财务报表分析讲稿
财务报表概述
财务报表组成─基财务报表财务报表附注
报告形式物价变动企业财务影响报告财务预算报告盈利预测报告社会责履行情况报告力资源成价值报告增值表等
（）基财务报表
早产生资产负债表损益表
工业出现资金表（现称现金流量表）
资金稀缺性特征表明：①资金流量存量企业说极重②限资金需企业部合理效安排配置③资金效理控制需会计提供关资金流量存量信息工业化出现会计新功新务
基财务报表三张资产负债表损益表现金流量表
(二)财务报表附注
报表附注基报表组成项目说明般部分容组成：（1）会计政策会计估计（2）会计政策会计估计变更（3）期事项事项承诺（4）关联事项（5）重项目明细说明（6）非常性项目
财务报表两组成部分阅读分析财务报表时密切结合起否会出现见树木见森林情况
二财务报表阅读分析基观念
（）财务报表局限性观念
报表披露信息局限性体现方面：
第财务报表披露信息单企业信息解行业中企业财务营情况
第二财务报表披露信息财务性信息货币计量定量性货币性信息货币计量信息产品竞争力力资源质量企业家力责心员工合作精神工作积极性企业综合竞争力产品技术创新力等信息观察评价企业十分重财务报表法提供出
第三财务报表披露信息历史性信息目前市公司求年报中披露发展情况前瞻性预测性信息外企业均未作求然报表分析者说许预测性信息进行投资信贷营决策非常遗憾信息财务报表提供出
第四财务报表提供信息历史成计量信息企业项资产报表反映目前历史成实际成物价变动较通货膨胀条件历史成计量信息企业资产现时价值相脱节相背离导致财务报表信息失真譬项5年前购买设备原价10000元通货膨胀现市场价格重置成15000元会计求资产历史成原价记账报表反映原价10000元更容易理解股票投资果企业1月前股10元价格买10000股短期投资现股价格涨15元账面报表反映1月前10000元投资成显然账面价值现真实情况相符合
第五财务报表披露信息似计算信息诸坏账估计收入确认固定资产折旧年限净残值率估计形资产摊销年限估计建工程制品完工程度估计等会计员根职业判断力估计出般似值会计绝精确数字存
第六财务报表提供信息暂时性信息
（二）普遍联系观念
普遍联系容：
第 基财务报表财务报表附注相结合
第二 财务分析非财务分析相结合企业财务营成果变化原非财务方面更企业非财务性利润水降负债筹资利息负担重造成产品质量降低等原引起销售降理弱化等原引起成费升
第三 短期分析长期分析相结合
第四 定量分析定性分析相结合财务报表披露信息定量解更活情况必须报表外作更深入调查研究
第五 企业部分析外部分析相结合企业营理财程效果受制定外部环境前企业应收账款挂账存货积压严重问题形成仅仅企业部寻找原行必须结合企业营理财环境变化信制度完善信观念较差买方市场形成等方面
（三）真实观念
会计法重新单位负责制造虚假财务报表行应负济行政刑事责作规定相信会利更治理财务报表造假失真问题
三财务报表阅读分析程序方法
趋势分析法率分析法两种
财务报表分析定性分析定量分析两种形式
定量分析——包括指标计算指标较指标分析三阶段
前提——指标计算
核心关键——指标较
延续补充——指标差异分析
（）财务指标体系
财务报表阅读分析时财务率表1—1列举美国企业财务分析时运种财务率
表1—2列举商业贷款部门重性进行评级中获高等级财务率中两盈利力指标五债务指标三变现力指标两盈利指标净利润计算方法结果税前净利润税净利润
表1—3列举企业银行贷款协议中常出现10财务指标附百分表明指标重程度指标通常作协议部分目控制贷款发放掌握贷款回收性
表1—4企业财务员根重性进行评级中获高等级10指标显然财务员认盈利力指标等级高商业贷款部门观点明显
表1—5列举许企业发展目标中包括10高等级指标通调查研究财务员认10指标通常会成企业目标重组成部分
表1—6企业年度报告中常财务指标显然盈利力指标受广泛重视
表1—1 财务率览表
1 现金率
2 应收账款周转天数
3 应收账款周转次数
4 应收账款日均赊销
5 速动率
6 存货周转天数
7 存货周转次数
8 存货日均销售
9 短期债务存货
10 存货流动资产
11 存货营运资
12 流动率
13 固定资产净值形资产净值
14 现金资产总额
15 流动资产资产总额
16 速动资产资产总额
17 留存收益资产总额
18 债务股权率
19 债务总额净营运资
20 债务总额资产总额
21 短期债务全部投资资
22 长期债务全部投资资
23 筹资债务营运资
24 股权总额资产总额
25 固定资产股权
26 普通股股权全部投资资
27 流动负债资产净值
28 市价净值债务总额
29 资产总额周转
30 销售营业资产
31 销售固定资产
32 销售营运资
33 销售净值
34现金销售
34 速动资产销售
35 流动资产销售
资产收益率
36 利息税前
37 税前
38 税
39 营业资产收益率
全部资投资收益
40 税前
41 税
股收益率
42 税前
43 税
净利润率
44 税前
45 税
46 留存收益净利润
47 现金流量期期长期债务
48 现金流量资产总额
49 利息收入倍数
50 固定费补偿倍数
51 营业杠杆程度
52 财务杠杆程度
53 股盈利
54 股账面价值
55 股息支付率
56 股息率
57 股票市价盈利
58 股票市价股票账面价值
表1—2 商业贷款部门评级常财务指标
财务指标
重性等级
衡量容
债务股权率
流动率
现金流量期期长期债务
固定费补偿倍数
税净利润率
利息收入倍数
税前净利润率
财务杠杆程度
存货周转天数
应收账款周转天数
871
825
808
758
756
750
743
733
725
708
债务
变现力
债务
债务
盈利力
债务
盈利力
债务
变现力
变现力
表1—3 贷款协议中常财务指标
财务指标
确认列指标少贷款协
议中出现频率26银行
数占调查总数百分
衡量容
债务股权率
流动率
股息支付率
现金流量占期期长期债务
固定费补偿倍数
利息收入倍数
财务杠杆程度
股资产
现金流量债务总额
速动率
925
900
700
603
552
526
447
410
361
333
债务
变现力
—
债务
债务
债务
债务
—
债务
变现力
表1—4 企业财务员评级重财务指标
财务指标
重性等级
衡量容
股盈利
税股收益率
税净利润率
债务股权率
税前净利润率
税全部投资资收益率
税资产收益率
股息支付率
股票市价盈利
流动率
819
783
747
746
741
720
697
683
681
671
盈利力
盈利力
盈利力
债务
盈利力
盈利力
盈利力
变现力
表1—5 企业目标中常见财务指标
财务指标
确认列指标包括企业
目标中企业数占调查
总数百分
衡量容
股盈利
债务股权率
税股收益率
流动率
税净利润率
股息支付率
税全部投资资收益率
税前净利润率
应收账款周转天数
税资产收益率
806
688
685
620
609
543
533
522
473
473
盈利力
债务
盈利力
变现力
盈利力
盈利力
盈利力
变现力
盈利力
表1—6 企业年度财务报告中常出现财务指标
财务指标
出现企业年度报告中财务指标（100份年度报告调查）
出现该
指标
报告数
总理股东信
理部
门讨
意见书
理
简讯
财务审查报告
财务总
结报告
股盈利
股股息
股账面价值
营运资
股收益率
利润率
实际税率
流动率
债务资率
资收益率
债务股权率
资产收益率
股息支付率
毛利率
税前利润率
资产总额周转
股票市价盈利
营业毛利率
时工资率
100
98
84
81
62
58
50
47
23
21
19
13
13
12
10
7
7
7
5
66
53
10
1
28
10
2
3
9
6
5
4
3
0
2
1
0
1
0
5
10
3
1
3
3
1
1
0
2
0
1
0
1
0
0
0
0
2
98
85
53
50
21
21
2
16
4
8
3
2
0
0
3
0
0
2
3
45
49
18
23
23
23
46
12
14
8
8
5
6
11
6
4
1
6
2
93
88
63
67
37
35
6
34
13
5
8
10
6
3
6
4
6
1
2
介绍美国财务报表分析财务指标值注意表1—6出企业年度报告中计算指标次财务指标计算方法实践理许观点做法美国项调查表明债务资率100家调查企业中23家企业年度报告中出现指标11种计算方法23家企业中1家资产负债表年初年末简单均数22家年末数实美国制订法律机构证券交易委员会财务会计准委员会承担规定企业财务指标容年度财务报告中财务指标列示方法责企业般财务报表数字解释营业绩难免许财务指标计算方法
1993年国财政部发布企业财务通设计套包括资产负债率流动率速动率应收账款周转率存货周转率销售利润率成费利税率资收益率等指标企业财务评价指标体系1995年制定套新企业济效益评价指标体系包括销售利润率总资产报酬率资收益率资保值增值率资产负债率流动率速动率应收账款周转率存货周转率社会贡献率社会积累率等十项指标1999年财政部统计评价司制定国资金效绩评价规中工商企业效绩评价指标分基指标修正指标评议指标三层次32项指标（表1—7示）
表17 工业竞争类企业国资金效绩评价指标
评价容
基指标
修正指标（+）
评议指标（+）
财务收益状 况
净资产收益率
总资产报酬率
资保值增值率
销售利润率
成费利润率
1 领导班子基素质
2 产品市场占力
（服务满意度）
3 基础理较水
4 岗员工素质状况
5 技术装备更新水
（服务硬环境）
6 行业区域影响力
7 企业营发展策略
8 长期发展力预测
资产营运
状 况
总资产周转率
流动资产周转率
存货周转率
应收账款周转率
良资产率
资产损失率
偿债力状 况
资产负债率
已获利息倍数
流动率
速动率
长期资产适合率
营亏损挂账率
发展力状 况
销售增长率
资积累率
总资产周转率
固定资产成新率
三年利润均增长率
三年资均增长率
(二)财务指标较
（1） 较
：趋势分析法绝金额财务率编制较财务报表较财务率表
（2） 横较
：
行业均数指标较
行业中先进企业竞争者类指标较
国外类企业指标国际均指标较
区均指标较等
（3） 标准较
合理流动率般认2速动率般认1类
(三)财务指标差异分析
实务中常计量指标素分析法连环代法
四财务报表趋势观察
（）趋势分析形式
单独项项财务指标变化趋势进行分析形式：（1）绝金额式趋势分析（2）趋势百分分析某期基期计算期定增长率趋势百分观察变动趋势
（二）较财务报表
1较财务报表观察方法
较财务报表观察趋势应注意方法性问题：
（1） 合理选择观察项目
实务中般现金应收账款存货速动资产流动资产固定资产建工程短期款应付账款流动负债长期负债负债总额实收资盈余公积营运资者权益研究损益表中销售收入营业利润利润总额净利润等作重点项目进行观察分析报表数额项目资产负债表摊费处理财产损失等损益表中业务利润投资净收益等变动幅度分析员考察时少会首先注意类项目注意力首先集中重点项目值注意观察某项目变动趋势否合理时该项目进行单独观察应相互间联系两两项目趋势加较观察分析资产负债表时应损益表变动相联系判断变动否适
（2） 重点项目观察方法
财务报表某项目变动趋势单独观察没实际意义意义相互间密切关联两项目趋势加较观察面介绍常见项目观察方法
第 应收账款诊断应收账款销货债权否投资分倾须应收账款增加倾销售收入流动资产速动资产等项目增加倾较应收账款增长率超项目增长率判断应收账款合理增长投资倾
第二 存货诊断存货否储备倾须存货资产增长率销售收入速动资产增长率相较流动资产增长率速动资产增长率相较存货资产增长率销售收入等项目增长率流动资产增长率速动资产增长率判断存货资产合理增长倾
第三 固定资产诊断企业固定资产投资倾必须固定资产增长率销售收入流动资产实收资增长率相较固定资产增长率项目增长率便判定固定资产投资倾
第四 实收资公积金诊断企业资否足倾须资增加负债增加销售收入增加相果资增长率项目增长率表示资足倾
第五 流动资产诊断企业资产变现力流动性否恶化倾须流动负债增加额流动资产速动资产资增加额相较固定资产增加倾流动资产增加倾较果流动负债增长率超流动资产增长率固定资产增长率流动资产增长率判断流动性恶化倾
第六 收入费利润诊断企业费增长否快须成费增长销售收入销售利润增长较果成费增长收入利润增长判断成费增长合理
2财务率期间较
财务报表阅读分析时观察分析项财务率期间变化趋势十分重观察财务率期间变动趋势计算财务率趋势百分适宜趋势百分目期间变化置容易观察状态手段已财务率身处容易观察状态趋势百分实际意义财务率趋势百分代话率身意义会部分消失观察财务率变化趋势需原率直接较
样阅读分析资产负债表
资产负债表作
资产负债表称财务状况表反映企业某特定日期资产负债者权益总量构成相互关系财务报表作：
第 反映企业实际控制济资源数量构成展示企业获取济利益潜力部资源配置合理性效性预测企业未发展提供
第二 反映企业资金源构成展示企业资结构合理性财务营稳定性持续发展力效评估企业财务营风险提供
第三 反映企业财务弹性资金融通力应付理财营资金力
