Working Paper
企业购理产业组织述评
干春晖
联系址：海市国定路777号海财学科研处（200433）
电话：862165903691 传真：862165651754
Email chhg@sinacom ganchh@hotmailcom
页：httpiclassshufeeducnteacherwebusersgch
2003年5月
企业兼理产业组织述评
干春晖
企业兼分横兼兼混合兼三类种类型许理产业组织学角度六种理解释类兼
兼：降低交易费稳定营环境？
兼企业产品处兼企业游游前工序生产销售间关系称种兼兼兼种营单位产品加工销售阶段延伸兼兼投入素原材料生产企业兼终生产销售企业
兼两方面进行理解释中重理关市场机制失灵交易费方面根科斯(R·H·Coase)观点企业市场两种互相代资源配置机制企业特征通企业家市场机制配置资源组织济活动企业部济活动协调节约交易费交易费企业寻找贸易伙伴订立合执行交易讨价价监督违约行制裁等方面费支出市场交易费高时市场协调济活动资源配置种效方式应通企业家交易部化节约组织济活动配置资源成处生产链企业进行兼部分生产营活动企业部完成兼前购买投入素销售产品等生产营活动市场通市场机制作完成然组织企业部济活动需定费种费称组织费着兼进步进行企业规模越越组织企业部济活动费增加企业规模扩定程度时组织费边际增加额交易费边际减少额相等公司会通兼扩规模通兼扩规模组织费会更高抵消兼减少交易费企业偿失兼边界条件应企业边际交易费节约额等边际组织费增加额根科斯理竞争市场条件实现兼种均衡导致企业生产分配效组织资源效配置威廉森(Willianson)发展科斯研究市场交易费导致企业兼假设威廉森分析产生较高市场交易费兼素较侧重素环境素结合起解释市场机制失灵认机会义限理性二重素素确定性等环境素相互作导致市场机制失灵部组织机制代市场协调技术性复杂产品生产说明理类产品需常重新设计变换批量产品零部件生产相支配少数家零部件生产者市场规模已属规模济生产里考虑三种供货方案长期合短期合兼长期合面问题未确定性加限理性难确定未种非正常情况签定包罗万象意外事件考虑进合少成允许长期合必须完备 讨价价留余短期合优长期合处确定环境中充分利限理性作出决策零部件产业需拥长期设备情况短期合合适前期合获利者竞争手具某项成优势会重签合时买者供货者间留激烈竞争余减少确定性减少讨价价前提兼更取
部组织允许作出适度系列决策削弱机会义影响威廉森认企业组织具复杂等级制度种组织中理员工遵循定雇佣合样促进前交易立方更合作行成企业部组织部分机会义影响效控制组织部争通命令较低成轻易解决避免企业间出现种高成讨价价程较强合作意识加效部控制机制决策兼种意义市场机制配置资源更效
兼种理认通兼获较稳定营环境包括确定投入素供较确定产品市场消企业外环境中部分确定素传统观点存节约费问题完全竞争市场体系中企业似没进行兼必投入品产品市场确定价格购买出售种观点没竞争市场中确定素考虑恰恰种确定素解释兼原前生产阶段企业生产阶段企业获信息时兼改进两生产阶段资源配置通常阶段企业获充分关原材料价格信息种信息称性限制生产阶段企业作出效关生产中投入素例决策前续产业中原材料生产企业续产业中企业获更信息续企业显然愿意实行兼通兼前续企业便更预测原材料价格原二需求变动确定性供瞬时刚性促进兼通常市场需求变动确定理需求变动引起价格波动时供会调整达新供需均衡实际价格调整象理假设样瞬间完成供更市场价格瞬间调整完毕满足需求说价格供变动具时滞具动态调整程瞬间完成时期市场中需求等供相需求说供足度某时刻消费者买某种商品生产者承担生产卖出风险通兼投入品生产厂商降低投入品供中确定素
二 横兼：2+25市场势力？
兼兼公司处行业产品属市场时种兼称横兼关横兼产业组织理较 较代表性涉协效应理市场势力理
韦斯顿(JFWeston)提出协效应(Synergy) 理认公司兼整社会说益通协效应体现效率改进谓协效应指两公司兼产出兼前两公司产出效应常称2+25效应横兼言2+25效应体现理协效应营运协效应两方面
果两公司理效率高理效率公司兼公司低效率公司理效率提高谓理协效应根理协效应理观点果某公司高效率理队伍理力超理该公司需通兼缺乏理造成效率低公司办法理队伍提高整济运作效率然具量理兼公司说果采取简单形式释放出批量定非兼公司果批作整体体现效率采取简单形式难释放量时兼方行业中理水更低公司作兼目标达目
营运协效应称营运济指济互补性规模济范围济两两公司合成公司造成收益增加成节约效应然前提产业中确存规模济兼前没营运规模济水行业(汽车制造设备制造石化钢铁电力等)规模济表现较明显行业(纺织服装加工精密机械加工等劳动密集型行业)规模济表现十分明显
横兼扩生产规模降低生产成提高效率形成规模济性时形成产业集中增加形成市场势力机会造成定程度垄断导致社会福利损失济学家威廉森(Willianson)应新古典义济学局部均衡福利理继承哈伯特(Harberger)早期垄断福利损失分析传统采福利权衡模型分析兼社会福利影响威廉森认横兼方面取规模济性增加社会福利方面形成市场势力造成定程度垄断造成福利损失判断兼社会说坏取决兼造成社会净福利增加减少
