中国宏观济信息
第46期
(总第394期)
国家信息中心济预测部 2004年12月06日
国信观点： 济进入正常区间调控手段市场化转变(1)
快预测： 2005年固定资产投资趋势分析(3)
民币升贬利弊十(9)
政策前瞻： 中央济工作会议提出明年六项务(14)
开征汽车燃油税政策呼欲出(14)
中央会议拟暂调整民币汇率(16)
权威声： 李扬：中国会出现全面通胀(16)
裴长洪：2005年中国济面五挑战(17)
产动态： 国际油价逐渐跌国油市涨跌变数尚难定(17)
国钢结构产业进入黄金发展期(18)
专家预测明年半年车价降幅较(19)
年底汽车价格底线(19)
情分析： 2005中国济政策三点(20)
财政政策转势必行(22)
济进入正常区间调控手段市场化转变
10月份国济发生两重变化居民消费价格涨幅明显回落时生产资料价格继续涨二出口增长幅度减慢时贸易差增加相济增长言物价进口滞指标判断国济走势重意义两指标增速减慢工业稳增长说明国济增长速度偏快局面改观目前济正着稳定方发展
工业增长速度基稳定10月份规模工业企业增加值增长157增幅半年回落2百分点79月份增速相基稳定影响济增长需求素出口增速回落重利素需增长率缺乏升基础难弥补出口增速降影响工业增长速度未走势转回落性较分轻重工业10月份重工业增加值增长166轻工业增长151重工业增速快轻工业两者间差距已明显缩5月走势重工业增加值增长速度呈降趋势约回落3百分点轻工业增长速度基稳定
固定资产投资增幅稳步回落110月城镇累计完成投资43556亿元年期增长295增幅半年回落15百分点前9月回落04百分点单月固定资产投资增长率10月份城镇固定资产投资完成额5528亿元增长264增幅9月份回落15百分点固定资产投资增幅7月份出现反弹810月份稳中回落果剔固定资产投资价格影响素10月份实际增长率估计18左右正着宏观调控预期15左右目标发展月名义投资增长率变动缓慢事实说明投资增长快局面说已根扭转少段时间巩固宏观调控成果特10月份房产投资突然升温增速达增长32919月份高出46百分点月高72百分点否年期基数偏低引起尚需观察
社会消费品零售总额增速加快10月份社会消费品零售总额4983亿元年月增长142扣价格素实际增速104两者增速均呈升趋势升原县县零售额增长较快分域城市消费品零售额年月增长147增速基稳县县零售额增长13前9月高出31百分点说明清欠农民工工资农民收入增加促进期消费需求扩作开始显现
贸易收支逆差转差10月份国出口总额增长285增幅半年回落72百分点月回落46百分点增幅回落走势已非常明显进口总额增长293然增幅月升较半年低133百分点月贸易差71亿美元累计110亿美元种形势表明国总需求已明显回落外贸差出现会加外汇市场民币升值投机活动外汇储备增加幅度会进步增加加国宏观调控难度
居民消费价格涨幅降生产资料价格涨幅增10月份居民消费价格总水涨43涨幅月回落09百分点环零增长说明居民消费价格总水基稳定国粮食油料等宗农产品喜获丰收加谷物进口增加较10月份全国食品价格月相降05生产资料价格涨幅继续走高10月份生产资料出厂价格涨109涨幅月增07百分点生产资料销售价格涨152环涨09百分点钢材色金属原煤石油制品价格涨25生产资料年中断涨价段时间消费品价格影响值特关注
货币供应量增幅进步回落10月末货币供应量M0M1M2分增长10131137增幅分6月末降223125百分点延续断降走势目前货币供应量增速已明显低年均15水10月末金融机构项贷款余额增长131企业存款余额增长143增幅分6月末回落3247百分点均呈快速回落走势货币供应量信贷规模增速持续降没年固定资产投资工业生产增速产生明显影响说明资金体外循环增加民间金融活跃然行政手段控制贷款紧缩货币供应量调控投资合适
月种指数指标变化情况宏观济运行逐步回落正常区间说明宏观调控措施力度已基位宏观调控效果会继续显现期宏观调控保持目前力度政策搭配积极财政政策适度紧稳健货币政策相机放松调控手段行政措施逐步位市场化法律化手段10月28日央行调金融机构存贷款基准利率实行市场化调控手段重步首先适度调控投资增速加快实施投资体制改革目前情况投资增速处高位定降空间轮济高增长投资需求拉动投资需求集中重工业领域方面牵动投资需求终需求集中住宅汽车消费方面两类产品需源电力原材料化工机械建材等产业支撑重工业投资特点投资规模较投资周期较长般需求3年左右时间完成目前中国建项目超7万建规模超17万亿相3年固定资产投资工作量2004年110月累计新开工投资项目12万增加8154见始2003年投资高潮少持续2007年区保压宏观调控政策实施抑制投资快增长速度没改变投资较快增长趋势短期投资增长潜动力较防反弹重防滑次积极财政政策转稳健财政政策考虑投资然存偏快源运输瓶颈制约未解生产资料价格涨压力较等素考虑尚相规模国债项目没完工重工程项目需国债资金支持积极财政政策应转变稳健财政政策谓稳健含义防止预算支出进步推动投资快增长支持建项目快建成投产发挥效益需国债资金项目建设次货币政策调控力度宜适度放松目前货币供量信贷增速降猛资金体外循环增加企业资金紧张民间金融活跃果货币信贷继续保持目前增速2005年济会带利影响根年初中国民银行制定调控目标贷款规模货币供应量存适度放松余货币政策调控手段应灵活运信贷规模利率调控松紧搭配手段更程度发挥利率资源配置中基础作进步推进利率市场化 (祝宝良)
2005年固定资产投资趋势分析
投资增幅回正常区间投资济增长拉动作减弱
2004年国投资总体呈现出前高低特点12月份城镇投资增长高达53增幅年期高出约20百分点控制投资快增长国家先采取济法律行政调控措施着政策措施出台效应显现投资增速高月份53降10月295增幅前4月回落14百分点半年回落15百分点增速猛增转稳回落表明投资正着宏观调控预期方运行投资较快增长相联系2004年前三季度城镇50万项目投资GDP贡献率升371年期提高5百分点全社会固定资产投资GDP贡献率384升444GDP增长贡献更加显著
2005年投资增长利素促进投资增长利素综合分析抑制素促进素2005年投资增速幅回落济增长拉动作减弱
原：(1)宏观政策收紧效应货币政策方面年央行银监会先两次提高存款准备金率扩利率浮动幅度提高存贷款利率控制信贷规模政策措施仅效控制投资快增长效应继续发挥明年投资增长会产生抑制效果财政政策方面稳健财政政策取代实施七年积极财政政策明年会发行国债规模会幅缩投选择公产品服务关项目济增长直接作较项目投资相应减少外年国土资源部出台清理开发区批禁令投资环保标准等政策土环保等方面提高投资准入门槛(2)济增长方式转变年国济直粗放方式增长然带较高增长速度消耗量资源代价种粗放方式长期必难继中央提出坚持科学发展观济发展着力点放调整结构深化改革转变济增长方式努力实现济持续快速协调健康发展社会全面进步济增长方式逐步转变铺摊子争项目粗放式投资产生抑制作时提高投资质量效益(3)外需拉动作减弱年投资高增长重拉动素国际环境转带动国出口幅增加明年世界济适度回调加贸易保护义重新抬头年基数高等原出口高增长面较确定性减弱国投资需求拉动
时存利投资增长素：(1)企业效益总体水持续提高前10月规模工业企业实现利润9133亿元年期增长397工业济效益综合指数16184年期提高1556点企业利润较快增长增强企业投资力意愿扩投资产生积极影响(2)物价保持较高水年国物价水持续升尤6月CPI连续4预计明年物价继续保持较高(4左右)水利企业效益盈利水提高增强企业投资积极性(3)国民济高增长投资增长拉动济增长济增长反促进投资较快增长2004年济高增长(预计9)明年投资保持较高增长奠定基础
总体判断预计2005年全年全社会投资增幅20左右基正常增长区间中城镇投资增速225左右(历史数分析显示改革开放国全社会固定资产投资数年份增长率16—20)投资济拉动作减弱投资惯性作促进素较尤企业投资性增强投资增长会落会出现许担心硬着陆
二西部区投资形势容乐观区济发展差距进步拉
国家宏观调控力度加背景年西部区投资增幅快中东部区投资增长差距区域间缩说明东部区投资受宏观调控影响更2005年西部区投资实现高增长难度较形势容乐观原：
(1)财政政策转型影响明年政策环境财政政策积极型稳健型转变积极财政政策退出西部区影响更首先明年国债发行规模肯定2004年总规模缩必然投西部国债规模相应减少西部区国债资金赖性相更次国家继续调整国债财政资金支出方国债资金重点完善社会保障体系解决三农问题生态环境建设国土整治加快西部开发振兴东北老工业基等方面倾斜素影响国家西部区支持力度势必减弱影响西部区投资保持高增长
表1 全国分区固定资产投资增长情况单位：
区
全国®
东部区
中部区
西部区
2003年110月
302
379
391
317
2003年全年
284
336
331
264
2004年110月
295
277
322
339
2004年全年(预测值)®
265
265
310
335
2005年全年(预测值)®
225
225
230
220
®城镇投资统计口径预测值统计口径变化数
(2)西部区济发展基础然薄弱国家西部开发战略实施西部区济社会发展取明显成效12省市区GDP均年增长10速度超历史高水固定资产投资年增长20历史欠账太等原西部区基础设施薄弱生态环境局部改善整体恶化趋势未根改变教育卫生等社会事业发展滞总济社会发展总体水相低国家财政资金支持力度减弱情况西部区身积累进行规模投资性吸引外资西部区吸引FDI重仅占全国4左右投资增长形势容乐观形成西部区济发展水高收入低消费需求济增长拉动作非常限
然西部区投资利素年西部区新开工项目增加中东部区利促进明年西部区投资增长表明西部区投资增长潜力年前9月西部区新开工项目37949年期增加5425东部区年期减少772项目中部区增加2076
总体存促进西部增长素形势然乐观保持西部区投资较快增长促进西部区济社会发展缩区域发展差距创造更加谐社会关部门应切实贯彻落实保压区政策西部区投资政策适倾斜
四投资资金源结构发生变化企业银行贷款赖性相降
企业投资资金源方面分企业资金外部资金企业资金(源融资)未分配利润折旧组成中未分配利润受企业赢利水等素影响稳定优点成较低外部资金银行贷款股票债券融资等方式筹：银行贷款然企业资金成高然低直接融资企业银行贷款抵补税收作利高企业价值足处银行贷款避险天性企业需贷款时候贷款数资市场难融资金中企业银行贷款较难股票债券融资成高般中企业难承受时监部门中企业发行债券股票严格限制
表2 20022005年投资资金源增长率预测()
年月份
类
2002年
2003年
110月
2003年
2004年
110月
2004年
(预测值)
2005年
(预测值)
全部投资
218
417
347
310
285
25
国家预算资金
268
27
15
130
127
120
国贷款
246
470
393
171
155
220
利外资
151
317
238
224
220
200
筹资金
205
477
397
385
365
335
前国企业融资结构中企业资金融资直接融资例低企业投资银行贷款赖性太直接果造成银行业承担绝数企业债权风险严重威胁银行整金融系统稳定二资金配置效率低型国企业贷款较容易资金效率较低数众中贷款困难资金供应直较紧张资金效率较高两年着济景气提升国济投资增长性明显增强突出投资资金源中企业筹资金增长明显加快占重幅提高年例前10月企业筹资金增速317提高392占重年期提高3百分点