第四 损益表相结合助反映企业资产运作效率效益合理评价企业营效绩获利力提供
二资产负债表素阅读
资产负债表三素组成资产负债产权代表含义体现济意义
1 资产
资产体现企业控制货币计量济资源作济资源实质企业带未济利益产生现金净流量力资产实质体现企业获利力产生济利益力意义说企业控制资产应越越
资产体现企业独立控制权通常说法企业营权法财产权资产权前提说资产体现企业权资产出权影子严格说谓国资产实际甚确切概念准确说应国资次企业资产应企业法治理结构控制治理资产控制般受者政府部门直接干预
资产体现企业控制部分全部济资源部分济资源必须货币计量包括流动资产长期资产样分类安排体现企业资产流动性般情况企业资产流动性越流动资产占重越企业偿债融资空间越资产负债率适度值高低通常说第三产业第二产业第二产业第产业道理阅读资产负债表时观察资产流动性判断企业负债率高低企业融资问题进行科学决策
2负债
负债体现企业实际承担货币计量债务负债偿导致含未济利益资产流出
观点企业实际指导意义：第负债存续期间导致企业资产增加具潜济利益增加性种潜利益否转化现实取决企业生存环境营理水等素说明负债企业收益增加风险第二负债带资产够产生济效益负债般偿负债产生收益够补偿负债成利息时负债企业真正利第三负债偿导致资产（实际效资产）流出企业效资产够偿负债偿负债剩余资产够确保企业正常营活动时企业负债行效正常负债偿导致企业资产外流阅读资产负债表时必须负债资产相联系起考察企业资产负债物质保障程度
会计负债仅仅体现企业现承担货币化负债观点企业实际指导意义资产负债表负债率水较低果负债水企业资金短缺企业助非债务性渠道方式融资企业确保正常营活动需保持然负债率资产负债表显示实际负债率高说阅读资产负债表时应注意实际资产负债率应结合企业生产营业务活动情况估算考察企业然负债率二者关系然负债率估算方法：
然负债率（货币化现实负债+资金缺口）（货币化现实资产+资金缺口）
3产权
产权体现企业者企业权种权体现企业净资产总资产中资产负债表产权表达实际财务资者权产权企业偿负债保障基础正世界国般求企业低限额产权数量
企业净资产账面净资产实际净资产分阅读资产负债表时应注意问题二者关系：实际净资产 账面净资产 – （良资产+虚资产）谓良资产指企业控制变现法正常发挥功资产目前相部分企业良资产体现四方面良应收款项良投资良存货良固定资产企业良资产占资产重已扣良资产实际净资产已负数外注意虚资产问题谓虚资产指资产负债表中作资产实际已符合资产定义真正代表企业济资源摊费递延资产处理财产损失等考虑物价变动等原引起资产账面价值背离真实价值问题实际净资产进行调整：
实际净资产 账面净资产－（良资产+虚资产）±资产评估增值减值
三资产负债表财务实力
资产负债表企业财务实力助资产资等指标般情况企业资产资规模越财务实力越强越财务竞争力 国际验资产资规模企业素质较高研究开发力决定产品竞争力元化运作力较强参国际化营资运作力较强综合竞争力较强观点说明企业规模应越越
资相资产作衡量财务实力指标局限性较阅读资产负债表时候应注意资产指标系列局限性缺陷三点：
第 资产容完整说会计资产没涵盖企业全部够企业带济利益济资源尤相价值断升成长性较软资源市场资源力资源组织理资源等没体现资产负债表中更软资源没资产负债表反映出资产负债表资产时定够确切反映企业财务实力较例子美国通汽车公司微软公司账面资产微软公司通公司四分然判断微软公司财务实力通公司？
第二 资产计量真实货币计量济资源计量时未必真实物价变动环境里币值变假设选择面值货币单位计量结果必然会导致会计账面资产价值真实价值背离里说真实价值实际资产现时价值现时成
第三 资产中包含虚资产
四资产负债表财务结构
资产负债表企业财务结构合理性企业资产负债产权分布结构
1 资产结构分析
特值重视资产结构：
第现金资产重
第二应收账款存货资产重1968年美国会计学会份研究报告中出样结：财务失败企业走失败程中流动性项目呈现出特征应收账款存货越越现金现金流量越越少结企业保持较低应收账款存货重确保财务安全性防止企业出现蓝字破产风险
第三生产营资产重非生产营资产占重越总资产效果越差类企业中国集体企业中非生产营资产占重较1995年国工业企业占20旧体制造成剥离非生产营资产净化资产结构已成国集体企业改革重容
第四形资产重总重越高越着科技进步济发展尤知识济时代包括形资产软资源作相价值断升规律趋势相适应企业必须善培育合理配置形资源助形资产重指标观察企业知识化高新技术化程度分析企业持续发展潜力综合竞争力强弱
2 负债结构分析
负债长期化程度短期负债重越高说明企业短期债压力财务风险越果企业现金储备足较高短期负债率便威胁企业生存重素泰国金融危机教训说明点教训企业适资结构优化企业仅应保持适度负债规模负债营水应通断降低短期负债重企业负债结构长期化合理化目前国企业重偏高原企业流动资金短缺形成正常业务营活动流动负债高度赖解决问题出路盘活流动资产尤流动资产中应收账款存货
二负债集中性程度现实国企业负债容银行款国资市场特直接资市场发达关市公司国1000家更企业外融资渠道单银行款负债集中程度企业银行款占总银行款重条件定情况负债越分散负债集中度越负债营风险越企业外举债棵树吊死元化应举债策略
3 产权结构分析
进行产权结构分析重点观察某类投资者实收资占全部实收资重助指标观察企业产权结构集中化程度企业治理制度效性历史现实产权高度集中产权体单化企业通常者导企业治理产权体日益元化现代企业里治理导权般力资者拥控制独资企业合伙企业现代公司制企业演变发展说明力资者拥企业治理导权更具环境适应性更具效率
五资产负债表偿债力
资产负债表偿债力助资产负债率流动率速动率现金率等财务指标
1 资产负债率
资产负债率债务率负债营率衡量企业全部偿债力常指标计算方法：
资产负债率负债资产×100
究竟资产负债率企业适宜值研究问题关教科书般声称50资产负债率标准值资市场发达美国企业验数值实际证券市场发达国家适度资产负债率水适度负债营规模综合考虑济周期行业性质资产流动性资金密集度行业成熟度资市场企业济效益状况文化传统理财风险态度等素确定
进入20世纪80年代西方发达国家企业资产负债率6070进入90年代资产负债率已降5060东南亚型市公司资产负债率更低总体国企业目前资产负债率水偏高根1996年第三次工业普查统计数字1995年底全国工业企业账面均资产负债率653中集体企业均高达7167国企业超均数扣数量较潜亏损失挂账虚数均负债水会更高相部分企业资产负债率已超100说底企业度负债预算软约束济体制资市场发达造成
2 流动率
流动率流动资产流动负债×100
实务中流动率指标评价企业偿债力特短期偿债力时充分注意该指标数缺陷技巧：
第流动资产长期化问题理说流动资产指够1年变现耗资产现实资产负债表流动资产总实际1年变现已沉淀1年长期积压存货长期挂账应收款项等样长期化流动资产数量表示企业短期偿债力强果企业长期化流动资产数量较较高流动率仅说明企业短期偿债力强反报表阅读者造成种假象阅读分析资产负债表时注意问题流动率够实反映企业偿债力已长期化部分流动资产计算流动率时扣
第二流动资产中虚资产问题
流动率长期化资产虚资产高估流动率指标缺陷方面流动率会掩盖流动资产流动负债部结构性矛盾流动率高存货积压滞销结果应收账款量挂账三角债结果甚拥现金未加利缘会影响企业正常营获利力方面流动资产变现时间结构流动负债偿时间结构难做致流动率较高时难满足偿付流动负债需弥补流动率缺陷财务分析员必须注意观察速动率现金率等指标企业较高流动率认企业短期偿债力定
企业说流动率低会影响短期偿债力进会影响生存力果高会导致流动资金闲置进影响盈利力流动率适宜呢？般认适合理流动率200流动资产流动负债2：1二原源美国理：流动负债需流动资产偿流动资产中含存货根验般企业存货约占流动资产半左右果速动率合理标准定流动率理想标准便200
实际流动率受种素影响成变理想标准存企业应结合企业具体情况分析确定理想流动率确定合理流动率时两方面应考虑注意：
第流动资产实际变现力果流动资产优良存良资产流动资产变现力强合理流动率值低良流动资产较企业
第二流动负债时间结构流动负债偿时间果项流动负债加权均偿时间项流动资产预期加权均变现时间流动率实际数值债迫切企业低
实角度出发般认流动率15速动率075偿债力优良流动率15速动率075普通流动率1速动率05良衡量国工业企业财务状况偿债力属良型（1995年分09980625）果考虑30000亿元产成品积压量应收账款挂账存货应收账款变现力较差话企业短期偿债力应属严重良型
3 速动率
速动率速动资产流动负债×100
速动资产两种确定方法：
减法：
速动资产流动资产存货摊费
二加法保守法：
速动资产现金+短期市证券+应收账款净值
根稳健原求保守速动率更适宜国目前情况三角债普遍企业中相部分应收款项难短期收回变现部分长期挂账应收账款作速动资产合理计算速动率时应应收账款结构进行具体分析扣长期挂账长期化应收账款现象说明应收账款长期化问题严重根报表相关数字计算速动率缺陷法解决产生企业短期偿债力高估问题
4 现金率
应收账款长期挂账存货量积压情况账面流动资产速动资产计算流动率速动率高估企业短期偿债力解决问题方法采取更极端保守态度计算分析企业短期偿债力计算现金率衡量短期偿债力指标
国外验现金率计算方法：
现金率（现金+现金等价物）流动负债×100
现金包括库存现金银行活期存款谓现金等价物通常解释企业持期限短流动性强易转换已知金额现金价值变动风险投资
般说现金率越高短期债权债务风险越果指标高定事反映企业善利现现金资源没现金投入营赚取更收益指标结前应充分解企业情况点肯定低现金率半会反映企业目前付账单存支付困难
说明全面客观评价企业偿债力必须企业负债规模节分析负债结构结合起总观点：资产负债率定时流动负债重越高偿债力越财务风险越负债越集中偿债力越财务风险越
六资产负债表营运力
资产运营力效率分析评价般两方面展开：资产特中流动资产周转速度二资产运营中增值力
1 资产周转速度衡量
实务中资产周转速度通常总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率等指标衡量计算方法：
总资产周转率（次数）销售收入均资产余额
流动资产周转率（次数）销售收入均流动资产余额
应收账款周转率（次数）销售净收入均应收账款余额
存货周转率（次数）销售成均存货余额
全部资产中流动资产特中应收账款存货两项仅流动性较强体现企业营理力理效率应收账款周转率存货周转率国际普遍应收账款周转率存货周转率两指标时应注意问题：
第计算应收账款周转率时果资产负债表中应收账款净值应收账款总值项目金额计算应收账款周转率数值受企业坏账损失核算方法选择结果影响果企业年度选择坏账方法者坏账核算方法发生变更实际应收账款周转率指标时应剔坏账核算方法变更影响否会高估低估企业应收账款营运效率
第二存货周转率时应注意存货计价方法变更影响存货流出发出计价方法先进先出法进先出法加权均法移动均法计价法等种计价方法计算存货销售成期末存货余额通货紧缩情况先进先出法计算进先出计算较前者销售成者前者存货余额者果企业先进先出法改进先出法存货进行计价减少存货周转次数反映企业存货理效率变化变化判断企业存货营运力降
述道理说明果企业应收账款周转率存货周转率数值发生变化财务分析员应分析判变化会计核算方法变化造成营理效率变化造成仅仅根指标数值变化评价企业资产理效率道理资产周转率指标适
第三资产周转率指标时会掩盖资产结构性矛盾存货周转率存货结构复杂供应环节存货原材料生产环节存货产品销售环节存货产成品等全部存货计算周转率指标指标数值高低变化时难分清采购量销售足造成
年国企业资产周转效率总体偏低出现持续降趋势值关注努力解决突出问题
2 资产增值效率衡量
资产营运利效果通资产利效率反映通常资产利效率分析通系列财务盈利性指标进行中资产增值率资产报酬率投资收益率（资产利润率）资产利税率够较反映资产综合营运效率高低项指标计算方法：
资产增值率增值额均资产净额×100
中资产增值额通分配法确定包括：支付员工薪资包括离退休员生活费等二支付债权利息支出三应交国家税金四企业身净利润资产增值率关文献中称社会贡献率企业运控制济资源社会创造新社会财富力根商品二素原理企业创造新社会财富两重计量方法：价值角度计量社会生产出少新产品二价值角度计量企业资产增值额资产增值额企业运资产综合效果
资产利润率利润总额均资产净额×100
资产利税率（利润总额+税金）均资产总额×100
资产周转速度指标样国企业资产增值效率年偏低呈降趋势
造成资产营运效率降低原方面资产方面直接原点：投资盲目扩张形成生产力量闲置二三角债盛行形成应收账款量挂账三生产剩形成库存商品量积压效益方面直接原分析损益表分析部分说明实资产效率降低深层原企业产权制度运作机制私营企业资产周转速度资产效益均国企业企业足说明产权制度企业资产运营效率影响运作机制企业部治理制度完善形成资产盲目扩张资产盲目约束控制机制导致资产营运效率降态势
样阅读分析损益表
损益表作
损益表称利润表收益表损益计算书反映企业定期间生产营成果财务报表
损益表基功计算企业定期间实现利润损益表反映会计利润特殊性根权责发生制原实现原计算等阅读分析损益表时首先应注意解问题
