企业筹资理税收筹划
06202002信息 企业持续生产营活动会断产生资金需求需时足额筹措资金时企业开展外投资活动调整资结构需筹集融通资金相应企业筹资理税收筹划整税收筹划方法体系重容
企业筹资税收筹划般原理
分析企业筹资税收筹划时需考虑两方面问题：筹资结构
变动企业营绩效整体税负影响二企业应合理调整筹资结构时
实现节税者总体收益化双重目标
筹资结构企业筹资方式决定筹资方式形成税前税
资金成企业筹资方式：银行款非金融机构企业款企业部
筹资企业积累社会发行债券股票租赁等筹资方式基
满足企业事生产营资金需税收负担言筹资方式产生税收
果彼迥异税收筹划角度分析述筹资方式分负债筹资(包括
银行款非金融机构企业款企业部筹资发行债券)权益筹资(包括
企业积累发行股票)筹资(租赁)三种类型通常情况企业部筹
资企业间拆资金方式效果金融机构款次积累差
空间时间两层面加分析空间通企业部融资企业间拆资
金涉员机构较企业寻求降低融资成实现税收筹划提供较
广阔运作空间：金融机构款效果然前两种方式企业旧
利金融机构长期业务关系寻求定规模税负减轻企业积累方式
资金拥者融体税收负担难转嫁分摊难实现税收
筹划时间税收筹划长期性决定企业生产营周期紧密结合
终筹划效果需生产营周期结束体现出企业积累资金
长期营活动成果筹集程非常漫长资金旦投入营程中
产生税负企业身负担负债筹资筹资周期较短投资
收益企业出资者间进行分摊债权承担定税负利息费
税前扣企业偿利息应税会降低
量企业筹资实践表明筹资方式选择企业部集资公开发行股票
首选方式企业济组织间资金拆次金融机构款次
然企业调整资结构现阶段国特殊资市场结构银行体制等方面原
侧面证明筹资方式税收筹划影响已引起众企业关
注
二负债筹资权益筹资税收负担实例分析
果仅税收负担言考虑企业优资结构问题负债筹资较权益筹资
优势企业款利息税前作项财务费加扣具
定抵税作够降低企业资金成面企业筹资两种方式(负
债筹资权益筹资)例关税收筹划问题加说明
例某股份限公司计划筹措1000万元资金某高科技产品生产线建设
相应制定ABC三种筹资方案假设该公司资结构(负债筹资权益筹资
例)三种方案款年利率8％企业税税率33％三种方案扣
利息税前年利润100万元
A方案：全部1000万元资金采权益筹资方式社会公开发行股票股
计划发行价格2元计500万股
B方案：采负债筹资权益筹资相结合方式商业银行款融资200万元
社会公开发行股票400万股股计划发行价格2元
C方案：采负债筹资权益筹资相结合方式二者适调整银行款
600万元社会公开发行股票200万股股计划发行价格2元
三种方案投资利润率表示：
债务资：权益资 A B C
0∶100 20∶80 60∶40
权益资额(万元) 1000 800 400
息税前利润(万元) 100 100 100
利息(万元) 0 16 48
税前利润(万元) 100 84 52
税税额(33％) 33 27．72 17．16
税利润(万元) 67 56．28 34．84
税前投资收益率 10％ 10．5％ 13％
税投资收益率 6．7％ 7．035％ 8．71％
通分析发现着负债筹资例提高企业纳税数额呈递减趋势
(33万元减27．72万元减17．16万元)显示负债筹资具节税效应
述三种方案中方案C疑佳税收筹划方案否情况
采负债筹资方案利呢鉴企业资结构决策中理财方法
利筹资差点出分析企业筹资税收筹划佳方案般方法谓筹资差
点指两种筹资方式股净利润相等时息税前利润点解决问题
息税前利润少时采种筹资方式更利具体计算公式：[(筹资差点
－筹资方式I年利息)×(1－税率)]／筹资方式Ⅰ普通股股份数＝L(筹资差点
－筹资方式Ⅱ年利息)×(1－税率)]／筹资方式Ⅱ普通股股份数表中
关数代入公式负债筹资权益筹资差点：[(筹资差点－0)×
(1－33％)]／500万股＝[(筹资差点－16)×(1－33％)]／400万股通计算求