2005年宏观调控政策效应继续显现济景气周期延续济增长性进步增强条件预计投资资金源结构发生显著变化
(1)企业筹资金占重进步升货币政策收紧银行贷款满足企业资金需求企业利润幅增长情况企业更未分配利润投资会提高企业筹资金投资资金源中占重
(2)银行贷款重降央行先提高存款准备金存贷款利率银监会商业银行贷款进行窗口指导居民存款增长降等原明年企业银行获资金难度相然较导致银行贷款投资资金源中重降
(3)国家预算资金重降年前9月财政资金投资资金中重年期降06百分点中央项目投资增速降关明年财政政策转型十五重项目收尾等素影响国家预算资金投入增长继续减缓投资资金源中重继续降
五外商直接投资稳增长投资领域继续扩
正年预测样年FDI完全走出年非典阴影继续源源断中国涌流年前10月实际利外资增幅达235年期高出18百分点2005年预计外商直接投资流入中国脚步然会放慢中国利外资前景十分广阔
(1)中国吸引外资基素没变化年高增长济巨市场低廉劳动力成稳定社会环境中国直成国际资投资乐土利素发生根变化外资进入中国步伐会停止况国济迅速融入国际济程中资双流动避免
(2)外商投资中国领域更加广阔2005年加入WTO渡期年中国更领域更深层次外开放尤加服务贸易领域开放前国服务业第三产业利外资重仅79第二产业高达68外资集中制造业服务业吸收外资例较低仅国第三产业量外资需求符世界FDI流动行业布局形成反差国第三产业特服务业明年FDI进入中国重点领域
存基数高外商直接投资政策面调整等利外资流入素明年外商直接投资增长前景然外商直接投资增速保持15左右然促进投资增长带动企业投资效益新台阶支忽视力量
六服务业第三产业投资较快增长投资产业失衡缓解
产业结构方面分析年投资高增长制造业第二产业拉动前10月第二产业投资增速达417高均增速122百分点期第三产业仅增长225低均增速7百分点第三产业发展相滞投资产业分布均衡利产业结构优化升级时制约第三产业扩业提高收入作发挥2005年预计第三产业保持相较快增长投资产业结构非均衡现象趋转变
(1)年居民收入增长较快刺激居民消费加快消费结构升级居民消费旅游通讯教育等服务性产品需求断增加明年服务业投资较快增长较坚实基础(2)着投资体制改革整体推进服务业外开放程度进步提高第三产业成外商直接投资民间投资新角斗场(3)加快第三产业发展利缓解业压力满足层次消费需求国家第三产业发展投资采取鼓励优惠措施
利素带动预计2005年第三产业增长84增幅年提高02百分点第三产业固定资产投资增速达24左右出现恢复性增长相应拉动投资动力年第二产业单拉动第二三产业双拉动转变
表3行业投资增长情况
行业
2003年110月
2003年全年
2004年110月
第产业
农林牧渔水利业
73
73
37
37
231
231
二第二产业
(1)工业
(2)建筑业
465
465
465
391
390
390
417
422
295
三第三产业
235
242
225
注：统计口径变化部分数具性
七工业投资结构发生明显变化瓶颈约束部门供力增加
消费结构升级出口需求强劲年交通源原材料等行业产品需求增加导致价格断涨投资增长加快尤两年钢铁水泥电解铝等行业投资出现度投资低水重复建设现象严重针钢铁电解铝水泥等行业投资生产快增长局面年1月民银行求金融机构国家产业政策采取切实效措施限制钢铁电解铝水泥等热行业贷款接着4月27日国务院发出通知决定适提高钢铁电解铝水泥房产开发固定资产投资项目资金例时国家发改委国土资源部等相关部门出台相应政策措施遏止投资序情况已取显著成效预计2005年政策效应继续显现促工业投资格局发生变化
具体说投资度现象严重行业钢铁电解铝水泥汽车业等投资继续放缓国民发展中瓶颈约束未缓解部门源交通等行业投资继续加强工业部固定资产投资结构调整仅缓解投资热引起资源瓶颈济增长制约影响助通调整济结构方式保证国济稳较快发展
八需求旺盛房产投资热度减
2004年蓬勃发展房产业出现两种截然声音种声音中国房产泡沫吓代表性摩根士丹利首席济学家史蒂芬罗奇认目前23国家区正面房产泡沫危机房产泡沫国家区中中国排第种声音认中国房产存泡沫两种判断根性差房产发展否实需求支撑果房产投资高增长没需求支撑毫疑问存反存更倾种判断认前房产投资高增长高增长需求支撑房产发展总体健康基判断2005年中国房产发展继续持乐观态度：
第城镇居民收入水较提高年国城镇居民收入实现较快增长加居民消费结构升级较幅度提高住房消费居民消费中例增加住房消费总量结构升级购买力增强成推动住房消费动力第二企业家信心指数提高三季度全国企业家信心指数1325分二季度年期提高1129点数企业家宏观济发展保持乐观态度商务活动活跃增加商业房产需求第三工业化相伴城市化进程加快量农村口流城市时济发达中城市吸引量济技术科技形成巨住房需求第四利率升居民购房影响限方面投机性购房需求占重相绝数居民购住房方面利率调目前实际利率然负继续增强居民购房意愿
九农业投资继续加强农村济社会发展加快
针年农业投入增长偏慢粮食生产降农民增收困难等突出问题中央年开始方面加农业投资力度尤加国债资金三农倾斜力度方面农业投资年出现恢复性增长前10月增长231年期提高16百分点改善农村生产生活条件增强农民种粮积极性粮食生产显著增加方面通直补农业税费改革等方式提高农村居民现金收入然年农业投入农村济发展改观城市相农村济发展偏慢政府农业农村扶持补贴力度然足
种情况2005年预计国家三农政策倾斜扶持力度会减国家加农业直接投资资金加农业农村农民扶持补贴力度农业投资继续保持较快增长正国家发改委位负责说明年国实施稳健财政政策农业投资予国债力扶持国家控制固定资产投资全部控制国家会扶持农业联系密切企业支持技术含量高农产品原料农业投资2005年国家发行国债解决农产品企业投资问题
十体制改革深入推进投资环境进步改善
投资体制改革变迁促进投资增长产生积极影响改革开放国投资体制市场化趋改革取重进展投资体制中然存许问题严重制约投资增长资源配置效率提高国务院2004年正式公布国家发改委起草投资体制改革方案该方案国投资领域行政审批投资方式投资理方式进行改革创新投资体制改革方案基方谁投资谁决策谁受益谁承担风险原国家宏观调控更发挥市场机制济活动调节作确立企业投资体位规范政府投资行逐步建立投资体决策政府宏观调控力新型投资体制国务院出台深化投资体制改革关决定抓住宏观调控中诸矛盾关键巩固宏观调控成果实现标兼治奠定基础
2005年预计政府时出台政府企业投资核准环节中维护济安全合理开发利资源保护生态环境优化重布局保障公利益防止出现垄断等方面进行核准具体操作细国务院关投资体制改革决定时清理废止限制社会投资领域市场准入时政策法规投资体制实施该方案基础断改革完善进步完善全社会投资环境利时提高投资增长速度效益 (周景彤)
民币升贬利弊十
容摘：民币美元升值减少国商品服务劳务出口阻碍国国旅游业(致整第三产业)发展国生产农产品失国市场占量外商华直接投资成升外商华直接投资减少国国家方企业外债国发挥效益减弱国常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少然民币美元升值会国带处利弊相国目前宜取民币美元升值宏观政策保持国济持续发展
根目前世界济态势世界金融态势国济发展情况国济体制改革历史革国世界济世界金融密切关系十方面分析民币美元升值贬值国利益弊端
1综合国力
目前世界通计算较国综合国力(计算国际GDP)方法国家币表示国生产总值GDP年均汇率(该国货币美元兑换率)折算美元计价该国GDP然互相较样民币美元升值时美元计价国综合国力升升幅度民币美元升值幅度成正民币美元贬值时美元计价国综合国力降降幅度民币美元贬值幅度成正
美元计价国综合国力升时国国际负担增加联合国成员国缴纳会费三年美元计价国GDP均值计算民币美元升值时国负担联合国会费(2004年国缴纳联合国会费占联合国总预算2排名第9位)
2均收入
世界银行美元计价均收入(均GDP)国分高收入国家中等收入国家低收入国家中等收入国家分中等收入国家中等收入国家2003年划分标准：美元计价均GDP低750美元低收入国家美元计价均GDP高750美元低20000美元中等收入国家美元计价均GDP高20000美元高收入国家世界银行根国均收入情况决定贷款优惠政策
世界银行标准国目前属中等收入国家享受部分优惠贷款民币美元升值国享受世界银行优惠贷款减少反民币美元贬值国享受世界银行优惠贷款增加样发达国家政府(日欧盟国家等)贷款偿援助规模受援国家美元计价均收入相关
美元计价均收入寡常标识国家富裕程度民币美元升值时国显更富裕民币美元贬值时国显更贫困样民币美元升值时美元计价国居民工资(收入)美元计价国居民财产升国居民显更富裕民币美元贬值时美元计价国居民工资(收入)美元计价国居民财产降国居民显更贫困
3国际收支
国家(区)国际收支坏关系国家信誉影响资信度外融资条件时国际收支坏影响汇率：般言国家(区)货币完全国际兑换时国际收支量差外债权增加常币升值反汇率跌
前国国际收支态势良商品外贸稍差常项目差持续十年吸收外商直接投资逐年增加资项目连年贷方方样国加入WTO三年常项目资项目双差国外汇储备飞速增长民币美元贬值国出口增加进口受阻常项目衡状况会幅改善国际收支衡整体更加外汇储备增加更相反民币美元升值国进口增加出口受阻常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少
4外贸规模
国家商品(服务)出口规模受制世界济发展该国商品(服务)需求(该国外贸机会创造)般言世界济发展越快时国外贸机会创造越反世界济发展缓慢时国外贸机会创造减
国家商品(服务)出口规模受商品(服务)价格影响般言出口商品(服务)价格低者出口更商品(服务)时出口商品(服务)价格高低国际贸易竞争中出现外贸机会转移现象(进口国选择更便宜商品(服务))
国家商品(服务)出口规模受商品(服务)贸易方式影响般言长期稳定贸易(合)方式促进贸易规模增长短期稳定贸易(合)方式难贸易规模增长
国家商品(服务)进口规模决定该国济发展世界国家商品(服务)需求(该国外贸机会创造)般言国家济发展越快时国家国家外贸机会创造越反国家济发展缓慢时国国家外贸机会创造减国家商品(服务)进口规模受国家出口商品(服务)价格影响受该国国家商品(服务)贸易方式影响
民币美元贬值美元计价国商品(服务)更便宜国获更外贸机会转移促进国出口增长限制进口需求反民币美元升值美元计价国商品(服务)更昂贵国失更外贸机会转移限制国出口增长促进进口需求
亚洲金融危机7年国商品出口受世界济增长拉动国商品出口增长幅度波动情况世界济增长波动情况两者基步示图
图中WGDPR世界济增长速度(联合国统计口径)EXPORTR国商品出口增长速度
国2001年底加入WTO成第143正式成员国获142成员国142国家区外贸易相互惠国位国加入WTO尤改变中美贸易方式：美国国会年夏天讨决定否予中国惠国位问题中美成永久外贸易相互惠国许原短期中美贸易合长期化促进中美贸易幅度增长
5投资成