三 混合兼：资产利风险降低？
兼兼企业分处产业部门市场产业部门产品没密切代关系兼双方企业没显著投入产出关系称种兼混合兼角化兼角化兼细分产品扩展角化兼市场扩展角化兼联合角化兼产品扩展角化包括企业生产需求定程度联系产品生产生产联系产品角化技术中心角化需求联系产品角化推销中心角化市场扩展角化指种产品域市场销售联合角化指企业营生产需求方面似互相关产品衡量角化指标较常行业数专业化率贝里(Berrry) 指数熵指数厄顿(Utton)指数研究企业角化兼产业组织理分两种第种理认企业进行角化兼更效利资产第二种理认角化兼降低整企业风险特财务风险
资产利理企业作够事定独立营活动形资产形资产资产集合某资产具专性生产特定商品服务资产通生产定种类产品服务果种类型资产企业部没充分利者根企业营现状法充分利方面获更收益利方式出售出租部分资产通角化兼留部分资产特市场机制失灵情况企业通常认通部组织通市场利部分资产更效率企业更倾通角化兼利部分资产种资产利包括种：⑴资产种固定生产素铁路固定成分摊品种产品服务降低成提高收益⑵具季节性需求产品生产互补性季节产品提高工厂利率⑶产品需求变化生产种产品弥补需求变动引起设备利率降⑷果面长期周期性需求降企业通角化兼抵消生产力降形资产形理验样企业重资产企业拥具备特殊组织企业家理队伍种情况扩展营范围企业更效利理资产营理尤高层理验般局限某种具体产品通角化兼扩展企业生产产品服务范围充分利理提高资产利效率类形资产技术知识
企业研究开发结果种技术知识创新应超越企业现营范围企业出售种技术知识获利通角化利种技术知识果企业利种技术知识预期收益高出售种技术知识预期收益企业扩营范围利种技术知识事生产营利企业已良信誉推销专长业已建立销网络角化兼资产利素
降低营风险观点常解释角化兼动企业通角化兼营领域拓展原营领域相关性较行业意味着整企业干领域营样中某领域行业营失败时通领域成功营补偿整企业收益率保证果企业通角化兼原企业收益率完全负相关企业双方营规模相兼企业完全衡收益率种极端情况角化兼企业收益率变动程度低角化兼前变动程度角化兼企业期收益额增加降低收益变动范围企业更稳定获种收益点统计角度加说明假某企业通角化兼兼期收益规模收益变动程度相企业设k企业营活动营运资ri第i 企业收益率riRikRi第i企业利润r i具均值m方差s机变量兼企业收益率r(R1+R2)(2k)(r1+r2)2果rr1r2相关性系数根统计理企业收益率标准差：srs((1+r)2)05见r1r2独立时(r0)兼双方企业收益率没线性相关关系srs205完全正相关(r1)时srs完全负相关(r1)时sr0显然相关系数r值降低风险程度关重例两企业营活动收益率完全没关系时兼企业收益率标准差降低原(1205)倍两企业收益率显负相关时兼企业收益率标准差降更低实际情况企业收益率相关系数正原企业面宏观济环境受高理者控制便角化兼降低企业营风险价证券投资组合交易成低时角化兼股东投资者说意义投资者完全购买行业专业化生产企业股份投资角化样达降低风险目果价证券投资组合交易成高投资角化兼企业显更具吸引力样较低成样达降低投资风险目
参考文献
1 Oliver Hart & John Moore1990 Property Rights and the Nature of the firm Journal of Political Economy vol98no6
2 Williamson Oliver E 1971 The vertical integration of production market failure considerations American Economic Review 61(May) 11223
3 Williamson Oliver E 1986 Vertical integration and related variations on a transactioncost economics theme In Joseph E Stiglitz and G Frank Mathewson (eds) New Developments in the Analysis of Market Structure Cambridge MA MIT Press 14974
4 Scherer Frederic M 1988 Corporate Takeovers The Efficiency Arguments Journal of Economic Perspectives 2 6982
5 Schmalensee Richard C 1973 A note on the theory of vertical integration Journal of Political Economy 81(2) Part I 4429
