投资分析文万东医疗
目录
公司简介 1
二基分析 1
21宏观分析 1
22行业分析 2
221市场表现 3
222财务状况 3
23 公司分析 5
24财务分析 6
241 盈利力分析 6
242 偿债力分析 6
243 营运力分析 7
三技术分析 8
31日K线分析 8
32 K线组合 9
33 黄金交叉死亡交叉 10
34 技术形态 11
35 技术指标 11
四未预测 12
五总结 12
公司简介
北京万东医疗装备股份限公司 (简称)1997年5月海证券交易市万东医疗公司（股票代码：600055）1997 年4 月24 日社会公开发行民币A 种股票1500 万股总股5000 万元股东会审议通公司1998 年4 月7 日全体股东送红股资公积转增股送转公司总股额增10000 万元1999 年中国证券监督理委员会证监公司字[1997]107 号文复审核准公司1998 年12 月31 日总股10000 万股基数10 股配售3 股例全体股东配售1100 万股配股公司总股额增11100 万元2004 年6 月15 日公司全体股东送红股资公积转增股送转公司总股额增14430 万元根2006 年2 月北京市民政府国资产监督理委员会京国资产权字[2006]35 号文批复意2006 年4 月3 日公司股权分置改革相关股东会议审议通公司股权分置改革方案非流通股股东流通股股东10 股流通股支付38 股股份价安排流通股股东获非流通股股东19266000 股股票该方案完成公司股份总数维持变2007 年度股东会决议修改章程规定公司2008 年6 月5 日10股送2 股转增3 股实施资公积转增股4329000000 元未分配利润转增股2886000000 元转增方案转增公司总股增21645 万元2008 年11 月18 日公司接北京医药集团限责公司（简称北药集团装备公司全资子公司）转中国证券登记结算限责公司海分公司出具户登记确认书容：装备公司持公司21645 万股限售流通股89856万股限售流通股已户北药集团名户手续已全部完成述股权户北药集团持公司111501 万股（占公司总股5151）成公司控股股东装备公司持公司股权
公司十五期间确立北京研发生产基通产品技术创新规模化营部理创新外部行业整合中国重点国际市场提供高性价医疗影设备优质服务实现客户价值化成中国医学影设备产业领导品牌
营范围医疗器械制造营企业企业成员企业产产品相关技术出口业务（国家限定公司营禁止出口商品外）营企业企业成员企业生产科研需原辅材料机械设备仪器仪表零配件相关技术进口业务（国家限定公司营禁止进口商品外）营企业进料加工三补业务机器设备安装维修技术咨询技术服务劳务服务销售汽车（含九座车）产品品种：全系列医X 射线诊断治疗设备医磁振设备等
二基分析
21宏观分析
然国言20年济直处高速增长状态便年全球济景气时候国GDP始终保持7左右增长率股市总跌宕起伏尤年半年走势低迷济持续增长形成较反差解释种现象呢笔者认根原国股市然属新兴市场影响股市走势宏观济等外部素部结构性原解决国股减持问题方案会决定着股市走势立竿见影国市公司数量已达1200家已成亚洲第三股市AB股市场相互割裂市场中三分二国股法股市流通国资市场开放度非常低反映出国股市非常成熟述问题成市场结构问题成市场供求关系问题结构需完善供求终衡需程程中提出种解决方案(包括加入WTO金融开放方面承诺等)会成影响股市走势直接素
22行业分析
前医疗健康行业已成创业资青睐领域昨日举办金融危机时期中国创业投资发展高峰坛 位业士前医疗健康领域投资热点中医疗器械业备受追捧
清科研究数显示年国医疗健康领域披露132笔投资案例金额累计达1303亿美元投资金额案例数双双创出历史新高年前三季度投资额更加体现出颠覆性增长19月份已达3524亿美元年全年27倍
创业资青睐医疗健康产业？深圳市创东方投资限公司合伙金昂生认目前国医疗健康产业年市场总规模超1万亿元年年保持着2025高增长率国目前医疗健康领域支出欧美发达国家存差距具巨市场空间
