品少价值尺度类事生产活动目创造更剩余产品追逐利润化竞争资市场中资权终属获利企业企业想竞争中求生存发展必然追逐利润化企业限度获利润必极增加社会财富促进整社会进步发展公司部发展利润赚取越代表企业部资金利效果越表明企业市场中抵御风险力越强表明企业市场实力越雄厚公司外部发展企业利润赚取越社会做贡献越企业整市场环境中济效益提更高
312 利润化目标存合理性
1利润化目标存先天合理性：
（1）利润化体现企业资运动质目马克思资揭示企业资运动规律科学指出生产资料价值劳动力价值剩余价值构成生产商品商品价值然现实企业济活动中商品价值提体现生产成卖出利润利润资运动带结果通资金流通实现根反映资运动质目
（2）利润货币计量财务指标该指标企业财务报表明确标示成企业考核指定会计期间企业财务活动企业员工绩效力指标
（3）控性企业利润取决企业产品性质量生产研究技术水营销策略成控制水等素素企业理者操控范围利润指标分解成部门具体指标便级单位进行效实施考核
2利润化目标存天合理性：
（1）利润化目标国市场济相互联系国处社会义济发展初期资市场刚刚起步股东财富化企业价值化目标已较完善资市场假设国普遍存规模相较特点发展初具规模型企业集团发达国家型成熟企业集团存定距离
（2）财务理目标必须企业目标相致首先企业社会提供产品服务时必须提供产品服务中获取定利润满足身生存发展需否企业难维持次完全竞争资市场济利润化企业获资权根利润获量企业规模会更会获更资金支持次企业通追求利润化定条件增加整社会财富外利润企业补充资扩营规模源泉
（3）利润化企业财务理事前规划起着决定性作企业营决策运量利分析素变动分析敏感系数分析军建立利润化基础利润少企业财务理分析起决定性作
313 利润化目标缺陷
国市场济利润化目标理者盲目追求产量开始注重企业盈利力生存力利润化企业财务目标缺陷显易见：
1利润化目标持续发展战略矛盾：没考虑利润产生时间素利润产生项营活动产生价值程考虑利润容易引发营者短期行造成企业资源合理运加企业未确定性持续发展求背道驰
2获取企业利润理者会盲目追求产品销售收入增长重视企业总体利润忽视企业现金流量降低企业利润含金量企业现金流量需求加营者连举债造成法偿期债务企业破产境
3没考虑企业产生利润风险素容易金发营者决断性错误追求利润化理者会做表面工作忽视潜问题企业资金投资高收益高风险股票债券容易企业陷入营财务困境
4利润化指标利决策者进行正确决策企业进行投入产出时果利润化财务目标会企业资金分配出现营财务风险资金时间价值没进行合理规划会造成决策者短期营行容易企业理层高估营获利水造成企业方面财务环境缺失
案例：原野股份公司全国第家停牌企业导致原野公司停牌直接原原野时追求利润化短期款投资房产结果致短期款期力偿银行直接进入审计程序终迫停牌
32 企业价值化
国学者认企业价值化作企业财务理长远目标企业价值化考虑投资者投入资价值变化 考虑短期利润中未反映确实企业长远发展深远影响素反映股东公司期 反映公司外部公司评价时财务理短期目标整社会济目标进行较结合企业生产营理财活动 更广阔视野更长远考虑发挥统帅作学者周艳华认利润化利益相关者化仅仅财务目标转变更重转变体现企业目标体认识企业质认识转变济利益实现生产素投入密分
321 企业价值化目标概念
企业价值指企业市场实际价值社会公众企业市场总体评价企业未发展潜力获利力企业价值化通企业理层企业财务进行合理营采取优财务政策充分考虑货币时间价值风险报酬关系时促进整企业长期稳定发展终整企业总价值达企业价值化目标通充分发挥财务理职促进企业长期稳定发展断提高盈利力实现企业资产总价值
322 企业价值化目标存合理性
企业价值化较克服利润化股东财富化等财务理目标缺陷体现相关权益体利益化目标思想作现代企业财务理目标企业价值化存合理性