6 Lin Y Joseph 1988 Oligopoly and vertical integration American Economic Review 78 2514
7 Dixit Avinash 1983 Vertical integration in a monopolistically competitive industry International Journal of Industrial Organization 1(1) 6378
8 Farrell Joseph and Shapriro Carl 1991 Horizontal mergers American Economic Review 81(4) 100711
9 Yale Brozen 1986 Concentration Mergers and Public PolicyTrustees of Columbia University1982
10 Terence ECooke1986 Mergers & AcquisitionsBasil Blackwell Inc
11 Keith CowlingPaul StonemanJohn CubbiumJohn CableGrahann HallSimon Domberger and Patricia Dulton1980 Mergers and Economic Performance Cambridge University Press
12 Walter HGoldberg 1973MergersMotivesModesMethodsNichols Publishing Company
13 Robert Lawrence Kuhn 1990MergersAcquisitionsand Leveraged Buyouts Richard DIrwin Press
14 Samuel Richardson Reid 1968MergersManagersand the Economy McGrawHillInc
15 威廉·格·谢佩德：市场势力济福利导商务印书馆1980年版
16 R·H·科斯：企业市场法律海三联书店1990年版
17 乔治·J·施蒂格勒：产业组织政府制海三联书店1989年版
18 干春晖：资源配置企业兼海财学出版社1997年版
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企业购理产业组织述评
干春晖
联系址：海市国定路777号海财学科研处（200433）
电话：862165903691 传真：862165651754
Email chhg@sinacom ganchh@hotmailcom
页：httpiclassshufeeducnteacherwebusersgch
2003年5月
企业兼理产业组织述评
干春晖
企业兼分横兼兼混合兼三类种类型许理产业组织学角度六种理解释类兼
兼：降低交易费稳定营环境？
兼企业产品处兼企业游游前工序生产销售间关系称种兼兼兼种营单位产品加工销售阶段延伸兼兼投入素原材料生产企业兼终生产销售企业
兼两方面进行理解释中重理关市场机制失灵交易费方面根科斯(R·H·Coase)观点企业市场两种互相代资源配置机制企业特征通企业家市场机制配置资源组织济活动企业部济活动协调节约交易费交易费企业寻找贸易伙伴订立合执行交易讨价价监督违约行制裁等方面费支出市场交易费高时市场协调济活动资源配置种效方式应通企业家交易部化节约组织济活动配置资源成处生产链企业进行兼部分生产营活动企业部完成兼前购买投入素销售产品等生产营活动市场通市场机制作完成然组织企业部济活动需定费种费称组织费着兼进步进行企业规模越越组织企业部济活动费增加企业规模扩定程度时组织费边际增加额交易费边际减少额相等公司会通兼扩规模通兼扩规模组织费会更高抵消兼减少交易费企业偿失兼边界条件应企业边际交易费节约额等边际组织费增加额根科斯理竞争市场条件实现兼种均衡导致企业生产分配效组织资源效配置威廉森(Willianson)发展科斯研究市场交易费导致企业兼假设威廉森分析产生较高市场交易费兼素较侧重素环境素结合起解释市场机制失灵认机会义限理性二重素素确定性等环境素相互作导致市场机制失灵部组织机制代市场协调技术性复杂产品生产说明理类产品需常重新设计变换批量产品零部件生产相支配少数家零部件生产者市场规模已属规模济生产里考虑三种供货方案长期合短期合兼长期合面问题未确定性加限理性难确定未种非正常情况签定包罗万象意外事件考虑进合少成允许长期合必须完备 讨价价留余短期合优长期合处确定环境中充分利限理性作出决策零部件产业需拥长期设备情况短期合合适前期合获利者竞争手具某项成优势会重签合时买者供货者间留激烈竞争余减少确定性减少讨价价前提兼更取
