案例1 某拟建工程项目投资决策分析
学目
通案例掌握工程建设项目投资决策基程序容包括费效益估算资金源计划财务分析确定性分析特熟练掌握建设项目济评价方法参数（第三版）求盈利力分析偿债力分析财务生存力分析盈亏衡分析敏感性分析等财务分析容掌握项目融资前分析融资分析中编制财务报表指标方法
案例资料
概述
（）项目概况
该拟建投资项目新建项目济评价行性研究报告阶段（完成市场需求预测生产规模选择工艺技术方案原材料燃料动力供应建厂条件厂址方案公工程辅助设施环境保护企业组织劳动定员项目设施规划等方面进行研究证方案较确定佳方案）进行
该拟建投资项目生产产品国外市场较畅销产品该项目投产产顶进（代进口）
该项目拟占（农田）250亩交通较便利原材料燃料动力等供应均保证该拟建投资项目设施包括生产车间工艺生产相适应辅助生产设施公工程关理生活福利设施
该拟建投资项目年设计生产力23万件
（二）编制
济评价编制项目行性研究报告推荐技术方案产品方案建设条件建设工期建设项目济评价方法参数（第三版）国家现行财税政策会计制度相关法规
（三）计算期
计算期包括建设期生产营期该拟建投资项目建设期3年第4年开始投产中第4年达产率80第5年达产率90第6年均100项目生产营期15年项目计算期18年
二费效益估算
（）总投资估算
1．固定资产投资估算
（1）固定资产投资额估算根概算指标估算法进行根概算指标估算法估算固定资产投资额40200万元
（2）建设期利息投资款计划估算公式估算4550万元：
建设期第年投资款利息＝10000÷2×10＝500（万元）
建设期第二年投资款利息＝（10500＋9000÷2）×10＝1500（万元）
建设期第三年投资款利息＝（10500＋10500＋9000÷2）×10＝2550（万元）
固定资产投资估算见表11
表11 固定资产投资估算表 单位：万元
序号
工程费名称
估算价值
建筑工程
设备购置
安装工程
费
总值
1
固定资产投资
3400
22300
8600
5900
40200
11
第部分 工程费
3400
22300
8600
34300
111
生产项目
1031
17443
7320
25794
112
辅助生产车间
383
1021
51
1455
113
公工程
383
2488
956
3827
114
环境保护工程
185
1100
225
1510
115
总图运输
52
248
300
116
厂区服务性工程
262
262
117
生活福利工程
1104
1104
118
厂外工程
38
38
12
第二部分 费
1200
1200
第第二部分费合计
3400
22300
8600
1200
35500
13
预备费
4700
4700
131
基预备费
3500
3500
132
涨价预备费
1200
1200
2
建设期利息
4550
4550
合计（1+2）
3400
22300
8600
10450
44750
2．形资产投资估算
该拟建项目形资产投资取土权需支付费项目建设期第1年中投入估算额1800万元（假设全部资金投入摊销期项目生产期致）
3．流动资金估算
流动资金估算分项详细估算法进行（估算表中关数字作必调整）估算总额7000万元
流动资金估算见表12
总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋形资产投资＋流动资金
＝40200＋4550＋1800＋7000＝53550（万元）
表12 流动资金估算表 单位：万元
序号
年份
项目
低周转天数
周转次数
投产期
达设计力生产期
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
流动资产
6440
7425
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
11
应收帐款
18
20
1600
1800
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
12
存货
4800
5400
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
13
现金
18
20
40
45
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
2
流动负债
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
21
应付帐款
18
20
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
3
流动资金（12）
5600
6300
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
4
流动资金增加额
5600
700
700
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
（二）总成费估算
全厂定员1000工资福利费年11400元估算（中工资10000元年福利费工资14计提）全年工资福利费1140万元（中生产性工工资920万元220万元面分析中假设生产工工资变动成工资数额项目达产率保持致）
估算拟建项目产品单位变动成（假设单位成单位变动成）840元单位成估算见表13包括固定资产折旧形资产摊销款利息年固定成2000万元
表13 单位产品生产成估算表 单位：元
序号
项目
单位
消耗定额
单价
金额
1
原材料化工料辅料
A
件
1
450
450
B
件
1
160
160
C
件
08
20
16
D
件
01
240
24
计
650
2
燃料动力
水
吨
150
040
60
电
度
100
020
20
煤
吨
005
200
10
计
90
3
工资福利费
40
4
制造费
60
5
6
单位生产成（1+2+3+4+5）
840
外固定资产年折旧2800万元形资产摊销120万元[二者均年限法均计提考虑固定资产残值2750万元固定资产年折旧（44750－2750）÷152800（万元）形资产摊销1800÷15120（万元）]总成费估算见表14
（三）年销售收入年税金估算
预测该项目产品销售单价（含增值税）1600元年销售收入估算值正常年份36800万元
年销售税金附加国家关规定计提缴纳估计销售税金附加正常年份2500万元（中第4年第5年销售税金附加2000万元2250万元）税税率33
（三）利润总额分配
利润总额产品销售收入－总成费－产品销售税金附加
净利润利润总额－应交税
应交税利润总额×税税率
利润分配关财务会计制度进行假设项目款年份进行投资者支付利润等关利润分配业务项目款年份先提取固定资产折旧形资产摊销偿投资款够部分项目实现净利润进行法定提取扣（需先提取法定盈余公积金）偿利润利润分配表见表15
表14 总成费估算表 单位：万元
序号
费名称
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
年营成
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
2
年折旧费
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
3
年摊销费
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
4
建设投资款利息
3255
2755025
2138794
1399295
61521
5
