金融定义：确定环境时间风险两维度通资市场资源进行跨期（优）配置说金融学专门研究确定性动态程济学
微观层面：
微观金融学考虑金融现象微观基础微观济学样实质种价格理研究确定情况通金融市场资源进行跨期优配置意味着必然实现市场均衡获合理金融产品价格体系理目标容许受实际工作影响重务资产定价（asset pricing）
首先需阐明：微观金融学门学科研究方容数学工具方法初步引入确定性时间等基概念微观济学类似呈现理性决策基础需建立偏公理体系效函数理述基础接然会考察做出投资消费决策终身效化问题方面便生产者融资行理企业做出投资融资决策通合理资结构安排者权益化资金供者（投资者）需求者（融资者）终资市场相遇产品市场情况类似市场均衡时资产价格数量必须时决定
完整金融市场必然包括克服风险产生衍生金融产品市场样价格体系极关心外媒介资源跨期配置支柱——金融中介机构金融程中扮演什角色金融市场间关系微观金融分析应意
投资学：研究机构限财富者资源分配诸股票国库券动产等种（金融）资产获合理现金流量风险收益特征核心容效化准指导获财富配置优均衡解
金融市场学：分析市场组织形式结构微结构（microstructure）时考察金融产品特征实现资源跨期配置程中起作合理价格种研究中重部分
公司金融学：考察公司效利种融资渠道获低成资金源形成合适资结构（capital structure）会涉现代公司制度中诸委托——代理结构金融安排等深层次问题
金融工程学：侧重衍生金融产品定价实际运关心利创新金融工具更效分配分配体面形形色色济风险优化风险收益特征
金融济学：说真正意义作金融学科（统）理基础金融学济学面务样试图通厂商优化投资融资行资市场结构运行方式分析考察跨期资源配置般制度安排方法相应效率问题
宏观层面：
宏观金融学研究货币媒介市场济中获高业低通货膨胀国际收支衡济增长认宏观金融学宏观济学（包括开放条件）货币版着重宏观货币济（包括开放条件）模型建立通产生实现高业低通货膨胀高济增长济目标货币政策结建议
货币两作——媒介交换储藏价值说正种区分导致货币数量理现代货币理发展切发生资义国家资义相封闭济规模资流动资义世界广阔历史背景
现代金融体系包括银行非银行金融机构种专业金融市场保证货币功实现初仅仅确保纸币稳定充流通手段早期银行制度资义筹集巨额建设资金直接金融市场进步发展出适应国家干预确保资义济健康运行中央银行核心现代金融体系
货币银行学：必关货币质形式货币制度金融体系介绍外货币银行学核心容货币供需求利率决定产生宏观金融济现象解释相应政策建议言说流宏观济学种货币演绎
国际金融学：质开放济货币宏观济学认货币银行学外延必然组成部分济全球化进程中关心资金广泛流动灵活变汇率（exchange rate）制度环境时实现外均衡条件方法
方面：
数理金融：分支学科相数理金融显较独特说门独立学科倒说做种方法存切数学方法研究切金融问题特复杂产品定价动态市场均衡
金融市场计量济学：类似金融市场计量济学质属计量济学：基实际数统计计量方法种金融模型理提供效验（验伪）手段证
货币银行学范畴：
英文名The Economics of Money and Banking济学理方法研究货币银行学问称货币金融学者干脆称金融学现代市场济货币济高度发达信济懂货币银行学懂现代市场济
A：货币银行学货币市场济普遍现象范畴作探讨起始点分析货币产生质功国家范畴相关系货币制度演化
B：货币支付手段引发出信范畴探讨现代市场济中商业信银行信国家信等信形式种信工具运作机制
C：信贷行报酬进步引申出利息利率理范畴分析市场利率决定利率调节等机制
D：市场济基信形式银行信分析出发探讨现代商业银行金融机构中央银行运作机制调控机制
E：通直接信间接信分析探讨现代金融市场运作机制包括货币市场资市场外汇黄金市场金融衍生市场运作分析
F：相关延伸国际贸易中国际收支外汇外汇储备等范畴
述基金融范畴理基石货币银行学宏观视角延伸深入探讨现代市场济运行中货币需求理货币供理货币供求均衡理通货膨胀通货紧缩理进步理实际操作模式探讨中央银行调控机制货币政策货币政策工具货币政策目标货币政策传导机制等市场济中宏观调控理范畴
