题目 网络贷风险防范
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承诺毕业文（设计）活动中遵守学校关规定恪守学术规范毕业文中剽窃抄袭学术观点思想成果篡改研究数违规行发生愿承担切责接受学校处理
学生（签名）：
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毕业文题目
网络贷风险防范
毕业文容求：
容：文分析网络贷风险防范问题首先贷概念进行概述分析网络风险分类然网络贷模式分类学生校园贷网络贷风险控制等方面进行分析剖析网络贷风险存真实稳定安全方便等原提出身应该建立健全风险理体系加强贷款全流程监层面降低台运营风险等防范措施
求：文撰写求思路清晰容充实点明确充分证严密语言通撰写文前应首先阅读相关研究资料掌握学术前动态相关理著作握提高理水思想深度根开题报告老师提出意见文提纲进行修改确定纲认真撰写毕业文撰写文结束根老师修改意见认真反复修改文求参加毕业文答辩严格文进度安排进行文写作文格式字数等撰写方面求参中国质学长城学院毕业文（设计）撰写规范
毕业文参考资料：
[1] 朱荣荣P2P网络贷法律性质风险防控——贷宝例[J]哈尔滨学院学报201738(10)6671
[2] 康玉梅政府P2P网络贷中角色定位制度回应[J]东方法学2015(02)8798
[3] 刘宇梅．P2P网络贷法律问题探讨[J]．法治坛．2013(01)：2225．
[4] 张狰．P2P网络贷犯罪侦防研究[J]．安徽警官职业学院学报2015(06)：23．
[5] 张晓明．P2P网络贷刑事法律风险防控研究——刑事体化视角[J]．中国政法学学报2015(04)：6466．
[6] 郜梦菲．浅议国P2P网络贷法律风险规制[J]．法制博览2016(12)：183184．
[7] 孙英隽苏颜芹．微金融发展趋势：网络贷[J]．科技理．2012(01)：34．
[8] 李敏P2P网络贷中民法问题[J]重庆邮电学学报(社会科学版)201628(05)4149
[9] 史山山．网络贷中介台法律规制研究[J]．特区济2011(6)：4246．
[10] 陈亚倩P2P网络台贷法律问题研究[J]河北企业2017(12)130132
[11] 洪河．国外网络贷台风险控制验启示[J]．杭州金融研修学院学报2015(07)：4042．
[12] Solomon Duduchoge． Asset Pricing through the Riskreturn Relations in Subsaharan Africa[D]．江苏学2017（01）：12．
毕业文应完成工作：
利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
实相关选题注意实程中观察收集相关数
认真撰写开题报告开题报告中指导教师提出意见进行修改
认真撰写文根指导教师意见进行修改
文定稿求进行毕业文答辩
毕业文进度安排：
序号
毕业文阶段容
时间安排
备注
1
确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书
2017102620171110
2
编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩
2017111020171125
3
进步查找资料作社会调查
201711262018110
4
撰写文完成第稿交指导教师
20181112018131
5
指导教师阅改文
2018212018214
6
修改文完成第二稿交指导教师
20182152018229
7
指导教师阅改文完成中期检查表
2018312018315
8
修改文完成第三稿交指导教师
2018316201841
9
指导教师阅改文返学生修改立交指导教师
2018422018415
10
专家评阅
20184162018430
11
毕业文答辩
2018512018515
12
评定学生终文成绩评出院优秀文
20185162018531
课题信息：
课题性质： 设计□ 文√
课题源： 教学√ 科研□ 生产□ □
发出务书日期：
指导教师签名：
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教研室意见：
教研室签名：
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学生签名：
毕业文题目
网络贷风险防范
开题报告（阐述课题目意义研究现状研究容研究方案进度安排预期结果参考文献等）
文研究目意义
1．研究目：网络贷种普惠金融托互联网款贷款间形成座桥梁促成交易实现国网络贷台运营模式进行深入剖析探讨理实际中国网络贷行业发展起参考作效解决国网络贷款安全性稳定性促进国济金融发展
2． 研究意义：
（1）理意义：2008年金融危机银行信贷市场进行压缩调整户型企业户融资更加困难网络贷发展正补充块市场空缺存着巨优势：网络贷型企业户提供种新投资组合样化财产类型投资者方面存着银行存款更高额利润获贷款户说提供更获资金途径款成相低省中介费种网络贷金融模式显更便利
（2）现实意义：网络贷行业门槛尚未清晰少没提供服务资格劣质投资者进入市场仅会市场运营产生扰乱影响贷行业带负面消息影响前户未意户信心时网络贷公司存着运营风险贷款方样存受欺诈风险款方信息隐私存着隐私泄露风险文通文献综述搜集学前提结合前国P2P网络贷款模式研究中心思想异针系列网络贷台前行业传统贷款市场出运行机制框架结合行业发展现状该业务进行系统化结构化分析发现P2P贷市场风险控制点明确行业健康发展需解决问题解决问题基策提高P2P贷行业民群众心中形象时改善信贷行业素质提升行业公司工作效率核心竞争力保证受公司获更市场占率结合前网络贷系统台足处提出相关策十分必意义
二研究现状
1．国外研究现状：
Solomon Duduchoge（2017）指出全球济领域中考虑资产定价时风险收益间存着相关关系年许非洲国家已纷纷建立金融股票市场踏济解放征程流动性市值企业影响型企业影响强烈跌市场影响行市场影响强烈
洪河（2015）指出网络贷指通网络贷台进行投资融资行属新型民间贷形式网络贷台指助互联网络提供贷交易中介服务公司年网络贷市场台快速发展风险控制明显滞风险案件频发包容金融创新时急需采取种手段加强网络贷台风险控制维护金融市场稳定
宋金璐（2017）指出P2P贷行业够短时间国发展壮益两方面长期国微企业存贷款难问题二国规模庞民间资缺少正规投资渠道P2P贷行业填补金融市场空白政府支持发展迅速监缺失行业急速扩张跑路提现困难等问题断增加完善监体系英美法等国网络贷行业运营状况良监验国定鉴作
2．国研究现状：
刘宁杨甘汕田嘉乐（2017）指出着社会发展步伐逐渐加快贷形式越越样P2P网络贷模式应运生现国种贷形式尚未建立完善法律保障体系定程度增加法律风险
曹敏敏（2017）指出P2P贷台实现额投融资活动高效率低成解决中企业普通公民贷款难问题着重意义专门法规缺失监机构明P2P台发展中遇困境2015年国出台规范P2P台指导意见理办法银监会针P2P台模式中出现问题提出新监框架
刘宇梅（2013）指出网络信贷起源英国发展美国德国国家典型模式网络信贷公司提供台贷双方竞价撮合成交资金接触获取利息收益承担风险资金入期偿金网络信贷公司收取中介服务费
张狰（2015）指出P2P网络贷作互联网金融种创新模式前蓬勃发展目前尚相关法律法规行业标准进行规范监受法利益驱动营者利P2P网贷台私设资金池违规动资金吸取高额利息严重者甚涉嫌非法吸收公众存款集资诈骗洗钱等犯罪公安机关侦部门应积极应时击利P2P网贷台实施犯罪案件配合相关行业部门逐步建立起P2P网贷监台监机制
张晓明（2015）指出网络贷带民间融资正面效应时出现刑法风险文认控制P2P网络贷刑法风险盯着刑事法身基础立法做起研究完善社会征信体系第三方信评估机构具体方案建立信息保护制度社会诚信机制总思路提出进行国民间融资基础立法P2P网络贷专门立法建议造执法司法严密监督机制严格执法良氛围加强行政执法刑事司法效衔接基础应重点进行刑事法控制包括政策导措施实体立法程序法完善刑事体化国轻罪体系控制建构等措施
艾金娣（2016）指出网络贷起源P2P额贷点点信贷称信贷官方称贷网络普业务率断升网络贷作种新生事物开始悄然出现具简洁方便等特点社会价值体现满足资金需求发展信体系提高社会闲散资金利率等方面
孙英隽苏颜芹（2012）指出着互联网技术发展普电子商务出现逐步电子商务金融业务结合起P2P网络贷概念浮出水面作新鲜事物接受需程针目前国济政策央行屡次提高存款准备金率做法贷款产生影响定程度推动网络贷发展
黄叶苨齐晓雯（2012）指出传统贷款发债等方式外网络贷作种新兴贷方式逐渐兴起贷方式较适合中企业融资作种新生事物前网络贷发展然存着问题中重网络贷信问题
阮博莹（2011）指出网络时代民间贷利网络作媒介发展出网络贷中介台直接融资成降低款贷款直接进行贷款事宜协商省作中间商获利存银行改变银行间接融资作银行业带巨击网络贷中介台然新兴事物众法律制度完善发展面着风险文法律视角网络贷中介台风险进行规制期稳快速成长
综述互联网信息技术开发民间贷市场需求相互契合P2P网络贷方式应运生否认种助电子商务台进行间网络贷正规金融体系外发挥着日益重作新生事物样发展程中存值关注问题风险探讨研究网络贷风险防范策P2P网络贷断规范持续发展具重意义
三研究容
1前言
2贷理概述
21贷概念
22网络贷容
23网络贷性质
3网络贷现状
31网络贷趋势发展
32网络贷传统融资方式较
33中企业网络贷现状
4网络贷存风险表现
41网络贷台运营风险
42款违约风险
43企业部理制度缺陷
44企业信体系完善
5网络贷存问题防范措施
51完善台运营体制
52加力度降低违约风险
53完善理制度加强部控制
54建立完善信体系
6结
四研究方案
1．利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2．通调查法较研究法文献资料法文提供完成网络贷存问题策分析
五进度安排
1．确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书2017102620171110
2．编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩2017111020171125
3．进步查找资料作社会调查201711262018110
4．撰写文完成第稿交指导教师20181112018131
5．指导教师阅改文2018212018214
6．修改文完成第二稿交指导教师20182152018229
7．指导教师阅改文完成中期检查表2018312018315
8．修改文完成第三稿交指导教师2018316201841
9．指导教师阅改文返学生修改立交指导教师2018422018415
10．专家评阅20184162018430
11．毕业文答辩2018512018515
12．评定学生终文成绩评出院优秀文20185162018531
六预期结果
通建立健全风险理体系加强贷款全流程监层面降低台运营风险健全网络贷真实性 等路径提升网络贷现实发展效果
七参考文献
[1] 刘宁杨甘汕田嘉乐．浅谈P2P网络贷法律风险规制[J]．法制博览．2017(10)：11．
[2] 曹敏敏．P2P网络贷法律问题研究[J]．法制济2016(05)：1213．
[3] 刘宇梅．P2P网络贷法律问题探讨[J]．法治坛．2013(01)：2225．
[4] 张狰．P2P网络贷犯罪侦防研究[J]．安徽警官职业学院学报2015(06)：23．
[5] 张晓明．P2P网络贷刑事法律风险防控研究——刑事体化视角[J]．中国政法学学报2015(04)：6466．
[6] 朱荣荣P2P网络贷法律性质风险防控——贷宝例[J]哈尔滨学院学报201738(10)6671
[7] 李敏P2P网络贷中民法问题[J]重庆邮电学学报(社会科学版)201628(05)4149
[8] 康玉梅政府P2P网络贷中角色定位制度回应[J]东方法学2015(02)8798
[9] 陈亚倩P2P网络台贷法律问题研究[J]河北企业2017(12)130132
[10] 宋金璐．国外网络贷行业监国启示[J]会计友2017(02)：9094．
[11] 洪河．国外网络贷台风险控制验启示[J]．杭州金融研修学院学报2015(07)：4042．
[12] Solomon Duduchoge．Asset Pricing through the Riskreturn Relations in Subsaharan Africa[D]．江苏学2017（01）：12．
指导教师意见：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
审查结果： 意□ 意□
教研室签名：
年 月 日
Slavin（2007）特点信贷市场信中指出传统投资储蓄外英美两国广民 众选择理财方式P2P网络贷P2P产生开始便捷灵活高效低成优势受众民众广泛青睐
Klafft（2008）行贷款：互联网拍卖额信贷A Agarwal胡拉纳(EDS)信息系统国际会议记录中指出 P2P 台款者够较低资金成需资金灵活利率选择降低成金融创新背景种贷方式定程度延伸金融服务覆盖范围
SBerger FGleisner（2010）金融中介机构电子市场出现：网P2P贷款案例中通典型P2P台14000笔款数进行分析发现 P2P 作金融创新背景种全新资金贷方式够程 度规避投资者款者间信息称问题通交易双方提供信息充分发挥金融中介功指出P2P网络技术发展未取代传统商业银行
Magee（2011）法核实披露否重？等贷款中获证认P2P处款言需提供担保较低成获需资金投资言收益远远高银行期存款利息收入种传统金融机构超越优势推动P2P台发展
高超（2015） 国外P2P 网络贷台运营模式较研究中指出2008年全球金融危机众银行纷纷惜贷拒绝提高授信额度P2P网络贷门槛更低交易方便灵活够满足中企业部分信状况未知款资金需求加高银行投资回报吸引众投资者眼球P2P受越越广泛关注
衷凤英（2015）P2P 融资模式存风险防范策研究中指出P2P破传统金融机构贷业 务垄断位中企业直接参信贷提供便利降低中企业资金成 够效帮助中企业克服融资困难处境
李晓明（2015）P2P网络贷刑事法律风险防控研究——刑事体化视角指出网络贷带民间融资正面效应时出现刑法风险文认控制P2P网络贷刑法风险盯着刑事法身基础立法做起研究完善社会征信体系第三方信评估机构具体方案建立信息保护制度社会诚信机制总思路提出进行国民间融资基础立法P2P网络贷专门立法建议造执法司法严密监督机制严格执法良氛围加强行政执法刑事司法效衔接基础应重点进行刑事法控制包括政策导措施实体立法程序法完善刑事体化国轻罪体系控制建构等措施
张国文（2014）P2P网络贷台风险防范监网络信贷潜风险划分政策风险营风险资金风险三类中营风险包括信流动性洗钱信息安全外部风险资金风险资金沉淀台垫付资金资金挪风险
滕尔越（2014）国 P2P 网络贷风险防范发展前景国P2P网贷风险分款风险投资风险营者 风险国家社会风险四类中投资风险包括资金回收风险盲目放贷风险保障机制虚构风险款风险信息泄露营者风险包括信评级机制健全款途难核实公司部违规操作风险国家社会风险指缺乏监引发非法活动性影响国家宏观调控
贾晓楠（2015）浅析国 P2P 网络贷模式风险风险防范P2P运作模式分四种类型指出模式间存风险特性风险技术监缺位信息披露信息泄露模式存风险模式法律风险流动性风险关联风险非法集资方面
王希军（2014）基征信视角 P2P行业风险防范研究认国P2P行业出现量风险事件原征信业务完善缺少健全征信体系改善种状况必须全面征信服务体系力推进征信行业发展加强风险防范控制信风险
肖曼君（2015）国P2P网络贷信风险影响素研究——基排序选择模型实证分析指出仅仅P2P台控制信风险行应三方面做出努力台外部建立全面监体系加强监台间应该加强相互合作享户信信息台部健全风险理体系加强款者信息审核做信息披露台部控制工作效防范操作风险台身信风险
王珍义（2015）P2P网络贷台运营模式风险防范策略认P2P风险防范关键台身风险控制台应该优化款规充分分散风险通第三方担保机构合作引入保险制度优化款担保制度外应该加强商业银行第三方支付机构合作优化台资金理
综述互联网信息技术开发民间贷市场需求相互契合P2P网络贷方式应运生否认种助电子商务台进行间网络贷正规金融体系外发挥着日益重作新生事物样发展程中存值关注问题风险探讨研究网络贷风险防范策P2P网络贷断规范持续发展具重意义
网络贷风险防范
摘
网络贷属种普惠金融模式互联网台贷款需求款需求接起促成交易模式先欧美兴起Zopa早开展业务公司迅速英国美国等国家繁荣发展种贷方式便利性跨域性贷程带少便利时候开始网络贷开始风靡起国银行贷款门槛高手续会较繁琐起网络贷更加深心样潮流2007年国第家网络贷台——拍拍贷出现网络贷优势手续简化门槛低成低正吸引中企业低收入满足银行贷款求群文介绍网络贷定义特点未趋势走然网络贷台作贷款中企业作款角度进行分析根存问题制定相应防范措施完善网络贷方式建立健全网络贷环境实现规范化序持续发展
关键词：P2P网络贷 融资 信体系
ABSTRACT
Internet lending is a kind of inclusive finance that uses the Internet as a medium between borrowers and lenders to facilitate transactions This type of lending first appeared in some European and American countries In 2005 the United Kingdom established Zopa and in 2006 the United States established a booming market Both of these loans belong to online lending and the convenience and crossregional nature of this kind of lending method lend to people The process has brought a lot of convenience so starting from this time online lending has become popular The threshold for domestic bank loans is too high and the procedures will be more complicated In contrast online lending has become even more popular Therefore in this trend China’s first online lending platform Pat Loan emerged in 2007 The advantages of online lending are simplified procedures low barriers to entry and low costs It is also attracting many SMEs and people with low incomes who cannot meet bank loan requirements This paper introduces the definition characteristics and future trends of Internet lending then analyzes the role of Internet lending platforms as lenders and SMEs as borrowers formulating corresponding preventive measures based on existing problems and improving the network lending Ways to establish and improve the network lending environment to achieve standardized and orderly sustainable development
