ＣＦＯ解析：中企业股权质押融资
源： 作者： 日期：20121224 编辑：admin4 发送友 印 收藏 返回首页
中企业充分利股权进行质押融资节省融资成充分认识股权价值时注意防范股权质押融资程中风险形成良性循环
文张国栋
股权质押中企业中静态股权盘活流动资金中企业贷款提供种新融资渠道年国家方法律法规逐步完善市场体积极参股权质押融资成中企业融资种理想选择迅速发展起
股权质押属种权利质押指出质质权协议约定出质持股份作质押物债务期履行债务时债权约定股份折价受偿该股份出售价金优先受偿种担保方式中债务者第三出质债权质权股权质物谓股权质押融资指公司股东持公司股权者第三持法转公司股权出质银行金融机构获取贷款融资方式前中企业资金普遍较紧张背景股权质押融资增加企业融资机会助企业创新力提高加速产品更新换代产业化进程成企业尤高科技中企业融资高效手段
股权质押特征
股权质押民事体担保债务履行债权约定享合法处分权股权证移转债权占质押事实登记相应机关予公示债权债务履行期届满未获实现时变卖质物优先清偿已方债权担保方式股权质押般具列特征：
1权利性
股权质押标股权股权属财产权非债权非物权财产权利种身权利相应概念种财产容民事权利非财产权利均作权利质押标种权利成质押示必须满足两基条件首先必须种财产权够转移占适设质具物质性次应具交换价值转具转性股权兼具两种属性遵循法定程序进行质押融资
2象征性
股权质押象征性指作股权质押标价值实体没转移占实际转移占仅仅代表股东权益股权证股权代表仅仅股东享种观念抽象意义财产权利难股东实际控制掌握股东拥权利实体物样意处分股权处分时仅必须交付股权证项财产必须转移股权证身见股权质押标意支配实体物种代表着定价值权利证
3便利性
般质押转移标物占件持续占标物必质权出质物负妥善保义务股权质押方面需转移股权证占公示作尤明显防止出质第三法侵害具积极作方面转移质物占出质法债务清偿前行返请求权种处分利益债务较精神压力促愿快履行债务早日收回股权证凸显质押担保作方面着抵押权难拟优势
4风险性
股权动产动产权利相价值具较波动性股权质押担保功具相稳定性设质股权贬值时股权担保债权功相应减弱质权该股权享受担保利益便会受影响时出质丧失设质股权证占股权贬值时难时采取救济措施股权设质事双方均具定程度风险基述特征现代物权观念已突破体物情况权利证券化市场信高度发达天股权质押已动产质押起成现代质押担保体系中缺重组成部分越发显示出融资方面潜力
股权质押融资途径
目前中企业股权质押融资较具途径：
1中企业直接银行等金融机构进行股权质押融资
具体操作中中企业通常公司股东等股权出质出面拥权处分法转公司股权作标通订立书面出质合持公司股权质押银行农村信社等金融机构担保债务履行金融机构申请贷款
种情况果金融机构直接资金出质金融机构拥股权质权债权双重身份明显加金融机构风险金融机构目前针注册资数额较实力雄厚生产规模较济效益良企业提供种贷款服务资金直接出质更情况中企业寻找家较高信誉度担保机构作保证金融机构贷款保证保证提供中企业
2公司股东采股权质押形式担保公司提供反担保进行股权质押融资
类中企业公司制企业进行股权质押融资时中企业会先银行提出贷款申请担保公司银行作出担保然公司股东采股权质押形式担保公司提供反担保终达融资目调查种形式较符合中企业实际情况风险控制方面够金融机构担保公司认受中企业普遍欢迎
3公司公司间基股权转款项交付条件进行担保实施股权质押融资
着公司制企业迅速发展公司间相互转股权事项越越根工商机关调查统计中企业基股权转款项交付条件进行担保实施股权质押融资数量年迅速增具体操作步骤：
甲公司控股股东持甲公司股权转乙公司双方协商签订股权转协议款协议确保款协议利履行甲公司股权转方股权出质登记方式进行反担保乙公司股权受方先股权质押转方作付款担保款结束双方办理股权质押注销登记
股权质押融资风险
