全国社会保障基金的投资管理与展望
- 1. 全国社会保障基金的投资管理与展望
- 2. 目 录 一、社会保障制度的基本概念 二、新XX国社会保障制度的历史 三、目前XX国社会保障的现实和前景 四、全国社保基金情况简介 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 六、全国社保基金的发展方向
- 3. 一、社会保障制度的基本概念 现收现付制 PAYG 积累制：完全积累v.部分积累（混合制） 贡献确定型（DC) v. 收益确定型 (DB) ——各国、地区情况简介 美国 欧洲几国 智利 新加坡 香港
- 4. 二、新XX国社会保障制度的历史 ■ 1951年政务院《PRC劳动保险条例》 社会统筹和企业管理相结合 部分上交全总作为劳动保险总基金调剂使用 部分为企业抚恤、补助、救济职工之用 企业单方交费：工资总额3％（包括养老、医疗、工伤、生育）
- 5. 二、新XX国社会保障制度的历史 1966－70年代末 工会系统瘫痪，不再收集劳动保险基金 退休费等劳保开支改在企业营业外列支 个人福利开支从企业实报实销
- 6. 二、新XX国社会保障制度的历史 1991年国务院《关于企业职工养老保险制度改革的决定》 逐步建立： 基本养老保险、 企业补充养老保险 职工个人储蓄性养老保险 相结合的制度 国家、企业、个人三者共同负担
- 7. 二、新XX国社会保障制度的历史 1993年中共十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》 要建立多层次的社会保障体系 1994年国务院“社会保障体系调研小组”建议 部分积累制，向统帐模式过渡 1995年国务院6号文件 养老保险个人帐户 按上年职工平均工资上涨和物价的一定比例（４０－８０％）正常调整 １９９６年全国普遍推行
- 8. 二、新XX国社会保障制度的历史 １９９７年国务院２６号文件《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》 统一规范 基础养老金支付：退休前一年当地社会平均工资的一定比例（２０－３０％） 个人账户养老金支付：本人账户储存额/１２０ ４％＋７％到８％＋３％的过渡
- 9. 二、新XX国社会保障制度的历史 ■１９９７年国务院２６号文件《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》 问题 省级统筹的负激励 混账经营 生命预期（十年） 平均工资的计算 缴费基数的计算
- 10. 二、新XX国社会保障制度的历史 １９９９年１月国务院《社会保险费征缴暂行条例》 集中、统一征收： 基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费 结构由省级政府规定 ２０００年养老保险费年征缴收入突破２０００亿元
- 11. 二、新XX国社会保障制度的历史 ２０００年底国务院《关于完善城镇社会保障体制的试点方案》 辽宁的试点 做实个人账户：中央的援助之手（７５％） 买断工龄１６０万人：平均８２５０元 降低积累比例：个人８％，企业不交了
- 12. 二、新XX国社会保障制度的历史 ２００４年初 试点扩大至吉林、黑龙江 中央的援助成为惯例 交SSF管亦成惯例 积累比例进一步降低：个人５％起始过渡，企业不交了
- 13. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 基本养老保险制度 基金设立方式 统筹基金<＝企业工资总额的２０％ 个人账户基金＝８％＋３％ 养老金支付方式 新人交够１５年：a.存储额/１２０＋b.当地上年月平均工资２０％ 中人: a+b+c.过渡性养老金 老人：按老规定现收现付
- 14. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 养老金的征缴发放模式 社会保险结构（中心）v. 税务局 社会化发放：四大银行。已达９５％ 养老金管理运营模式 从地市到省的过渡（３０００多个社会保险事业管理结构） 社会统筹基金和个人账户积累混合管理、调剂使用、统一监管 ９４年规定：余额留足二个月支付费用外，８０％应用于买特种定向国债 目前状况：账户数
- 15. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 ２.企业补充养老制度 １９９１年决定：国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险；企业根据自身经济能力为本企业职工建立 １９９４年劳动法第７５条：国家鼓励用人单位根据……情况为劳动者建立补充保险 １９９５年劳动部《关于建立企业补充养老保险制度的意见》 １９９７年决定：各地区和有关部门要在国家指导下大力发展企业补充养老保险 ２００４年劳动部暂行办法
- 16. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 资金来源：用人单位与工会协商自主决定 管理情况： 企业自主择管理人 v. 社会保险结构 目前约３００亿 问题：苦乐不均
