哈飞航空工业股份限公司
参考公司江西洪航空工业股份限公司
课 程：财务报表分析
专 业：市场营销
班 级：1324301
姓 名：xxx
学 号：xxx
指导老师：xxx
目录
第部分 行业背景公司基情况简介 1
行业背景 1
二公司基资料 1
（） 哈飞股份（600038） 1
中直股份 ( 600038 ) 公司简介 1
（二） 洪航空（600316） 2
洪航空 ( 600316 ) 公司简介 2
第二部分 杜邦分析法基原里 2
杜邦分析原理介绍 3
二杜邦分析原理图示 3
第三部分 公司年报分析 3
公司财务数分析 3
（）营业总收入 4
（二）净利润 4
（三）总资产 5
（四）净资产 5
二核心指标分析 6
（）净资产收益率 6
（二）销售净利率 7
（三）总资产周转率 8
（四）权益数 9
三盈利力分析 9
（）销售毛利率 10
（二）成费利润率 10
（三）营业利润重 11
四资产效率分析 12
（）应收账款周转率 12
（二）存货周转率 13
（三）存货分析 13
（四）总资产报酬率 14
五偿债力分析 15
（）流动率 15
（二）速动率 16
（三）资产负债率 17
第四部分 综合评价 17
公司存问题 17
（）公司偿债力 17
（二）公司营运力 18
（三）公司盈利力 18
二提供建议 18
附录 参考文献哈飞股份洪航空三表 18
哈飞股份财务报表分析
第部分 行业背景公司基情况简介
行业背景
1951年4月17日时政务院发关航空工业建立决定走甲子中国航空工业弱强已发展成具强科研生产力航空工业体系成国济发展助推器
着中国济持续稳定快速发展中国航空运输市场长期稳定增长运输方式相较中国航空运输增长速度快占例逐年提高中国已迎众航空时代航空业快速发展带动航空产品市场迅速成长出航空产品市场前景片良建立强高效航空制造业仅具重政治意义保持济持续发展实现结构高级化重支撑点
二 公司基资料
（） 哈飞股份（600038）
1公司简介
哈飞航空工业股份限公司（面简称哈飞航空）系哈尔滨飞机工业集团公司作发起联合中国飞龙专业航空公司哈尔滨双龙航空工程限公司 中国航空工业供销总公司中国航空技术进出口哈尔滨公司四家企业发起1999年7月30日采发起设立方式设立股份限公司2013年底完成重重组企业更名中航直升机股份限公司
公司营航空产品零部件开发设计研制生产销售航空科学技术开发咨询服务机电产品开发设计研制生产销售2014 年部门协济指标超额完成总体济运行状态良全年实现营业收入 1245544 万元年期相增长 15属市公司股东净利润 33184 万元年期相增长 342市场开发稳步推进民机发展实现突破
2IPO
中直股份 ( 600038 ) 公司简介
组织形式
国企业
域
黑龙江
中文简称
中直股份
办公址
黑龙江省哈尔滨市房区友协街15号
公司全称
中航直升机股份限公司
公司电话
045186528350
英文名称
Avicopter Plc
公司电子邮箱
注册资
58948万元
董事长
余枫
员工数
董事会秘书
顾韶辉
法代表
余枫
董秘电话
045186528350
总理
余枫
董秘传真
045186524324
公司网址
董秘邮箱
信息披露网址
信息披露报纸名称
海证券报证券时报
营业务
航空产品航空零部件等
营范围
航空产品零配件开发设计研制生产销售业务航空科学技术开发咨询服务机电产品开发设计研制生产销售(国家规定需审批项目外)营进出口业务(外贸部批准文件执行)兼营工商行政理机关批准业务
（二） 洪航空（600316）
1公司简介
洪航空工业集团（简称洪航空）洪航空工业集团限责公司（简称洪航空公司）核心企业组建型企业集团前身南昌飞机制造公司名国营洪机械厂创建1951年国家五计划156项重点工程中国教练飞机强击机农林飞机海防产品片梭织机摩托车发动机生产基集航空产品机电产品科研生产营体化高科技企业集团
2IPO
洪航空 ( 600316 ) 公司简介
组织形式
国企业
域
江西
中文简称
洪航空
办公址
江西省南昌市新溪桥
公司全称
江西洪航空工业股份限公司
公司电话
079187669749
英文名称
Jiangxi Hongdu Aviation Industry CoLtd
公司电子邮箱
注册资
71711万元
董事长
宋承志
员工数
董事会秘书
邓峰
法代表
宋承志
董秘电话
079187669749
总理
曹春
董秘传真
079187667843
公司网址
董秘邮箱
信息披露网址
信息披露报纸名称
海证券报中国证券报
营业务
研制生产销售教练机通飞机等
营范围
基础教练机通飞机航空产品零件部件设计研制生产销售维修相关业务进出口贸易航空产品转包生产航空科学技术开发咨询服务引进转普通机械五交化金属材料制品仪器仪表电器机械器材建筑材料等制造销售金属表面处理热处理资产租赁工商行政理机关批准业务
第二部分 杜邦分析法基原里
杜邦分析原理介绍
杜邦分析法称杜邦财务分析体系利种财务率指标间联系公司财务状况营成果进行综合系统分析评价方法具体说种评价公司盈利力股东权益回报水财务角度评价企业绩效种典方法该方法净资产收益率龙头总资产净利率权益数核心重点揭示公司盈利力资产投资收益力权益数净资产收益率影响相关指标间相互作关系
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
净资产收益率投资报酬率*均权益成数
二杜邦分析原理图示
根杜邦分析图出：
杜邦分析图半部分分析公司盈利力营运力展示出公司盈利力营运力两者间联系杜邦分析图半部分分析公司资结构资产投资收益力资结构影响净资产收益率水净资产收益率杜邦财务分析体系核心综合性强财务指标反映公司财务理目标实现情况
运时注意点：净资产收益率综合性强财务分析指标杜邦分析体系龙头二销售净利率反映公司商品营力重指标三影响总资产周转率重素资产总额四权益数受资产负债率指标影响
第三部分 公司年报分析
公司财务数分析
（）营业总收入
营业收入指企业事销售商品提供劳务渡资产权等日常营业务程中形成济利益总流入分营业务收入业务收入
计算： 营业收入营业务收入+业务收入
营业收入产品销售量（服务量）*产品单价（服务单价）
营业总收入 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
227004
276943
285819
1083067
1245544
洪航空
171563
182466
223271
286050
345074
分析：图知2010年2014年哈飞股份洪航空营业总收入呈逐年升趋势洪航空相哈飞股份营业收入涨幅度远远洪航空说明哈飞股份营状况良公司盈利力较强20132014两年营业收入幅度升2013年哈飞股份进行企业重组营战略改变带动企业销售业绩快速增加
（二）净利润
净利润（收益）指利润总额中规定交纳税公司利润留成般称税利润净利润净利润企业营终成果净利润企业营效益净利润少企业营效益差衡量企业营效益指标
计算公式：净利润利润总额税费
净利润 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
11965
10981
11556
24645
33186
洪航空
14595
8352
8759
9324
10106
分析：图知2010年2014年期间哈飞股份净利润逐年升洪航空10年11年期间企业净利润跌12年14年间升总体言然呈降趋势哈飞股份净利润洪航空说明洪航空相哈飞股份公司盈利力较强公司理绩效企业偿债力强时出哈飞股份公司营力行业中处佼佼者位
（三）总资产
总资产指某济实体拥控制够带济利益全部资产般认某会计体总资产金额等资产负债表资产总计金额
总资产 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
278527
313014
498624
2073011
2038615
洪航空
632047
608638
624471
743499
891121
分析：根图表知哈飞股份洪航空总资产逐年升总资产流动资产非流动资产组成2013年2014年期间哈飞股份总资产幅度升流动资产中货币资金应收账款存货非流动资产中固定资产素幅度升造成出2013年2014年期间哈飞股份公司营状况良企业盈利力增强哈飞股份公司总资产增加通营业务收入销售产品获资金说明企业激烈市场竞争中占良优势够激烈市场中获利侧面说明企业盈利力营运力强
（四）净资产
净资产（Net asset）属企业支配资产者权益企业净资产(net asset value)指企业资产总额减负债净额两部分组成部分企业开办初投入资包括溢价部分部分企业营中创造包括接受捐赠资产属者权益
净资产 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
142930
150538
159636
590668
618831
洪航空
471920
456561
461340
476646
493860
分析：图知哈飞股份净资产2010年2014年间逐年升洪航空净资产变化幅度净资产企业扣负债剩余额哈飞股份净资产增加说明该公司营业绩营运力强股东权益保障
综合分析：根营业总收入净利润总资产净资产四数出哈飞股份公司总体生产营情况保持稳项业务开展利营业收入增加公司营规模扩航空产品销量增长公司营产品国家订货产品销量收入受国家订货影响较2013年2014年间营业收入净利润幅度增长说明国航空品需求量幅度升时说明哈飞营运力盈利力加强
二核心指标分析
（）净资产收益率
净资产收益率（ROE）净资产收益率称股东权益报酬率净值报酬率权益报酬率权益利润率净资产利润率净利润均股东权益百分公司税利润净资产百分率该指标反映股东权益收益水衡量公司运资效率指标值越高说明投资带收益越高该指标体现资获净收益力
计算公式：
哈飞股份净资产收益率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
11965
10981
11556
24645
33186
均股东权益
142930
150538
159636
590668
618831
净资产收益率
837
729
724
417
536
洪航空净资产收益率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
14595
8352
8759
9324
10106
均股东权益
471920
456561
461340
476646
493860
净资产收益率
309
183
190
196
205
分析：净资产收益率反映盈利力核心指标公司根目标股东权益股东价值化净资产收益率直接反映资增值力影响着公司股东价值该指标越高盈利力越
图中知哈飞股份净资产收益率2010年837％降2014年536％2013年升整体言呈降趋势说明公司投资报酬逐渐降公司营者营期间利单位净资产公司新创造利润力降公司盈利力降低2011年相20122013年间净资产收益率降低幅度较表明哈飞股份公司年间盈利力降幅度较行业洪航空公司净资产收益率2010年2011年间降2011年2014年间该公司净资产收益率逐年升2010年相降表明洪航空公司盈利力降通哈飞股份洪航空净资产收益率折线图知然哈飞股份公司盈利力降行业洪航空相高洪航空说明哈飞股份公司行业盈利力较
（二）销售净利率
指企业实现净利润销售收入关系衡量企业定时期销售收入获取力该指标费够取少营业利润
销售净利率称销售净利润率净利润占销售收入百分
计算公式：
哈飞股份销售净利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
11965
10981
11556
24645
33186
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
销售净利率
527
397
404
228
266
洪航空销售净利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
14595
8352
8759
9324
10106
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
销售净利率
851
458
392
326
293
分析：哈飞股份销售净利率表中出公司销售净利率逐年降低说明公司产品盈利力降低行业洪航空相销售净利率然洪航空差说明哈飞股份公司盈利力行业相较强整体说营业力较弱
（三）总资产周转率
总资产周转率公司定时期营业收入总资产均余额率说明公司总资产定时期（通常年）周转次数该指标资产流动性方面反映总资产运效率
计算公式：
哈飞股份总资产周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
总资产均余额
278527
313014
498624
2073011
2038615
总资产周转次数
082
088
057
052
061
总资产周转天数
44784
41254
63676
69862
59741
洪航空总资产周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
总资产均余额
632047
608638
624471
743499
891121
总资产周转次数
027
