权证知识
第部分 权证基础知识 2
权证买卖收益手续费等知识 2
1什权证？ 2
2权证种类？ 2
3权证发行公告书列明条款般什含义呢？ 3
4投资者利权证获取超额利润规避风险？ 3
5投资者投资权证时应该注意风险？ 4
6影响权证价格素？ 4
7决定权证价值素 5
二权证入市须知 5
1投资者入市前需办理什手续？ 5
2权证买卖什帐户？ 6
3编制权证简称代码？ 6
4权证交易规A股股票什？ 6
5权证价格涨跌幅限制股票什？ 7
6投资者权证行权？ 7
7标证券权息等股权登记日（R日）天申报行权证券否含权？ 7
8权证交易中会披露信息？ 7
9权证期日交易日天？ 8
10权证投资者收费？ 8
11什创设权证？ 8
第二部分 操作技巧 12
权证操作三秘诀 12
第条：应趋势趋势投资者朋友 12
第二条：做龙头谓擒贼先擒王 13
第三条：迅速逃顶做权证般轻易持仓夜 13
五技巧 14
技巧：深市权证更透明 15
技巧二：午两点半前抛出 15
技巧三：急跌介入 15
技巧四：喜新厌旧 15
技巧五：设置止损位 15
必须掌握盘口操作四十条军规 16
权证股票 18
第三部分 示例分析 20
认沽权证行权会导致损失？ 20
第部分 权证基础知识
权证买卖收益手续费等知识
日前发布深圳证券交易权证理暂行办法方便投资者理解实际参权证产品交易容分权证基常识入市须知两部分投资者应解方面相关知识特转问答方便家学：
1什权证？
答：权证种价证券投资者付出权利金购买权利（非义务）
某特定期间（特定时点）约定价格发行购买者出售标证券中
：
发行指市公司证券公司等机构
权利金指购买权证时支付价款
标证券股基金债券篮子股票证券发行承诺
约定条件权证持购买出售证券
2权证种类？
答：权证根划分标准分类：
（1）买卖方分认购权证认沽权证认购权证持权约定价格
特定期限期日发行买入标证券认沽权证持权卖出标证
券
（2）权利行期限分欧式权证美式权证美式权证持权证
期日前交易时间均行权利欧式权证持权证期日日
行权利
（3）发行分股权证备兑权证股权证般市公司
发行备兑权证般证券公司等金融机构发行：
较项目
股权证
备兑（衍生权证）
发行
标证券发行
标证券发行外第三方
发行目
筹资高员激励
投资者提供避险套利工具
行权结果
公司股份增加权益稀释
造成股增加权益稀释
（4）权证行价格否高标证券价格分价权证价权证价
外权证
价格关系 认购权证 认沽权证
行价格＞标证券收盘价格 价外 价
行价格＝标证券收盘价格 价 价
行价格＜标证券收盘价格 价 价外
（5）结算方式分证券付结算型权证现金结算型权证权证果采
证券付方式进行结算标证券权发生转移采现金结算方式
仅结算差价进行现金兑付标证券权发生转移
3权证发行公告书列明条款般什含义呢？
答：权证素会发行公告书中反映举例说：
A公司发行该公司股票标证券权证假定发行时股票市场价格15元发行公告书列举发行条件：
（1）发行日期：2005年8月8日
（2）存续期间：6月
（3）权证种类：欧式认购权证
（4）发行数量：50000000份
（5）发行价格：066元
（6）行权价格：1800元
（7）行权期限：期日
（8）行权结算方式：证券付结算
（9）行权例：1：1
述条款告诉投资者A公司发行权证种股认购权证该权证份权
利金066元发行总额5千万份权证六月买卖行权必须
六月期日进行果期时A公司股票市场价格20元高权证行权
价18元投资者18元股价格发行认购市价20元A公司股票股净赚
2元果期时A公司股价15元低行权价18元投资者行权仅
损失权利金066元股
4投资者利权证获取超额利润规避风险？
答：（1）利权证获取超额利润权证种博投资工具购买时
需花费少量权利金收益会例：投资者李先生投资1000股A
公司股票王先生投资10000份A公司认股权证行权价格18元假定两时
入市入市时A公司股票价格15元权证期时A公司股价升20元李先
生王先生盈利：
李先生 王先生
买入品种 1000股股票 10000股认购权证
买入价 15元 066元
卖出价 20元 200元
盈利 5000元 13400元
投资成 15000元 6600元
回报率 3333％ 20303％
表出权证投资具高杠杆性王先生判断正确情况
买入A公司权证收益远远超出李先生购买股票收益然果王先生
判断错误投资亏损样远李先生
（2）利权证进行避险投资者果已持A公司股票购买权证进
行避险果投资者估计A公司股票会涨担心会出现预期符情
况花费少量权利金买进A公司认沽权证旦股票未跌时权证
获收益部分弥补A公司股票损失果预测正确股票价格涨
买入股票已获利损失少量权利金
5投资者投资权证时应该注意风险？
答：投资者投资权证时务必需注意控制风险素：
（1）价格剧烈波动风险：权证种高杠杆投资工具标证券市价微
变化会引起权证价格剧烈波动
（2）价格误判风险：权证价格受标证券价格走势行权价格期时
间利率权益分派权证市场供求等诸素影响权证持等素
判断失误导致投资损失
（3）时效性风险：权证股票定存续期间时间价值会
着期日迅速递减
（4）履约风险：果发行发生财务风险投资者面发行履
约风险
6影响权证价格素？
答：认购认沽权证价格走势受素影响：
影响备兑权证价格素 认购权证价值 认沽权证价值
标证券价格愈高 越高 越低
行权价格愈高 越低 越高
标证券价格波动性愈高 越高 越高
距离期日时间愈长 越高 越高
利率水愈高 越高 越低
现金红利派发愈 越低 越高
7决定权证价值素
标资产价格标资产价格波动性权证期限执行价格市场利率现金股利等
(1)标资产价格：权证标资产基础产生衍生产品标资产价格成确定权证发行价格交易价格走势素标资产价格越高意味着认购(沽)权证持执行权证获收益越()标资产价格越高认购(沽)权证发行交易价格越高(低)
(2)权证执行价格：标资产价格相反权证约定执行价格越高认购(沽)权证发行交易价格越低(高)
(3)权证效期：权证效期越长权证时间价值越高权证发行价格交易价格般越高
(4)标资产价格波动性：标资产价格波动性越标资产价格出现异常高(低)性越权证处价机会越权证发行价格交易价格般越高
(5)风险利率：风险利率高低决定着标资产投资成风险利率越高投资标资产成越认购权证变较具吸引力认沽权证吸引力相应变认购(沽)权证发行交易价格会越高(低)
(6)预期股息：国权证理暂行办法中规定标派息调整行权价调整公式：新行权价格＝原行权价格×(标股票息价息前日标股票收盘价)
二权证入市须知
1投资者入市前需办理什手续？
答：投资者参权证交易前应先具备代理权证交易资格证券公司
解关权证交易必备常识解该产品风险投资者必须证券公司签订风险
揭示书方参权证交易
2权证买卖什帐户？
答：投资者应A股证券账户进行权证认购交易行权申报投资者
果已开立A股证券帐户需重新开户现A股帐户进行权证交易
3编制权证简称代码？
深交权证简称六位ＸＹBbKs中：
ＸＹ标股票两汉字简称
Bb发行编码
K权证类：C认购权证P认沽权证
s：发行标证券发行权证发行批次取值[09][AZ][az]例：国信证券基万科A发行认购权证简称万科GXC1
权证代码03’开头六位数字认购权证代码区间：030000032999认沽权证代码区间：038000039999中认购权证代码3000认沽权证代码2000
沪市权证简称命名规
沪市权证简称般采8字位(4汉字)第1第4字位汉字拼音数字表示标证券第5第6字位两写字母表示发行第7字位字母BP表示认购认沽第8字位数字字母表示标证券发行第权证超9时AZ表示第10第35
例宝钢JTB1中宝钢表示该权证标证券宝钢股份JT表示该权证发行宝钢集团B表示该权证认购权证1表示该权证宝钢股份标证券第权证
4权证交易规A股股票什？
答：权证交易规A股股票定区表现：
差项目
A股股票
权证
交易期
T+1
T+0