筹资差点80(万元)息税前利润80万元时负债筹资权益筹资
股利润相等息税前利润80万元时负债筹资权益筹资较利息税前
利润80万元时应采负债筹资方式
外国进行负债筹资税收筹划时需注意问题：
1．利息资化问题资性利息支出建造购置固定资产(指竣工结算前)
开发购置形资产发生款利息企业开办期间利息支出等作费
次性应税中扣
2．利息扣标准问题国企业税暂行条例规定纳税生产营
期间金融机构款利息支出实际发生数扣：非金融机构款利息
支出包括纳税间相互拆利息支出高金融机构类期贷款利
率计算数额部分准予扣超部分税前扣外国外商投
资企业外国企业税法规定企业发生生产营关合理款利息
税务机关审核意准予列支合理款利息指高般商业贷款利率
计算利息
3．关联方款利息问题企业关联方取款金额超注册资50％
超部分利息支出税前扣
三租赁筹资税收筹划
租赁作种特殊筹资方式企业生产营中已广泛应许专门
租赁公司应运生前企业理财中租赁已成实现税收筹划种重
手段承租方言租赁避免长期占压资金带风险通租
金支付抵减应纳税额减轻实际税负出租方言出租减少
理机器设备需追加投入获租金收入租金收入适税负较低
营业税(税率5％)产品销售收入适增值税税负低
租赁筹资税收筹划发生企业集团部尤集团部企业
独立核算情况例某集团部独立核算甲企业采营性租赁方式房
屋建筑物相较低租金水出租集团部独立核算乙企业作营性
租赁甲企业继续提取固定资产折旧乙企业租金支出作费税
前列支乙企业适税率较高甲企业适税率较低情况甲企业提取折旧
收取租金基相互抵销税总体税负没变化乙企业获
较幅度税负减轻果乙企业适企业税两档顾税率
(18％27％)享受全额累进税率累进界点变化带巨节税利益
然采种税收筹划方式时考虑甲企业收取租金交纳营业税问
题项税收总体负担综合考虑实现税收筹划真正目
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06202002信息 企业持续生产营活动会断产生资金需求需时足额筹措资金时企业开展外投资活动调整资结构需筹集融通资金相应企业筹资理税收筹划整税收筹划方法体系重容
企业筹资税收筹划般原理
分析企业筹资税收筹划时需考虑两方面问题：筹资结构
变动企业营绩效整体税负影响二企业应合理调整筹资结构时
实现节税者总体收益化双重目标
筹资结构企业筹资方式决定筹资方式形成税前税
资金成企业筹资方式：银行款非金融机构企业款企业部
筹资企业积累社会发行债券股票租赁等筹资方式基
满足企业事生产营资金需税收负担言筹资方式产生税收
果彼迥异税收筹划角度分析述筹资方式分负债筹资(包括
银行款非金融机构企业款企业部筹资发行债券)权益筹资(包括
企业积累发行股票)筹资(租赁)三种类型通常情况企业部筹
资企业间拆资金方式效果金融机构款次积累差
空间时间两层面加分析空间通企业部融资企业间拆资
金涉员机构较企业寻求降低融资成实现税收筹划提供较
广阔运作空间：金融机构款效果然前两种方式企业旧
利金融机构长期业务关系寻求定规模税负减轻企业积累方式
资金拥者融体税收负担难转嫁分摊难实现税收
筹划时间税收筹划长期性决定企业生产营周期紧密结合
终筹划效果需生产营周期结束体现出企业积累资金
长期营活动成果筹集程非常漫长资金旦投入营程中
产生税负企业身负担负债筹资筹资周期较短投资
收益企业出资者间进行分摊债权承担定税负利息费
税前扣企业偿利息应税会降低
量企业筹资实践表明筹资方式选择企业部集资公开发行股票
首选方式企业济组织间资金拆次金融机构款次
然企业调整资结构现阶段国特殊资市场结构银行体制等方面原
侧面证明筹资方式税收筹划影响已引起众企业关
注
二负债筹资权益筹资税收负担实例分析
果仅税收负担言考虑企业优资结构问题负债筹资较权益筹资
优势企业款利息税前作项财务费加扣具
定抵税作够降低企业资金成面企业筹资两种方式(负
