流动性剩定义根源
前流动性剩(excess liquidity)问题已成全球济重特征流动性剩没广泛认定义谓流动性(liquidity)根investopedia定义流动性指项资产种证券够影响身价值情况市场交易程度指项资产够迅速转化现金力①定义属相狭义理解谓流动性实际指种商品商品实现交易难易程度衡量难易程度标准该商品商品实现交易速度般说国济中种商品商品实现交易速度较稳定该商品商品交易出现速度加快非常容易实现交易时候流动性会出现剩该商品商品交易出现速度减缓实现交易非常困难时候流动性会出现足
般宏观济分析中流动性剩特指种货币现象说现实济分析中面定义中基准商品仅仅作货币丝毫影响流动性定义货币质种商品流动性仅仅作货币现象流动性狭义理解现实宏观济分析中常理解(张明清友xx)欧洲中央银行(ecb)流动性剩定义实际货币存量预期均衡水偏离(polleitgerdesmeierxx)张明(xx)利狭义货币广义货币国信贷gdp率衡量流动性剩程度发现美日等发达国家中国中国台湾中国香港韩国等东亚新兴市场国家区均存定程度流动性剩
发达国家低利率特征宽松货币政策新兴市场国家外汇储备增加导致基础货币发行增加导致全球流动性剩基原
1973年世界国家货币黄金脱钩美元取代黄金成国际货币体系基石美元纸币位制确立金位制贸易失衡会通两国相价格变化进行动调整世界济会产生流动性剩现象流动性剩质纸币位种货币现象全球济失衡密切相关实际硬币两面目前全球济失衡解释两
第资金剩假说美元位制美国美元负债输送贸易伙伴世界国产品信方式销售美国美国贸易伙伴贸易盈余(东亚区
巨额贸易差中东国家石油美元等)重新投资美元计价资产美元回流美国美元回流机制定时期助改善美国国际收支美国贸易伙伴贸易盈余量增加美元储备资产增加导致国家部银行信膨胀股票房产等资产价格出现暴涨历繁荣衰退泡沫破灭程该国银行体系政府财政造成击时美国国会美元回流造成资产价格膨胀美国持续量输出美元负债美元信受国质疑美元货币黄金汇率会出现幅度跌趋势美国常账户赤字面调整压力国济繁荣时期生产力扩张度投资会成济衰退时期通货紧缩源美元位制缺陷世界济走济失衡(流动性剩)—资产价格膨胀通货膨胀—通货紧缩链条理查德·邓肯认国际信正1973年第次石油危机时开始泛滥成灾石油美元产油国纽约银行南美东欧诸国种循环星火燎原般点燃布雷顿森林体系时期第次规模繁荣崩溃危机
第二储蓄剩假说石油输出国日中国等国家积累量贸易差部分没消费储蓄起导致全球实际利率偏低资首先流全球信意愿
强美国市场致美国实际汇率升常账户赤字幅度增长张储蓄剩假说认:首先美国货币增速没高合理程度次美国通胀预期继续受遏制实际利率已开始升
第三美元零开始 长生界 修仙传 斗罗陆 斗破苍穹 刀锋传说
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