德勤财务控制方案
- 1. 石油化工股份有限公司 财务成本分析项目方案(草案)备注: 本文档所包含的内容属于德勤咨询的商业机密，其知识产权也归德勤咨询所有，任何个人与实体在未经德勤咨询许可的情况下不得复制与分发。德勤企业管理咨询(浦东)有限公司 联系人: 王 - 高级经理 上海滩 上海市 邮政编码：200080 电话: +86 021 传真: +86 021二零零一年四月十日
- 2. 目 录德 勤 咨 询 简 介 德 勤 咨 询 对 于 石 化 成 本 分 析 项 目 的 理 解 德 勤 咨 询 对 于 石 油 化 工 行 业 的 成 本 分 析 案 例 介 绍 股 东 价 值 驱 动 的 分 析 模 型 如 何 在 石 化 一 体 企 业 中 实 施 财 务 分 析 系 统 德 勤 咨 询 推 荐 的 对 于 石 化 成 本 分 析 的 解 决 方 案 规 划 德 勤 咨 询 实 施 工 具 介 绍 问 答
- 3. 在 全 球 75 个 国 家 中 有 超 过 13,500 名 顾 问 , 年 收 入 超 过 30 亿 元 , 德 勤 咨 询 是 全 球 顶 尖 的 管 理 咨 询 公 司 德 勤 咨 询 是 Deloitte Touche Tohmatsu 的 一 部 分 . DTT 是 全 球 专 业 服 务 的 领 导 者 , 他 有 82,000 名 员 工 , 在 129 个 国 家 提 供 咨 询 , 审 计 , 税 务 和 相 关 服 务 .德 勤 咨 询 集 中 给 以 下 七 大 行 业 提 供 服 务 :能 源 化 工 消 费 品 制 造 业 通 讯 行 业 金 融 服 务 政 府 卫 生 保 健 德勤咨询简介 82,200 staff 130 countries US$9B revenue13,500 staff 26 Countries US$2.1B revenues 3,000 staff Asia Pacific Africa
- 4. 8 个 办 事 处 超 过 200 专 业 人 员 1999 & 2000 年 超 过 100% 增 长 率 在上海、广州和北京有办事处 在中国大陆共有超过 60 名咨询顾问 在大中国区 (香港与台湾) 还有 80 名咨询顾问 在中国正在进行的项目 - 5 在中国完成的实施项目 - 18德勤咨询在大中国大 中 国 区 总 裁 ： 沈 达 理 先 生
- 5. 策 略 转 变业 务 转 变信 息 管 理 转 变价值链管理共享服务供应链管理程序领导管理收购与兼并外包服务客户关系管理系统集成培训与教育服务领导制度变更业务流程重组人 员 转 变电子交易电子商务知识管理信息系统规划企化战略与财务管理德勤咨询提供你所期望的从世界顶尖咨询公司所能获得的各式服务
- 6. 德勤咨询简介 我 们 的 工 作 方 式 使 我 们 与 众 不 同 与 众 不 同 的 解 决 方 法 高 度 协 作 的 工 作 方 式 给 我 们 的 雇 员 无 穷 的 动 力 来 进 行 合 作 与 知 识 技 能 的 传 输 以 现 实 的 方 式 来 处 理 业 务 流 程 使 我 们 获 得 我 们 所 承 诺 的 策 略 和 技 术 所 带 来 的 结 果 带 来 与 众 不 同 的 结 果 客 户 可 以 依 赖 我 们 所 交 与 的 结 果 , 因 为 他 们 知 道 在 我 们 离 开 以 后 , 他 们 还 可 以 进 行 自 我 的 提 高 客 户 可 以 在 我 们 所 交 与 的 结 果 上 发 展 , 因 为 我 们 所 帮 助 建 立 的 的 组 织 比 以 前 更 强 大 , 并 适 合 于 变 幻 莫 测 的 环 境
- 7. 目 录德 勤 咨 询 简 介 德 勤 咨 询 对 于 中 石 化 成 本 分 析 项 目 的 理 解 德 勤 咨 询 对 于 石 油 化 工 行 业 的 成 本 分 析 案 例 介 绍 股 东 价 值 驱 动 的 分 析 模 型 如 何 在 石 化 一 体 企 业 中 实 施 财 务 分 析 系 统 德 勤 咨 询 推 荐 的 对 于 中 石 化 成 本 分 析 的 解 决 方 案 规 划 德 勤 咨 询 预 计 的 本 阶 段 项 目 实 施 的 范 围 德 勤 咨 询 实 施 工 具 介 绍 问 答
