理横：德隆战略思路
作者简介李建立 北京学博士
中国理科学学会咨询委员会成员
国富济研究(咨询)中心研究员
托国家政策资源
国家制定种政策带引导性强制性区产业优惠差性政策转化社会资投资者言国家制定产业导政策金融政策税收政策环保政策区域发展政策等转化充分利社会资
德隆成立高智商专门班子研究国家方政策正确理解吃透政策充分时利政策政策范围效运作心德政府拉起手发展济实现政府企业双赢举例：
发展特色农业实现优势资源转换新疆治区政府项重政策涉新疆农业产业结构调整关系千家万户农民脱贫致富德隆超前决策投巨资入农业开发红色产业完全符合方政策符合公司立足资源开发原级政府民力支持年超常发展企业获巨成功矿业选择政策背景基相
通资运营整合产业
德隆豪说：办企业工厂二行业办产业事事业整合产业
德隆集团新疆成功整合红色产业机电产业糖业水泥业纸业正整合矿业果蔬饮料业畜牧业种子业等全国范围整合沈阳合金湘火炬更引起国外轰动公认通资运营整合成熟产业典案例
产业整合实质资转化运动中种更复杂更高级资运动形式资整合运动投资理认产业整合围绕投资目标产业链资组合成资系统投资资体开展资总体运动发挥资综合效益系统整体规律告诉：系统整体功组成系统功机械相加1＋1＋1+……n>N1相加
宏观层面分析国际跨国公司正空前发展速度空前产业范围迅速集中企业规模越越国际化程度越越高国产业分散企业规模资综合效益低难强国外跨国公司竞争产业战略重组资佳整合越越引起政府企业重视
德隆集团超前实施产业整合策略整合产业原制定企业产业规划通资运营等方式收购兼联合扩建新建类企业游企业形成完整资纽带产业链形成集团核心竞争力种产业发展模式符合现代投资理国外实践国产业重组发展方德隆集团短短时间家名见传民营企业迅速发展成中国民营企业航空母舰成功核心秘诀
元化投资产业链塑造
德隆产业结构产品开发典型元化模式产业链模式发展结果
元化产业营现代企业种营战略般认型企业集团重战略选择
德隆集团元化战略述特征：
第集团实施利润中心元化五产业格局
第二元化整合产业目标形成特定产业元化产业链农业种业加工业形成农业轴心前伸种业延加工业产业链：种业←农业→加工业
第三产业产业链间形成种机联系纸业终端产品饮料食品业链条循环矿业终端产品农业链条循环等
第四异元化走合作控股路般搞独资理层干部土化港治港保持特色搞压转移利润中心控股沈阳合金控股湘火炬控股汇源果汁等
实施国外两市场振
充分利两种资源两市场国实现外开放总体战略重组成部分德隆高度重视两市场开拓(国际市场国市场)理层领导语言表述称两市场振
德隆集团五产业中金融证券旅游业外绝数项目资源禀赋劳动密集优势红色产业矿业宗机电产品等中诸终端产品定位国际市场例：番茄酱番茄粉等受消费惯限制国市场消费尚培育引导红花油属高档营养油受价格消费心理影响国市场开拓需时日蛭石受技术条件限制市场国外沈阳合金湘火炬等宗电机产品市场国外等充分利国际市场实现产业国际化直德隆重战略具体方式种：
国外设立贸易公司分支机构美国德隆新瑞公司负责国际市场开拓市场调研业务运作
二收购国外公司利国外企业现销售渠道客户网络品牌效应迅速占领国外市场例美国Murry公司美国园林机械三供应商德隆利进行产业结构调整时适时进行购公司总部产品开发放美国国际市场集中美国中心加南美等国市场幅射产品生产中国陆通资运营进行产业整合快扩园林机械汽车零配件等宗机电产品出口基实现企业国际化
三实施市场元化战略部区域设立分公司北美分公司欧洲分公司独联体分公司日韩分公司东南亚分公司等实施出口市场元化
实际出发坚持两市场两手抓开拓利国际国市场实现两市场振保障德隆产业产品销路企业健康持续发展
整合力：德隆核心
德隆整合贯穿企业扩张成战略线
整合水泥产业
德隆入屯河初屯河水泥年生产力40万吨方圆60公里域四五家规模等水泥企业中年产100万吨新疆水泥业老新疆水泥厂相距50公里销售半径约500公里水泥行业说诸侯割导致果想知恶性竞争企业苦堪言
缜密分析决策德隆决定步骤新疆水泥行业实施整合：首先通投资技改扩产量提升屯河身竞争力进陆续收购周围中水泥厂企业进行技改扩产
接德隆迈出整合水泥战略第三步2000年3月德隆撮合天山股份屯河股份达成协议：屯河天山出售部分水泥实物资产双方组建公司天山持新公司51股权
整合取1+1＞2效果整合前1999年天山屯河水泥年产量合计250万吨年数字达550万吨占全疆水泥产量60天山奠定全国第三西北水泥企业位
整合红色产业
红色产业根产业屯河德隆走条公司+农户农业产业化营路子事实七年前投入农业开发直尝试走样条路子
唐万里德隆发展红色产业思路结：产业国际化目标科研系统化原料基化生产专业化产品系列化市场网络化模式抓住两头整合中间手段
新疆屯河新疆第二水泥制品生产企业1999年开始新疆天山股份进行战略重组水泥业务全部转天山股份业转型番茄胡萝卜红花枸杞葡萄等特色果蔬资源加工核心红色产业低成收购新疆现资产质量较番茄酱厂数家成新疆中国番茄酱生产厂家