030
036
038
039
总资产周转天数
134468
121751
102088
94871
94258
分析：公司总资产周转率反映总资产周转速度总资产周转率越高周转次数越总资产周转速度越快说明公司全部资产营利效果越公司营效率越高进公司偿债力盈利力增强反表明公司利全部资产进行营活动力差效率低终影响公司盈利力
根图表知哈飞股份公司总资产周转次数总体呈降趋势表明该公司资产利效率逐年降低公司营运力降低流动资产周转次数固定资产周转次数较年降低总资产周转率降低行业洪航空相哈飞股份总资产周转率洪航空公司综合述分析说明哈飞股份公司2010年未效发挥资产效公司营运力降
（四）权益数
权益数称股数指资产总额相股东权益倍数权益数越表明重越企业负债程度越高该指标表示公司股东权益支撑着规模投资常财务杠杆计量方法该数越说明公司负债营利越充分财务风险越债权受保护程度越低
计算公式：
哈飞股份权益数 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
资产总额
278527
313014
498624
2073011
2038615
股东权益总额
142930
150538
159636
590668
618831
权益数
195
208
313
351
33
洪航空权益数 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
资产总额
632047
608638
624471
743499
891121
股东权益总额
471920
456561
461340
476646
493860
权益数
134
134
136
156
181
分析：图表知哈飞股份公司50资产通种负债资金融通表明该公司债务负担逐年增加权益数呈升趋势说明公司资产负债赖程度较高承担风险增加偿债保证程度减弱债权利益保障程度降低行业洪航空公司权益数逐年升说明该公司资产负债赖程度较高承担风险增加债务负担逐年增加偿债力降低权益数折线图出哈飞股份权益数高洪航空说明哈飞股份行业相权益数较负债赖程度较债权利益保障程度低行业例
三盈利力分析
盈利力指企业获取利润力称企业资金资增值力通常表现定时期企业收益数额少水高低盈利力指标包括营业利润率成费利润率盈余现金保障倍数总资产报酬率净资产收益率资收益率六项实务中市公司常采股收益股股利市盈率股净资产等指标评价获利力
（）销售毛利率
销售毛利率毛利占销售净值百分通常称毛利率中毛利销售净收入产品成差意义：销售毛利率助选择投资方毛利率指标助预测企业发展衡量企业成长性销售毛利率助发现企业否隐瞒销售收入者虚报销售成销售毛利率助评价理员营业绩毛利率指标助合理预测企业核心竞争力助发现公司潜问题
计算公式：
哈飞股份销售毛利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
销售毛利
29805
32008
38664
117641
140271
销售毛利率
1313
1156
1353
1086
1126
洪航空销售毛利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
销售毛利
25211
27406
27238
24636
20372
销售毛利率
1469
1502
1220
861
590
分析：销售毛利率指标反映100元营业收入扣营业成少钱补偿项期间费形成盈利销售毛利率公司销售净利率基础果销售毛利率降低便盈利该指标值越表示盈利力越强
图中知哈飞股份销售毛利率洪航空销售毛利率5年均呈降趋势说明公司收益更补偿项期间费导致盈利力降哈飞股份销售毛利率降趋势低语洪航空销售毛利率降趋势13年14年间升公司重组离开
（二）成费利润率
反映成费利润率指标许形式里采营业成利润率
计算公式：
哈飞股份营业成利润率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
13224
11478
13111
29159
35370
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
营业成利润率
671
469
530
302
320
洪航空营业成利润率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
16335
7040
10163
8310
10744
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
营业成利润率
1116
454
518
318
331
分析：表中出哈飞股份公司洪航空公司5年成费利率指标定程度降低说明公司利润增长速度慢成费增长速度营业务中销售费理费快速增长导致两公司成效益降低盈利力降
（三）营业利润重
营业利润重营业利润利润总额值营业利润重反映企业盈利结构营业利润重指标反映营业务（业务占例般较）收益企业整体收益中重指标数值高说明公司营业务突出生产营相稳定反存隐患
计算公式：
哈飞股份营业利润重 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
13224
11478
13111
29159
35370
利润总额
13194
12330
13255
30125
39451
营业利润重
10023
9309
9891
9679
8966
洪航空营业利润重 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
16335
7040
10163
8310
10744
利润总额
16754
10041
10153
10316
11864
营业利润重
9750
7011
10010
8055
9057
分析：图中知哈飞股份营业利润重呈降趋势2010年2011年间降幅度较总体言哈飞股份营业利润重均50说明公司收入部分营业务营结构合理营业利润重逐年降说明公司年营状况理想营结构出现合理方生产营出现稳定洪航空公司营业利润重降降趋势呈波浪形表明公司营业务收入稳定哈飞股份公司相洪航空营业利润重哈飞股份较综述哈飞股份公司盈利力降
四资产效率分析
（）应收账款周转率
应收账款周转率指公司定时期赊销收入净额应收账款均余额率反映公司应收账款周转速度公司流动资产定时期（通常年）周转次数
计算公式：
哈飞股份应收账款周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
应收账款均余额
64701
64292
72615
123995
142840
应收账款周转次数
351
431
394
873
872
应收账款周转天数
10403
8473
9273
4179
4186
洪航空应收账款周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
应收账款均余额
42433
88581
74799
121058
160293
应收账款周转次数
404
206
298
236
215
应收账款周转天数
9028
17720
12228
15447
16955
分析：根哈飞股份应收账款周转率表中出哈飞股份应收账款周转次数逐年升周转天数逐年降说明公司应收账款变现速度增加公司资金外单位占时间减少理工作效率升增加公司营运力洪航空公司应收账款周转次数逐年降应收账款周转天数逐渐增加出哈飞股份公司应收账款变现速度相较快应收账款理效率较高公司具定营运力
（二）存货周转率
存货周转率公司产品营业成存货均余额率公司存货定时期（通常年）周转次数该指标反映公司存货规模否合适周转速度存货流动性存货资金占量否合理衡量公司生产营环节中存货运效率评价公司营业绩综合性指标
计算公式：
哈飞股份存货周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
存货均余额
143831
169619
306755
1076729
1124909
存货周转次数
137
144
081
090
098
存货周转天数
26622
25276
45302
40708
37148
洪航空存货周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
存货均余额
124347
107863
126918
159376
229330
存货周转次数
118
144
154
164
142
存货周转天数
31012
25390
23631
22253
25779
分析：图中出哈飞股份公司存货周转次数逐年降应收账款周转率较高行业相行业洪航空存货周转率较高知哈飞股份公司存货变现速度较慢存货占资金较运营效率较低存货理业绩较差公司营善销售政策变化导致公司营运力降低
（三）存货分析
存货（Inventory）指企业商家日常活动中持备出售原料产品处生产程中产品生产程提供劳务程中耗材料物料销售存仓等存货区固定资产等非流动资产基特征企业持存货终目出售供直接销售企业产成品商品等需进步加工出售原材料等
存货公司重获利性资产存货周转天数作衡量区公司运作效率重指标降低理成提高盈利力会产生重影响
存货分析 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞
143831
169619
306755
1076729
1124909
洪
124347
107863
126918
159376
229330
分析：图中知哈飞股份公司存货逐年升尤20132014年间升速度前倍存货增加说明公司资产定程度增加公司营善导致产品滞销存货居高会影响企业利润行业洪航空相哈飞股份存货远远洪航空说明哈飞股份公司营善存货运效率差变现力较差运营效率较低公司营运力较差
（四）总资产报酬率
总资产收益率称总资产报酬率公司定时期实现收益总额该时期公司总资产均余额率评价公司资产综合利效果公司总资产盈利力公司营效益核心指标总资产收益率高说明公司资产运效率公司资产盈利力强指标越高越
计算公式：
总资产报酬率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞
1713
1532
996
905
1075
洪
1218
1264
1338
1224
1100
分析：图知总资产报酬率受总资产周转率息税前利润率变动影响哈飞股份公司5年总资产收益率呈逐年降低趋势总资产周转速度减慢息税前利润降低见提高公司总资产收益率增强公司盈利力提高公司总资产周转率息税前利润率两方面努力洪航空公司总资产报酬率降低速度低哈飞股份公司见行业相哈飞股份公司总资产报酬率较低盈利力较弱
五偿债力分析
企业偿债力指企业资产偿长期债务短期债务力企业支付现金力偿债务力企业否生存健康发展关键企业偿债力反映企业财务状况营力重标志偿债力企业偿期债务承受力保证程度包括偿短期债务长期债务力
企业偿债力静态讲企业资产清偿企业债务力动态讲企业资产营程创造收益偿债务力企业现金支付力偿债力企业否健康发展关键企业偿债力分析企业财务分析重组成部分
（）流动率
流动率流动资产流动负债值表示元流动负债少元流动资产作偿保障般认流动率应达2该指标越高表明企业短期偿债力越强企业面短期流动性风险越债权安全程度越高
计算公式：
表
哈飞股份流动率
项目
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
流动资产
231411
268575
457094
1698352
1664613
流动负债
135596
162476
338988
1413454
1344229
流动率
171
166
135
121
124
表二
洪航空流动率
项目
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
流动资产
467012
445632
420155
467413
524982
流动负债
149432
145671
156736
254059
382092
流动率
313
306
269
184
138
图
分析：表1知哈飞航空公司2010年2014年流动率均2短期偿债压力较哈飞流动率逐年降低表明公司短期偿债力降然公司流动资产逐年增加流动负债逐年增加流动负债增加速度流动资产导致流动率逐年降低流动资产增加原应收票应收账款增加存货增加流动负债增加流动率降降原应付票应付账款增加应收账款增加两者综合作结果流动率逐年降然13年14年回升总体趋势呈然呈现降趋势
表2中洪航空流动率呈逐年降趋势短期洪航空短期偿债压力较果着发展流动率持续降话会导致公司短期偿债力降债权面危险程度会加
根图知行业相洪航空哈飞航空流动率较低见哈飞航空面短期偿债压力行业公司13年开始哈飞航空流动率升说明公司短期偿债压力减
（二）速动率
速动率速动资产流动负债率衡量公司流动资产立变现偿付流动负债力该指标越高表明企业偿流动负债力越强般认1元流动负债1元速动资产支付速动率标准值应时表明企业具良债务偿力较合理流动资产结构
计算公式：
哈飞股份速动率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
流动资产
231411
268575
457094
1698352
1664613
存货
143831
169619
