股份回购财务会计问题初探
股份回购指公司定程序购回发行流通外公司股份行国外股份回购作普遍规定特成熟资市场中股份回购已成项重金融活动国公司法股票发行交易理暂行条例等法律法规相关容作定规定实践中少实施较典型实践出现市公司减持国法股中1994年陆家嘴开始回购国股1999年底申股份成国股回购企业云天化冰箱压缩长春高新等相继国股回购方式实施减持国会计准股份回购引起会计问题没具体规定文拟针相关财务会计问题作简单探讨
股份回购目
国实践理公司购回发行流通外股份意图具体分种情况：
1．国股减持目市公司角度言已实践国股减持方法国股购回国股配售增发协议转四种方式考虑国股购回市场定价证券市场击较减少公司股份提高股盈利水提高净资产收益率等优点股份回购已成国股减持非常重途径2000年11月云天化股份限公司通协议回购方式股2．83元价格现金资产回购公司第股东云天化集团限责公司协议回购该公司持云天化国法股20000万股注销回购完成国股持股例82．40％减少72．84％2000年12月长春高新股份限公司1999年12月31日审计确认股净资产3．40元基础时考虑年初回购实施期间公司营收益股3．44元回购价格协议回购方式回购注销公司国家股股东——长春高新技术产业发展总公司7000万股国家股回购国家股占公司总股例57．36％降34．63％
2．作减资重手段般发生公司营方针市场需求发生重变化时营规模资相称减少分派股利压力公司购回发行流通外股份注销国公司法第149条第12款规定：公司收购公司股票减少公司资注销股份者持公司股票公司合时外公司前款规定收购公司股票必须10日注销该部分股票法律行政法规办理变更登记公告
3．作公司效调度资金手段果市公司手中余资金没良投资机会时考虑部分余资金买回公司股票作库藏股份样做结果减少股利发放外公司股价涨公司缺乏资金时抛出(重新发行增发等)达效融通资金调度财务收支目公司法法规条例国允许库藏股份存(市公司实践中部分公司高层理员市场购买公司股票形成理层持股股票激励已构成实质库藏股票)
4．作员工激励手段着股票期权激励理层员工持股计划断完善发展市公司回购部分股票作奖励解决员工激励问题国实际情况考察股份回购结合国股减持员工激励完成时公司治理结构完善合理具重意义谓举三具体做法市公司股东国法股转公司员工持股机构员工通员工持股机构持市公司股份实践中新天国际公司控股股东持9100万股国法股(占总股50．30％)中2700万股(占总股1492％)股份转公司员工持股机构受价格暂定3．41元／股(高公司股净资产3．26元)公司实施员工持股制度
5．改变股权结构达法律相关规定目国绝部分市公司中国股国法股占例(截2001年12月市公司股中国家拥股份2410．61亿股占总股46．198％)国公司法第152条规定股份限公司申请股票市社会公开发行股份应达公司股份总数25％公司股总额超民币4亿元社会公开发行股份例15％公司通股份回购减少国股例符合25％(15％)股票市条件典型案例1994年10月海市陆家嘴金融贸易区开发股份限公司国家股部分实施减资国家股部分减少20000万元64000万元减44000万元公司股总额73300万元减53300万元国家股例873l％降82．55％1999年11月海申股份限公司股2．51元净资产价格协议回购注销申集团限公司持10亿股国法股注册资26亿元减少16亿元股份总额26亿股减少16亿股国法股占总股80％减少68％社会公众股占总股10％增加15％
6．股权结构优化调整实现资产剥离产业转型目国时发行AB股AH股公司国深沪两市场外股票市场购回股票时国市场增发A股调整股权结构青岛啤酒H股股价跌0．5港元／股时香港股市购回H股时国增发2001年8月15日联想集团董事局席柳传志港宣布联想集团3400万元回购820．2万股达集团分拆重组目固基础发展新业务期两年时间完成部整合柳传志表示项决定基该公司市场信心希藉提高股东回报率(举直接果幅提高联想集团股盈利水)前2001年2月联想已实行增发1亿股A股股东会决议
外理股份回购财务杠杆作明显公司购回股份加注销负债变前提减少权益资显然会提高公司净资产收益率资产负债率等财务指标进影响公司股价结果方面调整优化财务结构方面达降低未权益融资成目
股份回购存财务会计问题分析
根企业购回股份意图股份回购提出两种处理方法：成法面值法前者指企业股份回购成记录收回股票考虑股票面值原先发行价格者指股票面值处理购回股票两者区仅购回股份重新发行注销作笔业务两笔独立业务进行处理选择成面值象库藏股计价文立足点股份购回时立加注销关注注销分录述两种方法言实质相终注销股面值计价文简单例子说明股票回购注销财务会计问题时结合实践中案例加分析公司股份回购中账务处理
