非市公司激励设计
代西方国家实践股票期权制疑种激励机制效实现理员长期激励监督促代理委托利益趋致效降低代理成目前国数公司没市股票没市值通股票市场变现获利期权收益风险期权转等衍生品更谈起非市公司资产流动性差资产力资投入没科学市场定价缺乏未应预期换句话说非市企业缺乏实施股票期权激励机制条件数非市公司说必须找种新激励机制实现企业高级理员效激励探讨非市公司激励机制问题目前显尤重文鉴种激励机制基础提出种非市公司新激励方式——年薪虚股制
年薪虚股制理线索
企业家然企业物质资者拥理企业素质力企业生产营提供特殊力资种力资现代企业生存发展极重企业家企业发展规划部理制度投资方案利润分配方案等重问题决策者组织实施者企业家力资种稀缺资源稀缺性身生存周期较长培养成较高企业营者真正够成企业家数企业家具种特殊力资现代企业制度中获般力资源权责利掌握着企业营决策权担负着企业资增值责利益应该力资价值相称
企业家作特殊力资者权获力资价值相称产权收益回报体现企业家应获量剩余索取权更表现企业家参企业剩余利润分享时激励机制设计极关键关系企业家力资投资未方强度
现实济生活说年薪制股权类激励机制企业家参企业剩余利润分配重形式两种制度设计侧重点年薪制较完整客观反映企业家工作绩效工资关系突出企业家力资重性考虑企业年度收益侧重企业家短期业绩激励股权类激励机制通系列制度设计效理员利益委托利益结合起促长期恪职守稳健营利企业家长期激励非市公司说股票市流通般股权类激励机制发挥作实际操作中通种变通方式——虚拟股份制营者进行长期激励
年薪虚股制具体设计
种新制度设计企业家年薪中利润分享报酬部分现金形式支付企业家余部分转化虚拟股份种股份应规定定持期限期次分批现金形式兑现虚拟股份制般虚股制两点：
引入期货交易中保证金制度通定杠杆效应成倍放激励强度该种激励机制企业高级理员利润中获期奖金滞兑现终兑现数量年营业绩坏直接相关成倍放高级理员营业绩高速增长获巨额奖金营业绩降赔光时奖金甚更正反激励时存高级理员面压力增
二选关键财务指标代股票作激励基础非市企业股票流通股票作激励基础股票折股价变现价确定易握常净资产定价法定合适资产质量时差选关键财务指标作激励基础效解决问题
种激励制度具体设计：
1年薪虚股制设计思路
现实济生活中传统企业家年薪收入薪金收入利润分享两部分组成Iαβπ式中α劳分配年固定薪金π利润指标β理员分享系数α决定素：第受企业家市场供求状况影响程度取决企业家边际生产力第二受企业家机会成(接受教育培训花费支出损失机会收入)影响第三受营理活动复杂程度风险程度影响第四应该考虑高薪养廉需利润指标π企业身情况三种选择：第π指年实际利润者年实际利润超计划利润部分第二π指利润总额者指利润年相增加额第三π相数利润率利润率资金利润率者销售收入利润率分享系数β决定企业家利润边际贡献β确定三种选择：第企业者根企业具体情况决定第二行业企业家竞争决定行业部实行统β第三全社会企业家竞争决定时β社会均企业家分享系数决定企业家理劳动利润社会均贡献
基础引入新指标i企业高级理员利润中获现金收入率指标应确定限保证理员定激励程度基础应考虑企业处行业理员身资历理员委托协商结果样企业高级理员期获取现金收入I’iβπ1+α转化虚拟股份现金收入额(1－i)βπ1
2年薪虚股制中股份设计
(1)虚拟股份标物选择某关键财务指标作虚拟股份标物般选净资产收益率根企业实际情况选财务指标者干财务指标加权综合选财务指标必须相量指标保持年份性消财务指标非常波动操影响均值作激励结算
(2)虚拟股份价值净资产收益率标物应先设定1百分点价格例点3000元然净资产收益率份虚拟股份价值财务指标标计算方法样假定份虚股价值χ1没保证金购买情况高层理员购买股份数(1－i)／βπ1χ1中π1期利润指标χ1期份股份价值
(3)虚拟股份保证金保证金率制定具极重意义直接决定着激励程度保证金率未带收益较样带损失较激励程度较保证金率未带收益较样带损失较激励程度较保证金率制定保持定激励程度前提理员意愿决定决定保证金率股份价值该率份股份应交纳保证金初始保证金期利润奖金中扣等期利润奖金中扣现金收入剩余部分(1－i)βπ
1维持保证金期奖金中扣期奖金(1－i)βπ2中剩余部分转化虚拟股份保证金率g高层理员期购买股份数(1－i)βπ1／gχ1
(4)虚拟股份购买价般前财务指标数值期数值前会计年度指标加权均值作高级理员买入虚拟股份高数值低
(5)虚拟股份变现变现期限规定三年左右宜太短根虚拟股份购入期限期分批变现
(6)投机行预防虚股激励中杠杆效应存高级理员会专门投机虚股激励方案操种财务会计指标获取暴利精力放营理激励方案设计做详细完备时制定关处罚规定种投机行进行严惩