306755
1076729
1124909
流动负债
135596
162476
338988
1413454
1344229
速动率
065
061
044
044
040
洪航空速度率 单位：百万元
流动资产
467012
445632
420155
467413
524982
存货
124347
107863
126918
159376
229330
流动负债
149432
145671
156736
254059
382092
速动率
229
232
187
121
077
分析：图知哈飞股份公司5年速动率均原公司存货幅度增加存货流动资产中占例存货率均50表明该公司流动资产结构合理速动资产占较重逐年降低导致企业短期偿债力逐年降洪航空公司速动率呈逐年降趋势速动率哈飞股份公司相洪航空速动率哈飞股份表明洪航空公司流动资产结构较合理短期偿债力哈飞股份较强
（三）资产负债率
资产负债率称债务率公司负债总额资产总额率表示公司总资产中少通举债取该指标常资结构衡量指标长期偿债力分析核心指标资产负债率越高说明公司获取资产时更倾赖负债公司长期偿债力越弱财务风险越高
计算公式：
哈飞股份资产负债率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
负债总额
135596
162476
338988
1482343
1419784
资产总额
278527
313014
498624
2073011
2038615
资产负债率
4868
5191
6798
7151
6964
洪航空资产负债率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
负债总额
160127
152077
163131
266853
397262
资产总额
632047
608638
624471
743499
891121
资产负债率
2533
2499
2612
3589
4458
分析：根图表知五年哈飞股份公司洪航空公司资产负债率逐年增高原负债总额增加速度资产总额增加速度表明两家公司债务负担增加债权承担风险提高行业洪航空公司相哈飞股份资产负债率远远洪航空公司说明哈飞股份公司长期偿债力低行业公司资结构合理
第四部分 综合评价
公司存问题
（）公司偿债力
1短期偿债力分析
公司资产流动性评价公司短期偿债力关键素资产流动性分析短期偿债力重指标短期偿债力指企业流动资产偿流动负债保障程度公司短期偿债力方面取决公司资产流动性质量方面取决流动负债数量期限结构
根分析哈飞股份公司流动率速动率呈逐年降趋势两指标表明哈飞股份公司短期偿债力较弱然流动资产流动负债增加流动负债增加速度流动资产流动资产应收账款存货增加流动负债应付票应付账款预收账款增加流动负债中项指标增加远远流动资产增加数变化导致公司短期偿债力较弱
2长期偿债力分析
根资产负债率逐年增加出哈飞股份公司长期偿债力较差负债压力较强公司负债结构中流动负债占数长期负债次理讲流动负债风险长期负债风险流动负债重高意味着企业财务风险公司营需资金部分负债出公司长期偿债力较弱财务风险高
根短期偿债力长期偿债力分析出哈飞股份公司偿债力较弱
（二）公司营运力
10年14年间哈飞股份公司应收账款周转率逐渐增高表明公司资金运效率升高理工作效率逐渐升高存货周转率降低表明公司存货占资金较运营效率较低哈飞股份总资产周转率逐年降表明公司资产利效率降低指标反映出哈飞股份公司5年营运力较弱该公司资产利效率提升空间特应收账款周转率货币资金合理应哈飞股份应该加强问题外期短期负债较增加必然企业带财务风险压力
（三）公司盈利力
根哈飞股份公司销售利润率销售毛利率营业成利润率总资产报酬率总资产净利率净资产收益率分析指标五年均呈降趋势然公司营业收入逐年升高营业成增长幅度营业收入公司资产运效率较低总资产周转率较低指标反映出哈飞股份公司盈利力较弱
总说哈飞股份公司资产流动性足短期债务债权利益保障力较低公司长期负债率较高现济繁荣种高举债营模式疑会企业债权带高收益旦济陷入低迷高举债营风险会显露出债权利益效保障引起债权高度重视分析中出哈飞股份公司资产理具较低项资产周转速度业中处较低水然行业公司相营业力盈利力较离行中先进水定距离分析中出销售净利率高资产利效率高造成公司应方面深挖原找出相应改进措施提高企业盈利水营运力
二提供建议
公司货币资金质量进步提高保证正常营运转情况考虑部分支付短期债务减低公司财务费维护公司商业信者寻找合适投资项目提高资金质量公司短期投资项目数额加需加强该项理降低数量短期负债偿问题运商业信举新债维持企业运营外妨考虑权益资金种融资手段降低企业财务风险企业持续健康发展
公司减少存货增加流动资产短期负债力增加资产结构合理公司发展减少负债维持营业成降低增加营业利润
附录 参考文献哈飞股份洪航空三表
参考文献
财务报表分析 第二版） 岳虹 著
网易财
东方财富网
新浪财
海证券交易
搜狐财
哈飞航空工业股份限公司官网
江西洪航空工业股份限公司
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合资产负债表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
流动资产：
货币资金
326080
410639
57265
15144
13190
结算备付金
拆出资金
应收票
5442
7013
11959
5252
093
应收账款
142840
123995
72615
64292
64701
预付款项
61978
73188
7685
13963
9288
应收保费
应收分保账款
应收分保合准备金
应收利息
应收股利
009
应收款
1739
2918
486
297
308
买入返售金融资产
存货
1124909
1076729
306755
169619
143831
划分持售资产
处理流动资产损益
年期非流动资产
流动资产
1625
3871
328
流动资产合计
1664613
1698352
457094
268575
231411
非流动资产：
发放贷款垫款
供出售金融资产
16526
持期投资
长期应收款
长期股权投资
9002
25790
27102
28711
29411
投资性房产
固定资产
263945
238118
12440
13861
15610
建工程
16036
49258
110
394
工程物资
480
437
固定资产清理
006
004
生产性生物资产
油气资产
形资产
60310
56879
开发支出
商誉
长期摊费
166
递延税资产
5276
4007
1989
1755
1702
非流动资产
2422
非流动资产合计
374002
374659
41531
44438
47116
资产总计
2038615
2073011
498624
313014
278527
流动负债：
短期款
37500
49500
中央银行款
吸收存款业存放
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票
312908
266355
39734
18092
17634
应付账款
512323
614359
133602
84840
88433
预收账款
409692
418997
150483
45016
12798
卖出回购金融资产款
应付手续费佣金
应付职工薪酬
2634
2296
625
655
794
应交税费
5016
3469
082
5439
3547
应付利息
应付股利
应付款
46518
39852
505
185
677
应付分保账款
保险合准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
划分持售负债
年期非流动负债
流动负债
17639
18625
14120
19126
18808
流动负债合计
1344229
1413454
338988
162476
135596
非流动负债
长期款
15965
15150
应付债券
长期应付款
28746
34160
专项应付款
13624
5895
预计负债
9545
5859
递延收益
7674
递延税负债
非流动负债
7825
非流动负债合计
75554
68890
000
000
000
负债合计
1419784
1482343
338988
162476
135596
者权益（股东权益）
实收资(股)
58948
58948
33735
33735
33735
资公积
423272
423272
62537
62537
62537
减库存股
专项储备
7618
4977
916
盈余公积
30926
28827
15627
14472
13374
般风险准备
未分配利润
96605
73183
46821
39794
33285
属母公司股东权益合计
617368
589207
159636
150538
142930
少数股东权益
1463
1461
者权益(股东权益)合计
618831
590668
159636
150538
142930
负债者权益合计总计
2038615
2073011
498624
313014
278527
江西洪航空工业股份限公司合资产负债表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
流动资产
货币资金
58198
111017
148120
226327
258304
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票
53301
65529
54616
10058
36793
应收账款
160293
121058
74799
88581
42433
预付款项
2094
4799
13778
12585
4752
应收保费
应收分保账款
应收分保合准备金
应收利息
应收股利
应收款
907
122
1820
218
366
应收出口退税
应收补贴款
应收保证金
部应收款
买入返售金融资产
存货
229330
159376
126918
107863
124347
摊费
处理流动资产损益
年期非流动资产
20835
5200
流动资产
026
312
104
017
流动资产合计
524982
467413
420155
445632
467012
非流动资产
发放贷款垫款
供出售金融资产
41959
22819
14702
19605
32859
持期投资
长期应收款
15436
5134
长期股权投资
31612
39256
49470
49381
38345
长期投资
投资性房产
1392
1427
1463
1499
3847
固定资产
81773
80989
77639
77951
81395
建工程
176003
95525
34603
2447
2479
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
公益性生物资产
油气资产
形资产
14274
13928
9084
7355
1077
开发支出
4511
3917
3604
3382
2745
商誉
长期摊费
241
189
212
122
125
股权分置流通权
递延税资产
139
137
169
203
2163
非流动资产
14235
2463
8234
1061
非流动资产合计
366139
276087
204315
163006
165035
资产总计
891121
743499
624471
608638
632047
流动负债
短期款
83000
20800
5000
10000
中央银行款
吸收存款业存放
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票
48708
37597
4896
29076
35218
应付账款
182444
147073
96425
62349
73617
预收账款
684
493
586
190
6735
卖出回购金融资产款
应付手续费佣金
应付职工薪酬
12277
10794
11774
15916
13157
应交税费
4854
3711
11774
2471
1191
应付利息
935
831
017
应付股利
9895
应付款
45171
28787
33394
21719
2393
保险合准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
年期非流动负债
069
025
流动负债
3950
3950
3950
3950
7225
流动负债合计
382092
254059
156736
145671
149432
非流动负债
000
000
000
000
000
长期款
应付债券
长期应付款
6124
5827
5623
5623
5623
专项应付款
366
103
预计非流动负债
长期递延收益
4861
递延税负债
3820
2004
772
783
5072
非流动负债
4861
非流动负债合计
15170
12794
6394
6406
10694
负债合计
397262
266853
163131
152077
160127
股东权益
股
71711
71711
71711
