浅谈财务杠杆税务筹划
摘：筹资活动企业持续营前提筹资程中资结构发生调整形成财务杠杆效应企业筹资程中合理进行税务筹划利资结构调整形成财务杠杆效应带额外收益筹资渠道方式企业税收影响确定优筹资方案达利润化文通分析筹资方式企业税收影响进探讨筹资方案选择企业筹资决策提供参考
关键词：财务杠杆 税务筹划 筹资
筹资税务筹划指企业筹资程中运定技术手段税负低获利企业日常生产营活动中需资金筹资方式贷款债券股票留存收益租赁积累等种方式满足企业日常资金需求筹资方式形成资金结构产生资金成企业带预期收益企业税负水存明显差异筹资决策中合理分析筹资方式税收影响做税务筹划工作利企业筹资方案选择客观减少企业税负获更额外收益
筹资方式税务筹划
筹资方式影响企业纳税额时影响纳税义务作时间筹资方式需定资金成筹资方式形成税前税资金成现种筹资方式税务筹划进行分析
1租赁筹资税务筹划
租赁作现代筹资重方式通常分营性租赁融资租赁企业降低企业税负方法采取营性租赁筹资方式租金纳税前直接进行扣企业通营租赁筹资出租方获设备等固定资产租金根交易原租期分期扣企业融资租赁方式较短时间获取企业需资产企业负债力保存融资租赁固定资产通计提折旧税前扣租金利息降低纳税基数时避免设备陈旧带财务风险税收抵效果明显融资租赁节税显著企业应该根投资具体情况考虑种素进行全面分析终确定采取营租赁融资租赁
2贷款筹资税务筹划
贷款企业筹资常方式贷款利息通常债券利息低贷款筹资成较低然单位款金融机构款利息支出均税前扣略区金融结构贷款时间发生数税前全额扣利息单位贷款利息支出扣部分税额长期贷款偿方式次性偿等额偿定额偿等方式会影响税收遇
金融结构贷款资金成指贷款利息纳税前进行扣果贷款利率涨企业计入成费利息会涨减少税负果金融结构企业达成识金融机构方式高额利润返企业实现税务筹划金融机构企业间通利润均分减轻税负日常生产营活动中金融结构企业间存种识贷款税务筹划较难操作
3债券筹资税务筹划
发行债券企业筹资方式通发行债券税前支付债券利息国家承担部分利息减少企业税负债券筹资周期长时企业投资者分摊利益债权负担部分税额样税前扣利息企业应纳税额较少股份限公司国独资公司等国家相关法律法规定程序发行债券债券持者获固定利息已税前扣企业获税收益债券折溢价发行费摊销采实际利率法债券筹资税务筹划空间较
4股票筹资税务筹划
发行股票市公司筹资方式股票利息支出税进行然享受税前遇影响税税基市公司税务筹划作发起注册资认购方式果次性认购股份法享受税利益果分次认购股份发起资金全部位期间享受利益位资金形成负债利息计入财务费降低企业税负
5积累筹资税务筹划
积累资金税利润存利息抵扣问题法享受税收优惠企业积累资金速度慢资金者者体法分摊转嫁税负难进行税务筹划企业负担全部税负积累筹资方式速度慢法适应企业快速成长已征税利润次进行投资获利然需缴纳税额积累筹资方式节税效果明显没减少企业税负
二 筹资方案选择
税务筹划角度企业筹资方式分负债筹资权益筹资筹资等负债筹资包括发行债券贷款等权益筹资指积累发行股票外租赁种特殊筹资方式资结构负债权益资构成中负债权益资例称负债率负债率高企业税前进行扣费越税负减轻显著税前利润高资金成会形成正财务杠杆效应负债越权益收益越果负债超定例财务风险较高需合理确定权益负债例均衡收益风险企业需种筹资方式进行全面分析选择收益税负低方案
1负债筹资权益筹资
金融结构贷款债券等债务资筹资方式通扩入资金增加利息财务费税前进行抵减少企业税负负债筹资财务杠杆作节税提高权益资收益利息税税前收益高负债成时负债越节税越明显负债筹资减税时企业带巨财务风险权益资筹资方式中发行股票财务风险较负担固定利息股息税利润支付企业税负压力积累税负难分摊转嫁存重复征税税负压力难进行税务筹划
企业进行筹资时候需种筹资方式进行综合分析面负债资产筹资权益资筹资两种筹资方式例进行详细分析