开盘收盘价确定方式
分板中板两种
中企业板方式执行
申报单位
001元
001元
涨跌幅度限制
10％
标证券涨跌金额125倍（注1）
否设宗交易
否
结算交收
现金
现金证券付
注1：处解释详见问题5权证价格涨跌幅限制股票什？’
5权证价格涨跌幅限制股票什？
答：权证涨跌幅涨跌幅绝价格限制计算公式：
权证涨（跌）幅价格＝权证前日收盘价格±（标证券日涨幅价格－标
证券前日收盘价）×125×行权例
例：A公司权证某日收盘价4元A公司股票收盘价16元次日A公司
股票涨跌1016元权证次日涨跌幅度（1
76－16）×125％＝2元换算涨跌幅例高达50％
6投资者权证行权？
答：投资者行权通交易申报行权指令进行行权指令日效
日撤消日买进权证日行权日行权取标证券日
卖出次交易日卖出
现金结算方式权证行权结算价格行权日前十交易日标证券收盘
价均数
权证期日现金付权证属价证动行权持须申报
指令属证券付方式权证投资者选择行申报行权权证期前委托证
券公司代办理行权
7标证券权息等股权登记日（R日）天申报行权证券否含权？
答：深圳市场权证结算采取货银付T+1交收模式投资者R日申报
行权标证券R+1日实际账深市权证持者R日行权标证券
含权中国结算公司深圳分公司R+1日根调整行权价格行权例办
理行权交收
8权证交易中会披露信息？
答：权证交易中披露信息：
（1）权证时交易信息
（2）日开盘前公布权证流通数量持权证数量达超流通数量5持名单
（3）权证发行根信息披露关规定发布信息公告
9权证期日交易日天？
答：天期日指权证持行认购(出售)权利日期该期限权证持便行相关权利权证价值变零交易日权证续存期满前5交易日期日T日T4日开始中止交易该日期投资者买卖权证行权
10权证投资者收费？
答：权证收费标准参基金标准暂定权证交易佣金超交易金额03％登记结算公司免收取权证交易户费行权费户证券面值005％非交易户手续费笔10元终收费标准登记结算公司颁布正式文件准
11什创设权证？
着武钢权证市创设市场盼已久机制揭开神秘面纱什创设？券商进行创设？券商程否获利？创设市场产生样影响呢？
什创设？
创设指权证市交易资格机构发行原权证条款完全致权证行创设机制目增加权证供应量抑权证度需求导致权证价格高企
需指出创设券商发行备兑权证定区创设市场中已权证发行创设权证条款证券简称交易代码原权证样方果某券商创设5000万份武钢认购权证武钢认购权证（简称武钢JTB1）进行次增发流通盘增加5000万份设立流通盘5000万武钢JTB2果券商发行备兑权证话创立新权证证券简称交易代码会原权证区
根关通知创设权证需步骤：创设1000万份武钢认购权证例首先券商中国结算海分公司开立专账户存入1000万股武钢股票履约担保
第二券商交易提出创设申请提供中国结算海分公司出具已提供行权履约担保证明交易审核会通知中国结算海分公司该券商权证创设专账户生成1000万份武钢认购权证
第三生成1000万份武钢认购权证天交易必须等第二天券商二级市场市价卖出
券商创设利图
创设券商够创造权证程中券商利图？
券商说创设成收益成需承担抵押股票价格跌风险资金成收益高价卖出权证资金利润二者差面举例说明
假设创设权证时武钢股份价格S元创设权证卖出时认购权证价格X元认沽权证价格Y元年利率5％
（1）创设认购权证言5％利率入S元市场S价格购买股武钢股份质押中登公司然创设份认购权证市场X价格卖出
年G武钢价格S高行权价290元冻结G武钢行权创设损益权证收入X元加290元卖出G武钢收益（290－S）元减融资成005S计（X＋290－105S）元期时G武钢价格S’低行权价290元 权证持行权创设收益X元加G武钢买卖价差计（S＋X－105S）元G武钢S’跌破（105S－X）元时创设发生亏损
（2）创设认沽权证言5％利率入313元质押中登公司然创设份认沽权证市场Y价格卖出
年G武钢价格S高等行权价313元权证持行权 创设收益（Y－005＊313）＝ （Y－01565）元G武钢价格S’低行权价313元权证持行权创设收益［Y－（313－S）－313＊005］＝［S’－（329－Y）］元G武钢价格S跌329－Y元创设发生亏损
具体说假设目前G武钢价格265元购入作履约担保创设份认购权证05元卖出年利率5％利率入313元作履约担保创设份认沽权证1元卖出期时G武钢价格时创设收益表示
然创设权证果合适机会创设通购回权证进行注销方式盈利相持期较优选择
创设市场影响
作权证市场项重制度创设股票权证产生定影响
权证言创设权证价格理性价值回权证市场说果权证价格严重高估必定家资格券商会进行创设新增供应量必然权证价格进行压着权证价格逐渐降券商根风险承受力进行创设操作直权证价格接合理价格通种市场机制权证价格幅偏离理价格现象效控制
创设标股票股价起定推动作认购权证价格高估时创设需买入标股票作担保进行创设加投资者预期导致投资者风买入标股票标股票认购权证价格高估出现涨利权证标股价走势致昨日G武钢价格逆市涨558％武钢权证创设机制关系
创设时增加权证市场股票市场流动性创设权证权证回购注销增加权证市场流动性时创设担保需标股票买卖极增加标股票市场流动性
认识权证值
分析权证价值时权证（里权证指认购权证）值Delta非常关键考虑素位亚动态市盈率股票价值重性值系数率：量度权证相关资产价格变化敏感度指标衡量权证价值控制权证发行风险发行需权证Delta深入研究样更通权证投资获利投资者应该权证Delta定认识投资者面四方面加深Delta认识进行投资时权证Delta值需直观认识
1权证发行避险素
权证发行发行者创设权证目赚取合理利润通博取市场涨跌风险获取超额利润达目发行必须够清楚解面风险精确执行动态避险策略样够时处风险中性状态
权证价格变动标资产价格存紧密联系通合理利权证标证券种关系效降低发行面风险通买卖标证券保障风险发行常种手段特定时间点发行应该买入少标证券呢？答案：时点Delta权证Delta实时变动发行会利定价程序计算权证Delta发行发行权证时会先买部分标证券进行时会标证券日涨跌情况断调整Delta值手相应标证券
2权证期时成价概率
权证Delta值总介0100间价权证Delta值50区域附越价权证Delta值越接100越价外权证Delta值越接0里价指行权价标证券现价样价价外分指行权价现价行权价现价Delta值反映权证期成价概率价权证期时成价权证性接50深度价权证期时成价权证性接100深度价外权证期时成价性0简单说定行权价格果标证券价格越低
Delta越果价格低Delta会接0着价格升Delta变价格高Delta会接1意味着权证期时投资者肯定定收益
3权证理价值标证券变动关系
权证应着标证券间着紧密联系Delta刻画种关系重指标反映标证券价格出现变动时权证理价值会样变动权证Delta介0100间永远正数说权证理价格变动方标证券价格变化总致里前提假设：影响权证价值素没发生变化时投资者应该注意里提权证理价值权证价格炒作等素影响现实中出现标证券价格跌权证涨理解简单说Delta回答问题标证券变动1元时权证价格会变动少答案变动Delta元
现实中权证标证券价格变动会刚投资者期样进行变化着标证券价格变化权证Delta值发生变化时着权证剩余期限隐含波动度等变化权证Delta值会动态发生变化
4利权证代标证券投资
果投资者标证券希通权证较少量资金争取直接投资标证券接回报率投资者考虑利Delta决定应该买入权证数量假投资者已知道权证Delta值买入标证券份数Delta值权证数量进行代投资段时间般权证产生回报会直接投资标证券接
投资者进行投资权证时候注意考虑风险素笔者认通单纯分析权证身历史走势估计未权证带盈利非常危险权证根结底标证券派生出金融产品期日提供终回报完全取决标证券情况进行权证投资眼光放远眼前存收益忽视背隐含巨风险
宝钢认购权证单操作涨会赚