假设A公司前者权益账户科目余额：
股 100万元(股面值1元)
资公积 60万元
盈余公积 10万元
未分配利润 30万元
现公司决定90万元价格赎回30万股发行外股票公司应该进行账务处理显然股应该回金额30万元剩余60万元应该回科目序理实践中处理方法文针四种方法加分析
1张次减资公积盈余公积未分配利润理资业务公司核心业务股份回购时应该核心项目次减时考虑公司发行股票时股票溢价部分记入资公积账户科目股票回购相关性减时首先考虑资公积账户特果公司回购股份目注销准备次发行流通部分回购股份次发行时溢价部分记入资公积科目结合例具体做法减资公积60万元盈余公积未分配利润余额保持变(果减完资公积余额次减盈余公积未分配利润账户)会计分录：
：股 30万元
资公积 60万元
贷：现金 90万元
实践中申股份1999年11月股净资产2．51元减持10亿股国法股时账务处理采种方法溢价15．1亿元次减资公积中股溢价部分9．96亿元盈余公积5．14亿元(中法定公积金3．61亿元意公积金1．53亿元)
2．张全部减未分配利润理股份回购决策考虑企业未发展战略利未发展根配原应该未业务营活动负担相应成应该前股东承担果张尚未减余额应全部减未分配利润公司未充满信心股东承担股份回购溢价部分结合例会计分录：
：股 30万元
未分配利润 60万元
贷：现金 90万元
实践中云天化股份限公司2000年11月2．83元／股价格回购2亿股国法股时采种方法溢价3．66亿元全部减未分配利润
3．张例减相关权益科目理者权益项目重性致性质相没先序言应该等例减果第1种做法注销30万股发行外股票享全部资公积拥剩余60万股股东享资公积符合配原符合股权思想具体例减例0．6(尚未减金额60万元÷者权益科目余额100万元0．6)科目应减金额分：资公积36万元(60万元×0．6)盈余公积6万元(10万元×0．6)未分配利润18万元(30万元×0．6)会计分录：
：股 30万元
资公积 36万元
盈余公积 6万元
未分配利润 18万元
贷：现金 90万元
4．张赎回30万股占总股例减资公积盈余公积足部分全部减未分配利润采法显然兼顾配股权原具体例相应例0．3(30万元÷90万元)应减资公积18万元(60万元×0．3)盈余公积3万元(10万元×0．3)未分配利润39万元(60万元18万元3万元)会计分录：
：股 30万元
资公积 18万元
盈余公积 3万元
未分配利润 39万元
贷：现金 90万元
文赞述第4种做法理：
首先注销股份留存股份性质样应该留存股份等享公司净资产例减资公积盈余公积国股减持例 国务院2001年6月12日发布减持国股筹集社会保障资金理暂行办法第六条规定：国股减持原采市场定价方式实践中通股票回购实现国股减持公司基采净资产定价方式显然采净资产定价方法暗含假设者等享公司权益权益性质相符合第4种做法操作较简便果采方法意味着权益项目加区分排序定价方法应该相应执行效果会(定价低股净资产会愿意转定价高会股市产生击目前国家规定国股配售价格净资产市盈率10倍)
次公司作出股份回购决策考虑未发展战略体现公司理层决策反映公司未发展预测倾理应未业务营活动负担相应成达济决策济果匹配效果尚未减余额应全部减未分配利润公司未充满信心股东承担股份回购溢价部分联想集团例作出回购股份决策目实现集团分拆重组固基础发展新业务两年时间完成部整合显然着眼公司未发展股份回购溢价部分未营活动承担合情理
外股票回购决策作出现条件通常会提高股盈利水提高净资产收益率进提高股价未股东享更高市场回报部分超额回报股票回购溢价部分应该配关系联想集团宣布购回股份周股价涨15％长春高新2000年12月实施国股减持年度股收益净资产收益率分015元4．28％升0．23元6．44％分升53．33％50．47％股份回购溢价应该回购引起市场反应配关系
特果购回股票目实现某种股票终退出实现公司资产重组整合目未股东影响未决策承担济果理解
结语国相关财务会计法规没提出具体规范实践中出现种财务处理方法然文倾述第4种方法实际难说明孰优孰劣国实际情况国股减持项长期艰巨务作减持重手段股份回购样值关注引起国股回购定价问题法律问题财务会计问题等应予重视研究特市公司员工激励资结构调整等原进行股份回购实践活动增会产生股收益变动股价波动等问题甚会影响整证券市场稳定发展必相关问题进行深入理探讨实践中进步发展完善快形成统法律规范股份回购更服务国证券市场济建设 (海财学 袁敏)
证券市场导报