某市公司计划筹资1000万新产品研究开发拟定三种筹资方案方案企业资金通发行股票筹资股计划发行价格2元500万股方案二企业通负债投资权益投资相结合方式筹资金融机构贷款200万发行股票400万股股发行价2元方案三企业通权益投资负债投资相结合方式筹资金融机构贷款600万发行股票200万股股发行价2元三种方案中年利率10投资收益率20企业税税率25
通计算方案权益资1000万元息税前利润200万元没利息支出税前利润200万元扣税税额50万元税利润150万元税前投资收益率20税投资收益率15方案二负债资200万元权益资800万元息税前利润200万元利息支出20万元税前利润180万元扣税税额45万元税收利润135万元税前投资收益率225税投资收益率168方案三中负债资600万元权益资400万元息税前利润200万元利息支出60万元税前利润140万元扣税税额35万元税利润105万元税前投资收益率35税投资收益率2625
述数出企业纳税额度着负债资例提高呈现逐渐递减趋势负债筹资节税作明显方案二方案三中税投资收益均方案税投资收益率负债资筹资方式优负债筹资方式
情况负债筹资方案优着企业负债增加企业面财务风险加资金成增加例息税前利润达某数值时两种筹资方式股净利润相等超数值时种筹资方案更利面通等资差点法确定股净利润相等时息税前利润点假设等资差点D筹资方式年利息Ai表示发行股票数Bi表示税率R计算公式：[(DA1)*(1R)]B1[(DA2)*(1R)]B2述数代入公式[(D0)*(125)]500[(D20)*(125)]400通计算出D100万元
息税前利润超100万元时负债资筹资方式优权益资筹资方式相反息税前利润足100万元时权益资筹资方式优负债资筹资方式
税前投资收益率低资金成时负债越税务筹划空间越时支付利息负债越财务风险越资金成越高资金成高税前投资收益率时负债资筹资方式税务筹划难进行筹资程中考虑资产成应考虑种方式财务风险债务筹资节税效果明显降低企业资金成财务风险着负债增加逐渐增权益筹资财务风险节税效果明显企业应该权衡筹资方式种利弊根企业实际情况制定筹资方案
2租赁筹资
着市场济快速发展租赁筹资方式运越越普遍租赁程中出租承租利益关系越越明确进税务筹划提供基础租赁筹资税务筹划利企业减轻税负企业通支付租金抵利润税基减少降低纳税额出租获租金收入税负般营收入低减少设备理费双方属集团时承租方直接设备转租方减少收入利润减轻企业税负面进行详细阐述
某集团旗两家分公司甲公司年预计盈利500万元年度增长40乙公司年亏损200万元年减少20甲乙两家公司适税率25集团身整体利益采取租赁筹资方式开展税务筹划工作甲公司部分设备租赁乙公司租金40万元该设备年创造利润150万元税务筹划开展乙公司预计利润亏损90万元甲公司租赁设备应缴纳2万元营业税10万元税城建费教育附加费02万元该设备租赁前应缴纳75万元税透筹划集团获利628万元节税效果显著甲乙公司言税务筹划前营变化市场影响变化较
三结束语
筹资程中合理开展税务筹划工作利增加企业收益利财务杠杆作发挥筹资方式税收作节税效果金融机构贷款税务筹划空间发行债券节税效果较明显发行股票积累节税效果显著权益筹资方式节税效果财务风险负债筹资方式节税效果显著债务越财务风险越企业综合考虑种筹资方式充分考虑资结构制定合理筹资方案
参考文献：
[1]苏春林纳税筹划[M]北京：北京学出版社2002
[2]戴继森现代企业税收筹划原[J]江苏财会2003(12)
[3]刘力财务理学[M]北京：企业理出版社2000
[4]周叶税收筹划[M]海财学出版社 2003
[5]吴应宇陈良华公司财务理[M]石油工业出版社 2003
