私募股权投资基金——概念理解市场现状
私募股权投资基金概念解读
私募股权投资基金（Private Equity Fund简称PE） 非市股权者市公司非公开交易股权进行种权益性投资 通投资项目进行资运营基金资产增值期通市购者理层回购等方式出售持股获利
私募股权投资基金资金社会特定公众募集风险辨力承受力机构者募集投资风险较信息披露充分常常采取非公开募集形式PE投资企业提供资金种直接投资投资活动直接改变投资企业资产负债表影响决定投资企业生产营活动支持开发新产品新技术增加流动资金进行行业购重组降低高负债率证券投资基金着根区证券投资基金流动性较强金融工具(股票债券等)衍生金融工具（金融期货期权）买卖象基金活跃二级市场买卖股票进行投资活动
二私募股权投资基金组织形式
PE发展组织形式流模式三种公司型信托型合伙型
（）信托型组织形式
信托型指投资理通订立契约规定双方权利义务信托型优点具体表现信托财产受托财产相互独立信托机构解散撤销破产信托财产属清算破产财产二委托信托财产委托财产相互独立三委托信托财产委托类信托财产相互独立
(二) 公司型组织形式
公司法团体投资权营权分离公司责股东责相分离需承担投资者出资限限责需承担限责公司作独立法银行贷款筹集资金源合伙制契约制公司制国资金投资基金选择形式公司制规范理完善市场法律体制便国家规制调控便透明理国家投入资金更利国资产保值增值
(三)合伙型组织形式
合伙企业设立固定投资期限合伙普通合伙（General Partner）限合伙（Limited Partner）组成限合伙通常提供基金投资部分资金投资者PE普通合伙通常认缴基金总股1
——2公司制相较着明显区：
第公司制求股权投资享投资例相匹配表决权限合伙制投资决策权项目营理权集中普通合伙
第二公司制求股利相股份拥相利益分配权PE行业激励基金理根行业惯例会予基金理15——20超额利润分配求基金理投入1——2基金投资份额
第三公司制需交纳注册资合伙企业需保留资金限度减少资金成
第四税收合伙制需合伙缴纳次税公司制股东仅先交次公司税需缴纳相应税双重纳税
综 鉴限合伙制促进私募股权投资基金发展种种优势国土私募股权投资基金应该积极建立限合伙制组织形式仅种效减轻税负降低税务成投高投资者收益效渠道基金理具效激励约束机制更利私募股权基金发展
三私募股权投资基金盈利模式退出方式
PE公司利润源企业价值发现企业价值创造企业价值实现三环节 获利模式常描述控制企业→改造企业→卖掉企业国PE企业收益源控制阶段发现企业价值收购企业股权获企业控制权阶段
PE退出方式IPO市减持购破产清算股权转种前国PE退出方式IPO查 2007—2008年中国私募股权投资年度研究报告2009
2006—2008三年中国PEIPO退出方式退出方式中占例降7917
四私募股权投资行业发展现状
年国PE行业发展迅猛成功案例断涌现凯雷投资携程网获125倍回报摩根鼎晖英联投资蒙牛三年获26亿港元回报中国银行旗渤海产业投资基金联想控股旗弘毅投资方风雷旗厚朴基金等PE2007年动作：渤海基金投资天津钢集团成市商业银行等公司未市股权弘毅投资2007年4月成功协助先声药纽交市PE国家区蓬勃发展北美欧洲亚太区全球PE市场
中国风险投资年鉴2009
2008年募资额中北美占699欧洲188亚太区88
国目前状况：方面活跃境私募股权投资基金外资合资基金拥元化资金源独立投资基金黑石凯雷华日SoftBank Capital等二型元化金融机构设直接投资部摩根士丹利亚洲高盛亚洲花旗资等三中外合资产业投资基金法规出台新成立私募股权基金中瑞中国东盟中等合资产业基金四服务集团发展战略投资组合型企业投资基金通股权资联想集团属弘毅投资等方面国私募股权基金处起步阶段法律法规市场基础资市场成熟程度思想观念等方面发达国家相差距正着利私募股权基金发展方断推进
参考文献：
1私募股权投资战略选择 财科学2009年第9期
2私募股权投资基金规制研究 科学时代2010第7期
3私募股权投资模式选择 科教新报教育科研2010第8期
4股权投资基金运作叶明 第章PE介绍
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私募股权投资基金概念解读
