基础设施项目融资方式分析
[摘 ]基础设施项目关系国计民生国民济发展基础解决融资问题做基础设施项目关键文针前国基础设施项目融资程中存问题BOTABSTOTPPP四种典型融资方式进行分析较提出保证项目融资手段利实施点建议
[关键词]基础设施 项目融资 融资方式
作者简介卢超(1986)男山东东济学济理学院硕士研究生张传义(1984)男山东茌北京理工学理济学院硕士研究生
基础设施项目整国民济持续稳定协调发展支撑台先决条件具超前性战略性基础设施项目属建设周期长投资巨公益性准公益性项目长期资金源政府财政投入法满足基础设施资金需求加基础设施投资力度必须拓宽基础设施项目融资渠道项目融资作种新型融资方式基础设施项目建设利外资开拓更广泛天[1]
文吸收先前研究基础通BOTABSTOTPPP四种典型融资方式较力图提出点项目特点选择融资方式实践操作建议
项目融资方式分析
项目融资作种融资手段种方式供选择方式特点根投资结构承担风险力信等求选择合适项目融资模式
()BOT方式分析BOT(BuildOperateTransfer)建设营转基思路项目国政府属机构项目建设营提供种特许权协议国公司者外国公司作项目投资者营者安排融资承担风险开发建设项目合规定限时间营获取商业利润特许期满根协议项目转相应政府机构(二)ABS方式分析ABS (AssetBacked Securitization) 资产证券化具体指目标项目拥资产基础该项目资产未预期收益保证国际资市场发行高档债券筹集资金种融资方式目通提高信等级原信等级较低项目进入国际高档证券市场利该市场信等级高债券安全性流动性高债券利率低特点幅度降低发行债券筹资成[2](三)TOT方式分析
TOT( TransferOperateTransfer) 移交营移交指政府已建成型基础设施项目作价转民企外企营政府收回投资进行新项目建设受方定时期享专营权专营期届满受方必须偿营权转移政府种新型投融资方式(四)PPP方式分析PPP(Private buildPublic leasingPrivate operate )私建设政府租赁私营含义政府规划建设基础设施项目投资权通特许协议交私部门开发私部门进行融资建设政府租赁已建设项目然通特许权协议安排政府租赁项目委托私部门运营
二四种项目融资方式较
四种融资方式然优点应条件适应环境异政府中起作承担风险代价
表1四种项目融资方式较分析
通分析较发现具体应时项目业性质投资结构等方面差异投资者项目信支持融资战略等方面考虑应根项目实际情况选择合适融资模式
三四种项目融资方式国基础设施项目中应
()BOT融资方式BOT中国第基础设施BOT项目深圳沙角B电厂国际BOT领域常BOT专家引例子BOT方式国运存着许问题着BOT范围扩已项目运营潜问题会暴露出双方矛盾外方求较高投资回报矛盾二外方欲通BOT融资方式进入中国基础设施建设市场时求进入中国基础设施装备市场基础设施营市场(二)ABS融资方式1997年5月23日重庆市政府亚洲担保豪升ABS中国控股公司签订中国第城市基础ABS计划合作协议中国开展ABS资产证券化项重突破 ABS融资方式资市场容量巨资金源渠道样化特适合规模高效率筹集资金(三)TOT融资方式1993年7月辽宁沈海电厂部分股权转香港汇胜集团成国第TOT方式运行企业TOT融资方式涉营权转存产权股权争议营权期转保证政府基础设施控制权尤适关系国计民生基础设施害部门电力工业交通基础设施建设等(四)PPP融资方式2005年2月香港铁公司北京市政府草签北京铁四号线项目特许营协议揭开中国轨道交通建设PPP模式序幕PPP模式种较效型项目融资模式尚国政府予重视支持
四保证融资手段利实施干建议
()政府适度参重服务政府应该通力财政税收信贷政策鼓励种投资体积极参基础设施建设完善金融市场体系提高政府工作效率简化审批程序效缩短投资者时间成
(二)项目建设应采取元化融资方式避免单化片面化应根项目特点求融资成费选择融资方式项目设计建设应具超前性全局性
(三)部分已建成建营收入市政基础设施项目通转部分产权营权方式回收块资金投入新建设项目时选择具投资回报项目捆起具投资回报市政基础设施项目通评估包装发起设立海外基金发行外币债券筹措块建设资金
五结束语
述较分析中出四种融资方式适范围优缺点相基础设施项目融资方式选择充分考虑转移降低风险求时更高度重视国家济安全根项目具体情况加灵活运外保证融资手段利实施套完善法律法规制度体系项目融资专业员十分必
参考文献
[1]刘子斌城市基础设施投融资方式探索[J]中国石油学学报2005(2)
[2]马秀岩卢洪升编项目融资[M]连东北财学出版社2002年
