新时期BT融资特点操作点分析
（城市基础设施建设会提高整济规模效益推动济结构社会结构变革促进社会济发展目前建设资金瓶颈制约城市基础设施建设关键中国原投资融资格局存诸问题新时期BT融资特点操作具新验文结合BT项目运作验站政府方角度新时期BT项目特点进行讨操作实务分析）
正文
前世界济金融危机严峻局部政治局势混乱中国实体济产生定利影响环境中国次出台强力扩需措施加快民生工程节减排生态环境建设重点加强基础设施建设B T模式作种新型基础设施投融资建设模式集融资投资项目建设政府特许政府采购等行体较体现资技术理市场政策等资源效整合该模式发展时间短操作处初级阶段行业没标准运作模式鉴需逐渐积累B T项目工程验探索 B T项目理方法规律采类似模式提供参考
新时期BT模式运作项目断发展扩趋势重原业工程总承包企业银行三赢方案项目建设否采 BT 模式动权业 BT 模式业言鸡蛋营方式BT模式业项目建成前需投资建设期资金工程总承包企业安排业承担建设期风险建设风险工程总承包企业负责银行通参BT 项目业工程总承包企业双方保证资金找长期安全出路工程总承包企业设计力量施工力量理力融资力积极参推动 BT 项目开展特轨道交通建设保障性住房方面建设应实例
应说BT模式明显优点基础设施建设方面够发挥显著作时避免存缺陷着批BT项目利实施集中体现操作难题
BT项目回购价款控制
B T项目原应政府支付回购价款进行回购回购价款包括工程建设费融资费政府方言招标阶段必须确定项目回购价款控制措施回购策略期更合理利未财政资金 提高效率项目前期招标确定投资方准备程中
必须研究回购价款相关影响素作机理进行合意选择B T项目回购价款影响素：工程建设费回报率 B T项目工期
1工程建设费
工程建设费仅回购价款重组成部分融资费基数回购价款影响起关键作工程建设费包括：施工前预算造价施工中变更造价浮费
施工前预算造价B T项目时间紧务重等原招标阶段施工图纸设计深度够甚没施工图纸约定作预算编制审核结算时定额相关信息价实结算殊知招标阶段预算造价程度影响结算造价招标前中标未确定预算造价较客观招标中标已确定寻求利益化预算造价会扩化外编制预算造价差异特装修安装专业现场发生措施费等费仅结算时编制存争议利工程造价控制建议招标阶段施工图纸必须详细编制审核预算造价时间紧迫考虑选较具代表性标段进行预算造价编制审核续标段样定价原直接发包中标起效控制工程造价目
施工中变更造价BT项目投资般较施工程中避免会发生设计变更签证作政府方招标阶段应招标文件中增加相应条款进行控制首先效控制投资应采初步设计基础总价包干招标投资原造成设计变更回购价做调整结算价预算造价发起原造成BT范围变动设计变更回购价合约定计价原进行调整次应严格控制工程变更变更程序变更量提前发生越早损失越反越尤影响工程造价重变更更先算帐变更方法解决投资方决策时造价变化心中数避免造价失控应约定变更价款确认四种方法：原预算造价中细目单价采原预算造价单价采原预算造价中相适合细目单价原预算造价中没相适合单价投资投标报价时采工料机文件单价计价计费定额调价函中降价率计算出新单价总额价送监理审核意报政府方项目理部复审确认确认变更单价作变更计价果变更单价总额价达成致意见时议定时监理工程师提出认合理单价总额价报政府方项目理部批准作暂定价款列入工程造价中
浮造价目前国般建设项目通公开招投标进行发包施工定额相应信息价进行计价基础均进行定幅度浮笔者认BT项目例外浮造价确定回购价款影响显著结算造价浮动率反映回购价款中呈扩化笔者认部分BT项目浮结算造价取政府方言
BT项目招标阶段原应测算浮率作控制价投标竞价终确定合理浮率形成项目工程建设费作融资费基价
2回报率
回报率确定计算方法直接影响融资费影响回购价款回报率限控制回报率确定方法两种：固定回报率动态银行期贷款利率加固定行业基准收益率第种方法直观简单相应贷款利率浮动风险投资方承担第二种方法政府方承担相应贷款利率风险采取种方法政府方均应充分做前期测算工作请关专家进行评审确定科学合理回报率般：果BT投资方出资建设回报率高果出资建设回报率低回购期长项目回报率高回报期短项目建设期款回报率低回购期回报率高区分建设期回购期统定回报率应取适中测算应限采公开招标方式通竞争机制合理确定回报率中标终政府方谈判予确定