私募股权投资基金（Private Equity Fund简称PE） 非市股权者市公司非公开交易股权进行种权益性投资 通投资项目进行资运营基金资产增值期通市购者理层回购等方式出售持股获利
私募股权投资基金资金社会特定公众募集风险辨力承受力机构者募集投资风险较信息披露充分常常采取非公开募集形式PE投资企业提供资金种直接投资投资活动直接改变投资企业资产负债表影响决定投资企业生产营活动支持开发新产品新技术增加流动资金进行行业购重组降低高负债率证券投资基金着根区证券投资基金流动性较强金融工具(股票债券等)衍生金融工具（金融期货期权）买卖象基金活跃二级市场买卖股票进行投资活动
二私募股权投资基金组织形式
PE发展组织形式流模式三种公司型信托型合伙型
（）信托型组织形式
信托型指投资理通订立契约规定双方权利义务信托型优点具体表现信托财产受托财产相互独立信托机构解散撤销破产信托财产属清算破产财产二委托信托财产委托财产相互独立三委托信托财产委托类信托财产相互独立
(二) 公司型组织形式
公司法团体投资权营权分离公司责股东责相分离需承担投资者出资限限责需承担限责公司作独立法银行贷款筹集资金源合伙制契约制公司制国资金投资基金选择形式公司制规范理完善市场法律体制便国家规制调控便透明理国家投入资金更利国资产保值增值
(三)合伙型组织形式
合伙企业设立固定投资期限合伙普通合伙（General Partner）限合伙（Limited Partner）组成限合伙通常提供基金投资部分资金投资者PE普通合伙通常认缴基金总股1
——2公司制相较着明显区：
第公司制求股权投资享投资例相匹配表决权限合伙制投资决策权项目营理权集中普通合伙
第二公司制求股利相股份拥相利益分配权PE行业激励基金理根行业惯例会予基金理15——20超额利润分配求基金理投入1——2基金投资份额
第三公司制需交纳注册资合伙企业需保留资金限度减少资金成
第四税收合伙制需合伙缴纳次税公司制股东仅先交次公司税需缴纳相应税双重纳税
综 鉴限合伙制促进私募股权投资基金发展种种优势国土私募股权投资基金应该积极建立限合伙制组织形式仅种效减轻税负降低税务成投高投资者收益效渠道基金理具效激励约束机制更利私募股权基金发展
三私募股权投资基金盈利模式退出方式
PE公司利润源企业价值发现企业价值创造企业价值实现三环节 获利模式常描述控制企业→改造企业→卖掉企业国PE企业收益源控制阶段发现企业价值收购企业股权获企业控制权阶段
PE退出方式IPO市减持购破产清算股权转种前国PE退出方式IPO查 2007—2008年中国私募股权投资年度研究报告2009
2006—2008三年中国PEIPO退出方式退出方式中占例降7917
四私募股权投资行业发展现状
年国PE行业发展迅猛成功案例断涌现凯雷投资携程网获125倍回报摩根鼎晖英联投资蒙牛三年获26亿港元回报中国银行旗渤海产业投资基金联想控股旗弘毅投资方风雷旗厚朴基金等PE2007年动作：渤海基金投资天津钢集团成市商业银行等公司未市股权弘毅投资2007年4月成功协助先声药纽交市PE国家区蓬勃发展北美欧洲亚太区全球PE市场
中国风险投资年鉴2009
2008年募资额中北美占699欧洲188亚太区88
国目前状况：方面活跃境私募股权投资基金外资合资基金拥元化资金源独立投资基金黑石凯雷华日SoftBank Capital等二型元化金融机构设直接投资部摩根士丹利亚洲高盛亚洲花旗资等三中外合资产业投资基金法规出台新成立私募股权基金中瑞中国东盟中等合资产业基金四服务集团发展战略投资组合型企业投资基金通股权资联想集团属弘毅投资等方面国私募股权基金处起步阶段法律法规市场基础资市场成熟程度思想观念等方面发达国家相差距正着利私募股权基金发展方断推进
参考文献：
1私募股权投资战略选择 财科学2009年第9期
2私募股权投资基金规制研究 科学时代2010第7期
3私募股权投资模式选择 科教新报教育科研2010第8期
4股权投资基金运作叶明 第章PE介绍
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