股权资产特殊性较固定资产抵押质押第三方担保等方式股权质押融资风险易受企业营状况等素影响包括股权价值跌风险股权质押道德风险股权处置风险现行法律完善导致法律风险
股权价值波动市场风险股权设质股权转质权接受股权设质意味着出质手里接股权市场风险股权价格波动频率幅度远远传统担保实物资产股权质押企业营风险外部素终结果转嫁股权价格企业面营困难出现资抵债时股权价格跌转股权价款极足清偿债务然法律规定质物变价价款足清偿债务足部分债务继续清偿中企业现实状况贷款继续追讨成收益成正
出质信缺失道德风险谓股权质押道德风险指股权质押导致公司股东二次圈钱甚出现掏空公司现象股权价值赖公司价值股权价值保值需质权公司进行持续评估未市公司治理机制相完善信息披露透明时作第三方股权公司合体质权难生产营资产处置财务状况进行持续踪解控制容易导致企业通关联交易掏空股权公司资产悬空银行债权
法律制度完善导致法律风险现行股权质押制度存诸缺陷质权带风险：优先受偿权特殊性隐含风险股权质押制度规定优先受偿权般担保物权优先受偿权具特殊性出质公司破产时股权质权出质股权享担保物权公司破产时股权价值接零股权中包含利润分配请求权公司事务参权已价值实现质权二涉外股权
瑕疵设质风险国外商投资企业法规定允许外商投资企业投资者企业成立合约定法律规定核准期限缴付出资实行注册资授权制股权取已实际缴付出资前提外商投资企业股东未缴付出资部分股权设定质权质权带风险
股权交易市场完善处置风险股权质押融资中果企业法正常融资款项处置出质股权成债权受损失保障目前然区设置产权交易进行非市公司股权转产权交易市场完善绝部分非市公司股权定价机制难形成股权难转质权出质难股权价值进行合理评估价值评估低会导致出质法获更融资价值评估高出质质权难效保障定程度限制中企业股权质押融资规模
风险防范
股权质押融资活动中风险股权特性法律体系制度等外条件造成风险防范手段应方面手建立效风险防范机制规避股权质押融资程中风险力促进股权质押融资良发展
（）加强质押权审查办理股权质押融资时方面应款企业质押股权公司状况进行严格审查充分分析公司理水财务状况市场竞争力发展前景产权否明晰等融资目投资项目进行科学证预测款未偿债力股权质押实力通效审查鉴出实力企业价值股权方面
审查否违反股权转限制性规定款公司股东时股权设质否全体股东半数意款公司发起应审查股份设质时公司成立否已届满三年
（二）加强出质公司监督股权质押融资说仅仅监督限制贷款单位清偿力控制风险够保证出质股权保值增值防范股权出质道德风险股权质押单位营行进行适监督限制必需股权出质时金融机构出质出质股权企业协商签订相关合完善合文实现中企业营理持续性监督提高银行放贷积极性动性进步解决中企业融资难问题
（三）完善相关配套制度针股权质押缺乏审批登记统监督理现象建议国家相关职部门做出规定申请股权质押须原公司审批部门审批公司注册工商理部门全权行股权质押登记监督理职银行业监部门应研究制定股权质押融资风险指引规范商业银行股权质押融资业务引导科学发展质押权实现方面商业银行行金融股权质押权时参拍卖者变卖组织监部门应先作股东资格审查确保金融机构股东结构合理性保障质权利实现
（四）完善非市公司股权转体系完善非市公司股权转机制利促进股权质押融资业务开展然目前已设置产权交易场进行关股权转交易难满足股权转需求建议国家关部门快出台扶持企业股权转二级市场政策构建完善市场体系增加企业股权流动性变现渠道允许设立完善产权（股权）市场拍卖行明确企业股权转流动程序公司审批登记理部门统监推动企业股权正常转流动款期偿银行贷款质权银行质押股权通述交易机构进行正常转变现银行利拓展股权质押融资信贷新业务创造良外部环境
中企业发展中必然会面外部融资充分利股权进行质押融资节省融资成降低融资风险充分认识股权价值时注意防范股权质押融资程中风险形成良性循环利股权进行融资时提升股权价值中企业讲股权质押融资融资手段
（作单位中国资运营法律顾问中心）