- 8. 中国石油化工股份有限公司是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络的股份制企业，成立于2000年2月28日。中国石油化工股份有限公司是由中国石油化工集团公司根据《中华人民共和国公司法》，并遵循"主业与辅业分离、优良资产与不良资产分离、企业职能与社会职能分离"的原则，通过"业务、资产、债权债务、机构、人员"等方面的整体重组改制后，以独家发起方式设立的公司。中国石油化工股份有限公司实行集中决策、分级管理和专业化经营的事业部制管理体制,其框架是一级法人为主、三级管理，即：总部是投资决策和资金运营中心；事业部、专业公司和子公司是利润中心；分公司是成本控制和生产管理中心。公司注册资本688亿元人民币，董事长为公司法定代表人。 中国石化股份有限公司的独家发起人--中国石油化工集团公司成立于1998年7月，是国家组建成立的特大型石油石化企业集团。中国石油化工集团公司是国家独资设立的国有公司，是国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石油化工集团公司实行总经理负责制，总经理为法定代表人。注册资本1049亿元。中国石油化工集团公司组建后，实现了政企分开和上下游、内外贸、产销一体化，既保持了石油化工技术和规模等方面的优势，又增加了原油、天然气勘探开发及成品油批发零售等业务，整体实力进一步增强。在美国《财富》杂志评选的2000年世界500强企业中，按销售收入排名位居第58位。 中国石油化工股份有限公司简介
- 9. 中国石油化工股份有限公司为建立现代企业制度，提高企业的竞争力，建立了统一的财务管理信息系统。 （1） 建立了全公司三级（决策中心、利润中心、成本中心）统一标准的财务管理和会计核算网络系统。 （2） 建立了满足中国会计准则、国际会计准则，基于财务逻辑网络的总部、分（子）公司、生产厂三级统一的财务管理和会计核算体系； （3） 提高了会计信息的及时性、准确性，加强监管能力，为决策支持提供更丰富的财务信息； （4） 支持公司总部绩效考核管理体系，为领导决策提供科学、准确、快捷的服务 ； （5） 开发符合国际会计准则和上市信息披露规则的财务管理和会计核算软件； （6） 建立了分布式财务数据库，支持财务会计数据的实时向上复制、向下穿透查询和网上在线对帐； 中石化财务管理信息系统建设的整体目标
- 10. 中石化产业链与成本管理 原油 勘探 原油 开采 炼油 化工 生产 产品 销售 成 本 核 算 / 管 理 生 产 成 本 管 理 成 本 销 售 成 本 全 方 位 成 本 管 理 采 够 成 本
- 11. 股 东 价 值 驱 动 的 分 析 模 型
- 12. 指标运作价值管理需要以下三个核心部分有效地运作价值管理战略超前的战略 领先的地位系统 流程 管理 准确的指标 准确的尺度
- 13. 价值衡量需要有一整套指数EVA is a registered trademark of the Stern Stewart Company…最可靠的衡量指数:股东回报率Total Shareholder Return (TSR) 投资资本的现金流回报Cash flow return on gross invested capital (CFROI) 加权平均的资本成本Weighted-Average Cost of Capital (WACC) 可持续的资产增长率Sustainable Asset Growth Rate 未来现金流量的净现值Net present value of future cash flows (NPV or DCF)是否在创造价值? 表现如何? 什么是最低投资回报? 如何衡量增长? 公司的价值?需要衡量的对象....