企业利益相关者报表者政府投资者债权员工营者说损益表方面发挥着重作
第 损益表反映利益相关者分配营成果形成数额确定利益相关者关济利益基（利益分配）
第二 损益表种数实际体现企业生产营理财等方面理效率效益企业营效绩直接反映者考评营者受托责履行情况重（业绩考核）
第三 信息决策基素损益表提供关企业营情况利益分配情况信息利益相关者进行相关济决策基（相关性）
二损益表素阅读分析
损益表素收入费净利润
1 收入
收入企业销售商品提供劳务提供企业资产等日常营活动中产生济利益总流入收入实质结果济利益流入常见形式资产增加收入体现济利益总流入观点揭示收入相关联费间联系果联系收入扣相关联费净额企业济利益净流入点利
收入判断企业规模营力重标志世界500强排名销售收入数量国企业中中企业划分标准中销售额项企业营策略中常见现象宁亏损保市场销售概销售体现企业营力企业说丧失掉营力危险程度显然超暂时出现亏损
会计收入权责发生制原制度核算确认原产生效收入真正带济利益流入发生坏账部分收入效收入仅企业带实际济利益企业带济损失少损失企业销售发出存货价值企业收入理应采取效措施降低效收入增加效收入
2 费
费企业生产营中发生种耗费
费实质济利益流出说费企业说消极素必费
3 净收益净利润
净利润企业全部收益扣全部费损失净额里全部收益包括营活动收入产生偶发事项利营业外收入里全部费损失包括产生生产营活动中费营业外项损失等包括需收入中扣项税金
净利润衡量企业营目标实现程度重指标获利作企业营目标定合理性全面完整完整企业目标观念中必须包括社会责环境保护业开发力资源然资源效利维护消费者利益等
次净利润数字衡量企业获利目标实现程度时必须充分注意净利润指标缺陷足净利润根收入费计算出收入费均权责发生制原核算果企业收入中含效收入说净利润中少含效成分谓效利润例某企业1999年损益表收入1000万元项成费600万元税120万元净利润280万元果1000万元货款收回确保够收回280万元净利润效利润果1000万元货款终成坏账280万元净利润效利润效利润数量体现企业营目标效利润数字反映企业营目标实现程度
三损益表营实力
企业营力强弱通常受种素影响企业营机制灵活性产品开发生产力效率营者力责心市场营销开拓力等等素企业营影响终体现营业绩体现市场份额获利力
1 销售额
销售额直接体现企业市场占情况企业产品销售规模越产品市场占份额越高营竞争力越强产品市场占状况直接影响甚决定该企业生存发展力意义说企业必须稳定持续扩展市场作维持生存重保障
然企业必须开拓市场效理财结合起述企业销售存发生坏账风险坏账越效销售越损失越前企业开拓市场扩销售时应特注意问题果企业够效控制坏账风险较高市场份额企业带更实际利益效控制防范坏账风险必须充分发挥理财功理说防范信风险理财功
2 净利润
企业营目获利销售获利结合起更准确反映企业营力营实力稳定市场开拓市场目获利果企业市场扩展销售增长相关营业利润降认企业营力增强利润市场扩展增加说企业营实力增强观点告诉注意销售增长更应关心利润增长企业持续发展贡献利润总胜销售
四 损益表营成长性
观察企业营成长性状况重点选择观察销售净利润增长率指标变化态势
1 销售增长率
市场企业生存发展空间销售越表明企业生存发展市场空间越相应企业销售增长越快说明企业生存发展力提高越快总销售额增长反映出情况
产品销售增长率指标观察企业产品处寿命周期阶段进观察企业成长性良成长性企业说较理想产品结构成熟代生产代储备代开发代产品处成熟期衰退期企业说未成长性持续发展力令怀疑
2 利润增长率
排效利润前提企业效利润保持持续较高增长率说明企业营成长性较
企业利润增长率销售增长率较分析果销售增长率高利润增长率特销售利润增长率反映企业成费升超销售增长值注意事项
五 损益表盈利力
1 销售利润率
会计利润概念种诸毛利润毛利边际利润息税前利润总利润净利润营业利润等般净利润计算销售利润率：
销售利润率净利润销售净额×100
样计算合理处损益表净利润根四部分容计算营业利润投资净收益营业外收支净额前年度损益调整等中销售直接相关直接销售产生利润营业利润净利润部分均销售直接联系相关性根道理营业利润计算销售利润率指标直接反映销售产生盈利力
利润构成性质产生日常活动营业利润稳定性相较具持续生性质营业外收支净额前年度损益调整两项甚投资净收益基具生性收益净利润中生性质决定收益信息途价值般说生信息预测价值作企业营业绩评价基础生信息偶发性信息般具预测价值评价作较差概出缘西方企业财务分析评价中常销售利润率指标净利润计算常性营业利润计算：
销售利润率常性营业利润销售净额×100
常性营业利润概念计算销售利润率指标时必须注意虚成分虚成分文说效利润量效利润存情况较高销售利润率定事企业致力追求应效常性销售利润率断提高
2 成费利税率
成费反映企业生产营投入种耗费营投入营耗费回事购买设备投入设备耗费逐渐发生投入形成资产耗费投入资产转化费营中投入耗费般均应净收益带水便企业营获益力直接衡量投入资产较面讲资产收益率投资报酬率费较计算费带效率里讲成费利润率
成费利润率体现费例关系该数值越费报酬越高期结果真正实现样愿结果需企业制度创新技术创新强化部理控制等方面番功夫
次种理解企业定时期增加值利润税金利税总利润净利润相适应种费关系诸：
成费增值率增加净值成费×100
资产增值率体现意义资产增值率体现企业控制济资源社会带新财富力反映资产效率成费增值率体现企业耗费定济资源社会带新财富力反映企业营活动增值力里说增加净值指扣固定资产折旧增加值两指标实际中结合运
成费利税率利税总额成费×100
利税总额中包括企业净利润应缴国家项税金包括税部分税金企业资产耗费报酬企业直接企业企业生存发展没直接影响站企业营者立场站企业投资债权立场含税金指标：
成费利润率净利润成费×100
3 资收益率净资产收益率资保值增值率
企业说投入词指企业控制全部济资源总资产企业投资者说投入词指投入资净资产股份制企业称股股东权益三指标计算方法：
资收益率净利润实收资×100
指标计算定净利润净利润体现者权益投资者投入资报酬次资产利润率等指标实收资资产负债表中期末数字资产利润率中资产资产均数
净资产收益率净利润期末净资产×100
企业全部股权收益率西方称净收益股东权益率
资保值增值率期末者权益期初者权益×100
果资保值增值率100保值果100增值果100减值投资者说减值意味着投资权益损失债权说持续减值会影响企业偿债力降低债权利益保障程度企业营者说减值说明受托责没完成会影响激励利益水种报表者说希出现资减值值注意计算资保值增值率指标时必须扣业引起权益变动
时设普通股优先股股份制公司鉴普通股股东收益特公司净收益相关联特性单独计算分析普通股股收益率指标计算方法：
普通股股收益率（净利润优先股股息）普通股股×100
4 股净收益
诸指标中股净收益股盈余颇受关注指标许公开财务文献广泛引项美国500家公司财务调查表明股净收益列常十财务指标首国关市公司财务报告准制度般求损益表列示股净收益指标股净收益称股盈余股税利润计算公式：
股净收益（净利润优先股股息）发行外普通股股数
股净收益认家市公司理效率盈利力股利分配源显示器通常市公司间业绩较中广泛运投资者进行投资决策重
实务中股净收益指标应注意问题：果公司发行具潜匀利价证券包括认股权证转换优先股等约定价证券权适时机转换成普通股购买普通股计算股净收益指标时应充分考虑证券股净收益降低性时股净收益指标采方法计算：
股净收益（税净利润优先股股息）（实际发行外普通股股数+普通股量）
普通股量称约普通股具潜匀利影响价证券定方法折合普通股股数约普通股具分享净利润权利具相关普通股相市场价值存转换证券公司计算股净收益指标时应考虑素谨慎处理财务指标方式
获利企业持续发展基础获利力决定着企业持续发展力面现实承认国企业获利力仅低断降全面降尤国企业获利力问题更严重1985年国工业企业资金利润率1321990年降321995年进步19企业百元销售收入实现利润相流动资金贷款利率15左右企业亏损数额增加亏损面扩企业济效益偏低获利力持续降财务报表观察直接原市场问题理弱化等原带成费水高升快国制造业产品完全成般两部分构成制造成期间费中制造成均超八成1995年占837期间费足20完全成两部分断增加趋势期间费增长更快1995年全国工业企业实现产品销售利润7519亿元年增长168期理费4280亿元增长186财务费2530亿元增长367理费财务费合计占产品销售利润906高制造成升利润影响
期间费升成影响利润降素行业中表现十分突出1995年全国37工业行业中11行业理费财务费已超产品销售利润理费财务费升较快实现企业济效益获利力影响加财会制度改革成核算完全成法改制造成法实行更稳健会计政策等影响更深刻原认政府企业理制度企业产权制度企业部治理机制职净化机制规模技术理文化等方面说企业济效益低问题实际综合症需综合治理改进
六 损益表偿债力
损益表角度助计算利息收入倍数观察企业偿债力特长期偿债力利息收入倍数称利息赚取倍数已获利息倍数计算方法：
利息收入倍数（利息费+总利润）利息费（含资化利息）
七 损益表营结构
企业营结构合理否助财务报表包括报表附表提供数字分析判断方面进行分析判断：
1 收入结构
企业全部收入结构复杂分析收入结构着重分析观察两方面：
常性收入重常性收入具持续生特性预测价值决策意义更基偶发事项间断性业务引起非常性收入性质营业性决策意义较企业说生常性收入始终保持较高例疑必助指标观察企业营持续化力
二效收入重新极具现实意义概念述效收入效收入判断标志收入否终企业带济利益形式带现金净流入企业说较高效收入重意味着企业较利益损失营业绩良企业应够通效措施效收入重降低低限度
2 产品产销结构
根销售明细表计算种产品业务总生产销售业务收入中重观察企业元化营战略实施情况相关营风险情况般情况工业企业言果企业某种某类产品业务收入占重较说明该企业营较集中单反说明企业营元化水较高
理实践两方面营元化企业合理配置部资源防范营理财风险效途径营单化元化条件少包括：第导产品业务竞争优势已形成第二足够资金保证第三相适应理控制力第四理想投资未营方等条件具备时早进入元化降低风险增加风险巨环宇等公司失败典型例证元化实际双刃剑降低风险增加风险关键条件否具备企业运作企业说奉行东方亮西方亮营理念亮东方亮西方思路展开营说成功企业验
3 成费结构
会计收入费净利润计算公式推企业增加利润提高效益基途径两条：增加收入二降低成费选择者实际受企业处营理财环境影响卖方市场环境中市场供应求产品属皇帝女愁嫁时企业般选择扩张生产销售数量作获利途径良市场销路引起高价格高收益水企业轻视部理改革20年企业理弱化重原然买方市场环境买方市场形成企业扩张产品销量提高维持高价格增加收入难度风险增迫企业调整营理财思路效益增加途径单纯强调眼睛外盯市场抓营销转强化理外扩销售时抓高度重视企业部理中央推出邯钢验极重济背景邯钢验实质警示重理成费时代该观点说明企业营理财理战略思路制定调整必须充分考虑处市场济环境类似环境济社会持续发展入世证券市场发展技术进步知识济时代等
理重视带企业成费水降低企业说优化成费结构降低成费等重进行成费结构分析特值重视方面：
第 产品销售成重实务中销售成重分析通常助销售成率指标计算方法：
销售成率产品销售成产品销售收入×100
三项期间费重指销售费理费财务费特值关注数字现实情况期间费升影响企业利润降原
研究开发费重成费总水降低情况研究开发费重应进步提高科技进步知识济发展提高企业综合竞争力求国外企业发展验趋势
4 利润形成结构
企业利润形成结构复杂合理利润形成结构应常性业务利润占绝重结构常性业务利润具持续断生特性利润预测决策具价值非常性业务利润营业外收支净额等具生性质持续性稳定性较差成企业持续发展基础预测决策价值非生性利润占重越盈利结构越合理盈利稳定性风险越
外效利润效利润重应成利润形成结构分析重容已惯利润化表述企业营基目标然实际企业权责发生制原核算出利润中少带定水分效利润点已文作说明
5 利润分配结构
企业损益表均附利润分配表样张附表分析考察企业利润分配结构合理否基般方面进行：
（1） 利润分配率股利支付率
般企业投资者利润分配水利润分配率衡量：
利润分配率应分投资者利润净利润×100
指标会100两种情况：亏损时前年度利润结余分配利润二盈利较少时分配更利润更利润源企业前年度累积未分配利润规定入年度供分配利润避免利润分配率出现100情况时理公式子项母项关系计算：
利润分配率应分投资者利润年供分配利润×100
利润率稳定投资者分配利润水稳定相重西方企业般利润率提高段时间表现稳定然相应提高股利分配水提高企业利润率降应非常急促降低股利分配率应作出努力阻止利润率降果种努力奏效利润率降种种原法改变时行降低股利迟
股份制企业尤市公司通常股利支付率衡量期净收益中分配例：
股利支付率股股利股净收益×100
：股利支付率支付普通股股利税净收益×100
利润分配率股利支付率变化较合理视企业具体情况采利润分配政策定
（2） 留存收益率
判断企业利润中例扩生产留存收益率指标：
留存收益率留存收益净利润×100
样阅读分析现金流量表
编制现金流量表意义
