股票基分析――财务操案例
财务操特殊会计环境
国家区市公司相国市公司处历史条件济环境受政策约束较差异特实行十年传统计划济体制目前正处市场济体制转化渡时期特定历史时期中许市场行带明显计划济痕迹例股份公司发行新股股票市实行计划额度制年国家计委制定然条块行政隶属关系分配省市治区国务院部委拥数万亿元资产全国国企业言年百亿元新股额度异杯水车薪够争新股额度企业然十分珍惜新股发行数量常量情况利难机会募集更资量提高新股发行价格变量新股发行价格受发行市盈率限制般20倍左右公司法规定股份限公司社会公众发行股票低公司总股25％型国企新股额度限情况原资产中部分剥离出折合成发起股
部分剥离出资产历史属原会计实体会计实体假设全部资产进行确认计量会计期间假设部分资产费化营业收入进行配确定利润
发行新股前社会公众揭示部分剥离资产盈利力会计师部分剥离资产假设新虚拟会计实体假设已存三三会计期间然根历史资料原会计实体中剥离出部分营业收入费虚拟会计实体确定虚拟会计实体会计期间利润会计常识辨认资产够总资产中剥离出单独计价总资产盈利力单项资产盈利力简单相加种总资产中剥离部分资产模拟计算营业收入费确定该部分剥离资产产生盈利方法仅违背会计实体会计期间基假设股份限公司市前财务包装提高许机会1997年新市公司招股书披露前三年净资产收益率普遍40％公司年度净资产收益率甚高达100％形成鲜明期全国国企业净资产收益率均值足7％市前度包装导致市公司必须提高净利润降低净资产两方面进行利润操市净资产收益率会市前陡然降低
二利润操案例分析
1． 提前确认营业收入案例分析
提前确认营业收入情况见房产业市公司市公司控股房产业子公司
L公司出具保留意见
该意见称：1994年销售英达花园售楼合金额相应成入帐现行房产开发企业财务制度销售收入确认规定相致销售收入129 171 82785元相应成民币87 762 114元列示附合会计报表中
点评：根现行房产开发企业财务制度规定房产销售应办理相应产权移交手续开具发票结算单方确认销售收入
房产开发周期需年确认营业收入会计理房产企业预售房屋签定售楼合工程进度确认销售收入相应销售成道理现行制度规定严厉L公司售楼合金额确认年销售收入做法似够谨慎毕竟合义务履行刚刚开始果售楼合金额施工进度分期确认销售收入象说少推迟交纳税角度说现行制度产权移交开具发票确认销售收入似公司利
L公司例1994年英达花园售楼合金额相应成入帐导致利润增加41 955 71385元（＝129 717 82785－87 762 114）L公司适税率15％计1994年缴纳税620万元
L公司显然会知道推迟缴纳税百万元处甘注册会计师出具保留意见风险L公司坚持售楼合金额确认1994年销售收入定难言苦衷
H公司出具保留意见
该意见称：查贵公司1995年业已出租某公司物业出售公司1995年获销售收入4 100万元
点评：未等出租物业期便匆匆忙忙出售公司销售收入4100万元占年营业收入10 0136万元41％H公司匠心见斑
J公司出具说明意见
该意见称：贵公司南澳县国土局出贵公司部分土权转深圳辉创实业股份限公司深圳市新鸿泰投资发展限公司南澳国土开发总公司根深圳市华商律师事务1995年4月18日出具法律意见书贵公司尚应完善关法律手续
点评：J公司1995年4月18日尚未办完法律手续转收入计入1994年损益表否点太早？
T公司出具保留意见
该意见称：贵公司1996年度营业务收入中计4 106 50800元民币相应营利润计453 90104元民币系贵公司1996年12月31日前开具销售发票1997年1月15日前办理产品出库手续
点评：销售实现1996年产品出库1997年时间相差15天跨越两会计年度需注解已知道中奥秘
X公司出具保留意见
该意见称：1995年贵公司债务重整方案拥建楼宇华乐厦中部分产权计民币30 612 83960元抵偿欠中国民建设银行深圳市分行民币166 585 72322元债务产生利润民币135 972 88362元建设银行深圳市分行民币166 585 72322元购回相产权认述业务会计处理中国现行会计制度关规定致鉴述情况附会计报表较数字相关营利润税固定资产分配利润股东权益1996年度固定资产分配利润股东权益确定
点评：X公司保留意见中披露问题复杂作解释：
1 X公司拥建楼宇华乐厦部分产权该产权帐面价值30 612 83960元
2 X公司欠民银行深圳市分行债务166 585 72322元
3 X公司帐面价值仅30 612 83960元资产抵偿166 585 72322元债务差额135 972 88362元作利润入帐
4 X公司166 585 72322元现金建设银行深圳市分行购回述产权述产权列作X公司固定资产
X公司会计师十分聪明首先创造笔交易：项资产抵偿5倍该项资产帐面价值债务交易结果然公司获135亿元利润然制造笔交易：相原欠债务金额债权买回抵偿债务项资产交易结果然债权全部收回款166亿元价值原值3000万元建楼宇产权作X公司固定资产入帐述交易结果债权债务皆欢喜：债权数收回全部款债务获135亿元帐面利润项简单偿欠款交易精心包装竟然会产生巨额利润堪称财务包装杰作许会计师觉样做太分1996年（次年）原值166亿元固定资产调低133亿元
2．推迟确认期费
提前确认营业收入样推迟确认期费样具增加期利润作
S公司出具说明意见
该意见称：百宾馆已空调系统2 014 91429元客房餐厅装潢费375 16437元列建工程
点评：现行会计制度规定建工程完工应立转入固定资产帐户转入日起计提固定资产折旧S公司做法显然推迟确认期费导致期利润相应增加
B公司出具保留意见
该意见称：1995年二电炉分厂设备障停产发生费8 194 62506元历史遗留工程设备修理支出6 282 66175元列入摊费应收款未计入年损益
点评：述两项费期确认会税前利润减少14 477 28681元B公司1995年利润总额6375万元述两项费推迟确认致1995年利润增加1447万元占利润总额227％
Z公司出具保留意见
该意见称：1995年末公司资产负债表存货中产品成174 783 88431元中包括产品定额成差异52 515 65752元项差异应期末产品库存产成品期销售产品间进行分配中期销售产品成应负担项差异额24 342 28721元贵公司未该项差异额作出记录反映认存述少转产品定额成差异影响期销售成少计外···