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摘：筹资活动企业持续营前提筹资程中资结构发生调整形成财务杠杆效应企业筹资程中合理进行税务筹划利资结构调整形成财务杠杆效应带额外收益筹资渠道方式企业税收影响确定优筹资方案达利润化文通分析筹资方式企业税收影响进探讨筹资方案选择企业筹资决策提供参考
关键词：财务杠杆 税务筹划 筹资
筹资税务筹划指企业筹资程中运定技术手段税负低获利企业日常生产营活动中需资金筹资方式贷款债券股票留存收益租赁积累等种方式满足企业日常资金需求筹资方式形成资金结构产生资金成企业带预期收益企业税负水存明显差异筹资决策中合理分析筹资方式税收影响做税务筹划工作利企业筹资方案选择客观减少企业税负获更额外收益
筹资方式税务筹划
筹资方式影响企业纳税额时影响纳税义务作时间筹资方式需定资金成筹资方式形成税前税资金成现种筹资方式税务筹划进行分析
1租赁筹资税务筹划
租赁作现代筹资重方式通常分营性租赁融资租赁企业降低企业税负方法采取营性租赁筹资方式租金纳税前直接进行扣企业通营租赁筹资出租方获设备等固定资产租金根交易原租期分期扣企业融资租赁方式较短时间获取企业需资产企业负债力保存融资租赁固定资产通计提折旧税前扣租金利息降低纳税基数时避免设备陈旧带财务风险税收抵效果明显融资租赁节税显著企业应该根投资具体情况考虑种素进行全面分析终确定采取营租赁融资租赁
2贷款筹资税务筹划
贷款企业筹资常方式贷款利息通常债券利息低贷款筹资成较低然单位款金融机构款利息支出均税前扣略区金融结构贷款时间发生数税前全额扣利息单位贷款利息支出扣部分税额长期贷款偿方式次性偿等额偿定额偿等方式会影响税收遇
金融结构贷款资金成指贷款利息纳税前进行扣果贷款利率涨企业计入成费利息会涨减少税负果金融结构企业达成识金融机构方式高额利润返企业实现税务筹划金融机构企业间通利润均分减轻税负日常生产营活动中金融结构企业间存种识贷款税务筹划较难操作
3债券筹资税务筹划
发行债券企业筹资方式通发行债券税前支付债券利息国家承担部分利息减少企业税负债券筹资周期长时企业投资者分摊利益债权负担部分税额样税前扣利息企业应纳税额较少股份限公司国独资公司等国家相关法律法规定程序发行债券债券持者获固定利息已税前扣企业获税收益债券折溢价发行费摊销采实际利率法债券筹资税务筹划空间较
4股票筹资税务筹划
发行股票市公司筹资方式股票利息支出税进行然享受税前遇影响税税基市公司税务筹划作发起注册资认购方式果次性认购股份法享受税利益果分次认购股份发起资金全部位期间享受利益位资金形成负债利息计入财务费降低企业税负
5积累筹资税务筹划
积累资金税利润存利息抵扣问题法享受税收优惠企业积累资金速度慢资金者者体法分摊转嫁税负难进行税务筹划企业负担全部税负积累筹资方式速度慢法适应企业快速成长已征税利润次进行投资获利然需缴纳税额积累筹资方式节税效果明显没减少企业税负
二 筹资方案选择
税务筹划角度企业筹资方式分负债筹资权益筹资筹资等负债筹资包括发行债券贷款等权益筹资指积累发行股票外租赁种特殊筹资方式资结构负债权益资构成中负债权益资例称负债率负债率高企业税前进行扣费越税负减轻显著税前利润高资金成会形成正财务杠杆效应负债越权益收益越果负债超定例财务风险较高需合理确定权益负债例均衡收益风险企业需种筹资方式进行全面分析选择收益税负低方案
1负债筹资权益筹资
金融结构贷款债券等债务资筹资方式通扩入资金增加利息财务费税前进行抵减少企业税负负债筹资财务杠杆作节税提高权益资收益利息税税前收益高负债成时负债越节税越明显负债筹资减税时企业带巨财务风险权益资筹资方式中发行股票财务风险较负担固定利息股息税利润支付企业税负压力积累税负难分摊转嫁存重复征税税负压力难进行税务筹划
企业进行筹资时候需种筹资方式进行综合分析面负债资产筹资权益资筹资两种筹资方式例进行详细分析