重视现金流动直接报告关现金流量信息20世纪70年代开始然现金流动早期形态—资金流动—关注追溯工业化形成时期文献记载早1862年英国企业开始编报资金流量表1863年美国公司编制资金流量表20世纪初资金流量表已种类型汇总现金流动计算书汇总流动资产计算书汇总营运资计算书汇总全部财务活动报告书20世纪30年代资金流量表已成会计教科书般题第二次世界战美国公司已普遍资金流量表作独立报表附注形式加陈报鉴资金流量表日益受关注实务中广泛采美国会计原委员会（
APB）70年代发布准公告求公司公开年报应份资金流量表求资金概念广义化包括财务状况切变动全部财务资源观念1973年开始美国济危机企业财务资源存货应收账款证券投资流动性变现效果降低促改变资金观念1978年美国财务会计准委员会（FASB）发布财务会计概念公告第1号企业财务报告目标中提法明确修正：特定企业关系直接信息者般说关心企业创造现金流动力份纲领性报告美国现金流量表代财务状况变动表奠定理基础新资金观念实务中效贯彻关调查表明调查600家美国公司中1980年编制现金流量表59家1985年增加380家占60会计实务变化直接影响会计准制定机构80年代末90年代初国际出现报表改革热潮1987年美国修改会计准求现金流量表代财务状况变动表1991年英国会计准委员会1992年国际会计准委员会求现金流量表代财务状况变动表意味着90年代初编制现金流量表已成项国际惯例世界性趋势国财政部1998年发布企业会计准—现金流量表已代1993年度开始编制营运资金基础财务状况变动表现金流量表代财务状况变动表理：
1 数企业资金短缺导致三角债盛行买方市场出现导致存货量积压等新环境素出现企业资产收益性流动性发生严重背离进报表者更关注企业资金流动性
2 会计环境变化评价企业资金流动性指标营运资金效性降低根流动资金指标判断企业资金流动性失灵迫评价指标范围口径缩口径较现金代口径较流动资金
3流动资金范围较宽流动资金总量指标容易掩盖部结构性差异影响该指标应效果现金存缺陷新报告环境现金现金流量指标企业支付力偿债力流动性佳计量
编制现金流量表作：
第 评估企业未产生现金净流量力便作出正确投资信贷等济决策
第二 评估企业净利润现金净流量关系解释企业什连续断观利润停止营业发生财务困难解释企业什出现营亏损短期继续营
第三 评估企业现金适应营偿债发放股利力否需外融资
第四 评估企业现金非现金投资理财活动企业财务状况影响企业采种融资战略策略
第五 损益表资产负债表联系评估企业运资产产生效收益力帮助企业正确认识恰处理盈利现金流量关系
第六 评估企业期末结余现金流量便合理安排期现金流量计划
二现金流量表项目阅读
1 营活动现金流量阅读
营活动现金流量现金流入现金流出现金净流量三部分组成阅读观察部分现金流量时充分注意握基点：
第 营活动现金流量稳定性较般情况应占较例现金流量表反映三类现金流量中般情况营活动现金流量稳定性生性较果企业营现金占较重说明企业生产营中获现金力较连续年长期结构率均说明企业采取资金筹措战略利润型营性资金战略反果企业营活动现金流量重较说明企业资金源赖增加资外款采金融型证券型资金战略
第二 应营活动现金流入现金流出联系起阅读正常营情况企业期营活动中获现金流入首先应满足生产营基支出购买原材料商品支付营费支付工资福利费缴纳种税金等然偿付债务扩投资根原理产生基观点：
果营活动现金流入量现金流出量说明营活动现金适应力较差营仅支持投资偿债助收回投资举新债取现金维持正常营形成情况原销货款回笼时存货量积压法变现情况说明企业理出问题
果企业营活动现金适应力较差适应更偿债务必须外筹资偿债话说明企业已陷入财务困境难筹措新资金
果营活动现金流入量现金流出量反映企业营活动现金适应力较强通营活动收取现金仅够满足营身需剩余部分投资偿债营活动现金流入现金流出企业没举新债情况进行投资偿债务前提体现企业稳定营活动投资理财支持力体现企业成长支付力较
现金流入流出结合阅读仅总量应具体结构项目销售收现金缴纳税金支付现金联系企业阅读般情况果企业销售收现金期销售收入例较高缴纳税金支付现金期应缴税金率偏低说明企业纳税热情高许拖欠税款严重果连续年均情况许更加严重
第三 营活动现金净流量观察企业销售盈利品质销售实质济利益流入济利益流入形式现金流入根原理联系现金流量表损益表企业定时期销售商品收现金期销售收入率观察销售收入效性品质果值较高说明货款回笼时销售品质反说明销售品质差坏账损失发生性
样道理损益表中净利润营活动现金净流量联系起观察企业利润品质营活动现金净流量实际企业实现变现营收入企业实际发生需支付现金成费差额相采收付实现制原计算净收益者说企业变现收益部分收益相权责发生制原计算账面收益说更具现实意义更实变现收益账面收益值越高说明企业营活动中实现净收益变现力越强净收益越效企业货款回笼工作做越相反果变现收益相账面收益值偏低低1说明总部分确认收益未收回现金收益质量较差收账效率低坏账率较高
第四 营活动现金流量阅读应资产负债表损益表结合起两类现金流量阅读样譬销货收现金项目损益表中销售净收入项目较计算销货收现金销货收入率数值判断企业销货收现质量判断时三种情况：
企业期销货收现金期销货收入基致说明企业销货没形成挂账资金周转良
二期收销货现金期销货收入说明企业期销货全部变现收回部分前期应收账款种状况应应收状况降相应
三期销货收现金期销货收入说明账面收入高变现收入低应收账款挂账增必须关注债权资产质量
样道理购货支付现金销货成计算购货现金销货成率数值判断企业付现成情况判断时三种情况：
企业期购货现金销货成基致说明购货成基付现成方面表明企业购货付出相应现金方面表明企业没购货形成新债务
二期购货现金销货成表明企业仅支付期全部账款部分偿前期欠款然现金流出增树立良信誉
三企业期购货现金销货成表明赊购节约现金增加负债形成偿债压力
2投资活动现金流量阅读
投资活动现金流量现金流入现金流出现金净流量三部分组成阅读观察部分现金流量时应握基点：
第 投资活动现金流入量现金流出量联系起阅读果企业定时期投资活动产生现金流入量超现金流出量说明：
者企业变现量固定资产果资产闲置余种变现企业营理财利否说明企业营偿债出现困难处理固定资产维持营偿债务
者营困难环境变化开始收缩投资战线集中资金克服营困难解决问题者两者结合
果企业定时期投资活动产生现金流入量低现金流出量说明：者企业实施投资扩张政策企业获新投资获利发展机会表示投资效益结合起考察者前期投资收益品质较差者两者结合
第二 投资收益取现金项目损益表投资收益项目联系起阅读投资收益取现金净流量项目金额损益表投资收益项目金额值越说明企业实现变现投资收益越高
目前会计确认权责发生制原企业外投资采成法核算般实际收现金股利时确认投资收益两者适应性较采权益法核算投资企业实现利润投资企业股权例确认投资收益实际收现金股利时确认助该指标观察企业投资收益中变现收益含量
第三 投资活动现金净流量企业理财投资策略联系起阅读助现金流量表观察企业投资理财政策调整变化般情况：
果企业投资活动现金净流出数量较反映企业期实施投资营扩张性政策说明企业面新投资发展机遇
果企业投资活动现金净流入数量较反映企业期实施投资营收缩政策者说明企业部营出现困难者反映企业制定调整营政策者外投资出现问题等出种原企业收缩投资战线意味着投资活动现金流入量增加
3筹资活动现金流量阅读
筹资活动现金流量分现金流入现金流出现金净流量三方面阅读观察企业部分现金流量握点：
第 筹资活动现金流入现金流出联系起阅读般情况：
果企业筹资活动现金流入明显现金流出说明企业吸收资举债步伐加快联系投资净现金流量果投资净现金流出非常明显话意味着企业加快投资营扩张步伐意味着企业扩获利机会
联系营活动现金净流量果营活动现金净流出明显话说明吸收资举债资金部分补充营资金短缺时反映企业营现金方面出问题
第二筹资活动现金净流量企业理财政策调整联系起阅读譬果支付分配股利利润现金支出前期实现净利润率话说明企业实施低利润分配政策投资务重引起
4全部现金净流量阅读
判断企业财务适应力现金支付力重指标般情况果现金流量净增加额项目正数说明期现金现金等价物增加企业支付力较强反较差财务状况恶化必须注意现金流量净增加额非越越现金收益性较差现金流量净增加额太企业现生产力充分吸收现资产资产停留盈利力较低现金资产降低企业总体获利力
三现金流量表分析容
1现金流量表财务适应力
财务实质现金流转财务适应力说底企业现金流量存量应付企业营偿债投资需力力越强企业营理财风险越财务发生困难危机性越相资产负债表损益表言现金流量表更具观察分析企业财务适应力财务弹性特殊优势实务中助计算分析财务率分析企业财务适应力
（１） 现金率
现金现金等价物余额流动负债×100
：现金净流量流动负债×100
流动率速动率较该指标受易变现容易引起沉淀存货应收款项影响更准确反映企业短期偿债力
（２） 付率
期末现金现金等价物（流动负债－预收款项－预提费－6月短期款）
该指标反映期实际支付短期债务力现金率流动率指标补充
（３） 现金流量负债总额
现金净流量负债总额×100
该指标衡量企业年现金净流量偿全部债务力
（４） 现金流量流动负债
现金净流量流动负债×100
相流动率速动率指标该指标排正常应收款项存货变现流动性项目增加计量资产流动性影响更准确反映现金偿债务力
（５） 现金流量流动负债增加
现金净流量流动负债净增加额×100
反映企业现金净流量增加否流动负债增加步该率等1时表明企业现金增加幅度流动负债增加幅度步甚超少意味着新增流动负债保障该率1时判断企业偿债力分析流动率现金率
（６） 现金流量期期长期负债
现金净流量1年期长期负债×100
西方企业财务分析时常指标该率数值越表明企业偿期长期债务力越强
（７） 现金流量流动资产增加
现金净流量流动资产净增加额×100
反映企业流动资产净增加额中现金现金等价物增加程度该率等接1时说明企业流动资产增加基增加现金致考虑短期投资素企业流动资产中存货应收款项等短期沉淀性资产质量提高少没形成新挂账存货积压流动资产整体变现力增强该率1时说明企业现金增加幅度超流动资产整体增加幅度增强企业偿债力奠定基础超2倍说明现金闲置该率1时说明企业现金增加幅度流动资产整体增加幅度果变现性强短期投资幅增加话定存货应收账款增加时必须进步分析存货应收账款质量
（８） 现金流量适应率
营活动现金净流量（偿付期长期债务额+购建长期资产支出额+支付股利额）
该指标衡量企业否产生足够现金流量偿付债务购建长期资产支付股利指标数值1说明较适应
（９） 现金支付保障率
期动现金资源期预计现金支付数×100
反映企业特定期间实际动现金资源够满足期现金支付水动态角度衡量企业偿债力发展变化指标期动现金资源包括期初现金余额加期预计现金流入数期预计现金支付数预计现金流出数
现金支付保障率应越高越果该率达100意味着动现金刚现金支付果该率超100意味着保证支付需现金企业保持定现金余额满足预防性投机性需求超幅度太保现金机会成超满足支付带收益符合成——收益原果该率低100显然会削弱企业正常支付力会引发支付危机企业面较财务风险
（１０） 现金投入生产力率
营活动现金净流量资性支出×100
该指标反映企业定时期营活动现金净流量投入形成生产力水间接衡量企业营成长需外筹资赖程度
2 现金流量表真实收益力
损益表权责发生制原计算净营业利润营活动现金净流量发生背离情况相收付实现制原计算营净收益营活动现金净流量显利润更加真实存发生坏账损益风险关真实收益财务率
（１） 销售净现率
年末营活动现金净流量年度销售收入净额×100
该指标反映企业会计年度实现1元销售收入获现金净流量体现企业销售商品取变现收益水
（２） 总资产净现率
年度实现营活动现金净流量年度均资产总值×100
该指标反映企业运资产获营活动现金净流量力衡量企业资产实际利效果
（３） 收益现金率
股净现金流量股净收益
：股营活动净现金流量股净收益
该指标反映股收益中变现收益高低通常该指标1说明企业获取1元股收益时企业带超1元现金企业收益基变现收益相反1说明企业变现收益账面收益部分收益虚非实
（４） 现金获利指数
年度净利润额年末营活动现金净流量×100
该指标反映企业实现1元营活动现金净流量实现净利润额衡量营活动现金流量获利力
（５） 股净现金流量
现金现金等价物净增加额总股
：营活动现金净流量总股
：（营活动现金净流量优先股股利）流通普通股股数
该指标反映股普通股创造现金净流量力获取现金股利投资目标投资者说显尤重
3 现金流量表理效率
现金信理企业财务理重容理效率高低助现金流量表进行分析关财务率
（１） 现金流量销售
销货收现金销售净收入×100
该指标体现企业销货收取价款力水果指标数值等1说明企业销货款完全回笼1说明企业仅收取期销货款部分回笼前期欠款
（２） 现金流量应收账款
营活动现金流入应收账款净值×100
该指标数值越说明企业货款回笼速度越快信理越
（３） 现金周转率
现金周转率现金流入年现金均持额
中年现金均持额年初年末现金持额均数该指标衡量企业现金理力效率值越表明现金闲置越少收现金快投入营调整财务结构然指标数值者体现企业情况变化应力差容易陷入现金周转灵困境
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财务报表概述