点评：根注册会计师保留意见Z公司1995年销售成少计2434万元相应利润计2434万元查询Z公司1995年度损益表Z公司1995年度利润总额仅43622万元股净收益仅00012元说Z公司果产品定额成差异2434万元全部计入销售成话Z公司会出现1998万元年度亏损通财务包装终Z公司免遭亏损股净收益然厘总出现赤字
E公司出具保留意见
该意见称：公司1995年度利息净支出较长短期款金额合规定利率计算利息少660万元
点评：检索E公司1995年度利润总额85824万元少计利息费导致利润虚增660万元占年利润总额77％
N公司出具保留意见
该意见称：贵公司摊费递延资产两科目摊销够规范符合关会计制度规定影响营成果
点评：检索：公司出具保留意见审计报告会计年度利润总额346 82万元仅年15％年末摊费余额高达23 568 74085元年末递延资产余额高达47 207 08383元两项合计占流动资产年末余额15％果N公司摊费递延资产两科目摊销规范点话说定N公司年会出现亏损
X公司出具保留意见
该意见称：贵公司年度调整前年度已售罄怡厦成华乐厦建成调整前年度损益计民币10 255 76057元建工程成10 255 76057元华乐厦建成尚未核定确认办理完毕附利润表中销售收入民币87 336 00000元成民币32 756 05928元净利润54 579 94072元予保留
点评：X公司会计师该1996年确认成放1995年调整前年度损益增加年度利润年利润减少年度利润增加提高利润增长率
财务包装毕竟作限推迟确认费期需确认B公司E公司N公司C公司然1995年免遭亏损厄运1996年均出现巨额亏损
3．潜亏挂帐案例分析
潜亏挂帐见濒亏损市公司
ZF公司出具保留意见
该意见称：公司处理流动资产净损失’处理固定资产净损失’二届董事会23次会议纪决定暂挂
点评：根ZF公司1995年报检索结果次挂帐处理资产净损失达1055万元系1993～1995年间形成公司营业务1994年起已出现亏损1995年亏损进步扩公司1994年利润总额仅91920万元资产净损失1994年度确认公司1994年度会出现亏损公司1995年通潜亏挂帐面述重复计算投资收益等技术处理方法竟然1995年利润总额达287597万元1994年增长22倍1996年发生亏损568731万元
SH公司出具保留意见
SH公司三家房产开发公司发生房产纠纷法院终审判决SH公司败诉SH公司须三家房产开发公司赔偿2786万元该出具保留意见称：公司未述终审判决结果计入期损益计影响年利润2786万元
点评：法院终审判决具法律效力公司然表示服拒执行终审判决出谨慎考虑应损失计入年利润表SH公司1996年净亏损784560万元股收益－0516元
G公司出具保留意见
该意见称：贵公司会计报表存问题处理流动资产净损失期末余额493亿元系分存货应收帐款转入笔需确认亏损核算口径问题笔需确认亏损应属1996年应属前年度法确认
点评：检索1996年末公司股东权益余额85 89479万元述处理资产净损失占股东权益例达58％G公司1994年利润总额13 00520万元1995年利润总额3 44317万元果述净损失中部分1994年1995年确认话G公司1994年1995年已发生亏损项巨额亏损1996年未计入期损益G公司1996年亏损17 59561万元年亏损额超前两年盈利额
SL公司出具保留意见
该意见称：注意贵公司三家属联营企业年出现量亏损计达民币103 560 67805元持股例贵公司应承担损失民币51 780 33903元持股例超50％三家公司投资收益成法核算未纳入合范围
点评：根述SL公司应承担亏损测算SL公司三家子公司持股例正50％理说持股50％非绝控股法核算长期投资勉强说稳健原言投资企业发生巨额亏损调整长期投资帐面价值确认发生巨额亏损似说SL公司1996年利润总额1 21662万元SL公司应承担投资亏损高达5178万元利润总额4倍根重性原应该年度报告中披露
HD公司出具保留意见
该意见称：报告附合资产负债表存货余额21 219 98925元中包括种种原条形式反映存货余额3 188 69169元公司清理出呆滞存货计2 588 29560元两项金额合计5 246 98729元占存货总额例27％中包括潜损失尚法量化公司合报表轧抵部报告附合资产负债表应收款尚38290万元方余额未轧抵潜损失需清理
点评：检索HD公司出具保留意见年度（1995年）利润总额62074万元潜损失竟然高达957万元果潜损失年计入损益话HD公司进入亏损企业行列HD公司1996年利润总额74303万元基样原HD公司未潜损失计入年损益次注册会计师出具保留意见
4．会计方法变更会计处理错误案例分析
F公司出具保留意见
该意见称：认公司机器设备折旧计提方法均年限法改工作量法外会计处理方法选遵循贯性原
点评：F公司家生产建筑材料公司房产市场景气导致建材销售疲软出具保留意见年度净利润仅年度50％开工足机器设备工作量法提取折旧然会均年限法提取折旧利润然会相应增加
SN公司出具保留意见
该意见称：根审查贵公司1996年6月1日起采董事会批准变更固定资产折旧政策项政策变更导致会计报表中累计折旧计提数减少民币15 269172元时合报表税前利润产生影响影响数额民币10 674824元（扣少数股东损益影响数民币4 494 348元）
点评：根SN公司1996年年报披露：公司1996年6月1日起房屋建筑物折旧年限20年改40年机器设备折旧年限10年改20年运输工具折旧年限5年改10年资料限法判断述折旧政策变更否合理原先估计固定资产年限变更折旧年限竟然会相差倍令感吃惊
L公司出具保留意见
该意见称：附注32述贵公司年度根深圳光木材工业限公司方股东认股权变更（新增参股股东）进行资产评估报告确认1995年末该公司净资产（评估结果未进行财务处理）持股例调增权益民币13 601 50000元成法核算贵公司计权益民币6 874 01481元
点评：查阅L公司1995年1996年年报1995年末L公司持光木材公司10％股权长期投资成法核算1996年末光木材公司新增参股股东L公司光木材公司股权降731％L公司改变会计政策权益法核算长期投资计长期投资投资收益687万元述会计政策变更少逻辑难令信服更令解：光木材公司尚未评估结果进行帐务处理该公司资产负债表股东权益尚未进行调整持该公司仅731％股权L公司急急忙忙成法改权益法然权益法调整长期投资帐面价值确认投资收益L公司1993年～1996年4年中连续4年年度财务报告中出具保留意见4年中更换两次执行年度报告审计会计师事务似已告诉什