1 企业价值化更注重利益相关者
股东财富化财务理目标相企业价值化样充分考虑取收益确定性时间价值强调风险报酬均衡风险限制企业承受范围首先企业股东间关系进行线条股东投资者更加关心企业价值次员工创造谐工作环境员工认员工会辛勤公司发展出力次加强债权联系重财务决策邀请债权参培养资金供应者显然利益相关者企业财务理产生重影响正利益相关者参构成企业利益制衡机制果仅仅方获利方利益受损害会导致矛盾突出现诸股东抛售股票债权拒绝贷款职工罢工等利现象影响企业持续发展终损害企业价值正企业价值化具更丰富涵考虑诸影响企业发展素企业价值化目标体现出例：诺基亚集团先进高科技跨国企业集团成功应变化时代制定正确战略目标重视创新着密切关系诺基亚营中直坚守着样信念致力创新诺基亚运作首准应新先进技术正种坚持诺基亚企业创造种持久潜创新力 次正正确财务理目标帮助领导者作出正确决定更加效制约企业追求短期利益行诺基亚时期奋斗目标非常明确手机通讯发展方追求全球高附加值产品创造移动信息社会名牌提出互联网放口袋里诺基亚追求眼前短期利益动容
2企业价值化更注重现金流量
企业理决策中理决策层应该企业实际现金流量基础作出时调整时未实现现金流量作决策科学性效性进行效检测验证企业现金流量构成企业营活动基框架正现金流量企业决策理中起着代作企业价值化理目标明确提出企业营活动中方面素企业营种环节企业中员工部门考虑现金理程中通全面现金理做程度获取现金高水运现金实现企业持续发展
3企业价值化注重风险理
企业价值化财务目标利加强企业风险理加强风险理根提高企业风险理水保障企业稳健营避免企业重损失企业价值化财务理目标考虑企业风险理企业市场中根身理水阶段针具体财务风险灵活制定风险解决方案通风险策略风险信息系统理控等种理手段提高具体风险理效率效果改善企业财务状况
4企业价值化更注重企业持续发展
企业社会责意识外环境素加入企业价值化理目标里样企业价值仅仅体现利润更体现整企业发展日企业财务发展目标发生重变革企业意识持续发展财务理建立相应目标机制正企业价值化目标贡献
323 企业价值化目标缺陷
企业价值化财务目标企业价值指标考虑现金流量时间价值风险时间风险时够企业决策理做出判断企业价值化存着定缺陷：
首先作利润化样绝化财务指标利润化财务理目标存着样缺陷没考虑企业投入产出间关系起利润计算企业价值难具体估量操作性强市公司说企业价值直接变现流通市场价值然具体数目计量国市公司存着流通国股法股法衡量
次企业价值指标适范围限路种类型企业利润值直观计算出作企业营成果体现企业财务报表相企业价值估量复杂独资企业合伙制企业非市公司企业说企业价值评估两种方法种通买卖形式进行市场评估第二种通预期实现现金流量进行价值评估前种方法需资产进行评估公开拍卖连续断进行种方法需准确估计出未预期现金流量未确定性信息称性造成预计价值会实际差远取
企业价值受种控素影响目标会误导企业财务决策市公司企业价值通股票价格变动揭示企业股价种素影响结果素企业身控制果企业价值化财务目标方面会企业重股价偏离实业身导致企业决策失误方面会诱奇特发布利股价升虚假信息投资者股东产生影响
33 股东财富化
股东企业投资者企业者股东言投资企业目通投资获更利益股东财富化指通企业设定财务理 目标实现股东利益化直观体现股票价格股东财富化作企业财务理目标考虑资金时间价值风险素资成等影响素利企业长远发展克服短期行
331 股东财富化目标概念
股东财富化指通财务合理营股东带更财富股东创办企业目扩财富企业者投资价值者带未报酬包括获股利出售股权换取现金股份制紧紧条件股东财富拥股票数量股票市场价格两方面决定股东财富化终体现股股票价格股票价格高低代表投资者公司价值客观评价
332 股东财富化目标存合理性