财务报表组成─基财务报表财务报表附注
报告形式物价变动企业财务影响报告财务预算报告盈利预测报告社会责履行情况报告力资源成价值报告增值表等
（）基财务报表
早产生资产负债表损益表
工业出现资金表（现称现金流量表）
资金稀缺性特征表明：①资金流量存量企业说极重②限资金需企业部合理效安排配置③资金效理控制需会计提供关资金流量存量信息工业化出现会计新功新务
基财务报表三张资产负债表损益表现金流量表
(二)财务报表附注
报表附注基报表组成项目说明般部分容组成：（1）会计政策会计估计（2）会计政策会计估计变更（3）期事项事项承诺（4）关联事项（5）重项目明细说明（6）非常性项目
财务报表两组成部分阅读分析财务报表时密切结合起否会出现见树木见森林情况
二财务报表阅读分析基观念
（）财务报表局限性观念
报表披露信息局限性体现方面：
第财务报表披露信息单企业信息解行业中企业财务营情况
第二财务报表披露信息财务性信息货币计量定量性货币性信息货币计量信息产品竞争力力资源质量企业家力责心员工合作精神工作积极性企业综合竞争力产品技术创新力等信息观察评价企业十分重财务报表法提供出
第三财务报表披露信息历史性信息目前市公司求年报中披露发展情况前瞻性预测性信息外企业均未作求然报表分析者说许预测性信息进行投资信贷营决策非常遗憾信息财务报表提供出
第四财务报表提供信息历史成计量信息企业项资产报表反映目前历史成实际成物价变动较通货膨胀条件历史成计量信息企业资产现时价值相脱节相背离导致财务报表信息失真譬项5年前购买设备原价10000元通货膨胀现市场价格重置成15000元会计求资产历史成原价记账报表反映原价10000元更容易理解股票投资果企业1月前股10元价格买10000股短期投资现股价格涨15元账面报表反映1月前10000元投资成显然账面价值现真实情况相符合
第五财务报表披露信息似计算信息诸坏账估计收入确认固定资产折旧年限净残值率估计形资产摊销年限估计建工程制品完工程度估计等会计员根职业判断力估计出般似值会计绝精确数字存
第六财务报表提供信息暂时性信息
（二）普遍联系观念
普遍联系容：
第 基财务报表财务报表附注相结合
第二 财务分析非财务分析相结合企业财务营成果变化原非财务方面更企业非财务性利润水降负债筹资利息负担重造成产品质量降低等原引起销售降理弱化等原引起成费升
第三 短期分析长期分析相结合
第四 定量分析定性分析相结合财务报表披露信息定量解更活情况必须报表外作更深入调查研究
第五 企业部分析外部分析相结合企业营理财程效果受制定外部环境前企业应收账款挂账存货积压严重问题形成仅仅企业部寻找原行必须结合企业营理财环境变化信制度完善信观念较差买方市场形成等方面
（三）真实观念
会计法重新单位负责制造虚假财务报表行应负济行政刑事责作规定相信会利更治理财务报表造假失真问题
三财务报表阅读分析程序方法
趋势分析法率分析法两种
财务报表分析定性分析定量分析两种形式
定量分析——包括指标计算指标较指标分析三阶段
前提——指标计算
核心关键——指标较
延续补充——指标差异分析
（）财务指标体系
财务报表阅读分析时财务率表1—1列举美国企业财务分析时运种财务率
表1—2列举商业贷款部门重性进行评级中获高等级财务率中两盈利力指标五债务指标三变现力指标两盈利指标净利润计算方法结果税前净利润税净利润
表1—3列举企业银行贷款协议中常出现10财务指标附百分表明指标重程度指标通常作协议部分目控制贷款发放掌握贷款回收性
表1—4企业财务员根重性进行评级中获高等级10指标显然财务员认盈利力指标等级高商业贷款部门观点明显
表1—5列举许企业发展目标中包括10高等级指标通调查研究财务员认10指标通常会成企业目标重组成部分
表1—6企业年度报告中常财务指标显然盈利力指标受广泛重视
表1—1 财务率览表
1 现金率
2 应收账款周转天数
3 应收账款周转次数
4 应收账款日均赊销
5 速动率
6 存货周转天数
7 存货周转次数
8 存货日均销售
9 短期债务存货
10 存货流动资产
11 存货营运资
12 流动率
13 固定资产净值形资产净值
14 现金资产总额
15 流动资产资产总额
16 速动资产资产总额
17 留存收益资产总额
18 债务股权率
19 债务总额净营运资
20 债务总额资产总额
21 短期债务全部投资资
22 长期债务全部投资资
23 筹资债务营运资
24 股权总额资产总额
25 固定资产股权
26 普通股股权全部投资资
27 流动负债资产净值
28 市价净值债务总额
29 资产总额周转
30 销售营业资产
31 销售固定资产
32 销售营运资
33 销售净值
34现金销售
34 速动资产销售
35 流动资产销售
资产收益率
36 利息税前
37 税前
38 税
39 营业资产收益率
全部资投资收益
40 税前
41 税
股收益率
42 税前
43 税
净利润率
44 税前
45 税
46 留存收益净利润
47 现金流量期期长期债务
48 现金流量资产总额
49 利息收入倍数
50 固定费补偿倍数
51 营业杠杆程度
52 财务杠杆程度
53 股盈利
54 股账面价值
55 股息支付率
56 股息率
57 股票市价盈利
58 股票市价股票账面价值
表1—2 商业贷款部门评级常财务指标
财务指标
重性等级
衡量容
债务股权率
流动率
现金流量期期长期债务
固定费补偿倍数
税净利润率
利息收入倍数
税前净利润率
财务杠杆程度
存货周转天数
应收账款周转天数
871
825
808
758
756
750
743
733
725
708
债务
变现力
债务
债务
盈利力
债务
盈利力
债务
变现力
变现力
表1—3 贷款协议中常财务指标
财务指标
确认列指标少贷款协
议中出现频率26银行
数占调查总数百分
衡量容
债务股权率
流动率
股息支付率
现金流量占期期长期债务
固定费补偿倍数
利息收入倍数
财务杠杆程度
股资产
现金流量债务总额
速动率
925
900
700
603
552
526
447
410
361
333
债务
变现力
—
债务
债务
债务
债务
—
债务
变现力
表1—4 企业财务员评级重财务指标
财务指标
重性等级
衡量容
股盈利
税股收益率
税净利润率
债务股权率
税前净利润率
税全部投资资收益率
税资产收益率
股息支付率
股票市价盈利
流动率
819
783
747
746
741
720
697
683
681
671
盈利力
盈利力
盈利力
债务
盈利力
盈利力
盈利力
变现力
表1—5 企业目标中常见财务指标
财务指标
确认列指标包括企业
目标中企业数占调查
总数百分
衡量容
股盈利
债务股权率
税股收益率
流动率
税净利润率
股息支付率
税全部投资资收益率
税前净利润率
应收账款周转天数
税资产收益率
806
688
685
620
609
543
533
522
473
473
盈利力
债务
盈利力
变现力
盈利力
盈利力
盈利力
变现力
盈利力
表1—6 企业年度财务报告中常出现财务指标
财务指标
出现企业年度报告中财务指标（100份年度报告调查）
出现该
指标
报告数
总理股东信
理部
门讨
意见书
理
简讯
财务审查报告
财务总
结报告
股盈利
股股息
股账面价值
营运资
股收益率
利润率
实际税率
流动率
债务资率
资收益率
债务股权率
资产收益率
股息支付率
毛利率
税前利润率
资产总额周转
股票市价盈利
营业毛利率
时工资率
100
98
84
81
62
58
50
47
23
21
19
13
13
12
10
7
7
7
5
66
53
10
1
28
10
2
3
9
6
5
4
3
0
2
1
0
1
0
5
10
3
1
3
3
1
1
0
2
0
1
0
1
0
0
0
0
2
98
85
53
50
21
21
2
16
4
8
3
2
0
0
3
0
0
2
3
45
49
18
23
23
23
46
12
14
8
8
5
6
11
6
4
1
6
2
93
88
63
67
37
35
6
34
13
5
8
10
6
3
6
4
6
1
2
介绍美国财务报表分析财务指标值注意表1—6出企业年度报告中计算指标次财务指标计算方法实践理许观点做法美国项调查表明债务资率100家调查企业中23家企业年度报告中出现指标11种计算方法23家企业中1家资产负债表年初年末简单均数22家年末数实美国制订法律机构证券交易委员会财务会计准委员会承担规定企业财务指标容年度财务报告中财务指标列示方法责企业般财务报表数字解释营业绩难免许财务指标计算方法
1993年国财政部发布企业财务通设计套包括资产负债率流动率速动率应收账款周转率存货周转率销售利润率成费利税率资收益率等指标企业财务评价指标体系1995年制定套新企业济效益评价指标体系包括销售利润率总资产报酬率资收益率资保值增值率资产负债率流动率速动率应收账款周转率存货周转率社会贡献率社会积累率等十项指标1999年财政部统计评价司制定国资金效绩评价规中工商企业效绩评价指标分基指标修正指标评议指标三层次32项指标（表1—7示）
表17 工业竞争类企业国资金效绩评价指标
评价容
基指标
修正指标（+）
评议指标（+）
财务收益状 况
净资产收益率
总资产报酬率
资保值增值率
销售利润率
成费利润率
1 领导班子基素质
2 产品市场占力
（服务满意度）
3 基础理较水
4 岗员工素质状况
5 技术装备更新水
（服务硬环境）
6 行业区域影响力
7 企业营发展策略
8 长期发展力预测
资产营运
状 况
总资产周转率
流动资产周转率
存货周转率
应收账款周转率
良资产率
资产损失率
偿债力状 况
资产负债率
已获利息倍数
流动率
速动率
长期资产适合率
营亏损挂账率
发展力状 况
销售增长率
资积累率
总资产周转率
固定资产成新率
三年利润均增长率
三年资均增长率
(二)财务指标较
（1） 较
：趋势分析法绝金额财务率编制较财务报表较财务率表
（2） 横较
：
行业均数指标较
行业中先进企业竞争者类指标较
国外类企业指标国际均指标较
区均指标较等
（3） 标准较
合理流动率般认2速动率般认1类
(三)财务指标差异分析
实务中常计量指标素分析法连环代法
四财务报表趋势观察
（）趋势分析形式
单独项项财务指标变化趋势进行分析形式：（1）绝金额式趋势分析（2）趋势百分分析某期基期计算期定增长率趋势百分观察变动趋势
（二）较财务报表
1较财务报表观察方法
较财务报表观察趋势应注意方法性问题：
（1） 合理选择观察项目
实务中般现金应收账款存货速动资产流动资产固定资产建工程短期款应付账款流动负债长期负债负债总额实收资盈余公积营运资者权益研究损益表中销售收入营业利润利润总额净利润等作重点项目进行观察分析报表数额项目资产负债表摊费处理财产损失等损益表中业务利润投资净收益等变动幅度分析员考察时少会首先注意类项目注意力首先集中重点项目值注意观察某项目变动趋势否合理时该项目进行单独观察应相互间联系两两项目趋势加较观察分析资产负债表时应损益表变动相联系判断变动否适
（2） 重点项目观察方法
财务报表某项目变动趋势单独观察没实际意义意义相互间密切关联两项目趋势加较观察面介绍常见项目观察方法
第 应收账款诊断应收账款销货债权否投资分倾须应收账款增加倾销售收入流动资产速动资产等项目增加倾较应收账款增长率超项目增长率判断应收账款合理增长投资倾
第二 存货诊断存货否储备倾须存货资产增长率销售收入速动资产增长率相较流动资产增长率速动资产增长率相较存货资产增长率销售收入等项目增长率流动资产增长率速动资产增长率判断存货资产合理增长倾
第三 固定资产诊断企业固定资产投资倾必须固定资产增长率销售收入流动资产实收资增长率相较固定资产增长率项目增长率便判定固定资产投资倾
第四 实收资公积金诊断企业资否足倾须资增加负债增加销售收入增加相果资增长率项目增长率表示资足倾
第五 流动资产诊断企业资产变现力流动性否恶化倾须流动负债增加额流动资产速动资产资增加额相较固定资产增加倾流动资产增加倾较果流动负债增长率超流动资产增长率固定资产增长率流动资产增长率判断流动性恶化倾
第六 收入费利润诊断企业费增长否快须成费增长销售收入销售利润增长较果成费增长收入利润增长判断成费增长合理
2财务率期间较
财务报表阅读分析时观察分析项财务率期间变化趋势十分重观察财务率期间变动趋势计算财务率趋势百分适宜趋势百分目期间变化置容易观察状态手段已财务率身处容易观察状态趋势百分实际意义财务率趋势百分代话率身意义会部分消失观察财务率变化趋势需原率直接较
样阅读分析资产负债表
资产负债表作
资产负债表称财务状况表反映企业某特定日期资产负债者权益总量构成相互关系财务报表作：
第 反映企业实际控制济资源数量构成展示企业获取济利益潜力部资源配置合理性效性预测企业未发展提供
第二 反映企业资金源构成展示企业资结构合理性财务营稳定性持续发展力效评估企业财务营风险提供
第三 反映企业财务弹性资金融通力应付理财营资金力
第四 损益表相结合助反映企业资产运作效率效益合理评价企业营效绩获利力提供