- 14. 股东回报率TSR衡量上市公司的价值增长为什么 TSR 是衡量价值 增长的最好指标股东回报率TSR 定义TSR = (市场差价 + 分红)/价格 = (2+1)/10 = 30% 12110股价 t = 0分红股价 t = n反映了公司最终拥有者的回报率 用作各投资机构的积分卡 不受会计操作的影响 全面体现获利率和和增长率 是高层管理者持股分配的基础
- 15. 股票价格分 红获利率和增长率驱动股价股东回报率 (TSR)衡量分析指数投资者回报TSR定义投资资本的现金流回报 CFROI可持续增长 自由现金流
- 16. 投资资本的现金流回报CFROI 全面衡量公司业绩当上市公司拥有以下特征时，较为适合使用CFROI: 长年限的固定资产 (平均超过 15 年) 具有大量固定资产 固定资产非常陈旧或非常新 具有大型投资模板和行为益处CFROI 定义跨国家，跨行业，跨时间比较 不受资产的年限和组合的影响 全面 使内部决策和外部资本市场的表现挂钩 提供投资项目的回顾审计 与资本成本可直接比较资产年限营运资本总现金流动量总投资额CFROI = IRR on a business
- 17. CFROI计算结果(1999年)5424 0 644 6,068 22,292 10,411 9,369 48,140564 2163 1214 138 3891Net Income Depreciation Interest Expense Minority Interest Gross Cash FlowNet Working Capital +Land +Investments = Non Depreciating Assets Net Fixed Assets Accum. Depr.* Inflation Adjustment* Gross Investment资产年限 = 20营运资本 + 土地Sinopec 1999 ($ millions)Source: DC Analysis, Company financial statementsCFROI = IRR = 6.1%48,1404,0796,068*DC EstimatesPeers? Cost of Capital? Plan CFROI?IRR：内部收益率
- 18. 5927 0 739 6,666 22,897 10,599 9,539 49,7011926* 2322* 814* 110* 5172*Net Income Depreciation Interest Expense Minority Interest Gross Cash FlowNet Working Capital +Land +Investments = Non Depreciating Assets Net Fixed Assets Accum. Depr.* Inflation Adjustment* Gross Investment资产年限 = 20营运资本 + 土地Sinopec 2000 ($ millions)Source: DC Analysis, Company financial statementsCFROI = IRR = 8.6%49,7015,1726,666*DC EstimatesPeers? Cost of Capital? Plan CFROI?CFROI计算结果(2000年)IRR：内部收益率
- 19. Positive Spread BusinessNeutral Spread BusinessNegative Spread BusinessDiscount Rate: WACCIncrease CFROI Hold CFROI Grow Assets Erode CFROI Grow FasterIncrease CFROI Then GrowIncrease CFROI Reduce Reinvestment Divest or LiquidateCFROI %Strategies for Value Creation任何业务都可创造价值 – 但需要按不同的情况设定战略Note: this applies to business units as well as corporations overall
- 20. 市场是如何设定股价的?CFROIAsset SizeFadeNet Cash Flows1 + Discount RateShare PriceAsset Growth=Investors
- 21. 评估使用表现指标和贴现现金流量Gross InvestmentSustainable GrowthPV Cash Flow Existing Assets PV Cash Flow Future Investment Total Economic Value - Market Value of Debt1) Equity Value34236 -1026 33210 -12687 20523 1) ST & LT, minority interest2.2%$49,701 m8.2%10%$ mil$29.83/shareFade RateDiscount Rate7.0%CFROISinopec, Fiscal 2000 estimate
- 22. 的股价是由CFROI和增长决定的 4.2 2.2 0.2Real Asset Growth Rate (%)CFROI (%) 15.74 17.11 17.81 4.2 30.70 29.83 28.62 8.2 46.52 43.23 40.06 12.2Sinopec equity value (fiscal 2000)Base CaseWhat is it worth if we improve?Note: Growth only improves value if CFROI improves to “positive spread”
- 23. 如 何 在 一 体 企 业 中 实 施 财 务 分 析 系 统
- 24. CEO/BoardBusiness UnitsOperationsHow do I influence Share Price?What is the best way to allocate my capital?How do I improve execution?Determine where value is being created/destroyedAllocate capital like a portfolio managerImplement a consistent & planning process linked to KPI’s and comp.Communicate to the market in a language they respond toFund ManagersShareholdersHow do I maximize shareholder returns?Realize maximum value for shareholders - TSR股价和运营的联接Link to KPIs