深圳市高特佳投资集团公司董事长蔡达建表示 研究表明均GDP3000美元医疗消费会快速增长时根行业数分析未十年行业成长周期外农村医疗市场非常具潜力 前农民没钱病病扛扛现部分农民力病统计显示部分会生命周期5年花掉生攒钱保健治病占部分口老龄化行业言强支撑 领域投资门槛高周期长希挣快钱理念适合做医疗投资
耐心耐心资适合做医疗健康投资蔡达建特强调投资健康医疗产业风险 金昂生表示医药研发周期长品种风险医药健康产业朵带刺玫瑰爱怕
未医疗健康领域细分行业成投资重点？JW 君威集团公司总裁吴敬旭表示较生物制药方面特治疗慢性病重点产业目前说国亚健康较老年断增加国信弘盛投资限公司总裁龙涌表示：企业市身讲监层类企业理解讲医疗器械行业保健企业更容易机构认 行业身发展未医疗器械消费例会升发展空间广阔
蔡达建十分中药相关联产业医疗器械板块表示：生物医药医疗器械板块运营理较规范投资前景 外国进入医疗服务板块壁垒松动迹象创投资难介入高端三甲医院社区医院资寻找机会难度相较
221市场表现
图1 市场表现
表2 市场表现例值
三月累计涨跌幅
三月涨幅
三月跌幅
证指数
587
005
1656
医药行业
918
371
2123
万东医疗
629
1867
1627
222财务状况
图2 财务状况
表3 财务状况
医药行业
吉林敖东
浙江医药
力生制药
科伦药业
片仔癀
万东医疗
股收益
27168
18000
15700
14300
13800
01400
行业排名
1
2
3
4
5
123
223估值水(市盈率 倍)
图3估值水
表4 估值水
医药行业
ST东盛
吉林敖东
英特集团
浙江医药
哈药股份
万东医疗
估值水
544
729
922
998
1209
7586
行业排名
1
2
3
4
5
134
224 公司规模(总市值 元)
图4 公司规模
表4 公司规模
医药行业
云南白药
恒瑞医药
海医药
东阿阿胶
康美药业
万东医疗
公司规模
420亿
357亿
346亿
320亿
303亿
306亿
行业排名
1
2
3
4
5
107
23 公司分析
2011年半年万东医疗公司认真贯彻落实2011年工作计划优化部理体系加强营策划围绕产品销量增长产品结构升级助推公司持续发展营思路年度工作计划继续强化销售单元建设新建家办事处完成现办事处改造确保办事处化制度化万东医疗公司加快新产品研发陆续推出市场需求导新品满足客户需时狠抓产品质量提升品牌建设重点质量基础高性价产品赢客户信赖市场份额稳步提升报告期公司中高端新产品销售产品结构优化升级等方面取进展报告期公司实现营业收入30299万元增长124属母公司净利润220018万元增长3712属母公司净利润增长幅度高收入增长幅度公司强化理营业收入增长时严格控制销售费理费支出保证公司盈利水断提高 2济指标分析报告期应收账款期初较增长69公司型设备销售增长直销业务量增加致预付账款期初较增长92预期销售增加进行材料采购应付账款期初较降低37原支付货款致应交税费期初较降低36原期缴纳应缴税款 3营中出现问题困难报告期基层政府采购市场继续萎缩县域市场政府采购启动缓慢公司销售持续增长带压力受原材料价格素影响采购成面涨压力公司采取强化终端销售力断推出新产品等方式实现销售增长针原材料价格涨公司采取设立专项研发计划等技术工艺手段降低成
表1 万东医疗营构成
20110630
营构成
营收入(元)
收入例
营成(元)
成例
营利润(元)
利润例
毛利率()
行业分类
医疗器械
480亿
8138
310亿
8336
169亿
7799
3531
维修配件
1201万
396
772万
397
429万
396
3575
产品分类
医疗器械
291亿
9604
187亿
9603
104亿
9604
3578
维修配件
1201万
396
772万
397
429万
396
3575
区分类
华北区
6577万
2171
华东区
