4、海尔的失落
- 1. 资本市场不宽容任何一家公司一篇《宽容海尔》的文章为海尔公司（600690）鸣不平（6月6日中国经营报） 自3月29日海尔2001年报公布了每股收益达0.77元的优良业绩后，其股价就一路下跌到12.5元/股左右，跌幅达22.4% 市场上的中小投资者除了对海尔吝啬的分配方案不满意外（每股仅分现金0.3元），还有什么原因令中小投资者不能宽容海尔呢？ “近期海尔的股票（600690）莫名其妙地大幅度下跌，也许是对其业绩下降种种传闻所致”，但公司生产经营情况正常，销售和利润稳定增长 在资本市场上，青岛海尔却被投资者无情地抛弃了
- 2. 原因：大股东多为自身利益考虑，向中小投资者圈钱太甚海尔公司自1993年10月12日上市以来，大股东海尔集团公司的投资回报丰厚 公司经过历年向中小股东配股和增发以及历年的留存利润，大股东海尔集团公司在上市公司中的资产已由上市时的不足1亿元增值到现在的25个多亿 海尔上市后在股市中共筹资5次，累计达33亿元之巨 历年现金分红总额不足6亿元，仅为筹集资金33亿元的五分之一，而且所分现金的50%又回到大股东海尔集团手里 中小股东只分得3亿元现金，而配股和增发的钱则全是由中小股东掏的腰包
- 3. 海尔几次从证券市场融到的现金都交给大股东——集团公司，换回集团公司手中的各类资产 2001年青岛海尔以18元/股高价增发新股1亿股一次融资18个亿，全部用于购买大股东空调器公司74.45%股权，上市公司此前拥有的空调器公司25.5%股权是在两年前出资5000万元获得的，也就是说大股东当初投资1.5个亿，今天换回了18个亿的现金 这种关联交易还在继续演下去……这样疯狂的圈钱速度和力度怎能让中小投资者受得了？
- 4. 青岛海尔2001年报每股收益达0.77元，可为绩优，但是分配却吝啬得很，每股仅分现金0.3元（含税），同它18元/股高价增发的新股对比，中小投资者的收益率仅为1.6% 难怪“青岛海尔良好的年报”一出来股价就阴跌不止，已由公布年报时的16.9元降到12元，跌幅达28% 《宽容海尔》说：“海尔决不会走一年绩优，二年绩平，三年亏损之路”。其实这样的要求太低了 海尔等国有大型企业的发展都得益于中国的证券市场，都得益于中小投资者的慷慨解囊，他们又都是当今中国最优秀的企业，所以市场和中小投资者对他们有较高的要求也是理所当然的
- 5. 树立为股东创造价值的理念在树立走向世界、创企业名牌的理念时，也要树立为全体股东创造价值的理念，把尊重中小投资者的利益放到重要位置上来。保护中小投资者的利益就是保护市场的投资信心，也就是保护市场长久的融资功能，这是一个非常浅显的辩证关系 如果只是在中小投资者身上疯狂地圈钱，并只为大股东着想，最终会失去中小投资者的支持和在资本市场上的信誉，将严重影响到公司的企业形象和长远发展 资本的天性是追逐利润。投资者投资买股票绝不仅仅是帮助海尔们走向世界，他们更主要的目的是赚钱、是盈利。只有给投资者带来利益和创造价值的企业，人们才会真心的爱护它喜欢它；否则人们绝不会去爱它而是抛弃它 结论：资本市场不宽容任何一家公司