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股份回购指公司定程序购回发行流通外公司股份行国外股份回购作普遍规定特成熟资市场中股份回购已成项重金融活动国公司法股票发行交易理暂行条例等法律法规相关容作定规定实践中少实施较典型实践出现市公司减持国法股中1994年陆家嘴开始回购国股1999年底申股份成国股回购企业云天化冰箱压缩长春高新等相继国股回购方式实施减持国会计准股份回购引起会计问题没具体规定文拟针相关财务会计问题作简单探讨
股份回购目
国实践理公司购回发行流通外股份意图具体分种情况：
1．国股减持目市公司角度言已实践国股减持方法国股购回国股配售增发协议转四种方式考虑国股购回市场定价证券市场击较减少公司股份提高股盈利水提高净资产收益率等优点股份回购已成国股减持非常重途径2000年11月云天化股份限公司通协议回购方式股2．83元价格现金资产回购公司第股东云天化集团限责公司协议回购该公司持云天化国法股20000万股注销回购完成国股持股例82．40％减少72．84％2000年12月长春高新股份限公司1999年12月31日审计确认股净资产3．40元基础时考虑年初回购实施期间公司营收益股3．44元回购价格协议回购方式回购注销公司国家股股东——长春高新技术产业发展总公司7000万股国家股回购国家股占公司总股例57．36％降34．63％
2．作减资重手段般发生公司营方针市场需求发生重变化时营规模资相称减少分派股利压力公司购回发行流通外股份注销国公司法第149条第12款规定：公司收购公司股票减少公司资注销股份者持公司股票公司合时外公司前款规定收购公司股票必须10日注销该部分股票法律行政法规办理变更登记公告
3．作公司效调度资金手段果市公司手中余资金没良投资机会时考虑部分余资金买回公司股票作库藏股份样做结果减少股利发放外公司股价涨公司缺乏资金时抛出(重新发行增发等)达效融通资金调度财务收支目公司法法规条例国允许库藏股份存(市公司实践中部分公司高层理员市场购买公司股票形成理层持股股票激励已构成实质库藏股票)
4．作员工激励手段着股票期权激励理层员工持股计划断完善发展市公司回购部分股票作奖励解决员工激励问题国实际情况考察股份回购结合国股减持员工激励完成时公司治理结构完善合理具重意义谓举三具体做法市公司股东国法股转公司员工持股机构员工通员工持股机构持市公司股份实践中新天国际公司控股股东持9100万股国法股(占总股50．30％)中2700万股(占总股1492％)股份转公司员工持股机构受价格暂定3．41元／股(高公司股净资产3．26元)公司实施员工持股制度
5．改变股权结构达法律相关规定目国绝部分市公司中国股国法股占例(截2001年12月市公司股中国家拥股份2410．61亿股占总股46．198％)国公司法第152条规定股份限公司申请股票市社会公开发行股份应达公司股份总数25％公司股总额超民币4亿元社会公开发行股份例15％公司通股份回购减少国股例符合25％(15％)股票市条件典型案例1994年10月海市陆家嘴金融贸易区开发股份限公司国家股部分实施减资国家股部分减少20000万元64000万元减44000万元公司股总额73300万元减53300万元国家股例873l％降82．55％1999年11月海申股份限公司股2．51元净资产价格协议回购注销申集团限公司持10亿股国法股注册资26亿元减少16亿元股份总额26亿股减少16亿股国法股占总股80％减少68％社会公众股占总股10％增加15％
6．股权结构优化调整实现资产剥离产业转型目国时发行AB股AH股公司国深沪两市场外股票市场购回股票时国市场增发A股调整股权结构青岛啤酒H股股价跌0．5港元／股时香港股市购回H股时国增发2001年8月15日联想集团董事局席柳传志港宣布联想集团3400万元回购820．2万股达集团分拆重组目固基础发展新业务期两年时间完成部整合柳传志表示项决定基该公司市场信心希藉提高股东回报率(举直接果幅提高联想集团股盈利水)前2001年2月联想已实行增发1亿股A股股东会决议
外理股份回购财务杠杆作明显公司购回股份加注销负债变前提减少权益资显然会提高公司净资产收益率资产负债率等财务指标进影响公司股价结果方面调整优化财务结构方面达降低未权益融资成目
股份回购存财务会计问题分析
根企业购回股份意图股份回购提出两种处理方法：成法面值法前者指企业股份回购成记录收回股票考虑股票面值原先发行价格者指股票面值处理购回股票两者区仅购回股份重新发行注销作笔业务两笔独立业务进行处理选择成面值象库藏股计价文立足点股份购回时立加注销关注注销分录述两种方法言实质相终注销股面值计价文简单例子说明股票回购注销财务会计问题时结合实践中案例加分析公司股份回购中账务处理