外商华直接投资国企业外直接投资投资者(投资企业)投资目购买(租)土建设厂房购买原材料雇佣理员职工支付种费切投资目国家(区)货币民币美元贬值时外商华直接投资成降低国企业外直接投资成升反民币美元升值时外商华直接投资成升国企业外直接投资成降低直接投资成降低时投资规模会增加反直接投资成升时投资规模减理民币美元贬值时外商华直接投资民币价格升促进外商华直接投资增加反外商华直接投资减少
中国产16次代会提出国企业走出新战略时两年然国务院关部门出台量支持国企业走出文件政策国许企业兵动走出原民币受国外升值压力预期民币升值样两年外商华直接投资规模猛增原国实现加入WTO承诺开放更广阔投资领域外投资者预期民币升值关
6债
发展中国家发展程中常常受资金短缺困扰外举债债总付息民币美元贬值时国国家方企业(金融企业实业企业)美元计价外债兑换更民币国发挥更效益付息负担时增加民币美元升值时国国家方企业(金融企业实业企业)美元计价外债兑换较少民币国发挥效益减弱付息负担时降低果外债购买国外设备技术原材料效果受民币升贬影响民币美元升值时付息负担降低民币美元贬值时付息负担增加
2003年底国外债余额1936亿美元中四分(588亿美元)华外资企业外资银行外资非银行金融机构国外债余额中65左右(年期)长期外债外债币种货币利率降低时新债旧债(甚提前债)方法减轻付息负担粗略估计民币美元升值10国年减轻付息负担20亿元民币
7旅游收入
着国扩外开放华旅游数日益增加国旅游外汇收入增加着国济快速发展民生活水断提高国旅游目国家逐渐增国居民出国旅游汇日趋升2003年国旅游创汇174亿美元时国居民出国旅游汇152亿美元二者十分接
民币美元升值美元计价国国商品旅游服务(旅馆餐饮国交通景点门票等)价格升外国华旅游成升外国华旅游数减国旅游外汇收入增长困难民币购买国外航班机票更便宜国外旅游目国家商品旅游服务更便宜中国国外显更钱国居民出国旅游数增加国居民出国旅游汇增加民币美元贬值增加国旅游创汇限制旅游汇
8物价水
外贸商品价格国(非外贸)商品价格传导作：外贸商品价格升时会带动国非外贸种商品价格涨反外贸商品价格降时会国非外贸种商品价格降
民币美元贬值外贸商品国收购价格揚带动国市场价格升时进口商品价格升影响国市场价格加剧国通货膨胀相反民币美元升值外贸商品国收购价格降外贸换汇成降低时进口商品价格降影响国市场价格容易引起国通货紧缩般言国市场价格升时说明民币国贬值购买力价理民币国外应贬值反升值
9三农问题
农业农村农民三农问题国前国济发展问题国农业较落农业劳动生产率低农产品国际竞争力强实现国农业现代化实现国城市化8亿农民富裕起国社会义建设严重务
民币美元升值发达国家进口农产品价格降国国生产农产品失市场占量相应农民业国难解三农问题雪加霜国济发展增添新障碍反民币美元贬值发达国家进口农产品国价格升国农产品出口国际竞争力加强助国更解决三农问题
10业状况
着国国企业改革利推进国岗职工日益增城镇登记失业率已超4创国历史新高失业数会影响国社会稳定利国社会义建设方面着国国际合作发展2003年底国已525万员国外事外承包工程外劳务合作工作国家创汇20亿美元国外业扩张定程度缓解国业压力国国外市场业员总量足国际市场份额1着国外援助增加国目前尚较国外业扩展空间
民币美元升值民币计价国国外工作员工资降低国外业机会吸引力降低加剧国业竞争增加国业压力利国社会稳定反民币美元贬值国国外业机会增国业压力会稍缓解
综合述十利弊分析见：民币美元升值减少国商品服务劳务出口阻碍国国旅游业(致整第三产业)发展国生产农产品失国市场占量外商华直接投资成升外商华直接投资减少国国家方企业外债国发挥效益减弱国常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少然民币美元升值会国带处利弊相国目前宜取民币美元升值宏观政策保持国济持续发展
国加入WTO国劳动力众廉价优势(国商品成低廉优势)世界贸易舞台初步显现时改革开放20余年国制造设备日趋先进制造工艺日趋新颖国商品质量日趋提高国商品物美价廉国际竞争力初步显现国言难历史机遇定紧握难历史机遇扩国国际市场规模争取国世界济体化进程中利位世界济繁荣作出应贡献时机国政府应该切努力顶住方面压力争取国汇率基稳定出口商品生产企业服务劳务出口企业外贸涉外公司提供坚定信号—中国民币美元兑换率未相段时期会基稳定 (王潼)
中央济工作会议提出明年六项务
中央济工作会议５日京闭幕会议提出明年济工作六项务六项务：继续加强改善宏观调控确保济稳较快发展二继续加三农支持力度保持农业农村发展势头三力推进结构调整促进济增长方式转变四着力推进济体制改革建立健全全面协调持续发展制度保障五统筹国发展外开放增强国际竞争力六坚持努力构建社会义谐社会
会议明年济工作作出全面部署：继续加强改善宏观调控正确握调控力度重点保持济稳较快发展物价基稳定二进步加强三农工作提高农业综合生产力促进粮食增产农民增收三控制固定资产投资总规模优化投资结构调整投资消费关系四坚持走新型工业化道路加快济结构调整增长方式转变五促进东中西互动优势互补实现区发展六进步实施科教兴国战略加快项社会事业发展七坚持做关系民群众利益项工作维护社会稳定八着力推进济体制改革全面提高外开放水时明年抓紧做十五规划2020年远景目标制定工作
开征汽车燃油税政策呼欲出
年中国油价断涨年进口石油达12亿吨进口存度达40针种情况控制国石油消费成务急争已久燃油消费税早已业界认国务院步市场调整策略
国务院发展研究中心副陈清泰11月中国汽车产业高峰坛表示汽车燃油税方案已制定常委会讨原意现没出台国家考虑现油价较高出台影响太
关官方士表示燃油税久未开征唯素国际原油价格连年走高2004年更创历史新高国位税制专家介绍初设计燃油税时国际油价桶15美元油价断调现已超桶40美元决策层考虑样油价出台燃油税会次幅增加企业成居民支出
推行燃油税需稳渡年国油价断涨燃油税实行预兆年8月国家发改委第三次调高国成品油出厂价位税制专家表示国家推行燃油税需稳渡子涨价太会造成市场幅波动决策层考虑通断步快跑价格提等时机成熟燃油税代现项费
国务院发展研究中心市场济研究期货证券研究室廖英敏表示征收燃料油消费税相关法规早已制订完备推出时机问题
终燃油税加100国务院发展研究中心副陈清泰认已制定燃油税政策现辆汽车交养路费转换成燃油税没增加户负担足抑制燃油度消费认应该额外加笔税提高成品油价格加程应该逐步增加程终燃油税加3050甚加100
鼓励节约消费汽车燃油税引导消费者理性消费鼓励节约消费欧美国家国政府征收例燃油税政策美国收取30日收取120法国收取300等产生结果美国路行驶汽车偏油耗高法国型车普遍中国燃油税零
汽车消费者说政策出台汽车消费观念转变起极推动作中国传统观念中数购买者认买车买外形气派部装饰豪华块头汽车车型般排量较高耗油量较欧洲汽车代步工具注重车济性实性环保性排量两厢车成流占例达70
油税节油作明显专家认征收燃油税效调节源价格变化状态通种价格变化状态调控减低汽车耗提高汽车效
国外验燃油税节油明显作会刺激节型汽车发展促进国汽车生产企业加快技术更新更利电喷柴油技术更采轻型材料节技术利节约石油资源减少污染
中央需施行配套措施学者表示选择间出台燃油税表明中央觉察源短缺危机越越凸显定决心调整高油耗政策鼓励城市居民选择低耗生活产品方式结合早前发改委公布节中长期规划中央意继续运「开源节流」政策搭配推动高效节环保新型发展路
学者认增加燃油税短期必增加企业居民惯性成尤游行业航空汽车塑料等受击严重成幅增加进影响消费者信心首加剧汽车消费品衰退次加剧消费者机票敏感度中央需恢复消费信心施行配套措施促进良性循环
中央会议拟暂调整民币汇率
然外界预期民币升值中央济工作会议会民币升值贬值做出调整中国说稳定压倒切然政府官员灵活性做出承诺意市场士急切希样采取行动
关官员透露中央正加紧进行美元做市制度实施方案设计工作央行希通引进银行促成外汇市场价格形成逐步央行淡出外汇市场创造条件
北京济观察家认目前中国决策者首问题汇率迫切进行银行市场改革加强资市场监中国陆说稳定压倒切然政府官员灵活性做出承诺意市场士急切希样采取行动
年中国抵住国际舆压力押赌民币升值巨额境外游资拒门外中国中央高层明确表示民币汇率改革必须系列先决条件实现方进行包括热济实现软着陆坏帐缠身银行体系处理数百万失业国企职工重获业等济改革序安排央行行长周川强调中国首先进行国银行业改革培育发展外汇市场减少必资项目制
关官员认完善民币汇率形成机制保持民币汇率合理均衡水基稳定民币汇率制度改革方目标2005年国际收支会定增长外汇供求宏观调控外汇理重心促进国际收支衡支持国家宏观调控
明年中国外汇理部门继续完善常项目理力推进贸易便利化进步拓宽资输出渠道建立序控资金流出机制继续加强资金流入引导理防范短期资击方面加强发展外汇市场逐步完善民币汇率机制
李扬：中国会出现全面通胀
针社会前CPI(居民消费价格指数)高涨担忧中国社科院金融研究长李扬指出目前国太出现全面通货膨胀情况
般认国家物价指数涨超5会导致通货膨胀发生
月中国济热背景少社会评认四季度中国居民消费价格指数降高位运行明年出现全面通货膨胀性没李扬说段时间宏观调控国房产钢铁原材料等部分行业热相应产品价格水急剧升局面控制投资高增长率遏制年初固定资产投资增长率高达53逐月滑19月累计增长率297增长率已幅度降然投资热现象少数部门然存国总体济走势出现趋缓势头
物价涨方面物价走势呈现出游产品价格涨幅远高游产品现象游产品价格涨幅游产品影响传导机制够畅
李扬认工资收入未出现明显升现象通货膨胀形成恶化必须工资物价轮番涨基特征条件目前特征条件国存
裴长洪：2005年中国济面五挑战
世贸组织原副总干事安德鲁中国社科院财政贸易济研究长裴长洪等济专家天项济坛提出警告明年中国济进入「WTO渡期」带包括农产品进口压力等五挑战
五挑战分：农产品进口压力增二部分制造业面严峻挑战仅受市场开发海外高文件产品进口竞争击传统优势产业会受贸易保护义威胁三零售业金融保险等服务行业竞争会日趋激烈四WTO新轮谈判中中国面着进步放开市场压力五发达国家更频繁利反倾销特殊保障措施等作实施贸易保护义手段中国产品进入国际市场制造障碍
项名第三届WTO深圳国际化高级坛述专家认明年中国加入WTO关键时刻标志着中国WTO渡期开始期间中国产业度期期市场开放水达承诺终点
关承诺中国关税届时降低101非关税措施取消银行保险证券分销等重部门享受度期逐步结束中国济更加深刻感受入世影响
入世前三年中国济表现观成长进出口贸易保持着20增长速度年中国进出口贸易总额达11000亿美元贸易差150亿美元专家警告导致少政府官员企业度期问题认识足样问题表现专业匮乏政府企业提供服务力水滞等方面
国际油价逐渐跌国油市涨跌变数尚难定
国际油价跌国价格抑双重作度引起方关注国油品抢购潮正逐步消退海区油品供应紧张局面稍缓解业专家认目前国油价突泄动力时存未段时间油价走势明朗
动荡走势趋稳910月份特10月着国际油价路飙升国成品油需求放国油品(指柴油)呈现供应紧张价格走高势广东山东等度出现加油站保证已售未提(先期购买油票)者利益停止现金持者销售油品情况山西太原柴油价格高时吨超5000元
紧张形势引发政府部门采取紧急措施10月底国家发展改革委员会声明国家调成品油价格消息实决定全国范围开展成品油价格检查击囤积哄抬油价行
