论公司并购的法定形式


    公司购法定形式
    顾功耘
    [容提]文兼方兼方投资者间法律关系公司购分四种形式资产(股份)购买式委托理式股份收购式委托书征求式

            详细分析种形式涵特点操作方法程序相关相似概念作较种形式选择适作概括述

            
    [关键词]公司法兼收购法定形式
    览济学学者著公司购方面文著作购形式类型进行细述

            购出资方式划分购分现金收购股票收购否利目标公司身资产支付购资金划分购分杠杆收购非杠杆收购资产转移方式划分购分承担债务式购偿划转式购承包式购收购方收购方关系划分购分横购购混合购购否取目标公司合作划分购分善意收购敌意收购购否通中介机构进行划分购分直接收购间接收购购行否受法律规范强制划分购分强制购愿购购否公开目标公司全体股东提出划分购分公开约收购非公开收购等

            分类疑具定理意义实践价值

            
    然购法角度研究笔者认分类法律关系性质尤兼方兼方投资者间法律关系性质

            种性质决定兼方基权利义务决定兼需采取法律方法途径决定兼方实施兼行企业处实际法律状态

            种法律关系性质直接决定企业兼收购影响结局

            根兼方兼方投资者间法律关系性质致购区分四种资产(股份)购买式兼委托理式兼股份收购式兼委托书征求式兼

            
    资产(股份)购买式兼[称资产(股份)受式兼]
    种兼通常应


            兼方兼方投资者间构成种购买关系方出售资产者股权(股份)方购买方资产者股权(股份)

            种关系等民事法律体间关系买卖双方理相互尊重等协商

            协商基础双方兼事宜达成致意见签定兼协议

            
    资产(股份)购买式兼种产权交易种转移兼企业资产权股权(股份)交易交易双方体会交易标性质数量

            买方均兼方卖方定兼方

            兼方作卖方时出部分产业企业分支机构者分支机构确企业身部分资产业务兼方时部决策企业投资者然作卖方

            数情况兼方作卖方

            果企业产权全部出售样企业权出售身出售体定企业投资者

            兼者通购买兼企业股权股份实施兼出售者定股权享者股份持

            
    兼方支付方式会种资产(股份)购买式兼呈现样化表现形态

            首先兼方现金方式支付兼方交出企业部分产权全部产权兼方投资者交付股权证书股票

            兼方投资者取现金方式简单易行

            次兼方实物方式支付时企业整体资产投入时兼方投资者取实物企业

            通常说资产置换

            次兼方具价值资产支付兼方投资者获债券股票等价证券般债权形资产等


            方式执行起较复杂

            债券换资产换股权(股份)股票换资产换股权(股份)价格折算非常麻烦

            需会计师评估师协助

            
    述形式中体交付标图表示兼方兼方投资者现金股票债券企业实物形资产等企业部分资产全部资产企业部分股权(股份)全部股权(股份)综述资产(股份)购买式兼指取某目标企业控制权目运现金股票资产作价该企业该企业投资者签订协议购买该企业全部部分资产(股份)行

            判断资产(股份)购买定构成兼

            旨取控制权资产(股份)购买行构成企业兼

            资产(股份)购买般投资行兼行量差质差

            般投资行购买企业资产(股份)数量仅仅少数兼通常企业资产(股份)数量部分全部

            质区前者没达控制卖企业界限者已达控制卖企业程度

            
    达控制界限程度标准什呢国企业控制权转移标准完全相

            数国家立法例笔者提出三标准直接间接购买目标企业全部资产(股份)二直接间接购买目标企业50资产(股份)三直接购买目标企业持50资产(股份)实际取该企业50表决权票

            
    里两难点需说明间接购买低50资产(股份)