占领国市场2000年11月通受股权方式控股北京汇源果汁集团公司充分利汇源成熟销售网络验进步拓展果汁饮品市场占份额
入国际市场收购家20年番茄酱营资历外国销售公司世界知名食品品牌美国亨氏(Heinz)建立合作关系
系列手笔整合屯河仅迅速完成产业结构转型升级取罕见业绩：
公司导产业番茄酱产量已占国市场85全球市场10成世界第二番茄酱生产厂商生产力已跃居世界第价格变动世界番茄酱市场价格起着关重作
整合沈阳合金
德隆入沈阳合金盯住合金材料游产品电动工具基础形成新导产品结构：户外机械电动工具合金材料等1998年10月合金股份收购星特浩(集团)发展限公司持海星特浩企业限公司75股权成功登陆海滩该公司中国电动工具产业佼佼者属德隆中种流企业拥30项专利技术产品产品100出口公司生产充电式电动工具产量已达世界类产品产量10占欧洲类产品市场35目前国电动工具制造企业1997年海外商投资企业出口额排行榜中居第四位
然星特浩体展开整合电动工具产业购活动：收购苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司成立山西中浩园林公司陕西星宝发动机限公司
星特浩仅完成整电动工具园林机械产业链整合奠定中国电动工具草园林机械清洗机械方面领导位
合金股份星特浩集团开始触角伸国外：2000年半年合金股份美国第三园林机械制造商Murray公司结成战略联盟利Murray成熟品牌广泛销售网络国型发动机游产品进行整合通Murray销售渠道进入国际市场
种规模收购整合合金股份取骄业绩：合金股份已占领国电动工具市场60份额产品欧洲市场占率达20～30公司净利润1997年末1860万元增长1999年末11847万元增幅达537元
整合湘火炬
1997年德隆受株洲市国资局持湘火炬257国股权成第股东注入发展汽配产业理念单火花塞产品改变汽车刹车系统汽车点火系统火花塞特种陶瓷等体系列汽车零部件机电产品体系
湘火炬开始整合行动：收购新疆机械进出口公司拓宽国外销售渠道收购威胁竞争手美国刹车片进口商MAT公司中国9家合资公司75股权获美国汽车零部件进口市场15份额通合作企业美国EATON公司CATERPILLAR公司商谈联合事变速箱OEM业务EATONCATERPILLAR提供配套服务德国知名铸造公司EB商谈引进该公司技术理联合投资形式整合中国精密铸造业参国际汽车零部件制造业
述整合活动湘火炬仅传统火花塞等产品国市场占率达40时成中国美汽车刹车片出口制造商公司净利润1996年末1645万元增长85858万元增幅达5219
德隆做战略投资者做战略投机者企业作产品做仅企业作企业台整合传统产业作第增加竞争力
整合力：核心力
企业投资理念相较德隆处资运作手段通两企业直接投资达产业整合目传统产业技术创新产业组织开拓国际市场方面取较突破国际市场发挥较优势作获取产生利益追踪德隆战略投资轨迹容易发现德隆传统产业投资做产品发展产业：进入产业寻求国领先获世界市场份额种投资企业整合整产业进入产业开国际市场投资理念德隆成功开发传统产业重原
德隆决策者认德隆核心竞争力整合力德隆整合力天生拍脑袋拍出批高层专家劳动成果智慧结晶德隆智力资源投资者组织者成种智力资者支配者德隆正控制智力资实现行业产业资整合效益工业利润商业利润整合利润
什整合利润？德隆实践整合利润方面：
第闲置生产力充分利少企业德隆兼前生产力没充分利德隆进入帮助开拓市场特开拓国际市场企业生产力充分利带利润整合利润
第二避免恶性竞争减少正降价损失新疆屯河天山股份两家旗鼓相型水泥市公司相距50公里双方互相出现恶性竞争德隆控股屯河屯河水泥厂卖天山股份卖资金收购天山母公司股权进实现两家市公司控股获控股权德隆集团全面实施整合意图：天山股份重点发展水泥屯河股份重点发展红色产业结束恶性竞争局面避免价格损失仅项控股企业年增加收益3000万元
第三控制国外销售网络增加网络收益品牌收益前述合金投资产品卖外国销售商价格10元20元外国销商美国市场卖90元100元德隆通毛瑞合作等方式控制国外销售网络获销售收入仅仅苦力收入带品牌收入苦力收入带品牌收入间巨差额中国电动工具数量占全球70利润占1没销售网络种销售收入中包含品牌果中国电动工具利润达70会带利润增量沈阳合金前销售3000万利润1000万德隆领导层预测毛瑞合作旦生效销售收入100亿利润空间10亿
第四整行业推行优企业理模式整行业理水达优企业水然会带利润水幅度升种利润德隆整合利润前述德隆整合策略目标行业选择两家优秀企业作兼象然通两家优秀企业实现整行业整合样做结果优秀企业理模式行业推广合金投资兼新特浩通新特浩电动工具行业进行整合德隆直接兼汇源果汁正兼家优秀饮料企业然通两家企业饮料行业整合述思路体现接德隆正准备酱油醋行业进行整合述思路整合结果整合行业全行业利润水会幅度升