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[摘 ]基础设施项目关系国计民生国民济发展基础解决融资问题做基础设施项目关键文针前国基础设施项目融资程中存问题BOTABSTOTPPP四种典型融资方式进行分析较提出保证项目融资手段利实施点建议
[关键词]基础设施 项目融资 融资方式
作者简介卢超(1986)男山东东济学济理学院硕士研究生张传义(1984)男山东茌北京理工学理济学院硕士研究生
基础设施项目整国民济持续稳定协调发展支撑台先决条件具超前性战略性基础设施项目属建设周期长投资巨公益性准公益性项目长期资金源政府财政投入法满足基础设施资金需求加基础设施投资力度必须拓宽基础设施项目融资渠道项目融资作种新型融资方式基础设施项目建设利外资开拓更广泛天[1]
文吸收先前研究基础通BOTABSTOTPPP四种典型融资方式较力图提出点项目特点选择融资方式实践操作建议
项目融资方式分析
项目融资作种融资手段种方式供选择方式特点根投资结构承担风险力信等求选择合适项目融资模式
()BOT方式分析BOT(BuildOperateTransfer)建设营转基思路项目国政府属机构项目建设营提供种特许权协议国公司者外国公司作项目投资者营者安排融资承担风险开发建设项目合规定限时间营获取商业利润特许期满根协议项目转相应政府机构(二)ABS方式分析ABS (AssetBacked Securitization) 资产证券化具体指目标项目拥资产基础该项目资产未预期收益保证国际资市场发行高档债券筹集资金种融资方式目通提高信等级原信等级较低项目进入国际高档证券市场利该市场信等级高债券安全性流动性高债券利率低特点幅度降低发行债券筹资成[2](三)TOT方式分析
TOT( TransferOperateTransfer) 移交营移交指政府已建成型基础设施项目作价转民企外企营政府收回投资进行新项目建设受方定时期享专营权专营期届满受方必须偿营权转移政府种新型投融资方式(四)PPP方式分析PPP(Private buildPublic leasingPrivate operate )私建设政府租赁私营含义政府规划建设基础设施项目投资权通特许协议交私部门开发私部门进行融资建设政府租赁已建设项目然通特许权协议安排政府租赁项目委托私部门运营
二四种项目融资方式较
四种融资方式然优点应条件适应环境异政府中起作承担风险代价
表1四种项目融资方式较分析
通分析较发现具体应时项目业性质投资结构等方面差异投资者项目信支持融资战略等方面考虑应根项目实际情况选择合适融资模式
三四种项目融资方式国基础设施项目中应
()BOT融资方式BOT中国第基础设施BOT项目深圳沙角B电厂国际BOT领域常BOT专家引例子BOT方式国运存着许问题着BOT范围扩已项目运营潜问题会暴露出双方矛盾外方求较高投资回报矛盾二外方欲通BOT融资方式进入中国基础设施建设市场时求进入中国基础设施装备市场基础设施营市场(二)ABS融资方式1997年5月23日重庆市政府亚洲担保豪升ABS中国控股公司签订中国第城市基础ABS计划合作协议中国开展ABS资产证券化项重突破 ABS融资方式资市场容量巨资金源渠道样化特适合规模高效率筹集资金(三)TOT融资方式1993年7月辽宁沈海电厂部分股权转香港汇胜集团成国第TOT方式运行企业TOT融资方式涉营权转存产权股权争议营权期转保证政府基础设施控制权尤适关系国计民生基础设施害部门电力工业交通基础设施建设等(四)PPP融资方式2005年2月香港铁公司北京市政府草签北京铁四号线项目特许营协议揭开中国轨道交通建设PPP模式序幕PPP模式种较效型项目融资模式尚国政府予重视支持
四保证融资手段利实施干建议
()政府适度参重服务政府应该通力财政税收信贷政策鼓励种投资体积极参基础设施建设完善金融市场体系提高政府工作效率简化审批程序效缩短投资者时间成
(二)项目建设应采取元化融资方式避免单化片面化应根项目特点求融资成费选择融资方式项目设计建设应具超前性全局性
(三)部分已建成建营收入市政基础设施项目通转部分产权营权方式回收块资金投入新建设项目时选择具投资回报项目捆起具投资回报市政基础设施项目通评估包装发起设立海外基金发行外币债券筹措块建设资金
五结束语
述较分析中出四种融资方式适范围优缺点相基础设施项目融资方式选择充分考虑转移降低风险求时更高度重视国家济安全根项目具体情况加灵活运外保证融资手段利实施套完善法律法规制度体系项目融资专业员十分必
参考文献
[1]刘子斌城市基础设施投融资方式探索[J]中国石油学学报2005(2)
[2]马秀岩卢洪升编项目融资[M]连东北财学出版社2002年
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