71711
71711
资公积
314086
332502
325775
329625
340494
减库存股
专项储备
007
015
017
盈余公积
16458
15574
14780
13942
13004
般风险准备
未确定投资损失
未分配利润
61075
54956
47376
39452
46396
属母公司股东权益合计
491790
474758
459659
454731
471606
少数股东权益
2070
1888
1681
1830
315
股东权益合计
493860
476646
461340
456561
471920
负债东权益总计
891121
743499
624471
608638
632047
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合利润表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营业总收入
1245544
1083067
285819
276943
227004
减：营业总成
1209911
1052597
271353
264776
215425
中：营业成
1105272
965427
247154
244935
197198
营业税金附加
608
736
033
006
000
销售费
11384
9273
4487
2779
2832
理费
88491
76590
18124
16466
14142
财务费
931
387
200
065
455
资产减值损失
3225
958
1755
525
797
加：公允价值变动收益（损失号填列）
投资收益
262
1312
1355
690
1645
中：联营企业合营企业投资收益
262
1312
1299
699
1645
汇兑收益
二营业利润
35370
29159
13111
11478
13224
加：营业外收入
4354
1360
166
906
052
中：非流动资产处置利
101
006
减：营业外支出
273
394
022
054
082
中：非流动资产处置损失
234
304
019
054
082
三利润总额
39451
30125
13255
12330
13194
减：税费
6264
5480
1700
1349
1229
四净利润
33186
24645
11556
10981
11965
属：母公司者净利润
33184
24723
11556
10981
11965
少数股东损益
002
079
五股收益
基股收益
05629
04918
03425
03255
03547
稀释股收益
05629
04918
03425
03255
03547
六综合收益总额
33186
24645
11556
10981
11965
属母公司者收益总额
33184
24723
11556
10981
11965
属少数股东收益总额
002
079
江西洪航空工业股份限公司合利润表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营业总收入
345074
286050
223271
182466
171563
营业收入
345074
286050
223271
182466
171563
减：营业总成
343368
282848
216141
178617
164576
中：营业成
324702
261414
196032
155059
146352
营业税金附加
115
115
147
100
063
销售费
3285
2851
2348
3173
1693
理费
14600
19354
19048
22805
18586
财务费
712
947
1473
2454
2255
资产减值损失
045
062
038
067
137
加：公允价值变动收益（损失号填列）
投资收益
9039
5109
3034
3191
9348
中：联营企业合营企业投资收益
302
4948
089
132
005
汇兑收益
二营业利润
10744
8310
10163
7040
16335
加：营业外收入
1404
2151
141
3097
454
中：非流动资产处置利
051
039
减：营业外支出
285
145
151
096
036
中：非流动资产处置损失
053
138
149
092
035
三利润总额
11864
10316
10153
10041
16754
减：税费
1758
993
1393
1689
2159
未确认投资损失
四净利润
10106
9324
8759
8352
14595
属：母公司者净利润
9871
9091
8761
8337
14619
合方合前实现净利润
少数股东损益
235
232
002
015
024
五股收益
基股收益
01376
01268
01222
01163
02281
稀释股收益
01376
01268
01222
01163
02281
六综合收益税净额
10036
6727
3850
10869
8756
属母公司者综合收益税净额
10036
6727
3850
10869
23350
七综合收益总额
20142
16051
4909
2517
23374
属母公司者收益总额
19907
15819
4911
2533
23374
属少数股东收益总额
235
232
002
015
024
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合现金流量表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营活动产生现金流量
销售商品提供劳务收现金
1090944
1102553
354392
289291
239021
客户存款业存放款项净增加额
中央银行款净增加额
金融机构拆入资金净增加额
收原保险合保费取现金
收保险业务现金净额
保户储金投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息手续费佣金现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收税费返
670
1006
收营活动关现金
43265
52420
629
5682
2524
营活动现金流入计
1134878
1155979
355021
294973
241545
购买商品接受劳务支付现金
1003545
957909
270339
260219
205873
客户贷款垫款净增加额
存放中央银行业款项净增加额
支付原保险合赔付款项现金
支付利息手续费佣金现金
支付保单红利现金
支付职工职工支付现金
124745
105110
31670
22944
19990
支付项税费
11517
11074
2948
1507
1700
支付营活动关现金
20714
58784
4346
3319
4046
营活动现金流出计
1160520
1132876
309303
287989
231609
营活动产生现金流量净额
25642
23103
45717
6984
9936
投资活动产生现金流量
000
000
000
000
000
收回投资收现金
255
取投资收益收现金
009
处置固定资产形资产长期资产收回现金净额
418
018
011
026
039
处置子公司营业单位收现金净额
收投资活动关现金
1401
070
减少质押定期存款收现金
投资活动现金流入计
1818
088
276
026
039
购建固定资产形资产长期资产支付现金
22987
25580
582
439
765
投资支付现金
6104
质押贷款净增加额
取子公司营业单位支付现金净额
支付投资活动关现金
1793
3435
增加质押定期存款支付现金
投资活动现金流出计
24780
29015
582
439
6868
投资活动产生现金流量净额
22962
28927
307
413
6829
筹资活动产生现金流量
000
000
000
000
000
吸收投资收现金
107940
中：子公司吸收少数股东投资收现金(万元)
取款收现金
87894
80050
发行债券收现金
收筹资活动关现金
158160
138459
筹资活动现金流入计
246053
326449
000
000
000
偿债务支付现金
99079
80465
分配股利利润偿付利息支付现金
11637
9690
3374
3374
3374
中：子公司支付少数股东股利利润
支付筹资活动关现金
137378
170110
328
筹资活动现金流出计
246053
260265
3702
3374
3374
筹资活动产生现金流量净额
2040
66184
3702
3374
3374
汇率变动现金现金等价物影响
001
001
现金现金等价物净增加额
50645
60360
41709
3198
266
加期初现金现金等价物余额
295762
235403
15124
11926
12193
期末现金现金等价物余额
245117
295762
56834
15124
11926
江西洪航空工业股份限公司合现金流量表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营活动产生现金流量
销售商品提供劳务收现金
222428
190014
175563
148120
123876
客户存款业存放款项净增加额
中央银行款净增加额
金融机构拆入资金净增加额
收原保险合保费取现金
收保险业务现金净额
保户储金投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息手续费佣金现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收税费返
收营活动关现金
2745
4368
2734
3242
2911
营活动现金流入计
225172
194383
178297
149321
126786
购买商品接受劳务支付现金
173001
101308
140953
111687
82157
客户贷款垫款净增加额
存放中央银行业款项净增加额
支付原保险合赔付款项现金
支付利息手续费佣金现金
支付保单红利现金
支付职工职工支付现金
79041
81543
64781
56944
29650
支付项税费
1066
1423
3498
2305
3230
支付营活动关现金
12125
16932
7634
5722
2854
营活动现金流出计
265233
201206
216867
176659
117892
营活动产生现金流量净额
40061
6824
38569
27337
8894
投资活动产生现金流量
收回投资收现金
9039
15800
373
467
16262
取投资收益收现金
309
248
2944
3323
9343
处置固定资产形资产长期资产收回现金净额
104
064
130
074
033
处置子公司营业单位收现金净额
收投资活动关现金
4861
减少质押定期存款收现金
投资活动现金流入计
9453
20973
3447
3865
25638
购建固定资产形资产长期资产支付现金
84909
58205
36684
12715
1393
投资支付现金
202
600
46882
质押贷款净增加额
取子公司营业单位支付现金净额
000
142
支付投资活动关现金
000
增加质押定期存款支付现金
投资活动现金流出计
84909
58407
37426
12715
48275
投资活动产生现金流量净额
75457
37434
33979
8850
22638
筹资活动产生现金流量
吸收投资收现金
1500
250774
中：子公司吸收少数股东投资收现金
1500
取款收现金
83000
8000
27800
10000
发行债券收现金
收筹资活动关现金
16800
筹资活动现金流入计
83000
8000
27800
28300
250774
偿债务支付现金
20800
9000
32800
19500
分配股利利润偿付利息支付现金
5894
947
651
23936
6210
中：子公司支付少数股东股利利润
053
026
651
支付筹资活动关现金
094
59279
筹资活动现金流出计
26694
9947
33451
24030
84989
筹资活动产生现金流量净额
56306
1947
5651
4270
165785
汇率变动现金现金等价物影响
002
050
007
059
012
现金现金等价物净增加额
59210
46254
78207
31977
152030
加期初现金现金等价物余额
101866
148120
226327
258304
106274
期末现金现金等价物余额
42656
101866
148120
226327
258304
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哈飞航空工业股份限公司
参考公司江西洪航空工业股份限公司
课 程：财务报表分析
专 业：市场营销
班 级：1324301