市场士介绍政府相关部门严格督查着进口柴油位目前海省市油品供应紧张局面稍缓解油价已回落仅回国家规定零售价略低零售价高国家规定批发位价基停止批发零售批零销售价东北华北广西云贵等陆省份受铁路运输瓶颈制约资源紧张
产销缺口库存滑值关注前国柴油供需情况分析中两素值重点关注：产销缺口扩东方油气网统计年7月16月中12月国柴油产量消费量间存缺口年10月份缺口高达68万吨较9月份扩约65万吨二库存降历史低点10月底国柴油库存量337万吨月减少13提供约11天国柴油消费需求低库存法抑供求关系
值提国柴油需求具较明显季节性年8910月份秋收渔业恢复生产等柴油需求迎旺季产销存较缺口进入12月份着天气转凉农渔工程建筑业进入歇工期柴油需求减弱两节备货形成定支撑作
突泻间存种变数专家分析认期油价调整意味着油价走滑通道柴油旺盛需求力推动油价行油价陷入涨跌两难境
方面然国际油价持续跌国炼油厂严重亏损局面转炼油厂然盈利调动炼油厂积极性11月初中石油中石化两集团调出厂价区销售公司调拨价终端零售市场油价跌空间十分限时10月份国进口柴油岸价已达4050元吨吨国柴油均出厂价高出1000元进口资源成涨减少油价跌性
方面受国际油价跌发展改革委提价声明油价检查影响目前国抢购风潮基息油价出现回落果国际油价继续跌者涨行情市场购油积极性会次哄抬
两集团长期踪国际油价专家预计2005年国际油价趋跌布伦特原油桶均价35美元40美元范围波动次两集团言稳定价格保证国油品市场供应已成项重职责前三季度两集团获取丰厚利润足消化出现涨压力
观察士认年政府衡油价通胀关系手法期国会调油价中国社会科学院济研究研究员袁钢明表示：国粮食价格涨势缓时源价格猛升已成推动物价指数涨动力增国通货膨胀压力
国钢结构产业进入黄金发展期
目前国钢结构产业规模装备制造安装技术已基达国际水国钢结构产业已步入黄金发展期
20年迅速发展中国钢结构基形成巨产业体钢结构制造业目前年产量800万1000万吨产值500亿600亿元已培育出房屋建筑塔桅容器结构道海洋工程桥梁市政建设机械设备家居品种植业设施十钢结构市场
前国钢结构行业发展面利形势：第国钢结构行业发展始终政府关部门高度重视力支持关技术政策标准规范进步完善第二钢铁工业发展钢结构产业发展提供良物质基础第三建筑市场持续发展第四建设部中国钢铁工业协会中国钢结构协会等联合推动国建筑钢结构事业发展第五钢铁企业积极参钢结构产品开发生产市场占率断扩第六西部开发振兴东北老工业基北京城市建设奥运场馆建设等钢结构发展提供台
专家预测明年半年车价降幅较
2004年出现巨转折中国车市？第二届汽车营销沙龙暨2004车市报告交流会日北京西郊龙泉宾馆举行会议吸引通汽车东风雪铁龙北京现代广州田奇瑞汽车等40余名驻京首代前车市脉问诊
国家信息中心济咨询中心徐长明认2004年110月份汽车总销量增长175年降153百分点样速度总体正常高国际水国数行业增长速度降快生产力快速增长匹配
网车市总监华雪通量数总结年汽车市场价格走势认年供需衡导致10万20万汽车降价幅度
徐长明预测明年汽车价格适幅度降2006年降价幅度会逐步减华雪认短时间轿车市场会明显转根网车市预测2005年轿车价格会继续降部分销商退出会导致车价范围幅降国产车巨库存压力肯定会较明显降价程预计明年半年降幅高半年全年均降幅会超2004年
年底汽车价格底线
年汽车降价出预料通年四次降价汽车价格均降幅度已达30两天少汽车开始降价接年关汽车降价风然愈演愈烈：11月22日东风标致307轿车全系列产品降价降幅5000元19万元等前购车消费者进行降价补偿11月25日天津汽夏利品牌中三厢力车型实施价格调整降幅高达1万元降低20宝伊兰特凯越销商纷纷实施促销价格调
岁末否降价空间呢？年终压库期轿车降价直接动统计目前全国轿车销量低年初预定生产计划5060万辆汽车厂商库存压力面年底历年购车高峰期汽车厂商希搏挽回年销售颓势方面售出原积压老车型年新车推出留合适价格空间方面完成销量计划快回收产品占资金
现年底进百台车日前位销商抱怨企业年终压库行表示厂家已明确出相宽松政策厂家承诺年提车作明年务表示提车销商提供部分免息贷款厂家甚许诺先开票明年车提走
然销商账般讲销商利润两部分：销售差价厂家年终考核返点销售差价销售价提货价差额销商暗优惠然减少销售差价果带销量增长超额完成厂家调整年终考核指标销售总额百分点等返点然企业年终压库销商带更流动资金压力没完成务销商讲通优惠促销快完成超额完成务获年终返点奖励弥补部分降价损失摆面前现实选择
明年年初汽车关税会降30左右进口车价格均降34国产高档车型形成定降价压力更重进口许证取消种压力成现实然许厂家已出台提前接轨2005年种种价格策略面市场低迷恐怕明年春节前厂家会新车型发布时推出更竞争力价格政策
2005中国济政策三点
1双稳健：明年济政策基调
中央济工作会议提出明年济工作第项务：继续加强改善宏观调控确保济稳较快发展中明确指出明年实行稳健财政政策货币政策继续控制固定资产投资规模快增长显然双稳健成明年济政策基调
2001年关积极财政政策淡出呼声日高目前实施7年久积极财政政策已中国济增长形成财政支出扩张日益严重赖果种投资需求度膨胀导致济热继续中国济带严重果时果继续量发行建设国债势必引发财政风险构成财政政策转原
日前财政部副部长楼继伟已稳健财政政策作出阐述：推动宏观调控时适削减赤字削减公投资积极增收节支推进财政改革
专家普遍认相积极财政政策言稳健财政政策偏紧全面偏紧证券市场影响应该中性特财政支出结构调整方面固然会部分行业降温方面三农电源电网型煤炭基铁路港口教育文化等产业投资力度会进步加总体说稳健财政政策助防止济起落抑制通货膨胀保持中国济持续稳增长利证券市场长期稳定发展
稳健货币政策国实施7年明年继续执行然涵已发生变化日前央行行长周川表示稳稳重健健康央行副行长吴晓灵日前明确指出明年货币政策四取：完善金融调控机制保持货币信贷合理增长二稳健发展资市场包括稳步推进国商业银行改革适时改制公众公司推动商业银行设立基金理公司鼓励金融投资渠道元化发展三加快推进金融企业改革完善治理结构疏通货币传导机制四完善金融立法配套改革金融运行营造良制度环境
关专家认双稳健预示明年宏观调控会猛药总体紧变成稳健政策信号导紧缩导扩张针济增长薄弱环节放矢出台调控政策
2三农：重中重位次强化
会议提出明年济工作第二项务：继续加三农支持力度保持农业农村发展势头中明确指出必须坚持解决三农问题作全工作重中重时候放松站全局高度重视发展农业动员全全社会关心支持农业
回顾历次中央济工作会议中央三农问题历十分重视解决三农’问题作全工作重中重提高高度始2003年中央济工作会议次会议次提出必须坚持解决三农问题作全工作重中重进步表明新代中央领导集体解决三农问题决心
背景诸粮食直补良种补贴农机补贴降低农业税税率加农村教育医疗环境等社会发展项目投入等系列更新政策措施出台值期财政部副部长楼继伟便表示财政部已决心原定5年减完农业税战略构想提前实现
三农问题重中重位次强化势必证券市场中农业概念股形成定刺激实际日农业板块已开始预热市场分析士指出种子饲料农化学品农产品加工型农业装备等子行业潜力股值投资者长期关注
3循环济：增长方式第二次转变
会议提出明年济工作第三项务：力推进结构调整促进济增长方式转变中明确指出节约源资源优化结构重目标必须坚决扭转高消耗高污染低产出状况全面转变济增长方式坚持开发节约举节约放首位力发展循环济逐步构建节约型产业结构消费结构走出条具中国特色节约型发展道路
年发展循环济提前未战略高度国家领导纷纷发表重讲话番次强调力发展关专家认意味着中国济增长方式第二次转变幕全面拉开
轮中国济发展轨迹高耗高投入高污染产业投资增长猛煤电油运等瓶颈制约作更加明显果继续袭传统发展模式资源量消耗实现工业化现代化难继循环济种资源高效利循环利核心减量化利资源化原低消耗低排放高效率基特征符合持续发展理念济增长模式
未循环济政府投资重点领域支持循环济发展财税政策正制订年国家发改委提出节产品目录关政府节采购意见目前正会财政部研究目录产品减免税优惠准备目录产品列入政府采购范围明年国家发改委进步调整资源性产品终产品价关系运价格杠杆促进循环济发展
财政政策转势必行
年济热宏观调控10月29日央行宣布加息转变提供注脚海外许分析指出年积极财政政策已中国济增长形成财政支出扩张日益严重赖
目前果种投资需求度膨胀导致济热继续会中国济带严重果时众财政专家担心果继续量发行建设国债引发财政风险分析士认构成财政政策转原
积极财政政策推出
关财政政策转早官方提法财政部部长金庆年5月次讲话报道金庆5月27日海全球扶贫会闭幕式记者招会透露中国实行积极扩张性财政政策转实行中性财政政策降低通货膨胀风险
金庆说实施积极财政政策稳定货币政策应1998年亚洲金融危机击政策帮助中国摆脱通货紧缩困扰目前中国部分行业区出现度投资现象济热危险存着农业源交通高科技产业消费服务业等投资足现象求制定实施宏观调控政策时区分类指导搞急刹车搞刀切采取保控财政政策确保中国济持续稳步健康发展
中性财政政策提法立刻成国际财焦点引起国理界关财政政策积极转中性讨
界中性财政政策争休际政府高层进行进步阐释财政部副部长楼继伟指出业界关中性财政政策提法准确认中性财政政策两种理解政府没财政赤字者财政赤字保持变做中性财政政策稳健财政政策更加准确
北京学中国济研究中心宋国青教授认传统观点财政政策体分扩张中性紧缩三种取谓稳健财政政策理解难定义肯定少非扩张性
财政部财政科学研究长贾康解释说谓中性财政政策涵义财政收支保持衡社会总需求产生扩张紧缩影响前宏观济调控务言
中性财政政策起码求济带扩张性影响目前财政政策配合货币政策紧缩收紧全面紧缩急转弯慢转弯稳健握着力协调调减扩张力度中加区保控
位权威专家认中性财政政策提法较学术考虑学宏观济学未政府政策文件中会稳健财政政策提法稳健范围相较调整某种程度调控留余运作空间
中性稳健财政部两位领军物先公开表态已确定财政政策转势必行
积极财政政策淡出
早2002年财政部提出积极财政政策淡出问题专家分析说：中央方补助偿客观诱导方客观实际急需出发身财力资金配套力出发面方面钱组织项目甚巧立名目拼凑项目然拼命跑项目争资金
解2005年长期建设国债发行规模年1100亿元调减800亿元时会增加中央预算建设投资200亿300亿元部分资金控制权集中发改委手中
财政部财政科学研究副长刘尚希教授指出完成目前长期建设国债投资诸项目定全发行长期建设国债实现
根国家统计局年前三季度统计数字中国财政收入增收约4000亿元时年1100亿国债部分结转明年完全超收财政收入结转国债资金中部分资金建设项目
财政部统计2002年财政央行月末存款余额9月超1500亿元2003年9月超2500亿元年3月末财政央行存款余额达3416亿元6月末存款余额高达77556亿元
财政量发行国债时央行保持较高存款余额利提高财政资金效率果效利财政收入必继续发债
方面现财政收入增长超20远远高GDP增长说财政收入占GDP重断升高政府掌控资源份额扩种情况发行长期建设国债意味着政府掌握资源更相应市场配置资源会减少显然中国市场化改革方致
改革开放年市场化配置资源已识宜强调政府配置资源意味着财政政策转型势趋
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中国宏观济信息