着新兴金融产品衍生武钢认购权证认沽权证双操作必须根趋势形态综合分析方决定操作方切记操作方判断错误
认购权证 认沽权证 炒作参品种波动间段参旦选参品种走势牛皮应参
权证交易允许券商创设注销已创设权证参权证交易关心类信息
权证创设明细 时间：2005127
权证名称 权证代码 创设 创设数量 注销数量 合计
武钢JTB1 580001 国泰君安 3000000 0 3000000
国元证券 4000000 0 4000000
东海证券 19500000 0 19500000
合计 26500000 0 26500000
武钢JTP1 580999 国元证券 10000000 0 10000000
合计 10000000 0 10000000
权证创设明细 时间：2005128
权证名称 权证代码 创设 创设数量 注销数量 合计
武钢JTB1 580001 国泰君安 2000000 0 2000000
海通证券 10000000 0 10000000
招商证券 3000000 0 3000000
华泰证券 10000000 0 10000000
合计 25000000 0 25000000
武钢JTP1 580999 华泰证券 0 20000000 20000000
招商证券 0 10000000 10000000
东海证券 0 15000000 15000000
合计 0 45000000 45000000
第二部分 操作技巧
权证操作三秘诀
权证炒作非赌博智慧投机
权证炒作中深深体会：纯熟操盘技巧外需灵活机动操作策略基础总结纳权证操作三秘诀
第条：应趋势趋势投资者朋友横盘跌趋势坚决做赚钱次资金安全永远重投机核心量回避确定走势明确涨势中进行操作增加胜算做错定止损否次失误甚致命权证T+0 交易制度投资者公时纠错机会方
2005年11月28日宝钢权证早横盘时1983 元介入价格涨反跌跌破均线时1968元迅速止损宝钢权证路跌1613 元真应句口溜： 跑快世界
第二条：做龙头谓擒贼先擒王权证操作股票投资样抓住龙头会取众收益选择龙头权证参考天开盘价量关系天涨幅前列中捕捉 真命天子市场中数涨某权证时群众力量引发振会股价断推高参者断增龙头品种然会断涨5 月17日1101 元时介入日龙头品种邯钢认购次日高1739 两交易日获利超50
第三条：迅速逃顶做权证般轻易持仓夜尤创设制度情况年11月28日武钢认沽券商创设 伏击 连续跌3 天跌幅高达70 置身中者必然损失惨重持半仓武钢认沽仅3 天时亏损35 足足3 星期扭亏国外权证炒作周期分四阶段：
第黄金阶段——价格脱离盘脱离正股非理性暴涨投资者升趋势中获利
第二白银阶段——价格见顶回落震荡加投资者波动中获利
第三破铜阶段——价格趋势明朗投资者 生产救 风险增
第四烂铁阶段——恐慌跌停直交易价格010元
迹象表明目前两市权证已进入黄金阶段末期进入白银阶段风险逐渐加众基金券商已举介入权证市权证震荡机会会非常握节奏充分利T+0 交易制度优越性然够成市场赢家
炒权证说白点击鼓传花炒作投资价值权证获安稳丰厚回报史前例超级牛市中认应炒作认购权证方操作次出动百万级资金时均波段运作结合正股表现进行反复操作期龙头品种五粮认购市场高预期幅拉升实际 分文值 认沽权证操作采 闪电战 手法冷静果断迅猛潜伏草丛猎豹样瞅准时机出击赚撤退绝停留半秒
炒作权懂赚钱更懂收手绝贪厌更时赚钱胜利昏头脑——权证风险极尤暴利完全忽视风险时候风险正逐渐累积参者连止损懂旦进入跌趋势中应？
先盘整突破
正股贴阻力位时投资者会预期正股旦突破阻力位机会出现新轮颇俗升幅应利认股权证捕捉机会呢？
正股成功突破阻力位前股价致会先呈现横行格局认股权证策略方面应中长期轻微价外引伸波幅偏低认购证
选择较长期引伸波幅较低认股权证没知道正股需横盘久出现突破减低投资期时间值引伸波幅跌带负面影响选择中长期引伸波幅较低认股权证会较适合
选择轻微价外证价外证杠杆般较高弥补长期认股权证价格较高问题投资者较低资金参正股升幅
策略传统低买高卖概念目标等正股突破阻力位刻股价贴阻力位时买入破阻力便价沽正股成功突破投资者需止蚀位沽出等投资机会假正股屡次突破失败投资者作出次止蚀严守次损失应会太反中次正股真成功突破阻力位届时回报便应抵销前损失然投资者期突破阻力位时留心正股否足够动力没素改变投资者原先法等
二升跌市
升跌特点波幅较掌握转折位相困难种市况作认股权证投资投资者时买入认购认沽证样做市况急升急跌投资者机会赚取定回报
种策略运投资者引伸波幅预期方反考虑素投资者买入双边认股权证市况引伸波幅持续扩认购认沽证价格会受惠市况认购证赚取方波幅盈利认沽证然输方引伸波幅升认沽证价格跌幅度会减轻仓计数双边认股权证投资赚取中引伸波幅升创造盈利
作双边认股权证投资时买入认购认沽证数量应值计算选择中期价认股权证引伸波幅升时价认股权证价值变动量会高假市场时间没价认购认沽证选择投资者应选接价值状况（价价外程度）认股权证
市场波动时候认股权证投资策略短线选择中期认股权证点时间作缓正股完成升浪跌幅外值数假设正股极短时间变动认股权证理价格变动量策略持长原计算认购认沽证例会适认会继续出现波动市投资者应时常检查持认股权证表现份数例等
市场波动市确认成方市投资者便选择继续持赚钱边时候投资者便单方目标注意持认股权证引伸波幅否偏高整体市场引伸波幅会否出现回落部署投资策略
五技巧
技巧：深市权证更透明
深交权证创设制度中点证制度更利中投资者包括日创设权证数量做限制创设权证总量加限制规定新创设权证T＋2日卖出加强创设信息披露等利降低操作风险
技巧二：午两点半前抛出
炒作权证投机资金会持权证夜收盘时量投机资金出逃会权证价格出现急速跌午两点半前该抛出权证两点半买入
技巧三：急跌介入
炒权证玩心跳获利方法急跌时买入旦出现接90度角跌做准备时闭眼睛屏住呼吸市价敲入确定键种方法风险操作
技巧四：喜新厌旧
应量关注市新权证目前已市权证开盘时买获暴利时着期时间权证价格必然价值接轨风险更
技巧五：设置止损位
考虑目前权证价格远远脱离价值参朋友定设置止损位避免出现巨亏
风险：亏损五成需天
权证波动幅度远远超股票时间限制风险非常高
权证波幅巨果涨停位买入没卖出日报收跌停损失会非常宝钢权证交易日涨跌停价格分2259元1284元涨停价买入跌停时损失已高达4316％时期时权证成张废纸果风险承受力强请克制碰权证
必须掌握盘口操作四十条军规
第条：成功投资严格心态控制＋正确资金理＋硬技术功力
第二条：刻苦训练深刻领悟忍受常忍受痛苦成短线高手惟途径 外绝没第二种途径
第三条：必须具备良专业心理素质正确资金理方法硬专业技术功力短线高手赖生存根
第四条：操作质量远远重操作数量炒股成功四心耐心细心决心狠心
第五条：练背形成专业化条件反射操作关键
第六条：受制市场够控制求次准求次做
第七条：企图件事做种弱智表现捕捉必胜机会绝意捕捉模棱两机会
第八条：短线出击非常态高速行进中股票部子浪运行结构安全破绽绝仅仅满足买进涨股票简单
第九条：获利惟更加重否坚持正确市场规律进退坚定移执行制定操作计划捍卫操作纪律
第十条：短线长线仅仅种投资获利方法绝投资目短线操作时参股价走势中确定素太调整
第十条：盘处高位调整态势中短线操作战术首选耐心等时机出现时果断出击短线高手基功
第十二条：买卖动作展开犹豫迟缓操作者心态成熟度低标志操作者意志力脆弱表现妨碍投资者障碍
第十三条：绝允许没充分准备情况受盘中股价涨跌波动诱惑动展开操作投资规模投资级
第十四条：盲目集中分散资金滥集中持仓精心研判目标股票做盘细节心操作重资金理实战操作进出原
第十五条：高位错必须立止损低位错补仓
第十六条：技术方法效果坏否掌握该种方法种条件关
第十七条：追涨追已确定疑涨势绝追高杀跌杀已确定疑跌势绝杀低
第十八条：市场素相互关系正确理解盘关键利市场素种排序功快盘方法
第十九条：规范化专业化科学化系统化盘操作生命投资体系灵魂
第二十条：骗线骗心套牢套心胜负说明时意志决定生