- 25. 各种价值指标的波动直接影响股价Value SinopecCFROI 1.1%Asset Life 20 yearsAsset Turns 0.36Gross Plant Asset Turns 0.44Net Cash FlowAsset Growth 0.46%Fade Rate 10%/yearSize Differential -.72Leverage Differential +.57Gross Cash Flow 2.394Adjusted Gross Assets 48,002Non-Dep. Assets 6,666Operating Margin 16.2% Sales Growth -??%COGS as a % of Sales 78.1%SG&A as a % of Sales 5.6%Inventory Turns 3.98A/R Turns 9.11CFROI Variability HighPloughback Low to AverageCountry Discount Rate 6.5%1+ WACC=Unit VolumePrice RealisationLink to KPIs
- 26. Value Drivers provide the direction and KPIs provide the feedback. A multi-tier system of measures is optimal, with the most accurate (and usually complicated) used by the finance department. From there on, simplification and controllability of KPIs is critical as they are driven broadly and deeply throughout the organisationRevenue GrowthOperating Margins/ ExpensesWorking CapitalAsset Productivity Stimulate Sales Economic Devel Activities Expand service territory Manage Cost Fuel usage Wage Rates Manage Cash Billing/Collection Cycle Fuel and Stock Investment Return on Capital Asset Availability Asset UtilisationCash FlowInvestment财务回报价值驱动KPIs% Rev New Products % Rev New MarketsAverage heat rate % Cost ReductionInventory Turns Receivable Turns Equivalent Availability Capacity Factor方向反馈战略我们该观注什么?我们如何去做?如何知道我们做得对?KPI被用于监督运作，反馈于目标设立什么是目标?Link to KPIs
- 27. XXXPECChemicalsMarketingRefiningUpstreamStrategy focused on competitive position and new products Cost control, capacity utilization, new product development and product line managementStrategy focused on competitive position Pricing, regional shifts and format economics are key drivers Many small bets Value driven by customer strategy, store economics and growthStrategy focused on flexibility versus efficiency Locked into LP Mindset? Find “out of box” options Cost control and throughput are key short-term value drivers Strategy focused on investment options Field versus new geography investment and exploration costs versus success rate are key drivers Many bets Value driven by price investment strategy and operating effectivenessProduct line TSR, Plant CFROIBU TSR & Station CFROIProject IRR and refinery CFROIBU TSR & project IRRMetrics implemented按不同的事业部特性确定价值衡量指标Link to KPIs
- 28. % Gross InvestmentCFROI102030405060708090100-5051020GasExploration6.0ChemicalsRefining and MarketingCost of Capital15各类投资项目的审核从划分事业部起始Growth ProjectsCFROI Improvement ProjectsCFROI Improvement Projects: Asset management
- 29. % of Gross Investment%Avg CFROI in Plan102030405060708090100-505101520253035Chemical 1ExplorationGas 1Chemical 2Gas 2Gas 3MarketingRefining6.0Cost of CapitalChemical 3Chemical 4而事业部进一步按业务类型细化
- 30. 石油开采事业部市场零售炼油举例：细分后的不同结果Link to Strategy
- 31. Cleaning Supplies Household Products Chemical Additives Fertilizers Specialty Plastics产品市场零售工业商业政府直销Major Market Minor Market No current market举例(续)：按销售渠道进一步细化市场零售事业部Link to Strategy
- 32. 利润表: 销售 利润 管理费用 利息 折旧 税务 资产负债表: 应收帐款 存货 固定资产 应付帐款 负债 可获取 可获取 按人力分配 按负债额分配 预定年限 Division rate 按产品 可获取 特殊区分 按销售成本 按负债/权益会计科目表预计流程而进一步将资产分配到各市场单位可深入分析投资回报率Link to Strategy
- 33. 102030405060708090100-10-5051015202530商业直销零售工业政府CFROI %% Gross Investment WACCConsolidated CFROI渠道获利率分析揭示了渠道的强弱Link to Strategy