企业股东出资形成股东创办企业目扩财富企业者理然企业发展应该追求股东财富化股份制济条件股东拥股票数量股票市场价格两方面决定股票数量定前提股东持股票价格越高时股东财富越股东财富变现股票价格化
股东财富化作财务理目标优点：
1考虑时间价值风险价值般认 股票市场价格高低体现着投资众公司价值客观评价股市价反映着资利润间关系受预期股盈余影响反映着股盈余取时间受企业风险影响反映股盈余风险股东财富化理财目标提高营资金安全性效性
2利资保值增值然期利润增加会增加企业财富预期未利润增加企业财富影响更作营者股东间存着种契约关系必须股东财富少营业绩相联系效克服企业追求高额利润发生短期行必利资保值增值
3市公司言股东财富化目标较容易量化财务目标说股东财富化利股票市场价格进行计量具计量性便期末理者进行业绩考查奖惩
333 股东财富化目标缺陷
股东财富化财务理目标社会济难普遍采国西方部分国家市公司占全部企业中少数量非市公司采目标事实股东财富化足处
1股东财富化需通股票市价化实现事实影响股价变动素仅包括企业营业绩包括投资者心理预期济政策政治形势等理财 环境带波动性易股东权益财富化失公正标准统衡量客观尺度
2理层股东间财务目标存分歧理层需考虑股东财富放增长更考虑企业利润者收益变更加丰厚企业利润高规模理层目标算达股东者董事会会根公司创造少价值分配工资薪金
3股东财富化规范企业行统员工认识缺乏应号召力力资者参企业分配仅实现力资者权益实现企业财富分配原货币拥者财富创造者转化已成世界济发展种趋势企业单投资者股东企业员工组成认真理辛勤工作企业具长远发展潜力例：雷曼兄弟公司成立初期事利润较丰厚棉花等商品贸易雷曼兄弟公司选择股东财富化财务理目标公司迅速名见传店发展成闻名世界华尔街金融巨头然现代企业种契约关系集合体仅包括股东包括债权理层职工顾客政府等利益体股东财富化片面强调股东利益性忽视利益相关者利益导致雷曼兄弟公司部利益体矛盾突频繁爆发公司员工积极性高然员工持股例高达37翁意识淡薄外雷曼兄弟公司选择股东财富化导致公司关注股东利益忽视公司应该承担社会责加剧社会间矛盾雷曼兄弟破产原
4会忽视企业应承担社会责加剧企业社会矛盾利企业长远发展企业果仅仅注重股票价格者股票数量会企业陷入错误发展道路中终广股东者投资者带估量影响时破坏社会济企业发展
34资配置优化
企业财务质配置企业中重资素出现新济促进资素范围扩需企业进步财务理资源配置功进行断调整运行信息技术日益成熟社会单资配置提供种资源配置优化财务方案逐渐杜绝市场信息称情况资配置优化集中体现相关员全部利益
341资配置优化概念
资结构优化资配置优化核心容资结构优化资结构优化资源结构优化两方面进行资结构优化利促进企业资产结构产品结构优化促进行业结构区结构优化资发挥效率效益实现企业价值化资源结构优化通调整负债者权益结构负债者权益部结构均衡风险收益资发挥控制力效率实现者价值化
342资配置优化合理性
企业财务质种资素配置国市场济环境财务质未发生变化相反资素范围扩企业财务资素配置功进步加强：
1资配置优化财务目标应企业财务结构发展需求现代济信息技术流高科技高度发展市场信息瞬息万变市场形势时财务报告系统建立方面企业财务优化配置资提供技术基础方面逐渐消信息称带利影响利企业外部利益相关者加强企业财务配置资状况监督种治理财务治理结构形成造充分体现企业契约方利益企业财务目标资配置优化正集中体现相关者利益