            间接购买考虑兼方联合问题说兼方企业企业核心联合企业

            核心企业外企业应视兼方联盟


            香港称致行动

            谓间接购买指兼方联盟购买资产(股份)行

            相兼方讲间接购买

            明确间接购买概念考虑现代企业发展仅追求法企业规模发展更重追求法企业———集团规模发展

            集团干企业联合十分紧密

            法企业合伙直接间接控制公司联合行投票权利益致

            果持企业资产(股份)达定标准实际控制企业

            低50资产(股份)购买否达控制界限问题概国家控制线界定30更少

            企业控制线界定50时附加条件实际取该企业50表决权票

            样界定符合实际果企业股权相分散兼者持50甚更少例股份实际控制公司相数表决权票

            然股权(股份)十分分散情况30持股例控制公司时稳定素

            
    资产(股份)购买式兼种途径较取三种

            直接洽谈二拍卖竞买三招标投标

            兼企业提出兼选途径洽谈企业愿提出兼三种途径选

            
    二受托理式兼
    受托理式兼简称托式兼种兼国年企业改革实践中提出种形式已越越认识

            受托理式兼双方构成信托关系兼方受托方兼方投资者委托方


            受托方责接受委托方委托营理兼企业

            委托受托权利义务均协议确定

            
    受托理式兼市场行般产权交易较

            般产权交易需购买兼企业财产取权

            受托理需购买财产兼企业投资者直接财产权委托受托

            财产称信托财产

            受托取财产权然永久绝根信托契约约定期限条件定

            
    受托理式兼中受托未付出相应现金价值财产什委托财产权转移受托里关键委托受托间建立种完全相互信关系

            委托说相信受托力营理资产委托(受益)带利益

            受托说象财产样心职(责)需营理程中掌握财产完全占支配处置权利受影响干预

            受托享信托财产权便营理提高交易效率考虑

            委托享权目目现财产带更收益果交予财产权交予更够达目乐呢受托出委托忠诚会全力赴掌握财产限度增殖利益受托(受益)

            受托必须财产信托财产完全分开信托财产独立运作

            见受托理式兼信托理企业兼中运

            委托企业委托受托身具营理力企业营严重亏损者
    力受托营更者力完全营更重事办

            受托作兼方具较成熟营理验营理专业化集中化成低

            实践中兼方具信托企业(财产)扭亏盈力委托带较丰厚收益般协议时均明显兼控制意图

            委托方心甘情愿受托方控制愿放弃某权利希收回亏损企业资少亏损希定时间适收益调动受托积极性甩掉沉重包袱

            受托理然构成兼列两种情况明显表现出兼特征(1)委托双方签订契约信托企业(财产)长期交受托方理控制干预营(2)委托定收益协议意信托企业(财产)出(偿偿)受托方

            
    受托理式兼指取某目标企业控制权目目标企业投资者达成协议长期接受委托营理目标企业者定条件先接受委托营理目标企业接受转(偿偿)中止信托关系行

            
    受托理式兼易承包营租赁营相混淆

            点第企业投资者营者间契约行第二投资者直接营企业第三营者均约定营企业业绩中相应报酬收益

            点第受托理中投资者(委托)营理者(受托)间关系信托关系发包承包租赁承租间存种关系第二目标企业财产权受托理式兼中发生转移形成特定信托财产承包租赁中发生转移第三受托理中企业理层较营理权财产处置权承包租赁营中相说更受契约限制发包租赁限制