第五兼企业协效应产生收益点德隆兼企业里已明显购企业进行资产补充达佳规模济求兼类企业进行生产力整合产品生产工序更加专业化资源配置更加优化兼企业进行组织结构调整减少理层次降低理费兼企业科研开发进行集中提高科研工作效率会产生1+1＞2效果增加效益样整合效益
德隆模式：战略投资者雏形
资运营3种战略模式
德隆模式：资运营模式
实践证明资运营确实已成许企业迅速发展基工具目前现状中国企业资运营基分三种模式：
第种海尔模式突出特点运营体拥强产业基础围绕产业扩展进行资运营吃休克鱼文化整合手段形成海尔产业联合舰队特点常说低成扩张手段：
整体兼托政府行政划拨实现企业合红星电器公司兼
品牌运作海尔擅长品牌游戏形资产作扩张手段海尔特色谓虚拟营品牌运作种高级形式海尔先开市场建工厂营理念具体体现种资运营方式已超越吃休克鱼模式通强强联合形成优势互补新造条活鱼杭州西湖电子集团合作海尔虚拟营成功尝试
见海尔模式资运营走条围绕产业企业低成运作基础实现资扩张道路国数企业(国家电企业)模仿榜样
第二种德隆模式基特色充分利资市场：首先通买壳市改变市公司股权结构通注入优质资产调整产品结构市公司业结构发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国外市场占率形成规模化垄断性营德隆决策者认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力
时德隆通整合产业企业持续发展力形成良业绩公司相关利益者带回报实现股东赢
第三种模式亿安科技模式中国典型股市炒家方式目股市圈钱手法通受二级市场收购等手段掌握市公司量股权然进行谓资产重组进行项目包装形成成长型绩优型公众公司形象通种手段股价拉高迅速出手股价高位批股民套牢股权变现获取暴利典型零游戏说股市赌场众散户钱迅速集中少数庄家手中聚财器亿安科技事件折扣展示种模式灾难性果
意评价种资运营模式优劣量事实证明亿安科技模式灾难性影响仅牵涉量违规操作更严重极损害中投资者利益破坏市场济正常秩序诚信准资市场造成毁灭性影响
资运营模式四特点
述模式沉浮说明国种效资运营模式样基特点：
强产业支撑完全股市操作现实国企业资运营获成功企业带持续性效益须产业支撑紧密机联系海尔产业扩张核心资运营德隆资市场整合传统产业资运营作战略手段亿安明显缺乏产业基础谓投资项目远没产业化根具少技术含量亿安模式里产业仅仅成圈钱事背景国许进行资运营企业样患亿安模式病症资运营运作体眼中资运营炒股票圈钱
二具整体战略设计短期股市炒作海尔德隆模式具非常鲜明特征突出特点资运营长远战略设计进行整资运营战略进行着长远战略目标长期设计整体规划种战略设计仅仅着眼国发展放眼全球化较优势全球性发展趋势公司整体战略盈利模式组成部分手段亿安模式短期炒作股市获利目仅继承前年许企业热衷造名传统出名放炮竹更具危害性损利行发展会导致资市场巨风险
三注重资金链条完整性现金流通畅股市险行德隆海尔资扩张迅速相稳健突出表现注意造稳固资金链条仅注意项目选择科学证长时期考察注意培育元化融资途径风险防范机制形成中国产业资金融资新型结合模式保证资扩张中现金流通畅资金链条完整性亿安科技百元神话破灭直接原炒作机构现金链条断裂
四强调资运营程中购整合策略仅仅关注购行身资运营重手段购购成功关键整合许购行失败购身技术问题(包括价格问题)购整合出问题甚迟迟形成效整合德隆海尔资运营程中整合视非常重环节甚认整合购身更重海尔强调企业文化整合重性德隆重视力资整合产业结构整合正种整合重视造海尔持续发展德隆扩张奇迹
德隆模式：资运营进行战略性产业整合
德隆资运营方面特征容：
充分利财务杠杆进行广泛融资注重建立金融资产业资机结合体确保资金链条健康规避资市场风险
德隆成功程度源资运营深层认识源资风险关注融资环节重视知道没通畅资金链条健康现金流切资运营手段幻想巨风险代名词介入资市场天起德隆着意造流畅资金链条持续融资力视发展引擎民营企业身份建立金融资产业资结合体
德隆融资模式简单纳：类资产抵押银行贷款投资抵押投资循环融资模式类资产担保(子公司间担保母子公司间担保)融资投资担保融资投资连环模式
通两类方式连锁运初始资金释放出强核聚变力推动德隆规模资流动
历济学强调投入取产出没种济学说投入会产出现中国问题国家民营企业融资途径十分狭窄外许企业没创新性充分运金融杠杆重遗憾资源类分两种：企业募集资企业入资资债务关系形成资组合企业会遇关系中国目前资债务关系遇困难尤许国企业出现资抵债困难说现代市场济信高度发达济成熟企业必须学会充分利债权债务实现营目标完全没债务会利债务资运作没真正握德隆作家民营企业创业时期便懂合法合理利债务财务杠杆进行融资迅速发展极具金融意识企业
德隆发展成庞企业体系德隆充分利身庞资实力通类担保方式德隆体系发展提供源源断资金中子公司间担保包括母子公司间担保通合金股份湘火炬担保合金股份属海星特浩集团公司获计4亿元贷款确保星特浩购活动整合产业发展资金