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代西方国家实践股票期权制疑种激励机制效实现理员长期激励监督促代理委托利益趋致效降低代理成目前国数公司没市股票没市值通股票市场变现获利期权收益风险期权转等衍生品更谈起非市公司资产流动性差资产力资投入没科学市场定价缺乏未应预期换句话说非市企业缺乏实施股票期权激励机制条件数非市公司说必须找种新激励机制实现企业高级理员效激励探讨非市公司激励机制问题目前显尤重文鉴种激励机制基础提出种非市公司新激励方式——年薪虚股制
年薪虚股制理线索
企业家然企业物质资者拥理企业素质力企业生产营提供特殊力资种力资现代企业生存发展极重企业家企业发展规划部理制度投资方案利润分配方案等重问题决策者组织实施者企业家力资种稀缺资源稀缺性身生存周期较长培养成较高企业营者真正够成企业家数企业家具种特殊力资现代企业制度中获般力资源权责利掌握着企业营决策权担负着企业资增值责利益应该力资价值相称
企业家作特殊力资者权获力资价值相称产权收益回报体现企业家应获量剩余索取权更表现企业家参企业剩余利润分享时激励机制设计极关键关系企业家力资投资未方强度
现实济生活说年薪制股权类激励机制企业家参企业剩余利润分配重形式两种制度设计侧重点年薪制较完整客观反映企业家工作绩效工资关系突出企业家力资重性考虑企业年度收益侧重企业家短期业绩激励股权类激励机制通系列制度设计效理员利益委托利益结合起促长期恪职守稳健营利企业家长期激励非市公司说股票市流通般股权类激励机制发挥作实际操作中通种变通方式——虚拟股份制营者进行长期激励
年薪虚股制具体设计
种新制度设计企业家年薪中利润分享报酬部分现金形式支付企业家余部分转化虚拟股份种股份应规定定持期限期次分批现金形式兑现虚拟股份制般虚股制两点：
引入期货交易中保证金制度通定杠杆效应成倍放激励强度该种激励机制企业高级理员利润中获期奖金滞兑现终兑现数量年营业绩坏直接相关成倍放高级理员营业绩高速增长获巨额奖金营业绩降赔光时奖金甚更正反激励时存高级理员面压力增
二选关键财务指标代股票作激励基础非市企业股票流通股票作激励基础股票折股价变现价确定易握常净资产定价法定合适资产质量时差选关键财务指标作激励基础效解决问题
种激励制度具体设计：
1年薪虚股制设计思路
现实济生活中传统企业家年薪收入薪金收入利润分享两部分组成Iαβπ式中α劳分配年固定薪金π利润指标β理员分享系数α决定素：第受企业家市场供求状况影响程度取决企业家边际生产力第二受企业家机会成(接受教育培训花费支出损失机会收入)影响第三受营理活动复杂程度风险程度影响第四应该考虑高薪养廉需利润指标π企业身情况三种选择：第π指年实际利润者年实际利润超计划利润部分第二π指利润总额者指利润年相增加额第三π相数利润率利润率资金利润率者销售收入利润率分享系数β决定企业家利润边际贡献β确定三种选择：第企业者根企业具体情况决定第二行业企业家竞争决定行业部实行统β第三全社会企业家竞争决定时β社会均企业家分享系数决定企业家理劳动利润社会均贡献
基础引入新指标i企业高级理员利润中获现金收入率指标应确定限保证理员定激励程度基础应考虑企业处行业理员身资历理员委托协商结果样企业高级理员期获取现金收入I’iβπ1+α转化虚拟股份现金收入额(1－i)βπ1
2年薪虚股制中股份设计
(1)虚拟股份标物选择某关键财务指标作虚拟股份标物般选净资产收益率根企业实际情况选财务指标者干财务指标加权综合选财务指标必须相量指标保持年份性消财务指标非常波动操影响均值作激励结算
(2)虚拟股份价值净资产收益率标物应先设定1百分点价格例点3000元然净资产收益率份虚拟股份价值财务指标标计算方法样假定份虚股价值χ1没保证金购买情况高层理员购买股份数(1－i)／βπ1χ1中π1期利润指标χ1期份股份价值
(3)虚拟股份保证金保证金率制定具极重意义直接决定着激励程度保证金率未带收益较样带损失较激励程度较保证金率未带收益较样带损失较激励程度较保证金率制定保持定激励程度前提理员意愿决定决定保证金率股份价值该率份股份应交纳保证金初始保证金期利润奖金中扣等期利润奖金中扣现金收入剩余部分(1－i)βπ
1维持保证金期奖金中扣期奖金(1－i)βπ2中剩余部分转化虚拟股份保证金率g高层理员期购买股份数(1－i)βπ1／gχ1
(4)虚拟股份购买价般前财务指标数值期数值前会计年度指标加权均值作高级理员买入虚拟股份高数值低
(5)虚拟股份变现变现期限规定三年左右宜太短根虚拟股份购入期限期分批变现
(6)投机行预防虚股激励中杠杆效应存高级理员会专门投机虚股激励方案操种财务会计指标获取暴利精力放营理激励方案设计做详细完备时制定关处罚规定种投机行进行严惩
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