Key words P2P Internet lending financing Credit system
目 录
1前 言 1
2贷理综述 1
21贷概念 1
22网络贷容 1
23网络贷性质特点 2
3网络贷现状 2
31网络贷发展流程 2
32网络贷传统融资方式较 3
33中企业网络贷现状 4
4网络贷存风险表现 4
41网络贷台运营风险 4
42款违约风险 5
43企业部理制度缺陷 5
44企业信体系完善 5
5网络贷风险防范措施 5
51完善台运营体制 6
52加力度降低违约风险 6
53完善理制度加强部控制 7
54建立完善信体系 7
6 结 8
参考文献 9
致 谢 10
1前 言
P2P网络贷适应市场灵活变贷款需求创立贷款业务长短期十分相应企业身发展基础评估更具开放性服务类企业网络贷迅速发展产品日益丰富丰富生活带极方便长期中企业融资十分困难传统银行等金融机构企业贷款资格审批标准没公开控制信贷风险企业提供担保审批流程十分繁杂企业融资成十分高十分困难P2P网络贷民间资金集合起提供相应资金安全保障市场中企业提供资金源受中企业青睐
2 贷理综述
21贷概念
资金供求工商业社会面重问题日常贷转移资金非常普遍法律意义贷款签订债务款贷款转移资金权转承租方意味着限定期限偿金额相金额私贷贷款关系普遍款纠纷非常频繁贷款法律知识消费者生活中缺工具
贷款类中中企业贷款企业法设立社会者企业部募集资金获额资金补充企业发展需现金流种类型贷款信担保发放基条件企业成立需三年半年营业额度高150万外部评估财务运行稳健身稳定营场类贷款额度中型10100万期限般三年
22 网络贷容
网络贷通互联网技术互联网交易信机制构建赖网络台贷模式统称P2P网贷网络贷指贷双方通传统金融机构通网络贷款台直接完成额贷款交易种方式说方信者物质进行抵押作担保条件然网络贷款台贷方入资金种金融模式民间贷款着网络时代发展产物
网络款台互联网络作媒介资金贷双方进行资金融通提供中介服务公司然通收取定服务费手续费赚取利润帮助资金需求者力款条件取需资金通投资者分担款额度方式帮助投资者分散风险
首先网络贷交易需P2P台进行注册实名然需提供贷款申请表身份证工资水等信函资料完成初步信息核实操作P2P台款处收提供信息进行完整性审查实施款信评估款提交种款信息例金额利率等然贷款根款相关信息作出决定否闲置资金进行投资果投资者总投资额等总款金额协议利率总投资额进行贷果总金额总款金额单成立P2P台期动生成相应电子合款约定款时间利率偿
正基P2P等网络贷产品提供资金中企业走出暂时融资困境P2P贷原市场金融监机构认逐步走规范化发展慢慢成传统贷款模式外种辅助补充模式实现市场中更样化需求提供具特色性性化贷服务中企业发展做出定贡献
23网络贷性质特点
传统贷方式分银行金融机构媒介传统民间贷前者投资者金融机构中拥闲置资金金融机构想款提供贷资金传统民间贷款机构组织间进行资金贷交易活动传统银行贷款民间贷款相P2P网络贷款然属民间贷款种基互联网技术特点
互联网思想网格链接形成点点信息互连信息交互资源享中互联网优点凸显存着缺点P2P网络贷款规范化发展需求中进行挖掘扬长避短互联网公开性时性便捷性降低网络贷成提高贷效率然缺点言P2P网络跨越理关系网络实现陌生互联互通求网络贷必须拥风险控信评估力
网络贷互联网金融离开信息技术发展赖信息数交换中网络贷实质公众化点点信息交互资金流动单表现互联网技术端
3网络贷现状
31网络贷发展流程
2007年2011年中国P2P行业发展早期阶段2007年海出现贷款P2P净贷款开始进入中国消费者利益现阶段国P2P网络贷款意识普遍社会典型观众说低约46台集中深圳海等济发展区截2011年底P2P行业效投资约31000交易量约842亿元2012年2013年间中国P2P行业快速扩张阶段数台创办者民间贷金融部门定认识解期间出现许针该行业软件开发公司开创较成熟廉价台模板入门开发系统解决技术问题现阶段台数量46增加179效投资者数量突破6万销售额达2286亿元2015年现中国P2P行业持续改善政策调整阶段2015年7月指导意见正式公布P2P网络贷台属性明确监制度作明确规定指出中国银行业监督理委员会负责监督P2P行业适法规规定制定银监会明确负责实施P2P网络贷台信息中介机构禁止提供增信服务非法集资禁止系列政策出台必然促进推动P2P行业中国健康持续发展
种台办理贷业务基流程相P2P网络贷基流程：第贷款者款者需注册成台户第二资金需求者提出款申请提交相关信资料第三台资金需求者款申请进行审核第四台网站公布通审核详细款者相关信息第五贷款者根网站公布信息进行投标第六资金筹措期届满果投标资金总额少相关款求款成功台动生成电子条第七款者定期贷款者付息整贷程中P2P网络贷台作独立第三方贷双方提供审核款者信度公布贷信息追偿逾期贷款履行法律手续等服务银行等金融中介机构贷双方牵线搭桥
32网络贷传统融资方式较
中企业融资形式基界定部途径外部途径两种网络贷属种
表32 融资方式较
资金源
融资方式
特征
源融资
注册资
原始基础资金
留存收益
盈利累计
外源融资
股票
募集资金成低门槛高
债券
成高门槛高
商业信
发性时间短
民间贷
利息费高资金少
风险投资
企业股权结构会改变
银行贷款
稳定利息合理
融资租赁
流动资金缺乏
网络贷
成低融资效率高
通表32列述国中企业融资形式抉择融资环境合理化选择成果传统融资基政府导政府规定市场金融机构融资种融资模式优先确保贷资金安全性风险控性政府性政府政策性非常强政府信托底覆盖需求面较少投资金额较巨市场性融资国家授权银行融资机构展开融资类型相较银行贷款股权融资企业信债券等传统融资基身信优势发放程中贷款方审核十分严格授权审批流程速度慢造成企业融资等成居高成投入较严格标准审批流程企业难走终贷款审批环节中企业难通审核够通审核终型企业身具较强济实力企业样企业够银行等机构援助强者恒强网络贷款讲解融资效率充满考虑市场需求注重提高融资服务水网络贷款助网络台办理电子化贷款申请实现网络审核信息准确性完备性效率提升网络贷款审核机制较宽松针类型贷风险控提供贷十分微型额贷款申请者贷力信良般成功申请
33中企业网络贷现状
中企业融资困难发展前景太全世界普遍存现象中企业提供担保注重银行征信体系银行中企业贷款监力度加强银行愿意中企业提供相应贷款造成银行信贷领域空白中企业生产效率低营规模等等问题国没建立完善中企业信理体系导致银行没办法解中企业真实营运情况财务状况中企业贷款程中银行需承担部分风险时放贷率减P2P网络贷出现正解决中企业融资困难情况中企业生产营程中特需资金支持部分中企业果资金话发展生产进步壮果资金链断掉会资金位导致倒闭P2P网络贷种新型互联网金融贷模式具贷款额度融资效率高等特点现量网络贷资金流中企业P2P网络贷出现程度弥补中企业融资难问题填补现金融体系空缺
4网络贷存风险表现
41网络贷台运营风险
网络贷台运营成较高力成营销费等需较高资金维持运转台利息收入作盈利企业项营成法控制预计家网络贷企业运营状况问题甚没完善理系统话没什盈利言甚带毁灭性灾难
时台运营风险包括台信息泄漏资金理操作等方面P2P行业银行信信息系统合作程中没获许台进行款信评估台评估体系果够完善会影响投资者台选择顾虑会增加投资风险缺乏中间账户监督外台会突破资金入账户底线资金转移方作者携款潜逃加操作风险数台发生部分风险准备金专门合作银行提供资金没监义务实际资金P2P台理类融资模式风险风险直接风险台吸引款方资金风险果贷款方时兑付款方赎回需求陷入风险P2P机构身担保机制情况台担保资金实现兑付果台量应收贷款逾期话台会陷入资金恐慌量赎回终压垮台款方资金保障甚终造成台倒闭事件
42款违约风险
款违约风险款时偿贷款履行力降导致出损失风险目前国部分网络贷台投资者提供担保扩业务规模投资者面违约风险转移台网络贷台开展交易通常会求贷方方通台账户进行资金转账时间差异存入台账户资金部分会形成部分沉淀资金资金会转目外网络贷台难踪款款资金情况款否目事赌博股票投资等高风险投资导致潜风险 目前数国台投资者提供定保证旦款设置较违约该台会资金量转移破产
43企业部理制度缺陷
部分中企业说中企业部理控制方面制度着缺陷企业缺乏专业部控制员没完善企业部控制制度体系正P2P网络贷台中存确定性较高承担风险更高中企业开展运营理形式通常界定两类：第种没运营决策进行效区分重事项决定权决策象承担缺乏较效监机制作托导致企业开展相关商业行活动会存定合理处带观性色彩种决策象营象统样运营理体迫效益驱动存定惰性心理导致相关工作实效性长期处较低水层次法体企业长足战略发展提供力支撑两类运营理形式存定优势足充分彰显中企业运营理方面呈现出诸漏洞
现中企业未予财务理体制更重视形成相关财务信息容较模糊固流动资产应效率足导致身综合竞争实力匮乏加中企业资金链断节会偿债水诸局限进法限期偿银行贷款项目样疑会进步加剧身运营理问题法整体效发展提供力支撑
44企业信体系完善
信切融资贷款核心信数完善享阻碍互联网金融快速发展素中企业分布信息服务规模制造业等行业处发展初期身营业绩规模发展甚部理机制建立够完善应收账款理方面企业缺乏合作公司信评估机制缺乏信意识生存发展需求需进步融资需求身信体系完善影响传统融资领域融资影响P2P台融资确保融资风险线线企业信评估必须国中企业信重视程度远远够行业缺乏完善信评估指导体系企业信构建难落实构建完善信体系中企业融资够更机构接受样P2P网络贷等模式提供更加良发展环境
5网络贷风险防范措施
51完善台运营体制
提高网络台贷款信机构央行征信系统互联网贷台接口网络贷台审查通央行征信系统款信状况信评级情况判断决定否提供贷款服务降低P2P台业务流程运营风险二鼓励P2P互联网贷台贷款建立通行业信贷评估机制鉴拍拍贷信评价体制三切实注意保护客户信息防止信息泄露
P2P网络贷台应方面加考虑加强中企业信贷筛选标准审查企业基信息包括企业职工数资产总额等指标 二中企业款水进行审核企业财产状况工作进行调查外P2P网络贷台中需加强台间合作实现信息交换构建信享机制断完善模式实行严格控占集取挪控制客户出资资金台运营资金服务投资款资金必须完全分离出资出资金额实际走需做透明追溯运营程中台资金理交易证银行账单够定期审计相关资料够分类进行永久保存
52加力度降低违约风险
完善台部评级制度P2P需部评级程形成套具体规范转变台风险控制思路目前国P2P台部信评级程中考虑款历史偿力偿意愿P2P台忽略款未时段偿力考虑
P2P网络贷发展说发达国家P2P网络贷发达国家中提出低保证金求提高准入门槛点说中国准入门槛相较低结合国适提高准入门槛资实力保证金高级理求等确保准入求影响网络贷正常发展需结合国身发展实际情况制定准入条件发展需现网络贷台操作模式考虑前法律认网络贷台营性质信息中介服务禁止出现非网络贷台性质提供保证必须考虑法律规定存定局限性现市场网络贷台违背规定数量果违背规定行定义非法行符合市场实际违约行显然市场实际致更加做市场准入条件合理合法性关外部公开信息广告中声明台投资者债券台身资产进行担保应该参注册时担保公司提供资金准入条件提高台保证金条件进行债券转台操作风险增加甚会通资金池筹集公款怀疑样台情况中国银行提前银监会申请资金等通进行审查登记
完善网络台退出市场相关规定防止网络台营善意关闭网站终止市场首先台身市场足情况网络台运营商监部门申请批准进行法清算时款发出退出市场消息次果非法业务取消撤销监机构组织清算通知投资者款限度提高投资者资安全维持保护社会稳定性
网络贷台性质信息中介款投资直接属贷合关系款方出现违约时款时候民法相关贷法律法规求款偿投资者间金罚息然P2P网络贷台交易情景中属虚拟交易辖法院确定成实务中难题网贷款中投资者希证明该台交易程中导致违法疏忽行处信息劣势贷款台相提供证非常困难通业界黑名单中公众建立信信息享机制款违约诈骗等良行加处罚力度信记录款难违规行中通P2P网络贷台贷款款产生强威慑作防止款违约
53完善理制度加强部控制
中企业定清晰认知体制重效价值结合相关标准条文限定切实履行身职责进获取更稳定资金支撑提供定裨益时够夯实身运营理基础体企业做更尝试创新关注市场环境变化革新进探求效规范发展带路产品品牌进行合理构建积极参银行信评级行列中进提供更机遇条件时中企业加强部监督理进行预算控制外部信息需加强沟通保证外业务效完成决策运营结合实际情况进行合理调整完善财务理体制根提升企业业务水济力进步更获取P2P网络贷款坚实基础中企业贷款理包括投资者资安全贷款关系合法企业通网络贷审查网络台时应该款通途进行严格规范时网络台加强贷资金理防止资金违法行定禁止款款途发现款改变款目时台权利提前回收资金时通知投资者
54建立完善信体系
中企业相健全信体系会严重影响P2P网络贷进步建立完善信体系重针建立该信体系需做工作：首先做信宣传信成社会企业觉求提升信等级商业社会里张便捷通行证次P2P网络贷台应该加强中央银行商业银行间交流合作争取利中央银行商业银行位促进中企业信体系健全样发挥P2P网络贷身优势吸取银行较优势建立完善信体系努力次组织会计金融专业士中企业进行实考察记录信体系建设提供全力完善全社会信体系行业协会力量建立中企业信信息数库推行信评级体系外行业协会产业深刻理解丰富资源加P2P网络贷中企业项目调研评估踪中作中企业P2P网络贷台银行相互配合完善中企业信体系定会快速建成
6 结
文分析网络贷中信风险表现影响素出信风险形成包括款贷款网络贷台款信息称时国征信体系完善银行贷款利率会偏高网络贷款贷款金额偏高网贷台信评级较差等原造成中企业言P2P网络贷出现然带相便利风险存文章中通贷双方达成交易程进行全面分析出结：网络贷赖信息公开信息称法P2P网络贷事业进步发展尤信信息公开关系整社会行业工作推动完善信体系款法取履约奖励相需加强违约惩罚力度时出结：
银监会表明P2P台作信息中介信中介明确禁止网络贷名义进行融资项目禁止事资产证券化业务P2P网贷台种纯粹信息中介模式谓种连带模式包括担保信贷资产证券化债券转等需进行改革
风险存根原信息称信息称贷双方信息解程度存定差异样情况信息获取少方通常处劣势状态种现象存呆滞交易前逆选择行交易容易引发道德风险问题外该台侧重声誉理理风险识独特品牌理声誉理风险理理风险降低指导风险评估风险评估科学台需控制风险
参考文献
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外文资料翻译译文
金融中介机构电子市场出现：网P2P贷款案例数集描述电子P2P贷台繁荣金融中介机构实证分析基2005年11月2007年2009年间14321笔信交易涵盖时间段发生市场交易截20070912市场385161注册户数集包括关信贷交易详细信息贷款发起拍卖程全面信息包括投标利率影响时间点数集然程度权相前置贷款违约续信息审查采取款角度着眼实现信利差分析首先款定睛市场贷款款（贷款）毫夸张定义参交易仅作款（贷款）市场参者表414321信交易参样品两倍贷款款（3299616778）反映事实繁荣贷款犯罪集团贷款投资样化许款市场贷款90％少两笔贷款举行股份9622美元均出价尺寸（数投标量导致50美元中位数）秒钟贷款投资超10贷款均贷款持327万股贷款少市场重复款款46％第二次款02％三分贷款方贷方形成基团成组成员认第2班组长作金融中介市场图43出组组组成发现成员份额言组贷款股份组贷款范围45％68％趋着组计算部融资份额组分组成员提供12月贷款金额百分增加组组增加绝数量贷款贷款部分组银团着非常团体外部融资重百分0822间入该组贷款款贷款组外贷款资助支持集团领导产生信号关集团外贷款潜款信息金融中介解释
截2015等贷款公司台提供均利率68传统银行款利率等贷款行业建立款银行够提供较低利率基础稳定市场中投资者回报率高波动股票市场
非集中商业模式等贷款行业已成等贷款公司P2P贷款机构线台运作全国范围开设数百实体场
通线业务台等贷款够年节省数百万美元开销成雇员费物理基础设施成P2P贷款者储蓄转嫁款投资者利率银行低容易获信贷
等贷款行业包括消费信贷助学贷款绝数（果全部）等贷款担保
行业等贷款机构贷款俱乐部繁荣银行繁荣第美国运营P2P贷公司紧接着贷款俱乐部开放贷款俱乐部然美国P2P贷款基公开贷款量收入贷俱乐部拥世界等贷款头衔
两贷款机构间迄款贷款总额总超二十万贷款超二十亿美元
然许等贷款公司美国提供服务贷款俱乐部提供高回报贷款贷款评级非常高分级贷款中繁荣低违约率选择台贷投资财务成功关键元化
股票市场相作投资者进入P2P贷市场更容易更易波动投资P2P贷常规投资更投资者提供更高回报快速视频解释什：
投资P2P公司时投资者投资特定贷款公司理数百贷款样化设立投资简介需天时间投资25美元旦投资贷款开始接受付款通常三十天
报道投资组合中风险公司回报率高公司贷款俱乐部繁荣融资圈
2007成立世界等贷款机构贷款俱乐部发放超二百亿美元贷款企业贷款中等规模商业贷款外贷款俱乐部提供消费贷款贷款期限36月60月固定款期限
批前谷歌员工创办Up创业年轻等贷款公司Up创业审核潜款程款考虑仅仅信评分新贵认教育水学成绩学专业工作历没信历史款说暴发户
美国英国融资圈企业贷款等贷款融资圈知道企业需底层做起超八千笔商业贷款提供超十亿美元贷款融资圈投资者包括散户投资者金融机构甚银行政府新手投资者
初第等贷款美国营繁荣仅次贷款俱乐部第二P2P贷俱乐部世界繁荣第次投资者P2P贷公司着Propver线台投资者少花25美元张纸币
贷款二千美元开始升3万5000美元贷款偿条件三年期五年期间提供普劳斯贷款选择巨债务整合短期桥梁贷款汽车贷款企业贷款住房改善融资婚礼贷款更消费贷款
成立2011SOFI已成家喻户晓名字等市场贷款行业SoFi市场专业融资初期佳P2P贷款投资专业工具贷款继续教育目标SOFI提供选择早期财务生活
SOFI合格款提供更高数额贷款超100000美元SOFI通调查前未雇佣性财务史预算理判断款风险
贷者决策援助间贷年信息技术发展导致电子市场发展传统中介市场参者济互动重甚余（杰明威格1995埃文斯伍斯特1997马龙耶茨Benjamin1987）金融服务业电子贷市场作越越关金融中介机构脱媒未相关性争（艾伦Santomero2001年奈利斯McCaffery哈钦森2000年施密特哈克塔尔Tyrell1999）P2P贷款社会贷款中电子市场取代银行作传统中间款贷款间直接进行消费贷款纪业务（Hulme and Wright2006Meyer2007）项研究预测未年种社交银行台市场份额超全球零售贷款财务规划市场10％（Gartner Inc 2008）美国言未10年P2P P2P贷款市场预计增长100亿美元（Bruene 2007）美国电子P2P贷台Prospercom检查14000笔信交易涵盖200511200709年间市场进行交易P2P信贷市场分析始观察市场贷款直接调解着市场参者提供偿中介服务新型中介机构出现篇文中重点讨问题：（1）理角度中介机构款贷款间互动中创造价值？（2）款否应该中间中介服务付费否合理？（3）款角度中介电子贷市场中济影响什？实证分析质确定性基关金融中介文献（例Diamond 1984LelandPyle 1976）中推断出中介电子市场中作