资金例影响回报率确定回报率终确定般投资投标竞争确定政府方应考虑投资方融资成中资金例融资成关系敏感投资方完全银行贷款者社会融资成较高政府方招标文件中设定条件求投资资金应定例范围(国基础设施项目般35％)利政府方招实力强投资利投资充分发挥财务杆杠作提高项目投资部收益率进节约融资成起控制投标回报率作
回购支付方式影响回报率计算结果BT项目回购支付方式般两种：第种等额金利息实付方式种方式期偿金样前期支付投资收益期支付投资收益少期付款额度致第二种等额息方式种方式期支付付款额致前期支付金少投资收益期支付金投资收益少等额金方式前期支付额度较回购价款较低
3BT项目工期
BT项目工期直接影响融资费计算金额进影响回购价款般说BT项目工期包括回购期建设期回购期回购期般指BT项目竣工验收政府方支付完回购价款购买项目时间回购期回购价款影响相简单回购期延长导致融资费增加致回购价款升
回购期单期时间间隔回购期确定回购期单期时间间隔选择影响回购价款回购支付单期时间回
购价款产生影响相年支付单期半年季度支付单期时回购期融资费减少相应降低回购价款然业界回购期采年作单期时限年末付款方式显然时间间隔缩利节省回购价款
建设工期部分BT项目投资回报区分建设期回购期统定投资回报率建设期投资回报(融资费)参考建设期利息算法年投入半年计算投资回报前年投入未偿投资回报(利息) 全年计息建设工期长短直接影响回购价款
直接施工BT模式投资方全面负责工程设计施工监理等环节确保设计施工相互配合减少理层次利效缩短建设工期时政府方招标阶段应加强监督投资工程建设实施方案审查进度计划合理性通相应条款保障项目进度计划推进工程建设原谅工期延误等条件进行明确约定量清楚划分工期延误责属防止回购价款增加时工程变更应明确约定严格实施程序予认定意调整合价款变更明确约定
BT项目回购价款控制受工程建设费回报率工期等素影响通标前编制预算造价控制工程变更竞标方式确**算造价浮率等方式起控制工程建设费作通控制资金例回购支付方式选择竞标确定回报率控制工期回购期单期间隔等方法效控制融资费政府方招标阶段回购价款控制起积极效作
二BT项目建设阶段问题分析
BT项目般建设周期长容复杂变质量影响确定素例级政策技术规范决策思想施工工艺理水工作质量设计施工监理业监督单位建设行等素工程质量密切相关BT项目双业性质复杂程带更确定性BT项目建设阶段项目执行阶段BT项目建设程项目体逐渐形成项目建设资金断投入体现双方合约定义务责权利等程程中
政府负责投资企业办理施工许证土拆迁办理道路占交通疏导等工程建设批准手续建设期间投资企业相应部门项目合进行理确保整项目实现预期投资工程规模工程质量工程进度目标政府委托相关机构投资企业采购宗材料重设备招标采购进行监督审查保证招标程中做公公正公开政府相关机构根需协助投资企业处理现场外协调工作负责检查验收项目质量督促施工单位进度实施计划确保施工安全BT承包商双方签署合中规定技术标准工期求进行项目建设具体容工程设计优化工作合材料采购监理招标项目建设工程分包等工作合履行程中BT模式存问题工程实际投资该阶段发生变更存变化
工作范围划分清双方会产生争议索赔事件会增加工程建设费措施费甚超出总体建设费某专业工程项目建设中需分包会带质量等问题投资承包商项目建设期果理善造成项目失败仅带济损失样项目业带定损失投资承包商必须具较强项目理力时项目建设程中果投资承包商资金实力达项目建设需资金求造成项目建设程中资金流中断情况项目业需承受巨损失甚更换新投资承包商项目招标程中投资承包商理力资金实力审查求极关键
三BT项目移交阶段问题分析
项目回购期BT项目移交回购价款支付完毕时间期间包括项目投入初期考核业需做款准备项目回购价款支付程等BT投资建设合约定BT项目建成试车运行通投资事先政府签订协议规定政府移交项目项目回购总额需审计确认合规定回购方式实施BT项目回购方式应根业财务状况项目投资额项目身产生现金流量难易程度等素确定完工验收时进行次性支付工程价款项目业财务状况良项目投资数额项目巨额投资项目时业资金紧张项目身产生现金流量难等素存合项目进行分次回购模式项目回购般合规定日期方式价款考虑BT投资商合理利润作投资回报利投资商资金回收银行贷款利息包括相应投资利润机会成回购方式回购价款BT项目成功运作具极重影响
