第十二章 财务报表分析
盈利力状况分析指标
（）净资产收益率
净资产收益率反映企业营业绩核心指标通性强适范围广受行业限制
净资产收益率＝净利润÷均净资产×100
均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷2
净资产＝者权益（股东权益）＝资产－负债
般情况净资产收益率越高表明企业资获取收益力越强运营效益越企业投资债权利益保障程度越高
（二）总资产报酬率
总资产报酬率＝（利润总额＋利息支付）÷均资产总额×100
均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）÷2
总资产报酬率市场利率负债营
企业总资产报酬率资市场利率进行较果该指标市场利率表明企业充分利财务杠杆进行负债营获取效益
（三）销售（营业）利润率
销售（营业）利润率＝营业务利润÷营业务收入净额×100
营业务利润＝营业务收入－营业务成－营业务税金附加
该指标表明企业营活动基获利力
营业利润率越高说明收入中包含利润越产品附加值高营业务市场竞争力强发展潜力越获利水越高提高净资产收益率奠定基础
（四）盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数＝营现金净流量÷净利润
盈余现金保障倍数越高长远发展力越强
该指标越高说明企业盈余质量越企业长远发展力越强
（五）资收益率
资收益率＝净利润÷均资×100
均资＝（年初实收资＋年初资公积）＋（年末实收资＋年末资公积）÷2
资收益率越高企业投入资获取收益力越强运营效益越企业投资利益保证程度越高
二资产质量状况分析指标
（）应收账款周转率
应收账款周转率（次）＝销售（营业）收入净额÷均应收账款
应收账款周转率（天）＝360÷应收账款周转次数
均应收账款＝（年初应收账款＋年末应收账款）÷2
应收账款＝应收账款项目金额＋坏账准备－－－应收账款项目金额
通该指标促企业制定合理赊销政策加快应收账款回收速度
般情况该指标越高应收账款回收程度越高应收账款占资金水较低
（二）良资产率
良资产包括资产减值准备应提未提应摊未摊潜亏挂帐未处理资产损失等
良资产率＝（资产减值准备余额＋应提未提应摊未摊潜亏挂帐＋未处理资产损失）÷（年末资产总额＋资产减值准备余额）×100
般情况该指标越高资金利效率越差该指标越越零优水
三债务风险状况分析指标
（）资产负债率
资产负债率＝负债总额÷资产总额×100
债权角度分析指标越债权越安全者角度分析希该指标越越收益率债务成率时者获更利益
（二）已获利率倍数
已获利息倍数＝息税前利润÷利息支出
息税前利润＝利润总额＋利息支出
般情况该指标越高企业债务利息偿越保证偿付债务利息风险越
（三）速动率
速动率＝速动资产÷流动负债×100
速动资产＝流动资产－存货－流动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收预付款项
该指标越高偿流动负债力越强超定限度会降低资产利效果般情况速动率1时表明企业良债务偿力合理流动资产结构
（四）负债率
负债率＝负债余额÷（者权益＋少数股东权益）×100
负债余额＝已贴现承兑票＋担保余额＋贴现担保外诉事项金额＋负债
该指标越企业潜债务风险越
四营增长状况分析指标
（）资保值增值率
资保值增值率＝扣客观素年末者权益÷年初者权益×100
表示年身努力资实际增减变动情况谨慎稳健反映资保全增值状况
指标等1表明资保全指标1资受侵蚀没实现资包全该指标1表明资增值指标越资积累越企业资保全性越强
（二）总资产增长率
总资产增长率＝（年末资产总额－年初资产总额）÷年初资产总额×100
该指标表明企业资产积累程度企业营规模扩程度资产积累速度越快应付风险持续发展力越
五市公司财务报表分析率
（）股收益
1基股收益
股收益＝净利润÷年末普通股股份总数
公司发行优先股：
股收益＝（净利润－优先股股利）÷（年末股份总数－年末优先股股数）