第二十条：战术动作苛刻条件效果偏废极端
第二十二条：实战交易必须做科学性规范性专业性独特性完备性独特性求切实符合性风格
第二十三条：牛市三脚找底急逃顶快
第二十四条：战胜真正含义胜战
第二十五条：然选定投资应该视作生命
第二十六条：止损盘操作安全根保证次果断买进卖出行必须明确理
第二十七条：贪心抓住次机会贪心捉住匹黑马心态轻松稳泰山贪贫
第二十八条：涨喜跌悲乱云飞渡容笑股市风云变幻切掌握中……
第二十九条：繁简成缺智愚
第三十条：盘操作中必须机器必须条件毫情绪执行交易策略
第三十条：应确定性必须学会先进行试验标志性买进信号出现时候应该具体交易策略建立试验性仓位保护性仓位追击性仓位
第三十二条：潜意识种效战斗力转化行动效战斗力惟途径科学训练种训练包括形操作方式形冥想
第三十三条：东西心体会强调首先专心然专业
第三十四条：华尔街没新事物股市规律
第三十五条：岁月流逝时间会改变切
第三十六条：思维决定境界境界决定成功
第三十七条：生活投资投资生活爱智者敌进行科学化投资专业化理
第三十八条：技术分析仅仅种工具错工具真理显现出种哲学知性幼稚
第三十九条：欲刚金刚败谁伤？寂寞敌
第四十条：古圣贤皆寂寞逃避孤独众选择
权证股票
目前国股市中权证产品作股权分置改革配套产品推出股东法现金流通股东支付价时持股送股力够权证应运生国泰君安金融工程分析师李关峥说
权证指市公司第三方发行约定持规定期间特定期日约定价格发行结算差价价证券现金结算方式收取结算差价价证券份完整权证包括标效期行权价认购例行权条件货币单位交割方式等素根权利行方权证分认购权证认沽权证
认购权证属期权中涨期权认沽权证属跌期权认购权证赋予持权利非责行权价特定期限购买相关资产相应认沽权证意味着赋予持权利非责行权价特定期限出售相关资产
权证推出仅仅投资者带新投资工具带新投资机会根交暂行办法申请证市权证标证券股票标股票应该满足三硬性指标：20交易日流通市值低10亿二60交易日股票换手率25％三流通股股低2亿
业士分析两类股存着定投资机会未两年业绩稳定增长股二目前市价低净资产值股尤国控股中型企业股
李关峥介绍投资者股市长期发展普遍认购权证受追捧程度远远认沽权证香港股市验99％权证认购权证尤年中股市持续走情况认购权证更市场力
专家提醒投资者权证股票着区金融品种投资权证前投资者应先学权证知识定准备涉足权证投资权证投资时应注意六点：
1 投资股票样投资权证少投资者买卖股票时惯套牢操作断补仓种操作策略权证投资中十分忌讳股票退市总价值权证具时效性期动退市具备行权价值权证期变成废纸张
2 计算权证价值简单等股价减行权价决定权证价值素包括正股股价正股波动率权证剩余期限风险利率行权价格红利收益率等
3 权证做T＋0交易权证允许日进行次买卖
4 权证涨跌停板幅度变化计算公式：权证涨幅价格＝权证前日收盘价格＋（标证券日涨幅价格标证券前日收盘价）×125×行权例权证跌幅价格＝权证前日收盘价格（标证券前日收盘价标证券日跌幅价格）×125×行权例计算结果等零时权证跌幅价格零正股位价位时权证涨跌停板幅度会样股票样固定10
5 权证价格变化幅度正股变化幅度定完全致然正股股价变化会影响权证价格权证价格样受素制约两者间走势出现差异
6 认沽权证魅力
股价高行权价格时认购权证投资者股价涨中获盈利股价低等行权价格时损失认购权证费认购权证投资者希通股票涨中获利相反认沽权证股价低行权价格时股价降中获收益股价高等行权价格时投资者损失认沽权证费认沽权证投资者希做空股票中获利
目前国证券市场已市九权证五沪市四深市六认沽权证三认购权证见目前市场情况掌握认沽权证投资技巧必认沽权证风险正股未股价运行方时间值引伸波幅等素标股票未出现幅涨导致权证价格跌
稳健投资者灵活调节认沽权证股票组合实现投资策略投资者空新钢钒者武钢股份时选择仅持认沽权证期行权中途变现投资者新钢钒者武钢股份时仅持新钢钒者武钢股份股票头寸预期市场转淡时增持认沽权证规避短期市场风险
投资者考虑时持新钢钒者武钢股份认沽权证组合改变原投资组合风险收益特性甚进行风险套利中短线投资者说权证T＋0交易规投资时间风险降低权证杠杆投资特性增强投机价值认沽权证样较理想投资标
已市宝钢权证市场权证投机心理较强烈新钢钒权证存续期仅15年期该权证执行作废果慎远高实际价值部位介入投资者面较损失外新钢钒权证流通量仅117亿份低宝钢权证流通量新钢钒权证法价格水进行较数量买入卖出存定流动性风险述风险素投资者做出投资决策前需充分考虑
根香港证监会期时处价价外衍生权证例研究报告554％权证期日变成废纸张判断股市权证期日时估计会半行权半市场价格趋零成废纸半权证历史命提供投机品种已
第三部分 示例分析
认沽权证行权会导致损失？
2007年04月10日1043
[说两句] [字号： 中 ] 源：中国证券报 作者：张刚
已案例：根报报道包钢权证行权日5认购权证尚未行权中信证券认包钢认购权证行权价值提醒投资者务必行权日结束前行权时包钢权证超2万份认沽权证行权中信证券提醒投资者应包钢认沽权证申报行权否会导致更损失
投资者问：认购权证认沽权证区应行权行权呢？
谓权证指标证券发行外第三（简称发行）发行约定持规定期间特定期日权约定价格发行购买出售标证券现金结算方式收取结算差价价证券权证包括认股权证配股权证备兑权证转换债权证等行权方式分欧式美式百慕达式
目前国证券市场22权证行权方式分认购权证12认沽权证10行权类型20权证百慕达式2欧式
通俗讲认购权证类似改革开放初期行车票电视机票持票现金购买相应商品果商品紧俏价格断涨票相应暴涨相反果商品供应充裕价格断跌票废纸认沽权证类似出售票证约定时间约定价格卖出现实生活中老百姓较难接触道理相似谓欧式权证持契约期日天行权百慕达式数执行日行权美式权证持期日前时点均行权
权证投资价值体现完全基应股票价格走势预期股票涨认购权证涨认沽权证跌股票跌认购权证跌认沽权证涨权证波动性较强具博特点投机性介股票期货间
评估权证投资价值呢？2007年4月17日开始行权首创JTB1（580004）例该权证认购权证行权价格440元行权例11行权时持权证投资者权1份权证440元买进1股首创股份目前首创股份收盘价919元权证价格4907元考虑时间价值假设投资者4907元买入份权证行权时440元买进股首创股份合计成9307元假设行权时市场价格919元投资者合计成高股价便出现浮动亏损意味着目前权证价格高偏离合理价值
期市场数目前22权证中16偏离理价值中10负价值废纸状态负价值指认购权证行权价高市场价认沽权证行权价低市场价便考虑权证身市场价行权已毫意义2007年4月20日开始行权万华HXP1（580993）例该权证认沽权证行权价格922元行权例114097行权时持权证投资者权1份权证922元卖出14097股烟台万华实际烟台万华股票市场价格3525元完全没行权价值
目前负价值权证全部认沽权证价格02元间整体市场持续扬远远高时约定行权价投资角度做低成优势部分游资滞留领域进行炒作
6未偏离投资价值权证中存定投资价值权证数仅五粮YGC1万华HXB1余权证仅略高理价值股价旦出现反波动会出现偏离存风险站投资角度供选择权证品种极少
建议投资者密切关注权证交易日停止交易日行权起始日行权日份数例首创JTB1（580004）交易日4月16日（投资者交易机会）停止交易日4月17日行权起始日4月17日（投资者选择否进行行权）行权日4月23日（投资者行权机会期作废）华菱JTP1五粮YGC1五粮YGP1云化CWB1四权证行权起始日2008年适合投机性炒作权证份数少受游资青睐活跃度较强云化CWB1伊利CWB1钾肥JTP1权证份数少均13亿份招行CMP1份额达23亿份活跃性差市场价格偏离估算理价格万华HXP1风险具投资价值万华HXB1风险
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第部分 权证基础知识 2