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（城市基础设施建设会提高整济规模效益推动济结构社会结构变革促进社会济发展目前建设资金瓶颈制约城市基础设施建设关键中国原投资融资格局存诸问题新时期BT融资特点操作具新验文结合BT项目运作验站政府方角度新时期BT项目特点进行讨操作实务分析）
正文
前世界济金融危机严峻局部政治局势混乱中国实体济产生定利影响环境中国次出台强力扩需措施加快民生工程节减排生态环境建设重点加强基础设施建设B T模式作种新型基础设施投融资建设模式集融资投资项目建设政府特许政府采购等行体较体现资技术理市场政策等资源效整合该模式发展时间短操作处初级阶段行业没标准运作模式鉴需逐渐积累B T项目工程验探索 B T项目理方法规律采类似模式提供参考
新时期BT模式运作项目断发展扩趋势重原业工程总承包企业银行三赢方案项目建设否采 BT 模式动权业 BT 模式业言鸡蛋营方式BT模式业项目建成前需投资建设期资金工程总承包企业安排业承担建设期风险建设风险工程总承包企业负责银行通参BT 项目业工程总承包企业双方保证资金找长期安全出路工程总承包企业设计力量施工力量理力融资力积极参推动 BT 项目开展特轨道交通建设保障性住房方面建设应实例
应说BT模式明显优点基础设施建设方面够发挥显著作时避免存缺陷着批BT项目利实施集中体现操作难题
BT项目回购价款控制
B T项目原应政府支付回购价款进行回购回购价款包括工程建设费融资费政府方言招标阶段必须确定项目回购价款控制措施回购策略期更合理利未财政资金 提高效率项目前期招标确定投资方准备程中
必须研究回购价款相关影响素作机理进行合意选择B T项目回购价款影响素：工程建设费回报率 B T项目工期
1工程建设费
工程建设费仅回购价款重组成部分融资费基数回购价款影响起关键作工程建设费包括：施工前预算造价施工中变更造价浮费
施工前预算造价B T项目时间紧务重等原招标阶段施工图纸设计深度够甚没施工图纸约定作预算编制审核结算时定额相关信息价实结算殊知招标阶段预算造价程度影响结算造价招标前中标未确定预算造价较客观招标中标已确定寻求利益化预算造价会扩化外编制预算造价差异特装修安装专业现场发生措施费等费仅结算时编制存争议利工程造价控制建议招标阶段施工图纸必须详细编制审核预算造价时间紧迫考虑选较具代表性标段进行预算造价编制审核续标段样定价原直接发包中标起效控制工程造价目
施工中变更造价BT项目投资般较施工程中避免会发生设计变更签证作政府方招标阶段应招标文件中增加相应条款进行控制首先效控制投资应采初步设计基础总价包干招标投资原造成设计变更回购价做调整结算价预算造价发起原造成BT范围变动设计变更回购价合约定计价原进行调整次应严格控制工程变更变更程序变更量提前发生越早损失越反越尤影响工程造价重变更更先算帐变更方法解决投资方决策时造价变化心中数避免造价失控应约定变更价款确认四种方法：原预算造价中细目单价采原预算造价单价采原预算造价中相适合细目单价原预算造价中没相适合单价投资投标报价时采工料机文件单价计价计费定额调价函中降价率计算出新单价总额价送监理审核意报政府方项目理部复审确认确认变更单价作变更计价果变更单价总额价达成致意见时议定时监理工程师提出认合理单价总额价报政府方项目理部批准作暂定价款列入工程造价中
浮造价目前国般建设项目通公开招投标进行发包施工定额相应信息价进行计价基础均进行定幅度浮笔者认BT项目例外浮造价确定回购价款影响显著结算造价浮动率反映回购价款中呈扩化笔者认部分BT项目浮结算造价取政府方言
BT项目招标阶段原应测算浮率作控制价投标竞价终确定合理浮率形成项目工程建设费作融资费基价
2回报率
回报率确定计算方法直接影响融资费影响回购价款回报率限控制回报率确定方法两种：固定回报率动态银行期贷款利率加固定行业基准收益率第种方法直观简单相应贷款利率浮动风险投资方承担第二种方法政府方承担相应贷款利率风险采取种方法政府方均应充分做前期测算工作请关专家进行评审确定科学合理回报率般：果BT投资方出资建设回报率高果出资建设回报率低回购期长项目回报率高回报期短项目建设期款回报率低回购期回报率高区分建设期回购期统定回报率应取适中测算应限采公开招标方式通竞争机制合理确定回报率中标终政府方谈判予确定