            第四分配承包收益租赁收益均国家行政性法规作受托理式兼目前没统规定双方事协商解决营利情况分成确定数额交余者留等第五承包租赁营中营者企业般控制企业目

            受托理中理者企业明确控制受托企业目


            
    三股份收购式兼
    股份收购购买种交易行前述资产股权购买(1)股份收购买方特定卖方特定

            换句话说

            资产股权购买买方卖方基特定

            (2)情况买方通证券交易连续购买买方预先发出约邀请卖方约买方根约邀请条件予承诺买方预先发出标书众卖方投标买方根标书规定条件予确认

            种形式分称集中交易竞价收购约收购标购

            般资产股权购买通谈判形成书面契约进行

            (3)股份收购标股份限公司股份

            集中交易竞价收购约收购通证券交易交易系统进行标购证券交易外场进行

            资产股权购买标限股份限公司股份企业实物资产非股份公司股权交易场没特定求

            (4)股份收购需严格遵守股份限公司证券市场关理规范尤关信息披露收购程序规范资产股权购买行般需买卖双方谈妥条件

            
    根述股份收购特点推股份收购式兼指取某特定股份限公司控制权目运现金股票债券等作价通交易连续购进该公司股东公开发出约邀请标书购买该公司发行外全部部分股份行

            
    理解股份收购式兼掌握点(1)非取某特定股份限公司控制权目股份收购行兼

            某股份限公司股东已持35股份股东约收购30股份目股东起分享股份限公司成果控制股份限公司意图


            然种情况少见

            (2)证券市场连续购买市公司股票竞价收购购买股份占市公司总股份例达定例(10)成股东控制公司

            国已起实例

            反情况视收购笔者道理充分

            (3)股份收购式兼适公司法兼法外量适关证券法规定

            肌份限公司尤市公司涉证券市场监股份收购必须考虑衡投资者利益维护证券市场正常秩序

            (4)股份收购式兼目标公司市股份限公司非市股份限公司

            市公司收购适竞价收购约收购市公司非流通股非市股份限公司适标购

            
    股份收购式兼般通约非约方式收购股份实行

            股份控制股份收购式兼显著特征

            资产股权购买式兼时会出现股份控制问题象股份收购式兼样始终围绕着股份控制权争夺展开

            股份限公司股份公开发行流通兼者通股份收购控制起资产股权购买方式便捷

            然正前文提股份收购程需严格遵守证券理规确立系列程序

            点说起资产股权协议购买方式复杂

            收购进控制股份限公司情况兼涉方公司法关规定行权利履行义务责

            提出兼方案提议召开时股东会改组董事会等


            
    兼方案收购方提出目标公司资产理业务进行重组揽子计划公开收购约标购书重容兼协议转化形式

            股份收购资产购买式兼资产购买式兼重组方案买卖双方协商确定股份收购式兼般求收购方提出较全面行计划政府进行审查公告众评判

            股份投资者否保留持股份选择权

            现行制度中股份控制者拟定兼方案求明确势必造成兼盲目性产生导致兼失败性增

            
    四委托书征求式兼
    通征求委托书取公司控制权美国国台湾区均成功范例

            委托书征求会带许弊端直接投资股东委托书征求动作失公司控制造成直接投资受托控制公司种衡状况委托书征求采取正手段骗取股东信股东出售委托书等

            更严重受托(征求)没效重组公司计划情况篡夺公司营理权公司引危险境

            正法律必委托书征求进行全面监督理

            
    委托书征求般表决权代理严格区分

            般表决权代理事间关系委托代理关系代理代理(委托)名义参加股东会行表决权代理行须代理明确授权范围进行结果完全代理承受

            委托书征求事间关系非单纯代理关系

            委托书征求取委托书特定目特定目参公司决策(取控制权)

            受托接受委托委托行权利已非单纯代理关系产生种信托关系委托基受托完全信投票权(时限投票权)完全交受托行


            受托受委托已单委托意志行事受托事先设计参控制公司计划委托确认受托统行事

            许国家称表决权信托
    然委托书征求行取目标公司控制权控制目标公司

            首先体合格

            征求必须具备定理企业力资格够取股票持完全信

            国家必征求资格条件作出严格限定

            征求必须专营兼营信托业务企业法

            次程序合法

            委托书征求国家应通法律法规严格规定操作规程例征求公告审查批准委托书制作(形式容)收集等

            次达定控制标准

            通征求委托书行投票权仅选择两名董事进入目标公司董事会定控制目标公司

            委托书代表股权例须达定量够选出半数董事者选出半数董事少数董事力威信足控制公司董事会

            委托书征求式兼定义符合法定条件企业法法律(法规)规定程序目标公司股份持征求出席股东会委托书进通投票表决选出足够控制目标公司影响目标公司决策董事会成员实施重组战略行

            
    五四种购形式选择适
    述四种购形式纷繁复杂购实践中透法律关系分析概括提升出

            资产(股份)购买式兼股份收购式兼点交易双方交换财产权

            点前者需交易双方协商致签定协议者通公开市场进行须订立书面协议

            受托理式兼委托书征求式兼点交易双方交换财产权基相互信关系
    条件转移财产营理权股份控制权

            点前者需交易双方协商致签定协议(资产〈股份〉购买式类似)者通公开市场进行须订立书面协议(股份收购式类似)