姓 名：xxx
学 号：xxx
指导老师：xxx
目录
第部分 行业背景公司基情况简介 1
行业背景 1
二公司基资料 1
（） 哈飞股份（600038） 1
中直股份 ( 600038 ) 公司简介 1
（二） 洪航空（600316） 2
洪航空 ( 600316 ) 公司简介 2
第二部分 杜邦分析法基原里 2
杜邦分析原理介绍 3
二杜邦分析原理图示 3
第三部分 公司年报分析 3
公司财务数分析 3
（）营业总收入 4
（二）净利润 4
（三）总资产 5
（四）净资产 5
二核心指标分析 6
（）净资产收益率 6
（二）销售净利率 7
（三）总资产周转率 8
（四）权益数 9
三盈利力分析 9
（）销售毛利率 10
（二）成费利润率 10
（三）营业利润重 11
四资产效率分析 12
（）应收账款周转率 12
（二）存货周转率 13
（三）存货分析 13
（四）总资产报酬率 14
五偿债力分析 15
（）流动率 15
（二）速动率 16
（三）资产负债率 17
第四部分 综合评价 17
公司存问题 17
（）公司偿债力 17
（二）公司营运力 18
（三）公司盈利力 18
二提供建议 18
附录 参考文献哈飞股份洪航空三表 18
哈飞股份财务报表分析
第部分 行业背景公司基情况简介
行业背景
1951年4月17日时政务院发关航空工业建立决定走甲子中国航空工业弱强已发展成具强科研生产力航空工业体系成国济发展助推器
着中国济持续稳定快速发展中国航空运输市场长期稳定增长运输方式相较中国航空运输增长速度快占例逐年提高中国已迎众航空时代航空业快速发展带动航空产品市场迅速成长出航空产品市场前景片良建立强高效航空制造业仅具重政治意义保持济持续发展实现结构高级化重支撑点
二 公司基资料
（） 哈飞股份（600038）
1公司简介
哈飞航空工业股份限公司（面简称哈飞航空）系哈尔滨飞机工业集团公司作发起联合中国飞龙专业航空公司哈尔滨双龙航空工程限公司 中国航空工业供销总公司中国航空技术进出口哈尔滨公司四家企业发起1999年7月30日采发起设立方式设立股份限公司2013年底完成重重组企业更名中航直升机股份限公司
公司营航空产品零部件开发设计研制生产销售航空科学技术开发咨询服务机电产品开发设计研制生产销售2014 年部门协济指标超额完成总体济运行状态良全年实现营业收入 1245544 万元年期相增长 15属市公司股东净利润 33184 万元年期相增长 342市场开发稳步推进民机发展实现突破
2IPO
中直股份 ( 600038 ) 公司简介
组织形式
国企业
域
黑龙江
中文简称
中直股份
办公址
黑龙江省哈尔滨市房区友协街15号
公司全称
中航直升机股份限公司
公司电话
045186528350
英文名称
Avicopter Plc
公司电子邮箱
注册资
58948万元
董事长
余枫
员工数
董事会秘书
顾韶辉
法代表
余枫
董秘电话
045186528350
总理
余枫
董秘传真
045186524324
公司网址
董秘邮箱
信息披露网址
信息披露报纸名称
海证券报证券时报
营业务
航空产品航空零部件等
营范围
航空产品零配件开发设计研制生产销售业务航空科学技术开发咨询服务机电产品开发设计研制生产销售(国家规定需审批项目外)营进出口业务(外贸部批准文件执行)兼营工商行政理机关批准业务
（二） 洪航空（600316）
1公司简介
洪航空工业集团（简称洪航空）洪航空工业集团限责公司（简称洪航空公司）核心企业组建型企业集团前身南昌飞机制造公司名国营洪机械厂创建1951年国家五计划156项重点工程中国教练飞机强击机农林飞机海防产品片梭织机摩托车发动机生产基集航空产品机电产品科研生产营体化高科技企业集团
2IPO
洪航空 ( 600316 ) 公司简介
组织形式
国企业
域
江西
中文简称
洪航空
办公址
江西省南昌市新溪桥
公司全称
江西洪航空工业股份限公司
公司电话
079187669749
英文名称
Jiangxi Hongdu Aviation Industry CoLtd
公司电子邮箱
注册资
71711万元
董事长
宋承志
员工数
董事会秘书
邓峰
法代表
宋承志
董秘电话
079187669749
总理
曹春
董秘传真
079187667843
公司网址
董秘邮箱
信息披露网址
信息披露报纸名称
海证券报中国证券报
营业务
研制生产销售教练机通飞机等
营范围
基础教练机通飞机航空产品零件部件设计研制生产销售维修相关业务进出口贸易航空产品转包生产航空科学技术开发咨询服务引进转普通机械五交化金属材料制品仪器仪表电器机械器材建筑材料等制造销售金属表面处理热处理资产租赁工商行政理机关批准业务
第二部分 杜邦分析法基原里
杜邦分析原理介绍
杜邦分析法称杜邦财务分析体系利种财务率指标间联系公司财务状况营成果进行综合系统分析评价方法具体说种评价公司盈利力股东权益回报水财务角度评价企业绩效种典方法该方法净资产收益率龙头总资产净利率权益数核心重点揭示公司盈利力资产投资收益力权益数净资产收益率影响相关指标间相互作关系
杜邦分析法中涉种财务指标关系：
净资产收益率资产净利率*权益数
资产净利率销售净利率*资产周转率
净资产收益率销售净利率*资产周转率*权益数
净资产收益率投资报酬率*均权益成数
二杜邦分析原理图示
根杜邦分析图出：
杜邦分析图半部分分析公司盈利力营运力展示出公司盈利力营运力两者间联系杜邦分析图半部分分析公司资结构资产投资收益力资结构影响净资产收益率水净资产收益率杜邦财务分析体系核心综合性强财务指标反映公司财务理目标实现情况
运时注意点：净资产收益率综合性强财务分析指标杜邦分析体系龙头二销售净利率反映公司商品营力重指标三影响总资产周转率重素资产总额四权益数受资产负债率指标影响
第三部分 公司年报分析
公司财务数分析
（）营业总收入
营业收入指企业事销售商品提供劳务渡资产权等日常营业务程中形成济利益总流入分营业务收入业务收入
计算： 营业收入营业务收入+业务收入
营业收入产品销售量（服务量）*产品单价（服务单价）
营业总收入 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
227004
276943
285819
1083067
1245544
洪航空
171563
182466
223271
286050
345074
分析：图知2010年2014年哈飞股份洪航空营业总收入呈逐年升趋势洪航空相哈飞股份营业收入涨幅度远远洪航空说明哈飞股份营状况良公司盈利力较强20132014两年营业收入幅度升2013年哈飞股份进行企业重组营战略改变带动企业销售业绩快速增加
（二）净利润
净利润（收益）指利润总额中规定交纳税公司利润留成般称税利润净利润净利润企业营终成果净利润企业营效益净利润少企业营效益差衡量企业营效益指标
计算公式：净利润利润总额税费
净利润 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
11965
10981
11556
24645
33186
洪航空
14595
8352
8759
9324
10106
分析：图知2010年2014年期间哈飞股份净利润逐年升洪航空10年11年期间企业净利润跌12年14年间升总体言然呈降趋势哈飞股份净利润洪航空说明洪航空相哈飞股份公司盈利力较强公司理绩效企业偿债力强时出哈飞股份公司营力行业中处佼佼者位
（三）总资产
总资产指某济实体拥控制够带济利益全部资产般认某会计体总资产金额等资产负债表资产总计金额
总资产 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
278527
313014
498624
2073011
2038615
洪航空
632047
608638
624471
743499
891121
分析：根图表知哈飞股份洪航空总资产逐年升总资产流动资产非流动资产组成2013年2014年期间哈飞股份总资产幅度升流动资产中货币资金应收账款存货非流动资产中固定资产素幅度升造成出2013年2014年期间哈飞股份公司营状况良企业盈利力增强哈飞股份公司总资产增加通营业务收入销售产品获资金说明企业激烈市场竞争中占良优势够激烈市场中获利侧面说明企业盈利力营运力强
（四）净资产
净资产（Net asset）属企业支配资产者权益企业净资产(net asset value)指企业资产总额减负债净额两部分组成部分企业开办初投入资包括溢价部分部分企业营中创造包括接受捐赠资产属者权益
净资产 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞股份
142930
150538
159636
590668
618831
洪航空
471920
456561
461340
476646
493860
分析：图知哈飞股份净资产2010年2014年间逐年升洪航空净资产变化幅度净资产企业扣负债剩余额哈飞股份净资产增加说明该公司营业绩营运力强股东权益保障
综合分析：根营业总收入净利润总资产净资产四数出哈飞股份公司总体生产营情况保持稳项业务开展利营业收入增加公司营规模扩航空产品销量增长公司营产品国家订货产品销量收入受国家订货影响较2013年2014年间营业收入净利润幅度增长说明国航空品需求量幅度升时说明哈飞营运力盈利力加强
二核心指标分析
（）净资产收益率
净资产收益率（ROE）净资产收益率称股东权益报酬率净值报酬率权益报酬率权益利润率净资产利润率净利润均股东权益百分公司税利润净资产百分率该指标反映股东权益收益水衡量公司运资效率指标值越高说明投资带收益越高该指标体现资获净收益力
计算公式：
哈飞股份净资产收益率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
11965
10981
11556
24645
33186
均股东权益
142930
150538
159636
590668
618831
净资产收益率
837
729
724
417
536
洪航空净资产收益率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
14595
8352
8759
9324
10106
均股东权益
471920
456561
461340
476646
493860
净资产收益率
309
183
190
196
205
分析：净资产收益率反映盈利力核心指标公司根目标股东权益股东价值化净资产收益率直接反映资增值力影响着公司股东价值该指标越高盈利力越
图中知哈飞股份净资产收益率2010年837％降2014年536％2013年升整体言呈降趋势说明公司投资报酬逐渐降公司营者营期间利单位净资产公司新创造利润力降公司盈利力降低2011年相20122013年间净资产收益率降低幅度较表明哈飞股份公司年间盈利力降幅度较行业洪航空公司净资产收益率2010年2011年间降2011年2014年间该公司净资产收益率逐年升2010年相降表明洪航空公司盈利力降通哈飞股份洪航空净资产收益率折线图知然哈飞股份公司盈利力降行业洪航空相高洪航空说明哈飞股份公司行业盈利力较
（二）销售净利率
指企业实现净利润销售收入关系衡量企业定时期销售收入获取力该指标费够取少营业利润
销售净利率称销售净利润率净利润占销售收入百分
计算公式：
哈飞股份销售净利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
11965
10981
11556
24645
33186
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
销售净利率
527
397
404
228
266
洪航空销售净利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
净利润
14595
8352
8759
9324
10106
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
销售净利率
851
458
392
326
293
分析：哈飞股份销售净利率表中出公司销售净利率逐年降低说明公司产品盈利力降低行业洪航空相销售净利率然洪航空差说明哈飞股份公司盈利力行业相较强整体说营业力较弱
（三）总资产周转率
总资产周转率公司定时期营业收入总资产均余额率说明公司总资产定时期（通常年）周转次数该指标资产流动性方面反映总资产运效率
计算公式：
哈飞股份总资产周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
总资产均余额
278527
313014
498624
2073011
2038615
总资产周转次数
082
088
057
052
061
总资产周转天数
44784
41254
63676
69862
59741
洪航空总资产周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
总资产均余额
632047
608638
624471
743499
891121
总资产周转次数
027
030
036
038
039
总资产周转天数
134468
121751