假设A公司前者权益账户科目余额：
股 100万元(股面值1元)
资公积 60万元
盈余公积 10万元
未分配利润 30万元
现公司决定90万元价格赎回30万股发行外股票公司应该进行账务处理显然股应该回金额30万元剩余60万元应该回科目序理实践中处理方法文针四种方法加分析
1张次减资公积盈余公积未分配利润理资业务公司核心业务股份回购时应该核心项目次减时考虑公司发行股票时股票溢价部分记入资公积账户科目股票回购相关性减时首先考虑资公积账户特果公司回购股份目注销准备次发行流通部分回购股份次发行时溢价部分记入资公积科目结合例具体做法减资公积60万元盈余公积未分配利润余额保持变(果减完资公积余额次减盈余公积未分配利润账户)会计分录：
：股 30万元
资公积 60万元
贷：现金 90万元
实践中申股份1999年11月股净资产2．51元减持10亿股国法股时账务处理采种方法溢价15．1亿元次减资公积中股溢价部分9．96亿元盈余公积5．14亿元(中法定公积金3．61亿元意公积金1．53亿元)
2．张全部减未分配利润理股份回购决策考虑企业未发展战略利未发展根配原应该未业务营活动负担相应成应该前股东承担果张尚未减余额应全部减未分配利润公司未充满信心股东承担股份回购溢价部分结合例会计分录：
：股 30万元
未分配利润 60万元
贷：现金 90万元
实践中云天化股份限公司2000年11月2．83元／股价格回购2亿股国法股时采种方法溢价3．66亿元全部减未分配利润
3．张例减相关权益科目理者权益项目重性致性质相没先序言应该等例减果第1种做法注销30万股发行外股票享全部资公积拥剩余60万股股东享资公积符合配原符合股权思想具体例减例0．6(尚未减金额60万元÷者权益科目余额100万元0．6)科目应减金额分：资公积36万元(60万元×0．6)盈余公积6万元(10万元×0．6)未分配利润18万元(30万元×0．6)会计分录：
：股 30万元
资公积 36万元
盈余公积 6万元
未分配利润 18万元
贷：现金 90万元
4．张赎回30万股占总股例减资公积盈余公积足部分全部减未分配利润采法显然兼顾配股权原具体例相应例0．3(30万元÷90万元)应减资公积18万元(60万元×0．3)盈余公积3万元(10万元×0．3)未分配利润39万元(60万元18万元3万元)会计分录：
：股 30万元
资公积 18万元
盈余公积 3万元
未分配利润 39万元
贷：现金 90万元
文赞述第4种做法理：
首先注销股份留存股份性质样应该留存股份等享公司净资产例减资公积盈余公积国股减持例 国务院2001年6月12日发布减持国股筹集社会保障资金理暂行办法第六条规定：国股减持原采市场定价方式实践中通股票回购实现国股减持公司基采净资产定价方式显然采净资产定价方法暗含假设者等享公司权益权益性质相符合第4种做法操作较简便果采方法意味着权益项目加区分排序定价方法应该相应执行效果会(定价低股净资产会愿意转定价高会股市产生击目前国家规定国股配售价格净资产市盈率10倍)
次公司作出股份回购决策考虑未发展战略体现公司理层决策反映公司未发展预测倾理应未业务营活动负担相应成达济决策济果匹配效果尚未减余额应全部减未分配利润公司未充满信心股东承担股份回购溢价部分联想集团例作出回购股份决策目实现集团分拆重组固基础发展新业务两年时间完成部整合显然着眼公司未发展股份回购溢价部分未营活动承担合情理
外股票回购决策作出现条件通常会提高股盈利水提高净资产收益率进提高股价未股东享更高市场回报部分超额回报股票回购溢价部分应该配关系联想集团宣布购回股份周股价涨15％长春高新2000年12月实施国股减持年度股收益净资产收益率分015元4．28％升0．23元6．44％分升53．33％50．47％股份回购溢价应该回购引起市场反应配关系
特果购回股票目实现某种股票终退出实现公司资产重组整合目未股东影响未决策承担济果理解
结语国相关财务会计法规没提出具体规范实践中出现种财务处理方法然文倾述第4种方法实际难说明孰优孰劣国实际情况国股减持项长期艰巨务作减持重手段股份回购样值关注引起国股回购定价问题法律问题财务会计问题等应予重视研究特市公司员工激励资结构调整等原进行股份回购实践活动增会产生股收益变动股价波动等问题甚会影响整证券市场稳定发展必相关问题进行深入理探讨实践中进步发展完善快形成统法律规范股份回购更服务国证券市场济建设 (海财学 袁敏)
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