流动资金款利息
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
6
总成费
23991
25493
26879
26139
25355
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
表15 利润利润分配表 单位：万元
序号
项目
合计
投产期
达设计力生产期
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
2
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
3
总成费
37525733
23991
2549303
2687879
2613930
2535521
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
4
利润总额
（1－2－3）
12895267
3449
537697
742121
816070
894479
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
5
税（33）
4255438
113817
177440
244900
269303
295178
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
6
税利润（4—5）
8639829
231083
360257
497221
546767
599301
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
7
提取法定盈余公积金（10）
863983
231083
36026
49722
54677
59930
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
7
应付利润
5980846
216166
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
8
未分配利润
2011166
2079747
324231
447499
492090
323205
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
9
息税前利润
146406
7064
8561995
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10
息税折旧摊销前利润
190206
9984
11482
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
三资金源计划
项目资金16000万元余全部款中第1年投入资金3000万元入投资款10000万元第2年投入资金8000万元入固定资产投资款9000万元第3年投入资金3000万元入投资款9000万元第4年投入资金2000万元入流动资金款3600万元第5年第6年分入流动资金款700万元700万元中固定资产投资款流动资金款年利率均10年计息期固定资产投资款偿项目预计生产年份实现净利润扣必留存（需提取10盈余公积金）项目提取固定资产折旧形资产摊销额先固定资产折旧形资产摊销偿够部分偿投资款净利润抵偿流动资金款假设项目结束时固定资产投资款款计算见表16
表16 固定资产投资付息表 单位：万元
年份
年初款余额
年款金
年款利息
年应金
年末款余额
1
10000
500
10500
2
10500
9000
1500
21000
3
21000
9000
2550
32550
4
32550
3255
4999747
27550253
5
27550253
27550253
6162313
2138794
6
2138794
2138794
739499
1399295
7
1399295
1399295
78409
615205
8
615205
615205
615205
0
款偿期774（年）（[（81）+615205（539371+2800+120）]）
四基准收益率确定
采加权均资成法确定项目基准收益率总投资中资金占3265资金成8债务资金占6735债务资金成10税前加权均资成9347税加权均资成62625税前项目投资财务部收益率9347税项目投资财务部收益率62625项目资金财务部收益率8时项目接受
五财务分析
（）盈利力分析
1．融资前分析
融资前分析指考虑融资方案前开始进行财务分析考虑债务融资条件进行财务分析项目投资财务现金流量表融资前财务分析报表通常说全部投资认资金（资金）融资前分析进行盈利力分析计算项目投资部收益率净现值指标投资回收期指标项融资前盈利力分析指标见表17
税项目投资财务部收益率1511设定基准收益率62625税前项目投资财务部收益率2031设定基准收益率9347项目财务接受
2．融资分析
融资前分析结满足求情况初步设定融资方案进行融资分析项目资金现金流量表融资财务分析报表包括盈利力分析包括偿债力分析财务生存力分析等容融资盈利力分析指标见表18
项目资金财务部收益率1962设定基准收益率8项目财务接受
（二）偿债力分析
年利息备付率偿债备付率见表19年资产负债率见表111通计算项目综合利息备付率839综合偿债备付率268均1款金偿逐年升款偿期末利息备付率偿债备付率达20121965项目利息保证程度较高
计算期项目资产负债率高7778着长期款偿逐年降长期款偿清降1363年资产负债率进步降
（三）财务生存力分析
根项目资金源运表（表110）项目偿清建设贷款年盈余资金正表明项目具备财务生存力
表17 项目投资现金流量表 单位：万元
序号
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
现金流入
550710
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
46550
11
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
12
回收固定资产余值
2750
2750
13
回收流动资金
7000
7000
2
现金流出
399754
13000
17000
12000
25056
22338
24520
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
21
固定资产投资
40200
11200
17000
12000
21
形资产投资
1800
1800
23
流动资金
7000
5600
700
700
24
营成
314004
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
25
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
3
税前净现金流量
150956
13000
17000
12000
4384
10782
12280
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
22730
4
累计税前净现金流量
13000
30000
42000
37616
26834
14554
1574
11406
24386
37366
50346
63326
76306
89286
102266
115246
128226
150956
5
调整税
48314
2331
2825