某市公司计划筹资1000万新产品研究开发拟定三种筹资方案方案企业资金通发行股票筹资股计划发行价格2元500万股方案二企业通负债投资权益投资相结合方式筹资金融机构贷款200万发行股票400万股股发行价2元方案三企业通权益投资负债投资相结合方式筹资金融机构贷款600万发行股票200万股股发行价2元三种方案中年利率10投资收益率20企业税税率25
通计算方案权益资1000万元息税前利润200万元没利息支出税前利润200万元扣税税额50万元税利润150万元税前投资收益率20税投资收益率15方案二负债资200万元权益资800万元息税前利润200万元利息支出20万元税前利润180万元扣税税额45万元税收利润135万元税前投资收益率225税投资收益率168方案三中负债资600万元权益资400万元息税前利润200万元利息支出60万元税前利润140万元扣税税额35万元税利润105万元税前投资收益率35税投资收益率2625
述数出企业纳税额度着负债资例提高呈现逐渐递减趋势负债筹资节税作明显方案二方案三中税投资收益均方案税投资收益率负债资筹资方式优负债筹资方式
情况负债筹资方案优着企业负债增加企业面财务风险加资金成增加例息税前利润达某数值时两种筹资方式股净利润相等超数值时种筹资方案更利面通等资差点法确定股净利润相等时息税前利润点假设等资差点D筹资方式年利息Ai表示发行股票数Bi表示税率R计算公式：[(DA1)*(1R)]B1[(DA2)*(1R)]B2述数代入公式[(D0)*(125)]500[(D20)*(125)]400通计算出D100万元
息税前利润超100万元时负债资筹资方式优权益资筹资方式相反息税前利润足100万元时权益资筹资方式优负债资筹资方式
税前投资收益率低资金成时负债越税务筹划空间越时支付利息负债越财务风险越资金成越高资金成高税前投资收益率时负债资筹资方式税务筹划难进行筹资程中考虑资产成应考虑种方式财务风险债务筹资节税效果明显降低企业资金成财务风险着负债增加逐渐增权益筹资财务风险节税效果明显企业应该权衡筹资方式种利弊根企业实际情况制定筹资方案
2租赁筹资
着市场济快速发展租赁筹资方式运越越普遍租赁程中出租承租利益关系越越明确进税务筹划提供基础租赁筹资税务筹划利企业减轻税负企业通支付租金抵利润税基减少降低纳税额出租获租金收入税负般营收入低减少设备理费双方属集团时承租方直接设备转租方减少收入利润减轻企业税负面进行详细阐述
某集团旗两家分公司甲公司年预计盈利500万元年度增长40乙公司年亏损200万元年减少20甲乙两家公司适税率25集团身整体利益采取租赁筹资方式开展税务筹划工作甲公司部分设备租赁乙公司租金40万元该设备年创造利润150万元税务筹划开展乙公司预计利润亏损90万元甲公司租赁设备应缴纳2万元营业税10万元税城建费教育附加费02万元该设备租赁前应缴纳75万元税透筹划集团获利628万元节税效果显著甲乙公司言税务筹划前营变化市场影响变化较
三结束语
筹资程中合理开展税务筹划工作利增加企业收益利财务杠杆作发挥筹资方式税收作节税效果金融机构贷款税务筹划空间发行债券节税效果较明显发行股票积累节税效果显著权益筹资方式节税效果财务风险负债筹资方式节税效果显著债务越财务风险越企业综合考虑种筹资方式充分考虑资结构制定合理筹资方案
参考文献：
[1]苏春林纳税筹划[M]北京：北京学出版社2002
[2]戴继森现代企业税收筹划原[J]江苏财会2003(12)
[3]刘力财务理学[M]北京：企业理出版社2000
[4]周叶税收筹划[M]海财学出版社 2003
[5]吴应宇陈良华公司财务理[M]石油工业出版社 2003
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