电子贷台Prosper提供电子市场中学中介优秀实验室Prosper200511200709考试期间发行贷款9000万美元供应商市场参者期间允许充偿中介截2008年9月30日Prosper美国P2P P2P贷款市场占导位贷款总额176亿美元次竞争手Lending Club总额1900万美元1时P2P消费贷款市场份额占商业银行未偿消费信贷约4900亿美元部分（Federal Reserve 2008）Prosper贷款36月相期限数样包括14321项金融交易详细信息选择参市场市场参者涵盖中介交易够测试金融交易方面影响中介服务素传统中介理相致发现电子P2P贷台金融中介款信状况显着影响表明中介助减少流行信息称中介通筛选潜款做出贡献通中介承诺集团款进行筛选强制性筛选程序显着提高款获信贷机会勤勉筛选中介款推荐标志着更信信息导致更信贷条件外筛选出款信贷市进行投标利率造成更影响
研究结果表明款应该考虑中介声誉作未款进行勤勉评估良指标中介费通款较低利差弥补结果选择中介金融交易特征选择强力总研究结果表明电子信贷市场中金融中介款创造实质性价值研究结果系列文献相致表明电子市场新中介机构创造商机（Chircu Kauffman 2000MethliePedersen 2002Bakos 1991Bakos 1998SenKing 2003）电子信贷市场够直接调解贷款款贷款间出现新金融中介机构结果面积极参电子贷市场战略决策银行金融服务提供商言具特殊意义原种选择参市场提供财务咨询趣性进入P2P贷款市场建立新市场支持现零售业务实现交叉销售终贷市场银行交易服务潜客户
研究金融中介机构电子贷台中作方法文献做出三重贡献：首先首批分析电子出市场研究第实证检验电子P2P贷台解释电子信贷市场运作提供关中介市场中角色见解次新数检验金融中介文献理预测P2P贷市场进行超14000笔交易样包含关涉市场参者贷款特征详细信息该数集涵盖两年时间信贷市场完整交易历史第三量化中介交易特征款贷款利差济影响表明专业机构网络成员金融中介显着改善款交易条件
文余部分安排：节概述电子P2P贷台解释市场功 第3部分总结前关金融中介相关文献中介机构电子贷台中作提出假设第4部分概述采方法描述数介绍分析实证结果稳健性测试第5节中总结总结研究局限性
外文原文
Description of data set Our empirical analysis of financial intermediaries in the electronic P2P lending platform Prosper is based on 14321 credit transactions between 200511 and 200709 covering all transactions that took place in the market in this time period As of 20070912 the marketplace consisted of a total of 385161 registered users Our data set includes detailed information about these credit transactions and there is also comprehensive information about the course of the loanoriginating auction including individual bidding and its impact on interest rates At this point in time the data set is still heavily right censored with respect to subsequent information on expostrealized loan defaults For this reason we adopt the borrowers＇ perspective and focus our analyses on the credit spreads realized We begin with a closer look at the borrowers and the lenders in the marketplace Borrowers (lenders) are defined quite literally as market participants that were involved in transactions solely as borrowers (lenders) As we can see from Table 4 the sample of 14321 credit transactions involved almost twice as many lenders as borrowers (32996 vs 16778) This reflects the fact that on Prosper several lenders collectively syndicate a loan in order to diversify their investments among many borrowers We see that nearly 90 percent of lenders in the marketplace held a stake in at least two loans with an average bid size of 9622 USD (whereas most of the bids amount to the minimum resulting in a median of 50 USD) Every second lender was invested in more than 10 loans and the average lender held 327 loan shares We rarely observe repeated borrowing in the marketplace Only 46 percent of borrowers have a second and 02 percent of borrowers have a third loan Borrowers and lenders can form groups or become group members We argue in section 2 that group leaders serve as financial intermediaries in the marketplace Figure 43 presents the composition of groups by group size We find that in terms of member share groups are dominated by lenders The share
of lenders within groups ranges from 45 to 68 percent and tends to increase with group size We calculate the share of internal financing for each group as the percentage of the last 12 months＇ loan amount that is provided by members of the same group Even with an increasing group size and an increasing absolute number of lenders within a group only a fraction of loans are syndicated within groups With the exception of very small groups the share of internal financing is between 08 and 22 percent We can subsume that groups are dominated by lenders and that borrowers＇ loans are funded primarily by lenders outside of their group This supports our interpretation of group leaders as financial intermediaries that produce and signal information about potential borrowers for lenders outside the group
As of 2015 peertopeer lending companies and platforms offered an average savings of 68 percent on borrowers interest rates as opposed to traditional banks The industry of peertopeer lending is built on delivering a lower rate of interest for borrowers than banks can and a higher rate of return for investors in a reliably stable market as opposed to the volatile stock market
This is made possible because of the noncentralized business model which the industry of peertopeer lending has made possible PeertoPeer Lending Companies or P2P Lenders all operate from an online platform instead of opening hundreds of physical locations all over the country
By utilizing an online business platform peertopeer lenders are able to save millions of dollars a year on overhead costs employee expenses and physical infrastructure costs P2P Lenders pass these savings on to borrowers and investors making for lower interest rates than banks and easy access to credit
The industry of peertopeer lending is comprised primarily of consumer credit and student loans The vast majority if not all peertopeer loans are unsecured
The largest peertopeer lenders in the industry are Lending Club and Prosper Prosper was the first P2P lending company to operate in the United States followed shortly after by the opening of Lending Club Lending Club remains the largest P2P lender in the United States based on the publicly reported loan volume and revenue Lending Club also holds the title of largest peertopeer lender in the world
The volume of loans which have been borrowed to date between the two largest lenders in the industry amounts to over two hundred thousand loans and over two billion dollars in all
While many peer to peer lending companies offer services in the United States Lending Club offers some of the highest returns on loans that are graded highly and Prosper is the most reliable for low default rates on all of their graded loans No matter what platform you choose to borrow from or invest in the key to financial success is diversification
As compared to the stock market entering the P2P lending world as an investor is easier and less volatile Investing in P2P lending offers higher returns for investors on a regular basis than that of other conventional investments Here＇s a quick video that explains why that is
When you invest in a P2P company investor’s principal investment is diversified over many hundreds of loans administered by the particular lending company Setting up an investing profile takes less than a day＇s time and an individual can invest with as little as 25 Once an individual is invested in a loan they will begin receiving payments usually within thirty days
The companies who have reported statistics showing the highest rate of return with the least risk per investment portfolio are Lending Club Prosper and Funding Circle
The world＇s largest peertopeer lender Lending Club has issued over twenty billion dollars in loans since their inception in 2007 Lending Club offers consumer loans in addition to small business loans and medium sized business loans Loans are granted under a fixed repayment term of 36 or 60 months in length
Started by a group of former Google employees Upstart is the best peer to peer lending company for young adults Upstart uses a process of vetting potential borrowers which serves to consider more than just one＇s credit score Upstart considers education level academic performance the major(s) one has studied as well as their work history Upstart is great for borrowers without much of a credit history
Operating in the United States and the United Kingdom Funding Circle is the best peertopeer lender for small business loans Funding Circle knows small business needs because they started from the ground up They have funded over a billion dollars in loans over more than eight thousand business loans Investors in Funding Circle are comprised of retail investors financial institutions and even banks and governments This one is not for the beginner investor