第46期
(总第394期)
国家信息中心济预测部 2004年12月06日
国信观点： 济进入正常区间调控手段市场化转变(1)
快预测： 2005年固定资产投资趋势分析(3)
民币升贬利弊十(9)
政策前瞻： 中央济工作会议提出明年六项务(14)
开征汽车燃油税政策呼欲出(14)
中央会议拟暂调整民币汇率(16)
权威声： 李扬：中国会出现全面通胀(16)
裴长洪：2005年中国济面五挑战(17)
产动态： 国际油价逐渐跌国油市涨跌变数尚难定(17)
国钢结构产业进入黄金发展期(18)
专家预测明年半年车价降幅较(19)
年底汽车价格底线(19)
情分析： 2005中国济政策三点(20)
财政政策转势必行(22)
济进入正常区间调控手段市场化转变
10月份国济发生两重变化居民消费价格涨幅明显回落时生产资料价格继续涨二出口增长幅度减慢时贸易差增加相济增长言物价进口滞指标判断国济走势重意义两指标增速减慢工业稳增长说明国济增长速度偏快局面改观目前济正着稳定方发展
工业增长速度基稳定10月份规模工业企业增加值增长157增幅半年回落2百分点79月份增速相基稳定影响济增长需求素出口增速回落重利素需增长率缺乏升基础难弥补出口增速降影响工业增长速度未走势转回落性较分轻重工业10月份重工业增加值增长166轻工业增长151重工业增速快轻工业两者间差距已明显缩5月走势重工业增加值增长速度呈降趋势约回落3百分点轻工业增长速度基稳定
固定资产投资增幅稳步回落110月城镇累计完成投资43556亿元年期增长295增幅半年回落15百分点前9月回落04百分点单月固定资产投资增长率10月份城镇固定资产投资完成额5528亿元增长264增幅9月份回落15百分点固定资产投资增幅7月份出现反弹810月份稳中回落果剔固定资产投资价格影响素10月份实际增长率估计18左右正着宏观调控预期15左右目标发展月名义投资增长率变动缓慢事实说明投资增长快局面说已根扭转少段时间巩固宏观调控成果特10月份房产投资突然升温增速达增长32919月份高出46百分点月高72百分点否年期基数偏低引起尚需观察
社会消费品零售总额增速加快10月份社会消费品零售总额4983亿元年月增长142扣价格素实际增速104两者增速均呈升趋势升原县县零售额增长较快分域城市消费品零售额年月增长147增速基稳县县零售额增长13前9月高出31百分点说明清欠农民工工资农民收入增加促进期消费需求扩作开始显现
贸易收支逆差转差10月份国出口总额增长285增幅半年回落72百分点月回落46百分点增幅回落走势已非常明显进口总额增长293然增幅月升较半年低133百分点月贸易差71亿美元累计110亿美元种形势表明国总需求已明显回落外贸差出现会加外汇市场民币升值投机活动外汇储备增加幅度会进步增加加国宏观调控难度
居民消费价格涨幅降生产资料价格涨幅增10月份居民消费价格总水涨43涨幅月回落09百分点环零增长说明居民消费价格总水基稳定国粮食油料等宗农产品喜获丰收加谷物进口增加较10月份全国食品价格月相降05生产资料价格涨幅继续走高10月份生产资料出厂价格涨109涨幅月增07百分点生产资料销售价格涨152环涨09百分点钢材色金属原煤石油制品价格涨25生产资料年中断涨价段时间消费品价格影响值特关注
货币供应量增幅进步回落10月末货币供应量M0M1M2分增长10131137增幅分6月末降223125百分点延续断降走势目前货币供应量增速已明显低年均15水10月末金融机构项贷款余额增长131企业存款余额增长143增幅分6月末回落3247百分点均呈快速回落走势货币供应量信贷规模增速持续降没年固定资产投资工业生产增速产生明显影响说明资金体外循环增加民间金融活跃然行政手段控制贷款紧缩货币供应量调控投资合适
月种指数指标变化情况宏观济运行逐步回落正常区间说明宏观调控措施力度已基位宏观调控效果会继续显现期宏观调控保持目前力度政策搭配积极财政政策适度紧稳健货币政策相机放松调控手段行政措施逐步位市场化法律化手段10月28日央行调金融机构存贷款基准利率实行市场化调控手段重步首先适度调控投资增速加快实施投资体制改革目前情况投资增速处高位定降空间轮济高增长投资需求拉动投资需求集中重工业领域方面牵动投资需求终需求集中住宅汽车消费方面两类产品需源电力原材料化工机械建材等产业支撑重工业投资特点投资规模较投资周期较长般需求3年左右时间完成目前中国建项目超7万建规模超17万亿相3年固定资产投资工作量2004年110月累计新开工投资项目12万增加8154见始2003年投资高潮少持续2007年区保压宏观调控政策实施抑制投资快增长速度没改变投资较快增长趋势短期投资增长潜动力较防反弹重防滑次积极财政政策转稳健财政政策考虑投资然存偏快源运输瓶颈制约未解生产资料价格涨压力较等素考虑尚相规模国债项目没完工重工程项目需国债资金支持积极财政政策应转变稳健财政政策谓稳健含义防止预算支出进步推动投资快增长支持建项目快建成投产发挥效益需国债资金项目建设次货币政策调控力度宜适度放松目前货币供量信贷增速降猛资金体外循环增加企业资金紧张民间金融活跃果货币信贷继续保持目前增速2005年济会带利影响根年初中国民银行制定调控目标贷款规模货币供应量存适度放松余货币政策调控手段应灵活运信贷规模利率调控松紧搭配手段更程度发挥利率资源配置中基础作进步推进利率市场化 (祝宝良)
2005年固定资产投资趋势分析
投资增幅回正常区间投资济增长拉动作减弱
2004年国投资总体呈现出前高低特点12月份城镇投资增长高达53增幅年期高出约20百分点控制投资快增长国家先采取济法律行政调控措施着政策措施出台效应显现投资增速高月份53降10月295增幅前4月回落14百分点半年回落15百分点增速猛增转稳回落表明投资正着宏观调控预期方运行投资较快增长相联系2004年前三季度城镇50万项目投资GDP贡献率升371年期提高5百分点全社会固定资产投资GDP贡献率384升444GDP增长贡献更加显著
2005年投资增长利素促进投资增长利素综合分析抑制素促进素2005年投资增速幅回落济增长拉动作减弱
原：(1)宏观政策收紧效应货币政策方面年央行银监会先两次提高存款准备金率扩利率浮动幅度提高存贷款利率控制信贷规模政策措施仅效控制投资快增长效应继续发挥明年投资增长会产生抑制效果财政政策方面稳健财政政策取代实施七年积极财政政策明年会发行国债规模会幅缩投选择公产品服务关项目济增长直接作较项目投资相应减少外年国土资源部出台清理开发区批禁令投资环保标准等政策土环保等方面提高投资准入门槛(2)济增长方式转变年国济直粗放方式增长然带较高增长速度消耗量资源代价种粗放方式长期必难继中央提出坚持科学发展观济发展着力点放调整结构深化改革转变济增长方式努力实现济持续快速协调健康发展社会全面进步济增长方式逐步转变铺摊子争项目粗放式投资产生抑制作时提高投资质量效益(3)外需拉动作减弱年投资高增长重拉动素国际环境转带动国出口幅增加明年世界济适度回调加贸易保护义重新抬头年基数高等原出口高增长面较确定性减弱国投资需求拉动
时存利投资增长素：(1)企业效益总体水持续提高前10月规模工业企业实现利润9133亿元年期增长397工业济效益综合指数16184年期提高1556点企业利润较快增长增强企业投资力意愿扩投资产生积极影响(2)物价保持较高水年国物价水持续升尤6月CPI连续4预计明年物价继续保持较高(4左右)水利企业效益盈利水提高增强企业投资积极性(3)国民济高增长投资增长拉动济增长济增长反促进投资较快增长2004年济高增长(预计9)明年投资保持较高增长奠定基础
总体判断预计2005年全年全社会投资增幅20左右基正常增长区间中城镇投资增速225左右(历史数分析显示改革开放国全社会固定资产投资数年份增长率16—20)投资济拉动作减弱投资惯性作促进素较尤企业投资性增强投资增长会落会出现许担心硬着陆
二西部区投资形势容乐观区济发展差距进步拉
国家宏观调控力度加背景年西部区投资增幅快中东部区投资增长差距区域间缩说明东部区投资受宏观调控影响更2005年西部区投资实现高增长难度较形势容乐观原：
(1)财政政策转型影响明年政策环境财政政策积极型稳健型转变积极财政政策退出西部区影响更首先明年国债发行规模肯定2004年总规模缩必然投西部国债规模相应减少西部区国债资金赖性相更次国家继续调整国债财政资金支出方国债资金重点完善社会保障体系解决三农问题生态环境建设国土整治加快西部开发振兴东北老工业基等方面倾斜素影响国家西部区支持力度势必减弱影响西部区投资保持高增长
表1 全国分区固定资产投资增长情况单位：
区
全国®
东部区
中部区
西部区
2003年110月
302
379
391
317
2003年全年
284
336
331
264
2004年110月
295
277
322
339
2004年全年(预测值)®
265
265
310
335
2005年全年(预测值)®
225
225
230
220
®城镇投资统计口径预测值统计口径变化数
(2)西部区济发展基础然薄弱国家西部开发战略实施西部区济社会发展取明显成效12省市区GDP均年增长10速度超历史高水固定资产投资年增长20历史欠账太等原西部区基础设施薄弱生态环境局部改善整体恶化趋势未根改变教育卫生等社会事业发展滞总济社会发展总体水相低国家财政资金支持力度减弱情况西部区身积累进行规模投资性吸引外资西部区吸引FDI重仅占全国4左右投资增长形势容乐观形成西部区济发展水高收入低消费需求济增长拉动作非常限
然西部区投资利素年西部区新开工项目增加中东部区利促进明年西部区投资增长表明西部区投资增长潜力年前9月西部区新开工项目37949年期增加5425东部区年期减少772项目中部区增加2076
总体存促进西部增长素形势然乐观保持西部区投资较快增长促进西部区济社会发展缩区域发展差距创造更加谐社会关部门应切实贯彻落实保压区政策西部区投资政策适倾斜
四投资资金源结构发生变化企业银行贷款赖性相降
企业投资资金源方面分企业资金外部资金企业资金(源融资)未分配利润折旧组成中未分配利润受企业赢利水等素影响稳定优点成较低外部资金银行贷款股票债券融资等方式筹：银行贷款然企业资金成高然低直接融资企业银行贷款抵补税收作利高企业价值足处银行贷款避险天性企业需贷款时候贷款数资市场难融资金中企业银行贷款较难股票债券融资成高般中企业难承受时监部门中企业发行债券股票严格限制
表2 20022005年投资资金源增长率预测()
年月份
类
2002年
2003年
110月
2003年
2004年
110月
2004年
(预测值)
2005年
(预测值)
全部投资
218
417
347
310
285
25
国家预算资金
268
27
15
130
127
120
国贷款
246
470
393
171
155
220
利外资
151
317
238
224
220
200
筹资金
205
477
397
385
365
335