ZF公司出具保留意见
该意见称：公司1995年12月19日收购康恩贝制药公司包括收购日前全年净利润权益法列投资收益’21 522 23438元
点评：ZF公司1995年底收购康恩贝制药公司95％产权理应1995年底起权益法核算长期投资编制合报表ZF公司迫康恩贝制药公司1995年12月29日前全年净利润95％计2152万元列入1995年合利润表明显违背合会计报表基理联系31中揭示ZF公司1995年末处理流动资产净损失处理固定资产净损失高达1055万元计投资收益加挂帐净损失合计3207万元样计净利润计净损失公司1995年净利润2446万元果剔重复计算投资收益列入挂帐净损失ZF公司会亏损数百万元通财务包装ZF公司仅扭转亏损包装出利润1015例全体股东送股票股利（现金股利然送出）实述情况非常类似LG公司1995年底收购恒通电表公司收购日前全年净利润列入1995年度合利润表会计师事务居然出具保留意见审计报告
5．帐证符帐实符案例分析
AD公司出具保留意见
该意见称：贵公司联营公司AD集装箱限公司AD货运限公司计折合134 187 53088元民币应收帐款AD船务限公司计折合2 543 50578元民币应收款AD石油化工实业限公司计折合16 600 000元民币应收款债务发函询证未收回函等应收款项回收性难确认
点评：AD公司1995年报披露AD公司AD集装箱限公司AD货运限公司AD船务限公司均持75％股权AD石油化工实业限公司持63％股权权益法根AD公司述公司控股例核算长期投资AD公司长期投资11500万元投资损失时注册资仅1亿元AD公司言巨额损失显然法承受等难确认回收性应收款项挂帐然令遗憾直AD公司1995年报公布日止AD公司控股子公司未述拖欠巨额债务拒绝承诺偿债债务提起诉讼未表示采取种行动设法收回述应收款项理怀疑：AD公司控股子公司述债权否真存？根应收款项确认营业收入否真存？
JX公司1995年1996年出具保留意见
该意见称：贵公司亚湾胜景实业发展公司投资4788万元（含短期投资1000万元）年底投资收益563万元已列入年度净收益中未获投资公司业审计会计报表关投资项目详情JX公司1996年出具保留意见称：贵公司亚湾胜景实业发展公司长期投资中年应收款短期投资科目转入3 024 51292元未取关投资原始证
点评：JX公司亚湾胜景实业公司长期投资权益法核算1995年未审计亚湾胜景实业公司利润投资例确认投资收益1996年亚湾胜景实业公司增加持股例没投资原始证样算出投资收益相信？
FY公司出具保留意见
该意见称：贵公司附属公司FY汽车配件限公司1996年12月31日房屋建筑物中原价民币9 075 000元部分相关递延支出原价民币27 225 000元法提供关工程结算书法确认资产实际成帐务处理分类合理性
点评：FY公司没提供述3630万元支出确认资性支出合法证果提出FY公司否该费化支出予资化导致FY公司年利润虚增怀疑似指责
WS公司出具保留意见
该意见称：深圳文联饮料包装限公司WS公司香港鹏兆发展限公司营注册资民币500万元中方出资例48％外发出资例52％历贵公司长期投资中均未反映该公司投资1996年6月24日深圳济特区报登载拟申请注销请债务持关证30天公司清算组办理手续事审计中未取该公司目前切财务会计资料
点评：WS公司作持深圳文联饮料包装限公司48％股权股东居然该公司开张日起清算日止历年均未该公司长期投资予反映直该公司清算日未注册会计师提供该公司财务会计资料令怀疑该黑洞存WS公司历年利润确定影响
GX公司出具保留意见
该意见称：贵公司产品销售收入成审核时发现部分保洁产品缺乏原材料采购程生产程原始证销售收入计民币2 02165万元贵公司未作帐项调整难确认导致相关利润难确认
点评：GX公司保洁产品缺乏原材料采购程生产程原始证知GX公司计算产品成销售收入进行配确定期利润
1 6．关联交易影响利润案例分析
SH公司出具说明意见称：1995年12月20日贵公司（简称甲方）海建国社会公益基金会（简称乙方）签署法股转协议书根甲乙双方协商甲方持海浦东众法股300万股（股面值1元）转乙方办理正式股票户手续获利3 354 00000元甲乙双方日签署补充协议规定海浦东众法股未两年市甲方应原转价加乙方已付款项15％利率计算利息购回
点评：海市建国社会公益基金会 SH公司董事长名字命名慈善基金述甲乙两方间交易属关联交易中国陆证券市场中法股数年市市甲乙双方签署协议实质份法股作质押物抵押贷款SH公司通法股出售关联方两年加15％利息（折合年利率75％）购回巧妙办法仅获低息贷款（1995年银行两年期贷款年利率13％）1995年度获335万元投资收益计入年净收益项投资收益SH公司1995年业绩作出巨贡献果没笔335万元投资收益SH公司1995年净资产收益率低10％失配股资格
三利润操动机分析
1 1．发行市盈率受限制时提高发行价格进行财务包装
没明文规定1999年前发行市盈率超15倍般难获证券部门批准发行市盈率常量情况提高股发行价格唯股收益变量做文章1996年前计算发行市盈率公式发行市盈率＝股发行价格÷发行新股年度预测股收益1996年前发行新股少公司盈利预测高估针种情况证券部门计算市盈率方法修正发行市盈率＝股发行价格÷发行新股前三年均股收益发行新股公司历史数做文章公司发行新股前位闹市区块土出售发行新股前会计年度获巨额投资收益公司直接产生盈利资产量剥离较低费营业收入进行配利润增加中型企业言受发行新股额度限制原总资产中剥离出部分资产折股作发起股部分资产盈利力根历史数进行模拟模拟计算利润须缴纳税制定发行价格结果然想知
1996年8月中国证监会SD公司进行通报批评剥夺3年申请配股资格SD公司原注册资12000万元发行市前发行额度限情况提高发行价格总股251例进行缩股缩股注册资产变更48万元总股12000万股缩4800万股股净资产股净收益提高15倍新股发行价格幅度提高令吃惊：巨股变动SD公司招股说明书市公告书中居然字未提会计师事务居然出具保留意见审计报告