The original and first peertopeer lender to operate in the United States Prosper is a close second to Lending Club for the second largest P2P lending club in the world Prosper is the best P2P lending company for first time investors With Prosper’s online platform investors can invest as little as 25 per note
Loans begin at two thousand dollars and go up to 35 thousand Loan repayment terms are offered between three year terms and fiveyear terms Prosper＇s loan options are vast from debt consolidation to short term bridge loans auto loans small business loans home improvement financing wedding loans and many more consumer loans
Founded in 2011 SoFi has become a household name in the peertopeer market lending industry SoFi is the best P2P lender on the market for early stages of professional financing Whether it is investing in professional tools or taking out a loan to continue educational goals SoFi offers options for those in their early financial life
SoFi offers higher amounts of loans for qualified borrowers but not exceeding 100000 dollars SoFi judges a borrower＇s risk by looking into their current or prospective employability history of finance and budget management over time
The evolution of information technology in recent years has led to the development of electronic marketplaces where traditional intermediaries may be less important or even redundant for the economic interaction of market participants (Benjamin and Wigand 1995 Evans and Wurster 1997 Malone Yates and Benjamin 1987) Within the financial services industry the debate about disintermediation and the future relevance of financial intermediaries (Allen and Santomero 2001 Nellis McCaffery and Hutchinson 2000 Schmidt Hackethal and Tyrell 1999) is fueled by the increasing role of electronic lending markets (P2P Lending or Social Lending) where an electronic marketplace replaces a bank as the traditional intermediary and enables the brokerage of consumer loans directly between borrowers and lenders (Hulme and Wright 2006 Meyer 2007) A recent study predicts that within the next few years such social banking platforms may have a market share of ten percent of the worldwide market for retail lending and financial planning (Gartner Inc 2008) For the US the P2P lending market is estimated to grow to a volume of up to ten billion USD within the next 10 years (Bruene 2007) We examine more than 14000 credit transactions on the American electronic P2P lending platform Prospercom covering all transactions that took place in the market between 200511 and 200709 Our analysis of the P2P credit market starts with the observation that despite the direct mediation of loans in the marketplace new types of intermediaries emerge as market participants provide paid intermediary services In the paper we then focus on the following questions (1) From a theoretical point of view how can these intermediaries create value in the interaction between borrowers and lenders (2) Should all borrowers make use of an intermediary and can it make sense to pay for intermediary services (3) From the borrowers＇ perspective what is the economic impact of intermediation in the electronic lending marketplace Our empirical analysis is confirmatory in nature It is based on the literature on financial intermediation (e g Diamond 1984 Leland and Pyle 1976) from which we derive hypotheses on the role of intermediaries in electronic marketplaces
The electronic lending platform Prosper provides an excellent laboratory for studying intermediaries in electronic marketplaces Prosper is the largest provider with nearly 90 million USD in loans originated in the examination period from 200511 to 200709 as market participants were permitted to act as paid intermediaries in this period As of 20080930 Prosper dominated the US market for P2P lending with a total of 176 million USD in issued loans followed by its competitor Lending Club with 19 million USD1 At that time the market share of P2P consumer loans represented a fraction of the around 490 billion USD of nonrevolving consumer credit outstanding at commercial banks (Federal Reserve 2008) All loans on Prosper have an identical maturity of 36 months Our data sample includes detailed information on 14321 financial transactions as well as the market participants that chose to participate in the market and covers transactions with and without the use of an intermediary This allows us to test for aspects of the financial transaction and individual factors that might influence the usage of intermediary services In line with traditional intermediation theory we find that financial intermediaries on electronic P2P lending platforms have significant impact on borrowers＇ credit conditions suggesting that intermediation helps to reduce the prevalent information asymmetries The intermediary primarily contributes by screening potential borrowers A mandatory screening process by means of the intermediary＇s commitment to screen every borrower within the group significantly improves borrowers＇ access to credit Following diligent screening the intermediary＇s recommendation of a borrower signals better information about creditworthiness and thus leads to better credit conditions Moreover bidding on the screened borrower＇s credit listing has an even stronger impact on the resulting interest rate
Our results indicate that borrowers should consider the reputation of an intermediary as it serves as a good proxy for the future diligent assessment of borrowers Intermediation costs can be compensated by lower interest margins for borrowers These results are robust to selfselection regarding the choice of an intermediary and characteristics of the financial transaction All in all our results suggest that financial intermediaries in electronic credit marketplaces may create substantial value for borrowers Our findings are consistent with a stream of literature suggesting that electronic markets create business opportunities for new intermediaries (Chircu and Kauffman 2000 Methlie and Pedersen 2002 Bakos 1991 Bakos 1998 Sen and King 2003) Despite the electronic credit marketplace enables the direct mediation of loans new financial intermediaries emerge between borrowers and lenders There are several reasons why our results are of particular interest also for banks and other financial service providers that face the strategic decision of an active involvement in electronic lending markets One option could be to participate in these marketplaces and offer financial advisory Another interesting possibility could be to enter the P2P lending market and to establish a new marketplace to support the existing retail operations and enable crossselling Eventually lending marketplaces are potential customers for banks＇ transaction services
Our approach to examining the role of financial intermediaries on electronic lending platforms makes three important contributions to the literature First this is one of the first studies analyzing an electronic lending marketplace and the first study to empirically examine intermediation on an electronic P2P lending platform We explain how electronic credit markets work and provide insights into the role of intermediaries in the marketplace Second we test theoretical predictions from the literature on financial intermediation with new data Our sample of more than 14000 transactions on a P2P lending marketplace includes detailed information on the involved market participants and the loan characteristics The dataset covers the complete transaction history of the credit marketplace for a time period of almost two years Third we quantify the economic impact of intermediation and other transaction characteristics on borrowers＇ loan spread and show that the usage of financial intermediaries which are neither professional nor institutional but members of the network may significantly improve the terms of trade for the borrowers