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
6
税净现金流量
102642
13000
17000
12000
2053
7957
8960
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
19410
7
累计税净现金流量
13000
30000
42000
39947
31991
23030
13370
3710
5950
15610
25271
34931
44591
54251
63911
73572
83232
102642
计算指标：
税前：项目投资财务部收益率203+(204203)×[203(39588+127431)]2031 税：项目投资财务部收益率151+(152151)×[151(4558+16622)]1511
项目投资财务净现值（i9347）372507137万元 项目投资财务净现值（i62625）351358万元
项目投资回收期（静态）71+(15747312980)612(年) 项目投资回收期（静态）81+(37099896602)7384(年)
表18 项目资金现金流量表 单位：万元
序号
年份
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
现金流入
550710
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
46550
11
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
12
回收固定资产余值
2750
2750
13
回收流动资金
7000
7000
2
现金流出
464312
3000
8000
3000
31209
32760
36303
36253
34039
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
32475
21
资金
16000
3000
8000
3000
2000
22
款金偿
37550
5000
6162
7395
7841
6152
0
0
5000
23
款利息支出
17453
3615
3185
2639
1899
1115
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
231
建设投资款利息支付
3255
2755
2139
1399
615
0
232
流动资金款利息支付
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
24
营成
314004
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
25
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
26
税
42554
1138
1774
2449
2693
2952
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3
净现金流量
86398
3000
8000
3000
1769
360
497
547
2761
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
14075
4
累计净现金流量
3000
11000
14000
15769
15409
14911
14365
11604
2279
7047
16372
25697
35022
44347
53673
62998
72323
86398
计算指标项目资金财务部收益率1962
表19 款付息计划表 单位：万元
序号
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
建设投资款
1
期初款余额
10500
21000
32550
27550
21388
13993
6152
1
期款金
28000
10000
9000
9000
1
期款利息
4550
500
1500
2550
1
期付息
42713
8255
8917
9534
9240
6767
141
中
32550
5000
6162
7395
7841
6152
142
付息
10163
3255
2755
2139
1399
615
2
期末款余额
10500
21000
32550
27550
21388
13993
6152
0
2
流动资金款
2
期初款余额
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
2
期款金
5000
3600
700
700
2
期款利息
2
期付息
12290
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
5500
241
中
5000
5000
242
付息
7290
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
3
期末款余额
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
0
计算指标
利息备付率
839
195
269
381
530
902
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
偿债备付率
268
103
104
105
106
138
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
179
表110 资金源运表 单位：万元
序号
年份 项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
资金源
19349829
13500
18500
14550
1083083
722257
859221
838767
891301
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
190752
11
净利
8639829
231083
360257
497221
546767
599301
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
12
折旧费
42000
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
13
摊销费
1800
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
14
长期款
32550
10500
10500
11550
15
流动资金款
5000
3600
700
700
16
短期款
17
资金
16000
3000
8000
3000
2000
18
19
回收固定资产余值
2750
2750
110
回收流动资金
7000
7000
2
资金运
9973983
13500
18500
14550
1083083
722257
859221
838767
675135
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
564052
21
固定资产投资
40200
11200
17000
12000
22
建设期利息
4550
500
1500
2550
23