8486万
2801
中南区
7408万
2445
西南区
1574万
519
西北区
1705万
563
国际
1568万
519
东北区
2980万
984
24财务分析
241 盈利力分析
选取净资产收益率作分析象：
2010年净利润194万元净资产2680万元净资产收益率 0194268724
2009年净资产收益率1246
2008年净资产收益率573
2007年净资产收益率596
出万东医疗净资产收益率致趋升阶段
行业专业设备制造业相专业设备制造业2007年2010年净收益率分：243179881829715087出万东医疗行业净资产收益率差距
242 偿债力分析
选取流动率速动率资产负债率作分析素
1） 流动率
2010年流动资产673451000元流动负债401461000元流动率1678
2009年流动率1432
2008年流动率1303
2007年流动率1485
2007年2010年公司流动率基变化较
2） 速动率
2010年流动资产466497682元流动负债401461000元流动率1162
2009年速动率速动资产流动负债1158
2008年速动率速动资产流动负债096
2007年速动率速动资产流动负债0985
2007年2010年万东医疗速动率逐渐升速动资产逐渐增
3） 资产负债率
2010年资产总额1207万元负债总额530098万元资产负债率417479
2009年资产负债率负债总额资产总额424198
2008年资产负债率负债总额资产总额508444
2007年资产负债率负债总额资产总额464763
2007年2010年公司资产负债率趋降阶段说明公司资产总额断提升公司运营趋升阶段
243 营运力分析
选取存货周转率应收帐款周转率作分析素
1） 存货周转率
2010年营业务成310631209元均存款153020300元均存货周转率20295
2009年存货周转率营业务成评价存款27322
2008年存货周转率营业务成评价存款21504
2007年存货周转率营业务成评价存款17993
2007年2010年出公司存货周转率趋降
2） 应收帐款周转率
2010年营业务成310631209元均存款94759582元均存货周转率32781
2009年应收帐款周转率营业务成评价存款378
2008年应收帐款周转率营业务成评价存款300
2007年应收帐款周转率营业务成评价存款335
2007年2010年出公司应收帐款周转率趋降
三技术分析
31日K线分析
4
3
2
1
1带影线阴线
2带影线阳线
3十字星形
4光头光脚阴线
32 K线组合
4
3
2
1
1两阴夹阳
2两阳夹阴
3三黑乌鸦
4三白武士
33 黄金交叉死亡交叉
2
1
黄黄金交叉
金交叉
1黄金交叉
2死亡交叉
34 技术形态
1
黄黄金交叉
金交叉
1双重滴底
35 技术指标
技术指标分析图
图红色箭头指红色区域该处升趋势出现黄金交叉
图绿色箭头指绿色区域该处降趋势出现死亡交叉
四未预测
未时间移动均线会成阻力线现阶段k线出现三黑乌鸦组合加MACD指标分析未时间里图黄色箭头指方继续出现降趋势
五总结
直股票持极高兴趣然学数学应数学没开证券门课年选修证券投资分析门课终揭开股票神秘面纱学期学股票较基础认识获心体会两方面信息收集二风险控制
投资者注重信息收集毕竟股市风云变幻国家政策企业活动着直接关系
第国家济政策取中寻找投资机会国家政策变化引起股市波动利率调整印花税收取等会影响投资方投资收益
第二正确分析新闻发言话实国家政策部分更时候新闻发言领导话十分确定指出未政策方引起投资者预期变化影响股市
第三注重市公司财务报表重新闻事件等会引起企业股价变化变化中取收益门高深学问
第四注重行业动然灾害发生等玉树干旱水利股涨例子
证券投资认清投资质帮助学生进行合理理财帮合理规划理财目标
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目录