            
    述四种购形式均单独选列选

            资产〈股份〉购买式兼股份收购式兼单独运成较高较易获成功

            两种形式单独运节约购成操作难度果计划周密成功

            理想操作两种两种形式结合起

            例某市公司购先特定股东手中受部分股份公开市场收购部分股份果达控股例征求部分委托书

            样节约部分成增强控制目标公司力度

            某限责公司购协商购买部分资产时协商委托理部分资产取控制权

            样全额购买提供渡

            
    少研究企业购著述均笼统讨兼容程序够妥

            种形式兼法律关系性质容操作程序必然明显

            希文探讨够引起关方面注意重视

            
    br >
            
    述四种购形式均单独选列选

            资产〈股份〉购买式兼股份收购式兼单独运成较高较易获成功

            两种形式单独运节约购成操作难度果计划周密成功


            理想操作两种两种形式结合起

            例某市公司购先特定股东手中受部分股份公开市场收购部分股份果达控股例征求部分委托书

            样节约部分成增强控制目标公司力度

            某限责公司购协商购买部分资产时协商委托理部分资产取控制权

            样全额购买提供渡

            
    少研究企业购著述均笼统讨兼容程序够妥

            种形式兼法律关系性质容操作程序必然明显

            希文探讨够引起关方面注意重视

            
    文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传

    《香当网》用户分享的内容,不代表《香当网》观点或立场,请自行判断内容的真实性和可靠性!
    该内容是文档的文本内容,更好的格式请下载文档

    下载文档到电脑,查找使用更方便

    文档的实际排版效果,会与网站的显示效果略有不同!!

    需要 2 积分 [ 获取积分 ]

    下载文档

    相关文档

    论判决离婚的法定理由

    离婚制度一直以来都是婚姻家庭制度中的重要部分。离婚诉讼,其目的是解除已有的婚姻关系,而判定婚姻解除核心就在于准予离婚的法定理由。

    3年前   
    621    0

    九家医药上市公司设立并购基金的组织形式(内附详情)

    九家医药上市公司设立并购基金的组织形式(内附详情)截至2014年4月25日,沪深两市上市公司参与设立的并购基金有三种组织形式,分别是有限责任公司、有限合伙企业和专项资产管理计划。上市公司参与设...

    10年前   
    484    0

    上市公司并购基金方案

    关于xxxx1上市公司设立并购基金与DNyy集团达成合作的初步提案一、 合作背景基于XXX公司作为上市公司拥有良好的资本平台,及XXXxxx公司和东能xx2集团双方对东能yy集团旗下优质矿产资...

    12年前   
    749    0

    上市公司设立并购基金

    上市公司设立并购基金 上市公司设立并购基金的热情仍在延续。 24 日,丰元股份(002805)发布公告 称,公司拟与联讯资本共同发起设立联讯 丰元新能源产业并购基金(有限合伙),基金总规...

    9年前   
    701    0

    对德育过程的改造论德育形式美—教育教学

     对德育过程的改造论德育形式美—教育教学 一、美的规律和立美创造     德育作品美(即学生完美的道德人格)的创造是美的德育活动应该追求的终极目标。但这一目标的完成却必须由教学双方的立美创造活...

    11年前   
    547    0

    论企业并购的财务风险与控制

    论企业并购财务风险分析与控制 摘要 并购是现代企业优化资源配置,提高国际竞争力的有力手段。随着经济全球化的加速和不断变化的经济趋势,企业并购重组已是企业管理所涉及的一项重要内容。我国从改革...

    11年前   
    11535    0

    公司法定节假日放假方案

    2012年年假放假方案 针对2012年已接近尾声,达到公司要求可享受5天年假的员工仍有三天年假未作统一安排的情况(注:其中两天年假已于2012年1月21日、29日安排),同时为了规避法律风险...