形资产投资
1800
1800
24
流动资金
7000
5600
700
700
25
长期款金偿
32550
499975
616231
739499
78409
615205
0
0
26
流动资金款金偿
5000
5000
27
提取法定公积金
863983
23108
36026
49722
54677
59930
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
3
盈余资金
9375846
0
0
0
0
0
0
0
216166
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
1343468
4
累计盈余资金
216166
1084634
1953102
2821570
3690038
4558506
5426974
6295442
7163910
8032378
9375846
表111 资产负债表 单位：万元
序号
项目
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
资产
13500
32000
46550
5030108
4854634
4692856
4455533
4439629
5080149
5720669
6361189
7001709
7642229
8282749
8923269
9563789
10204309
11319829
11
流动资产
111
应收账款
1600
1800
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
112
存货
4800
5400
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
113
现金
40
45
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
114
累计盈余资金
23108
59134
108856
163533
439629
1372149
2304669
3237189
4169709
5102229
6034749
6967269
7899789
8832309
10239829
12
建工程
11700
32000
46550
13
固定资产净值
41950
39150
36350
33550
30750
27950
25150
22350
19550
16750
13950
11150
8350
5550
2750
14
形资产净值
1800
1680
1560
1440
1320
1200
1080
960
840
720
600
480
360
240
120
0
2
负债者权益
13500
32000
46550
5030108
4854634
4692856
4455533
4439629
5080149
5720669
6361189
7001709
7642229
8282749
8923269
9563789
10204309
10844829
21
流动负债
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
211
应付账款
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
212
流动资金款
22
投资款（固定资产形资产）
10500
21000
32550
27550253
2138794
1399295
615205
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
23
负债计
10500
21000
32550
31990253
2663294
2004295
1220205
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
24
者权益
3000
11000
14000
1831083
2191340
2688561
3235328
3834629
4475149
5115669
5756189
6396709
7037229
7677749
8318269
8958789
9599309
10239829
241
资金
3000
11000
14000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
242
累计公积金
231083
59134
108856
163533
223463
287515
351567
415619
479671
543723
607775
671827
735879
799931
863983
243
累计未分配利润
2079747
532206
979705
1471795
2011166
2587634
3164102
3740570
4317038
4893506
5469974
6046442
6622910
7199378
7775846
计算指标
资产负债率（）
7778
6563
6992
6360
5486
4271
2739
1363
1191
1058
951
864
792
730
678
633
593
534
注：流动资产中累计盈余资金中包括资金源运表中盈余资金提取法定公积金公益金项目
六确定性分析
1．盈亏衡分析
产量表示盈亏衡点(BEP)计算公式：
BEP年固定成／（单位产品售价—单位产品变动成—单位产品销售税金附加）
5420÷651383218（万件）
达盈亏衡时产销量占项目年设计生产力率(生产力利率)：
83218÷23×100％3618％
计算结果表明该项目达设计生产力3618％年产量达83218万件保见该项目风险较
盈亏衡图见图1l
图1l 盈亏衡分析图
2．敏感性分析
项目建设投资营成销售价格等数源预测存变化具定确定性发生变化税项目投资财务部收益率影响程度见表112敏感度系数见表113
表112 税项目投资财务部收益率敏感性分析表 单位：
序号
变化素
变动幅度
30
20
10
基方案
+10
+20
+30
1
建设投资
151
138
126
115
2
营成
151
126
985
68
3
销售价格
025
62
110
151
表113 敏感度系数表
变动趋势
变动区间
变动素
建设投资
营成
销售价格
增加
0~+10
0861
16556
+10~+20
08696
21825
+20~+30
0873
30964
0~+30均
07947
54967
减少
0~10
27152
10~20
43636
20~30
95968
0~30均
98344
表112表113中出种确定性素中产品销售价格波动指标影响售价降低时敏感度系数均98344次营成影响营成降低时敏感度系数均54967指标影响素建设投资
七评价结
税项目投资财务部收益率1511设定基准收益率62625税前项目投资财务部收益率2031设定基准收益率9347项目资金财务部收益率1962设定基准收益率8偿债分析指标较偿债力较强财务生存力较强项目财务接受
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学目
通案例掌握工程建设项目投资决策基程序容包括费效益估算资金源计划财务分析确定性分析特熟练掌握建设项目济评价方法参数（第三版）求盈利力分析偿债力分析财务生存力分析盈亏衡分析敏感性分析等财务分析容掌握项目融资前分析融资分析中编制财务报表指标方法
案例资料
概述
（）项目概况