2资配置优化财务目标操作性资优化配置单纯资总量积聚包含企业力资物质资重调整现企业资源效利起种企业架构程中企业员工智力资介入导致企业面着资总量重新认定员价值重新调整资结构单纯企业收益位更重资结构调整会降低企业收益意味着企业财务目标失败例：中兴通讯全球领先综合通信解决方案提供商公司通全球140国家区电信运营商提供创新技术产品解决方案全世界户享语音数媒体线宽带等全方位沟通公司成立1985年香港深圳两市中国通信设备市公司直坚持着资配置优化财务理目标中兴通讯全球客户提供满意性化通讯产品服务服务凝聚顾客身中兴通讯力资员工非常重视员工回报确保员工发展收益中兴通讯发展步增长中兴通讯积极回馈社会中兴通讯2009年线通信产品出货量跻身全球第四中CDMA产品出货量连续4年居全球第固网宽带接入产品出货量稳居全球第二光网络出货量达全球第三手机产品累计出货超2亿部全面服务欧美日高端市场顶级运营商
3资配置优化包括企业外部全部资配置种相静态理财境界方面企业未财务活动筹资投资收益分配非常重影响方面企业成长期理财环境调节财务目标部分标准激励着企业财务断创新提高优化配置资企业发展期考虑智力资风险性投资回报期长特点物质资筹集资收益作衡量资优化配置指标企业成熟期企业物质资已非常雄厚智力资重显尤重
343资配置优化缺陷
资配置优化缺陷实施时抽象性概念家成熟企业资配置种样资配置财务目标产生作话需企业力资物质资重调整重调整没准确概述企业财务活动评价标准出入时会产生企业筹资投资收益分配合理次国现处社会义市场济环境资配置需符合国市场济制度调控
35章结
章种常见财务理目标进行分析四种企业财务理目标合理性缺陷性硬币正反两面财务理目标研究肯定合理性缺陷性企业财务理目标中没财务理目标没财务理目标差结合起企业财务理目标变更加科学合理
第四章 国财务理目标现实选择
41 国财务理目标现实发展状况
着世界济全球化出现发展整世界济出现变革建国初期起快速实现国济稳定局面计划济制度开始逐渐暴露出身缺点足严重阻碍国济快速发展国开始实行济体制改革国市场济模式逐渐确立起时企业济利益国家法律确认国家企业利润作考核整企业营情况首指标员工济利益企业利润更加紧密联系起导致企业更加关心市场新动态更加关心企业身利润水消费者需求促利润化逐渐成国企业财务理目标
着国市场济制度确立稳定企业财务理制度开始逐渐发生相应变化改革国企业改革方建立现代企业制度现代企业制度中委托代理关系存年国产权制度尝试性改革国企业财务目标理进步丰富发展提供新现实基础适应新世界济趋势国际求股东财富化逐渐取代利润化成企业财务目标
现代企业制度关键实行企业营权权分离国鉴西方资义企业发展模式事实证明国济特征企业发展环境西方企业存着巨区股东化财务理目标适应中国发展
国现国情言市公司国企业体目前股份制企业少数占例具普遍性足代表国企业整体特征仅股东财富化作国企业财务理目标首选法概括量非股份制企业理财目标现实济社会中股东财富化适作国财务理目标
国资市场发展完善股票价格受公司业绩素影响外受确定甚素影响果选股票价格衡量股东财富化妥
介股东财富化目标适国企业关学者提出企业价值化作国企业财务理目标弥补股东财富化高强调股东利益忽视相关利益者缺陷
42 国财务理目标构成部分
社会义市场济环境企业够实现身生存发展获利目标必须求企业财务理够企业资金活动财务活动达企业终目标企业者投资产生价值必须求企业财务理提高企业资金效率维护股东投资者合法权益企业债权够确保企业够期付息必须求企业财务理够提高保证企业着较高资金效率时更着重提高企业资金流动性接着企业理层建立规范公企业财务环境防止企业财务活动中违法违规行发生目标必须求企业财务理目标严格执行国家相关法律法规履行监督职维护社会公众利益综合方面素结合现代企业财务理职国市场济环境企业财务理目标实现客观效果应三部分构成
第提高企业济价值目标资保值增值资保全利润企业价值四者关系提高企业价值财务理目标关键核心提高企业价值观企业利润没利润企业资保值增值保证资保值资保全
第二断提高企业营运力盈利力偿债力目标中提高企业营运力具体指企业着国国际市场环境变化合理配置企业项生产素种合理资产配置企业持续增长偿债力进行断提高盈利力决定企业偿债力高低基础企业赚取利润力越说明企业偿债力越偿债力指企业偿种期债务力企业者债权营者十分重视三项力企业具备三力激烈国外市场竞争中处败