公司简介 1
二基分析 1
21宏观分析 1
22行业分析 2
221市场表现 3
222财务状况 3
23 公司分析 5
24财务分析 6
241 盈利力分析 6
242 偿债力分析 6
243 营运力分析 7
三技术分析 8
31日K线分析 8
32 K线组合 9
33 黄金交叉死亡交叉 10
34 技术形态 11
35 技术指标 11
四未预测 12
五总结 12
公司简介
北京万东医疗装备股份限公司 (简称)1997年5月海证券交易市万东医疗公司（股票代码：600055）1997 年4 月24 日社会公开发行民币A 种股票1500 万股总股5000 万元股东会审议通公司1998 年4 月7 日全体股东送红股资公积转增股送转公司总股额增10000 万元1999 年中国证券监督理委员会证监公司字[1997]107 号文复审核准公司1998 年12 月31 日总股10000 万股基数10 股配售3 股例全体股东配售1100 万股配股公司总股额增11100 万元2004 年6 月15 日公司全体股东送红股资公积转增股送转公司总股额增14430 万元根2006 年2 月北京市民政府国资产监督理委员会京国资产权字[2006]35 号文批复意2006 年4 月3 日公司股权分置改革相关股东会议审议通公司股权分置改革方案非流通股股东流通股股东10 股流通股支付38 股股份价安排流通股股东获非流通股股东19266000 股股票该方案完成公司股份总数维持变2007 年度股东会决议修改章程规定公司2008 年6 月5 日10股送2 股转增3 股实施资公积转增股4329000000 元未分配利润转增股2886000000 元转增方案转增公司总股增21645 万元2008 年11 月18 日公司接北京医药集团限责公司（简称北药集团装备公司全资子公司）转中国证券登记结算限责公司海分公司出具户登记确认书容：装备公司持公司21645 万股限售流通股89856万股限售流通股已户北药集团名户手续已全部完成述股权户北药集团持公司111501 万股（占公司总股5151）成公司控股股东装备公司持公司股权
公司十五期间确立北京研发生产基通产品技术创新规模化营部理创新外部行业整合中国重点国际市场提供高性价医疗影设备优质服务实现客户价值化成中国医学影设备产业领导品牌
营范围医疗器械制造营企业企业成员企业产产品相关技术出口业务（国家限定公司营禁止出口商品外）营企业企业成员企业生产科研需原辅材料机械设备仪器仪表零配件相关技术进口业务（国家限定公司营禁止进口商品外）营企业进料加工三补业务机器设备安装维修技术咨询技术服务劳务服务销售汽车（含九座车）产品品种：全系列医X 射线诊断治疗设备医磁振设备等
二基分析
21宏观分析
然国言20年济直处高速增长状态便年全球济景气时候国GDP始终保持7左右增长率股市总跌宕起伏尤年半年走势低迷济持续增长形成较反差解释种现象呢笔者认根原国股市然属新兴市场影响股市走势宏观济等外部素部结构性原解决国股减持问题方案会决定着股市走势立竿见影国市公司数量已达1200家已成亚洲第三股市AB股市场相互割裂市场中三分二国股法股市流通国资市场开放度非常低反映出国股市非常成熟述问题成市场结构问题成市场供求关系问题结构需完善供求终衡需程程中提出种解决方案(包括加入WTO金融开放方面承诺等)会成影响股市走势直接素
22行业分析
前医疗健康行业已成创业资青睐领域昨日举办金融危机时期中国创业投资发展高峰坛 位业士前医疗健康领域投资热点中医疗器械业备受追捧
清科研究数显示年国医疗健康领域披露132笔投资案例金额累计达1303亿美元投资金额案例数双双创出历史新高年前三季度投资额更加体现出颠覆性增长19月份已达3524亿美元年全年27倍
创业资青睐医疗健康产业？深圳市创东方投资限公司合伙金昂生认目前国医疗健康产业年市场总规模超1万亿元年年保持着2025高增长率国目前医疗健康领域支出欧美发达国家存差距具巨市场空间