部组织允许作出适度系列决策削弱机会义影响威廉森认企业组织具复杂等级制度种组织中理员工遵循定雇佣合样促进前交易立方更合作行成企业部组织部分机会义影响效控制组织部争通命令较低成轻易解决避免企业间出现种高成讨价价程较强合作意识加效部控制机制决策兼种意义市场机制配置资源更效
兼种理认通兼获较稳定营环境包括确定投入素供较确定产品市场消企业外环境中部分确定素传统观点存节约费问题完全竞争市场体系中企业似没进行兼必投入品产品市场确定价格购买出售种观点没竞争市场中确定素考虑恰恰种确定素解释兼原前生产阶段企业生产阶段企业获信息时兼改进两生产阶段资源配置通常阶段企业获充分关原材料价格信息种信息称性限制生产阶段企业作出效关生产中投入素例决策前续产业中原材料生产企业续产业中企业获更信息续企业显然愿意实行兼通兼前续企业便更预测原材料价格原二需求变动确定性供瞬时刚性促进兼通常市场需求变动确定理需求变动引起价格波动时供会调整达新供需均衡实际价格调整象理假设样瞬间完成供更市场价格瞬间调整完毕满足需求说价格供变动具时滞具动态调整程瞬间完成时期市场中需求等供相需求说供足度某时刻消费者买某种商品生产者承担生产卖出风险通兼投入品生产厂商降低投入品供中确定素
二 横兼：2+25市场势力？
兼兼公司处行业产品属市场时种兼称横兼关横兼产业组织理较 较代表性涉协效应理市场势力理
韦斯顿(JFWeston)提出协效应(Synergy) 理认公司兼整社会说益通协效应体现效率改进谓协效应指两公司兼产出兼前两公司产出效应常称2+25效应横兼言2+25效应体现理协效应营运协效应两方面
果两公司理效率高理效率公司兼公司低效率公司理效率提高谓理协效应根理协效应理观点果某公司高效率理队伍理力超理该公司需通兼缺乏理造成效率低公司办法理队伍提高整济运作效率然具量理兼公司说果采取简单形式释放出批量定非兼公司果批作整体体现效率采取简单形式难释放量时兼方行业中理水更低公司作兼目标达目
营运协效应称营运济指济互补性规模济范围济两两公司合成公司造成收益增加成节约效应然前提产业中确存规模济兼前没营运规模济水行业(汽车制造设备制造石化钢铁电力等)规模济表现较明显行业(纺织服装加工精密机械加工等劳动密集型行业)规模济表现十分明显
横兼扩生产规模降低生产成提高效率形成规模济性时形成产业集中增加形成市场势力机会造成定程度垄断导致社会福利损失济学家威廉森(Willianson)应新古典义济学局部均衡福利理继承哈伯特(Harberger)早期垄断福利损失分析传统采福利权衡模型分析兼社会福利影响威廉森认横兼方面取规模济性增加社会福利方面形成市场势力造成定程度垄断造成福利损失判断兼社会说坏取决兼造成社会净福利增加减少
三 混合兼：资产利风险降低？
兼兼企业分处产业部门市场产业部门产品没密切代关系兼双方企业没显著投入产出关系称种兼混合兼角化兼角化兼细分产品扩展角化兼市场扩展角化兼联合角化兼产品扩展角化包括企业生产需求定程度联系产品生产生产联系产品角化技术中心角化需求联系产品角化推销中心角化市场扩展角化指种产品域市场销售联合角化指企业营生产需求方面似互相关产品衡量角化指标较常行业数专业化率贝里(Berrry) 指数熵指数厄顿(Utton)指数研究企业角化兼产业组织理分两种第种理认企业进行角化兼更效利资产第二种理认角化兼降低整企业风险特财务风险
资产利理企业作够事定独立营活动形资产形资产资产集合某资产具专性生产特定商品服务资产通生产定种类产品服务果种类型资产企业部没充分利者根企业营现状法充分利方面获更收益利方式出售出租部分资产通角化兼留部分资产特市场机制失灵情况企业通常认通部组织通市场利部分资产更效率企业更倾通角化兼利部分资产种资产利包括种：⑴资产种固定生产素铁路固定成分摊品种产品服务降低成提高收益⑵具季节性需求产品生产互补性季节产品提高工厂利率⑶产品需求变化生产种产品弥补需求变动引起设备利率降⑷果面长期周期性需求降企业通角化兼抵消生产力降形资产形理验样企业重资产企业拥具备特殊组织企业家理队伍种情况扩展营范围企业更效利理资产营理尤高层理验般局限某种具体产品通角化兼扩展企业生产产品服务范围充分利理提高资产利效率类形资产技术知识
企业研究开发结果种技术知识创新应超越企业现营范围企业出售种技术知识获利通角化利种技术知识果企业利种技术知识预期收益高出售种技术知识预期收益企业扩营范围利种技术知识事生产营利企业已良信誉推销专长业已建立销网络角化兼资产利素