The remainder of the paper is organized as follows the next section gives an overview of electronic P2P lending platforms and explains the functioning of these marketplaces Section 3 summarizes the relevant previous literature on financial intermediation and derives hypotheses about the role of intermediaries on electronic lending platforms Section 4 overviews the methodology employed describes the data and presents the empirical results of our analyses as well as robustness tests In section 5 we conclude with a summary and the limitations of our study
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题目 网络贷风险防范
诚信承诺
慎重承诺声明：
承诺毕业文（设计）活动中遵守学校关规定恪守学术规范毕业文中剽窃抄袭学术观点思想成果篡改研究数违规行发生愿承担切责接受学校处理
学生（签名）：
年 月 日
毕业文题目
网络贷风险防范
毕业文容求：
容：文分析网络贷风险防范问题首先贷概念进行概述分析网络风险分类然网络贷模式分类学生校园贷网络贷风险控制等方面进行分析剖析网络贷风险存真实稳定安全方便等原提出身应该建立健全风险理体系加强贷款全流程监层面降低台运营风险等防范措施
求：文撰写求思路清晰容充实点明确充分证严密语言通撰写文前应首先阅读相关研究资料掌握学术前动态相关理著作握提高理水思想深度根开题报告老师提出意见文提纲进行修改确定纲认真撰写毕业文撰写文结束根老师修改意见认真反复修改文求参加毕业文答辩严格文进度安排进行文写作文格式字数等撰写方面求参中国质学长城学院毕业文（设计）撰写规范
毕业文参考资料：
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[12] Solomon Duduchoge． Asset Pricing through the Riskreturn Relations in Subsaharan Africa[D]．江苏学2017（01）：12．
毕业文应完成工作：
利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
实相关选题注意实程中观察收集相关数
认真撰写开题报告开题报告中指导教师提出意见进行修改
认真撰写文根指导教师意见进行修改
文定稿求进行毕业文答辩
毕业文进度安排：
序号
毕业文阶段容
时间安排
备注
1
确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书
2017102620171110
2
编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩
2017111020171125
3
进步查找资料作社会调查
201711262018110
4
撰写文完成第稿交指导教师
20181112018131
5
指导教师阅改文
2018212018214
6
修改文完成第二稿交指导教师
20182152018229
7
指导教师阅改文完成中期检查表
2018312018315
8
修改文完成第三稿交指导教师
2018316201841
9
指导教师阅改文返学生修改立交指导教师
2018422018415
10
专家评阅
20184162018430
11
毕业文答辩
2018512018515
12
评定学生终文成绩评出院优秀文
20185162018531
课题信息：
课题性质： 设计□ 文√
课题源： 教学√ 科研□ 生产□ □
发出务书日期：
指导教师签名：
年 月 日
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年 月 日
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毕业文题目
网络贷风险防范
开题报告（阐述课题目意义研究现状研究容研究方案进度安排预期结果参考文献等）
文研究目意义
1．研究目：网络贷种普惠金融托互联网款贷款间形成座桥梁促成交易实现国网络贷台运营模式进行深入剖析探讨理实际中国网络贷行业发展起参考作效解决国网络贷款安全性稳定性促进国济金融发展
2． 研究意义：
（1）理意义：2008年金融危机银行信贷市场进行压缩调整户型企业户融资更加困难网络贷发展正补充块市场空缺存着巨优势：网络贷型企业户提供种新投资组合样化财产类型投资者方面存着银行存款更高额利润获贷款户说提供更获资金途径款成相低省中介费种网络贷金融模式显更便利
（2）现实意义：网络贷行业门槛尚未清晰少没提供服务资格劣质投资者进入市场仅会市场运营产生扰乱影响贷行业带负面消息影响前户未意户信心时网络贷公司存着运营风险贷款方样存受欺诈风险款方信息隐私存着隐私泄露风险文通文献综述搜集学前提结合前国P2P网络贷款模式研究中心思想异针系列网络贷台前行业传统贷款市场出运行机制框架结合行业发展现状该业务进行系统化结构化分析发现P2P贷市场风险控制点明确行业健康发展需解决问题解决问题基策提高P2P贷行业民群众心中形象时改善信贷行业素质提升行业公司工作效率核心竞争力保证受公司获更市场占率结合前网络贷系统台足处提出相关策十分必意义
二研究现状
1．国外研究现状：
Solomon Duduchoge（2017）指出全球济领域中考虑资产定价时风险收益间存着相关关系年许非洲国家已纷纷建立金融股票市场踏济解放征程流动性市值企业影响型企业影响强烈跌市场影响行市场影响强烈
洪河（2015）指出网络贷指通网络贷台进行投资融资行属新型民间贷形式网络贷台指助互联网络提供贷交易中介服务公司年网络贷市场台快速发展风险控制明显滞风险案件频发包容金融创新时急需采取种手段加强网络贷台风险控制维护金融市场稳定
宋金璐（2017）指出P2P贷行业够短时间国发展壮益两方面长期国微企业存贷款难问题二国规模庞民间资缺少正规投资渠道P2P贷行业填补金融市场空白政府支持发展迅速监缺失行业急速扩张跑路提现困难等问题断增加完善监体系英美法等国网络贷行业运营状况良监验国定鉴作
2．国研究现状：
刘宁杨甘汕田嘉乐（2017）指出着社会发展步伐逐渐加快贷形式越越样P2P网络贷模式应运生现国种贷形式尚未建立完善法律保障体系定程度增加法律风险
曹敏敏（2017）指出P2P贷台实现额投融资活动高效率低成解决中企业普通公民贷款难问题着重意义专门法规缺失监机构明P2P台发展中遇困境2015年国出台规范P2P台指导意见理办法银监会针P2P台模式中出现问题提出新监框架
刘宇梅（2013）指出网络信贷起源英国发展美国德国国家典型模式网络信贷公司提供台贷双方竞价撮合成交资金接触获取利息收益承担风险资金入期偿金网络信贷公司收取中介服务费
张狰（2015）指出P2P网络贷作互联网金融种创新模式前蓬勃发展目前尚相关法律法规行业标准进行规范监受法利益驱动营者利P2P网贷台私设资金池违规动资金吸取高额利息严重者甚涉嫌非法吸收公众存款集资诈骗洗钱等犯罪公安机关侦部门应积极应时击利P2P网贷台实施犯罪案件配合相关行业部门逐步建立起P2P网贷监台监机制
张晓明（2015）指出网络贷带民间融资正面效应时出现刑法风险文认控制P2P网络贷刑法风险盯着刑事法身基础立法做起研究完善社会征信体系第三方信评估机构具体方案建立信息保护制度社会诚信机制总思路提出进行国民间融资基础立法P2P网络贷专门立法建议造执法司法严密监督机制严格执法良氛围加强行政执法刑事司法效衔接基础应重点进行刑事法控制包括政策导措施实体立法程序法完善刑事体化国轻罪体系控制建构等措施
艾金娣（2016）指出网络贷起源P2P额贷点点信贷称信贷官方称贷网络普业务率断升网络贷作种新生事物开始悄然出现具简洁方便等特点社会价值体现满足资金需求发展信体系提高社会闲散资金利率等方面
孙英隽苏颜芹（2012）指出着互联网技术发展普电子商务出现逐步电子商务金融业务结合起P2P网络贷概念浮出水面作新鲜事物接受需程针目前国济政策央行屡次提高存款准备金率做法贷款产生影响定程度推动网络贷发展
黄叶苨齐晓雯（2012）指出传统贷款发债等方式外网络贷作种新兴贷方式逐渐兴起贷方式较适合中企业融资作种新生事物前网络贷发展然存着问题中重网络贷信问题
阮博莹（2011）指出网络时代民间贷利网络作媒介发展出网络贷中介台直接融资成降低款贷款直接进行贷款事宜协商省作中间商获利存银行改变银行间接融资作银行业带巨击网络贷中介台然新兴事物众法律制度完善发展面着风险文法律视角网络贷中介台风险进行规制期稳快速成长
综述互联网信息技术开发民间贷市场需求相互契合P2P网络贷方式应运生否认种助电子商务台进行间网络贷正规金融体系外发挥着日益重作新生事物样发展程中存值关注问题风险探讨研究网络贷风险防范策P2P网络贷断规范持续发展具重意义
三研究容
1前言
2贷理概述
21贷概念
22网络贷容
23网络贷性质
3网络贷现状
31网络贷趋势发展
32网络贷传统融资方式较
33中企业网络贷现状
4网络贷存风险表现
41网络贷台运营风险
42款违约风险
43企业部理制度缺陷
44企业信体系完善
5网络贷存问题防范措施
51完善台运营体制
52加力度降低违约风险
53完善理制度加强部控制
54建立完善信体系
6结
四研究方案
1．利中国知网维普万方等数库完成毕业文相关容文检索利图书馆图书资源查阅相关理容充分利互联网进行资料检索收集
2．通调查法较研究法文献资料法文提供完成网络贷存问题策分析
五进度安排
1．确定毕业文选题收集资料整理资料完成文务书2017102620171110
2．编写文提纲撰写开题报告进行开题完成开题答辩2017111020171125
3．进步查找资料作社会调查201711262018110
4．撰写文完成第稿交指导教师20181112018131
5．指导教师阅改文2018212018214
6．修改文完成第二稿交指导教师20182152018229
7．指导教师阅改文完成中期检查表2018312018315
8．修改文完成第三稿交指导教师2018316201841
9．指导教师阅改文返学生修改立交指导教师2018422018415
10．专家评阅20184162018430
11．毕业文答辩2018512018515
12．评定学生终文成绩评出院优秀文20185162018531
六预期结果
通建立健全风险理体系加强贷款全流程监层面降低台运营风险健全网络贷真实性 等路径提升网络贷现实发展效果
七参考文献
[1] 刘宁杨甘汕田嘉乐．浅谈P2P网络贷法律风险规制[J]．法制博览．2017(10)：11．
[2] 曹敏敏．P2P网络贷法律问题研究[J]．法制济2016(05)：1213．
[3] 刘宇梅．P2P网络贷法律问题探讨[J]．法治坛．2013(01)：2225．
[4] 张狰．P2P网络贷犯罪侦防研究[J]．安徽警官职业学院学报2015(06)：23．
[5] 张晓明．P2P网络贷刑事法律风险防控研究——刑事体化视角[J]．中国政法学学报2015(04)：6466．
[6] 朱荣荣P2P网络贷法律性质风险防控——贷宝例[J]哈尔滨学院学报201738(10)6671
[7] 李敏P2P网络贷中民法问题[J]重庆邮电学学报(社会科学版)201628(05)4149
[8] 康玉梅政府P2P网络贷中角色定位制度回应[J]东方法学2015(02)8798
[9] 陈亚倩P2P网络台贷法律问题研究[J]河北企业2017(12)130132
[10] 宋金璐．国外网络贷行业监国启示[J]会计友2017(02)：9094．
[11] 洪河．国外网络贷台风险控制验启示[J]．杭州金融研修学院学报2015(07)：4042．
[12] Solomon Duduchoge．Asset Pricing through the Riskreturn Relations in Subsaharan Africa[D]．江苏学2017（01）：12．
指导教师意见：
指导教师签名：
年 月 日
教研室意见：
审查结果： 意□ 意□
教研室签名：
年 月 日
Slavin（2007）特点信贷市场信中指出传统投资储蓄外英美两国广民 众选择理财方式P2P网络贷P2P产生开始便捷灵活高效低成优势受众民众广泛青睐
Klafft（2008）行贷款：互联网拍卖额信贷A Agarwal胡拉纳(EDS)信息系统国际会议记录中指出 P2P 台款者够较低资金成需资金灵活利率选择降低成金融创新背景种贷方式定程度延伸金融服务覆盖范围
SBerger FGleisner（2010）金融中介机构电子市场出现：网P2P贷款案例中通典型P2P台14000笔款数进行分析发现 P2P 作金融创新背景种全新资金贷方式够程 度规避投资者款者间信息称问题通交易双方提供信息充分发挥金融中介功指出P2P网络技术发展未取代传统商业银行
Magee（2011）法核实披露否重？等贷款中获证认P2P处款言需提供担保较低成获需资金投资言收益远远高银行期存款利息收入种传统金融机构超越优势推动P2P台发展
高超（2015） 国外P2P 网络贷台运营模式较研究中指出2008年全球金融危机众银行纷纷惜贷拒绝提高授信额度P2P网络贷门槛更低交易方便灵活够满足中企业部分信状况未知款资金需求加高银行投资回报吸引众投资者眼球P2P受越越广泛关注
衷凤英（2015）P2P 融资模式存风险防范策研究中指出P2P破传统金融机构贷业 务垄断位中企业直接参信贷提供便利降低中企业资金成 够效帮助中企业克服融资困难处境
李晓明（2015）P2P网络贷刑事法律风险防控研究——刑事体化视角指出网络贷带民间融资正面效应时出现刑法风险文认控制P2P网络贷刑法风险盯着刑事法身基础立法做起研究完善社会征信体系第三方信评估机构具体方案建立信息保护制度社会诚信机制总思路提出进行国民间融资基础立法P2P网络贷专门立法建议造执法司法严密监督机制严格执法良氛围加强行政执法刑事司法效衔接基础应重点进行刑事法控制包括政策导措施实体立法程序法完善刑事体化国轻罪体系控制建构等措施
张国文（2014）P2P网络贷台风险防范监网络信贷潜风险划分政策风险营风险资金风险三类中营风险包括信流动性洗钱信息安全外部风险资金风险资金沉淀台垫付资金资金挪风险
滕尔越（2014）国 P2P 网络贷风险防范发展前景国P2P网贷风险分款风险投资风险营者 风险国家社会风险四类中投资风险包括资金回收风险盲目放贷风险保障机制虚构风险款风险信息泄露营者风险包括信评级机制健全款途难核实公司部违规操作风险国家社会风险指缺乏监引发非法活动性影响国家宏观调控
贾晓楠（2015）浅析国 P2P 网络贷模式风险风险防范P2P运作模式分四种类型指出模式间存风险特性风险技术监缺位信息披露信息泄露模式存风险模式法律风险流动性风险关联风险非法集资方面
王希军（2014）基征信视角 P2P行业风险防范研究认国P2P行业出现量风险事件原征信业务完善缺少健全征信体系改善种状况必须全面征信服务体系力推进征信行业发展加强风险防范控制信风险
肖曼君（2015）国P2P网络贷信风险影响素研究——基排序选择模型实证分析指出仅仅P2P台控制信风险行应三方面做出努力台外部建立全面监体系加强监台间应该加强相互合作享户信信息台部健全风险理体系加强款者信息审核做信息披露台部控制工作效防范操作风险台身信风险
王珍义（2015）P2P网络贷台运营模式风险防范策略认P2P风险防范关键台身风险控制台应该优化款规充分分散风险通第三方担保机构合作引入保险制度优化款担保制度外应该加强商业银行第三方支付机构合作优化台资金理
综述互联网信息技术开发民间贷市场需求相互契合P2P网络贷方式应运生否认种助电子商务台进行间网络贷正规金融体系外发挥着日益重作新生事物样发展程中存值关注问题风险探讨研究网络贷风险防范策P2P网络贷断规范持续发展具重意义
网络贷风险防范
摘
网络贷属种普惠金融模式互联网台贷款需求款需求接起促成交易模式先欧美兴起Zopa早开展业务公司迅速英国美国等国家繁荣发展种贷方式便利性跨域性贷程带少便利时候开始网络贷开始风靡起国银行贷款门槛高手续会较繁琐起网络贷更加深心样潮流2007年国第家网络贷台——拍拍贷出现网络贷优势手续简化门槛低成低正吸引中企业低收入满足银行贷款求群文介绍网络贷定义特点未趋势走然网络贷台作贷款中企业作款角度进行分析根存问题制定相应防范措施完善网络贷方式建立健全网络贷环境实现规范化序持续发展
关键词：P2P网络贷 融资 信体系
ABSTRACT
Internet lending is a kind of inclusive finance that uses the Internet as a medium between borrowers and lenders to facilitate transactions This type of lending first appeared in some European and American countries In 2005 the United Kingdom established Zopa and in 2006 the United States established a booming market Both of these loans belong to online lending and the convenience and crossregional nature of this kind of lending method lend to people The process has brought a lot of convenience so starting from this time online lending has become popular The threshold for domestic bank loans is too high and the procedures will be more complicated In contrast online lending has become even more popular Therefore in this trend China’s first online lending platform Pat Loan emerged in 2007 The advantages of online lending are simplified procedures low barriers to entry and low costs It is also attracting many SMEs and people with low incomes who cannot meet bank loan requirements This paper introduces the definition characteristics and future trends of Internet lending then analyzes the role of Internet lending platforms as lenders and SMEs as borrowers formulating corresponding preventive measures based on existing problems and improving the network lending Ways to establish and improve the network lending environment to achieve standardized and orderly sustainable development
