豆粕期权近期分析报告

                   豆粕期权期分析报告
　　
　　目前豆粕期权已市月时间持仓量成交量稳步升隐含波动率策略角度讨两家非常关心问题第豆粕期权隐含波动率否合理？第二目前行情种策略豆粕期权交易中表现较稳定？
 
 豆粕期权整体运行概况
　　豆粕期权2017年3月31日市市4周时间运行非常稳表现三方面第豆粕期权持仓量断增加图1知豆粕期权市第周开始持仓量断增加增加速率图1中红线斜率非常稳定截止4月28日收盘持仓量达13万手第二交易量稳步放第周97万手外三周维持16万手均天交易32万手第三行权数量成交量相微微图2显示截止4月28日止期权行权统计表现出两特征首先行权数量82手周16万成交量相微微次行权集中m1707m1709合约分6616手尤m1707认购合约行权数量
　　结：豆粕期权持仓量断增加成交量稳中升该品种处稳中进开始阶段
 
　　二隐含波动率否正常
 
　　隐含波动率期权价格种表现形式模拟交易阶段豆粕期权隐含波动率度高达70匪夷思数字模拟盘充满着风险赚钱机会市月豆粕期权真实运行程中隐含波动率合理否处高位？广交易者非常关心问题
　　回答该问题必须首先研究豆粕期权标物历史波动率情况豆粕指数历史波动率20天均值图3示图知目前豆粕历史波动率处断跌程中新数值13左右进步研究图4统计数知豆粕20天历史波动率中位数均值分171813处历史数25分位数位置表示目前豆粕指数波动率处历史低位状态
 
　　次需进步研究豆粕期权前隐含波动率情况历史波动率相豆粕力合约m1709应期权隐含波动率图5示市初期豆粕期权隐含波动率较高维持165直保持1415间图5知豆粕期权力合约隐含波动率高历史波动率高出2百分点左右国外已市期权波动率特征相符合
　　根市月数三结
　　结1：豆粕期权隐含波动率较合理较稳
　　结2：豆粕期权隐含波动率高历史波动率高2左右符合国外验
　　结3：豆粕期权历史波动率处历史低位历史波动率20天均值处25分位数处
　　三谁稳定策略？
　　市月策略豆粕期权够保持稳定盈利？做卖方较优势做买方较优势？期权交易者非常关心问题针两问题出合理解答
　　首先回顾豆粕力合约m1709走势具体见图6市4周时间4月5日4月28日豆粕2740点开盘2799点收盘豆粕走出波震荡筑底行情m1709合约涨2豆粕期权波动具定季节性考察2波幅4月波动幅度中位置值讨问题4月豆粕波动幅度统计结果图7示4月均波幅451中位数3882基位30分位数处表示17年4月豆粕波动基处历史低位第二部分历史波动率讨结果致
　　次构建常见三种期权策略做
策略做空策略震荡策略较月盈亏情况便较3月31号开盘开始建仓直持4月28日收盘仓针m1709合约（力合约）期权进行操作万块金计算净值
     做包含两种方法方法1建立值认购期权头头寸方法2建立值认沽期权空头头寸图8显示买认购期权卖认沽期权终净值1做方时图8显示卖认沽期权明显优买认购期权方面净值较高方面净值曲线波动较两原造成第豆粕期权市天隐含波动率较高出现明显跌做空期权会vega获盈利第二月时间卖期权会赚取月时间价值买期权会损失月时间价值期权空头theta获利期权头会theta损失
　　做空两种策略月净值情况做空包含两种方法方法1建立值认购期权空头头寸方法2建立值认沽期权头头寸图9显示买认购期权卖认沽期权终净值1方做错时图9显示卖认购期权净值明显优买认沽期权样两原造成第豆粕期权市天隐含波动率较高做空期权会vega优势第二卖期权买期权theta优势
    震荡策略月净值变化情况震荡策略包含五种方法方法1建立值处双卖头寸方法2建立虚值档处双卖头寸方法3建立虚值两档处双卖头寸方法4建立虚值三档处双卖头寸方法5建立虚值四档处双卖头寸图10显示五种策略净值0卖宽胯净值卖跨优势明显图10显示卖虚值三挡卖虚值两档策略中卖虚值三挡净值高三原造成第3月31号开盘4月28号收盘m1709震荡走势符合策略特点第二豆粕期权市天隐含波动率较高卖宽胯相做两手vega空头净值更高第三卖虚值三挡相卖150点外虚值期权表示标5波幅行权根第二部分分析目前豆粕期权波幅处历史低位显然达
　　根讨出结
　　结1：现阶段卖期权买期权更优势
　　结2：震荡行情虚值三挡卖宽胯策略稳定赚钱策略
　　四结
　　根讨清晰六结
　　结1：豆粕期权稳起步稳中进
　　结2：豆粕期权隐含波动率较合理较稳
　　结3：豆粕期权隐含波动率高历史波动率高2左右
　　结4：豆粕期权历史波动率处历史低位
　　结5：现阶段卖期权买期权更优势
　　结6：现阶段虚值三挡卖宽胯策略稳定赚钱策略


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