该拟建投资项目新建项目济评价行性研究报告阶段（完成市场需求预测生产规模选择工艺技术方案原材料燃料动力供应建厂条件厂址方案公工程辅助设施环境保护企业组织劳动定员项目设施规划等方面进行研究证方案较确定佳方案）进行
该拟建投资项目生产产品国外市场较畅销产品该项目投产产顶进（代进口）
该项目拟占（农田）250亩交通较便利原材料燃料动力等供应均保证该拟建投资项目设施包括生产车间工艺生产相适应辅助生产设施公工程关理生活福利设施
该拟建投资项目年设计生产力23万件
（二）编制
济评价编制项目行性研究报告推荐技术方案产品方案建设条件建设工期建设项目济评价方法参数（第三版）国家现行财税政策会计制度相关法规
（三）计算期
计算期包括建设期生产营期该拟建投资项目建设期3年第4年开始投产中第4年达产率80第5年达产率90第6年均100项目生产营期15年项目计算期18年
二费效益估算
（）总投资估算
1．固定资产投资估算
（1）固定资产投资额估算根概算指标估算法进行根概算指标估算法估算固定资产投资额40200万元
（2）建设期利息投资款计划估算公式估算4550万元：
建设期第年投资款利息＝10000÷2×10＝500（万元）
建设期第二年投资款利息＝（10500＋9000÷2）×10＝1500（万元）
建设期第三年投资款利息＝（10500＋10500＋9000÷2）×10＝2550（万元）
固定资产投资估算见表11
表11 固定资产投资估算表 单位：万元
序号
工程费名称
估算价值
建筑工程
设备购置
安装工程
费
总值
1
固定资产投资
3400
22300
8600
5900
40200
11
第部分 工程费
3400
22300
8600
34300
111
生产项目
1031
17443
7320
25794
112
辅助生产车间
383
1021
51
1455
113
公工程
383
2488
956
3827
114
环境保护工程
185
1100
225
1510
115
总图运输
52
248
300
116
厂区服务性工程
262
262
117
生活福利工程
1104
1104
118
厂外工程
38
38
12
第二部分 费
1200
1200
第第二部分费合计
3400
22300
8600
1200
35500
13
预备费
4700
4700
131
基预备费
3500
3500
132
涨价预备费
1200
1200
2
建设期利息
4550
4550
合计（1+2）
3400
22300
8600
10450
44750
2．形资产投资估算
该拟建项目形资产投资取土权需支付费项目建设期第1年中投入估算额1800万元（假设全部资金投入摊销期项目生产期致）
3．流动资金估算
流动资金估算分项详细估算法进行（估算表中关数字作必调整）估算总额7000万元
流动资金估算见表12
总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋形资产投资＋流动资金
＝40200＋4550＋1800＋7000＝53550（万元）
表12 流动资金估算表 单位：万元
序号
年份
项目
低周转天数
周转次数
投产期
达设计力生产期
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
流动资产
6440
7425
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
8050
11
应收帐款
18
20
1600
1800
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
12
存货
4800
5400
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
13
现金
18
20
40
45
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
2
流动负债
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
21
应付帐款
18
20
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
3
流动资金（12）
5600
6300
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
4
流动资金增加额
5600
700
700
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
（二）总成费估算
全厂定员1000工资福利费年11400元估算（中工资10000元年福利费工资14计提）全年工资福利费1140万元（中生产性工工资920万元220万元面分析中假设生产工工资变动成工资数额项目达产率保持致）
估算拟建项目产品单位变动成（假设单位成单位变动成）840元单位成估算见表13包括固定资产折旧形资产摊销款利息年固定成2000万元
表13 单位产品生产成估算表 单位：元
序号
项目
单位
消耗定额
单价
金额
1
原材料化工料辅料
A
件
1
450
450
B
件
1
160
160
C
件
08
20
16
D
件
01
240
24
计
650
2
燃料动力
水
吨
150
040
60
电
度
100
020
20
煤
吨
005
200
10
计
90
3
工资福利费
40
4
制造费
60
5
6
单位生产成（1+2+3+4+5）
840
外固定资产年折旧2800万元形资产摊销120万元[二者均年限法均计提考虑固定资产残值2750万元固定资产年折旧（44750－2750）÷152800（万元）形资产摊销1800÷15120（万元）]总成费估算见表14
（三）年销售收入年税金估算
预测该项目产品销售单价（含增值税）1600元年销售收入估算值正常年份36800万元
年销售税金附加国家关规定计提缴纳估计销售税金附加正常年份2500万元（中第4年第5年销售税金附加2000万元2250万元）税税率33
（三）利润总额分配
利润总额产品销售收入－总成费－产品销售税金附加
净利润利润总额－应交税
应交税利润总额×税税率
利润分配关财务会计制度进行假设项目款年份进行投资者支付利润等关利润分配业务项目款年份先提取固定资产折旧形资产摊销偿投资款够部分项目实现净利润进行法定提取扣（需先提取法定盈余公积金）偿利润利润分配表见表15
表14 总成费估算表 单位：万元
序号
费名称
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
年营成
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
2
年折旧费
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
3
年摊销费
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
4
建设投资款利息
3255
2755025
2138794
1399295
61521
5
流动资金款利息
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
6
总成费
23991
25493
26879
26139
25355
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