前国企业融资结构中企业资金融资直接融资例低企业投资银行贷款赖性太直接果造成银行业承担绝数企业债权风险严重威胁银行整金融系统稳定二资金配置效率低型国企业贷款较容易资金效率较低数众中贷款困难资金供应直较紧张资金效率较高两年着济景气提升国济投资增长性明显增强突出投资资金源中企业筹资金增长明显加快占重幅提高年例前10月企业筹资金增速317提高392占重年期提高3百分点
2005年宏观调控政策效应继续显现济景气周期延续济增长性进步增强条件预计投资资金源结构发生显著变化
(1)企业筹资金占重进步升货币政策收紧银行贷款满足企业资金需求企业利润幅增长情况企业更未分配利润投资会提高企业筹资金投资资金源中占重
(2)银行贷款重降央行先提高存款准备金存贷款利率银监会商业银行贷款进行窗口指导居民存款增长降等原明年企业银行获资金难度相然较导致银行贷款投资资金源中重降
(3)国家预算资金重降年前9月财政资金投资资金中重年期降06百分点中央项目投资增速降关明年财政政策转型十五重项目收尾等素影响国家预算资金投入增长继续减缓投资资金源中重继续降
五外商直接投资稳增长投资领域继续扩
正年预测样年FDI完全走出年非典阴影继续源源断中国涌流年前10月实际利外资增幅达235年期高出18百分点2005年预计外商直接投资流入中国脚步然会放慢中国利外资前景十分广阔
(1)中国吸引外资基素没变化年高增长济巨市场低廉劳动力成稳定社会环境中国直成国际资投资乐土利素发生根变化外资进入中国步伐会停止况国济迅速融入国际济程中资双流动避免
(2)外商投资中国领域更加广阔2005年加入WTO渡期年中国更领域更深层次外开放尤加服务贸易领域开放前国服务业第三产业利外资重仅79第二产业高达68外资集中制造业服务业吸收外资例较低仅国第三产业量外资需求符世界FDI流动行业布局形成反差国第三产业特服务业明年FDI进入中国重点领域
存基数高外商直接投资政策面调整等利外资流入素明年外商直接投资增长前景然外商直接投资增速保持15左右然促进投资增长带动企业投资效益新台阶支忽视力量
六服务业第三产业投资较快增长投资产业失衡缓解
产业结构方面分析年投资高增长制造业第二产业拉动前10月第二产业投资增速达417高均增速122百分点期第三产业仅增长225低均增速7百分点第三产业发展相滞投资产业分布均衡利产业结构优化升级时制约第三产业扩业提高收入作发挥2005年预计第三产业保持相较快增长投资产业结构非均衡现象趋转变
(1)年居民收入增长较快刺激居民消费加快消费结构升级居民消费旅游通讯教育等服务性产品需求断增加明年服务业投资较快增长较坚实基础(2)着投资体制改革整体推进服务业外开放程度进步提高第三产业成外商直接投资民间投资新角斗场(3)加快第三产业发展利缓解业压力满足层次消费需求国家第三产业发展投资采取鼓励优惠措施
利素带动预计2005年第三产业增长84增幅年提高02百分点第三产业固定资产投资增速达24左右出现恢复性增长相应拉动投资动力年第二产业单拉动第二三产业双拉动转变
表3行业投资增长情况
行业
2003年110月
2003年全年
2004年110月
第产业
农林牧渔水利业
73
73
37
37
231
231
二第二产业
(1)工业
(2)建筑业
465
465
465
391
390
390
417
422
295
三第三产业
235
242
225
注：统计口径变化部分数具性
七工业投资结构发生明显变化瓶颈约束部门供力增加
消费结构升级出口需求强劲年交通源原材料等行业产品需求增加导致价格断涨投资增长加快尤两年钢铁水泥电解铝等行业投资出现度投资低水重复建设现象严重针钢铁电解铝水泥等行业投资生产快增长局面年1月民银行求金融机构国家产业政策采取切实效措施限制钢铁电解铝水泥等热行业贷款接着4月27日国务院发出通知决定适提高钢铁电解铝水泥房产开发固定资产投资项目资金例时国家发改委国土资源部等相关部门出台相应政策措施遏止投资序情况已取显著成效预计2005年政策效应继续显现促工业投资格局发生变化
具体说投资度现象严重行业钢铁电解铝水泥汽车业等投资继续放缓国民发展中瓶颈约束未缓解部门源交通等行业投资继续加强工业部固定资产投资结构调整仅缓解投资热引起资源瓶颈济增长制约影响助通调整济结构方式保证国济稳较快发展
八需求旺盛房产投资热度减
2004年蓬勃发展房产业出现两种截然声音种声音中国房产泡沫吓代表性摩根士丹利首席济学家史蒂芬罗奇认目前23国家区正面房产泡沫危机房产泡沫国家区中中国排第种声音认中国房产存泡沫两种判断根性差房产发展否实需求支撑果房产投资高增长没需求支撑毫疑问存反存更倾种判断认前房产投资高增长高增长需求支撑房产发展总体健康基判断2005年中国房产发展继续持乐观态度：
第城镇居民收入水较提高年国城镇居民收入实现较快增长加居民消费结构升级较幅度提高住房消费居民消费中例增加住房消费总量结构升级购买力增强成推动住房消费动力第二企业家信心指数提高三季度全国企业家信心指数1325分二季度年期提高1129点数企业家宏观济发展保持乐观态度商务活动活跃增加商业房产需求第三工业化相伴城市化进程加快量农村口流城市时济发达中城市吸引量济技术科技形成巨住房需求第四利率升居民购房影响限方面投机性购房需求占重相绝数居民购住房方面利率调目前实际利率然负继续增强居民购房意愿
九农业投资继续加强农村济社会发展加快
针年农业投入增长偏慢粮食生产降农民增收困难等突出问题中央年开始方面加农业投资力度尤加国债资金三农倾斜力度方面农业投资年出现恢复性增长前10月增长231年期提高16百分点改善农村生产生活条件增强农民种粮积极性粮食生产显著增加方面通直补农业税费改革等方式提高农村居民现金收入然年农业投入农村济发展改观城市相农村济发展偏慢政府农业农村扶持补贴力度然足
种情况2005年预计国家三农政策倾斜扶持力度会减国家加农业直接投资资金加农业农村农民扶持补贴力度农业投资继续保持较快增长正国家发改委位负责说明年国实施稳健财政政策农业投资予国债力扶持国家控制固定资产投资全部控制国家会扶持农业联系密切企业支持技术含量高农产品原料农业投资2005年国家发行国债解决农产品企业投资问题
十体制改革深入推进投资环境进步改善
投资体制改革变迁促进投资增长产生积极影响改革开放国投资体制市场化趋改革取重进展投资体制中然存许问题严重制约投资增长资源配置效率提高国务院2004年正式公布国家发改委起草投资体制改革方案该方案国投资领域行政审批投资方式投资理方式进行改革创新投资体制改革方案基方谁投资谁决策谁受益谁承担风险原国家宏观调控更发挥市场机制济活动调节作确立企业投资体位规范政府投资行逐步建立投资体决策政府宏观调控力新型投资体制国务院出台深化投资体制改革关决定抓住宏观调控中诸矛盾关键巩固宏观调控成果实现标兼治奠定基础
2005年预计政府时出台政府企业投资核准环节中维护济安全合理开发利资源保护生态环境优化重布局保障公利益防止出现垄断等方面进行核准具体操作细国务院关投资体制改革决定时清理废止限制社会投资领域市场准入时政策法规投资体制实施该方案基础断改革完善进步完善全社会投资环境利时提高投资增长速度效益 (周景彤)
民币升贬利弊十
容摘：民币美元升值减少国商品服务劳务出口阻碍国国旅游业(致整第三产业)发展国生产农产品失国市场占量外商华直接投资成升外商华直接投资减少国国家方企业外债国发挥效益减弱国常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少然民币美元升值会国带处利弊相国目前宜取民币美元升值宏观政策保持国济持续发展
根目前世界济态势世界金融态势国济发展情况国济体制改革历史革国世界济世界金融密切关系十方面分析民币美元升值贬值国利益弊端
1综合国力
目前世界通计算较国综合国力(计算国际GDP)方法国家币表示国生产总值GDP年均汇率(该国货币美元兑换率)折算美元计价该国GDP然互相较样民币美元升值时美元计价国综合国力升升幅度民币美元升值幅度成正民币美元贬值时美元计价国综合国力降降幅度民币美元贬值幅度成正
美元计价国综合国力升时国国际负担增加联合国成员国缴纳会费三年美元计价国GDP均值计算民币美元升值时国负担联合国会费(2004年国缴纳联合国会费占联合国总预算2排名第9位)
2均收入
世界银行美元计价均收入(均GDP)国分高收入国家中等收入国家低收入国家中等收入国家分中等收入国家中等收入国家2003年划分标准：美元计价均GDP低750美元低收入国家美元计价均GDP高750美元低20000美元中等收入国家美元计价均GDP高20000美元高收入国家世界银行根国均收入情况决定贷款优惠政策
世界银行标准国目前属中等收入国家享受部分优惠贷款民币美元升值国享受世界银行优惠贷款减少反民币美元贬值国享受世界银行优惠贷款增加样发达国家政府(日欧盟国家等)贷款偿援助规模受援国家美元计价均收入相关
美元计价均收入寡常标识国家富裕程度民币美元升值时国显更富裕民币美元贬值时国显更贫困样民币美元升值时美元计价国居民工资(收入)美元计价国居民财产升国居民显更富裕民币美元贬值时美元计价国居民工资(收入)美元计价国居民财产降国居民显更贫困
3国际收支
国家(区)国际收支坏关系国家信誉影响资信度外融资条件时国际收支坏影响汇率：般言国家(区)货币完全国际兑换时国际收支量差外债权增加常币升值反汇率跌
前国国际收支态势良商品外贸稍差常项目差持续十年吸收外商直接投资逐年增加资项目连年贷方方样国加入WTO三年常项目资项目双差国外汇储备飞速增长民币美元贬值国出口增加进口受阻常项目衡状况会幅改善国际收支衡整体更加外汇储备增加更相反民币美元升值国进口增加出口受阻常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少
4外贸规模
国家商品(服务)出口规模受制世界济发展该国商品(服务)需求(该国外贸机会创造)般言世界济发展越快时国外贸机会创造越反世界济发展缓慢时国外贸机会创造减
国家商品(服务)出口规模受商品(服务)价格影响般言出口商品(服务)价格低者出口更商品(服务)时出口商品(服务)价格高低国际贸易竞争中出现外贸机会转移现象(进口国选择更便宜商品(服务))
国家商品(服务)出口规模受商品(服务)贸易方式影响般言长期稳定贸易(合)方式促进贸易规模增长短期稳定贸易(合)方式难贸易规模增长
国家商品(服务)进口规模决定该国济发展世界国家商品(服务)需求(该国外贸机会创造)般言国家济发展越快时国家国家外贸机会创造越反国家济发展缓慢时国国家外贸机会创造减国家商品(服务)进口规模受国家出口商品(服务)价格影响受该国国家商品(服务)贸易方式影响
民币美元贬值美元计价国商品(服务)更便宜国获更外贸机会转移促进国出口增长限制进口需求反民币美元升值美元计价国商品(服务)更昂贵国失更外贸机会转移限制国出口增长促进进口需求
亚洲金融危机7年国商品出口受世界济增长拉动国商品出口增长幅度波动情况世界济增长波动情况两者基步示图
图中WGDPR世界济增长速度(联合国统计口径)EXPORTR国商品出口增长速度
国2001年底加入WTO成第143正式成员国获142成员国142国家区外贸易相互惠国位国加入WTO尤改变中美贸易方式：美国国会年夏天讨决定否予中国惠国位问题中美成永久外贸易相互惠国许原短期中美贸易合长期化促进中美贸易幅度增长
5投资成