资金例影响回报率确定回报率终确定般投资投标竞争确定政府方应考虑投资方融资成中资金例融资成关系敏感投资方完全银行贷款者社会融资成较高政府方招标文件中设定条件求投资资金应定例范围(国基础设施项目般35％)利政府方招实力强投资利投资充分发挥财务杆杠作提高项目投资部收益率进节约融资成起控制投标回报率作
回购支付方式影响回报率计算结果BT项目回购支付方式般两种：第种等额金利息实付方式种方式期偿金样前期支付投资收益期支付投资收益少期付款额度致第二种等额息方式种方式期支付付款额致前期支付金少投资收益期支付金投资收益少等额金方式前期支付额度较回购价款较低
3BT项目工期
BT项目工期直接影响融资费计算金额进影响回购价款般说BT项目工期包括回购期建设期回购期回购期般指BT项目竣工验收政府方支付完回购价款购买项目时间回购期回购价款影响相简单回购期延长导致融资费增加致回购价款升
回购期单期时间间隔回购期确定回购期单期时间间隔选择影响回购价款回购支付单期时间回
购价款产生影响相年支付单期半年季度支付单期时回购期融资费减少相应降低回购价款然业界回购期采年作单期时限年末付款方式显然时间间隔缩利节省回购价款
建设工期部分BT项目投资回报区分建设期回购期统定投资回报率建设期投资回报(融资费)参考建设期利息算法年投入半年计算投资回报前年投入未偿投资回报(利息) 全年计息建设工期长短直接影响回购价款
直接施工BT模式投资方全面负责工程设计施工监理等环节确保设计施工相互配合减少理层次利效缩短建设工期时政府方招标阶段应加强监督投资工程建设实施方案审查进度计划合理性通相应条款保障项目进度计划推进工程建设原谅工期延误等条件进行明确约定量清楚划分工期延误责属防止回购价款增加时工程变更应明确约定严格实施程序予认定意调整合价款变更明确约定
BT项目回购价款控制受工程建设费回报率工期等素影响通标前编制预算造价控制工程变更竞标方式确**算造价浮率等方式起控制工程建设费作通控制资金例回购支付方式选择竞标确定回报率控制工期回购期单期间隔等方法效控制融资费政府方招标阶段回购价款控制起积极效作
二BT项目建设阶段问题分析
BT项目般建设周期长容复杂变质量影响确定素例级政策技术规范决策思想施工工艺理水工作质量设计施工监理业监督单位建设行等素工程质量密切相关BT项目双业性质复杂程带更确定性BT项目建设阶段项目执行阶段BT项目建设程项目体逐渐形成项目建设资金断投入体现双方合约定义务责权利等程程中
政府负责投资企业办理施工许证土拆迁办理道路占交通疏导等工程建设批准手续建设期间投资企业相应部门项目合进行理确保整项目实现预期投资工程规模工程质量工程进度目标政府委托相关机构投资企业采购宗材料重设备招标采购进行监督审查保证招标程中做公公正公开政府相关机构根需协助投资企业处理现场外协调工作负责检查验收项目质量督促施工单位进度实施计划确保施工安全BT承包商双方签署合中规定技术标准工期求进行项目建设具体容工程设计优化工作合材料采购监理招标项目建设工程分包等工作合履行程中BT模式存问题工程实际投资该阶段发生变更存变化
工作范围划分清双方会产生争议索赔事件会增加工程建设费措施费甚超出总体建设费某专业工程项目建设中需分包会带质量等问题投资承包商项目建设期果理善造成项目失败仅带济损失样项目业带定损失投资承包商必须具较强项目理力时项目建设程中果投资承包商资金实力达项目建设需资金求造成项目建设程中资金流中断情况项目业需承受巨损失甚更换新投资承包商项目招标程中投资承包商理力资金实力审查求极关键
三BT项目移交阶段问题分析
项目回购期BT项目移交回购价款支付完毕时间期间包括项目投入初期考核业需做款准备项目回购价款支付程等BT投资建设合约定BT项目建成试车运行通投资事先政府签订协议规定政府移交项目项目回购总额需审计确认合规定回购方式实施BT项目回购方式应根业财务状况项目投资额项目身产生现金流量难易程度等素确定完工验收时进行次性支付工程价款项目业财务状况良项目投资数额项目巨额投资项目时业资金紧张项目身产生现金流量难等素存合项目进行分次回购模式项目回购般合规定日期方式价款考虑BT投资商合理利润作投资回报利投资商资金回收银行贷款利息包括相应投资利润机会成回购方式回购价款BT项目成功运作具极重影响
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