限度发挥财务杠杆作进行广泛融资德隆资运作模式特色德隆发展提供源源断资金支持
二利强融资力通级半市场股权转方式连续购市公司
许问德隆钱干什？总裁唐万里说：钱干什？买企业德隆创立天起创业者没分次红应该分红利投入企业里
德隆购买企业呢？发现德隆购模式两类：
类收购市公司母公司部分股权达间接控制市公司目新疆屯河天山水泥重庆实业三家市公司母公司股权收购收购者德隆总部身德隆旗市公司非市公司
类直接受市公司股东股权达直接控制市公司目沈阳合金湘火炬购
少企业直接二级市场收购股权达控制目标企业目德隆级半市场寻找合作伙伴通谈判方式受股权种作法明显特点购直接成较低较稳妥容易出现违规操作问题
事实表明德隆购策略较稳妥效德隆购数家市公司均静悄悄程中完成结果令股权转者中股东等相关者获满意效益
通收购国股权德隆相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬证券市场称德隆系德隆控股三家市公司股价出现神奇飙升三年时间里屯河合金火炬股价分涨110015001100股市出现德灵传说支股票认德隆关股民蜂拥种现象称中国股市德隆现象
种少增幅究竟什支撑呢？果德隆通谓优质资产装进市公司股价拉升高位套现理说炒作然着股价稳走强发现德隆没套现利市公司展开更规模产业整合行动市公司相继成产业整合枢纽里发现德隆资运营深层目深层目恰恰德隆企业资运营模式实质差异
三购市公司核心通充分发挥强力融资功传统产业进行全球范围规模整合形成强战略投资体系
德隆融资目投资
投资什？投资成熟产业
德隆产业战略思路：资运作纽带通企业购整合传统产业传统产业引进新技术新产品增强核心竞争力时全球范围整合传统产业市场销售通道积极寻求战略合作提高中国传统产业产品市场占率市场份额重新配置资源谋求成中国传统产业新价值发现者创造者
根战略思路德隆投资力量成熟产业农业制造业金融业旅游业少投资高科技产业认高科技风险风险投资象现金流提供者强产业体系支撑者进行整合空间较
德隆进行产业发展决策基站全球化角度问题选择产业投资项目首先国际市场需求供应思考项目行性时时刻刻着眼国际分工种全球化观念许企业走国际市场面概念种俯视市场立体概念仅仅国产品输出国外国外产品输入国全球角度选择市场切入点选择生产基选择合作伙伴产品技术配方输入美国购美国知名品牌公司美国生产美国品牌产品中国生产欧洲销售美国品牌
唐万新强调：德隆仅做企业更做产业做产业关键做市场德隆做产业方式运擅长资运作方式现产业整合
整合词德隆文件中德隆口中出现次数整合生产整合销售整合整合利器购购资扩张手段形式
前述整合行动出德隆资运营特点：国数制造企业(国家电企业)国处建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法明显德隆做法充分利资市场：首先通买壳市改变市公司股权结构通注入优质资产调整产品结构市公司业结构发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国外市场占率形成规模化垄断性营时通全球范围整合传统产业获长远利润实现公司持续发展
种集中体现战略投资理思想资运作模式许正德隆体系容应加入WTO激烈国际竞争信心源
德隆种战略投资企业说股市产业整合工具德隆正通资市场迅速获产业整合资金整合产业宏图实现德隆正资资运作杠杆采四两拨千斤原理通层层购迅速取产业整合控制权操作权投资建厂前提达产业整合行业整合目
意义讲德隆国传统企业国股市中般庄家炒家已具中国战略投资者雏形
2000年湘火炬新疆屯河合金股份时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆
应该说德隆产业整合营理念新疆中国产业结构调整提供新思路市场济条件政府充济结构调整角企业重组起点培养龙头企业进行滚动兼突破市场割局面带动全行业健康序发展
德隆模式：战略投资者雏形
通分析发现海尔春兰等产业营企业资运营模式德隆资市场入手进入某产业该产业进行整合前者强化产业优势入手助资市场进行产业整合者资市场工具进入传统产业通整合形成新产业优势德隆普通意义产业营者中国战略投资者雏形
目前现状德隆做红色产业机电制造业金融业基长线投资中短期项目德隆谓财务型项目全部转出战略型投资者雏形已形成
谓典型战略投资德隆做发展产业通产业发展支持公司业绩
德隆公司济表现形式讲投资控股公司德隆公司走条路进行战略理德隆公司市公司战略家眼光进行长远投入样化享投资带收益业绩增长入企业德隆双双受益
德隆公司14年风雨历程已基解决制约发展三瓶颈力资源国市场品牌国际市场份额问题销售现已突破百亿关德隆国际战略投资限公司定位战略理具体讲投资方行业项目争取3～5年销售额突破千亿元关战略理战略定位体现德隆公司处德隆公司公司独特性