第三维护企业利益目标实企业正确处理方面利益团体财务关系维护间合法权益企业财务关系具体包括方面：企业政府间财务关系企业投资者间财务关系企业债务间财务关系企业债权间财务关系企业部单位间财务关系企业受资者间财务关系企业职工间财务关系等等
企业财务理环境企业财务活动发生重变化已单企业财务关系占导渐渐转变政府投资者债权社会理者营者职工供应商顾客等元财务体导新型财务关系财务理环境财务关系领域重变化实质反映企业利益相关者利益相关者相互间利益关系变化企业财务理实质实际财务体间财务关系断进行协调优化程
43 国企业财务理目标选择
国社会济制度求企业财务理资营中心资营目标——企业价值化体现现代企业制度求适宜作现阶段国企业财务理目标
力资概念出现资范围明显扩企业总资包括传统意义物资资外包括营者力理者力般员工技知识素质等力资知识济盛行天种资源理观念显然更符合现代企业财务理求实现力资增值必须力资者成企业利润受益者企业分配利润工资作力资保值增值手段消耗掉力资补偿价值力资参企业利润分配视力资增值目前国部分企业试行年薪制股票期权制员工持股计划等激励机制实行力资增值效尝试财务理必须追求力资增值调动营者般员工积极性创造性 真正激发企业活力
显然国市场济制度没完善述分析法采国外股东财富化国企业现阶段应该更强调职工实际利益项应权利强调相关方利益选择财务理目标时仅仅局限股东利益集团符合国国情接着果企业资产负债率较高银行款会占绝数种情况银行企业理者财务决策会产生定程度影响｡ 国政府目前美国政府样企业营进行干预国企业占重较困难重重情况政府企业干预必然应减少行政方面干预更采济手段引导企业发展｡
通企业合理营采优财务政策充分考虑资金时间价值风险报酬均衡关系保证企业长期稳定发展基础实现企业价值化财务理目标实现资结构优化密分资结构优化应达企业价值化目标优化企业资结构实现企业价值化优化企业资结构中充分考虑资金时间价值企业盈利力财务风险问题者权益债权权益考虑周全综述追求企业价值化资配置优化国现代企业财务理目标现实选择
44章结
章分析国财务理目标发展状况财务理目标构成部分通四种财务理目标分析出国财务理目标选择鉴国市场济制度没发达国家完善法采股东权益价值化鉴企业需克服短期决策行法采利润化分析研究出追求企业价值化资配置优化国现代企业财务理目标现实选择
结
国财务理目标应企业相关利益集团关利益集团作相互妥协结果财务理目标企业财务理工作起始目标作财务理工作基础企业财务理工作终极目标财务理工作评价起着决定性作企业选择财务理目标时候兼顾利益集团需求仅追求企业者利益化更加强企业力资物力资衡调节完善企业中参部门组织利益需求时企业作国济社会重组成部分应该考虑应该承担起济责社会责
社会义市场济体制国企业选择财务理目标时考虑企业身特点行业特征外注意国宏观济环境国外资义国家存着巨股东财富化作国外资义国家流企业财务理目标身存缺陷国实际济体制济特色相符足股东财富化明显作国企业财务理目标优方案
企业利润化目标利润产生项营活动产生价值程考虑利润容易引发营者短期决策行造成企业资源合理运理者获取企业利润通常会盲目追求产品销售收入增长重视企业总体利润忽视企业现金流量企业现金流量需求加营者连举债造成法偿期债务企业破产境企业长远发展企业利润化财务目标满足企业财务理求
国社会义国家着济市场断发展企业更加注重强调集体利益企业价值化资配置优化财务理目标相更加重视相关利益方权益公司生产素资合理配置优化企业资结构实现企业价值化求认国企业财务理目标企业价值化企业资配置优化结合终目标
参考文献
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