36. *Harvard's Framework for FSA*财务分析1、财务分析架构
盈利能力与成长性产品战略财务战略经营管理投资管理融资策略股利政策收入与费用
管理营运资本与
固定资产管理负债和权益
结构管理股利支付及
利润分配
37. *Harvard's Framework for FSA*财务分析2、财务指标体系
可持续的成长率股利支付率净资产收益率销售回报率资产周转率财务杠杆率COGS / Sales
Gross Profit / Sales
SG&A / Sales
OI / Sales
NI / SalesCA Turnover
WC Turnover
AR Turnover
Inv. Turnover
FA Turnover
TA TurnoverCurrent Ratio
Quick Ratio
Operating CF Ratio
L to E Ratio
D to E Ratio
Intr. Coverage
38. *Harvard's Framework for FSA*财务分析3、Du Pont 财务指标分析法
净资
产收
益率总资
产收
益率权益
乘数销 售
利润率资 产
周转率净利润销售收入销售收入全部成本销售成本期间费用利息费用其他支出所得税销售收入资产总额资产总额所有者权益长期资产流动资产现金&证券应收账款存 货其他流动××÷÷÷-+
46. *Harvard's Framework for FSA*哈佛分析框架在四川长虹的运用与竞争对手产销量的对比
47. *Harvard's Framework for FSA*哈佛分析框架在四川长虹的运用4、长虹竞争战略分析
(1)产业结构分析
原有8大产业
彩电、背投、空调、视听、器件、网络、电池、设备
新增4大产业
游戏、液晶电视机、安防产品及应当电视
What are the implications for financial statement analysis?
(2)核心业务分析
产能和成本分析
年产1200万台,中国最大彩电生产基地
2001年生产635万台,占产能53%,产能严重闲置
从销售利润率方面看,长虹的成本优势并不明显
见下页
48. *Harvard's Framework for FSA*哈佛分析框架在四川长虹的运用毛利率:规模经济的优势?