102088
94871
94258
分析：公司总资产周转率反映总资产周转速度总资产周转率越高周转次数越总资产周转速度越快说明公司全部资产营利效果越公司营效率越高进公司偿债力盈利力增强反表明公司利全部资产进行营活动力差效率低终影响公司盈利力
根图表知哈飞股份公司总资产周转次数总体呈降趋势表明该公司资产利效率逐年降低公司营运力降低流动资产周转次数固定资产周转次数较年降低总资产周转率降低行业洪航空相哈飞股份总资产周转率洪航空公司综合述分析说明哈飞股份公司2010年未效发挥资产效公司营运力降
（四）权益数
权益数称股数指资产总额相股东权益倍数权益数越表明重越企业负债程度越高该指标表示公司股东权益支撑着规模投资常财务杠杆计量方法该数越说明公司负债营利越充分财务风险越债权受保护程度越低
计算公式：
哈飞股份权益数 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
资产总额
278527
313014
498624
2073011
2038615
股东权益总额
142930
150538
159636
590668
618831
权益数
195
208
313
351
33
洪航空权益数 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
资产总额
632047
608638
624471
743499
891121
股东权益总额
471920
456561
461340
476646
493860
权益数
134
134
136
156
181
分析：图表知哈飞股份公司50资产通种负债资金融通表明该公司债务负担逐年增加权益数呈升趋势说明公司资产负债赖程度较高承担风险增加偿债保证程度减弱债权利益保障程度降低行业洪航空公司权益数逐年升说明该公司资产负债赖程度较高承担风险增加债务负担逐年增加偿债力降低权益数折线图出哈飞股份权益数高洪航空说明哈飞股份行业相权益数较负债赖程度较债权利益保障程度低行业例
三盈利力分析
盈利力指企业获取利润力称企业资金资增值力通常表现定时期企业收益数额少水高低盈利力指标包括营业利润率成费利润率盈余现金保障倍数总资产报酬率净资产收益率资收益率六项实务中市公司常采股收益股股利市盈率股净资产等指标评价获利力
（）销售毛利率
销售毛利率毛利占销售净值百分通常称毛利率中毛利销售净收入产品成差意义：销售毛利率助选择投资方毛利率指标助预测企业发展衡量企业成长性销售毛利率助发现企业否隐瞒销售收入者虚报销售成销售毛利率助评价理员营业绩毛利率指标助合理预测企业核心竞争力助发现公司潜问题
计算公式：
哈飞股份销售毛利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
销售毛利
29805
32008
38664
117641
140271
销售毛利率
1313
1156
1353
1086
1126
洪航空销售毛利率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
销售毛利
25211
27406
27238
24636
20372
销售毛利率
1469
1502
1220
861
590
分析：销售毛利率指标反映100元营业收入扣营业成少钱补偿项期间费形成盈利销售毛利率公司销售净利率基础果销售毛利率降低便盈利该指标值越表示盈利力越强
图中知哈飞股份销售毛利率洪航空销售毛利率5年均呈降趋势说明公司收益更补偿项期间费导致盈利力降哈飞股份销售毛利率降趋势低语洪航空销售毛利率降趋势13年14年间升公司重组离开
（二）成费利润率
反映成费利润率指标许形式里采营业成利润率
计算公式：
哈飞股份营业成利润率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
13224
11478
13111
29159
35370
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
营业成利润率
671
469
530
302
320
洪航空营业成利润率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
16335
7040
10163
8310
10744
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
营业成利润率
1116
454
518
318
331
分析：表中出哈飞股份公司洪航空公司5年成费利率指标定程度降低说明公司利润增长速度慢成费增长速度营业务中销售费理费快速增长导致两公司成效益降低盈利力降
（三）营业利润重
营业利润重营业利润利润总额值营业利润重反映企业盈利结构营业利润重指标反映营业务（业务占例般较）收益企业整体收益中重指标数值高说明公司营业务突出生产营相稳定反存隐患
计算公式：
哈飞股份营业利润重 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
13224
11478
13111
29159
35370
利润总额
13194
12330
13255
30125
39451
营业利润重
10023
9309
9891
9679
8966
洪航空营业利润重 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业利润
16335
7040
10163
8310
10744
利润总额
16754
10041
10153
10316
11864
营业利润重
9750
7011
10010
8055
9057
分析：图中知哈飞股份营业利润重呈降趋势2010年2011年间降幅度较总体言哈飞股份营业利润重均50说明公司收入部分营业务营结构合理营业利润重逐年降说明公司年营状况理想营结构出现合理方生产营出现稳定洪航空公司营业利润重降降趋势呈波浪形表明公司营业务收入稳定哈飞股份公司相洪航空营业利润重哈飞股份较综述哈飞股份公司盈利力降
四资产效率分析
（）应收账款周转率
应收账款周转率指公司定时期赊销收入净额应收账款均余额率反映公司应收账款周转速度公司流动资产定时期（通常年）周转次数
计算公式：
哈飞股份应收账款周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
227004
276943
285819
1083067
1245544
应收账款均余额
64701
64292
72615
123995
142840
应收账款周转次数
351
431
394
873
872
应收账款周转天数
10403
8473
9273
4179
4186
洪航空应收账款周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业收入
171563
182466
223271
286050
345074
应收账款均余额
42433
88581
74799
121058
160293
应收账款周转次数
404
206
298
236
215
应收账款周转天数
9028
17720
12228
15447
16955
分析：根哈飞股份应收账款周转率表中出哈飞股份应收账款周转次数逐年升周转天数逐年降说明公司应收账款变现速度增加公司资金外单位占时间减少理工作效率升增加公司营运力洪航空公司应收账款周转次数逐年降应收账款周转天数逐渐增加出哈飞股份公司应收账款变现速度相较快应收账款理效率较高公司具定营运力
（二）存货周转率
存货周转率公司产品营业成存货均余额率公司存货定时期（通常年）周转次数该指标反映公司存货规模否合适周转速度存货流动性存货资金占量否合理衡量公司生产营环节中存货运效率评价公司营业绩综合性指标
计算公式：
哈飞股份存货周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业成
197198
244935
247154
965427
1105272
存货均余额
143831
169619
306755
1076729
1124909
存货周转次数
137
144
081
090
098
存货周转天数
26622
25276
45302
40708
37148
洪航空存货周转率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
营业成
146352
155059
196032
261414
324702
存货均余额
124347
107863
126918
159376
229330
存货周转次数
118
144
154
164
142
存货周转天数
31012
25390
23631
22253
25779
分析：图中出哈飞股份公司存货周转次数逐年降应收账款周转率较高行业相行业洪航空存货周转率较高知哈飞股份公司存货变现速度较慢存货占资金较运营效率较低存货理业绩较差公司营善销售政策变化导致公司营运力降低
（三）存货分析
存货（Inventory）指企业商家日常活动中持备出售原料产品处生产程中产品生产程提供劳务程中耗材料物料销售存仓等存货区固定资产等非流动资产基特征企业持存货终目出售供直接销售企业产成品商品等需进步加工出售原材料等
存货公司重获利性资产存货周转天数作衡量区公司运作效率重指标降低理成提高盈利力会产生重影响
存货分析 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞
143831
169619
306755
1076729
1124909
洪
124347
107863
126918
159376
229330
分析：图中知哈飞股份公司存货逐年升尤20132014年间升速度前倍存货增加说明公司资产定程度增加公司营善导致产品滞销存货居高会影响企业利润行业洪航空相哈飞股份存货远远洪航空说明哈飞股份公司营善存货运效率差变现力较差运营效率较低公司营运力较差
（四）总资产报酬率
总资产收益率称总资产报酬率公司定时期实现收益总额该时期公司总资产均余额率评价公司资产综合利效果公司总资产盈利力公司营效益核心指标总资产收益率高说明公司资产运效率公司资产盈利力强指标越高越
计算公式：
总资产报酬率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
哈飞
1713
1532
996
905
1075
洪
1218
1264
1338
1224
1100
分析：图知总资产报酬率受总资产周转率息税前利润率变动影响哈飞股份公司5年总资产收益率呈逐年降低趋势总资产周转速度减慢息税前利润降低见提高公司总资产收益率增强公司盈利力提高公司总资产周转率息税前利润率两方面努力洪航空公司总资产报酬率降低速度低哈飞股份公司见行业相哈飞股份公司总资产报酬率较低盈利力较弱
五偿债力分析
企业偿债力指企业资产偿长期债务短期债务力企业支付现金力偿债务力企业否生存健康发展关键企业偿债力反映企业财务状况营力重标志偿债力企业偿期债务承受力保证程度包括偿短期债务长期债务力
企业偿债力静态讲企业资产清偿企业债务力动态讲企业资产营程创造收益偿债务力企业现金支付力偿债力企业否健康发展关键企业偿债力分析企业财务分析重组成部分
（）流动率
流动率流动资产流动负债值表示元流动负债少元流动资产作偿保障般认流动率应达2该指标越高表明企业短期偿债力越强企业面短期流动性风险越债权安全程度越高
计算公式：
表
哈飞股份流动率
项目
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
流动资产
231411
268575
457094
1698352
1664613
流动负债
135596
162476
338988
1413454
1344229
流动率
171
166
135
121
124
表二
洪航空流动率
项目
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
流动资产
467012
445632
420155
467413
524982
流动负债
149432
145671
156736
254059
382092
流动率
313
306
269
184
138
图
分析：表1知哈飞航空公司2010年2014年流动率均2短期偿债压力较哈飞流动率逐年降低表明公司短期偿债力降然公司流动资产逐年增加流动负债逐年增加流动负债增加速度流动资产导致流动率逐年降低流动资产增加原应收票应收账款增加存货增加流动负债增加流动率降降原应付票应付账款增加应收账款增加两者综合作结果流动率逐年降然13年14年回升总体趋势呈然呈现降趋势
表2中洪航空流动率呈逐年降趋势短期洪航空短期偿债压力较果着发展流动率持续降话会导致公司短期偿债力降债权面危险程度会加
根图知行业相洪航空哈飞航空流动率较低见哈飞航空面短期偿债压力行业公司13年开始哈飞航空流动率升说明公司短期偿债压力减
（二）速动率
速动率速动资产流动负债率衡量公司流动资产立变现偿付流动负债力该指标越高表明企业偿流动负债力越强般认1元流动负债1元速动资产支付速动率标准值应时表明企业具良债务偿力较合理流动资产结构
计算公式：