介绍范畴：国际济体化金融化趋势引发金融风险金融监问题探讨现代金融市场中令眼花缭乱种衍生金融工具设计创新金融工程新兴学科兴起等
三根支柱：货币信利率银行（商业银行中央银行金融机构）
空间：金融市场
调控：中央银行货币政策货币供求均衡通货膨胀通货紧缩金融济发展
外扩展：国际金融关系（外汇国际金融体系国际收支外均衡）
国际金融学范畴：
国际金融学货币金融角度研究开放济外均衡时实现问题门独立学科外均衡问题济开放状态遇特问题（国际金融关系：国封闭济走开放济时国外济金融紧密联系起汇率外汇价格国际收支国外关系体现国际金融核心问题汇率决定理国际收支理开放济进行宏观济决策）
济体说身想保持正常运作必须求济运行处稳定状态中没严重失业通货膨胀等问题基础实现济发展时济体通身济体间商品资劳务等素国际流动增加国福利开放性济体说意义重问题开放性济影响双重赋予济体许封闭条件具备条件时济稳定发展带击
保持济体部稳定发展济体外开放处合理状态中成开放条件宏观济调控两重目标分称济部均衡外部均衡开放性深刻影响着济运行机制济部外部变量间存着密切联系部均衡外部均衡间关系非常复杂
开放条件确定济外均衡目标进时实现便构成相独立研究领域具系列独特规律问题研究象学科说国际金融学（济开放性蕴含外均衡突性研究时实现开放济外均衡国际金融学务）
金融济学：
金融济学济学分支金融市场金融资产创立交易交易体优决策进行详细分析科学现代金融金融济学研究包括四核心容：资产定价理财公司财务金融市场中介监中关金融资产定价研究进展快半世纪中新成果层出穷
金融济学研究象
1确定性条件济体跨期资源配置行决策（理财公司财务）
2作济体跨期资源配置行决策结果金融市场整体行资产定价衍生金融资产定价（资产定价问题）
3金融资产价格济体资源配置影响金融市场作效率（金融市场效率）
金融济学基结构：
中心问题：确定金融市场环境金融资产定价
般济均衡理创始瓦尔拉斯容济体中许济活动者中部分消费者部分生产者消费者追求消费效生产者追求生产利润济活动分形成市场商品需求供市场价格体系会需求供进行调节终市场达理想般均衡价格体系体系需求供达均衡消费者生产者达
效化求般济均衡理构架金融学成数学公理化方法架构历史
效市场理：代表法玛假说认：充满信息交流信息竞争市场中种特定信息够证券市场迅速投资者知晓股票市场竞争会驱证券价格充分时反映该组信息投资者根该组信息进行交易存非正常报酬赚取风险调整均市场报酬效市场中资产价格总完全反映利信息基利信息获超额收益基假设条件包括零交易成零信息成理性投资者
弱式效市场：证券价格已完全反映证券市场历史交易数中信息股价史交易量等果弱式效市场假说成立股票价格技术分析失作基分析帮助投资者获超额利润半强式效市场：指证券价格已完全反映公开信息果半强式效假说成立市场中利技术分析基分析失作幕消息获超额利润强式效市场：证券价格已完全反映关信息包括仅公司部掌握幕信息强式效市场中没方法帮助投资者获超额利润基金幕消息者样
资产组合理：马科维茨提出研究投资者时许种证券投资应该选择种证券投资例投资收益风险风险状态投资决策马科维茨观念贡献收益风险两原点含糊概念明确具体数学概念均值方差衡量风险收益济体金融资产选择资产收益均值方差程度基均值方差理投资者运效应化决策原投资方案中求出投资决策优解
资资产定价理（CAPM）：代表者夏普资产定价现代金融济学研究核心容资产定价理旨研究决定具确定未收益索偿权价值价格投资理基石资产定价理核心问题资产价格等预期收益现值种单素模型
CAPM模型形式：E（Rp）Rf+β（[（RM）Rf]中（Rp）表示投资组合期收益率Rf风险报酬率E（RM）表示市场组合期收益率β某组合系统风险系数CAPM模型表示单证券投资组合系统风险收益率间关系单投资组合收益率等风险收益率风险溢价
套利定价理(APT) 资资产定价模型（CAPM）代理适资产估值模型理基础项资产价格素驱动素该素资产价格影响贝塔系数加总加风险收益率出该项资产价值种素模型
资结构理（MM理）：米勒莫迪利阿尼提出结：考虑公司税企业营风险相资结构时公司资结构公司市场价值关修正ＭＭ理(含税条件资结构理)认：考虑公司税情况负债利息免税支出 降低综合资成增加企业价值