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
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作者简介李建立 北京学博士
中国理科学学会咨询委员会成员
国富济研究(咨询)中心研究员
托国家政策资源
国家制定种政策带引导性强制性区产业优惠差性政策转化社会资投资者言国家制定产业导政策金融政策税收政策环保政策区域发展政策等转化充分利社会资
德隆成立高智商专门班子研究国家方政策正确理解吃透政策充分时利政策政策范围效运作心德政府拉起手发展济实现政府企业双赢举例：
发展特色农业实现优势资源转换新疆治区政府项重政策涉新疆农业产业结构调整关系千家万户农民脱贫致富德隆超前决策投巨资入农业开发红色产业完全符合方政策符合公司立足资源开发原级政府民力支持年超常发展企业获巨成功矿业选择政策背景基相
通资运营整合产业
德隆豪说：办企业工厂二行业办产业事事业整合产业
德隆集团新疆成功整合红色产业机电产业糖业水泥业纸业正整合矿业果蔬饮料业畜牧业种子业等全国范围整合沈阳合金湘火炬更引起国外轰动公认通资运营整合成熟产业典案例
产业整合实质资转化运动中种更复杂更高级资运动形式资整合运动投资理认产业整合围绕投资目标产业链资组合成资系统投资资体开展资总体运动发挥资综合效益系统整体规律告诉：系统整体功组成系统功机械相加1＋1＋1+……n>N1相加
宏观层面分析国际跨国公司正空前发展速度空前产业范围迅速集中企业规模越越国际化程度越越高国产业分散企业规模资综合效益低难强国外跨国公司竞争产业战略重组资佳整合越越引起政府企业重视
德隆集团超前实施产业整合策略整合产业原制定企业产业规划通资运营等方式收购兼联合扩建新建类企业游企业形成完整资纽带产业链形成集团核心竞争力种产业发展模式符合现代投资理国外实践国产业重组发展方德隆集团短短时间家名见传民营企业迅速发展成中国民营企业航空母舰成功核心秘诀
元化投资产业链塑造
德隆产业结构产品开发典型元化模式产业链模式发展结果
元化产业营现代企业种营战略般认型企业集团重战略选择
德隆集团元化战略述特征：
第集团实施利润中心元化五产业格局
第二元化整合产业目标形成特定产业元化产业链农业种业加工业形成农业轴心前伸种业延加工业产业链：种业←农业→加工业
第三产业产业链间形成种机联系纸业终端产品饮料食品业链条循环矿业终端产品农业链条循环等
第四异元化走合作控股路般搞独资理层干部土化港治港保持特色搞压转移利润中心控股沈阳合金控股湘火炬控股汇源果汁等
实施国外两市场振
充分利两种资源两市场国实现外开放总体战略重组成部分德隆高度重视两市场开拓(国际市场国市场)理层领导语言表述称两市场振
德隆集团五产业中金融证券旅游业外绝数项目资源禀赋劳动密集优势红色产业矿业宗机电产品等中诸终端产品定位国际市场例：番茄酱番茄粉等受消费惯限制国市场消费尚培育引导红花油属高档营养油受价格消费心理影响国市场开拓需时日蛭石受技术条件限制市场国外沈阳合金湘火炬等宗电机产品市场国外等充分利国际市场实现产业国际化直德隆重战略具体方式种：
国外设立贸易公司分支机构美国德隆新瑞公司负责国际市场开拓市场调研业务运作
二收购国外公司利国外企业现销售渠道客户网络品牌效应迅速占领国外市场例美国Murry公司美国园林机械三供应商德隆利进行产业结构调整时适时进行购公司总部产品开发放美国国际市场集中美国中心加南美等国市场幅射产品生产中国陆通资运营进行产业整合快扩园林机械汽车零配件等宗机电产品出口基实现企业国际化
三实施市场元化战略部区域设立分公司北美分公司欧洲分公司独联体分公司日韩分公司东南亚分公司等实施出口市场元化
实际出发坚持两市场两手抓开拓利国际国市场实现两市场振保障德隆产业产品销路企业健康持续发展
整合力：德隆核心
德隆整合贯穿企业扩张成战略线
整合水泥产业
德隆入屯河初屯河水泥年生产力40万吨方圆60公里域四五家规模等水泥企业中年产100万吨新疆水泥业老新疆水泥厂相距50公里销售半径约500公里水泥行业说诸侯割导致果想知恶性竞争企业苦堪言
缜密分析决策德隆决定步骤新疆水泥行业实施整合：首先通投资技改扩产量提升屯河身竞争力进陆续收购周围中水泥厂企业进行技改扩产
接德隆迈出整合水泥战略第三步2000年3月德隆撮合天山股份屯河股份达成协议：屯河天山出售部分水泥实物资产双方组建公司天山持新公司51股权
整合取1+1＞2效果整合前1999年天山屯河水泥年产量合计250万吨年数字达550万吨占全疆水泥产量60天山奠定全国第三西北水泥企业位
整合红色产业
红色产业根产业屯河德隆走条公司+农户农业产业化营路子事实七年前投入农业开发直尝试走样条路子
唐万里德隆发展红色产业思路结：产业国际化目标科研系统化原料基化生产专业化产品系列化市场网络化模式抓住两头整合中间手段