年度普通股股数发生变化分母应采月计算加权均发行外普通股股数
发行外普通股加权均股数＝期初发行外普通股股数＋期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
例12－23
（二）市盈率
市盈率＝普通股股市价÷普通股股收益
市价确定情况股收益越高市盈率越低投资风险越反然
股收益确定情况市价越高市盈率越高风险越反然
仅市盈率高低横较高市盈率说明公司够获社会信赖具良前景反然
六现金流量表分析（记忆）
（）结构分析
1济活动性质结构分析
（1）营活动产生现金流量净额果正值属正常现金流量情况说明企业持续产生现金流量果负值该企业处创建阶段未够产生正现金流量处款面财务困境
般情况企业营活动产生现金流量应正值
（2）投资活动产生现金流量净额果正值企业收回外投资取投资收益属正常情况说明企业外投资形成收益投资期收回二处置固定资产邓长期资产表明营策略营方调整需更现金投入固定资产等长期资产果负值企业外投资增加企业购置固定资产等长期资产属种情况活命企业具定投资力进说明企业筹资力营活动盈利力
（3）筹资活动产生现金流量净额果正值说明企业具定筹资力进渐进说明企业盈利力果负值说明企业具定偿债力分配现金股利力进间接说明企业盈利力
果减资导致负值说明企业调整营规模营原方面出现亏损需减资
般说健康正成长公司营活动现金流量应正值投资活动现金流量负值筹资活动现金流量正负相间
七杜邦财务分析法（记忆）
核心公式推导：
净资产收益率＝总资产利润率×权益数
＝销售净利润率×资产周转率×权益数
12－38
（1）权益数受资产负债率影响负债率越权益数越高企业运较高资产负债率企业带较济利率时承受较财务风险
（2）总资产周转率表明资产运转起产生收入通流动资产周转率存货周转率应收账款周转率判断素导致资产周转率发生变化
（3）营业净利率高低手营业收入净利润影响实际营业收入成决定
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盈利力状况分析指标
（）净资产收益率
净资产收益率反映企业营业绩核心指标通性强适范围广受行业限制
净资产收益率＝净利润÷均净资产×100
均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷2
净资产＝者权益（股东权益）＝资产－负债
般情况净资产收益率越高表明企业资获取收益力越强运营效益越企业投资债权利益保障程度越高
（二）总资产报酬率
总资产报酬率＝（利润总额＋利息支付）÷均资产总额×100
均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）÷2
总资产报酬率市场利率负债营
企业总资产报酬率资市场利率进行较果该指标市场利率表明企业充分利财务杠杆进行负债营获取效益
（三）销售（营业）利润率
销售（营业）利润率＝营业务利润÷营业务收入净额×100
营业务利润＝营业务收入－营业务成－营业务税金附加
该指标表明企业营活动基获利力
营业利润率越高说明收入中包含利润越产品附加值高营业务市场竞争力强发展潜力越获利水越高提高净资产收益率奠定基础
（四）盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数＝营现金净流量÷净利润
盈余现金保障倍数越高长远发展力越强
该指标越高说明企业盈余质量越企业长远发展力越强
（五）资收益率
资收益率＝净利润÷均资×100
均资＝（年初实收资＋年初资公积）＋（年末实收资＋年末资公积）÷2
资收益率越高企业投入资获取收益力越强运营效益越企业投资利益保证程度越高
二资产质量状况分析指标
（）应收账款周转率
应收账款周转率（次）＝销售（营业）收入净额÷均应收账款
应收账款周转率（天）＝360÷应收账款周转次数
均应收账款＝（年初应收账款＋年末应收账款）÷2
应收账款＝应收账款项目金额＋坏账准备－－－应收账款项目金额
通该指标促企业制定合理赊销政策加快应收账款回收速度