- 34. Sample Stores CFROISiteKeep?Keep FixCloseStrongWeakWeakStrongStores were grouped for next stepsCost of Capital 6.0%Cons. CFROI 17.0%-5051015202530Management而零售渠道的进一步细分可揭示各零售点的强弱Link to Strategy
- 35. Price/ OrderOrder Size01234560102030405060708090100Problem orders而工业渠道注重于挖掘扩展能使之盈利的顾客Link to Strategy
- 36. Commercial Direct Sales Retail Industrial GovernmentCustomer GroupGood business, but limited growth Generally ignored, profitable but unexciting Well managed Value mature Thought to be profitable Good relationships with customers Problem area Necessary evilPrior View10% increase in growth doubles value “Hidden jewel” - re-addressed marketing strategy Results below peers in region Throughput identified as key value driver Site acquisition model re-done Asset intensity the key Focus on raising CFROI Significant problem areaPost VBM ViewMaintain Aggressive growth plans Site improvement program New store format Evaluate accounts individually Focus on valuable customers Focus on improving CFROI Expand into other products Possible exitNext Steps分析的结果引起显著的战略变化Link to Strategy
- 37. Corporate OfficeInternal “Capital Market”BU 1BU 2BU 3Project LifeOutlayProject LifeOutlayCash FlowCash FlowProjectProjectInternal ViewInvestorsExternal “Capital Market”Stock 1Stock 2Stock 3External ViewAccounting DataShare PriceIncome StatementBalance SheetEPS, ROE, ROCECFROIGrowthWACCFadeCFROICash FlowGross Assets Asset LifeCFROI 既用于外部投资，也由于内部管理
- 38. CFROIRevenue Costs Operating Profit TaxProfit and Loss StatementWorking capital Fixed Assets Liabilities Debt EquityBalance SheetCFROI 汲取了利润表和资产负债表中的各类数据(1)
- 39. CFROI 汲取了利润表和资产负债表中的各类数据(2)Revenue Costs Operating Profit TaxProfit and Loss StatementOperating MarginGross MarginExpense MarginSelling costsAdmin costsOverhead costsOther costsRaw Material costsRefining CostsOverhead costs
- 40. 计划驱动预算8.2%8.7%8.7%Actual BudgetKey16.2%16.5%CFROIOperating MarginAsset Turnover22.1%23.5%Gross Margin5.6%5.0%Expense Margin65.2%60.5%Raw MaterialRefining Costs4.0%3.5%Selling CostsAdmin Costs.87.90Fixed Assets12.014.0Working Capital8.010.0Receivables18.020.0Inventory75%80%Utilisation Rate10%12%Maintenance0.738.7%0.8017.3%16.7%1.0%1.0%
- 41. 驱动预算三个主要方面Provides a financial profile of the business for communication and analysis Non-financial managers brought into value equation Summary measures broken down into parts for greater focus Graphically displays a comparison of performance standards Actual versus budget Current versus historic Sinopec performance versus “best practice” Relationships can be used for “what if?” analysis: 10% Improvement in:Results in CFROI Change of:Revenue1.7%Cost of Goods Sold2.1%Operating Costs4.4%Overhead Costs1.1%