权证买卖收益手续费等知识 2
1什权证？ 2
2权证种类？ 2
3权证发行公告书列明条款般什含义呢？ 3
4投资者利权证获取超额利润规避风险？ 3
5投资者投资权证时应该注意风险？ 4
6影响权证价格素？ 4
7决定权证价值素 5
二权证入市须知 5
1投资者入市前需办理什手续？ 5
2权证买卖什帐户？ 6
3编制权证简称代码？ 6
4权证交易规A股股票什？ 6
5权证价格涨跌幅限制股票什？ 7
6投资者权证行权？ 7
7标证券权息等股权登记日（R日）天申报行权证券否含权？ 7
8权证交易中会披露信息？ 7
9权证期日交易日天？ 8
10权证投资者收费？ 8
11什创设权证？ 8
第二部分 操作技巧 12
权证操作三秘诀 12
第条：应趋势趋势投资者朋友 12
第二条：做龙头谓擒贼先擒王 13
第三条：迅速逃顶做权证般轻易持仓夜 13
五技巧 14
技巧：深市权证更透明 15
技巧二：午两点半前抛出 15
技巧三：急跌介入 15
技巧四：喜新厌旧 15
技巧五：设置止损位 15
必须掌握盘口操作四十条军规 16
权证股票 18
第三部分 示例分析 20
认沽权证行权会导致损失？ 20
第部分 权证基础知识
权证买卖收益手续费等知识
日前发布深圳证券交易权证理暂行办法方便投资者理解实际参权证产品交易容分权证基常识入市须知两部分投资者应解方面相关知识特转问答方便家学：
1什权证？
答：权证种价证券投资者付出权利金购买权利（非义务）
某特定期间（特定时点）约定价格发行购买者出售标证券中
：
发行指市公司证券公司等机构
权利金指购买权证时支付价款
标证券股基金债券篮子股票证券发行承诺
约定条件权证持购买出售证券
2权证种类？
答：权证根划分标准分类：
（1）买卖方分认购权证认沽权证认购权证持权约定价格
特定期限期日发行买入标证券认沽权证持权卖出标证
券
（2）权利行期限分欧式权证美式权证美式权证持权证
期日前交易时间均行权利欧式权证持权证期日日
行权利
（3）发行分股权证备兑权证股权证般市公司
发行备兑权证般证券公司等金融机构发行：
较项目
股权证
备兑（衍生权证）
发行
标证券发行
标证券发行外第三方
发行目
筹资高员激励
投资者提供避险套利工具
行权结果
公司股份增加权益稀释
造成股增加权益稀释
（4）权证行价格否高标证券价格分价权证价权证价
外权证
价格关系 认购权证 认沽权证
行价格＞标证券收盘价格 价外 价
行价格＝标证券收盘价格 价 价
行价格＜标证券收盘价格 价 价外
（5）结算方式分证券付结算型权证现金结算型权证权证果采
证券付方式进行结算标证券权发生转移采现金结算方式
仅结算差价进行现金兑付标证券权发生转移
3权证发行公告书列明条款般什含义呢？
答：权证素会发行公告书中反映举例说：
A公司发行该公司股票标证券权证假定发行时股票市场价格15元发行公告书列举发行条件：
（1）发行日期：2005年8月8日
（2）存续期间：6月
（3）权证种类：欧式认购权证
（4）发行数量：50000000份
（5）发行价格：066元
（6）行权价格：1800元
（7）行权期限：期日
（8）行权结算方式：证券付结算
（9）行权例：1：1
述条款告诉投资者A公司发行权证种股认购权证该权证份权
利金066元发行总额5千万份权证六月买卖行权必须
六月期日进行果期时A公司股票市场价格20元高权证行权
价18元投资者18元股价格发行认购市价20元A公司股票股净赚
2元果期时A公司股价15元低行权价18元投资者行权仅
损失权利金066元股
4投资者利权证获取超额利润规避风险？
答：（1）利权证获取超额利润权证种博投资工具购买时
需花费少量权利金收益会例：投资者李先生投资1000股A
公司股票王先生投资10000份A公司认股权证行权价格18元假定两时
入市入市时A公司股票价格15元权证期时A公司股价升20元李先
生王先生盈利：
李先生 王先生
买入品种 1000股股票 10000股认购权证
买入价 15元 066元
卖出价 20元 200元
盈利 5000元 13400元
投资成 15000元 6600元
回报率 3333％ 20303％
表出权证投资具高杠杆性王先生判断正确情况
买入A公司权证收益远远超出李先生购买股票收益然果王先生
判断错误投资亏损样远李先生
（2）利权证进行避险投资者果已持A公司股票购买权证进
行避险果投资者估计A公司股票会涨担心会出现预期符情
况花费少量权利金买进A公司认沽权证旦股票未跌时权证
获收益部分弥补A公司股票损失果预测正确股票价格涨
买入股票已获利损失少量权利金
5投资者投资权证时应该注意风险？
答：投资者投资权证时务必需注意控制风险素：
（1）价格剧烈波动风险：权证种高杠杆投资工具标证券市价微
变化会引起权证价格剧烈波动
（2）价格误判风险：权证价格受标证券价格走势行权价格期时
间利率权益分派权证市场供求等诸素影响权证持等素
判断失误导致投资损失
（3）时效性风险：权证股票定存续期间时间价值会
着期日迅速递减
（4）履约风险：果发行发生财务风险投资者面发行履
约风险
6影响权证价格素？
答：认购认沽权证价格走势受素影响：
影响备兑权证价格素 认购权证价值 认沽权证价值
标证券价格愈高 越高 越低
行权价格愈高 越低 越高
标证券价格波动性愈高 越高 越高
距离期日时间愈长 越高 越高
利率水愈高 越高 越低
现金红利派发愈 越低 越高
7决定权证价值素
标资产价格标资产价格波动性权证期限执行价格市场利率现金股利等
(1)标资产价格：权证标资产基础产生衍生产品标资产价格成确定权证发行价格交易价格走势素标资产价格越高意味着认购(沽)权证持执行权证获收益越()标资产价格越高认购(沽)权证发行交易价格越高(低)
(2)权证执行价格：标资产价格相反权证约定执行价格越高认购(沽)权证发行交易价格越低(高)
(3)权证效期：权证效期越长权证时间价值越高权证发行价格交易价格般越高
(4)标资产价格波动性：标资产价格波动性越标资产价格出现异常高(低)性越权证处价机会越权证发行价格交易价格般越高
(5)风险利率：风险利率高低决定着标资产投资成风险利率越高投资标资产成越认购权证变较具吸引力认沽权证吸引力相应变认购(沽)权证发行交易价格会越高(低)
(6)预期股息：国权证理暂行办法中规定标派息调整行权价调整公式：新行权价格＝原行权价格×(标股票息价息前日标股票收盘价)
二权证入市须知
1投资者入市前需办理什手续？
答：投资者参权证交易前应先具备代理权证交易资格证券公司
解关权证交易必备常识解该产品风险投资者必须证券公司签订风险
揭示书方参权证交易
2权证买卖什帐户？
答：投资者应A股证券账户进行权证认购交易行权申报投资者
果已开立A股证券帐户需重新开户现A股帐户进行权证交易
3编制权证简称代码？
深交权证简称六位ＸＹBbKs中：
ＸＹ标股票两汉字简称
Bb发行编码
K权证类：C认购权证P认沽权证
s：发行标证券发行权证发行批次取值[09][AZ][az]例：国信证券基万科A发行认购权证简称万科GXC1
权证代码03’开头六位数字认购权证代码区间：030000032999认沽权证代码区间：038000039999中认购权证代码3000认沽权证代码2000
沪市权证简称命名规
沪市权证简称般采8字位(4汉字)第1第4字位汉字拼音数字表示标证券第5第6字位两写字母表示发行第7字位字母BP表示认购认沽第8字位数字字母表示标证券发行第权证超9时AZ表示第10第35
例宝钢JTB1中宝钢表示该权证标证券宝钢股份JT表示该权证发行宝钢集团B表示该权证认购权证1表示该权证宝钢股份标证券第权证
4权证交易规A股股票什？
答：权证交易规A股股票定区表现：
差项目
A股股票
权证
交易期
T+1
T+0
开盘收盘价确定方式