哈飞股份速动率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
流动资产
231411
268575
457094
1698352
1664613
存货
143831
169619
306755
1076729
1124909
流动负债
135596
162476
338988
1413454
1344229
速动率
065
061
044
044
040
洪航空速度率 单位：百万元
流动资产
467012
445632
420155
467413
524982
存货
124347
107863
126918
159376
229330
流动负债
149432
145671
156736
254059
382092
速动率
229
232
187
121
077
分析：图知哈飞股份公司5年速动率均原公司存货幅度增加存货流动资产中占例存货率均50表明该公司流动资产结构合理速动资产占较重逐年降低导致企业短期偿债力逐年降洪航空公司速动率呈逐年降趋势速动率哈飞股份公司相洪航空速动率哈飞股份表明洪航空公司流动资产结构较合理短期偿债力哈飞股份较强
（三）资产负债率
资产负债率称债务率公司负债总额资产总额率表示公司总资产中少通举债取该指标常资结构衡量指标长期偿债力分析核心指标资产负债率越高说明公司获取资产时更倾赖负债公司长期偿债力越弱财务风险越高
计算公式：
哈飞股份资产负债率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
负债总额
135596
162476
338988
1482343
1419784
资产总额
278527
313014
498624
2073011
2038615
资产负债率
4868
5191
6798
7151
6964
洪航空资产负债率 单位：百万元
项目
2010
2011
2012
2013
2014
负债总额
160127
152077
163131
266853
397262
资产总额
632047
608638
624471
743499
891121
资产负债率
2533
2499
2612
3589
4458
分析：根图表知五年哈飞股份公司洪航空公司资产负债率逐年增高原负债总额增加速度资产总额增加速度表明两家公司债务负担增加债权承担风险提高行业洪航空公司相哈飞股份资产负债率远远洪航空公司说明哈飞股份公司长期偿债力低行业公司资结构合理
第四部分 综合评价
公司存问题
（）公司偿债力
1短期偿债力分析
公司资产流动性评价公司短期偿债力关键素资产流动性分析短期偿债力重指标短期偿债力指企业流动资产偿流动负债保障程度公司短期偿债力方面取决公司资产流动性质量方面取决流动负债数量期限结构
根分析哈飞股份公司流动率速动率呈逐年降趋势两指标表明哈飞股份公司短期偿债力较弱然流动资产流动负债增加流动负债增加速度流动资产流动资产应收账款存货增加流动负债应付票应付账款预收账款增加流动负债中项指标增加远远流动资产增加数变化导致公司短期偿债力较弱
2长期偿债力分析
根资产负债率逐年增加出哈飞股份公司长期偿债力较差负债压力较强公司负债结构中流动负债占数长期负债次理讲流动负债风险长期负债风险流动负债重高意味着企业财务风险公司营需资金部分负债出公司长期偿债力较弱财务风险高
根短期偿债力长期偿债力分析出哈飞股份公司偿债力较弱
（二）公司营运力
10年14年间哈飞股份公司应收账款周转率逐渐增高表明公司资金运效率升高理工作效率逐渐升高存货周转率降低表明公司存货占资金较运营效率较低哈飞股份总资产周转率逐年降表明公司资产利效率降低指标反映出哈飞股份公司5年营运力较弱该公司资产利效率提升空间特应收账款周转率货币资金合理应哈飞股份应该加强问题外期短期负债较增加必然企业带财务风险压力
（三）公司盈利力
根哈飞股份公司销售利润率销售毛利率营业成利润率总资产报酬率总资产净利率净资产收益率分析指标五年均呈降趋势然公司营业收入逐年升高营业成增长幅度营业收入公司资产运效率较低总资产周转率较低指标反映出哈飞股份公司盈利力较弱
总说哈飞股份公司资产流动性足短期债务债权利益保障力较低公司长期负债率较高现济繁荣种高举债营模式疑会企业债权带高收益旦济陷入低迷高举债营风险会显露出债权利益效保障引起债权高度重视分析中出哈飞股份公司资产理具较低项资产周转速度业中处较低水然行业公司相营业力盈利力较离行中先进水定距离分析中出销售净利率高资产利效率高造成公司应方面深挖原找出相应改进措施提高企业盈利水营运力
二提供建议
公司货币资金质量进步提高保证正常营运转情况考虑部分支付短期债务减低公司财务费维护公司商业信者寻找合适投资项目提高资金质量公司短期投资项目数额加需加强该项理降低数量短期负债偿问题运商业信举新债维持企业运营外妨考虑权益资金种融资手段降低企业财务风险企业持续健康发展
公司减少存货增加流动资产短期负债力增加资产结构合理公司发展减少负债维持营业成降低增加营业利润
附录 参考文献哈飞股份洪航空三表
参考文献
财务报表分析 第二版） 岳虹 著
网易财
东方财富网
新浪财
海证券交易
搜狐财
哈飞航空工业股份限公司官网
江西洪航空工业股份限公司
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合资产负债表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
流动资产：
货币资金
326080
410639
57265
15144
13190
结算备付金
拆出资金
应收票
5442
7013
11959
5252
093
应收账款
142840
123995
72615
64292
64701
预付款项
61978
73188
7685
13963
9288
应收保费
应收分保账款
应收分保合准备金
应收利息
应收股利
009
应收款
1739
2918
486
297
308
买入返售金融资产
存货
1124909
1076729
306755
169619
143831
划分持售资产
处理流动资产损益
年期非流动资产
流动资产
1625
3871
328
流动资产合计
1664613
1698352
457094
268575
231411
非流动资产：
发放贷款垫款
供出售金融资产
16526
持期投资
长期应收款
长期股权投资
9002
25790
27102
28711
29411
投资性房产
固定资产
263945
238118
12440
13861
15610
建工程
16036
49258
110
394
工程物资
480
437
固定资产清理
006
004
生产性生物资产
油气资产
形资产
60310
56879
开发支出
商誉
长期摊费
166
递延税资产
5276
4007
1989
1755
1702
非流动资产
2422
非流动资产合计
374002
374659
41531
44438
47116
资产总计
2038615
2073011
498624
313014
278527
流动负债：
短期款
37500
49500
中央银行款
吸收存款业存放
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票
312908
266355
39734
18092
17634
应付账款
512323
614359
133602
84840
88433
预收账款
409692
418997
150483
45016
12798
卖出回购金融资产款
应付手续费佣金
应付职工薪酬
2634
2296
625
655
794
应交税费
5016
3469
082
5439
3547
应付利息
应付股利
应付款
46518
39852
505
185
677
应付分保账款
保险合准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
划分持售负债
年期非流动负债
流动负债
17639
18625
14120
19126
18808
流动负债合计
1344229
1413454
338988
162476
135596
非流动负债
长期款
15965
15150
应付债券
长期应付款
28746
34160
专项应付款
13624
5895
预计负债
9545
5859
递延收益
7674
递延税负债
非流动负债
7825
非流动负债合计
75554
68890
000
000
000
负债合计
1419784
1482343
338988
162476
135596
者权益（股东权益）
实收资(股)
58948
58948
33735
33735
33735
资公积
423272
423272
62537
62537
62537
减库存股
专项储备
7618
4977
916
盈余公积
30926
28827
15627
14472
13374
般风险准备
未分配利润
96605
73183
46821
39794
33285
属母公司股东权益合计
617368
589207
159636
150538
142930
少数股东权益
1463
1461
者权益(股东权益)合计
618831
590668
159636
150538
142930
负债者权益合计总计
2038615
2073011
498624
313014
278527
江西洪航空工业股份限公司合资产负债表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
流动资产
货币资金
58198
111017
148120
226327
258304
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票
53301
65529
54616
10058
36793
应收账款
160293
121058
74799
88581
42433
预付款项
2094
4799
13778
12585
4752
应收保费
应收分保账款
应收分保合准备金
应收利息
应收股利
应收款
907
122
1820
218
366
应收出口退税
应收补贴款
应收保证金
部应收款
买入返售金融资产
存货
229330
159376
126918
107863
124347
摊费
处理流动资产损益
年期非流动资产
20835
5200
流动资产
026
312
104
017
流动资产合计
524982
467413
420155
445632
467012
非流动资产
发放贷款垫款
供出售金融资产
41959
22819
14702
19605
32859
持期投资
长期应收款
15436
5134
长期股权投资
31612
39256
49470
49381
38345
长期投资
投资性房产
1392
1427
1463
1499
3847
固定资产
81773
80989
77639
77951
81395
建工程
176003
95525
34603
2447
2479
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
公益性生物资产
油气资产
形资产
14274
13928
9084
7355
1077
开发支出
4511
3917
3604
3382
2745
商誉
长期摊费
241
189
212
122
125
股权分置流通权
递延税资产
139
137
169
203
2163
非流动资产
14235
2463
8234
1061
非流动资产合计
366139
276087
204315
163006
165035
资产总计
891121
743499
624471
608638
632047
流动负债
短期款
83000
20800
5000
10000
中央银行款
吸收存款业存放
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票
48708
37597
4896
29076
35218
应付账款
182444
147073
96425
62349
73617
预收账款
684
493
586
190
6735
卖出回购金融资产款
应付手续费佣金
应付职工薪酬
12277
10794
11774
15916
13157
应交税费
4854
3711
11774
2471
1191
应付利息
935
831
017
应付股利
9895
应付款
45171
28787
33394
21719
2393
保险合准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
年期非流动负债
069
025
流动负债
3950
3950
3950
3950
7225
流动负债合计
382092
254059
156736
145671
149432
非流动负债
000
000
000
000
000
长期款
应付债券
长期应付款
6124
5827
5623
5623
5623
专项应付款
366
103
预计非流动负债
长期递延收益
4861
递延税负债
3820
2004
772
783
5072
非流动负债
4861
