56. The Role of Bond Maturity5年期债券价格从 $1,000 上升 到 $1,080.30 (+8.0%).
15年期债券价格从 $1,000 上升 到 $1,171 (+17.1%). Twice as fast!到期日不同的两种债券5年和15年,票面利率10%,若市场要求报酬率从10% 下降到 8%.
57. The Role of the Coupon Rate若给定市场要求的报酬率的变动,则债券票面利率越低,债券价格变动幅度越大.
58. Example of the Role of the Coupon Rate假定Bond H 和Bond L 是风险相同的15年期的两种债券,市场要求报酬率 10%. 票面利率分别为 10% 和 8%.
当市场要求报酬率下降到8% 时,债券价格如何变化?
59. Example of the Role of the Coupon RateBond H价格将从 $1,000 上升到 $1,171 (+17.1%).
Bond L 价格将从 $847.88 上升到 $1,000 (+17.9%). Faster Rise!Bond H and L 在市场要求报酬率变化之前的价格分别为 $1,000 和$847.88.