NT公司1994年5月发行股票市公司1993年净收益23056万元股收益高达055元公司市公告书预测1994年净收益2175万元然1994年报公布令投资者吃惊：1994年度实现净利润173889万元仅原预测值80％算173889万元净利润中调整前期损益－14554万元调整净利润仅28349万元1994年度股收益仅00458元NT公司提高新股发行价格仅盈利预测作文章历史数做文章谓前期损益调整果1993年列入损益表话NT公司没资格发行新股
SQ公司属酒店实行承包营1996年3月8日合纠纷法院判决解承包合然SQ公司1996年3月12日发布市公告书中然根承包合预测1996年公司全年利润中25％酒店结果SQ公司1996年实现净利润仅预测值87％
2 2．获配股资格进行财务包装
LG公司早1995年利资产重组财务包装净资产收益率达10％做法者效法LG公司1993年1994年净资产收益率均10％然1995年公司导产品受市场影响销售急剧滑落果1995年末进行资产重组净资产收益率法继续保持10％刚刚入LG公司成第股东HT公司言买壳市计划落空希通配股募集资金弥补初受LG公司宗股权付出代价计划落空HT公司导演场LG进行财务包装戏
首先HT公司LQ公司签署协议LG公司出资16 000万元收购HT公司属电表公司收购价格电表公司净资产帐面价值两倍收购需款项半先LG公司HT公司长期负债挂帐3年偿半现金支付
然LG公司匆忙1995年12月22日召开股东会批准述协议1995年12月25日发布收购公告
合报表理现金收购股权方式受子公司应采购受法编制合报表子公司收购日净利润列入合利润表时会计制度年末收购子公司般纳入合报表范围样做符合重性原LG公司交易市ZF公司1995年合报表中子公司购买日前净利润列入合利润表注册会计师出具保留意见
LG公司成功LG公司电表公司购买日（1995年12月22日）前净利润846万元全数列入1995年度合利润表LG公司净利润572万元剧增1418万元净资产收益率526％陡增1304％注册会计师财务报告出具保留意见审计报告LG公司根重复计算净利润股东派送红股1996年获准具配股资格配股资金偿HT公司负债
SY公司1995年度报告出具说明意见称：公司年末帐应付福利费贷方余额409 95854元职工教育基金285 11043元结转1996年继续年末全数减年成SY公司出具说明意见中涉金额较仅数十万元引入注目然SY公司1995年度报告摘中未规定披露审计报告全文述说明意见段遗漏海证券交易强制求补充公告形式披露注册会计师说明意见SY公司问题反引注目述两项负债减期成期利润总额影响3％左右苦偏坚持错误帐务处理年报摘中隐注册会计师说明意见段呢？妨SY公司行作番分析SY公司1995年报披露净资产收益率1003％勉强超10％1995年度净资产收益率达配股资格线SY公司1995年末作三项调整：
调整：应付福利费职工教育基金贷方余额减期成利润总额减前增加695 06897元15％税率计算税利润增加59万元做法似悖常理：应付福利费职工教育基金系职工工资总额基数国家规定例提取职工福利职工教育提取形成公司全体职工负债资产负债表中列流动负债项年未完应付福利费职工教育基金理应结转年继续述两项基金贷方余额减成意味着公司职工债务笔勾销显然职工利益侵权然SY公司1995年报中坚持采述错误帐务处理果样做话SY公司1995年净资产收益率仅97％SY公司1996年报中述帐务处理错误作更正公司1996年已获准实施配股
调整二：投入子公司徐行药厂未作价专技术评估作价30万元增加徐行药厂持股持股例达51％根SY公司会计政策控股51％（含51％）子公司权益法核算长期投资纳入合报表1995年度盈利徐行药厂年权益法核算长期投资显然权益法核算净利润高成法核算结果
调整三：公司1995年报中称：1993年公司改组股份限公司时资产价值高估1995年度重新评估减值864万元调减资公积金864万元1995年资产重估法律会计逻辑讲公司没发生会计体变更者某项资产外投资情况没必进行资产重估然次资产重估减值帮助SY公司忙1995年末公司净资产降低提高年净资产收益率作出贡献SY公司会计师煞费苦心终1995年净资产收益率达1003％
3 3．避免连续3年亏损公司股票摘牌进行财务包装
XH公司1994年净利润39720万元1995年净亏损－9 43194万元1996年净亏损－23 42212万元1996年度止已连续亏损2年公司1995年度调整前期损益达－1 70205万元果调整事项列入1994年度损益表话XH公司1994年度实际已发生亏损公司采巧妙方法损失推迟1995年度确认公司免遭连续3年亏损停牌厄运公司推迟确认损失记录加公司1996年出意料亏损2亿元许市场士怀疑公司否玩弄提前确认损失戏应该1997年确认费放1996年确认保证致第三年（1997年）亏损
SHU公司出具保留意见称：贵公司全资子公司SH房产营公司海市高级民法院1995年7月24日沪高民终字（1995）第9号民事判决书判决房产公司山东省外承包工程总公司支付合求完成规定工作量欠款3140万元赔偿损失601万元支付垫款43万元该判决终审判决述终审判决SH公司年度应该确认损失3784万元SHU公司1995年度报告披露SHU公司1995年度净利润1 86445万元说果SHU公司1995年确认述损失话连1996年公司亏损7845万元SHU公司连续两年亏损距连续3年亏损股票摘牌步遥
ZF公司1996年度报告出具保留意见称：贵公司1995年12月29日收购浙江康恩贝集团制药限公司95％股权收购公告收购价54209万元已包括收购日前预计净利润公司年末浙江康恩贝集团制药限公司1995年度净利润95％部分计21 522 23438元重复作投资收益入帐贵公司1993年1995年处理财产未计入年损益问题已年度审计报告中作保留意见贵公司年度董事会批准已核销历年累积处理财产净损失12 896 18736元ZF公司1995年报披露净利润2 44669万元1994年报披露净利润7896万元1993年报披露净利润2013万元述重复计算投资收益1993年1995年期间净利润相等说果ZF公司处理财产净损失发生年列入损益表话说定公司1993年起已发生亏损3年总帐起算结果：ZF公司1996年度亏损568731万元
案例特点历年损失放年里算帐样公司连续亏损年两年避开连续三年亏损股票中止挂牌交易严厉处罚
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财务操特殊会计环境