新疆屯河新疆第二水泥制品生产企业1999年开始新疆天山股份进行战略重组水泥业务全部转天山股份业转型番茄胡萝卜红花枸杞葡萄等特色果蔬资源加工核心红色产业低成收购新疆现资产质量较番茄酱厂数家成新疆中国番茄酱生产厂家
占领国市场2000年11月通受股权方式控股北京汇源果汁集团公司充分利汇源成熟销售网络验进步拓展果汁饮品市场占份额
入国际市场收购家20年番茄酱营资历外国销售公司世界知名食品品牌美国亨氏(Heinz)建立合作关系
系列手笔整合屯河仅迅速完成产业结构转型升级取罕见业绩：
公司导产业番茄酱产量已占国市场85全球市场10成世界第二番茄酱生产厂商生产力已跃居世界第价格变动世界番茄酱市场价格起着关重作
整合沈阳合金
德隆入沈阳合金盯住合金材料游产品电动工具基础形成新导产品结构：户外机械电动工具合金材料等1998年10月合金股份收购星特浩(集团)发展限公司持海星特浩企业限公司75股权成功登陆海滩该公司中国电动工具产业佼佼者属德隆中种流企业拥30项专利技术产品产品100出口公司生产充电式电动工具产量已达世界类产品产量10占欧洲类产品市场35目前国电动工具制造企业1997年海外商投资企业出口额排行榜中居第四位
然星特浩体展开整合电动工具产业购活动：收购苏州太湖电动工具集团公司苏州黑猫集团公司海美浩电器限公司成立山西中浩园林公司陕西星宝发动机限公司
星特浩仅完成整电动工具园林机械产业链整合奠定中国电动工具草园林机械清洗机械方面领导位
合金股份星特浩集团开始触角伸国外：2000年半年合金股份美国第三园林机械制造商Murray公司结成战略联盟利Murray成熟品牌广泛销售网络国型发动机游产品进行整合通Murray销售渠道进入国际市场
种规模收购整合合金股份取骄业绩：合金股份已占领国电动工具市场60份额产品欧洲市场占率达20～30公司净利润1997年末1860万元增长1999年末11847万元增幅达537元
整合湘火炬
1997年德隆受株洲市国资局持湘火炬257国股权成第股东注入发展汽配产业理念单火花塞产品改变汽车刹车系统汽车点火系统火花塞特种陶瓷等体系列汽车零部件机电产品体系
湘火炬开始整合行动：收购新疆机械进出口公司拓宽国外销售渠道收购威胁竞争手美国刹车片进口商MAT公司中国9家合资公司75股权获美国汽车零部件进口市场15份额通合作企业美国EATON公司CATERPILLAR公司商谈联合事变速箱OEM业务EATONCATERPILLAR提供配套服务德国知名铸造公司EB商谈引进该公司技术理联合投资形式整合中国精密铸造业参国际汽车零部件制造业
述整合活动湘火炬仅传统火花塞等产品国市场占率达40时成中国美汽车刹车片出口制造商公司净利润1996年末1645万元增长85858万元增幅达5219
德隆做战略投资者做战略投机者企业作产品做仅企业作企业台整合传统产业作第增加竞争力
整合力：核心力
企业投资理念相较德隆处资运作手段通两企业直接投资达产业整合目传统产业技术创新产业组织开拓国际市场方面取较突破国际市场发挥较优势作获取产生利益追踪德隆战略投资轨迹容易发现德隆传统产业投资做产品发展产业：进入产业寻求国领先获世界市场份额种投资企业整合整产业进入产业开国际市场投资理念德隆成功开发传统产业重原
德隆决策者认德隆核心竞争力整合力德隆整合力天生拍脑袋拍出批高层专家劳动成果智慧结晶德隆智力资源投资者组织者成种智力资者支配者德隆正控制智力资实现行业产业资整合效益工业利润商业利润整合利润
什整合利润？德隆实践整合利润方面：
第闲置生产力充分利少企业德隆兼前生产力没充分利德隆进入帮助开拓市场特开拓国际市场企业生产力充分利带利润整合利润
第二避免恶性竞争减少正降价损失新疆屯河天山股份两家旗鼓相型水泥市公司相距50公里双方互相出现恶性竞争德隆控股屯河屯河水泥厂卖天山股份卖资金收购天山母公司股权进实现两家市公司控股获控股权德隆集团全面实施整合意图：天山股份重点发展水泥屯河股份重点发展红色产业结束恶性竞争局面避免价格损失仅项控股企业年增加收益3000万元
第三控制国外销售网络增加网络收益品牌收益前述合金投资产品卖外国销售商价格10元20元外国销商美国市场卖90元100元德隆通毛瑞合作等方式控制国外销售网络获销售收入仅仅苦力收入带品牌收入苦力收入带品牌收入间巨差额中国电动工具数量占全球70利润占1没销售网络种销售收入中包含品牌果中国电动工具利润达70会带利润增量沈阳合金前销售3000万利润1000万德隆领导层预测毛瑞合作旦生效销售收入100亿利润空间10亿
第四整行业推行优企业理模式整行业理水达优企业水然会带利润水幅度升种利润德隆整合利润前述德隆整合策略目标行业选择两家优秀企业作兼象然通两家优秀企业实现整行业整合样做结果优秀企业理模式行业推广合金投资兼新特浩通新特浩电动工具行业进行整合德隆直接兼汇源果汁正兼家优秀饮料企业然通两家企业饮料行业整合述思路体现接德隆正准备酱油醋行业进行整合述思路整合结果整合行业全行业利润水会幅度升