表15 利润利润分配表 单位：万元
序号
项目
合计
投产期
达设计力生产期
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
2
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
3
总成费
37525733
23991
2549303
2687879
2613930
2535521
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
24740
4
利润总额
（1－2－3）
12895267
3449
537697
742121
816070
894479
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
9560
5
税（33）
4255438
113817
177440
244900
269303
295178
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
31548
6
税利润（4—5）
8639829
231083
360257
497221
546767
599301
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
7
提取法定盈余公积金（10）
863983
231083
36026
49722
54677
59930
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
7
应付利润
5980846
216166
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
576468
8
未分配利润
2011166
2079747
324231
447499
492090
323205
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
9
息税前利润
146406
7064
8561995
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10060
10
息税折旧摊销前利润
190206
9984
11482
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
三资金源计划
项目资金16000万元余全部款中第1年投入资金3000万元入投资款10000万元第2年投入资金8000万元入固定资产投资款9000万元第3年投入资金3000万元入投资款9000万元第4年投入资金2000万元入流动资金款3600万元第5年第6年分入流动资金款700万元700万元中固定资产投资款流动资金款年利率均10年计息期固定资产投资款偿项目预计生产年份实现净利润扣必留存（需提取10盈余公积金）项目提取固定资产折旧形资产摊销额先固定资产折旧形资产摊销偿够部分偿投资款净利润抵偿流动资金款假设项目结束时固定资产投资款款计算见表16
表16 固定资产投资付息表 单位：万元
年份
年初款余额
年款金
年款利息
年应金
年末款余额
1
10000
500
10500
2
10500
9000
1500
21000
3
21000
9000
2550
32550
4
32550
3255
4999747
27550253
5
27550253
27550253
6162313
2138794
6
2138794
2138794
739499
1399295
7
1399295
1399295
78409
615205
8
615205
615205
615205
0
款偿期774（年）（[（81）+615205（539371+2800+120）]）
四基准收益率确定
采加权均资成法确定项目基准收益率总投资中资金占3265资金成8债务资金占6735债务资金成10税前加权均资成9347税加权均资成62625税前项目投资财务部收益率9347税项目投资财务部收益率62625项目资金财务部收益率8时项目接受
五财务分析
（）盈利力分析
1．融资前分析
融资前分析指考虑融资方案前开始进行财务分析考虑债务融资条件进行财务分析项目投资财务现金流量表融资前财务分析报表通常说全部投资认资金（资金）融资前分析进行盈利力分析计算项目投资部收益率净现值指标投资回收期指标项融资前盈利力分析指标见表17
税项目投资财务部收益率1511设定基准收益率62625税前项目投资财务部收益率2031设定基准收益率9347项目财务接受
2．融资分析
融资前分析结满足求情况初步设定融资方案进行融资分析项目资金现金流量表融资财务分析报表包括盈利力分析包括偿债力分析财务生存力分析等容融资盈利力分析指标见表18
项目资金财务部收益率1962设定基准收益率8项目财务接受
（二）偿债力分析
年利息备付率偿债备付率见表19年资产负债率见表111通计算项目综合利息备付率839综合偿债备付率268均1款金偿逐年升款偿期末利息备付率偿债备付率达20121965项目利息保证程度较高
计算期项目资产负债率高7778着长期款偿逐年降长期款偿清降1363年资产负债率进步降
（三）财务生存力分析
根项目资金源运表（表110）项目偿清建设贷款年盈余资金正表明项目具备财务生存力
表17 项目投资现金流量表 单位：万元
序号
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
现金流入
550710
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
46550
11
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
12
回收固定资产余值
2750
2750
13
回收流动资金
7000
7000
2
现金流出
399754
13000
17000
12000
25056
22338
24520
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
23820
21
固定资产投资
40200
11200
17000
12000
21
形资产投资
1800
1800
23
流动资金
7000
5600
700
700
24
营成
314004
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
25
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
3
税前净现金流量
150956
13000
17000
12000
4384
10782
12280
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
12980
22730
4
累计税前净现金流量
13000
30000
42000
37616
26834
14554
1574
11406
24386
37366
50346
63326
76306
89286
102266
115246
128226
150956
5
调整税
48314
2331
2825
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
3320
6
税净现金流量
102642
13000
17000
12000
2053
7957
8960