国家区市公司相国市公司处历史条件济环境受政策约束较差异特实行十年传统计划济体制目前正处市场济体制转化渡时期特定历史时期中许市场行带明显计划济痕迹例股份公司发行新股股票市实行计划额度制年国家计委制定然条块行政隶属关系分配省市治区国务院部委拥数万亿元资产全国国企业言年百亿元新股额度异杯水车薪够争新股额度企业然十分珍惜新股发行数量常量情况利难机会募集更资量提高新股发行价格变量新股发行价格受发行市盈率限制般20倍左右公司法规定股份限公司社会公众发行股票低公司总股25％型国企新股额度限情况原资产中部分剥离出折合成发起股
部分剥离出资产历史属原会计实体会计实体假设全部资产进行确认计量会计期间假设部分资产费化营业收入进行配确定利润
发行新股前社会公众揭示部分剥离资产盈利力会计师部分剥离资产假设新虚拟会计实体假设已存三三会计期间然根历史资料原会计实体中剥离出部分营业收入费虚拟会计实体确定虚拟会计实体会计期间利润会计常识辨认资产够总资产中剥离出单独计价总资产盈利力单项资产盈利力简单相加种总资产中剥离部分资产模拟计算营业收入费确定该部分剥离资产产生盈利方法仅违背会计实体会计期间基假设股份限公司市前财务包装提高许机会1997年新市公司招股书披露前三年净资产收益率普遍40％公司年度净资产收益率甚高达100％形成鲜明期全国国企业净资产收益率均值足7％市前度包装导致市公司必须提高净利润降低净资产两方面进行利润操市净资产收益率会市前陡然降低
二利润操案例分析
1． 提前确认营业收入案例分析
提前确认营业收入情况见房产业市公司市公司控股房产业子公司
L公司出具保留意见
该意见称：1994年销售英达花园售楼合金额相应成入帐现行房产开发企业财务制度销售收入确认规定相致销售收入129 171 82785元相应成民币87 762 114元列示附合会计报表中
点评：根现行房产开发企业财务制度规定房产销售应办理相应产权移交手续开具发票结算单方确认销售收入
房产开发周期需年确认营业收入会计理房产企业预售房屋签定售楼合工程进度确认销售收入相应销售成道理现行制度规定严厉L公司售楼合金额确认年销售收入做法似够谨慎毕竟合义务履行刚刚开始果售楼合金额施工进度分期确认销售收入象说少推迟交纳税角度说现行制度产权移交开具发票确认销售收入似公司利
L公司例1994年英达花园售楼合金额相应成入帐导致利润增加41 955 71385元（＝129 717 82785－87 762 114）L公司适税率15％计1994年缴纳税620万元
L公司显然会知道推迟缴纳税百万元处甘注册会计师出具保留意见风险L公司坚持售楼合金额确认1994年销售收入定难言苦衷
H公司出具保留意见
该意见称：查贵公司1995年业已出租某公司物业出售公司1995年获销售收入4 100万元
点评：未等出租物业期便匆匆忙忙出售公司销售收入4100万元占年营业收入10 0136万元41％H公司匠心见斑
J公司出具说明意见
该意见称：贵公司南澳县国土局出贵公司部分土权转深圳辉创实业股份限公司深圳市新鸿泰投资发展限公司南澳国土开发总公司根深圳市华商律师事务1995年4月18日出具法律意见书贵公司尚应完善关法律手续
点评：J公司1995年4月18日尚未办完法律手续转收入计入1994年损益表否点太早？
T公司出具保留意见
该意见称：贵公司1996年度营业务收入中计4 106 50800元民币相应营利润计453 90104元民币系贵公司1996年12月31日前开具销售发票1997年1月15日前办理产品出库手续
点评：销售实现1996年产品出库1997年时间相差15天跨越两会计年度需注解已知道中奥秘
X公司出具保留意见
该意见称：1995年贵公司债务重整方案拥建楼宇华乐厦中部分产权计民币30 612 83960元抵偿欠中国民建设银行深圳市分行民币166 585 72322元债务产生利润民币135 972 88362元建设银行深圳市分行民币166 585 72322元购回相产权认述业务会计处理中国现行会计制度关规定致鉴述情况附会计报表较数字相关营利润税固定资产分配利润股东权益1996年度固定资产分配利润股东权益确定
点评：X公司保留意见中披露问题复杂作解释：
1 X公司拥建楼宇华乐厦部分产权该产权帐面价值30 612 83960元
2 X公司欠民银行深圳市分行债务166 585 72322元
3 X公司帐面价值仅30 612 83960元资产抵偿166 585 72322元债务差额135 972 88362元作利润入帐
4 X公司166 585 72322元现金建设银行深圳市分行购回述产权述产权列作X公司固定资产
X公司会计师十分聪明首先创造笔交易：项资产抵偿5倍该项资产帐面价值债务交易结果然公司获135亿元利润然制造笔交易：相原欠债务金额债权买回抵偿债务项资产交易结果然债权全部收回款166亿元价值原值3000万元建楼宇产权作X公司固定资产入帐述交易结果债权债务皆欢喜：债权数收回全部款债务获135亿元帐面利润项简单偿欠款交易精心包装竟然会产生巨额利润堪称财务包装杰作许会计师觉样做太分1996年（次年）原值166亿元固定资产调低133亿元
2．推迟确认期费
提前确认营业收入样推迟确认期费样具增加期利润作
S公司出具说明意见
该意见称：百宾馆已空调系统2 014 91429元客房餐厅装潢费375 16437元列建工程
点评：现行会计制度规定建工程完工应立转入固定资产帐户转入日起计提固定资产折旧S公司做法显然推迟确认期费导致期利润相应增加
B公司出具保留意见
该意见称：1995年二电炉分厂设备障停产发生费8 194 62506元历史遗留工程设备修理支出6 282 66175元列入摊费应收款未计入年损益
点评：述两项费期确认会税前利润减少14 477 28681元B公司1995年利润总额6375万元述两项费推迟确认致1995年利润增加1447万元占利润总额227％
Z公司出具保留意见
该意见称：1995年末公司资产负债表存货中产品成174 783 88431元中包括产品定额成差异52 515 65752元项差异应期末产品库存产成品期销售产品间进行分配中期销售产品成应负担项差异额24 342 28721元贵公司未该项差异额作出记录反映认存述少转产品定额成差异影响期销售成少计外···