二资产负债表素阅读
资产负债表三素组成资产负债产权代表含义体现济意义
1 资产
资产体现企业控制货币计量济资源作济资源实质企业带未济利益产生现金净流量力资产实质体现企业获利力产生济利益力意义说企业控制资产应越越
资产体现企业独立控制权通常说法企业营权法财产权资产权前提说资产体现企业权资产出权影子严格说谓国资产实际甚确切概念准确说应国资次企业资产应企业法治理结构控制治理资产控制般受者政府部门直接干预
资产体现企业控制部分全部济资源部分济资源必须货币计量包括流动资产长期资产样分类安排体现企业资产流动性般情况企业资产流动性越流动资产占重越企业偿债融资空间越资产负债率适度值高低通常说第三产业第二产业第二产业第产业道理阅读资产负债表时观察资产流动性判断企业负债率高低企业融资问题进行科学决策
2负债
负债体现企业实际承担货币计量债务负债偿导致含未济利益资产流出
观点企业实际指导意义：第负债存续期间导致企业资产增加具潜济利益增加性种潜利益否转化现实取决企业生存环境营理水等素说明负债企业收益增加风险第二负债带资产够产生济效益负债般偿负债产生收益够补偿负债成利息时负债企业真正利第三负债偿导致资产（实际效资产）流出企业效资产够偿负债偿负债剩余资产够确保企业正常营活动时企业负债行效正常负债偿导致企业资产外流阅读资产负债表时必须负债资产相联系起考察企业资产负债物质保障程度
会计负债仅仅体现企业现承担货币化负债观点企业实际指导意义资产负债表负债率水较低果负债水企业资金短缺企业助非债务性渠道方式融资企业确保正常营活动需保持然负债率资产负债表显示实际负债率高说阅读资产负债表时应注意实际资产负债率应结合企业生产营业务活动情况估算考察企业然负债率二者关系然负债率估算方法：
然负债率（货币化现实负债+资金缺口）（货币化现实资产+资金缺口）
3产权
产权体现企业者企业权种权体现企业净资产总资产中资产负债表产权表达实际财务资者权产权企业偿负债保障基础正世界国般求企业低限额产权数量
企业净资产账面净资产实际净资产分阅读资产负债表时应注意问题二者关系：实际净资产 账面净资产 – （良资产+虚资产）谓良资产指企业控制变现法正常发挥功资产目前相部分企业良资产体现四方面良应收款项良投资良存货良固定资产企业良资产占资产重已扣良资产实际净资产已负数外注意虚资产问题谓虚资产指资产负债表中作资产实际已符合资产定义真正代表企业济资源摊费递延资产处理财产损失等考虑物价变动等原引起资产账面价值背离真实价值问题实际净资产进行调整：
实际净资产 账面净资产－（良资产+虚资产）±资产评估增值减值
三资产负债表财务实力
资产负债表企业财务实力助资产资等指标般情况企业资产资规模越财务实力越强越财务竞争力 国际验资产资规模企业素质较高研究开发力决定产品竞争力元化运作力较强参国际化营资运作力较强综合竞争力较强观点说明企业规模应越越
资相资产作衡量财务实力指标局限性较阅读资产负债表时候应注意资产指标系列局限性缺陷三点：
第 资产容完整说会计资产没涵盖企业全部够企业带济利益济资源尤相价值断升成长性较软资源市场资源力资源组织理资源等没体现资产负债表中更软资源没资产负债表反映出资产负债表资产时定够确切反映企业财务实力较例子美国通汽车公司微软公司账面资产微软公司通公司四分然判断微软公司财务实力通公司？
第二 资产计量真实货币计量济资源计量时未必真实物价变动环境里币值变假设选择面值货币单位计量结果必然会导致会计账面资产价值真实价值背离里说真实价值实际资产现时价值现时成
第三 资产中包含虚资产
四资产负债表财务结构
资产负债表企业财务结构合理性企业资产负债产权分布结构
1 资产结构分析
特值重视资产结构：
第现金资产重
第二应收账款存货资产重1968年美国会计学会份研究报告中出样结：财务失败企业走失败程中流动性项目呈现出特征应收账款存货越越现金现金流量越越少结企业保持较低应收账款存货重确保财务安全性防止企业出现蓝字破产风险
第三生产营资产重非生产营资产占重越总资产效果越差类企业中国集体企业中非生产营资产占重较1995年国工业企业占20旧体制造成剥离非生产营资产净化资产结构已成国集体企业改革重容
第四形资产重总重越高越着科技进步济发展尤知识济时代包括形资产软资源作相价值断升规律趋势相适应企业必须善培育合理配置形资源助形资产重指标观察企业知识化高新技术化程度分析企业持续发展潜力综合竞争力强弱
2 负债结构分析
负债长期化程度短期负债重越高说明企业短期债压力财务风险越果企业现金储备足较高短期负债率便威胁企业生存重素泰国金融危机教训说明点教训企业适资结构优化企业仅应保持适度负债规模负债营水应通断降低短期负债重企业负债结构长期化合理化目前国企业重偏高原企业流动资金短缺形成正常业务营活动流动负债高度赖解决问题出路盘活流动资产尤流动资产中应收账款存货
二负债集中性程度现实国企业负债容银行款国资市场特直接资市场发达关市公司国1000家更企业外融资渠道单银行款负债集中程度企业银行款占总银行款重条件定情况负债越分散负债集中度越负债营风险越企业外举债棵树吊死元化应举债策略
3 产权结构分析
进行产权结构分析重点观察某类投资者实收资占全部实收资重助指标观察企业产权结构集中化程度企业治理制度效性历史现实产权高度集中产权体单化企业通常者导企业治理产权体日益元化现代企业里治理导权般力资者拥控制独资企业合伙企业现代公司制企业演变发展说明力资者拥企业治理导权更具环境适应性更具效率
五资产负债表偿债力
资产负债表偿债力助资产负债率流动率速动率现金率等财务指标
1 资产负债率
资产负债率债务率负债营率衡量企业全部偿债力常指标计算方法：
资产负债率负债资产×100
究竟资产负债率企业适宜值研究问题关教科书般声称50资产负债率标准值资市场发达美国企业验数值实际证券市场发达国家适度资产负债率水适度负债营规模综合考虑济周期行业性质资产流动性资金密集度行业成熟度资市场企业济效益状况文化传统理财风险态度等素确定
进入20世纪80年代西方发达国家企业资产负债率6070进入90年代资产负债率已降5060东南亚型市公司资产负债率更低总体国企业目前资产负债率水偏高根1996年第三次工业普查统计数字1995年底全国工业企业账面均资产负债率653中集体企业均高达7167国企业超均数扣数量较潜亏损失挂账虚数均负债水会更高相部分企业资产负债率已超100说底企业度负债预算软约束济体制资市场发达造成
2 流动率
流动率流动资产流动负债×100
实务中流动率指标评价企业偿债力特短期偿债力时充分注意该指标数缺陷技巧：
第流动资产长期化问题理说流动资产指够1年变现耗资产现实资产负债表流动资产总实际1年变现已沉淀1年长期积压存货长期挂账应收款项等样长期化流动资产数量表示企业短期偿债力强果企业长期化流动资产数量较较高流动率仅说明企业短期偿债力强反报表阅读者造成种假象阅读分析资产负债表时注意问题流动率够实反映企业偿债力已长期化部分流动资产计算流动率时扣
第二流动资产中虚资产问题
流动率长期化资产虚资产高估流动率指标缺陷方面流动率会掩盖流动资产流动负债部结构性矛盾流动率高存货积压滞销结果应收账款量挂账三角债结果甚拥现金未加利缘会影响企业正常营获利力方面流动资产变现时间结构流动负债偿时间结构难做致流动率较高时难满足偿付流动负债需弥补流动率缺陷财务分析员必须注意观察速动率现金率等指标企业较高流动率认企业短期偿债力定
企业说流动率低会影响短期偿债力进会影响生存力果高会导致流动资金闲置进影响盈利力流动率适宜呢？般认适合理流动率200流动资产流动负债2：1二原源美国理：流动负债需流动资产偿流动资产中含存货根验般企业存货约占流动资产半左右果速动率合理标准定流动率理想标准便200
实际流动率受种素影响成变理想标准存企业应结合企业具体情况分析确定理想流动率确定合理流动率时两方面应考虑注意：
第流动资产实际变现力果流动资产优良存良资产流动资产变现力强合理流动率值低良流动资产较企业
第二流动负债时间结构流动负债偿时间果项流动负债加权均偿时间项流动资产预期加权均变现时间流动率实际数值债迫切企业低
实角度出发般认流动率15速动率075偿债力优良流动率15速动率075普通流动率1速动率05良衡量国工业企业财务状况偿债力属良型（1995年分09980625）果考虑30000亿元产成品积压量应收账款挂账存货应收账款变现力较差话企业短期偿债力应属严重良型
3 速动率
速动率速动资产流动负债×100
速动资产两种确定方法：
减法：
速动资产流动资产存货摊费
二加法保守法：
速动资产现金+短期市证券+应收账款净值
根稳健原求保守速动率更适宜国目前情况三角债普遍企业中相部分应收款项难短期收回变现部分长期挂账应收账款作速动资产合理计算速动率时应应收账款结构进行具体分析扣长期挂账长期化应收账款现象说明应收账款长期化问题严重根报表相关数字计算速动率缺陷法解决产生企业短期偿债力高估问题
4 现金率
应收账款长期挂账存货量积压情况账面流动资产速动资产计算流动率速动率高估企业短期偿债力解决问题方法采取更极端保守态度计算分析企业短期偿债力计算现金率衡量短期偿债力指标
国外验现金率计算方法：
现金率（现金+现金等价物）流动负债×100
现金包括库存现金银行活期存款谓现金等价物通常解释企业持期限短流动性强易转换已知金额现金价值变动风险投资
般说现金率越高短期债权债务风险越果指标高定事反映企业善利现现金资源没现金投入营赚取更收益指标结前应充分解企业情况点肯定低现金率半会反映企业目前付账单存支付困难
说明全面客观评价企业偿债力必须企业负债规模节分析负债结构结合起总观点：资产负债率定时流动负债重越高偿债力越财务风险越负债越集中偿债力越财务风险越
六资产负债表营运力
资产运营力效率分析评价般两方面展开：资产特中流动资产周转速度二资产运营中增值力
1 资产周转速度衡量
实务中资产周转速度通常总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率等指标衡量计算方法：
总资产周转率（次数）销售收入均资产余额
流动资产周转率（次数）销售收入均流动资产余额
应收账款周转率（次数）销售净收入均应收账款余额
存货周转率（次数）销售成均存货余额
全部资产中流动资产特中应收账款存货两项仅流动性较强体现企业营理力理效率应收账款周转率存货周转率国际普遍应收账款周转率存货周转率两指标时应注意问题：
第计算应收账款周转率时果资产负债表中应收账款净值应收账款总值项目金额计算应收账款周转率数值受企业坏账损失核算方法选择结果影响果企业年度选择坏账方法者坏账核算方法发生变更实际应收账款周转率指标时应剔坏账核算方法变更影响否会高估低估企业应收账款营运效率
第二存货周转率时应注意存货计价方法变更影响存货流出发出计价方法先进先出法进先出法加权均法移动均法计价法等种计价方法计算存货销售成期末存货余额通货紧缩情况先进先出法计算进先出计算较前者销售成者前者存货余额者果企业先进先出法改进先出法存货进行计价减少存货周转次数反映企业存货理效率变化变化判断企业存货营运力降
述道理说明果企业应收账款周转率存货周转率数值发生变化财务分析员应分析判变化会计核算方法变化造成营理效率变化造成仅仅根指标数值变化评价企业资产理效率道理资产周转率指标适
第三资产周转率指标时会掩盖资产结构性矛盾存货周转率存货结构复杂供应环节存货原材料生产环节存货产品销售环节存货产成品等全部存货计算周转率指标指标数值高低变化时难分清采购量销售足造成
年国企业资产周转效率总体偏低出现持续降趋势值关注努力解决突出问题
2 资产增值效率衡量
资产营运利效果通资产利效率反映通常资产利效率分析通系列财务盈利性指标进行中资产增值率资产报酬率投资收益率（资产利润率）资产利税率够较反映资产综合营运效率高低项指标计算方法：
资产增值率增值额均资产净额×100
中资产增值额通分配法确定包括：支付员工薪资包括离退休员生活费等二支付债权利息支出三应交国家税金四企业身净利润资产增值率关文献中称社会贡献率企业运控制济资源社会创造新社会财富力根商品二素原理企业创造新社会财富两重计量方法：价值角度计量社会生产出少新产品二价值角度计量企业资产增值额资产增值额企业运资产综合效果
资产利润率利润总额均资产净额×100
资产利税率（利润总额+税金）均资产总额×100
资产周转速度指标样国企业资产增值效率年偏低呈降趋势
造成资产营运效率降低原方面资产方面直接原点：投资盲目扩张形成生产力量闲置二三角债盛行形成应收账款量挂账三生产剩形成库存商品量积压效益方面直接原分析损益表分析部分说明实资产效率降低深层原企业产权制度运作机制私营企业资产周转速度资产效益均国企业企业足说明产权制度企业资产运营效率影响运作机制企业部治理制度完善形成资产盲目扩张资产盲目约束控制机制导致资产营运效率降态势
样阅读分析损益表
损益表作
损益表称利润表收益表损益计算书反映企业定期间生产营成果财务报表
损益表基功计算企业定期间实现利润损益表反映会计利润特殊性根权责发生制原实现原计算等阅读分析损益表时首先应注意解问题