外商华直接投资国企业外直接投资投资者(投资企业)投资目购买(租)土建设厂房购买原材料雇佣理员职工支付种费切投资目国家(区)货币民币美元贬值时外商华直接投资成降低国企业外直接投资成升反民币美元升值时外商华直接投资成升国企业外直接投资成降低直接投资成降低时投资规模会增加反直接投资成升时投资规模减理民币美元贬值时外商华直接投资民币价格升促进外商华直接投资增加反外商华直接投资减少
中国产16次代会提出国企业走出新战略时两年然国务院关部门出台量支持国企业走出文件政策国许企业兵动走出原民币受国外升值压力预期民币升值样两年外商华直接投资规模猛增原国实现加入WTO承诺开放更广阔投资领域外投资者预期民币升值关
6债
发展中国家发展程中常常受资金短缺困扰外举债债总付息民币美元贬值时国国家方企业(金融企业实业企业)美元计价外债兑换更民币国发挥更效益付息负担时增加民币美元升值时国国家方企业(金融企业实业企业)美元计价外债兑换较少民币国发挥效益减弱付息负担时降低果外债购买国外设备技术原材料效果受民币升贬影响民币美元升值时付息负担降低民币美元贬值时付息负担增加
2003年底国外债余额1936亿美元中四分(588亿美元)华外资企业外资银行外资非银行金融机构国外债余额中65左右(年期)长期外债外债币种货币利率降低时新债旧债(甚提前债)方法减轻付息负担粗略估计民币美元升值10国年减轻付息负担20亿元民币
7旅游收入
着国扩外开放华旅游数日益增加国旅游外汇收入增加着国济快速发展民生活水断提高国旅游目国家逐渐增国居民出国旅游汇日趋升2003年国旅游创汇174亿美元时国居民出国旅游汇152亿美元二者十分接
民币美元升值美元计价国国商品旅游服务(旅馆餐饮国交通景点门票等)价格升外国华旅游成升外国华旅游数减国旅游外汇收入增长困难民币购买国外航班机票更便宜国外旅游目国家商品旅游服务更便宜中国国外显更钱国居民出国旅游数增加国居民出国旅游汇增加民币美元贬值增加国旅游创汇限制旅游汇
8物价水
外贸商品价格国(非外贸)商品价格传导作：外贸商品价格升时会带动国非外贸种商品价格涨反外贸商品价格降时会国非外贸种商品价格降
民币美元贬值外贸商品国收购价格揚带动国市场价格升时进口商品价格升影响国市场价格加剧国通货膨胀相反民币美元升值外贸商品国收购价格降外贸换汇成降低时进口商品价格降影响国市场价格容易引起国通货紧缩般言国市场价格升时说明民币国贬值购买力价理民币国外应贬值反升值
9三农问题
农业农村农民三农问题国前国济发展问题国农业较落农业劳动生产率低农产品国际竞争力强实现国农业现代化实现国城市化8亿农民富裕起国社会义建设严重务
民币美元升值发达国家进口农产品价格降国国生产农产品失市场占量相应农民业国难解三农问题雪加霜国济发展增添新障碍反民币美元贬值发达国家进口农产品国价格升国农产品出口国际竞争力加强助国更解决三农问题
10业状况
着国国企业改革利推进国岗职工日益增城镇登记失业率已超4创国历史新高失业数会影响国社会稳定利国社会义建设方面着国国际合作发展2003年底国已525万员国外事外承包工程外劳务合作工作国家创汇20亿美元国外业扩张定程度缓解国业压力国国外市场业员总量足国际市场份额1着国外援助增加国目前尚较国外业扩展空间
民币美元升值民币计价国国外工作员工资降低国外业机会吸引力降低加剧国业竞争增加国业压力利国社会稳定反民币美元贬值国国外业机会增国业压力会稍缓解
综合述十利弊分析见：民币美元升值减少国商品服务劳务出口阻碍国国旅游业(致整第三产业)发展国生产农产品失国市场占量外商华直接投资成升外商华直接投资减少国国家方企业外债国发挥效益减弱国常项目衡状况国际收支衡整体外汇储备增加幅度减少然民币美元升值会国带处利弊相国目前宜取民币美元升值宏观政策保持国济持续发展
国加入WTO国劳动力众廉价优势(国商品成低廉优势)世界贸易舞台初步显现时改革开放20余年国制造设备日趋先进制造工艺日趋新颖国商品质量日趋提高国商品物美价廉国际竞争力初步显现国言难历史机遇定紧握难历史机遇扩国国际市场规模争取国世界济体化进程中利位世界济繁荣作出应贡献时机国政府应该切努力顶住方面压力争取国汇率基稳定出口商品生产企业服务劳务出口企业外贸涉外公司提供坚定信号—中国民币美元兑换率未相段时期会基稳定 (王潼)
中央济工作会议提出明年六项务
中央济工作会议５日京闭幕会议提出明年济工作六项务六项务：继续加强改善宏观调控确保济稳较快发展二继续加三农支持力度保持农业农村发展势头三力推进结构调整促进济增长方式转变四着力推进济体制改革建立健全全面协调持续发展制度保障五统筹国发展外开放增强国际竞争力六坚持努力构建社会义谐社会
会议明年济工作作出全面部署：继续加强改善宏观调控正确握调控力度重点保持济稳较快发展物价基稳定二进步加强三农工作提高农业综合生产力促进粮食增产农民增收三控制固定资产投资总规模优化投资结构调整投资消费关系四坚持走新型工业化道路加快济结构调整增长方式转变五促进东中西互动优势互补实现区发展六进步实施科教兴国战略加快项社会事业发展七坚持做关系民群众利益项工作维护社会稳定八着力推进济体制改革全面提高外开放水时明年抓紧做十五规划2020年远景目标制定工作
开征汽车燃油税政策呼欲出
年中国油价断涨年进口石油达12亿吨进口存度达40针种情况控制国石油消费成务急争已久燃油消费税早已业界认国务院步市场调整策略
国务院发展研究中心副陈清泰11月中国汽车产业高峰坛表示汽车燃油税方案已制定常委会讨原意现没出台国家考虑现油价较高出台影响太
关官方士表示燃油税久未开征唯素国际原油价格连年走高2004年更创历史新高国位税制专家介绍初设计燃油税时国际油价桶15美元油价断调现已超桶40美元决策层考虑样油价出台燃油税会次幅增加企业成居民支出
推行燃油税需稳渡年国油价断涨燃油税实行预兆年8月国家发改委第三次调高国成品油出厂价位税制专家表示国家推行燃油税需稳渡子涨价太会造成市场幅波动决策层考虑通断步快跑价格提等时机成熟燃油税代现项费
国务院发展研究中心市场济研究期货证券研究室廖英敏表示征收燃料油消费税相关法规早已制订完备推出时机问题
终燃油税加100国务院发展研究中心副陈清泰认已制定燃油税政策现辆汽车交养路费转换成燃油税没增加户负担足抑制燃油度消费认应该额外加笔税提高成品油价格加程应该逐步增加程终燃油税加3050甚加100
鼓励节约消费汽车燃油税引导消费者理性消费鼓励节约消费欧美国家国政府征收例燃油税政策美国收取30日收取120法国收取300等产生结果美国路行驶汽车偏油耗高法国型车普遍中国燃油税零
汽车消费者说政策出台汽车消费观念转变起极推动作中国传统观念中数购买者认买车买外形气派部装饰豪华块头汽车车型般排量较高耗油量较欧洲汽车代步工具注重车济性实性环保性排量两厢车成流占例达70
油税节油作明显专家认征收燃油税效调节源价格变化状态通种价格变化状态调控减低汽车耗提高汽车效
国外验燃油税节油明显作会刺激节型汽车发展促进国汽车生产企业加快技术更新更利电喷柴油技术更采轻型材料节技术利节约石油资源减少污染
中央需施行配套措施学者表示选择间出台燃油税表明中央觉察源短缺危机越越凸显定决心调整高油耗政策鼓励城市居民选择低耗生活产品方式结合早前发改委公布节中长期规划中央意继续运「开源节流」政策搭配推动高效节环保新型发展路
学者认增加燃油税短期必增加企业居民惯性成尤游行业航空汽车塑料等受击严重成幅增加进影响消费者信心首加剧汽车消费品衰退次加剧消费者机票敏感度中央需恢复消费信心施行配套措施促进良性循环
中央会议拟暂调整民币汇率
然外界预期民币升值中央济工作会议会民币升值贬值做出调整中国说稳定压倒切然政府官员灵活性做出承诺意市场士急切希样采取行动
关官员透露中央正加紧进行美元做市制度实施方案设计工作央行希通引进银行促成外汇市场价格形成逐步央行淡出外汇市场创造条件
北京济观察家认目前中国决策者首问题汇率迫切进行银行市场改革加强资市场监中国陆说稳定压倒切然政府官员灵活性做出承诺意市场士急切希样采取行动
年中国抵住国际舆压力押赌民币升值巨额境外游资拒门外中国中央高层明确表示民币汇率改革必须系列先决条件实现方进行包括热济实现软着陆坏帐缠身银行体系处理数百万失业国企职工重获业等济改革序安排央行行长周川强调中国首先进行国银行业改革培育发展外汇市场减少必资项目制
关官员认完善民币汇率形成机制保持民币汇率合理均衡水基稳定民币汇率制度改革方目标2005年国际收支会定增长外汇供求宏观调控外汇理重心促进国际收支衡支持国家宏观调控
明年中国外汇理部门继续完善常项目理力推进贸易便利化进步拓宽资输出渠道建立序控资金流出机制继续加强资金流入引导理防范短期资击方面加强发展外汇市场逐步完善民币汇率机制
李扬：中国会出现全面通胀
针社会前CPI(居民消费价格指数)高涨担忧中国社科院金融研究长李扬指出目前国太出现全面通货膨胀情况
般认国家物价指数涨超5会导致通货膨胀发生
月中国济热背景少社会评认四季度中国居民消费价格指数降高位运行明年出现全面通货膨胀性没李扬说段时间宏观调控国房产钢铁原材料等部分行业热相应产品价格水急剧升局面控制投资高增长率遏制年初固定资产投资增长率高达53逐月滑19月累计增长率297增长率已幅度降然投资热现象少数部门然存国总体济走势出现趋缓势头
物价涨方面物价走势呈现出游产品价格涨幅远高游产品现象游产品价格涨幅游产品影响传导机制够畅
李扬认工资收入未出现明显升现象通货膨胀形成恶化必须工资物价轮番涨基特征条件目前特征条件国存
裴长洪：2005年中国济面五挑战
世贸组织原副总干事安德鲁中国社科院财政贸易济研究长裴长洪等济专家天项济坛提出警告明年中国济进入「WTO渡期」带包括农产品进口压力等五挑战
五挑战分：农产品进口压力增二部分制造业面严峻挑战仅受市场开发海外高文件产品进口竞争击传统优势产业会受贸易保护义威胁三零售业金融保险等服务行业竞争会日趋激烈四WTO新轮谈判中中国面着进步放开市场压力五发达国家更频繁利反倾销特殊保障措施等作实施贸易保护义手段中国产品进入国际市场制造障碍
项名第三届WTO深圳国际化高级坛述专家认明年中国加入WTO关键时刻标志着中国WTO渡期开始期间中国产业度期期市场开放水达承诺终点
关承诺中国关税届时降低101非关税措施取消银行保险证券分销等重部门享受度期逐步结束中国济更加深刻感受入世影响
入世前三年中国济表现观成长进出口贸易保持着20增长速度年中国进出口贸易总额达11000亿美元贸易差150亿美元专家警告导致少政府官员企业度期问题认识足样问题表现专业匮乏政府企业提供服务力水滞等方面
国际油价逐渐跌国油市涨跌变数尚难定
国际油价跌国价格抑双重作度引起方关注国油品抢购潮正逐步消退海区油品供应紧张局面稍缓解业专家认目前国油价突泄动力时存未段时间油价走势明朗
动荡走势趋稳910月份特10月着国际油价路飙升国成品油需求放国油品(指柴油)呈现供应紧张价格走高势广东山东等度出现加油站保证已售未提(先期购买油票)者利益停止现金持者销售油品情况山西太原柴油价格高时吨超5000元
紧张形势引发政府部门采取紧急措施10月底国家发展改革委员会声明国家调成品油价格消息实决定全国范围开展成品油价格检查击囤积哄抬油价行