Key words P2P Internet lending financing Credit system
目 录
1前 言 1
2贷理综述 1
21贷概念 1
22网络贷容 1
23网络贷性质特点 2
3网络贷现状 2
31网络贷发展流程 2
32网络贷传统融资方式较 3
33中企业网络贷现状 4
4网络贷存风险表现 4
41网络贷台运营风险 4
42款违约风险 5
43企业部理制度缺陷 5
44企业信体系完善 5
5网络贷风险防范措施 5
51完善台运营体制 6
52加力度降低违约风险 6
53完善理制度加强部控制 7
54建立完善信体系 7
6 结 8
参考文献 9
致 谢 10
1前 言
P2P网络贷适应市场灵活变贷款需求创立贷款业务长短期十分相应企业身发展基础评估更具开放性服务类企业网络贷迅速发展产品日益丰富丰富生活带极方便长期中企业融资十分困难传统银行等金融机构企业贷款资格审批标准没公开控制信贷风险企业提供担保审批流程十分繁杂企业融资成十分高十分困难P2P网络贷民间资金集合起提供相应资金安全保障市场中企业提供资金源受中企业青睐
2 贷理综述
21贷概念
资金供求工商业社会面重问题日常贷转移资金非常普遍法律意义贷款签订债务款贷款转移资金权转承租方意味着限定期限偿金额相金额私贷贷款关系普遍款纠纷非常频繁贷款法律知识消费者生活中缺工具
贷款类中中企业贷款企业法设立社会者企业部募集资金获额资金补充企业发展需现金流种类型贷款信担保发放基条件企业成立需三年半年营业额度高150万外部评估财务运行稳健身稳定营场类贷款额度中型10100万期限般三年
22 网络贷容
网络贷通互联网技术互联网交易信机制构建赖网络台贷模式统称P2P网贷网络贷指贷双方通传统金融机构通网络贷款台直接完成额贷款交易种方式说方信者物质进行抵押作担保条件然网络贷款台贷方入资金种金融模式民间贷款着网络时代发展产物
网络款台互联网络作媒介资金贷双方进行资金融通提供中介服务公司然通收取定服务费手续费赚取利润帮助资金需求者力款条件取需资金通投资者分担款额度方式帮助投资者分散风险
首先网络贷交易需P2P台进行注册实名然需提供贷款申请表身份证工资水等信函资料完成初步信息核实操作P2P台款处收提供信息进行完整性审查实施款信评估款提交种款信息例金额利率等然贷款根款相关信息作出决定否闲置资金进行投资果投资者总投资额等总款金额协议利率总投资额进行贷果总金额总款金额单成立P2P台期动生成相应电子合款约定款时间利率偿
正基P2P等网络贷产品提供资金中企业走出暂时融资困境P2P贷原市场金融监机构认逐步走规范化发展慢慢成传统贷款模式外种辅助补充模式实现市场中更样化需求提供具特色性性化贷服务中企业发展做出定贡献
23网络贷性质特点
传统贷方式分银行金融机构媒介传统民间贷前者投资者金融机构中拥闲置资金金融机构想款提供贷资金传统民间贷款机构组织间进行资金贷交易活动传统银行贷款民间贷款相P2P网络贷款然属民间贷款种基互联网技术特点
互联网思想网格链接形成点点信息互连信息交互资源享中互联网优点凸显存着缺点P2P网络贷款规范化发展需求中进行挖掘扬长避短互联网公开性时性便捷性降低网络贷成提高贷效率然缺点言P2P网络跨越理关系网络实现陌生互联互通求网络贷必须拥风险控信评估力
网络贷互联网金融离开信息技术发展赖信息数交换中网络贷实质公众化点点信息交互资金流动单表现互联网技术端
3网络贷现状
31网络贷发展流程
2007年2011年中国P2P行业发展早期阶段2007年海出现贷款P2P净贷款开始进入中国消费者利益现阶段国P2P网络贷款意识普遍社会典型观众说低约46台集中深圳海等济发展区截2011年底P2P行业效投资约31000交易量约842亿元2012年2013年间中国P2P行业快速扩张阶段数台创办者民间贷金融部门定认识解期间出现许针该行业软件开发公司开创较成熟廉价台模板入门开发系统解决技术问题现阶段台数量46增加179效投资者数量突破6万销售额达2286亿元2015年现中国P2P行业持续改善政策调整阶段2015年7月指导意见正式公布P2P网络贷台属性明确监制度作明确规定指出中国银行业监督理委员会负责监督P2P行业适法规规定制定银监会明确负责实施P2P网络贷台信息中介机构禁止提供增信服务非法集资禁止系列政策出台必然促进推动P2P行业中国健康持续发展
种台办理贷业务基流程相P2P网络贷基流程：第贷款者款者需注册成台户第二资金需求者提出款申请提交相关信资料第三台资金需求者款申请进行审核第四台网站公布通审核详细款者相关信息第五贷款者根网站公布信息进行投标第六资金筹措期届满果投标资金总额少相关款求款成功台动生成电子条第七款者定期贷款者付息整贷程中P2P网络贷台作独立第三方贷双方提供审核款者信度公布贷信息追偿逾期贷款履行法律手续等服务银行等金融中介机构贷双方牵线搭桥
32网络贷传统融资方式较
中企业融资形式基界定部途径外部途径两种网络贷属种
表32 融资方式较
资金源
融资方式
特征
源融资
注册资
原始基础资金
留存收益
盈利累计
外源融资
股票
募集资金成低门槛高
债券
成高门槛高
商业信
发性时间短
民间贷
利息费高资金少
风险投资
企业股权结构会改变
银行贷款
稳定利息合理
融资租赁
流动资金缺乏
网络贷
成低融资效率高
通表32列述国中企业融资形式抉择融资环境合理化选择成果传统融资基政府导政府规定市场金融机构融资种融资模式优先确保贷资金安全性风险控性政府性政府政策性非常强政府信托底覆盖需求面较少投资金额较巨市场性融资国家授权银行融资机构展开融资类型相较银行贷款股权融资企业信债券等传统融资基身信优势发放程中贷款方审核十分严格授权审批流程速度慢造成企业融资等成居高成投入较严格标准审批流程企业难走终贷款审批环节中企业难通审核够通审核终型企业身具较强济实力企业样企业够银行等机构援助强者恒强网络贷款讲解融资效率充满考虑市场需求注重提高融资服务水网络贷款助网络台办理电子化贷款申请实现网络审核信息准确性完备性效率提升网络贷款审核机制较宽松针类型贷风险控提供贷十分微型额贷款申请者贷力信良般成功申请
33中企业网络贷现状
中企业融资困难发展前景太全世界普遍存现象中企业提供担保注重银行征信体系银行中企业贷款监力度加强银行愿意中企业提供相应贷款造成银行信贷领域空白中企业生产效率低营规模等等问题国没建立完善中企业信理体系导致银行没办法解中企业真实营运情况财务状况中企业贷款程中银行需承担部分风险时放贷率减P2P网络贷出现正解决中企业融资困难情况中企业生产营程中特需资金支持部分中企业果资金话发展生产进步壮果资金链断掉会资金位导致倒闭P2P网络贷种新型互联网金融贷模式具贷款额度融资效率高等特点现量网络贷资金流中企业P2P网络贷出现程度弥补中企业融资难问题填补现金融体系空缺
4网络贷存风险表现
41网络贷台运营风险
网络贷台运营成较高力成营销费等需较高资金维持运转台利息收入作盈利企业项营成法控制预计家网络贷企业运营状况问题甚没完善理系统话没什盈利言甚带毁灭性灾难
时台运营风险包括台信息泄漏资金理操作等方面P2P行业银行信信息系统合作程中没获许台进行款信评估台评估体系果够完善会影响投资者台选择顾虑会增加投资风险缺乏中间账户监督外台会突破资金入账户底线资金转移方作者携款潜逃加操作风险数台发生部分风险准备金专门合作银行提供资金没监义务实际资金P2P台理类融资模式风险风险直接风险台吸引款方资金风险果贷款方时兑付款方赎回需求陷入风险P2P机构身担保机制情况台担保资金实现兑付果台量应收贷款逾期话台会陷入资金恐慌量赎回终压垮台款方资金保障甚终造成台倒闭事件
42款违约风险
款违约风险款时偿贷款履行力降导致出损失风险目前国部分网络贷台投资者提供担保扩业务规模投资者面违约风险转移台网络贷台开展交易通常会求贷方方通台账户进行资金转账时间差异存入台账户资金部分会形成部分沉淀资金资金会转目外网络贷台难踪款款资金情况款否目事赌博股票投资等高风险投资导致潜风险 目前数国台投资者提供定保证旦款设置较违约该台会资金量转移破产
43企业部理制度缺陷
部分中企业说中企业部理控制方面制度着缺陷企业缺乏专业部控制员没完善企业部控制制度体系正P2P网络贷台中存确定性较高承担风险更高中企业开展运营理形式通常界定两类：第种没运营决策进行效区分重事项决定权决策象承担缺乏较效监机制作托导致企业开展相关商业行活动会存定合理处带观性色彩种决策象营象统样运营理体迫效益驱动存定惰性心理导致相关工作实效性长期处较低水层次法体企业长足战略发展提供力支撑两类运营理形式存定优势足充分彰显中企业运营理方面呈现出诸漏洞
现中企业未予财务理体制更重视形成相关财务信息容较模糊固流动资产应效率足导致身综合竞争实力匮乏加中企业资金链断节会偿债水诸局限进法限期偿银行贷款项目样疑会进步加剧身运营理问题法整体效发展提供力支撑
44企业信体系完善
信切融资贷款核心信数完善享阻碍互联网金融快速发展素中企业分布信息服务规模制造业等行业处发展初期身营业绩规模发展甚部理机制建立够完善应收账款理方面企业缺乏合作公司信评估机制缺乏信意识生存发展需求需进步融资需求身信体系完善影响传统融资领域融资影响P2P台融资确保融资风险线线企业信评估必须国中企业信重视程度远远够行业缺乏完善信评估指导体系企业信构建难落实构建完善信体系中企业融资够更机构接受样P2P网络贷等模式提供更加良发展环境
5网络贷风险防范措施
51完善台运营体制
提高网络台贷款信机构央行征信系统互联网贷台接口网络贷台审查通央行征信系统款信状况信评级情况判断决定否提供贷款服务降低P2P台业务流程运营风险二鼓励P2P互联网贷台贷款建立通行业信贷评估机制鉴拍拍贷信评价体制三切实注意保护客户信息防止信息泄露
P2P网络贷台应方面加考虑加强中企业信贷筛选标准审查企业基信息包括企业职工数资产总额等指标 二中企业款水进行审核企业财产状况工作进行调查外P2P网络贷台中需加强台间合作实现信息交换构建信享机制断完善模式实行严格控占集取挪控制客户出资资金台运营资金服务投资款资金必须完全分离出资出资金额实际走需做透明追溯运营程中台资金理交易证银行账单够定期审计相关资料够分类进行永久保存
52加力度降低违约风险
完善台部评级制度P2P需部评级程形成套具体规范转变台风险控制思路目前国P2P台部信评级程中考虑款历史偿力偿意愿P2P台忽略款未时段偿力考虑
P2P网络贷发展说发达国家P2P网络贷发达国家中提出低保证金求提高准入门槛点说中国准入门槛相较低结合国适提高准入门槛资实力保证金高级理求等确保准入求影响网络贷正常发展需结合国身发展实际情况制定准入条件发展需现网络贷台操作模式考虑前法律认网络贷台营性质信息中介服务禁止出现非网络贷台性质提供保证必须考虑法律规定存定局限性现市场网络贷台违背规定数量果违背规定行定义非法行符合市场实际违约行显然市场实际致更加做市场准入条件合理合法性关外部公开信息广告中声明台投资者债券台身资产进行担保应该参注册时担保公司提供资金准入条件提高台保证金条件进行债券转台操作风险增加甚会通资金池筹集公款怀疑样台情况中国银行提前银监会申请资金等通进行审查登记
完善网络台退出市场相关规定防止网络台营善意关闭网站终止市场首先台身市场足情况网络台运营商监部门申请批准进行法清算时款发出退出市场消息次果非法业务取消撤销监机构组织清算通知投资者款限度提高投资者资安全维持保护社会稳定性
网络贷台性质信息中介款投资直接属贷合关系款方出现违约时款时候民法相关贷法律法规求款偿投资者间金罚息然P2P网络贷台交易情景中属虚拟交易辖法院确定成实务中难题网贷款中投资者希证明该台交易程中导致违法疏忽行处信息劣势贷款台相提供证非常困难通业界黑名单中公众建立信信息享机制款违约诈骗等良行加处罚力度信记录款难违规行中通P2P网络贷台贷款款产生强威慑作防止款违约
53完善理制度加强部控制
中企业定清晰认知体制重效价值结合相关标准条文限定切实履行身职责进获取更稳定资金支撑提供定裨益时够夯实身运营理基础体企业做更尝试创新关注市场环境变化革新进探求效规范发展带路产品品牌进行合理构建积极参银行信评级行列中进提供更机遇条件时中企业加强部监督理进行预算控制外部信息需加强沟通保证外业务效完成决策运营结合实际情况进行合理调整完善财务理体制根提升企业业务水济力进步更获取P2P网络贷款坚实基础中企业贷款理包括投资者资安全贷款关系合法企业通网络贷审查网络台时应该款通途进行严格规范时网络台加强贷资金理防止资金违法行定禁止款款途发现款改变款目时台权利提前回收资金时通知投资者
54建立完善信体系
中企业相健全信体系会严重影响P2P网络贷进步建立完善信体系重针建立该信体系需做工作：首先做信宣传信成社会企业觉求提升信等级商业社会里张便捷通行证次P2P网络贷台应该加强中央银行商业银行间交流合作争取利中央银行商业银行位促进中企业信体系健全样发挥P2P网络贷身优势吸取银行较优势建立完善信体系努力次组织会计金融专业士中企业进行实考察记录信体系建设提供全力完善全社会信体系行业协会力量建立中企业信信息数库推行信评级体系外行业协会产业深刻理解丰富资源加P2P网络贷中企业项目调研评估踪中作中企业P2P网络贷台银行相互配合完善中企业信体系定会快速建成
6 结
文分析网络贷中信风险表现影响素出信风险形成包括款贷款网络贷台款信息称时国征信体系完善银行贷款利率会偏高网络贷款贷款金额偏高网贷台信评级较差等原造成中企业言P2P网络贷出现然带相便利风险存文章中通贷双方达成交易程进行全面分析出结：网络贷赖信息公开信息称法P2P网络贷事业进步发展尤信信息公开关系整社会行业工作推动完善信体系款法取履约奖励相需加强违约惩罚力度时出结：
银监会表明P2P台作信息中介信中介明确禁止网络贷名义进行融资项目禁止事资产证券化业务P2P网贷台种纯粹信息中介模式谓种连带模式包括担保信贷资产证券化债券转等需进行改革
风险存根原信息称信息称贷双方信息解程度存定差异样情况信息获取少方通常处劣势状态种现象存呆滞交易前逆选择行交易容易引发道德风险问题外该台侧重声誉理理风险识独特品牌理声誉理风险理理风险降低指导风险评估风险评估科学台需控制风险
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外文资料翻译译文
金融中介机构电子市场出现：网P2P贷款案例数集描述电子P2P贷台繁荣金融中介机构实证分析基2005年11月2007年2009年间14321笔信交易涵盖时间段发生市场交易截20070912市场385161注册户数集包括关信贷交易详细信息贷款发起拍卖程全面信息包括投标利率影响时间点数集然程度权相前置贷款违约续信息审查采取款角度着眼实现信利差分析首先款定睛市场贷款款（贷款）毫夸张定义参交易仅作款（贷款）市场参者表414321信交易参样品两倍贷款款（3299616778）反映事实繁荣贷款犯罪集团贷款投资样化许款市场贷款90％少两笔贷款举行股份9622美元均出价尺寸（数投标量导致50美元中位数）秒钟贷款投资超10贷款均贷款持327万股贷款少市场重复款款46％第二次款02％三分贷款方贷方形成基团成组成员认第2班组长作金融中介市场图43出组组组成发现成员份额言组贷款股份组贷款范围45％68％趋着组计算部融资份额组分组成员提供12月贷款金额百分增加组组增加绝数量贷款贷款部分组银团着非常团体外部融资重百分0822间入该组贷款款贷款组外贷款资助支持集团领导产生信号关集团外贷款潜款信息金融中介解释
截2015等贷款公司台提供均利率68传统银行款利率等贷款行业建立款银行够提供较低利率基础稳定市场中投资者回报率高波动股票市场
非集中商业模式等贷款行业已成等贷款公司P2P贷款机构线台运作全国范围开设数百实体场
通线业务台等贷款够年节省数百万美元开销成雇员费物理基础设施成P2P贷款者储蓄转嫁款投资者利率银行低容易获信贷
等贷款行业包括消费信贷助学贷款绝数（果全部）等贷款担保
行业等贷款机构贷款俱乐部繁荣银行繁荣第美国运营P2P贷公司紧接着贷款俱乐部开放贷款俱乐部然美国P2P贷款基公开贷款量收入贷俱乐部拥世界等贷款头衔
两贷款机构间迄款贷款总额总超二十万贷款超二十亿美元
然许等贷款公司美国提供服务贷款俱乐部提供高回报贷款贷款评级非常高分级贷款中繁荣低违约率选择台贷投资财务成功关键元化
股票市场相作投资者进入P2P贷市场更容易更易波动投资P2P贷常规投资更投资者提供更高回报快速视频解释什：
投资P2P公司时投资者投资特定贷款公司理数百贷款样化设立投资简介需天时间投资25美元旦投资贷款开始接受付款通常三十天
报道投资组合中风险公司回报率高公司贷款俱乐部繁荣融资圈
2007成立世界等贷款机构贷款俱乐部发放超二百亿美元贷款企业贷款中等规模商业贷款外贷款俱乐部提供消费贷款贷款期限36月60月固定款期限
批前谷歌员工创办Up创业年轻等贷款公司Up创业审核潜款程款考虑仅仅信评分新贵认教育水学成绩学专业工作历没信历史款说暴发户
美国英国融资圈企业贷款等贷款融资圈知道企业需底层做起超八千笔商业贷款提供超十亿美元贷款融资圈投资者包括散户投资者金融机构甚银行政府新手投资者
初第等贷款美国营繁荣仅次贷款俱乐部第二P2P贷俱乐部世界繁荣第次投资者P2P贷公司着Propver线台投资者少花25美元张纸币
贷款二千美元开始升3万5000美元贷款偿条件三年期五年期间提供普劳斯贷款选择巨债务整合短期桥梁贷款汽车贷款企业贷款住房改善融资婚礼贷款更消费贷款
成立2011SOFI已成家喻户晓名字等市场贷款行业SoFi市场专业融资初期佳P2P贷款投资专业工具贷款继续教育目标SOFI提供选择早期财务生活
SOFI合格款提供更高数额贷款超100000美元SOFI通调查前未雇佣性财务史预算理判断款风险
贷者决策援助间贷年信息技术发展导致电子市场发展传统中介市场参者济互动重甚余（杰明威格1995埃文斯伍斯特1997马龙耶茨Benjamin1987）金融服务业电子贷市场作越越关金融中介机构脱媒未相关性争（艾伦Santomero2001年奈利斯McCaffery哈钦森2000年施密特哈克塔尔Tyrell1999）P2P贷款社会贷款中电子市场取代银行作传统中间款贷款间直接进行消费贷款纪业务（Hulme and Wright2006Meyer2007）项研究预测未年种社交银行台市场份额超全球零售贷款财务规划市场10％（Gartner Inc 2008）美国言未10年P2P P2P贷款市场预计增长100亿美元（Bruene 2007）美国电子P2P贷台Prospercom检查14000笔信交易涵盖200511200709年间市场进行交易P2P信贷市场分析始观察市场贷款直接调解着市场参者提供偿中介服务新型中介机构出现篇文中重点讨问题：（1）理角度中介机构款贷款间互动中创造价值？（2）款否应该中间中介服务付费否合理？（3）款角度中介电子贷市场中济影响什？实证分析质确定性基关金融中介文献（例Diamond 1984LelandPyle 1976）中推断出中介电子市场中作