第五兼企业协效应产生收益点德隆兼企业里已明显购企业进行资产补充达佳规模济求兼类企业进行生产力整合产品生产工序更加专业化资源配置更加优化兼企业进行组织结构调整减少理层次降低理费兼企业科研开发进行集中提高科研工作效率会产生1+1＞2效果增加效益样整合效益
德隆模式：战略投资者雏形
资运营3种战略模式
德隆模式：资运营模式
实践证明资运营确实已成许企业迅速发展基工具目前现状中国企业资运营基分三种模式：
第种海尔模式突出特点运营体拥强产业基础围绕产业扩展进行资运营吃休克鱼文化整合手段形成海尔产业联合舰队特点常说低成扩张手段：
整体兼托政府行政划拨实现企业合红星电器公司兼
品牌运作海尔擅长品牌游戏形资产作扩张手段海尔特色谓虚拟营品牌运作种高级形式海尔先开市场建工厂营理念具体体现种资运营方式已超越吃休克鱼模式通强强联合形成优势互补新造条活鱼杭州西湖电子集团合作海尔虚拟营成功尝试
见海尔模式资运营走条围绕产业企业低成运作基础实现资扩张道路国数企业(国家电企业)模仿榜样
第二种德隆模式基特色充分利资市场：首先通买壳市改变市公司股权结构通注入优质资产调整产品结构市公司业结构发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国外市场占率形成规模化垄断性营德隆决策者认战略投资理更快捷树立企业市场优势事半功倍强化核心竞争力
时德隆通整合产业企业持续发展力形成良业绩公司相关利益者带回报实现股东赢
第三种模式亿安科技模式中国典型股市炒家方式目股市圈钱手法通受二级市场收购等手段掌握市公司量股权然进行谓资产重组进行项目包装形成成长型绩优型公众公司形象通种手段股价拉高迅速出手股价高位批股民套牢股权变现获取暴利典型零游戏说股市赌场众散户钱迅速集中少数庄家手中聚财器亿安科技事件折扣展示种模式灾难性果
意评价种资运营模式优劣量事实证明亿安科技模式灾难性影响仅牵涉量违规操作更严重极损害中投资者利益破坏市场济正常秩序诚信准资市场造成毁灭性影响
资运营模式四特点
述模式沉浮说明国种效资运营模式样基特点：
强产业支撑完全股市操作现实国企业资运营获成功企业带持续性效益须产业支撑紧密机联系海尔产业扩张核心资运营德隆资市场整合传统产业资运营作战略手段亿安明显缺乏产业基础谓投资项目远没产业化根具少技术含量亿安模式里产业仅仅成圈钱事背景国许进行资运营企业样患亿安模式病症资运营运作体眼中资运营炒股票圈钱
二具整体战略设计短期股市炒作海尔德隆模式具非常鲜明特征突出特点资运营长远战略设计进行整资运营战略进行着长远战略目标长期设计整体规划种战略设计仅仅着眼国发展放眼全球化较优势全球性发展趋势公司整体战略盈利模式组成部分手段亿安模式短期炒作股市获利目仅继承前年许企业热衷造名传统出名放炮竹更具危害性损利行发展会导致资市场巨风险
三注重资金链条完整性现金流通畅股市险行德隆海尔资扩张迅速相稳健突出表现注意造稳固资金链条仅注意项目选择科学证长时期考察注意培育元化融资途径风险防范机制形成中国产业资金融资新型结合模式保证资扩张中现金流通畅资金链条完整性亿安科技百元神话破灭直接原炒作机构现金链条断裂
四强调资运营程中购整合策略仅仅关注购行身资运营重手段购购成功关键整合许购行失败购身技术问题(包括价格问题)购整合出问题甚迟迟形成效整合德隆海尔资运营程中整合视非常重环节甚认整合购身更重海尔强调企业文化整合重性德隆重视力资整合产业结构整合正种整合重视造海尔持续发展德隆扩张奇迹
德隆模式：资运营进行战略性产业整合
德隆资运营方面特征容：
充分利财务杠杆进行广泛融资注重建立金融资产业资机结合体确保资金链条健康规避资市场风险
德隆成功程度源资运营深层认识源资风险关注融资环节重视知道没通畅资金链条健康现金流切资运营手段幻想巨风险代名词介入资市场天起德隆着意造流畅资金链条持续融资力视发展引擎民营企业身份建立金融资产业资结合体
德隆融资模式简单纳：类资产抵押银行贷款投资抵押投资循环融资模式类资产担保(子公司间担保母子公司间担保)融资投资担保融资投资连环模式
通两类方式连锁运初始资金释放出强核聚变力推动德隆规模资流动
历济学强调投入取产出没种济学说投入会产出现中国问题国家民营企业融资途径十分狭窄外许企业没创新性充分运金融杠杆重遗憾资源类分两种：企业募集资企业入资资债务关系形成资组合企业会遇关系中国目前资债务关系遇困难尤许国企业出现资抵债困难说现代市场济信高度发达济成熟企业必须学会充分利债权债务实现营目标完全没债务会利债务资运作没真正握德隆作家民营企业创业时期便懂合法合理利债务财务杠杆进行融资迅速发展极具金融意识企业