非流动负债合计
15170
12794
6394
6406
10694
负债合计
397262
266853
163131
152077
160127
股东权益
股
71711
71711
71711
71711
71711
资公积
314086
332502
325775
329625
340494
减库存股
专项储备
007
015
017
盈余公积
16458
15574
14780
13942
13004
般风险准备
未确定投资损失
未分配利润
61075
54956
47376
39452
46396
属母公司股东权益合计
491790
474758
459659
454731
471606
少数股东权益
2070
1888
1681
1830
315
股东权益合计
493860
476646
461340
456561
471920
负债东权益总计
891121
743499
624471
608638
632047
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合利润表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营业总收入
1245544
1083067
285819
276943
227004
减：营业总成
1209911
1052597
271353
264776
215425
中：营业成
1105272
965427
247154
244935
197198
营业税金附加
608
736
033
006
000
销售费
11384
9273
4487
2779
2832
理费
88491
76590
18124
16466
14142
财务费
931
387
200
065
455
资产减值损失
3225
958
1755
525
797
加：公允价值变动收益（损失号填列）
投资收益
262
1312
1355
690
1645
中：联营企业合营企业投资收益
262
1312
1299
699
1645
汇兑收益
二营业利润
35370
29159
13111
11478
13224
加：营业外收入
4354
1360
166
906
052
中：非流动资产处置利
101
006
减：营业外支出
273
394
022
054
082
中：非流动资产处置损失
234
304
019
054
082
三利润总额
39451
30125
13255
12330
13194
减：税费
6264
5480
1700
1349
1229
四净利润
33186
24645
11556
10981
11965
属：母公司者净利润
33184
24723
11556
10981
11965
少数股东损益
002
079
五股收益
基股收益
05629
04918
03425
03255
03547
稀释股收益
05629
04918
03425
03255
03547
六综合收益总额
33186
24645
11556
10981
11965
属母公司者收益总额
33184
24723
11556
10981
11965
属少数股东收益总额
002
079
江西洪航空工业股份限公司合利润表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营业总收入
345074
286050
223271
182466
171563
营业收入
345074
286050
223271
182466
171563
减：营业总成
343368
282848
216141
178617
164576
中：营业成
324702
261414
196032
155059
146352
营业税金附加
115
115
147
100
063
销售费
3285
2851
2348
3173
1693
理费
14600
19354
19048
22805
18586
财务费
712
947
1473
2454
2255
资产减值损失
045
062
038
067
137
加：公允价值变动收益（损失号填列）
投资收益
9039
5109
3034
3191
9348
中：联营企业合营企业投资收益
302
4948
089
132
005
汇兑收益
二营业利润
10744
8310
10163
7040
16335
加：营业外收入
1404
2151
141
3097
454
中：非流动资产处置利
051
039
减：营业外支出
285
145
151
096
036
中：非流动资产处置损失
053
138
149
092
035
三利润总额
11864
10316
10153
10041
16754
减：税费
1758
993
1393
1689
2159
未确认投资损失
四净利润
10106
9324
8759
8352
14595
属：母公司者净利润
9871
9091
8761
8337
14619
合方合前实现净利润
少数股东损益
235
232
002
015
024
五股收益
基股收益
01376
01268
01222
01163
02281
稀释股收益
01376
01268
01222
01163
02281
六综合收益税净额
10036
6727
3850
10869
8756
属母公司者综合收益税净额
10036
6727
3850
10869
23350
七综合收益总额
20142
16051
4909
2517
23374
属母公司者收益总额
19907
15819
4911
2533
23374
属少数股东收益总额
235
232
002
015
024
哈飞航空工业股份限公司（中航直升机股份限公司）合现金流量表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营活动产生现金流量
销售商品提供劳务收现金
1090944
1102553
354392
289291
239021
客户存款业存放款项净增加额
中央银行款净增加额
金融机构拆入资金净增加额
收原保险合保费取现金
收保险业务现金净额
保户储金投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息手续费佣金现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收税费返
670
1006
收营活动关现金
43265
52420
629
5682
2524
营活动现金流入计
1134878
1155979
355021
294973
241545
购买商品接受劳务支付现金
1003545
957909
270339
260219
205873
客户贷款垫款净增加额
存放中央银行业款项净增加额
支付原保险合赔付款项现金
支付利息手续费佣金现金
支付保单红利现金
支付职工职工支付现金
124745
105110
31670
22944
19990
支付项税费
11517
11074
2948
1507
1700
支付营活动关现金
20714
58784
4346
3319
4046
营活动现金流出计
1160520
1132876
309303
287989
231609
营活动产生现金流量净额
25642
23103
45717
6984
9936
投资活动产生现金流量
000
000
000
000
000
收回投资收现金
255
取投资收益收现金
009
处置固定资产形资产长期资产收回现金净额
418
018
011
026
039
处置子公司营业单位收现金净额
收投资活动关现金
1401
070
减少质押定期存款收现金
投资活动现金流入计
1818
088
276
026
039
购建固定资产形资产长期资产支付现金
22987
25580
582
439
765
投资支付现金
6104
质押贷款净增加额
取子公司营业单位支付现金净额
支付投资活动关现金
1793
3435
增加质押定期存款支付现金
投资活动现金流出计
24780
29015
582
439
6868
投资活动产生现金流量净额
22962
28927
307
413
6829
筹资活动产生现金流量
000
000
000
000
000
吸收投资收现金
107940
中：子公司吸收少数股东投资收现金(万元)
取款收现金
87894
80050
发行债券收现金
收筹资活动关现金
158160
138459
筹资活动现金流入计
246053
326449
000
000
000
偿债务支付现金
99079
80465
分配股利利润偿付利息支付现金
11637
9690
3374
3374
3374
中：子公司支付少数股东股利利润
支付筹资活动关现金
137378
170110
328
筹资活动现金流出计
246053
260265
3702
3374
3374
筹资活动产生现金流量净额
2040
66184
3702
3374
3374
汇率变动现金现金等价物影响
001
001
现金现金等价物净增加额
50645
60360
41709
3198
266
加期初现金现金等价物余额
295762
235403
15124
11926
12193
期末现金现金等价物余额
245117
295762
56834
15124
11926
江西洪航空工业股份限公司合现金流量表
单位：百万元
项目
2014年度
2013年度
2012年度
2011年度
2010年度
营活动产生现金流量
销售商品提供劳务收现金
222428
190014
175563
148120
123876
客户存款业存放款项净增加额
中央银行款净增加额
金融机构拆入资金净增加额
收原保险合保费取现金
收保险业务现金净额
保户储金投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息手续费佣金现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收税费返
收营活动关现金
2745
4368
2734
3242
2911
营活动现金流入计
225172
194383
178297
149321
126786
购买商品接受劳务支付现金
173001
101308
140953
111687
82157
客户贷款垫款净增加额
存放中央银行业款项净增加额
支付原保险合赔付款项现金
支付利息手续费佣金现金
支付保单红利现金
支付职工职工支付现金
79041
81543
64781
56944
29650
支付项税费
1066
1423
3498
2305
3230
支付营活动关现金
12125
16932
7634
5722
2854
营活动现金流出计
265233
201206
216867
176659
117892
营活动产生现金流量净额
40061
6824
38569
27337
8894
投资活动产生现金流量
收回投资收现金
9039
15800
373
467
16262
取投资收益收现金
309
248
2944
3323
9343
处置固定资产形资产长期资产收回现金净额
104
064
130
074
033
处置子公司营业单位收现金净额
收投资活动关现金
4861
减少质押定期存款收现金
投资活动现金流入计
9453
20973
3447
3865
25638
购建固定资产形资产长期资产支付现金
84909
58205
36684
12715
1393
投资支付现金
202
600
46882
质押贷款净增加额
取子公司营业单位支付现金净额
000
142
支付投资活动关现金
000
增加质押定期存款支付现金
投资活动现金流出计
84909
58407
37426
12715
48275
投资活动产生现金流量净额
75457
37434
33979
8850
22638
筹资活动产生现金流量
吸收投资收现金
1500
250774
中：子公司吸收少数股东投资收现金
1500
取款收现金
83000
8000
27800
10000
发行债券收现金
收筹资活动关现金
16800
筹资活动现金流入计
83000
8000
27800
28300
250774
偿债务支付现金
20800
9000
32800
19500
分配股利利润偿付利息支付现金
5894
947
651
23936
6210
中：子公司支付少数股东股利利润
053
026
651
支付筹资活动关现金
094
59279
筹资活动现金流出计
26694
9947
33451
24030
84989
筹资活动产生现金流量净额
56306
1947
5651
4270
165785
汇率变动现金现金等价物影响
002
050
007
059
012
现金现金等价物净增加额
59210
46254
78207
31977
152030
加期初现金现金等价物余额
101866
148120
226327
258304
106274
期末现金现金等价物余额
42656
101866
148120
226327
258304
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