电子贷台Prosper提供电子市场中学中介优秀实验室Prosper200511200709考试期间发行贷款9000万美元供应商市场参者期间允许充偿中介截2008年9月30日Prosper美国P2P P2P贷款市场占导位贷款总额176亿美元次竞争手Lending Club总额1900万美元1时P2P消费贷款市场份额占商业银行未偿消费信贷约4900亿美元部分（Federal Reserve 2008）Prosper贷款36月相期限数样包括14321项金融交易详细信息选择参市场市场参者涵盖中介交易够测试金融交易方面影响中介服务素传统中介理相致发现电子P2P贷台金融中介款信状况显着影响表明中介助减少流行信息称中介通筛选潜款做出贡献通中介承诺集团款进行筛选强制性筛选程序显着提高款获信贷机会勤勉筛选中介款推荐标志着更信信息导致更信贷条件外筛选出款信贷市进行投标利率造成更影响
研究结果表明款应该考虑中介声誉作未款进行勤勉评估良指标中介费通款较低利差弥补结果选择中介金融交易特征选择强力总研究结果表明电子信贷市场中金融中介款创造实质性价值研究结果系列文献相致表明电子市场新中介机构创造商机（Chircu Kauffman 2000MethliePedersen 2002Bakos 1991Bakos 1998SenKing 2003）电子信贷市场够直接调解贷款款贷款间出现新金融中介机构结果面积极参电子贷市场战略决策银行金融服务提供商言具特殊意义原种选择参市场提供财务咨询趣性进入P2P贷款市场建立新市场支持现零售业务实现交叉销售终贷市场银行交易服务潜客户
研究金融中介机构电子贷台中作方法文献做出三重贡献：首先首批分析电子出市场研究第实证检验电子P2P贷台解释电子信贷市场运作提供关中介市场中角色见解次新数检验金融中介文献理预测P2P贷市场进行超14000笔交易样包含关涉市场参者贷款特征详细信息该数集涵盖两年时间信贷市场完整交易历史第三量化中介交易特征款贷款利差济影响表明专业机构网络成员金融中介显着改善款交易条件
文余部分安排：节概述电子P2P贷台解释市场功 第3部分总结前关金融中介相关文献中介机构电子贷台中作提出假设第4部分概述采方法描述数介绍分析实证结果稳健性测试第5节中总结总结研究局限性
外文原文
Description of data set Our empirical analysis of financial intermediaries in the electronic P2P lending platform Prosper is based on 14321 credit transactions between 200511 and 200709 covering all transactions that took place in the market in this time period As of 20070912 the marketplace consisted of a total of 385161 registered users Our data set includes detailed information about these credit transactions and there is also comprehensive information about the course of the loanoriginating auction including individual bidding and its impact on interest rates At this point in time the data set is still heavily right censored with respect to subsequent information on expostrealized loan defaults For this reason we adopt the borrowers＇ perspective and focus our analyses on the credit spreads realized We begin with a closer look at the borrowers and the lenders in the marketplace Borrowers (lenders) are defined quite literally as market participants that were involved in transactions solely as borrowers (lenders) As we can see from Table 4 the sample of 14321 credit transactions involved almost twice as many lenders as borrowers (32996 vs 16778) This reflects the fact that on Prosper several lenders collectively syndicate a loan in order to diversify their investments among many borrowers We see that nearly 90 percent of lenders in the marketplace held a stake in at least two loans with an average bid size of 9622 USD (whereas most of the bids amount to the minimum resulting in a median of 50 USD) Every second lender was invested in more than 10 loans and the average lender held 327 loan shares We rarely observe repeated borrowing in the marketplace Only 46 percent of borrowers have a second and 02 percent of borrowers have a third loan Borrowers and lenders can form groups or become group members We argue in section 2 that group leaders serve as financial intermediaries in the marketplace Figure 43 presents the composition of groups by group size We find that in terms of member share groups are dominated by lenders The share
of lenders within groups ranges from 45 to 68 percent and tends to increase with group size We calculate the share of internal financing for each group as the percentage of the last 12 months＇ loan amount that is provided by members of the same group Even with an increasing group size and an increasing absolute number of lenders within a group only a fraction of loans are syndicated within groups With the exception of very small groups the share of internal financing is between 08 and 22 percent We can subsume that groups are dominated by lenders and that borrowers＇ loans are funded primarily by lenders outside of their group This supports our interpretation of group leaders as financial intermediaries that produce and signal information about potential borrowers for lenders outside the group
As of 2015 peertopeer lending companies and platforms offered an average savings of 68 percent on borrowers interest rates as opposed to traditional banks The industry of peertopeer lending is built on delivering a lower rate of interest for borrowers than banks can and a higher rate of return for investors in a reliably stable market as opposed to the volatile stock market
This is made possible because of the noncentralized business model which the industry of peertopeer lending has made possible PeertoPeer Lending Companies or P2P Lenders all operate from an online platform instead of opening hundreds of physical locations all over the country
By utilizing an online business platform peertopeer lenders are able to save millions of dollars a year on overhead costs employee expenses and physical infrastructure costs P2P Lenders pass these savings on to borrowers and investors making for lower interest rates than banks and easy access to credit
The industry of peertopeer lending is comprised primarily of consumer credit and student loans The vast majority if not all peertopeer loans are unsecured
The largest peertopeer lenders in the industry are Lending Club and Prosper Prosper was the first P2P lending company to operate in the United States followed shortly after by the opening of Lending Club Lending Club remains the largest P2P lender in the United States based on the publicly reported loan volume and revenue Lending Club also holds the title of largest peertopeer lender in the world
The volume of loans which have been borrowed to date between the two largest lenders in the industry amounts to over two hundred thousand loans and over two billion dollars in all
While many peer to peer lending companies offer services in the United States Lending Club offers some of the highest returns on loans that are graded highly and Prosper is the most reliable for low default rates on all of their graded loans No matter what platform you choose to borrow from or invest in the key to financial success is diversification
As compared to the stock market entering the P2P lending world as an investor is easier and less volatile Investing in P2P lending offers higher returns for investors on a regular basis than that of other conventional investments Here＇s a quick video that explains why that is
When you invest in a P2P company investor’s principal investment is diversified over many hundreds of loans administered by the particular lending company Setting up an investing profile takes less than a day＇s time and an individual can invest with as little as 25 Once an individual is invested in a loan they will begin receiving payments usually within thirty days
The companies who have reported statistics showing the highest rate of return with the least risk per investment portfolio are Lending Club Prosper and Funding Circle
The world＇s largest peertopeer lender Lending Club has issued over twenty billion dollars in loans since their inception in 2007 Lending Club offers consumer loans in addition to small business loans and medium sized business loans Loans are granted under a fixed repayment term of 36 or 60 months in length
Started by a group of former Google employees Upstart is the best peer to peer lending company for young adults Upstart uses a process of vetting potential borrowers which serves to consider more than just one＇s credit score Upstart considers education level academic performance the major(s) one has studied as well as their work history Upstart is great for borrowers without much of a credit history
Operating in the United States and the United Kingdom Funding Circle is the best peertopeer lender for small business loans Funding Circle knows small business needs because they started from the ground up They have funded over a billion dollars in loans over more than eight thousand business loans Investors in Funding Circle are comprised of retail investors financial institutions and even banks and governments This one is not for the beginner investor
The original and first peertopeer lender to operate in the United States Prosper is a close second to Lending Club for the second largest P2P lending club in the world Prosper is the best P2P lending company for first time investors With Prosper’s online platform investors can invest as little as 25 per note