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中企业充分利股权进行质押融资节省融资成充分认识股权价值时注意防范股权质押融资程中风险形成良性循环
文张国栋
股权质押中企业中静态股权盘活流动资金中企业贷款提供种新融资渠道年国家方法律法规逐步完善市场体积极参股权质押融资成中企业融资种理想选择迅速发展起
股权质押属种权利质押指出质质权协议约定出质持股份作质押物债务期履行债务时债权约定股份折价受偿该股份出售价金优先受偿种担保方式中债务者第三出质债权质权股权质物谓股权质押融资指公司股东持公司股权者第三持法转公司股权出质银行金融机构获取贷款融资方式前中企业资金普遍较紧张背景股权质押融资增加企业融资机会助企业创新力提高加速产品更新换代产业化进程成企业尤高科技中企业融资高效手段
股权质押特征
股权质押民事体担保债务履行债权约定享合法处分权股权证移转债权占质押事实登记相应机关予公示债权债务履行期届满未获实现时变卖质物优先清偿已方债权担保方式股权质押般具列特征：
1权利性
股权质押标股权股权属财产权非债权非物权财产权利种身权利相应概念种财产容民事权利非财产权利均作权利质押标种权利成质押示必须满足两基条件首先必须种财产权够转移占适设质具物质性次应具交换价值转具转性股权兼具两种属性遵循法定程序进行质押融资
2象征性
股权质押象征性指作股权质押标价值实体没转移占实际转移占仅仅代表股东权益股权证股权代表仅仅股东享种观念抽象意义财产权利难股东实际控制掌握股东拥权利实体物样意处分股权处分时仅必须交付股权证项财产必须转移股权证身见股权质押标意支配实体物种代表着定价值权利证
3便利性
般质押转移标物占件持续占标物必质权出质物负妥善保义务股权质押方面需转移股权证占公示作尤明显防止出质第三法侵害具积极作方面转移质物占出质法债务清偿前行返请求权种处分利益债务较精神压力促愿快履行债务早日收回股权证凸显质押担保作方面着抵押权难拟优势
4风险性
股权动产动产权利相价值具较波动性股权质押担保功具相稳定性设质股权贬值时股权担保债权功相应减弱质权该股权享受担保利益便会受影响时出质丧失设质股权证占股权贬值时难时采取救济措施股权设质事双方均具定程度风险基述特征现代物权观念已突破体物情况权利证券化市场信高度发达天股权质押已动产质押起成现代质押担保体系中缺重组成部分越发显示出融资方面潜力
股权质押融资途径
目前中企业股权质押融资较具途径：
1中企业直接银行等金融机构进行股权质押融资
具体操作中中企业通常公司股东等股权出质出面拥权处分法转公司股权作标通订立书面出质合持公司股权质押银行农村信社等金融机构担保债务履行金融机构申请贷款
种情况果金融机构直接资金出质金融机构拥股权质权债权双重身份明显加金融机构风险金融机构目前针注册资数额较实力雄厚生产规模较济效益良企业提供种贷款服务资金直接出质更情况中企业寻找家较高信誉度担保机构作保证金融机构贷款保证保证提供中企业
2公司股东采股权质押形式担保公司提供反担保进行股权质押融资
类中企业公司制企业进行股权质押融资时中企业会先银行提出贷款申请担保公司银行作出担保然公司股东采股权质押形式担保公司提供反担保终达融资目调查种形式较符合中企业实际情况风险控制方面够金融机构担保公司认受中企业普遍欢迎
3公司公司间基股权转款项交付条件进行担保实施股权质押融资
着公司制企业迅速发展公司间相互转股权事项越越根工商机关调查统计中企业基股权转款项交付条件进行担保实施股权质押融资数量年迅速增具体操作步骤：
甲公司控股股东持甲公司股权转乙公司双方协商签订股权转协议款协议确保款协议利履行甲公司股权转方股权出质登记方式进行反担保乙公司股权受方先股权质押转方作付款担保款结束双方办理股权质押注销登记
股权质押融资风险
股权资产特殊性较固定资产抵押质押第三方担保等方式股权质押融资风险易受企业营状况等素影响包括股权价值跌风险股权质押道德风险股权处置风险现行法律完善导致法律风险