债筹资权益筹资)例关税收筹划问题加说明
例某股份限公司计划筹措1000万元资金某高科技产品生产线建设
相应制定ABC三种筹资方案假设该公司资结构(负债筹资权益筹资
例)三种方案款年利率8％企业税税率33％三种方案扣
利息税前年利润100万元
A方案：全部1000万元资金采权益筹资方式社会公开发行股票股
计划发行价格2元计500万股
B方案：采负债筹资权益筹资相结合方式商业银行款融资200万元
社会公开发行股票400万股股计划发行价格2元
C方案：采负债筹资权益筹资相结合方式二者适调整银行款
600万元社会公开发行股票200万股股计划发行价格2元
三种方案投资利润率表示：
债务资：权益资 A B C
0∶100 20∶80 60∶40
权益资额(万元) 1000 800 400
息税前利润(万元) 100 100 100
利息(万元) 0 16 48
税前利润(万元) 100 84 52
税税额(33％) 33 27．72 17．16
税利润(万元) 67 56．28 34．84
税前投资收益率 10％ 10．5％ 13％
税投资收益率 6．7％ 7．035％ 8．71％
通分析发现着负债筹资例提高企业纳税数额呈递减趋势
(33万元减27．72万元减17．16万元)显示负债筹资具节税效应
述三种方案中方案C疑佳税收筹划方案否情况
采负债筹资方案利呢鉴企业资结构决策中理财方法
利筹资差点出分析企业筹资税收筹划佳方案般方法谓筹资差
点指两种筹资方式股净利润相等时息税前利润点解决问题
息税前利润少时采种筹资方式更利具体计算公式：[(筹资差点
－筹资方式I年利息)×(1－税率)]／筹资方式Ⅰ普通股股份数＝L(筹资差点
－筹资方式Ⅱ年利息)×(1－税率)]／筹资方式Ⅱ普通股股份数表中
关数代入公式负债筹资权益筹资差点：[(筹资差点－0)×
(1－33％)]／500万股＝[(筹资差点－16)×(1－33％)]／400万股通计算求
筹资差点80(万元)息税前利润80万元时负债筹资权益筹资
股利润相等息税前利润80万元时负债筹资权益筹资较利息税前
利润80万元时应采负债筹资方式
外国进行负债筹资税收筹划时需注意问题：
1．利息资化问题资性利息支出建造购置固定资产(指竣工结算前)
开发购置形资产发生款利息企业开办期间利息支出等作费
次性应税中扣
2．利息扣标准问题国企业税暂行条例规定纳税生产营
期间金融机构款利息支出实际发生数扣：非金融机构款利息
支出包括纳税间相互拆利息支出高金融机构类期贷款利
率计算数额部分准予扣超部分税前扣外国外商投
资企业外国企业税法规定企业发生生产营关合理款利息
税务机关审核意准予列支合理款利息指高般商业贷款利率
计算利息
3．关联方款利息问题企业关联方取款金额超注册资50％
超部分利息支出税前扣
三租赁筹资税收筹划
租赁作种特殊筹资方式企业生产营中已广泛应许专门
租赁公司应运生前企业理财中租赁已成实现税收筹划种重
手段承租方言租赁避免长期占压资金带风险通租
金支付抵减应纳税额减轻实际税负出租方言出租减少
理机器设备需追加投入获租金收入租金收入适税负较低
营业税(税率5％)产品销售收入适增值税税负低
租赁筹资税收筹划发生企业集团部尤集团部企业
独立核算情况例某集团部独立核算甲企业采营性租赁方式房
屋建筑物相较低租金水出租集团部独立核算乙企业作营性
租赁甲企业继续提取固定资产折旧乙企业租金支出作费税
前列支乙企业适税率较高甲企业适税率较低情况甲企业提取折旧
收取租金基相互抵销税总体税负没变化乙企业获
较幅度税负减轻果乙企业适企业税两档顾税率
(18％27％)享受全额累进税率累进界点变化带巨节税利益
然采种税收筹划方式时考虑甲企业收取租金交纳营业税问
题项税收总体负担综合考虑实现税收筹划真正目
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