    11年前   
    11354    0

    上市公司产业整合及设立并购基金

    1、近期上市公司涉及并购基金公告600594益伯制药医药生物7月12日公司公告称拟出资1.5亿元投资中钰益佰肿瘤医疗产业产购投资基金(有限合伙)。该并购基金投资规模30 亿,分三期出资。投资方...

    8年前   
    544    0

    中国上市公司海外并购绩效研究

    在全球化发展的不断推动下,中国企业积极走向国际,寻求更大的市场。海外并购作为海外直接投资中重要的方式,受到很多上市公司的青睐。本文通过收集2014-2016年期间成功参与海外并购的上司公司的财务...

    3年前   
    599    0

    2016春节法定放假

    2016春节法定放假  备受关注的新年放假安排终于出炉,但“除夕放假”、“取消九三假期”等安排,却让公众有人欢喜有人忧。根据这份假日安排,明年的假期共有29天,相比2016年安排多了一天,其中...

    8年前   
    449    0

    并购基金

    并购基金1.并购基金简介并购基金是专注于对目标企业进行并购与重组的基金。从资金募集式上来讲,并购基金属于典型的是私募基金,通过非公开方式向少数特定投资机构或个人定向募集资金,它的销售和赎回都是...

    9年前   
    599    0

    并购基金介绍

    【并购基金基本介绍】一、并购基金的含义及分类(一)并购基金基本内涵并购基金,是专注投资于企业并购的基金,其通常的运行模式是以股权收购的方式参与或获得目标企业的控制权,然后通过重组、资产置换等方...

    10年前   
    471    0

    某某并购基金方案

    xx-cc-大健康并购基金方案一、基金基本要素设定基金规模约10-30亿元(可视交易标的估值情况在一定范围内调整)。基金以管理公司+基金模式运行,管理公司作为GP,负责基金的管理及运行。基金存...

    8年前   
    493    0

    并购基金设计要点

    xxxx产业并购基金一、基金产品结构图xxx-硅谷天堂产业并购基金(合伙企业)硅谷天堂(GP)xxx(劣后LP)xxx资管计划(优先LP)xxxxxx(托管)xxx(资管管理人)二、基金要素:...

    9年前   
    579    0

    并购基金概述

      “PE+上市公司”并购基金指的是有丰富的私募股权投资基金(PE)管理经验的机构充当GP(普通合伙人)与上市公司或上市公司大股东或其关联公司一同作为并购基金的发起人,成立有限合伙制并购基金。...

    11年前   
    749    0

    2016元宵节是法定假日吗?中国的法定假日有哪些

    2016元宵节是法定假日吗?中国的法定假日有哪些  XX元宵节是法定假日吗  XX元宵节即将到来,元宵节是春节后第一个重要的节日,也是我国的传统节日。万年历小编发现很多网友都在关注XX年元宵节...

    8年前   
    453    0

    论“三公开”执法形式对于践行群众路线的意义

      坚持价格执法“三公开” 积极践行党的群众路线   **市物价监督管理局       近年来,我市各级价格执法部门积极探索工作方式方法,加大执法力度,在价格专项检查中采取公开检查...

    8年前   
    5280    0

    论思想政治工作的形式创新

    论思想政治工作的形式创新  思想政治工作的创新,可分为内容创新和形式创新。思想政治工作形式创新的本质,是通过对现有思想政治工作实践形式、运作思路和思维习惯的突破,优化配置思想政治工作的资源,推...

    12年前   
    566    0

    公司(企业)法定代表人履历表

    公司(企业)法定代表人履历表 姓  名 性  别 一寸免冠照片粘贴处 产生方式及程序 任命单位 身份证号码 联系电话 家庭住址 工作简历 起...

    12年前   
    4480    0

    2021年公司法定代表人安全生产职责

    2021年公司法定代表人安全生产职责法定代表人是公司安全生产工作的第一责任人,对公司安全生产工作负全面责任。主要职责是:1.认真贯彻执行国家和地___府有关安全生产和劳动保护的政策、法规,将安...

    1年前   
    336    0

    文档贡献者

    b***g

    贡献于2012-05-11

    下载需要 2 积分 [ 获取积分 ]
    下载文档