分板中板两种
中企业板方式执行
申报单位
001元
001元
涨跌幅度限制
10％
标证券涨跌金额125倍（注1）
否设宗交易
否
结算交收
现金
现金证券付
注1：处解释详见问题5权证价格涨跌幅限制股票什？’
5权证价格涨跌幅限制股票什？
答：权证涨跌幅涨跌幅绝价格限制计算公式：
权证涨（跌）幅价格＝权证前日收盘价格±（标证券日涨幅价格－标
证券前日收盘价）×125×行权例
例：A公司权证某日收盘价4元A公司股票收盘价16元次日A公司
股票涨跌1016元权证次日涨跌幅度（1
76－16）×125％＝2元换算涨跌幅例高达50％
6投资者权证行权？
答：投资者行权通交易申报行权指令进行行权指令日效
日撤消日买进权证日行权日行权取标证券日
卖出次交易日卖出
现金结算方式权证行权结算价格行权日前十交易日标证券收盘
价均数
权证期日现金付权证属价证动行权持须申报
指令属证券付方式权证投资者选择行申报行权权证期前委托证
券公司代办理行权
7标证券权息等股权登记日（R日）天申报行权证券否含权？
答：深圳市场权证结算采取货银付T+1交收模式投资者R日申报
行权标证券R+1日实际账深市权证持者R日行权标证券
含权中国结算公司深圳分公司R+1日根调整行权价格行权例办
理行权交收
8权证交易中会披露信息？
答：权证交易中披露信息：
（1）权证时交易信息
（2）日开盘前公布权证流通数量持权证数量达超流通数量5持名单
（3）权证发行根信息披露关规定发布信息公告
9权证期日交易日天？
答：天期日指权证持行认购(出售)权利日期该期限权证持便行相关权利权证价值变零交易日权证续存期满前5交易日期日T日T4日开始中止交易该日期投资者买卖权证行权
10权证投资者收费？
答：权证收费标准参基金标准暂定权证交易佣金超交易金额03％登记结算公司免收取权证交易户费行权费户证券面值005％非交易户手续费笔10元终收费标准登记结算公司颁布正式文件准
11什创设权证？
着武钢权证市创设市场盼已久机制揭开神秘面纱什创设？券商进行创设？券商程否获利？创设市场产生样影响呢？
什创设？
创设指权证市交易资格机构发行原权证条款完全致权证行创设机制目增加权证供应量抑权证度需求导致权证价格高企
需指出创设券商发行备兑权证定区创设市场中已权证发行创设权证条款证券简称交易代码原权证样方果某券商创设5000万份武钢认购权证武钢认购权证（简称武钢JTB1）进行次增发流通盘增加5000万份设立流通盘5000万武钢JTB2果券商发行备兑权证话创立新权证证券简称交易代码会原权证区
根关通知创设权证需步骤：创设1000万份武钢认购权证例首先券商中国结算海分公司开立专账户存入1000万股武钢股票履约担保
第二券商交易提出创设申请提供中国结算海分公司出具已提供行权履约担保证明交易审核会通知中国结算海分公司该券商权证创设专账户生成1000万份武钢认购权证
第三生成1000万份武钢认购权证天交易必须等第二天券商二级市场市价卖出
券商创设利图
创设券商够创造权证程中券商利图？
券商说创设成收益成需承担抵押股票价格跌风险资金成收益高价卖出权证资金利润二者差面举例说明
假设创设权证时武钢股份价格S元创设权证卖出时认购权证价格X元认沽权证价格Y元年利率5％
（1）创设认购权证言5％利率入S元市场S价格购买股武钢股份质押中登公司然创设份认购权证市场X价格卖出
年G武钢价格S高行权价290元冻结G武钢行权创设损益权证收入X元加290元卖出G武钢收益（290－S）元减融资成005S计（X＋290－105S）元期时G武钢价格S’低行权价290元 权证持行权创设收益X元加G武钢买卖价差计（S＋X－105S）元G武钢S’跌破（105S－X）元时创设发生亏损
（2）创设认沽权证言5％利率入313元质押中登公司然创设份认沽权证市场Y价格卖出
年G武钢价格S高等行权价313元权证持行权 创设收益（Y－005＊313）＝ （Y－01565）元G武钢价格S’低行权价313元权证持行权创设收益［Y－（313－S）－313＊005］＝［S’－（329－Y）］元G武钢价格S跌329－Y元创设发生亏损
具体说假设目前G武钢价格265元购入作履约担保创设份认购权证05元卖出年利率5％利率入313元作履约担保创设份认沽权证1元卖出期时G武钢价格时创设收益表示
然创设权证果合适机会创设通购回权证进行注销方式盈利相持期较优选择
创设市场影响
作权证市场项重制度创设股票权证产生定影响
权证言创设权证价格理性价值回权证市场说果权证价格严重高估必定家资格券商会进行创设新增供应量必然权证价格进行压着权证价格逐渐降券商根风险承受力进行创设操作直权证价格接合理价格通种市场机制权证价格幅偏离理价格现象效控制
创设标股票股价起定推动作认购权证价格高估时创设需买入标股票作担保进行创设加投资者预期导致投资者风买入标股票标股票认购权证价格高估出现涨利权证标股价走势致昨日G武钢价格逆市涨558％武钢权证创设机制关系
创设时增加权证市场股票市场流动性创设权证权证回购注销增加权证市场流动性时创设担保需标股票买卖极增加标股票市场流动性
认识权证值
分析权证价值时权证（里权证指认购权证）值Delta非常关键考虑素位亚动态市盈率股票价值重性值系数率：量度权证相关资产价格变化敏感度指标衡量权证价值控制权证发行风险发行需权证Delta深入研究样更通权证投资获利投资者应该权证Delta定认识投资者面四方面加深Delta认识进行投资时权证Delta值需直观认识
1权证发行避险素
权证发行发行者创设权证目赚取合理利润通博取市场涨跌风险获取超额利润达目发行必须够清楚解面风险精确执行动态避险策略样够时处风险中性状态
权证价格变动标资产价格存紧密联系通合理利权证标证券种关系效降低发行面风险通买卖标证券保障风险发行常种手段特定时间点发行应该买入少标证券呢？答案：时点Delta权证Delta实时变动发行会利定价程序计算权证Delta发行发行权证时会先买部分标证券进行时会标证券日涨跌情况断调整Delta值手相应标证券
2权证期时成价概率
权证Delta值总介0100间价权证Delta值50区域附越价权证Delta值越接100越价外权证Delta值越接0里价指行权价标证券现价样价价外分指行权价现价行权价现价Delta值反映权证期成价概率价权证期时成价权证性接50深度价权证期时成价权证性接100深度价外权证期时成价性0简单说定行权价格果标证券价格越低
Delta越果价格低Delta会接0着价格升Delta变价格高Delta会接1意味着权证期时投资者肯定定收益
3权证理价值标证券变动关系
权证应着标证券间着紧密联系Delta刻画种关系重指标反映标证券价格出现变动时权证理价值会样变动权证Delta介0100间永远正数说权证理价格变动方标证券价格变化总致里前提假设：影响权证价值素没发生变化时投资者应该注意里提权证理价值权证价格炒作等素影响现实中出现标证券价格跌权证涨理解简单说Delta回答问题标证券变动1元时权证价格会变动少答案变动Delta元
现实中权证标证券价格变动会刚投资者期样进行变化着标证券价格变化权证Delta值发生变化时着权证剩余期限隐含波动度等变化权证Delta值会动态发生变化
4利权证代标证券投资
果投资者标证券希通权证较少量资金争取直接投资标证券接回报率投资者考虑利Delta决定应该买入权证数量假投资者已知道权证Delta值买入标证券份数Delta值权证数量进行代投资段时间般权证产生回报会直接投资标证券接
投资者进行投资权证时候注意考虑风险素笔者认通单纯分析权证身历史走势估计未权证带盈利非常危险权证根结底标证券派生出金融产品期日提供终回报完全取决标证券情况进行权证投资眼光放远眼前存收益忽视背隐含巨风险
宝钢认购权证单操作涨会赚
着新兴金融产品衍生武钢认购权证认沽权证双操作必须根趋势形态综合分析方决定操作方切记操作方判断错误
