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浅论证券法对投资者权益的保护

浅论证券法对投资者权益的保护

—— 制度安排、不足及其完善

 

                        论文摘要

 

    经过对《证券法》这门课程的了解与学习,我对于证券法有了更深入的认知,也有了自己关于证券法保护投资者权益的方法的思考。本文章主要通过分析证券法的内容和有关案例,进而研究证券法如何对投资者权益进行保护,以及制度和规定中的不足,从而使投资者更好的利用证券法来保护自己的权益。通过研究得出结论,证券法的制定是为了规范证券发行和交易行为,保护投资者的合法权益。所以证券法应以保护投资者利益为取向,以投资者作为资本市场的中心。

 

关键词:保护投资者 主要目的 完善不足 修改补充

 

1、证券法保护投资者的一些重要的制度规定

    《证券法》总则中表明:“为了规定证券发行和交易行为,保护投资者的合法权益,维护社会经济秩序和社会公共利益,促进社会主义市场经济的发展,制定本法。”由此看出,证券法的目的应当只有一个,那就是保护投资者。所谓的保护投资者,实际上就是保护投资者的知情权。保护的办法就是责令公司发行人公开。为了切实的保护投资者的知情权,法律可以对公开的形式作出具体的规定。通过责令发行人真实全面的公开,赋予投资者以知情权,这就是保护投资者的真正含义。但保护投资者,也不意味着确保投资者赢利,只赚不亏。即使法律的公开要求是完善的,发行人的公开是充分的和真实的,投资者也有效地行使了他的知情权,也还是有亏损的风险。所以,证券法是为了保护投资者的合法权益,并不是为了使投资者赢利而制定的。

    从证券市场的发展来看,广大投资者尤其是中小投资者的利益没有得到应有的保障。实践中,投资者的权益常常受到影响甚至伤害,这主要体现在以下三个方面:第一,证券发行主体利用信息不对称弱化投资者对其行为的约束;第二,大投资者利用自己的优势影响甚至伤害中小投资者;第三,制度偏向,包括体制、机制等,影响甚至伤害投资者权益。造成这种现状的原因有以下几点:股和法人股不能全流通,是造成投资者权益受伤害的主要原因;公司的治理结构不完善是侵害投资者权益的重要原因;另一重要原因是披露制度的不健全;最后,准入制度的非市场化也是侵害投资者权益的一个原因。

那么,《证券法》又是如何来保护投资者的合法权益的呢?第一点,《证券法》中构筑证券投资者保护基金制度。修订证券法一个很重要的指导思想,就是要加大对投资者的保护力度。这一点证券法修订案在有关加强对上市公司、证券公司的监管方面均有体现。近年来,一些证券公司暴露出挪用、质押客户交易结算资金和占用客户资产等违法违规现象,严重侵害投资者的利益。证券法修订案参照国际上通行的做法,建立证券投资者保护基金制度,规定:“国家设立证券投资者保护基金。证券投资者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成,其筹集、管理和使用的具体办法由国务院规定”。第


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