公司通财务杠杆利益断增加 断降低资成负债越杠杆作越明显公司价值越
关MM理两谬误：（1）加权均资金成谬误：负债较优负债股较廉增加负债增加股安全投资者持债券股票求较低回报（）公司永远应负债筹措融资需投资者较少回报负债成较低廉（错）种说法错忽略负债隐藏成：增加负债现股风险加（2）股盈利谬误：负债令股盈利增加 负债较优股盈利公司增加杠杆效益时扬（）公司应增股盈利作财务决策准（错）说法错息税前盈利受资结构变化影响（假设没税项）债权获取息税前盈利安全（安全）部份预期股盈利许稍增股盈利实际变更具风险
研究公司理财门新学科奠定基础首次文献中明确提出套利假设（注：谓套利假设指完善金融市场中存套利机会达般济均衡金融市场显然定满足套利假设样MMT定理般济均衡框架相容直接套利假设出发金融产品定价证简化必定背沉重般济均衡十字架套利假设出发已金融产品定价许结果金融济学开始套利假设作出发点）
期权定价理：代表肖尔斯莫顿
行金融学：行金融学金融济学分支采心理学观点研究投资决策程中认知感情态度等心理特征（性弱点性复杂）引起市场非效性行金融学效市场批驳首先针理性假设套利假设两流金融济学基观点表现：
行金融学提出限理性假设首先承认济前提利义社会公正等广泛存次传统流济理认会理性利济运行具身理性行济学认：身理性济活动理性行金融学家终认：（1）投资者限理性投资者会犯错误（2）绝数时候市场中理性限理性投资者作非传统金融理中非理性投资者终赶出市场理性投资者终决定价格
行金融学提出限套利假设：真实世界中套利交易会存制度约束信息约束交易成等受极限制存量风险定条件限制套利基价值偏离持续存果套利法实现受限制基础金融理金融现实解释受限制
行金融学提出前景理：判断行完全预期效应理假设样种情况清楚计算失风险概率选择行受偏社会规范观念惯影响决策定够实现效益化前景理实质关确定条件决策行理
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微观层面：
微观金融学考虑金融现象微观基础微观济学样实质种价格理研究确定情况通金融市场资源进行跨期优配置意味着必然实现市场均衡获合理金融产品价格体系理目标容许受实际工作影响重务资产定价（asset pricing）
首先需阐明：微观金融学门学科研究方容数学工具方法初步引入确定性时间等基概念微观济学类似呈现理性决策基础需建立偏公理体系效函数理述基础接然会考察做出投资消费决策终身效化问题方面便生产者融资行理企业做出投资融资决策通合理资结构安排者权益化资金供者（投资者）需求者（融资者）终资市场相遇产品市场情况类似市场均衡时资产价格数量必须时决定
完整金融市场必然包括克服风险产生衍生金融产品市场样价格体系极关心外媒介资源跨期配置支柱——金融中介机构金融程中扮演什角色金融市场间关系微观金融分析应意
投资学：研究机构限财富者资源分配诸股票国库券动产等种（金融）资产获合理现金流量风险收益特征核心容效化准指导获财富配置优均衡解
金融市场学：分析市场组织形式结构微结构（microstructure）时考察金融产品特征实现资源跨期配置程中起作合理价格种研究中重部分
公司金融学：考察公司效利种融资渠道获低成资金源形成合适资结构（capital structure）会涉现代公司制度中诸委托——代理结构金融安排等深层次问题
金融工程学：侧重衍生金融产品定价实际运关心利创新金融工具更效分配分配体面形形色色济风险优化风险收益特征
金融济学：说真正意义作金融学科（统）理基础金融学济学面务样试图通厂商优化投资融资行资市场结构运行方式分析考察跨期资源配置般制度安排方法相应效率问题
宏观层面：
宏观金融学研究货币媒介市场济中获高业低通货膨胀国际收支衡济增长认宏观金融学宏观济学（包括开放条件）货币版着重宏观货币济（包括开放条件）模型建立通产生实现高业低通货膨胀高济增长济目标货币政策结建议
货币两作——媒介交换储藏价值说正种区分导致货币数量理现代货币理发展切发生资义国家资义相封闭济规模资流动资义世界广阔历史背景