深圳市高特佳投资集团公司董事长蔡达建表示 研究表明均GDP3000美元医疗消费会快速增长时根行业数分析未十年行业成长周期外农村医疗市场非常具潜力 前农民没钱病病扛扛现部分农民力病统计显示部分会生命周期5年花掉生攒钱保健治病占部分口老龄化行业言强支撑 领域投资门槛高周期长希挣快钱理念适合做医疗投资
耐心耐心资适合做医疗健康投资蔡达建特强调投资健康医疗产业风险 金昂生表示医药研发周期长品种风险医药健康产业朵带刺玫瑰爱怕
未医疗健康领域细分行业成投资重点？JW 君威集团公司总裁吴敬旭表示较生物制药方面特治疗慢性病重点产业目前说国亚健康较老年断增加国信弘盛投资限公司总裁龙涌表示：企业市身讲监层类企业理解讲医疗器械行业保健企业更容易机构认 行业身发展未医疗器械消费例会升发展空间广阔
蔡达建十分中药相关联产业医疗器械板块表示：生物医药医疗器械板块运营理较规范投资前景 外国进入医疗服务板块壁垒松动迹象创投资难介入高端三甲医院社区医院资寻找机会难度相较
221市场表现
图1 市场表现
表2 市场表现例值
三月累计涨跌幅
三月涨幅
三月跌幅
证指数
587
005
1656
医药行业
918
371
2123
万东医疗
629
1867
1627
222财务状况
图2 财务状况
表3 财务状况
医药行业
吉林敖东
浙江医药
力生制药
科伦药业
片仔癀
万东医疗
股收益
27168
18000
15700
14300
13800
01400
行业排名
1
2
3
4
5
123
223估值水(市盈率 倍)
图3估值水
表4 估值水
医药行业
ST东盛
吉林敖东
英特集团
浙江医药
哈药股份
万东医疗
估值水
544
729
922
998
1209
7586
行业排名
1
2
3
4
5
134
224 公司规模(总市值 元)
图4 公司规模
表4 公司规模
医药行业
云南白药
恒瑞医药
海医药
东阿阿胶
康美药业
万东医疗
公司规模
420亿
357亿
346亿
320亿
303亿
306亿
行业排名
1
2
3
4
5
107
23 公司分析
2011年半年万东医疗公司认真贯彻落实2011年工作计划优化部理体系加强营策划围绕产品销量增长产品结构升级助推公司持续发展营思路年度工作计划继续强化销售单元建设新建家办事处完成现办事处改造确保办事处化制度化万东医疗公司加快新产品研发陆续推出市场需求导新品满足客户需时狠抓产品质量提升品牌建设重点质量基础高性价产品赢客户信赖市场份额稳步提升报告期公司中高端新产品销售产品结构优化升级等方面取进展报告期公司实现营业收入30299万元增长124属母公司净利润220018万元增长3712属母公司净利润增长幅度高收入增长幅度公司强化理营业收入增长时严格控制销售费理费支出保证公司盈利水断提高 2济指标分析报告期应收账款期初较增长69公司型设备销售增长直销业务量增加致预付账款期初较增长92预期销售增加进行材料采购应付账款期初较降低37原支付货款致应交税费期初较降低36原期缴纳应缴税款 3营中出现问题困难报告期基层政府采购市场继续萎缩县域市场政府采购启动缓慢公司销售持续增长带压力受原材料价格素影响采购成面涨压力公司采取强化终端销售力断推出新产品等方式实现销售增长针原材料价格涨公司采取设立专项研发计划等技术工艺手段降低成
表1 万东医疗营构成
20110630
营构成
营收入(元)
收入例
营成(元)
成例
营利润(元)
利润例
毛利率()
行业分类
医疗器械
480亿
8138
310亿
8336
169亿
7799
3531
维修配件
1201万
396
772万
397
429万
396
3575
产品分类
医疗器械
291亿
9604
187亿
9603
104亿
9604
3578
维修配件
1201万
396
772万
397
429万
396
3575
区分类
华北区
6577万
2171
华东区
8486万