般情况该指标越高应收账款回收程度越高应收账款占资金水较低
（二）良资产率
良资产包括资产减值准备应提未提应摊未摊潜亏挂帐未处理资产损失等
良资产率＝（资产减值准备余额＋应提未提应摊未摊潜亏挂帐＋未处理资产损失）÷（年末资产总额＋资产减值准备余额）×100
般情况该指标越高资金利效率越差该指标越越零优水
三债务风险状况分析指标
（）资产负债率
资产负债率＝负债总额÷资产总额×100
债权角度分析指标越债权越安全者角度分析希该指标越越收益率债务成率时者获更利益
（二）已获利率倍数
已获利息倍数＝息税前利润÷利息支出
息税前利润＝利润总额＋利息支出
般情况该指标越高企业债务利息偿越保证偿付债务利息风险越
（三）速动率
速动率＝速动资产÷流动负债×100
速动资产＝流动资产－存货－流动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收预付款项
该指标越高偿流动负债力越强超定限度会降低资产利效果般情况速动率1时表明企业良债务偿力合理流动资产结构
（四）负债率
负债率＝负债余额÷（者权益＋少数股东权益）×100
负债余额＝已贴现承兑票＋担保余额＋贴现担保外诉事项金额＋负债
该指标越企业潜债务风险越
四营增长状况分析指标
（）资保值增值率
资保值增值率＝扣客观素年末者权益÷年初者权益×100
表示年身努力资实际增减变动情况谨慎稳健反映资保全增值状况
指标等1表明资保全指标1资受侵蚀没实现资包全该指标1表明资增值指标越资积累越企业资保全性越强
（二）总资产增长率
总资产增长率＝（年末资产总额－年初资产总额）÷年初资产总额×100
该指标表明企业资产积累程度企业营规模扩程度资产积累速度越快应付风险持续发展力越
五市公司财务报表分析率
（）股收益
1基股收益
股收益＝净利润÷年末普通股股份总数
公司发行优先股：
股收益＝（净利润－优先股股利）÷（年末股份总数－年末优先股股数）
年度普通股股数发生变化分母应采月计算加权均发行外普通股股数
发行外普通股加权均股数＝期初发行外普通股股数＋期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
例12－23
（二）市盈率
市盈率＝普通股股市价÷普通股股收益
市价确定情况股收益越高市盈率越低投资风险越反然
股收益确定情况市价越高市盈率越高风险越反然
仅市盈率高低横较高市盈率说明公司够获社会信赖具良前景反然
六现金流量表分析（记忆）
（）结构分析
1济活动性质结构分析
（1）营活动产生现金流量净额果正值属正常现金流量情况说明企业持续产生现金流量果负值该企业处创建阶段未够产生正现金流量处款面财务困境
般情况企业营活动产生现金流量应正值
（2）投资活动产生现金流量净额果正值企业收回外投资取投资收益属正常情况说明企业外投资形成收益投资期收回二处置固定资产邓长期资产表明营策略营方调整需更现金投入固定资产等长期资产果负值企业外投资增加企业购置固定资产等长期资产属种情况活命企业具定投资力进说明企业筹资力营活动盈利力
（3）筹资活动产生现金流量净额果正值说明企业具定筹资力进渐进说明企业盈利力果负值说明企业具定偿债力分配现金股利力进间接说明企业盈利力
果减资导致负值说明企业调整营规模营原方面出现亏损需减资
般说健康正成长公司营活动现金流量应正值投资活动现金流量负值筹资活动现金流量正负相间
七杜邦财务分析法（记忆）
核心公式推导：
净资产收益率＝总资产利润率×权益数
＝销售净利润率×资产周转率×权益数
12－38
（1）权益数受资产负债率影响负债率越权益数越高企业运较高资产负债率企业带较济利率时承受较财务风险
（2）总资产周转率表明资产运转起产生收入通流动资产周转率存货周转率应收账款周转率判断素导致资产周转率发生变化
（3）营业净利率高低手营业收入净利润影响实际营业收入成决定
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