- 42. AFA Financial InvestmentAeltus Investment Mgmt., Inc.Alex Brown CapitalAllied Investment AdvisorsAlliance Capital Mgmt. Corp.American CenturyAmerican Century InvestmentAtlantic Capital Mgmt.Atlas Capital, L.P.Arden Group, Inc., TheAuchincloss & Lawrence, Inc.BP America, Inc.BTR Capital Management, Inc.Bahl & Gaynor Investment CounselBank of AmericaBay Isle FinancialBoys, Arnold & CompanyCambiar Investment Inc.Canyon Partners Inc.Capital Research Co.Capital TechnologyCastleRock PartnersChase Investment Counsel Corp.CitibankClifford AssociatesColumbia Management Co.Composite Research & ManagementCompu-Val InvestmentsCrabbe Huson Group, Inc.Cramblit & Carney, Inc.Creekside Investment ManagementCrestwood Asset ManagementDavis Selected Advisors, L.P.Davis Skaggs Investment Mgmt.Dean Witter Intercapital Inc.Delaware Investment Advisors, Inc.Eagle Global AdvisorsEaton CorporationEdward Jones & Co.Enright Financial ConsultantsEquinox Capital ManagementEveans, Bash, Magrino & Klein, Inc.Farmers Insurance Group of CompaniesFirst National Bank, SW OhioFleming Capital ManagementFrontier Investment Management Co.Frost National BankGMG/Seneca Capital ManagementGEM Land CompanyGeneral Accident Insurance Co.General Motors Inv. Mgmt. Corp.GlobeFlex CapitalGoefen & Glossberg, Inc.Greenleaf Capital Management Gries Financial Corp.Guardian, TheHGK Asset Management, Inc.Hotchkis & WileyHoward Hughes Medical InstituteHughes Investment Management Co.Hutchens Investment ManagementInvestment Advisors, Inc.Investment Counselors, Inc.JanusJohnson Investment Counsel, Inc.Jurika & Voyles, Inc., Investment Mgmt.KPM Investment Management, Inc.Kalmar Investments, Inc.Kanawha Capital ManagementKempner Capital Management, Inc.Kennedy Capital ManagementKunath Karren Rinne & Atkin, Inc.Legacy Capital ManagementLegg Mason Capital Mgmt., Inc.Leonard Management GroupLockheed Martin CorpLogan Capital Management, Inc.Luther King Capital Mgmt.Lutheran Church, TheMcMurrey Investment Advisors, Inc.Mercantile TrustMeridian Investment CompanyMerrill Lynch Asset ManagementMesirow FinancialMississippi Valley AdvisorsMontag ManagementNational City BankNike Securities L.P.Noroian Capital ManagementNorwest Capital AdvisorsNWQ Investment Management Co.Oppenheimer CapitalOppenheimerFunds, Inc.Oppenheimer ManagementPacific Alliance CapitalParnassus Fund, ThePeregrine Capital ManagementPhilip V. Swan AssociatesPioneering Management Corp.Plaza Investment Managers, Inc.Prudential Mutual Fund InvestmentPSA FinancialPutnam Companies, Inc.RCM Capital Management, LLCRM Investment Management, Inc.Richard Blum & AssociatesRoberts, Glore & Co.Robertson Stephens & Co.Roger H. Jenswold & Co., Inc.Roulston & Company, Inc.Salomon Brothers Asset ManagementSand Hill Advisors, Inc.Schneider CapitalSCI Capital ManagementScholtz & CompanySecurities Management & ResearchSeligman, J.W. & Co., Inc.Sentinel Trust Co.SMC Capital ManagementSheffield Investment ManagementShields/AllianceSignet Asset ManagementSmith Barney Investment AdvisorsSoros Fund ManagementSovereign Advisors, Inc.Spears Benzak Salomon & FarrellSpero Smith Investment Advisers, Inc.Stafford Trading Standard Pacific Capital LLCStar BankStarbuck, Tisdale & AssociatesState of New JerseyState Street ResearchStein Row & FarnhamSterling Ltd.Stonebridge Capital Management Inc.Stoneleigh Investment CounselingStrong Capital Management, Inc. Sturdivant & Company, Inc.Summit Investment ManagementSun Life of CanadaTiger Asset ManagementT. Rowe PriceTexas Commerce BankTRUSCO Capital ManagementTrust Company of the WestUSAA Investment Management Co.VA Retirement SystemW.D. Hutchinson & AssociatesWashington Investment AdvisorsWeiss, Peck & Greer InvestmentsWellington Management CompanyWoodside Asset ManagementFidelity InvestmentsInvesco Capital Management.在美国使用CFROI的财务机构