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
9660
19410
7
累计税净现金流量
13000
30000
42000
39947
31991
23030
13370
3710
5950
15610
25271
34931
44591
54251
63911
73572
83232
102642
计算指标：
税前：项目投资财务部收益率203+(204203)×[203(39588+127431)]2031 税：项目投资财务部收益率151+(152151)×[151(4558+16622)]1511
项目投资财务净现值（i9347）372507137万元 项目投资财务净现值（i62625）351358万元
项目投资回收期（静态）71+(15747312980)612(年) 项目投资回收期（静态）81+(37099896602)7384(年)
表18 项目资金现金流量表 单位：万元
序号
年份
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
现金流入
550710
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
46550
11
产品销售收入
540960
29440
33120
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
36800
12
回收固定资产余值
2750
2750
13
回收流动资金
7000
7000
2
现金流出
464312
3000
8000
3000
31209
32760
36303
36253
34039
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
27475
32475
21
资金
16000
3000
8000
3000
2000
22
款金偿
37550
5000
6162
7395
7841
6152
0
0
5000
23
款利息支出
17453
3615
3185
2639
1899
1115
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
231
建设投资款利息支付
3255
2755
2139
1399
615
0
232
流动资金款利息支付
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
24
营成
314004
17456
19388
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
21320
25
销售税金附加
36750
2000
2250
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
26
税
42554
1138
1774
2449
2693
2952
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3155
3
净现金流量
86398
3000
8000
3000
1769
360
497
547
2761
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
9325
14075
4
累计净现金流量
3000
11000
14000
15769
15409
14911
14365
11604
2279
7047
16372
25697
35022
44347
53673
62998
72323
86398
计算指标项目资金财务部收益率1962
表19 款付息计划表 单位：万元
序号
项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
建设投资款
1
期初款余额
10500
21000
32550
27550
21388
13993
6152
1
期款金
28000
10000
9000
9000
1
期款利息
4550
500
1500
2550
1
期付息
42713
8255
8917
9534
9240
6767
141
中
32550
5000
6162
7395
7841
6152
142
付息
10163
3255
2755
2139
1399
615
2
期末款余额
10500
21000
32550
27550
21388
13993
6152
0
2
流动资金款
2
期初款余额
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
2
期款金
5000
3600
700
700
2
期款利息
2
期付息
12290
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
5500
241
中
5000
5000
242
付息
7290
360
430
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
3
期末款余额
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
0
计算指标
利息备付率
839
195
269
381
530
902
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
偿债备付率
268
103
104
105
106
138
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
1965
179
表110 资金源运表 单位：万元
序号
年份 项目
合计
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
生产负荷（）
80
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1
资金源
19349829
13500
18500
14550
1083083
722257
859221
838767
891301
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
93252
190752
11
净利
8639829
231083
360257
497221
546767
599301
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
12
折旧费
42000
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
2800
13
摊销费
1800
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
120
14
长期款
32550
10500
10500
11550
15
流动资金款
5000
3600
700
700
16
短期款
17
资金
16000
3000
8000
3000
2000
18
19
回收固定资产余值
2750
2750
110
回收流动资金
7000
7000
2
资金运
9973983
13500
18500
14550
1083083
722257
859221
838767
675135
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