企业利益相关者报表者政府投资者债权员工营者说损益表方面发挥着重作
第 损益表反映利益相关者分配营成果形成数额确定利益相关者关济利益基（利益分配）
第二 损益表种数实际体现企业生产营理财等方面理效率效益企业营效绩直接反映者考评营者受托责履行情况重（业绩考核）
第三 信息决策基素损益表提供关企业营情况利益分配情况信息利益相关者进行相关济决策基（相关性）
二损益表素阅读分析
损益表素收入费净利润
1 收入
收入企业销售商品提供劳务提供企业资产等日常营活动中产生济利益总流入收入实质结果济利益流入常见形式资产增加收入体现济利益总流入观点揭示收入相关联费间联系果联系收入扣相关联费净额企业济利益净流入点利
收入判断企业规模营力重标志世界500强排名销售收入数量国企业中中企业划分标准中销售额项企业营策略中常见现象宁亏损保市场销售概销售体现企业营力企业说丧失掉营力危险程度显然超暂时出现亏损
会计收入权责发生制原制度核算确认原产生效收入真正带济利益流入发生坏账部分收入效收入仅企业带实际济利益企业带济损失少损失企业销售发出存货价值企业收入理应采取效措施降低效收入增加效收入
2 费
费企业生产营中发生种耗费
费实质济利益流出说费企业说消极素必费
3 净收益净利润
净利润企业全部收益扣全部费损失净额里全部收益包括营活动收入产生偶发事项利营业外收入里全部费损失包括产生生产营活动中费营业外项损失等包括需收入中扣项税金
净利润衡量企业营目标实现程度重指标获利作企业营目标定合理性全面完整完整企业目标观念中必须包括社会责环境保护业开发力资源然资源效利维护消费者利益等
次净利润数字衡量企业获利目标实现程度时必须充分注意净利润指标缺陷足净利润根收入费计算出收入费均权责发生制原核算果企业收入中含效收入说净利润中少含效成分谓效利润例某企业1999年损益表收入1000万元项成费600万元税120万元净利润280万元果1000万元货款收回确保够收回280万元净利润效利润果1000万元货款终成坏账280万元净利润效利润效利润数量体现企业营目标效利润数字反映企业营目标实现程度
三损益表营实力
企业营力强弱通常受种素影响企业营机制灵活性产品开发生产力效率营者力责心市场营销开拓力等等素企业营影响终体现营业绩体现市场份额获利力
1 销售额
销售额直接体现企业市场占情况企业产品销售规模越产品市场占份额越高营竞争力越强产品市场占状况直接影响甚决定该企业生存发展力意义说企业必须稳定持续扩展市场作维持生存重保障
然企业必须开拓市场效理财结合起述企业销售存发生坏账风险坏账越效销售越损失越前企业开拓市场扩销售时应特注意问题果企业够效控制坏账风险较高市场份额企业带更实际利益效控制防范坏账风险必须充分发挥理财功理说防范信风险理财功
2 净利润
企业营目获利销售获利结合起更准确反映企业营力营实力稳定市场开拓市场目获利果企业市场扩展销售增长相关营业利润降认企业营力增强利润市场扩展增加说企业营实力增强观点告诉注意销售增长更应关心利润增长企业持续发展贡献利润总胜销售
四 损益表营成长性
观察企业营成长性状况重点选择观察销售净利润增长率指标变化态势
1 销售增长率
市场企业生存发展空间销售越表明企业生存发展市场空间越相应企业销售增长越快说明企业生存发展力提高越快总销售额增长反映出情况
产品销售增长率指标观察企业产品处寿命周期阶段进观察企业成长性良成长性企业说较理想产品结构成熟代生产代储备代开发代产品处成熟期衰退期企业说未成长性持续发展力令怀疑
2 利润增长率
排效利润前提企业效利润保持持续较高增长率说明企业营成长性较
企业利润增长率销售增长率较分析果销售增长率高利润增长率特销售利润增长率反映企业成费升超销售增长值注意事项
五 损益表盈利力
1 销售利润率
会计利润概念种诸毛利润毛利边际利润息税前利润总利润净利润营业利润等般净利润计算销售利润率：
销售利润率净利润销售净额×100
样计算合理处损益表净利润根四部分容计算营业利润投资净收益营业外收支净额前年度损益调整等中销售直接相关直接销售产生利润营业利润净利润部分均销售直接联系相关性根道理营业利润计算销售利润率指标直接反映销售产生盈利力
利润构成性质产生日常活动营业利润稳定性相较具持续生性质营业外收支净额前年度损益调整两项甚投资净收益基具生性收益净利润中生性质决定收益信息途价值般说生信息预测价值作企业营业绩评价基础生信息偶发性信息般具预测价值评价作较差概出缘西方企业财务分析评价中常销售利润率指标净利润计算常性营业利润计算：
销售利润率常性营业利润销售净额×100
常性营业利润概念计算销售利润率指标时必须注意虚成分虚成分文说效利润量效利润存情况较高销售利润率定事企业致力追求应效常性销售利润率断提高
2 成费利税率
成费反映企业生产营投入种耗费营投入营耗费回事购买设备投入设备耗费逐渐发生投入形成资产耗费投入资产转化费营中投入耗费般均应净收益带水便企业营获益力直接衡量投入资产较面讲资产收益率投资报酬率费较计算费带效率里讲成费利润率
成费利润率体现费例关系该数值越费报酬越高期结果真正实现样愿结果需企业制度创新技术创新强化部理控制等方面番功夫
次种理解企业定时期增加值利润税金利税总利润净利润相适应种费关系诸：
成费增值率增加净值成费×100
资产增值率体现意义资产增值率体现企业控制济资源社会带新财富力反映资产效率成费增值率体现企业耗费定济资源社会带新财富力反映企业营活动增值力里说增加净值指扣固定资产折旧增加值两指标实际中结合运
成费利税率利税总额成费×100
利税总额中包括企业净利润应缴国家项税金包括税部分税金企业资产耗费报酬企业直接企业企业生存发展没直接影响站企业营者立场站企业投资债权立场含税金指标：
成费利润率净利润成费×100
3 资收益率净资产收益率资保值增值率
企业说投入词指企业控制全部济资源总资产企业投资者说投入词指投入资净资产股份制企业称股股东权益三指标计算方法：
资收益率净利润实收资×100
指标计算定净利润净利润体现者权益投资者投入资报酬次资产利润率等指标实收资资产负债表中期末数字资产利润率中资产资产均数
净资产收益率净利润期末净资产×100
企业全部股权收益率西方称净收益股东权益率
资保值增值率期末者权益期初者权益×100
果资保值增值率100保值果100增值果100减值投资者说减值意味着投资权益损失债权说持续减值会影响企业偿债力降低债权利益保障程度企业营者说减值说明受托责没完成会影响激励利益水种报表者说希出现资减值值注意计算资保值增值率指标时必须扣业引起权益变动
时设普通股优先股股份制公司鉴普通股股东收益特公司净收益相关联特性单独计算分析普通股股收益率指标计算方法：
普通股股收益率（净利润优先股股息）普通股股×100
4 股净收益
诸指标中股净收益股盈余颇受关注指标许公开财务文献广泛引项美国500家公司财务调查表明股净收益列常十财务指标首国关市公司财务报告准制度般求损益表列示股净收益指标股净收益称股盈余股税利润计算公式：
股净收益（净利润优先股股息）发行外普通股股数
股净收益认家市公司理效率盈利力股利分配源显示器通常市公司间业绩较中广泛运投资者进行投资决策重
实务中股净收益指标应注意问题：果公司发行具潜匀利价证券包括认股权证转换优先股等约定价证券权适时机转换成普通股购买普通股计算股净收益指标时应充分考虑证券股净收益降低性时股净收益指标采方法计算：
股净收益（税净利润优先股股息）（实际发行外普通股股数+普通股量）
普通股量称约普通股具潜匀利影响价证券定方法折合普通股股数约普通股具分享净利润权利具相关普通股相市场价值存转换证券公司计算股净收益指标时应考虑素谨慎处理财务指标方式
获利企业持续发展基础获利力决定着企业持续发展力面现实承认国企业获利力仅低断降全面降尤国企业获利力问题更严重1985年国工业企业资金利润率1321990年降321995年进步19企业百元销售收入实现利润相流动资金贷款利率15左右企业亏损数额增加亏损面扩企业济效益偏低获利力持续降财务报表观察直接原市场问题理弱化等原带成费水高升快国制造业产品完全成般两部分构成制造成期间费中制造成均超八成1995年占837期间费足20完全成两部分断增加趋势期间费增长更快1995年全国工业企业实现产品销售利润7519亿元年增长168期理费4280亿元增长186财务费2530亿元增长367理费财务费合计占产品销售利润906高制造成升利润影响
期间费升成影响利润降素行业中表现十分突出1995年全国37工业行业中11行业理费财务费已超产品销售利润理费财务费升较快实现企业济效益获利力影响加财会制度改革成核算完全成法改制造成法实行更稳健会计政策等影响更深刻原认政府企业理制度企业产权制度企业部治理机制职净化机制规模技术理文化等方面说企业济效益低问题实际综合症需综合治理改进
六 损益表偿债力
损益表角度助计算利息收入倍数观察企业偿债力特长期偿债力利息收入倍数称利息赚取倍数已获利息倍数计算方法：
利息收入倍数（利息费+总利润）利息费（含资化利息）
七 损益表营结构
企业营结构合理否助财务报表包括报表附表提供数字分析判断方面进行分析判断：
1 收入结构
企业全部收入结构复杂分析收入结构着重分析观察两方面：
常性收入重常性收入具持续生特性预测价值决策意义更基偶发事项间断性业务引起非常性收入性质营业性决策意义较企业说生常性收入始终保持较高例疑必助指标观察企业营持续化力
二效收入重新极具现实意义概念述效收入效收入判断标志收入否终企业带济利益形式带现金净流入企业说较高效收入重意味着企业较利益损失营业绩良企业应够通效措施效收入重降低低限度
2 产品产销结构
根销售明细表计算种产品业务总生产销售业务收入中重观察企业元化营战略实施情况相关营风险情况般情况工业企业言果企业某种某类产品业务收入占重较说明该企业营较集中单反说明企业营元化水较高
理实践两方面营元化企业合理配置部资源防范营理财风险效途径营单化元化条件少包括：第导产品业务竞争优势已形成第二足够资金保证第三相适应理控制力第四理想投资未营方等条件具备时早进入元化降低风险增加风险巨环宇等公司失败典型例证元化实际双刃剑降低风险增加风险关键条件否具备企业运作企业说奉行东方亮西方亮营理念亮东方亮西方思路展开营说成功企业验
3 成费结构
会计收入费净利润计算公式推企业增加利润提高效益基途径两条：增加收入二降低成费选择者实际受企业处营理财环境影响卖方市场环境中市场供应求产品属皇帝女愁嫁时企业般选择扩张生产销售数量作获利途径良市场销路引起高价格高收益水企业轻视部理改革20年企业理弱化重原然买方市场环境买方市场形成企业扩张产品销量提高维持高价格增加收入难度风险增迫企业调整营理财思路效益增加途径单纯强调眼睛外盯市场抓营销转强化理外扩销售时抓高度重视企业部理中央推出邯钢验极重济背景邯钢验实质警示重理成费时代该观点说明企业营理财理战略思路制定调整必须充分考虑处市场济环境类似环境济社会持续发展入世证券市场发展技术进步知识济时代等
理重视带企业成费水降低企业说优化成费结构降低成费等重进行成费结构分析特值重视方面：
第 产品销售成重实务中销售成重分析通常助销售成率指标计算方法：
销售成率产品销售成产品销售收入×100
三项期间费重指销售费理费财务费特值关注数字现实情况期间费升影响企业利润降原
研究开发费重成费总水降低情况研究开发费重应进步提高科技进步知识济发展提高企业综合竞争力求国外企业发展验趋势
4 利润形成结构
企业利润形成结构复杂合理利润形成结构应常性业务利润占绝重结构常性业务利润具持续断生特性利润预测决策具价值非常性业务利润营业外收支净额等具生性质持续性稳定性较差成企业持续发展基础预测决策价值非生性利润占重越盈利结构越合理盈利稳定性风险越
外效利润效利润重应成利润形成结构分析重容已惯利润化表述企业营基目标然实际企业权责发生制原核算出利润中少带定水分效利润点已文作说明
5 利润分配结构
企业损益表均附利润分配表样张附表分析考察企业利润分配结构合理否基般方面进行：
（1） 利润分配率股利支付率
般企业投资者利润分配水利润分配率衡量：
利润分配率应分投资者利润净利润×100
指标会100两种情况：亏损时前年度利润结余分配利润二盈利较少时分配更利润更利润源企业前年度累积未分配利润规定入年度供分配利润避免利润分配率出现100情况时理公式子项母项关系计算：
利润分配率应分投资者利润年供分配利润×100
利润率稳定投资者分配利润水稳定相重西方企业般利润率提高段时间表现稳定然相应提高股利分配水提高企业利润率降应非常急促降低股利分配率应作出努力阻止利润率降果种努力奏效利润率降种种原法改变时行降低股利迟
股份制企业尤市公司通常股利支付率衡量期净收益中分配例：
股利支付率股股利股净收益×100
：股利支付率支付普通股股利税净收益×100
利润分配率股利支付率变化较合理视企业具体情况采利润分配政策定
（2） 留存收益率
判断企业利润中例扩生产留存收益率指标：
留存收益率留存收益净利润×100
样阅读分析现金流量表
编制现金流量表意义