- 43. Aeltus Investment Management, Inc. AMP Investments Australia American Express Asset Management Intl AXA – Sun Life Invest Management Service* BOE Asset Management BFG Bank AG Bankers Trust – Japan Baring International British Aerospace Pension Investment CIS – Co-operative Insurance Society CS Asset Management Capital Group Companies, Inc. Citibank Global Asset Management DEKA – Deutsche Kapitalanlagegesellschaft Dresdner RCM Capital Management Dresdner RCM Global Investors Asia, Ltd. Deutsche Morgan Grenfel Asset Management Equitilink Fidelity Investment Services First State Fund Managers Ltd., Australia Fleming Investment Management Gartmore Investment Management* GIC – Government of Singapore Investment GIM General Investment Management B.V. GlobeFlex Capital HSBC Asset Management Hong Kong Ltd. HSBC Asset Management Japan, KK Hypovereinsbank IBJ – Industrial Bank of Japan INVESCO Asset Management Invesco GT Asset Management PLC IOOF Funds Management Janus Jardine Fleming Investment Julius Baer Asset Management Labouchere & Co. Private Banking Liberty Asset Management Limited Lingohr & Partner Asset Management M & G Group Marathon Asset Management Meiji Mutual Life Insurance Merrill Lynch Mercury Asset Management* Merrill Lynch Mercury Asset Mgmt. Japan Morgan Grenfell Asset Management* NPI National Australia Asset Management Newton Investment Management Norwich Investment Management, Ltd. Philips Pensioenfond Prudential Life Insurance Company, Ltd.* Prudential Portfolio Managers, Ltd. Putnam Companies, Inc. Robertson, Stephens & Company Rowe, Price-Fleming International Inc. Royal Bank Investment Management Royal Sun Alliance* Saloman Brothers Asset Management Scottish Mutual Scottish Widows Shell Pension Fund Shell Trust (Bermuda) Limited Sloane Robinson Societe Generale Asset Management Soros Fund Management Standard Life Stanhope Pension Trust* State Street Global Advisors Teachers Investment Board of Ontario Threadneedle Investment Managers Ltd. UOB Asset Management Ltd. Value Management & Research Gmbh Vontobel Asset Management*Among top ten in UK 在美国以外使用CFROI的财务机构
- 44. 目 录德 勤 咨 询 简 介 德 勤 咨 询 对 于 中 石 化 成 本 分 析 项 目 的 理 解 德 勤 咨 询 对 于 石 油 化 工 行 业 的 成 本 分 析 案 例 介 绍 股 东 价 值 驱 动 的 分 析 模 型 如 何 在 石 化 一 体 企 业 中 实 施 财 务 分 析 系 统 德 勤 咨 询 推 荐 的 对 于 中 石 化 成 本 分 析 的 解 决 方 案 规 划 德 勤 咨 询 实 施 工 具 介 绍 问 答
- 45. 目 录德 勤 咨 询 简 介 德 勤 咨 询 对 于 中 石 化 成 本 分 析 项 目 的 理 解 德 勤 咨 询 对 于 石 油 化 工 行 业 的 成 本 分 析 案 例 介 绍 股 东 价 值 驱 动 的 分 析 模 型 如 何 在 石 化 一 体 企 业 中 实 施 财 务 分 析 系 统 德 勤 咨 询 推 荐 的 对 于 中 石 化 成 本 分 析 的 解 决 方 案 规 划 德 勤 咨 询 实 施 工 具 介 绍 问 答
- 46. 行 业 蓝 本
- 47. 层次 2: 子流程管理交货计划订单包装/发运管理/跟踪订单输入/授权订单开票/实现收入管理客户信用 提供客户服务 管理后勤 产品制造 采购材料和服务 执行订单管理 市场和销售 产品 / 服务开发和改善产品计划和管理业务管理 财务和管理会计管理 人力资源管理 信息资源管理 工厂，设备和 设施 管理 资产项目 管理 支持服务基础流程运作流程层次 1: 流程安装计划 (使用工作流)和客户签约并解决PO的问题对应配置的订单检查客户订单对应客户订单到订单操作服务合同订单同意/释放订单 (使用工作流)接收客户采购订单层次 3: 活动SAP支持的 活动SAP不支持的活动行业蓝本以被用来在一个公司里开发通用的业务流程基于行业最佳实践
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