点评：根注册会计师保留意见Z公司1995年销售成少计2434万元相应利润计2434万元查询Z公司1995年度损益表Z公司1995年度利润总额仅43622万元股净收益仅00012元说Z公司果产品定额成差异2434万元全部计入销售成话Z公司会出现1998万元年度亏损通财务包装终Z公司免遭亏损股净收益然厘总出现赤字
E公司出具保留意见
该意见称：公司1995年度利息净支出较长短期款金额合规定利率计算利息少660万元
点评：检索E公司1995年度利润总额85824万元少计利息费导致利润虚增660万元占年利润总额77％
N公司出具保留意见
该意见称：贵公司摊费递延资产两科目摊销够规范符合关会计制度规定影响营成果
点评：检索：公司出具保留意见审计报告会计年度利润总额346 82万元仅年15％年末摊费余额高达23 568 74085元年末递延资产余额高达47 207 08383元两项合计占流动资产年末余额15％果N公司摊费递延资产两科目摊销规范点话说定N公司年会出现亏损
X公司出具保留意见
该意见称：贵公司年度调整前年度已售罄怡厦成华乐厦建成调整前年度损益计民币10 255 76057元建工程成10 255 76057元华乐厦建成尚未核定确认办理完毕附利润表中销售收入民币87 336 00000元成民币32 756 05928元净利润54 579 94072元予保留
点评：X公司会计师该1996年确认成放1995年调整前年度损益增加年度利润年利润减少年度利润增加提高利润增长率
财务包装毕竟作限推迟确认费期需确认B公司E公司N公司C公司然1995年免遭亏损厄运1996年均出现巨额亏损
3．潜亏挂帐案例分析
潜亏挂帐见濒亏损市公司
ZF公司出具保留意见
该意见称：公司处理流动资产净损失’处理固定资产净损失’二届董事会23次会议纪决定暂挂
点评：根ZF公司1995年报检索结果次挂帐处理资产净损失达1055万元系1993～1995年间形成公司营业务1994年起已出现亏损1995年亏损进步扩公司1994年利润总额仅91920万元资产净损失1994年度确认公司1994年度会出现亏损公司1995年通潜亏挂帐面述重复计算投资收益等技术处理方法竟然1995年利润总额达287597万元1994年增长22倍1996年发生亏损568731万元
SH公司出具保留意见
SH公司三家房产开发公司发生房产纠纷法院终审判决SH公司败诉SH公司须三家房产开发公司赔偿2786万元该出具保留意见称：公司未述终审判决结果计入期损益计影响年利润2786万元
点评：法院终审判决具法律效力公司然表示服拒执行终审判决出谨慎考虑应损失计入年利润表SH公司1996年净亏损784560万元股收益－0516元
G公司出具保留意见
该意见称：贵公司会计报表存问题处理流动资产净损失期末余额493亿元系分存货应收帐款转入笔需确认亏损核算口径问题笔需确认亏损应属1996年应属前年度法确认
点评：检索1996年末公司股东权益余额85 89479万元述处理资产净损失占股东权益例达58％G公司1994年利润总额13 00520万元1995年利润总额3 44317万元果述净损失中部分1994年1995年确认话G公司1994年1995年已发生亏损项巨额亏损1996年未计入期损益G公司1996年亏损17 59561万元年亏损额超前两年盈利额
SL公司出具保留意见
该意见称：注意贵公司三家属联营企业年出现量亏损计达民币103 560 67805元持股例贵公司应承担损失民币51 780 33903元持股例超50％三家公司投资收益成法核算未纳入合范围
点评：根述SL公司应承担亏损测算SL公司三家子公司持股例正50％理说持股50％非绝控股法核算长期投资勉强说稳健原言投资企业发生巨额亏损调整长期投资帐面价值确认发生巨额亏损似说SL公司1996年利润总额1 21662万元SL公司应承担投资亏损高达5178万元利润总额4倍根重性原应该年度报告中披露
HD公司出具保留意见
该意见称：报告附合资产负债表存货余额21 219 98925元中包括种种原条形式反映存货余额3 188 69169元公司清理出呆滞存货计2 588 29560元两项金额合计5 246 98729元占存货总额例27％中包括潜损失尚法量化公司合报表轧抵部报告附合资产负债表应收款尚38290万元方余额未轧抵潜损失需清理
点评：检索HD公司出具保留意见年度（1995年）利润总额62074万元潜损失竟然高达957万元果潜损失年计入损益话HD公司进入亏损企业行列HD公司1996年利润总额74303万元基样原HD公司未潜损失计入年损益次注册会计师出具保留意见
4．会计方法变更会计处理错误案例分析
F公司出具保留意见
该意见称：认公司机器设备折旧计提方法均年限法改工作量法外会计处理方法选遵循贯性原
点评：F公司家生产建筑材料公司房产市场景气导致建材销售疲软出具保留意见年度净利润仅年度50％开工足机器设备工作量法提取折旧然会均年限法提取折旧利润然会相应增加
SN公司出具保留意见
该意见称：根审查贵公司1996年6月1日起采董事会批准变更固定资产折旧政策项政策变更导致会计报表中累计折旧计提数减少民币15 269172元时合报表税前利润产生影响影响数额民币10 674824元（扣少数股东损益影响数民币4 494 348元）
点评：根SN公司1996年年报披露：公司1996年6月1日起房屋建筑物折旧年限20年改40年机器设备折旧年限10年改20年运输工具折旧年限5年改10年资料限法判断述折旧政策变更否合理原先估计固定资产年限变更折旧年限竟然会相差倍令感吃惊
L公司出具保留意见
该意见称：附注32述贵公司年度根深圳光木材工业限公司方股东认股权变更（新增参股股东）进行资产评估报告确认1995年末该公司净资产（评估结果未进行财务处理）持股例调增权益民币13 601 50000元成法核算贵公司计权益民币6 874 01481元
点评：查阅L公司1995年1996年年报1995年末L公司持光木材公司10％股权长期投资成法核算1996年末光木材公司新增参股股东L公司光木材公司股权降731％L公司改变会计政策权益法核算长期投资计长期投资投资收益687万元述会计政策变更少逻辑难令信服更令解：光木材公司尚未评估结果进行帐务处理该公司资产负债表股东权益尚未进行调整持该公司仅731％股权L公司急急忙忙成法改权益法然权益法调整长期投资帐面价值确认投资收益L公司1993年～1996年4年中连续4年年度财务报告中出具保留意见4年中更换两次执行年度报告审计会计师事务似已告诉什