现代金融体系包括银行非银行金融机构种专业金融市场保证货币功实现初仅仅确保纸币稳定充流通手段早期银行制度资义筹集巨额建设资金直接金融市场进步发展出适应国家干预确保资义济健康运行中央银行核心现代金融体系
货币银行学：必关货币质形式货币制度金融体系介绍外货币银行学核心容货币供需求利率决定产生宏观金融济现象解释相应政策建议言说流宏观济学种货币演绎
国际金融学：质开放济货币宏观济学认货币银行学外延必然组成部分济全球化进程中关心资金广泛流动灵活变汇率（exchange rate）制度环境时实现外均衡条件方法
方面：
数理金融：分支学科相数理金融显较独特说门独立学科倒说做种方法存切数学方法研究切金融问题特复杂产品定价动态市场均衡
金融市场计量济学：类似金融市场计量济学质属计量济学：基实际数统计计量方法种金融模型理提供效验（验伪）手段证
货币银行学范畴：
英文名The Economics of Money and Banking济学理方法研究货币银行学问称货币金融学者干脆称金融学现代市场济货币济高度发达信济懂货币银行学懂现代市场济
A：货币银行学货币市场济普遍现象范畴作探讨起始点分析货币产生质功国家范畴相关系货币制度演化
B：货币支付手段引发出信范畴探讨现代市场济中商业信银行信国家信等信形式种信工具运作机制
C：信贷行报酬进步引申出利息利率理范畴分析市场利率决定利率调节等机制
D：市场济基信形式银行信分析出发探讨现代商业银行金融机构中央银行运作机制调控机制
E：通直接信间接信分析探讨现代金融市场运作机制包括货币市场资市场外汇黄金市场金融衍生市场运作分析
F：相关延伸国际贸易中国际收支外汇外汇储备等范畴
述基金融范畴理基石货币银行学宏观视角延伸深入探讨现代市场济运行中货币需求理货币供理货币供求均衡理通货膨胀通货紧缩理进步理实际操作模式探讨中央银行调控机制货币政策货币政策工具货币政策目标货币政策传导机制等市场济中宏观调控理范畴
介绍范畴：国际济体化金融化趋势引发金融风险金融监问题探讨现代金融市场中令眼花缭乱种衍生金融工具设计创新金融工程新兴学科兴起等
三根支柱：货币信利率银行（商业银行中央银行金融机构）
空间：金融市场
调控：中央银行货币政策货币供求均衡通货膨胀通货紧缩金融济发展
外扩展：国际金融关系（外汇国际金融体系国际收支外均衡）
国际金融学范畴：
国际金融学货币金融角度研究开放济外均衡时实现问题门独立学科外均衡问题济开放状态遇特问题（国际金融关系：国封闭济走开放济时国外济金融紧密联系起汇率外汇价格国际收支国外关系体现国际金融核心问题汇率决定理国际收支理开放济进行宏观济决策）
济体说身想保持正常运作必须求济运行处稳定状态中没严重失业通货膨胀等问题基础实现济发展时济体通身济体间商品资劳务等素国际流动增加国福利开放性济体说意义重问题开放性济影响双重赋予济体许封闭条件具备条件时济稳定发展带击
保持济体部稳定发展济体外开放处合理状态中成开放条件宏观济调控两重目标分称济部均衡外部均衡开放性深刻影响着济运行机制济部外部变量间存着密切联系部均衡外部均衡间关系非常复杂
开放条件确定济外均衡目标进时实现便构成相独立研究领域具系列独特规律问题研究象学科说国际金融学（济开放性蕴含外均衡突性研究时实现开放济外均衡国际金融学务）
金融济学：
金融济学济学分支金融市场金融资产创立交易交易体优决策进行详细分析科学现代金融金融济学研究包括四核心容：资产定价理财公司财务金融市场中介监中关金融资产定价研究进展快半世纪中新成果层出穷
金融济学研究象
1确定性条件济体跨期资源配置行决策（理财公司财务）
2作济体跨期资源配置行决策结果金融市场整体行资产定价衍生金融资产定价（资产定价问题）
3金融资产价格济体资源配置影响金融市场作效率（金融市场效率）
金融济学基结构：
中心问题：确定金融市场环境金融资产定价
般济均衡理创始瓦尔拉斯容济体中许济活动者中部分消费者部分生产者消费者追求消费效生产者追求生产利润济活动分形成市场商品需求供市场价格体系会需求供进行调节终市场达理想般均衡价格体系体系需求供达均衡消费者生产者达