认购权证 认沽权证 炒作参品种波动间段参旦选参品种走势牛皮应参
权证交易允许券商创设注销已创设权证参权证交易关心类信息
权证创设明细 时间：2005127
权证名称 权证代码 创设 创设数量 注销数量 合计
武钢JTB1 580001 国泰君安 3000000 0 3000000
国元证券 4000000 0 4000000
东海证券 19500000 0 19500000
合计 26500000 0 26500000
武钢JTP1 580999 国元证券 10000000 0 10000000
合计 10000000 0 10000000
权证创设明细 时间：2005128
权证名称 权证代码 创设 创设数量 注销数量 合计
武钢JTB1 580001 国泰君安 2000000 0 2000000
海通证券 10000000 0 10000000
招商证券 3000000 0 3000000
华泰证券 10000000 0 10000000
合计 25000000 0 25000000
武钢JTP1 580999 华泰证券 0 20000000 20000000
招商证券 0 10000000 10000000
东海证券 0 15000000 15000000
合计 0 45000000 45000000
第二部分 操作技巧
权证操作三秘诀
权证炒作非赌博智慧投机
权证炒作中深深体会：纯熟操盘技巧外需灵活机动操作策略基础总结纳权证操作三秘诀
第条：应趋势趋势投资者朋友横盘跌趋势坚决做赚钱次资金安全永远重投机核心量回避确定走势明确涨势中进行操作增加胜算做错定止损否次失误甚致命权证T+0 交易制度投资者公时纠错机会方
2005年11月28日宝钢权证早横盘时1983 元介入价格涨反跌跌破均线时1968元迅速止损宝钢权证路跌1613 元真应句口溜： 跑快世界
第二条：做龙头谓擒贼先擒王权证操作股票投资样抓住龙头会取众收益选择龙头权证参考天开盘价量关系天涨幅前列中捕捉 真命天子市场中数涨某权证时群众力量引发振会股价断推高参者断增龙头品种然会断涨5 月17日1101 元时介入日龙头品种邯钢认购次日高1739 两交易日获利超50
第三条：迅速逃顶做权证般轻易持仓夜尤创设制度情况年11月28日武钢认沽券商创设 伏击 连续跌3 天跌幅高达70 置身中者必然损失惨重持半仓武钢认沽仅3 天时亏损35 足足3 星期扭亏国外权证炒作周期分四阶段：
第黄金阶段——价格脱离盘脱离正股非理性暴涨投资者升趋势中获利
第二白银阶段——价格见顶回落震荡加投资者波动中获利
第三破铜阶段——价格趋势明朗投资者 生产救 风险增
第四烂铁阶段——恐慌跌停直交易价格010元
迹象表明目前两市权证已进入黄金阶段末期进入白银阶段风险逐渐加众基金券商已举介入权证市权证震荡机会会非常握节奏充分利T+0 交易制度优越性然够成市场赢家
炒权证说白点击鼓传花炒作投资价值权证获安稳丰厚回报史前例超级牛市中认应炒作认购权证方操作次出动百万级资金时均波段运作结合正股表现进行反复操作期龙头品种五粮认购市场高预期幅拉升实际 分文值 认沽权证操作采 闪电战 手法冷静果断迅猛潜伏草丛猎豹样瞅准时机出击赚撤退绝停留半秒
炒作权懂赚钱更懂收手绝贪厌更时赚钱胜利昏头脑——权证风险极尤暴利完全忽视风险时候风险正逐渐累积参者连止损懂旦进入跌趋势中应？
先盘整突破
正股贴阻力位时投资者会预期正股旦突破阻力位机会出现新轮颇俗升幅应利认股权证捕捉机会呢？
正股成功突破阻力位前股价致会先呈现横行格局认股权证策略方面应中长期轻微价外引伸波幅偏低认购证
选择较长期引伸波幅较低认股权证没知道正股需横盘久出现突破减低投资期时间值引伸波幅跌带负面影响选择中长期引伸波幅较低认股权证会较适合
选择轻微价外证价外证杠杆般较高弥补长期认股权证价格较高问题投资者较低资金参正股升幅
策略传统低买高卖概念目标等正股突破阻力位刻股价贴阻力位时买入破阻力便价沽正股成功突破投资者需止蚀位沽出等投资机会假正股屡次突破失败投资者作出次止蚀严守次损失应会太反中次正股真成功突破阻力位届时回报便应抵销前损失然投资者期突破阻力位时留心正股否足够动力没素改变投资者原先法等
二升跌市
升跌特点波幅较掌握转折位相困难种市况作认股权证投资投资者时买入认购认沽证样做市况急升急跌投资者机会赚取定回报
种策略运投资者引伸波幅预期方反考虑素投资者买入双边认股权证市况引伸波幅持续扩认购认沽证价格会受惠市况认购证赚取方波幅盈利认沽证然输方引伸波幅升认沽证价格跌幅度会减轻仓计数双边认股权证投资赚取中引伸波幅升创造盈利
作双边认股权证投资时买入认购认沽证数量应值计算选择中期价认股权证引伸波幅升时价认股权证价值变动量会高假市场时间没价认购认沽证选择投资者应选接价值状况（价价外程度）认股权证
市场波动时候认股权证投资策略短线选择中期认股权证点时间作缓正股完成升浪跌幅外值数假设正股极短时间变动认股权证理价格变动量策略持长原计算认购认沽证例会适认会继续出现波动市投资者应时常检查持认股权证表现份数例等
市场波动市确认成方市投资者便选择继续持赚钱边时候投资者便单方目标注意持认股权证引伸波幅否偏高整体市场引伸波幅会否出现回落部署投资策略
五技巧
技巧：深市权证更透明
深交权证创设制度中点证制度更利中投资者包括日创设权证数量做限制创设权证总量加限制规定新创设权证T＋2日卖出加强创设信息披露等利降低操作风险
技巧二：午两点半前抛出
炒作权证投机资金会持权证夜收盘时量投机资金出逃会权证价格出现急速跌午两点半前该抛出权证两点半买入
技巧三：急跌介入
炒权证玩心跳获利方法急跌时买入旦出现接90度角跌做准备时闭眼睛屏住呼吸市价敲入确定键种方法风险操作
技巧四：喜新厌旧
应量关注市新权证目前已市权证开盘时买获暴利时着期时间权证价格必然价值接轨风险更
技巧五：设置止损位
考虑目前权证价格远远脱离价值参朋友定设置止损位避免出现巨亏
风险：亏损五成需天
权证波动幅度远远超股票时间限制风险非常高
权证波幅巨果涨停位买入没卖出日报收跌停损失会非常宝钢权证交易日涨跌停价格分2259元1284元涨停价买入跌停时损失已高达4316％时期时权证成张废纸果风险承受力强请克制碰权证
必须掌握盘口操作四十条军规
第条：成功投资严格心态控制＋正确资金理＋硬技术功力
第二条：刻苦训练深刻领悟忍受常忍受痛苦成短线高手惟途径 外绝没第二种途径
第三条：必须具备良专业心理素质正确资金理方法硬专业技术功力短线高手赖生存根
第四条：操作质量远远重操作数量炒股成功四心耐心细心决心狠心
第五条：练背形成专业化条件反射操作关键
第六条：受制市场够控制求次准求次做
第七条：企图件事做种弱智表现捕捉必胜机会绝意捕捉模棱两机会
第八条：短线出击非常态高速行进中股票部子浪运行结构安全破绽绝仅仅满足买进涨股票简单
第九条：获利惟更加重否坚持正确市场规律进退坚定移执行制定操作计划捍卫操作纪律
第十条：短线长线仅仅种投资获利方法绝投资目短线操作时参股价走势中确定素太调整
第十条：盘处高位调整态势中短线操作战术首选耐心等时机出现时果断出击短线高手基功
第十二条：买卖动作展开犹豫迟缓操作者心态成熟度低标志操作者意志力脆弱表现妨碍投资者障碍
第十三条：绝允许没充分准备情况受盘中股价涨跌波动诱惑动展开操作投资规模投资级
第十四条：盲目集中分散资金滥集中持仓精心研判目标股票做盘细节心操作重资金理实战操作进出原
第十五条：高位错必须立止损低位错补仓
第十六条：技术方法效果坏否掌握该种方法种条件关
第十七条：追涨追已确定疑涨势绝追高杀跌杀已确定疑跌势绝杀低
第十八条：市场素相互关系正确理解盘关键利市场素种排序功快盘方法
第十九条：规范化专业化科学化系统化盘操作生命投资体系灵魂
第二十条：骗线骗心套牢套心胜负说明时意志决定生