ZF公司出具保留意见
该意见称：公司1995年12月19日收购康恩贝制药公司包括收购日前全年净利润权益法列投资收益’21 522 23438元
点评：ZF公司1995年底收购康恩贝制药公司95％产权理应1995年底起权益法核算长期投资编制合报表ZF公司迫康恩贝制药公司1995年12月29日前全年净利润95％计2152万元列入1995年合利润表明显违背合会计报表基理联系31中揭示ZF公司1995年末处理流动资产净损失处理固定资产净损失高达1055万元计投资收益加挂帐净损失合计3207万元样计净利润计净损失公司1995年净利润2446万元果剔重复计算投资收益列入挂帐净损失ZF公司会亏损数百万元通财务包装ZF公司仅扭转亏损包装出利润1015例全体股东送股票股利（现金股利然送出）实述情况非常类似LG公司1995年底收购恒通电表公司收购日前全年净利润列入1995年度合利润表会计师事务居然出具保留意见审计报告
5．帐证符帐实符案例分析
AD公司出具保留意见
该意见称：贵公司联营公司AD集装箱限公司AD货运限公司计折合134 187 53088元民币应收帐款AD船务限公司计折合2 543 50578元民币应收款AD石油化工实业限公司计折合16 600 000元民币应收款债务发函询证未收回函等应收款项回收性难确认
点评：AD公司1995年报披露AD公司AD集装箱限公司AD货运限公司AD船务限公司均持75％股权AD石油化工实业限公司持63％股权权益法根AD公司述公司控股例核算长期投资AD公司长期投资11500万元投资损失时注册资仅1亿元AD公司言巨额损失显然法承受等难确认回收性应收款项挂帐然令遗憾直AD公司1995年报公布日止AD公司控股子公司未述拖欠巨额债务拒绝承诺偿债债务提起诉讼未表示采取种行动设法收回述应收款项理怀疑：AD公司控股子公司述债权否真存？根应收款项确认营业收入否真存？
JX公司1995年1996年出具保留意见
该意见称：贵公司亚湾胜景实业发展公司投资4788万元（含短期投资1000万元）年底投资收益563万元已列入年度净收益中未获投资公司业审计会计报表关投资项目详情JX公司1996年出具保留意见称：贵公司亚湾胜景实业发展公司长期投资中年应收款短期投资科目转入3 024 51292元未取关投资原始证
点评：JX公司亚湾胜景实业公司长期投资权益法核算1995年未审计亚湾胜景实业公司利润投资例确认投资收益1996年亚湾胜景实业公司增加持股例没投资原始证样算出投资收益相信？
FY公司出具保留意见
该意见称：贵公司附属公司FY汽车配件限公司1996年12月31日房屋建筑物中原价民币9 075 000元部分相关递延支出原价民币27 225 000元法提供关工程结算书法确认资产实际成帐务处理分类合理性
点评：FY公司没提供述3630万元支出确认资性支出合法证果提出FY公司否该费化支出予资化导致FY公司年利润虚增怀疑似指责
WS公司出具保留意见
该意见称：深圳文联饮料包装限公司WS公司香港鹏兆发展限公司营注册资民币500万元中方出资例48％外发出资例52％历贵公司长期投资中均未反映该公司投资1996年6月24日深圳济特区报登载拟申请注销请债务持关证30天公司清算组办理手续事审计中未取该公司目前切财务会计资料
点评：WS公司作持深圳文联饮料包装限公司48％股权股东居然该公司开张日起清算日止历年均未该公司长期投资予反映直该公司清算日未注册会计师提供该公司财务会计资料令怀疑该黑洞存WS公司历年利润确定影响
GX公司出具保留意见
该意见称：贵公司产品销售收入成审核时发现部分保洁产品缺乏原材料采购程生产程原始证销售收入计民币2 02165万元贵公司未作帐项调整难确认导致相关利润难确认
点评：GX公司保洁产品缺乏原材料采购程生产程原始证知GX公司计算产品成销售收入进行配确定期利润
1 6．关联交易影响利润案例分析
SH公司出具说明意见称：1995年12月20日贵公司（简称甲方）海建国社会公益基金会（简称乙方）签署法股转协议书根甲乙双方协商甲方持海浦东众法股300万股（股面值1元）转乙方办理正式股票户手续获利3 354 00000元甲乙双方日签署补充协议规定海浦东众法股未两年市甲方应原转价加乙方已付款项15％利率计算利息购回
点评：海市建国社会公益基金会 SH公司董事长名字命名慈善基金述甲乙两方间交易属关联交易中国陆证券市场中法股数年市市甲乙双方签署协议实质份法股作质押物抵押贷款SH公司通法股出售关联方两年加15％利息（折合年利率75％）购回巧妙办法仅获低息贷款（1995年银行两年期贷款年利率13％）1995年度获335万元投资收益计入年净收益项投资收益SH公司1995年业绩作出巨贡献果没笔335万元投资收益SH公司1995年净资产收益率低10％失配股资格
三利润操动机分析
1 1．发行市盈率受限制时提高发行价格进行财务包装
没明文规定1999年前发行市盈率超15倍般难获证券部门批准发行市盈率常量情况提高股发行价格唯股收益变量做文章1996年前计算发行市盈率公式发行市盈率＝股发行价格÷发行新股年度预测股收益1996年前发行新股少公司盈利预测高估针种情况证券部门计算市盈率方法修正发行市盈率＝股发行价格÷发行新股前三年均股收益发行新股公司历史数做文章公司发行新股前位闹市区块土出售发行新股前会计年度获巨额投资收益公司直接产生盈利资产量剥离较低费营业收入进行配利润增加中型企业言受发行新股额度限制原总资产中剥离出部分资产折股作发起股部分资产盈利力根历史数进行模拟模拟计算利润须缴纳税制定发行价格结果然想知
1996年8月中国证监会SD公司进行通报批评剥夺3年申请配股资格SD公司原注册资12000万元发行市前发行额度限情况提高发行价格总股251例进行缩股缩股注册资产变更48万元总股12000万股缩4800万股股净资产股净收益提高15倍新股发行价格幅度提高令吃惊：巨股变动SD公司招股说明书市公告书中居然字未提会计师事务居然出具保留意见审计报告