重视现金流动直接报告关现金流量信息20世纪70年代开始然现金流动早期形态—资金流动—关注追溯工业化形成时期文献记载早1862年英国企业开始编报资金流量表1863年美国公司编制资金流量表20世纪初资金流量表已种类型汇总现金流动计算书汇总流动资产计算书汇总营运资计算书汇总全部财务活动报告书20世纪30年代资金流量表已成会计教科书般题第二次世界战美国公司已普遍资金流量表作独立报表附注形式加陈报鉴资金流量表日益受关注实务中广泛采美国会计原委员会（
APB）70年代发布准公告求公司公开年报应份资金流量表求资金概念广义化包括财务状况切变动全部财务资源观念1973年开始美国济危机企业财务资源存货应收账款证券投资流动性变现效果降低促改变资金观念1978年美国财务会计准委员会（FASB）发布财务会计概念公告第1号企业财务报告目标中提法明确修正：特定企业关系直接信息者般说关心企业创造现金流动力份纲领性报告美国现金流量表代财务状况变动表奠定理基础新资金观念实务中效贯彻关调查表明调查600家美国公司中1980年编制现金流量表59家1985年增加380家占60会计实务变化直接影响会计准制定机构80年代末90年代初国际出现报表改革热潮1987年美国修改会计准求现金流量表代财务状况变动表1991年英国会计准委员会1992年国际会计准委员会求现金流量表代财务状况变动表意味着90年代初编制现金流量表已成项国际惯例世界性趋势国财政部1998年发布企业会计准—现金流量表已代1993年度开始编制营运资金基础财务状况变动表现金流量表代财务状况变动表理：
1 数企业资金短缺导致三角债盛行买方市场出现导致存货量积压等新环境素出现企业资产收益性流动性发生严重背离进报表者更关注企业资金流动性
2 会计环境变化评价企业资金流动性指标营运资金效性降低根流动资金指标判断企业资金流动性失灵迫评价指标范围口径缩口径较现金代口径较流动资金
3流动资金范围较宽流动资金总量指标容易掩盖部结构性差异影响该指标应效果现金存缺陷新报告环境现金现金流量指标企业支付力偿债力流动性佳计量
编制现金流量表作：
第 评估企业未产生现金净流量力便作出正确投资信贷等济决策
第二 评估企业净利润现金净流量关系解释企业什连续断观利润停止营业发生财务困难解释企业什出现营亏损短期继续营
第三 评估企业现金适应营偿债发放股利力否需外融资
第四 评估企业现金非现金投资理财活动企业财务状况影响企业采种融资战略策略
第五 损益表资产负债表联系评估企业运资产产生效收益力帮助企业正确认识恰处理盈利现金流量关系
第六 评估企业期末结余现金流量便合理安排期现金流量计划
二现金流量表项目阅读
1 营活动现金流量阅读
营活动现金流量现金流入现金流出现金净流量三部分组成阅读观察部分现金流量时充分注意握基点：
第 营活动现金流量稳定性较般情况应占较例现金流量表反映三类现金流量中般情况营活动现金流量稳定性生性较果企业营现金占较重说明企业生产营中获现金力较连续年长期结构率均说明企业采取资金筹措战略利润型营性资金战略反果企业营活动现金流量重较说明企业资金源赖增加资外款采金融型证券型资金战略
第二 应营活动现金流入现金流出联系起阅读正常营情况企业期营活动中获现金流入首先应满足生产营基支出购买原材料商品支付营费支付工资福利费缴纳种税金等然偿付债务扩投资根原理产生基观点：
果营活动现金流入量现金流出量说明营活动现金适应力较差营仅支持投资偿债助收回投资举新债取现金维持正常营形成情况原销货款回笼时存货量积压法变现情况说明企业理出问题
果企业营活动现金适应力较差适应更偿债务必须外筹资偿债话说明企业已陷入财务困境难筹措新资金
果营活动现金流入量现金流出量反映企业营活动现金适应力较强通营活动收取现金仅够满足营身需剩余部分投资偿债营活动现金流入现金流出企业没举新债情况进行投资偿债务前提体现企业稳定营活动投资理财支持力体现企业成长支付力较
现金流入流出结合阅读仅总量应具体结构项目销售收现金缴纳税金支付现金联系企业阅读般情况果企业销售收现金期销售收入例较高缴纳税金支付现金期应缴税金率偏低说明企业纳税热情高许拖欠税款严重果连续年均情况许更加严重
第三 营活动现金净流量观察企业销售盈利品质销售实质济利益流入济利益流入形式现金流入根原理联系现金流量表损益表企业定时期销售商品收现金期销售收入率观察销售收入效性品质果值较高说明货款回笼时销售品质反说明销售品质差坏账损失发生性
样道理损益表中净利润营活动现金净流量联系起观察企业利润品质营活动现金净流量实际企业实现变现营收入企业实际发生需支付现金成费差额相采收付实现制原计算净收益者说企业变现收益部分收益相权责发生制原计算账面收益说更具现实意义更实变现收益账面收益值越高说明企业营活动中实现净收益变现力越强净收益越效企业货款回笼工作做越相反果变现收益相账面收益值偏低低1说明总部分确认收益未收回现金收益质量较差收账效率低坏账率较高
第四 营活动现金流量阅读应资产负债表损益表结合起两类现金流量阅读样譬销货收现金项目损益表中销售净收入项目较计算销货收现金销货收入率数值判断企业销货收现质量判断时三种情况：
企业期销货收现金期销货收入基致说明企业销货没形成挂账资金周转良
二期收销货现金期销货收入说明企业期销货全部变现收回部分前期应收账款种状况应应收状况降相应
三期销货收现金期销货收入说明账面收入高变现收入低应收账款挂账增必须关注债权资产质量
样道理购货支付现金销货成计算购货现金销货成率数值判断企业付现成情况判断时三种情况：
企业期购货现金销货成基致说明购货成基付现成方面表明企业购货付出相应现金方面表明企业没购货形成新债务
二期购货现金销货成表明企业仅支付期全部账款部分偿前期欠款然现金流出增树立良信誉
三企业期购货现金销货成表明赊购节约现金增加负债形成偿债压力
2投资活动现金流量阅读
投资活动现金流量现金流入现金流出现金净流量三部分组成阅读观察部分现金流量时应握基点：
第 投资活动现金流入量现金流出量联系起阅读果企业定时期投资活动产生现金流入量超现金流出量说明：
者企业变现量固定资产果资产闲置余种变现企业营理财利否说明企业营偿债出现困难处理固定资产维持营偿债务
者营困难环境变化开始收缩投资战线集中资金克服营困难解决问题者两者结合
果企业定时期投资活动产生现金流入量低现金流出量说明：者企业实施投资扩张政策企业获新投资获利发展机会表示投资效益结合起考察者前期投资收益品质较差者两者结合
第二 投资收益取现金项目损益表投资收益项目联系起阅读投资收益取现金净流量项目金额损益表投资收益项目金额值越说明企业实现变现投资收益越高
目前会计确认权责发生制原企业外投资采成法核算般实际收现金股利时确认投资收益两者适应性较采权益法核算投资企业实现利润投资企业股权例确认投资收益实际收现金股利时确认助该指标观察企业投资收益中变现收益含量
第三 投资活动现金净流量企业理财投资策略联系起阅读助现金流量表观察企业投资理财政策调整变化般情况：
果企业投资活动现金净流出数量较反映企业期实施投资营扩张性政策说明企业面新投资发展机遇
果企业投资活动现金净流入数量较反映企业期实施投资营收缩政策者说明企业部营出现困难者反映企业制定调整营政策者外投资出现问题等出种原企业收缩投资战线意味着投资活动现金流入量增加
3筹资活动现金流量阅读
筹资活动现金流量分现金流入现金流出现金净流量三方面阅读观察企业部分现金流量握点：
第 筹资活动现金流入现金流出联系起阅读般情况：
果企业筹资活动现金流入明显现金流出说明企业吸收资举债步伐加快联系投资净现金流量果投资净现金流出非常明显话意味着企业加快投资营扩张步伐意味着企业扩获利机会
联系营活动现金净流量果营活动现金净流出明显话说明吸收资举债资金部分补充营资金短缺时反映企业营现金方面出问题
第二筹资活动现金净流量企业理财政策调整联系起阅读譬果支付分配股利利润现金支出前期实现净利润率话说明企业实施低利润分配政策投资务重引起
4全部现金净流量阅读
判断企业财务适应力现金支付力重指标般情况果现金流量净增加额项目正数说明期现金现金等价物增加企业支付力较强反较差财务状况恶化必须注意现金流量净增加额非越越现金收益性较差现金流量净增加额太企业现生产力充分吸收现资产资产停留盈利力较低现金资产降低企业总体获利力
三现金流量表分析容
1现金流量表财务适应力
财务实质现金流转财务适应力说底企业现金流量存量应付企业营偿债投资需力力越强企业营理财风险越财务发生困难危机性越相资产负债表损益表言现金流量表更具观察分析企业财务适应力财务弹性特殊优势实务中助计算分析财务率分析企业财务适应力
（１） 现金率
现金现金等价物余额流动负债×100
：现金净流量流动负债×100
流动率速动率较该指标受易变现容易引起沉淀存货应收款项影响更准确反映企业短期偿债力
（２） 付率
期末现金现金等价物（流动负债－预收款项－预提费－6月短期款）
该指标反映期实际支付短期债务力现金率流动率指标补充
（３） 现金流量负债总额
现金净流量负债总额×100
该指标衡量企业年现金净流量偿全部债务力
（４） 现金流量流动负债
现金净流量流动负债×100
相流动率速动率指标该指标排正常应收款项存货变现流动性项目增加计量资产流动性影响更准确反映现金偿债务力
（５） 现金流量流动负债增加
现金净流量流动负债净增加额×100
反映企业现金净流量增加否流动负债增加步该率等1时表明企业现金增加幅度流动负债增加幅度步甚超少意味着新增流动负债保障该率1时判断企业偿债力分析流动率现金率
（６） 现金流量期期长期负债
现金净流量1年期长期负债×100
西方企业财务分析时常指标该率数值越表明企业偿期长期债务力越强
（７） 现金流量流动资产增加
现金净流量流动资产净增加额×100
反映企业流动资产净增加额中现金现金等价物增加程度该率等接1时说明企业流动资产增加基增加现金致考虑短期投资素企业流动资产中存货应收款项等短期沉淀性资产质量提高少没形成新挂账存货积压流动资产整体变现力增强该率1时说明企业现金增加幅度超流动资产整体增加幅度增强企业偿债力奠定基础超2倍说明现金闲置该率1时说明企业现金增加幅度流动资产整体增加幅度果变现性强短期投资幅增加话定存货应收账款增加时必须进步分析存货应收账款质量
（８） 现金流量适应率
营活动现金净流量（偿付期长期债务额+购建长期资产支出额+支付股利额）
该指标衡量企业否产生足够现金流量偿付债务购建长期资产支付股利指标数值1说明较适应
（９） 现金支付保障率
期动现金资源期预计现金支付数×100
反映企业特定期间实际动现金资源够满足期现金支付水动态角度衡量企业偿债力发展变化指标期动现金资源包括期初现金余额加期预计现金流入数期预计现金支付数预计现金流出数
现金支付保障率应越高越果该率达100意味着动现金刚现金支付果该率超100意味着保证支付需现金企业保持定现金余额满足预防性投机性需求超幅度太保现金机会成超满足支付带收益符合成——收益原果该率低100显然会削弱企业正常支付力会引发支付危机企业面较财务风险
（１０） 现金投入生产力率
营活动现金净流量资性支出×100
该指标反映企业定时期营活动现金净流量投入形成生产力水间接衡量企业营成长需外筹资赖程度
2 现金流量表真实收益力
损益表权责发生制原计算净营业利润营活动现金净流量发生背离情况相收付实现制原计算营净收益营活动现金净流量显利润更加真实存发生坏账损益风险关真实收益财务率
（１） 销售净现率
年末营活动现金净流量年度销售收入净额×100
该指标反映企业会计年度实现1元销售收入获现金净流量体现企业销售商品取变现收益水
（２） 总资产净现率
年度实现营活动现金净流量年度均资产总值×100
该指标反映企业运资产获营活动现金净流量力衡量企业资产实际利效果
（３） 收益现金率
股净现金流量股净收益
：股营活动净现金流量股净收益
该指标反映股收益中变现收益高低通常该指标1说明企业获取1元股收益时企业带超1元现金企业收益基变现收益相反1说明企业变现收益账面收益部分收益虚非实
（４） 现金获利指数
年度净利润额年末营活动现金净流量×100
该指标反映企业实现1元营活动现金净流量实现净利润额衡量营活动现金流量获利力
（５） 股净现金流量
现金现金等价物净增加额总股
：营活动现金净流量总股
：（营活动现金净流量优先股股利）流通普通股股数
该指标反映股普通股创造现金净流量力获取现金股利投资目标投资者说显尤重
3 现金流量表理效率
现金信理企业财务理重容理效率高低助现金流量表进行分析关财务率
（１） 现金流量销售
销货收现金销售净收入×100
该指标体现企业销货收取价款力水果指标数值等1说明企业销货款完全回笼1说明企业仅收取期销货款部分回笼前期欠款
（２） 现金流量应收账款
营活动现金流入应收账款净值×100
该指标数值越说明企业货款回笼速度越快信理越
（３） 现金周转率
现金周转率现金流入年现金均持额
中年现金均持额年初年末现金持额均数该指标衡量企业现金理力效率值越表明现金闲置越少收现金快投入营调整财务结构然指标数值者体现企业情况变化应力差容易陷入现金周转灵困境
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