效化求般济均衡理构架金融学成数学公理化方法架构历史
效市场理：代表法玛假说认：充满信息交流信息竞争市场中种特定信息够证券市场迅速投资者知晓股票市场竞争会驱证券价格充分时反映该组信息投资者根该组信息进行交易存非正常报酬赚取风险调整均市场报酬效市场中资产价格总完全反映利信息基利信息获超额收益基假设条件包括零交易成零信息成理性投资者
弱式效市场：证券价格已完全反映证券市场历史交易数中信息股价史交易量等果弱式效市场假说成立股票价格技术分析失作基分析帮助投资者获超额利润半强式效市场：指证券价格已完全反映公开信息果半强式效假说成立市场中利技术分析基分析失作幕消息获超额利润强式效市场：证券价格已完全反映关信息包括仅公司部掌握幕信息强式效市场中没方法帮助投资者获超额利润基金幕消息者样
资产组合理：马科维茨提出研究投资者时许种证券投资应该选择种证券投资例投资收益风险风险状态投资决策马科维茨观念贡献收益风险两原点含糊概念明确具体数学概念均值方差衡量风险收益济体金融资产选择资产收益均值方差程度基均值方差理投资者运效应化决策原投资方案中求出投资决策优解
资资产定价理（CAPM）：代表者夏普资产定价现代金融济学研究核心容资产定价理旨研究决定具确定未收益索偿权价值价格投资理基石资产定价理核心问题资产价格等预期收益现值种单素模型
CAPM模型形式：E（Rp）Rf+β（[（RM）Rf]中（Rp）表示投资组合期收益率Rf风险报酬率E（RM）表示市场组合期收益率β某组合系统风险系数CAPM模型表示单证券投资组合系统风险收益率间关系单投资组合收益率等风险收益率风险溢价
套利定价理(APT) 资资产定价模型（CAPM）代理适资产估值模型理基础项资产价格素驱动素该素资产价格影响贝塔系数加总加风险收益率出该项资产价值种素模型
资结构理（MM理）：米勒莫迪利阿尼提出结：考虑公司税企业营风险相资结构时公司资结构公司市场价值关修正ＭＭ理(含税条件资结构理)认：考虑公司税情况负债利息免税支出 降低综合资成增加企业价值
公司通财务杠杆利益断增加 断降低资成负债越杠杆作越明显公司价值越
关MM理两谬误：（1）加权均资金成谬误：负债较优负债股较廉增加负债增加股安全投资者持债券股票求较低回报（）公司永远应负债筹措融资需投资者较少回报负债成较低廉（错）种说法错忽略负债隐藏成：增加负债现股风险加（2）股盈利谬误：负债令股盈利增加 负债较优股盈利公司增加杠杆效益时扬（）公司应增股盈利作财务决策准（错）说法错息税前盈利受资结构变化影响（假设没税项）债权获取息税前盈利安全（安全）部份预期股盈利许稍增股盈利实际变更具风险
研究公司理财门新学科奠定基础首次文献中明确提出套利假设（注：谓套利假设指完善金融市场中存套利机会达般济均衡金融市场显然定满足套利假设样MMT定理般济均衡框架相容直接套利假设出发金融产品定价证简化必定背沉重般济均衡十字架套利假设出发已金融产品定价许结果金融济学开始套利假设作出发点）
期权定价理：代表肖尔斯莫顿
行金融学：行金融学金融济学分支采心理学观点研究投资决策程中认知感情态度等心理特征（性弱点性复杂）引起市场非效性行金融学效市场批驳首先针理性假设套利假设两流金融济学基观点表现：
行金融学提出限理性假设首先承认济前提利义社会公正等广泛存次传统流济理认会理性利济运行具身理性行济学认：身理性济活动理性行金融学家终认：（1）投资者限理性投资者会犯错误（2）绝数时候市场中理性限理性投资者作非传统金融理中非理性投资者终赶出市场理性投资者终决定价格
行金融学提出限套利假设：真实世界中套利交易会存制度约束信息约束交易成等受极限制存量风险定条件限制套利基价值偏离持续存果套利法实现受限制基础金融理金融现实解释受限制
行金融学提出前景理：判断行完全预期效应理假设样种情况清楚计算失风险概率选择行受偏社会规范观念惯影响决策定够实现效益化前景理实质关确定条件决策行理
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