Loans begin at two thousand dollars and go up to 35 thousand Loan repayment terms are offered between three year terms and fiveyear terms Prosper＇s loan options are vast from debt consolidation to short term bridge loans auto loans small business loans home improvement financing wedding loans and many more consumer loans
Founded in 2011 SoFi has become a household name in the peertopeer market lending industry SoFi is the best P2P lender on the market for early stages of professional financing Whether it is investing in professional tools or taking out a loan to continue educational goals SoFi offers options for those in their early financial life
SoFi offers higher amounts of loans for qualified borrowers but not exceeding 100000 dollars SoFi judges a borrower＇s risk by looking into their current or prospective employability history of finance and budget management over time
The evolution of information technology in recent years has led to the development of electronic marketplaces where traditional intermediaries may be less important or even redundant for the economic interaction of market participants (Benjamin and Wigand 1995 Evans and Wurster 1997 Malone Yates and Benjamin 1987) Within the financial services industry the debate about disintermediation and the future relevance of financial intermediaries (Allen and Santomero 2001 Nellis McCaffery and Hutchinson 2000 Schmidt Hackethal and Tyrell 1999) is fueled by the increasing role of electronic lending markets (P2P Lending or Social Lending) where an electronic marketplace replaces a bank as the traditional intermediary and enables the brokerage of consumer loans directly between borrowers and lenders (Hulme and Wright 2006 Meyer 2007) A recent study predicts that within the next few years such social banking platforms may have a market share of ten percent of the worldwide market for retail lending and financial planning (Gartner Inc 2008) For the US the P2P lending market is estimated to grow to a volume of up to ten billion USD within the next 10 years (Bruene 2007) We examine more than 14000 credit transactions on the American electronic P2P lending platform Prospercom covering all transactions that took place in the market between 200511 and 200709 Our analysis of the P2P credit market starts with the observation that despite the direct mediation of loans in the marketplace new types of intermediaries emerge as market participants provide paid intermediary services In the paper we then focus on the following questions (1) From a theoretical point of view how can these intermediaries create value in the interaction between borrowers and lenders (2) Should all borrowers make use of an intermediary and can it make sense to pay for intermediary services (3) From the borrowers＇ perspective what is the economic impact of intermediation in the electronic lending marketplace Our empirical analysis is confirmatory in nature It is based on the literature on financial intermediation (e g Diamond 1984 Leland and Pyle 1976) from which we derive hypotheses on the role of intermediaries in electronic marketplaces
The electronic lending platform Prosper provides an excellent laboratory for studying intermediaries in electronic marketplaces Prosper is the largest provider with nearly 90 million USD in loans originated in the examination period from 200511 to 200709 as market participants were permitted to act as paid intermediaries in this period As of 20080930 Prosper dominated the US market for P2P lending with a total of 176 million USD in issued loans followed by its competitor Lending Club with 19 million USD1 At that time the market share of P2P consumer loans represented a fraction of the around 490 billion USD of nonrevolving consumer credit outstanding at commercial banks (Federal Reserve 2008) All loans on Prosper have an identical maturity of 36 months Our data sample includes detailed information on 14321 financial transactions as well as the market participants that chose to participate in the market and covers transactions with and without the use of an intermediary This allows us to test for aspects of the financial transaction and individual factors that might influence the usage of intermediary services In line with traditional intermediation theory we find that financial intermediaries on electronic P2P lending platforms have significant impact on borrowers＇ credit conditions suggesting that intermediation helps to reduce the prevalent information asymmetries The intermediary primarily contributes by screening potential borrowers A mandatory screening process by means of the intermediary＇s commitment to screen every borrower within the group significantly improves borrowers＇ access to credit Following diligent screening the intermediary＇s recommendation of a borrower signals better information about creditworthiness and thus leads to better credit conditions Moreover bidding on the screened borrower＇s credit listing has an even stronger impact on the resulting interest rate
Our results indicate that borrowers should consider the reputation of an intermediary as it serves as a good proxy for the future diligent assessment of borrowers Intermediation costs can be compensated by lower interest margins for borrowers These results are robust to selfselection regarding the choice of an intermediary and characteristics of the financial transaction All in all our results suggest that financial intermediaries in electronic credit marketplaces may create substantial value for borrowers Our findings are consistent with a stream of literature suggesting that electronic markets create business opportunities for new intermediaries (Chircu and Kauffman 2000 Methlie and Pedersen 2002 Bakos 1991 Bakos 1998 Sen and King 2003) Despite the electronic credit marketplace enables the direct mediation of loans new financial intermediaries emerge between borrowers and lenders There are several reasons why our results are of particular interest also for banks and other financial service providers that face the strategic decision of an active involvement in electronic lending markets One option could be to participate in these marketplaces and offer financial advisory Another interesting possibility could be to enter the P2P lending market and to establish a new marketplace to support the existing retail operations and enable crossselling Eventually lending marketplaces are potential customers for banks＇ transaction services
Our approach to examining the role of financial intermediaries on electronic lending platforms makes three important contributions to the literature First this is one of the first studies analyzing an electronic lending marketplace and the first study to empirically examine intermediation on an electronic P2P lending platform We explain how electronic credit markets work and provide insights into the role of intermediaries in the marketplace Second we test theoretical predictions from the literature on financial intermediation with new data Our sample of more than 14000 transactions on a P2P lending marketplace includes detailed information on the involved market participants and the loan characteristics The dataset covers the complete transaction history of the credit marketplace for a time period of almost two years Third we quantify the economic impact of intermediation and other transaction characteristics on borrowers＇ loan spread and show that the usage of financial intermediaries which are neither professional nor institutional but members of the network may significantly improve the terms of trade for the borrowers
The remainder of the paper is organized as follows the next section gives an overview of electronic P2P lending platforms and explains the functioning of these marketplaces Section 3 summarizes the relevant previous literature on financial intermediation and derives hypotheses about the role of intermediaries on electronic lending platforms Section 4 overviews the methodology employed describes the data and presents the empirical results of our analyses as well as robustness tests In section 5 we conclude with a summary and the limitations of our study
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