市场士介绍政府相关部门严格督查着进口柴油位目前海省市油品供应紧张局面稍缓解油价已回落仅回国家规定零售价略低零售价高国家规定批发位价基停止批发零售批零销售价东北华北广西云贵等陆省份受铁路运输瓶颈制约资源紧张
产销缺口库存滑值关注前国柴油供需情况分析中两素值重点关注：产销缺口扩东方油气网统计年7月16月中12月国柴油产量消费量间存缺口年10月份缺口高达68万吨较9月份扩约65万吨二库存降历史低点10月底国柴油库存量337万吨月减少13提供约11天国柴油消费需求低库存法抑供求关系
值提国柴油需求具较明显季节性年8910月份秋收渔业恢复生产等柴油需求迎旺季产销存较缺口进入12月份着天气转凉农渔工程建筑业进入歇工期柴油需求减弱两节备货形成定支撑作
突泻间存种变数专家分析认期油价调整意味着油价走滑通道柴油旺盛需求力推动油价行油价陷入涨跌两难境
方面然国际油价持续跌国炼油厂严重亏损局面转炼油厂然盈利调动炼油厂积极性11月初中石油中石化两集团调出厂价区销售公司调拨价终端零售市场油价跌空间十分限时10月份国进口柴油岸价已达4050元吨吨国柴油均出厂价高出1000元进口资源成涨减少油价跌性
方面受国际油价跌发展改革委提价声明油价检查影响目前国抢购风潮基息油价出现回落果国际油价继续跌者涨行情市场购油积极性会次哄抬
两集团长期踪国际油价专家预计2005年国际油价趋跌布伦特原油桶均价35美元40美元范围波动次两集团言稳定价格保证国油品市场供应已成项重职责前三季度两集团获取丰厚利润足消化出现涨压力
观察士认年政府衡油价通胀关系手法期国会调油价中国社会科学院济研究研究员袁钢明表示：国粮食价格涨势缓时源价格猛升已成推动物价指数涨动力增国通货膨胀压力
国钢结构产业进入黄金发展期
目前国钢结构产业规模装备制造安装技术已基达国际水国钢结构产业已步入黄金发展期
20年迅速发展中国钢结构基形成巨产业体钢结构制造业目前年产量800万1000万吨产值500亿600亿元已培育出房屋建筑塔桅容器结构道海洋工程桥梁市政建设机械设备家居品种植业设施十钢结构市场
前国钢结构行业发展面利形势：第国钢结构行业发展始终政府关部门高度重视力支持关技术政策标准规范进步完善第二钢铁工业发展钢结构产业发展提供良物质基础第三建筑市场持续发展第四建设部中国钢铁工业协会中国钢结构协会等联合推动国建筑钢结构事业发展第五钢铁企业积极参钢结构产品开发生产市场占率断扩第六西部开发振兴东北老工业基北京城市建设奥运场馆建设等钢结构发展提供台
专家预测明年半年车价降幅较
2004年出现巨转折中国车市？第二届汽车营销沙龙暨2004车市报告交流会日北京西郊龙泉宾馆举行会议吸引通汽车东风雪铁龙北京现代广州田奇瑞汽车等40余名驻京首代前车市脉问诊
国家信息中心济咨询中心徐长明认2004年110月份汽车总销量增长175年降153百分点样速度总体正常高国际水国数行业增长速度降快生产力快速增长匹配
网车市总监华雪通量数总结年汽车市场价格走势认年供需衡导致10万20万汽车降价幅度
徐长明预测明年汽车价格适幅度降2006年降价幅度会逐步减华雪认短时间轿车市场会明显转根网车市预测2005年轿车价格会继续降部分销商退出会导致车价范围幅降国产车巨库存压力肯定会较明显降价程预计明年半年降幅高半年全年均降幅会超2004年
年底汽车价格底线
年汽车降价出预料通年四次降价汽车价格均降幅度已达30两天少汽车开始降价接年关汽车降价风然愈演愈烈：11月22日东风标致307轿车全系列产品降价降幅5000元19万元等前购车消费者进行降价补偿11月25日天津汽夏利品牌中三厢力车型实施价格调整降幅高达1万元降低20宝伊兰特凯越销商纷纷实施促销价格调
岁末否降价空间呢？年终压库期轿车降价直接动统计目前全国轿车销量低年初预定生产计划5060万辆汽车厂商库存压力面年底历年购车高峰期汽车厂商希搏挽回年销售颓势方面售出原积压老车型年新车推出留合适价格空间方面完成销量计划快回收产品占资金
现年底进百台车日前位销商抱怨企业年终压库行表示厂家已明确出相宽松政策厂家承诺年提车作明年务表示提车销商提供部分免息贷款厂家甚许诺先开票明年车提走
然销商账般讲销商利润两部分：销售差价厂家年终考核返点销售差价销售价提货价差额销商暗优惠然减少销售差价果带销量增长超额完成厂家调整年终考核指标销售总额百分点等返点然企业年终压库销商带更流动资金压力没完成务销商讲通优惠促销快完成超额完成务获年终返点奖励弥补部分降价损失摆面前现实选择
明年年初汽车关税会降30左右进口车价格均降34国产高档车型形成定降价压力更重进口许证取消种压力成现实然许厂家已出台提前接轨2005年种种价格策略面市场低迷恐怕明年春节前厂家会新车型发布时推出更竞争力价格政策
2005中国济政策三点
1双稳健：明年济政策基调
中央济工作会议提出明年济工作第项务：继续加强改善宏观调控确保济稳较快发展中明确指出明年实行稳健财政政策货币政策继续控制固定资产投资规模快增长显然双稳健成明年济政策基调
2001年关积极财政政策淡出呼声日高目前实施7年久积极财政政策已中国济增长形成财政支出扩张日益严重赖果种投资需求度膨胀导致济热继续中国济带严重果时果继续量发行建设国债势必引发财政风险构成财政政策转原
日前财政部副部长楼继伟已稳健财政政策作出阐述：推动宏观调控时适削减赤字削减公投资积极增收节支推进财政改革
专家普遍认相积极财政政策言稳健财政政策偏紧全面偏紧证券市场影响应该中性特财政支出结构调整方面固然会部分行业降温方面三农电源电网型煤炭基铁路港口教育文化等产业投资力度会进步加总体说稳健财政政策助防止济起落抑制通货膨胀保持中国济持续稳增长利证券市场长期稳定发展
稳健货币政策国实施7年明年继续执行然涵已发生变化日前央行行长周川表示稳稳重健健康央行副行长吴晓灵日前明确指出明年货币政策四取：完善金融调控机制保持货币信贷合理增长二稳健发展资市场包括稳步推进国商业银行改革适时改制公众公司推动商业银行设立基金理公司鼓励金融投资渠道元化发展三加快推进金融企业改革完善治理结构疏通货币传导机制四完善金融立法配套改革金融运行营造良制度环境
关专家认双稳健预示明年宏观调控会猛药总体紧变成稳健政策信号导紧缩导扩张针济增长薄弱环节放矢出台调控政策
2三农：重中重位次强化
会议提出明年济工作第二项务：继续加三农支持力度保持农业农村发展势头中明确指出必须坚持解决三农问题作全工作重中重时候放松站全局高度重视发展农业动员全全社会关心支持农业
回顾历次中央济工作会议中央三农问题历十分重视解决三农’问题作全工作重中重提高高度始2003年中央济工作会议次会议次提出必须坚持解决三农问题作全工作重中重进步表明新代中央领导集体解决三农问题决心
背景诸粮食直补良种补贴农机补贴降低农业税税率加农村教育医疗环境等社会发展项目投入等系列更新政策措施出台值期财政部副部长楼继伟便表示财政部已决心原定5年减完农业税战略构想提前实现
三农问题重中重位次强化势必证券市场中农业概念股形成定刺激实际日农业板块已开始预热市场分析士指出种子饲料农化学品农产品加工型农业装备等子行业潜力股值投资者长期关注
3循环济：增长方式第二次转变
会议提出明年济工作第三项务：力推进结构调整促进济增长方式转变中明确指出节约源资源优化结构重目标必须坚决扭转高消耗高污染低产出状况全面转变济增长方式坚持开发节约举节约放首位力发展循环济逐步构建节约型产业结构消费结构走出条具中国特色节约型发展道路
年发展循环济提前未战略高度国家领导纷纷发表重讲话番次强调力发展关专家认意味着中国济增长方式第二次转变幕全面拉开
轮中国济发展轨迹高耗高投入高污染产业投资增长猛煤电油运等瓶颈制约作更加明显果继续袭传统发展模式资源量消耗实现工业化现代化难继循环济种资源高效利循环利核心减量化利资源化原低消耗低排放高效率基特征符合持续发展理念济增长模式
未循环济政府投资重点领域支持循环济发展财税政策正制订年国家发改委提出节产品目录关政府节采购意见目前正会财政部研究目录产品减免税优惠准备目录产品列入政府采购范围明年国家发改委进步调整资源性产品终产品价关系运价格杠杆促进循环济发展
财政政策转势必行
年济热宏观调控10月29日央行宣布加息转变提供注脚海外许分析指出年积极财政政策已中国济增长形成财政支出扩张日益严重赖
目前果种投资需求度膨胀导致济热继续会中国济带严重果时众财政专家担心果继续量发行建设国债引发财政风险分析士认构成财政政策转原
积极财政政策推出
关财政政策转早官方提法财政部部长金庆年5月次讲话报道金庆5月27日海全球扶贫会闭幕式记者招会透露中国实行积极扩张性财政政策转实行中性财政政策降低通货膨胀风险
金庆说实施积极财政政策稳定货币政策应1998年亚洲金融危机击政策帮助中国摆脱通货紧缩困扰目前中国部分行业区出现度投资现象济热危险存着农业源交通高科技产业消费服务业等投资足现象求制定实施宏观调控政策时区分类指导搞急刹车搞刀切采取保控财政政策确保中国济持续稳步健康发展
中性财政政策提法立刻成国际财焦点引起国理界关财政政策积极转中性讨
界中性财政政策争休际政府高层进行进步阐释财政部副部长楼继伟指出业界关中性财政政策提法准确认中性财政政策两种理解政府没财政赤字者财政赤字保持变做中性财政政策稳健财政政策更加准确
北京学中国济研究中心宋国青教授认传统观点财政政策体分扩张中性紧缩三种取谓稳健财政政策理解难定义肯定少非扩张性
财政部财政科学研究长贾康解释说谓中性财政政策涵义财政收支保持衡社会总需求产生扩张紧缩影响前宏观济调控务言
中性财政政策起码求济带扩张性影响目前财政政策配合货币政策紧缩收紧全面紧缩急转弯慢转弯稳健握着力协调调减扩张力度中加区保控
位权威专家认中性财政政策提法较学术考虑学宏观济学未政府政策文件中会稳健财政政策提法稳健范围相较调整某种程度调控留余运作空间
中性稳健财政部两位领军物先公开表态已确定财政政策转势必行
积极财政政策淡出
早2002年财政部提出积极财政政策淡出问题专家分析说：中央方补助偿客观诱导方客观实际急需出发身财力资金配套力出发面方面钱组织项目甚巧立名目拼凑项目然拼命跑项目争资金
解2005年长期建设国债发行规模年1100亿元调减800亿元时会增加中央预算建设投资200亿300亿元部分资金控制权集中发改委手中
财政部财政科学研究副长刘尚希教授指出完成目前长期建设国债投资诸项目定全发行长期建设国债实现
根国家统计局年前三季度统计数字中国财政收入增收约4000亿元时年1100亿国债部分结转明年完全超收财政收入结转国债资金中部分资金建设项目
财政部统计2002年财政央行月末存款余额9月超1500亿元2003年9月超2500亿元年3月末财政央行存款余额达3416亿元6月末存款余额高达77556亿元
财政量发行国债时央行保持较高存款余额利提高财政资金效率果效利财政收入必继续发债
方面现财政收入增长超20远远高GDP增长说财政收入占GDP重断升高政府掌控资源份额扩种情况发行长期建设国债意味着政府掌握资源更相应市场配置资源会减少显然中国市场化改革方致
改革开放年市场化配置资源已识宜强调政府配置资源意味着财政政策转型势趋
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