降低营风险观点常解释角化兼动企业通角化兼营领域拓展原营领域相关性较行业意味着整企业干领域营样中某领域行业营失败时通领域成功营补偿整企业收益率保证果企业通角化兼原企业收益率完全负相关企业双方营规模相兼企业完全衡收益率种极端情况角化兼企业收益率变动程度低角化兼前变动程度角化兼企业期收益额增加降低收益变动范围企业更稳定获种收益点统计角度加说明假某企业通角化兼兼期收益规模收益变动程度相企业设k企业营活动营运资ri第i 企业收益率riRikRi第i企业利润r i具均值m方差s机变量兼企业收益率r(R1+R2)(2k)(r1+r2)2果rr1r2相关性系数根统计理企业收益率标准差：srs((1+r)2)05见r1r2独立时(r0)兼双方企业收益率没线性相关关系srs205完全正相关(r1)时srs完全负相关(r1)时sr0显然相关系数r值降低风险程度关重例两企业营活动收益率完全没关系时兼企业收益率标准差降低原(1205)倍两企业收益率显负相关时兼企业收益率标准差降更低实际情况企业收益率相关系数正原企业面宏观济环境受高理者控制便角化兼降低企业营风险价证券投资组合交易成低时角化兼股东投资者说意义投资者完全购买行业专业化生产企业股份投资角化样达降低风险目果价证券投资组合交易成高投资角化兼企业显更具吸引力样较低成样达降低投资风险目
参考文献
1 Oliver Hart & John Moore1990 Property Rights and the Nature of the firm Journal of Political Economy vol98no6
2 Williamson Oliver E 1971 The vertical integration of production market failure considerations American Economic Review 61(May) 11223
3 Williamson Oliver E 1986 Vertical integration and related variations on a transactioncost economics theme In Joseph E Stiglitz and G Frank Mathewson (eds) New Developments in the Analysis of Market Structure Cambridge MA MIT Press 14974
4 Scherer Frederic M 1988 Corporate Takeovers The Efficiency Arguments Journal of Economic Perspectives 2 6982
5 Schmalensee Richard C 1973 A note on the theory of vertical integration Journal of Political Economy 81(2) Part I 4429
6 Lin Y Joseph 1988 Oligopoly and vertical integration American Economic Review 78 2514
7 Dixit Avinash 1983 Vertical integration in a monopolistically competitive industry International Journal of Industrial Organization 1(1) 6378
8 Farrell Joseph and Shapriro Carl 1991 Horizontal mergers American Economic Review 81(4) 100711
9 Yale Brozen 1986 Concentration Mergers and Public PolicyTrustees of Columbia University1982
10 Terence ECooke1986 Mergers & AcquisitionsBasil Blackwell Inc
11 Keith CowlingPaul StonemanJohn CubbiumJohn CableGrahann HallSimon Domberger and Patricia Dulton1980 Mergers and Economic Performance Cambridge University Press
12 Walter HGoldberg 1973MergersMotivesModesMethodsNichols Publishing Company
13 Robert Lawrence Kuhn 1990MergersAcquisitionsand Leveraged Buyouts Richard DIrwin Press
14 Samuel Richardson Reid 1968MergersManagersand the Economy McGrawHillInc
15 威廉·格·谢佩德：市场势力济福利导商务印书馆1980年版
16 R·H·科斯：企业市场法律海三联书店1990年版
17 乔治·J·施蒂格勒：产业组织政府制海三联书店1989年版
18 干春晖：资源配置企业兼海财学出版社1997年版
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