- 17. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 ３．城镇人口最低生活保障线制度 中央出钱 账户数 平均值 苦乐不均
- 18. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 ４．医疗 ５．失业 ６．生育
- 19. 三、目前XX国社会保障的现实和前景 人口老龄化问题 抚养率 社会契约
- 20. 四、全国社保基金情况简介成立背景： 国企改革 97年机制不顺 人口老龄化 国家在2000年设立了全国社会保障基金，并组建了全国社会保障基金理事会来管理运作该笔资金。
- 21. 四、全国社保基金情况简介收入与支出 收入：中央财政拨款、国有股减持收入、彩票发行收入、经营收入 支出：根据社保基金的性质，有理由认为，在未来5－10年内，除非发生重大特殊情况，否则，社保基金不会发生支出，未来10－15年内不会动用社保基金的本金，但有可能会支出部分收益。 3. 定位：基于全国社保基金的资金收入、支出特征以及所承担的社会 职责，全国社保基金定位为国家(养老)储备基金。
- 22. 四、全国社保基金情况简介 社保基金理事会组织架构：投资决策委员会、风险管理委员会和专家评审委员会在投资决策中发挥重要作用。
- 23. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（一）全国社会保障基金的投资管理 原则：“规范、稳健、专业化、市场化” 管理运营模式
- 24. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（一）全国社会保障基金的投资管理 资产配置 安全至上，注重长期收益的稳定增长 投资多元化、分散化 战略性资产配置与战术性资产配置相结合 直接投资 银行存款 国债一级市场承购 经批准的其他业务
- 25. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（一）全国社会保障基金的投资管理 委托投资 确立投资目标、设定投资基准（benchmark） 产品结构及管理人结构 选择投资管理人与托管人 选择原则：公开、公平、公正、高效 选择标准：管理人的能力、投资理念、特长 选择程序：专家委员会起主导作用 投资方针（Guideline）基础上的全权委托 实时监管、绩效评估
- 26. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（一）全国社会保障基金的投资管理 投资情况概览 资产规模：1489亿元（截至2004年9月30日） 2004年9月30日资产配置情况 股票 8.92% 固定收益（协议存款、债券）73.12% 现金等价物（一般存款、回购）11.14% 项目投资 6.82%
- 27. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（一）全国社会保障基金的投资管理 投资情况概览(续) 最新进展 2003年6月，选定第一批6家基金管理公司负责管理包括股票、债券和回购在内的19个组合； 2004年10月，选定3家基金管理公司和1家证券公司作为第二批管理人，相关的资金委托工作正在进行中； 2004年2月，国务院批准社保基金开展海外投资业务，目前正在积极推动有关政府部门制订海外投资管理办法； 2004年6月，国务院批准参股交通银行，为社保基金第一笔股权投资业务； 2004年5月，国务院有关部门批准参股投资XX国－比利时直接股权投资基金。
- 28. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（二）全国社会保障基金的风险防范 基于社保基金的长期性质，确定总体风险政策：5年平均不亏损。 依据《暂行办法》和风险政策，设定各类资产的投资比例、委托投资的投资方针以及跟踪误差（tracking error）等风控指标的限制。 选择托管人保证基金安全。
- 29. 五、全国社保基金的投资管理和风险防范（二）全国社会保障基金的风险防范 4. 构建拥有多层次——风险管理委员会、法规监管部、各部门、各基层业务单位——的风险管理体系。 完善风险管理程序 风险识别、风险衡量以及风险监控、检查与报告 前台、中台、后台相结合
- 30. 六、全国社保基金的发展方向完善立法工作 争取以立法形式明确社保基金作为国家储备基金的性质、来源、用途等 稳定和扩大资金来源 尽快启动国有资产划拨补充社保基金的工作 国务院决定，完善社会保障体系改革试点的省份，做实个人账户所需的中央财政补助资金委托理事会管理 借鉴国际经验，拓宽资金来源。例：爱尔兰每年从财政预算安排相当于GNP1%的资金充实养老储备基金，法国将拍卖移动通信许可证收入纳入国家储备基金
- 31. 六、全国社保基金的发展方向拓宽投资渠道 地域市场的多元化：本地市场与国际市场 资产类别和产品的多元化：传统资产与另类资产（股权投资等） 建立市场化的薪酬制度和激励约束机制
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