2801
中南区
7408万
2445
西南区
1574万
519
西北区
1705万
563
国际
1568万
519
东北区
2980万
984
24财务分析
241 盈利力分析
选取净资产收益率作分析象：
2010年净利润194万元净资产2680万元净资产收益率 0194268724
2009年净资产收益率1246
2008年净资产收益率573
2007年净资产收益率596
出万东医疗净资产收益率致趋升阶段
行业专业设备制造业相专业设备制造业2007年2010年净收益率分：243179881829715087出万东医疗行业净资产收益率差距
242 偿债力分析
选取流动率速动率资产负债率作分析素
1） 流动率
2010年流动资产673451000元流动负债401461000元流动率1678
2009年流动率1432
2008年流动率1303
2007年流动率1485
2007年2010年公司流动率基变化较
2） 速动率
2010年流动资产466497682元流动负债401461000元流动率1162
2009年速动率速动资产流动负债1158
2008年速动率速动资产流动负债096
2007年速动率速动资产流动负债0985
2007年2010年万东医疗速动率逐渐升速动资产逐渐增
3） 资产负债率
2010年资产总额1207万元负债总额530098万元资产负债率417479
2009年资产负债率负债总额资产总额424198
2008年资产负债率负债总额资产总额508444
2007年资产负债率负债总额资产总额464763
2007年2010年公司资产负债率趋降阶段说明公司资产总额断提升公司运营趋升阶段
243 营运力分析
选取存货周转率应收帐款周转率作分析素
1） 存货周转率
2010年营业务成310631209元均存款153020300元均存货周转率20295
2009年存货周转率营业务成评价存款27322
2008年存货周转率营业务成评价存款21504
2007年存货周转率营业务成评价存款17993
2007年2010年出公司存货周转率趋降
2） 应收帐款周转率
2010年营业务成310631209元均存款94759582元均存货周转率32781
2009年应收帐款周转率营业务成评价存款378
2008年应收帐款周转率营业务成评价存款300
2007年应收帐款周转率营业务成评价存款335
2007年2010年出公司应收帐款周转率趋降
三技术分析
31日K线分析
4
3
2
1
1带影线阴线
2带影线阳线
3十字星形
4光头光脚阴线
32 K线组合
4
3
2
1
1两阴夹阳
2两阳夹阴
3三黑乌鸦
4三白武士
33 黄金交叉死亡交叉
2
1
黄黄金交叉
金交叉
1黄金交叉
2死亡交叉
34 技术形态
1
黄黄金交叉
金交叉
1双重滴底
35 技术指标
技术指标分析图
图红色箭头指红色区域该处升趋势出现黄金交叉
图绿色箭头指绿色区域该处降趋势出现死亡交叉
四未预测
未时间移动均线会成阻力线现阶段k线出现三黑乌鸦组合加MACD指标分析未时间里图黄色箭头指方继续出现降趋势
五总结
直股票持极高兴趣然学数学应数学没开证券门课年选修证券投资分析门课终揭开股票神秘面纱学期学股票较基础认识获心体会两方面信息收集二风险控制
投资者注重信息收集毕竟股市风云变幻国家政策企业活动着直接关系
第国家济政策取中寻找投资机会国家政策变化引起股市波动利率调整印花税收取等会影响投资方投资收益
第二正确分析新闻发言话实国家政策部分更时候新闻发言领导话十分确定指出未政策方引起投资者预期变化影响股市
第三注重市公司财务报表重新闻事件等会引起企业股价变化变化中取收益门高深学问
第四注重行业动然灾害发生等玉树干旱水利股涨例子
证券投资认清投资质帮助学生进行合理理财帮合理规划理财目标
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