NT公司1994年5月发行股票市公司1993年净收益23056万元股收益高达055元公司市公告书预测1994年净收益2175万元然1994年报公布令投资者吃惊：1994年度实现净利润173889万元仅原预测值80％算173889万元净利润中调整前期损益－14554万元调整净利润仅28349万元1994年度股收益仅00458元NT公司提高新股发行价格仅盈利预测作文章历史数做文章谓前期损益调整果1993年列入损益表话NT公司没资格发行新股
SQ公司属酒店实行承包营1996年3月8日合纠纷法院判决解承包合然SQ公司1996年3月12日发布市公告书中然根承包合预测1996年公司全年利润中25％酒店结果SQ公司1996年实现净利润仅预测值87％
2 2．获配股资格进行财务包装
LG公司早1995年利资产重组财务包装净资产收益率达10％做法者效法LG公司1993年1994年净资产收益率均10％然1995年公司导产品受市场影响销售急剧滑落果1995年末进行资产重组净资产收益率法继续保持10％刚刚入LG公司成第股东HT公司言买壳市计划落空希通配股募集资金弥补初受LG公司宗股权付出代价计划落空HT公司导演场LG进行财务包装戏
首先HT公司LQ公司签署协议LG公司出资16 000万元收购HT公司属电表公司收购价格电表公司净资产帐面价值两倍收购需款项半先LG公司HT公司长期负债挂帐3年偿半现金支付
然LG公司匆忙1995年12月22日召开股东会批准述协议1995年12月25日发布收购公告
合报表理现金收购股权方式受子公司应采购受法编制合报表子公司收购日净利润列入合利润表时会计制度年末收购子公司般纳入合报表范围样做符合重性原LG公司交易市ZF公司1995年合报表中子公司购买日前净利润列入合利润表注册会计师出具保留意见
LG公司成功LG公司电表公司购买日（1995年12月22日）前净利润846万元全数列入1995年度合利润表LG公司净利润572万元剧增1418万元净资产收益率526％陡增1304％注册会计师财务报告出具保留意见审计报告LG公司根重复计算净利润股东派送红股1996年获准具配股资格配股资金偿HT公司负债
SY公司1995年度报告出具说明意见称：公司年末帐应付福利费贷方余额409 95854元职工教育基金285 11043元结转1996年继续年末全数减年成SY公司出具说明意见中涉金额较仅数十万元引入注目然SY公司1995年度报告摘中未规定披露审计报告全文述说明意见段遗漏海证券交易强制求补充公告形式披露注册会计师说明意见SY公司问题反引注目述两项负债减期成期利润总额影响3％左右苦偏坚持错误帐务处理年报摘中隐注册会计师说明意见段呢？妨SY公司行作番分析SY公司1995年报披露净资产收益率1003％勉强超10％1995年度净资产收益率达配股资格线SY公司1995年末作三项调整：
调整：应付福利费职工教育基金贷方余额减期成利润总额减前增加695 06897元15％税率计算税利润增加59万元做法似悖常理：应付福利费职工教育基金系职工工资总额基数国家规定例提取职工福利职工教育提取形成公司全体职工负债资产负债表中列流动负债项年未完应付福利费职工教育基金理应结转年继续述两项基金贷方余额减成意味着公司职工债务笔勾销显然职工利益侵权然SY公司1995年报中坚持采述错误帐务处理果样做话SY公司1995年净资产收益率仅97％SY公司1996年报中述帐务处理错误作更正公司1996年已获准实施配股
调整二：投入子公司徐行药厂未作价专技术评估作价30万元增加徐行药厂持股持股例达51％根SY公司会计政策控股51％（含51％）子公司权益法核算长期投资纳入合报表1995年度盈利徐行药厂年权益法核算长期投资显然权益法核算净利润高成法核算结果
调整三：公司1995年报中称：1993年公司改组股份限公司时资产价值高估1995年度重新评估减值864万元调减资公积金864万元1995年资产重估法律会计逻辑讲公司没发生会计体变更者某项资产外投资情况没必进行资产重估然次资产重估减值帮助SY公司忙1995年末公司净资产降低提高年净资产收益率作出贡献SY公司会计师煞费苦心终1995年净资产收益率达1003％
3 3．避免连续3年亏损公司股票摘牌进行财务包装
XH公司1994年净利润39720万元1995年净亏损－9 43194万元1996年净亏损－23 42212万元1996年度止已连续亏损2年公司1995年度调整前期损益达－1 70205万元果调整事项列入1994年度损益表话XH公司1994年度实际已发生亏损公司采巧妙方法损失推迟1995年度确认公司免遭连续3年亏损停牌厄运公司推迟确认损失记录加公司1996年出意料亏损2亿元许市场士怀疑公司否玩弄提前确认损失戏应该1997年确认费放1996年确认保证致第三年（1997年）亏损
SHU公司出具保留意见称：贵公司全资子公司SH房产营公司海市高级民法院1995年7月24日沪高民终字（1995）第9号民事判决书判决房产公司山东省外承包工程总公司支付合求完成规定工作量欠款3140万元赔偿损失601万元支付垫款43万元该判决终审判决述终审判决SH公司年度应该确认损失3784万元SHU公司1995年度报告披露SHU公司1995年度净利润1 86445万元说果SHU公司1995年确认述损失话连1996年公司亏损7845万元SHU公司连续两年亏损距连续3年亏损股票摘牌步遥
ZF公司1996年度报告出具保留意见称：贵公司1995年12月29日收购浙江康恩贝集团制药限公司95％股权收购公告收购价54209万元已包括收购日前预计净利润公司年末浙江康恩贝集团制药限公司1995年度净利润95％部分计21 522 23438元重复作投资收益入帐贵公司1993年1995年处理财产未计入年损益问题已年度审计报告中作保留意见贵公司年度董事会批准已核销历年累积处理财产净损失12 896 18736元ZF公司1995年报披露净利润2 44669万元1994年报披露净利润7896万元1993年报披露净利润2013万元述重复计算投资收益1993年1995年期间净利润相等说果ZF公司处理财产净损失发生年列入损益表话说定公司1993年起已发生亏损3年总帐起算结果：ZF公司1996年度亏损568731万元
案例特点历年损失放年里算帐样公司连续亏损年两年避开连续三年亏损股票中止挂牌交易严厉处罚
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