股权价值波动市场风险股权设质股权转质权接受股权设质意味着出质手里接股权市场风险股权价格波动频率幅度远远传统担保实物资产股权质押企业营风险外部素终结果转嫁股权价格企业面营困难出现资抵债时股权价格跌转股权价款极足清偿债务然法律规定质物变价价款足清偿债务足部分债务继续清偿中企业现实状况贷款继续追讨成收益成正
出质信缺失道德风险谓股权质押道德风险指股权质押导致公司股东二次圈钱甚出现掏空公司现象股权价值赖公司价值股权价值保值需质权公司进行持续评估未市公司治理机制相完善信息披露透明时作第三方股权公司合体质权难生产营资产处置财务状况进行持续踪解控制容易导致企业通关联交易掏空股权公司资产悬空银行债权
法律制度完善导致法律风险现行股权质押制度存诸缺陷质权带风险：优先受偿权特殊性隐含风险股权质押制度规定优先受偿权般担保物权优先受偿权具特殊性出质公司破产时股权质权出质股权享担保物权公司破产时股权价值接零股权中包含利润分配请求权公司事务参权已价值实现质权二涉外股权
瑕疵设质风险国外商投资企业法规定允许外商投资企业投资者企业成立合约定法律规定核准期限缴付出资实行注册资授权制股权取已实际缴付出资前提外商投资企业股东未缴付出资部分股权设定质权质权带风险
股权交易市场完善处置风险股权质押融资中果企业法正常融资款项处置出质股权成债权受损失保障目前然区设置产权交易进行非市公司股权转产权交易市场完善绝部分非市公司股权定价机制难形成股权难转质权出质难股权价值进行合理评估价值评估低会导致出质法获更融资价值评估高出质质权难效保障定程度限制中企业股权质押融资规模
风险防范
股权质押融资活动中风险股权特性法律体系制度等外条件造成风险防范手段应方面手建立效风险防范机制规避股权质押融资程中风险力促进股权质押融资良发展
（）加强质押权审查办理股权质押融资时方面应款企业质押股权公司状况进行严格审查充分分析公司理水财务状况市场竞争力发展前景产权否明晰等融资目投资项目进行科学证预测款未偿债力股权质押实力通效审查鉴出实力企业价值股权方面
审查否违反股权转限制性规定款公司股东时股权设质否全体股东半数意款公司发起应审查股份设质时公司成立否已届满三年
（二）加强出质公司监督股权质押融资说仅仅监督限制贷款单位清偿力控制风险够保证出质股权保值增值防范股权出质道德风险股权质押单位营行进行适监督限制必需股权出质时金融机构出质出质股权企业协商签订相关合完善合文实现中企业营理持续性监督提高银行放贷积极性动性进步解决中企业融资难问题
（三）完善相关配套制度针股权质押缺乏审批登记统监督理现象建议国家相关职部门做出规定申请股权质押须原公司审批部门审批公司注册工商理部门全权行股权质押登记监督理职银行业监部门应研究制定股权质押融资风险指引规范商业银行股权质押融资业务引导科学发展质押权实现方面商业银行行金融股权质押权时参拍卖者变卖组织监部门应先作股东资格审查确保金融机构股东结构合理性保障质权利实现
（四）完善非市公司股权转体系完善非市公司股权转机制利促进股权质押融资业务开展然目前已设置产权交易场进行关股权转交易难满足股权转需求建议国家关部门快出台扶持企业股权转二级市场政策构建完善市场体系增加企业股权流动性变现渠道允许设立完善产权（股权）市场拍卖行明确企业股权转流动程序公司审批登记理部门统监推动企业股权正常转流动款期偿银行贷款质权银行质押股权通述交易机构进行正常转变现银行利拓展股权质押融资信贷新业务创造良外部环境
中企业发展中必然会面外部融资充分利股权进行质押融资节省融资成降低融资风险充分认识股权价值时注意防范股权质押融资程中风险形成良性循环利股权进行融资时提升股权价值中企业讲股权质押融资融资手段
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