第二十条：战术动作苛刻条件效果偏废极端
第二十二条：实战交易必须做科学性规范性专业性独特性完备性独特性求切实符合性风格
第二十三条：牛市三脚找底急逃顶快
第二十四条：战胜真正含义胜战
第二十五条：然选定投资应该视作生命
第二十六条：止损盘操作安全根保证次果断买进卖出行必须明确理
第二十七条：贪心抓住次机会贪心捉住匹黑马心态轻松稳泰山贪贫
第二十八条：涨喜跌悲乱云飞渡容笑股市风云变幻切掌握中……
第二十九条：繁简成缺智愚
第三十条：盘操作中必须机器必须条件毫情绪执行交易策略
第三十条：应确定性必须学会先进行试验标志性买进信号出现时候应该具体交易策略建立试验性仓位保护性仓位追击性仓位
第三十二条：潜意识种效战斗力转化行动效战斗力惟途径科学训练种训练包括形操作方式形冥想
第三十三条：东西心体会强调首先专心然专业
第三十四条：华尔街没新事物股市规律
第三十五条：岁月流逝时间会改变切
第三十六条：思维决定境界境界决定成功
第三十七条：生活投资投资生活爱智者敌进行科学化投资专业化理
第三十八条：技术分析仅仅种工具错工具真理显现出种哲学知性幼稚
第三十九条：欲刚金刚败谁伤？寂寞敌
第四十条：古圣贤皆寂寞逃避孤独众选择
权证股票
目前国股市中权证产品作股权分置改革配套产品推出股东法现金流通股东支付价时持股送股力够权证应运生国泰君安金融工程分析师李关峥说
权证指市公司第三方发行约定持规定期间特定期日约定价格发行结算差价价证券现金结算方式收取结算差价价证券份完整权证包括标效期行权价认购例行权条件货币单位交割方式等素根权利行方权证分认购权证认沽权证
认购权证属期权中涨期权认沽权证属跌期权认购权证赋予持权利非责行权价特定期限购买相关资产相应认沽权证意味着赋予持权利非责行权价特定期限出售相关资产
权证推出仅仅投资者带新投资工具带新投资机会根交暂行办法申请证市权证标证券股票标股票应该满足三硬性指标：20交易日流通市值低10亿二60交易日股票换手率25％三流通股股低2亿
业士分析两类股存着定投资机会未两年业绩稳定增长股二目前市价低净资产值股尤国控股中型企业股
李关峥介绍投资者股市长期发展普遍认购权证受追捧程度远远认沽权证香港股市验99％权证认购权证尤年中股市持续走情况认购权证更市场力
专家提醒投资者权证股票着区金融品种投资权证前投资者应先学权证知识定准备涉足权证投资权证投资时应注意六点：
1 投资股票样投资权证少投资者买卖股票时惯套牢操作断补仓种操作策略权证投资中十分忌讳股票退市总价值权证具时效性期动退市具备行权价值权证期变成废纸张
2 计算权证价值简单等股价减行权价决定权证价值素包括正股股价正股波动率权证剩余期限风险利率行权价格红利收益率等
3 权证做T＋0交易权证允许日进行次买卖
4 权证涨跌停板幅度变化计算公式：权证涨幅价格＝权证前日收盘价格＋（标证券日涨幅价格标证券前日收盘价）×125×行权例权证跌幅价格＝权证前日收盘价格（标证券前日收盘价标证券日跌幅价格）×125×行权例计算结果等零时权证跌幅价格零正股位价位时权证涨跌停板幅度会样股票样固定10
5 权证价格变化幅度正股变化幅度定完全致然正股股价变化会影响权证价格权证价格样受素制约两者间走势出现差异
6 认沽权证魅力
股价高行权价格时认购权证投资者股价涨中获盈利股价低等行权价格时损失认购权证费认购权证投资者希通股票涨中获利相反认沽权证股价低行权价格时股价降中获收益股价高等行权价格时投资者损失认沽权证费认沽权证投资者希做空股票中获利
目前国证券市场已市九权证五沪市四深市六认沽权证三认购权证见目前市场情况掌握认沽权证投资技巧必认沽权证风险正股未股价运行方时间值引伸波幅等素标股票未出现幅涨导致权证价格跌
稳健投资者灵活调节认沽权证股票组合实现投资策略投资者空新钢钒者武钢股份时选择仅持认沽权证期行权中途变现投资者新钢钒者武钢股份时仅持新钢钒者武钢股份股票头寸预期市场转淡时增持认沽权证规避短期市场风险
投资者考虑时持新钢钒者武钢股份认沽权证组合改变原投资组合风险收益特性甚进行风险套利中短线投资者说权证T＋0交易规投资时间风险降低权证杠杆投资特性增强投机价值认沽权证样较理想投资标
已市宝钢权证市场权证投机心理较强烈新钢钒权证存续期仅15年期该权证执行作废果慎远高实际价值部位介入投资者面较损失外新钢钒权证流通量仅117亿份低宝钢权证流通量新钢钒权证法价格水进行较数量买入卖出存定流动性风险述风险素投资者做出投资决策前需充分考虑
根香港证监会期时处价价外衍生权证例研究报告554％权证期日变成废纸张判断股市权证期日时估计会半行权半市场价格趋零成废纸半权证历史命提供投机品种已
第三部分 示例分析
认沽权证行权会导致损失？
2007年04月10日1043
[说两句] [字号： 中 ] 源：中国证券报 作者：张刚
已案例：根报报道包钢权证行权日5认购权证尚未行权中信证券认包钢认购权证行权价值提醒投资者务必行权日结束前行权时包钢权证超2万份认沽权证行权中信证券提醒投资者应包钢认沽权证申报行权否会导致更损失
投资者问：认购权证认沽权证区应行权行权呢？
谓权证指标证券发行外第三（简称发行）发行约定持规定期间特定期日权约定价格发行购买出售标证券现金结算方式收取结算差价价证券权证包括认股权证配股权证备兑权证转换债权证等行权方式分欧式美式百慕达式
目前国证券市场22权证行权方式分认购权证12认沽权证10行权类型20权证百慕达式2欧式
通俗讲认购权证类似改革开放初期行车票电视机票持票现金购买相应商品果商品紧俏价格断涨票相应暴涨相反果商品供应充裕价格断跌票废纸认沽权证类似出售票证约定时间约定价格卖出现实生活中老百姓较难接触道理相似谓欧式权证持契约期日天行权百慕达式数执行日行权美式权证持期日前时点均行权
权证投资价值体现完全基应股票价格走势预期股票涨认购权证涨认沽权证跌股票跌认购权证跌认沽权证涨权证波动性较强具博特点投机性介股票期货间
评估权证投资价值呢？2007年4月17日开始行权首创JTB1（580004）例该权证认购权证行权价格440元行权例11行权时持权证投资者权1份权证440元买进1股首创股份目前首创股份收盘价919元权证价格4907元考虑时间价值假设投资者4907元买入份权证行权时440元买进股首创股份合计成9307元假设行权时市场价格919元投资者合计成高股价便出现浮动亏损意味着目前权证价格高偏离合理价值
期市场数目前22权证中16偏离理价值中10负价值废纸状态负价值指认购权证行权价高市场价认沽权证行权价低市场价便考虑权证身市场价行权已毫意义2007年4月20日开始行权万华HXP1（580993）例该权证认沽权证行权价格922元行权例114097行权时持权证投资者权1份权证922元卖出14097股烟台万华实际烟台万华股票市场价格3525元完全没行权价值
目前负价值权证全部认沽权证价格02元间整体市场持续扬远远高时约定行权价投资角度做低成优势部分游资滞留领域进行炒作
6未偏离投资价值权证中存定投资价值权证数仅五粮YGC1万华HXB1余权证仅略高理价值股价旦出现反波动会出现偏离存风险站投资角度供选择权证品种极少
建议投资者密切关注权证交易日停止交易日行权起始日行权日份数例首创JTB1（580004）交易日4月16日（投资者交易机会）停止交易日4月17日行权起始日4月17日（投资者选择否进行行权）行权日4月23日（投资者行权机会期作废）华菱JTP1五粮YGC1五粮YGP1云化CWB1四权证行权起始日2008年适合投机性炒作权证份数少受游资青睐活跃度较强云化CWB1伊利CWB1钾肥JTP1权证份数少均13亿份招行CMP1份额达23亿份活跃性差市场价格偏离估算理价格万华HXP1风险具投资价值万华HXB1风险
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