德隆发展成庞企业体系德隆充分利身庞资实力通类担保方式德隆体系发展提供源源断资金中子公司间担保包括母子公司间担保通合金股份湘火炬担保合金股份属海星特浩集团公司获计4亿元贷款确保星特浩购活动整合产业发展资金
限度发挥财务杠杆作进行广泛融资德隆资运作模式特色德隆发展提供源源断资金支持
二利强融资力通级半市场股权转方式连续购市公司
许问德隆钱干什？总裁唐万里说：钱干什？买企业德隆创立天起创业者没分次红应该分红利投入企业里
德隆购买企业呢？发现德隆购模式两类：
类收购市公司母公司部分股权达间接控制市公司目新疆屯河天山水泥重庆实业三家市公司母公司股权收购收购者德隆总部身德隆旗市公司非市公司
类直接受市公司股东股权达直接控制市公司目沈阳合金湘火炬购
少企业直接二级市场收购股权达控制目标企业目德隆级半市场寻找合作伙伴通谈判方式受股权种作法明显特点购直接成较低较稳妥容易出现违规操作问题
事实表明德隆购策略较稳妥效德隆购数家市公司均静悄悄程中完成结果令股权转者中股东等相关者获满意效益
通收购国股权德隆相继入新疆屯河沈阳合金湘火炬证券市场称德隆系德隆控股三家市公司股价出现神奇飙升三年时间里屯河合金火炬股价分涨110015001100股市出现德灵传说支股票认德隆关股民蜂拥种现象称中国股市德隆现象
种少增幅究竟什支撑呢？果德隆通谓优质资产装进市公司股价拉升高位套现理说炒作然着股价稳走强发现德隆没套现利市公司展开更规模产业整合行动市公司相继成产业整合枢纽里发现德隆资运营深层目深层目恰恰德隆企业资运营模式实质差异
三购市公司核心通充分发挥强力融资功传统产业进行全球范围规模整合形成强战略投资体系
德隆融资目投资
投资什？投资成熟产业
德隆产业战略思路：资运作纽带通企业购整合传统产业传统产业引进新技术新产品增强核心竞争力时全球范围整合传统产业市场销售通道积极寻求战略合作提高中国传统产业产品市场占率市场份额重新配置资源谋求成中国传统产业新价值发现者创造者
根战略思路德隆投资力量成熟产业农业制造业金融业旅游业少投资高科技产业认高科技风险风险投资象现金流提供者强产业体系支撑者进行整合空间较
德隆进行产业发展决策基站全球化角度问题选择产业投资项目首先国际市场需求供应思考项目行性时时刻刻着眼国际分工种全球化观念许企业走国际市场面概念种俯视市场立体概念仅仅国产品输出国外国外产品输入国全球角度选择市场切入点选择生产基选择合作伙伴产品技术配方输入美国购美国知名品牌公司美国生产美国品牌产品中国生产欧洲销售美国品牌
唐万新强调：德隆仅做企业更做产业做产业关键做市场德隆做产业方式运擅长资运作方式现产业整合
整合词德隆文件中德隆口中出现次数整合生产整合销售整合整合利器购购资扩张手段形式
前述整合行动出德隆资运营特点：国数制造企业(国家电企业)国处建厂做起点点品牌抢市场滚动发展做法明显德隆做法充分利资市场：首先通买壳市改变市公司股权结构通注入优质资产调整产品结构市公司业结构发生变化进通购托委托加工等形式市公司处产业进行整合优化产业结构通销售网络销售渠道整合扩市公司产品国外市场占率形成规模化垄断性营时通全球范围整合传统产业获长远利润实现公司持续发展
种集中体现战略投资理思想资运作模式许正德隆体系容应加入WTO激烈国际竞争信心源
德隆种战略投资企业说股市产业整合工具德隆正通资市场迅速获产业整合资金整合产业宏图实现德隆正资资运作杠杆采四两拨千斤原理通层层购迅速取产业整合控制权操作权投资建厂前提达产业整合行业整合目
意义讲德隆国传统企业国股市中般庄家炒家已具中国战略投资者雏形
2000年湘火炬新疆屯河合金股份时更名投资股份限公司国家关规定市公司业变化必须履行手续然失意思信号：着产业重组整合断深化德隆意战略投资理理念模式逐渐渗透孵化出批德隆
应该说德隆产业整合营理念新疆中国产业结构调整提供新思路市场济条件政府充济结构调整角企业重组起点培养龙头企业进行滚动兼突破市场割局面带动全行业健康序发展
德隆模式：战略投资者雏形
通分析发现海尔春兰等产业营企业资运营模式德隆资市场入手进入某产业该产业进行整合前者强化产业优势入手助资市场进行产业整合者资市场工具进入传统产业通整合形成新产业优势德隆普通意义产业营者中国战略投资者雏形
目前现状德隆做红色产业机电制造业金融业基长线投资中短期项目德隆谓财务型项目全部转出战略型投资者雏形已形成
谓典型战略投资德隆做发展产业通产业发展支持公司业绩
德隆公司济表现形式讲投资控股公司德隆公司走条路进行战略理德隆公司市公司战略家眼光进行长远投入样化享投资带收益业绩增长入企业德隆双双受益
德隆公司14年风雨历程已基解决制约发展三瓶颈力资源国市场品牌国际市场份额问题销售现已突破百亿关德隆国际战略投资限公司定位战略理具体讲投资方行业项目争取3～5年销售额突破千亿元关战略理战略定位体现德隆公司处德隆公司公司独特性
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