564052
21
固定资产投资
40200
11200
17000
12000
22
建设期利息
4550
500
1500
2550
23
形资产投资
1800
1800
24
流动资金
7000
5600
700
700
25
长期款金偿
32550
499975
616231
739499
78409
615205
0
0
26
流动资金款金偿
5000
5000
27
提取法定公积金
863983
23108
36026
49722
54677
59930
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
64052
3
盈余资金
9375846
0
0
0
0
0
0
0
216166
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
868468
1343468
4
累计盈余资金
216166
1084634
1953102
2821570
3690038
4558506
5426974
6295442
7163910
8032378
9375846
表111 资产负债表 单位：万元
序号
项目
建设期
投产期
达设计力生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1
资产
13500
32000
46550
5030108
4854634
4692856
4455533
4439629
5080149
5720669
6361189
7001709
7642229
8282749
8923269
9563789
10204309
11319829
11
流动资产
111
应收账款
1600
1800
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
112
存货
4800
5400
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
113
现金
40
45
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
114
累计盈余资金
23108
59134
108856
163533
439629
1372149
2304669
3237189
4169709
5102229
6034749
6967269
7899789
8832309
10239829
12
建工程
11700
32000
46550
13
固定资产净值
41950
39150
36350
33550
30750
27950
25150
22350
19550
16750
13950
11150
8350
5550
2750
14
形资产净值
1800
1680
1560
1440
1320
1200
1080
960
840
720
600
480
360
240
120
0
2
负债者权益
13500
32000
46550
5030108
4854634
4692856
4455533
4439629
5080149
5720669
6361189
7001709
7642229
8282749
8923269
9563789
10204309
10844829
21
流动负债
840
945
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
1050
211
应付账款
3600
4300
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
212
流动资金款
22
投资款（固定资产形资产）
10500
21000
32550
27550253
2138794
1399295
615205
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
23
负债计
10500
21000
32550
31990253
2663294
2004295
1220205
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
6050
24
者权益
3000
11000
14000
1831083
2191340
2688561
3235328
3834629
4475149
5115669
5756189
6396709
7037229
7677749
8318269
8958789
9599309
10239829
241
资金
3000
11000
14000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
16000
242
累计公积金
231083
59134
108856
163533
223463
287515
351567
415619
479671
543723
607775
671827
735879
799931
863983
243
累计未分配利润
2079747
532206
979705
1471795
2011166
2587634
3164102
3740570
4317038
4893506
5469974
6046442
6622910
7199378
7775846
计算指标
资产负债率（）
7778
6563
6992
6360
5486
4271
2739
1363
1191
1058
951
864
792
730
678
633
593
534
注：流动资产中累计盈余资金中包括资金源运表中盈余资金提取法定公积金公益金项目
六确定性分析
1．盈亏衡分析
产量表示盈亏衡点(BEP)计算公式：
BEP年固定成／（单位产品售价—单位产品变动成—单位产品销售税金附加）
5420÷651383218（万件）
达盈亏衡时产销量占项目年设计生产力率(生产力利率)：
83218÷23×100％3618％
计算结果表明该项目达设计生产力3618％年产量达83218万件保见该项目风险较
盈亏衡图见图1l
图1l 盈亏衡分析图
2．敏感性分析
项目建设投资营成销售价格等数源预测存变化具定确定性发生变化税项目投资财务部收益率影响程度见表112敏感度系数见表113
表112 税项目投资财务部收益率敏感性分析表 单位：
序号
变化素
变动幅度
30
20
10
基方案
+10
+20
+30
1
建设投资
151
138
126
115
2
营成
151
126
985
68
3
销售价格
025
62
110
151
表113 敏感度系数表
变动趋势
变动区间
变动素
建设投资
营成
销售价格
增加
0~+10
0861
16556
+10~+20
08696
21825
+20~+30
0873
30964
0~+30均
07947
54967
减少
0~10
27152
10~20
43636
20~30
95968
0~30均
98344
表112表113中出种确定性素中产品销售价格波动指标影响售价降低时敏感度系数均98344次营成影响营成降低时敏感度系数均54967指标影响素建设投资
七评价结
税项目投资财务部收益率1511设定基准收益率62625税前项目投资财务部收益率2031设定基准收益率9347项目资金财务部收益率1962设定基准收益率8偿债分析指标较偿债力较强财务生存力较强项目财务接受
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