苏宁云商偿债力分析
公司名称简介
苏宁云商集团股份限公司原名苏宁电器连锁集团股份限公司2013年3月20日公司名称苏宁电器股份限公司变更苏宁云商集团股份限公司英文名称Suning Appliance CoLtd变更Suning Commerce Group Co Ltd
公司发展历程
苏宁电器1990年创立中国南京中国3C（家电IT消费类电子）家电连锁零售企业领先者国家商务部重点培育全国15家型商业企业集团中国商业零售企业名列中国民营企业前三强中国企业500强第51位品牌价值72816亿元
2004年7月苏宁电器（002024）深交市成国首家IPO市家电连锁企业市场价值位居全球家电连锁企业前列年销售规模1800亿元员工18万
着稳健快速标准化复制开发方针苏宁电器采取租建购立体开发模式中国陆300城市开设1700家连锁店2009年通海外购进入中国香港日市场拓展国际化发展道路
时苏宁电器坚持线线步开发2010年旗电子商务台苏宁易购升级线产品线家电拓展百货图书虚拟产品等SKU数达60万迅速跻身中国B2C前三目标2020年销售规模3000亿元成中国领先B2C品牌
服务苏宁唯产品市场导顾客核心苏宁电器断创新发展形成店面零售定制服务网购物网络分销等种销售渠道超级旗舰店旗舰店精品店邻里店业态零售店面立足专业营服务品牌定位苏宁电器托机械化作业信息化理特征全国物流网络实现长途配送短途调拨零售配送户体化运作均配送半径200公里日配送力80万台套率先推行准时制送货遍布城乡数千家售服务网络2万名专业售工程师时刻响应服务需求业全国呼中心24时提供咨询预约投诉回访等服务
未十年苏宁电器科技转型智慧造方立足国开拓国际实体网络虚拟网络步推进全国建设60物流基10动仓储拣选配送中心8数中心云服务构架造专业协型供应链搭建资源享型理模式提供功复合型服务集成 2020年苏宁电器实体店面达3500家销售规模3500亿元网购销售突破3000亿元2014年拓展东南亚市场2016年进军欧美发达市场2020年海外销售达100亿美元成全球领先服务品牌
作苏宁电器起源总部2006年苏宁电器股份限公司南京区总部（简称南京苏宁）正式成立辖南京扬州泰州镇江4家公司截止目前南京苏宁门店总数突破77家销售规模70亿元员工9000市场敏锐预测准确握南京苏宁直保持迅猛发展态势已成南京镇扬泰区家电市场第品牌先获江苏省优秀民营企业江苏省先进私营企业江苏省AAA重合守信企业建设新南京功单位等荣誉2012年南京苏宁进步巩固南京区周边市场位完善三级店面布局逐步进入富裕四级乡镇市场2012年底南京苏宁店面总数90家销售规模达80亿实现南京区网络规模品牌效益理服务等全方位领先2015年南京苏宁通租赁建收购等形式店面总数达150家预计完成销售规模达200亿元2013年02月20 F1苏宁电器改名苏宁云商改名重新定位苏宁重新定位苏宁家高科技公司服务苏宁唯产品苏宁云商模式概括店商+电商+零售服务商根集团部署苏宁发展成线电子商务线连锁台商品营三营总部涵盖实体产品容产品服务产品三类28事业部形成台享+垂直协营类型
2013 年公司持续推进连锁深发展时继续加店面调整优化店面布局报告期公司新进 6 级城市19 县级城市新开店面 97 家中二三级市场开发力度持续加新开店数量占达 7216继续贯彻旗舰店策略升级改造 EXPO 旗舰店区旗舰店时通设立综合服务专区易购直销区易购体验区等方式丰富门店功北京锡尝试推进红孩子实体店面建设积极探索苏宁店面品类升级体验升级服务升级店面密度较级市场部分低效社区店符合公司连锁发展规划标准门店加快动调整年计关闭类店面 176 家
截 2013 年 12 月 31 日公司陆区已进入 277 级城市拥连锁店面 1585 家中常规店（旗舰店中心店社区店）1495 家县镇店 76 家乐购仕店 12 家红孩子店面 2 家连锁店面积合计 66749 万方米中购置店面 38 家行开发店面 4 家合作开发长期租赁店面 8 家公司位北京海杭州西安等建店项目正建设中公司通购置建型产商合作开发方式拥较优质店面资源
国际市场报告期 公司香港区新开店面 3 家 关闭店面 4 家 日市场新开店面 2 家 关闭店面 1 家海外市场发展相稳固截报告期末公司香港区拥连锁店面 29 家日市场拥连锁店面12 家
综截报告期末公司中国陆香港区日市场拥连锁店面 1626 家
财务状况：
日期
2013年12月 2012年12月 2011年12月
货币资金
2480628400000 3006736500000 2274008400000
交易性金融资产
286207700000
应收票
57700000 298700000 726500000
应收账款
67107500000 127050200000 184177800000
预付款项
412115800000 310487400000 364320900000
应收款
122194700000 42572800000 38237500000
应收关联公司款
应收利息
6671200000 8772900000 7482100000
应收股利
存货
1825835500000 1722248400000 1342674100000
消耗性生物资产
年期非流动
流动资产
149427800000 124546000000 130906200000
流动资产合计
5350246300000 5342712900000 4342533500000
供出售金融资产
26795400000 98200000 176400000
持期投资
长期应收款
48229600000 49967500000 47656400000
长期股权投资
210734800000 57427900000 55479300000
投资性房产
101473100000 127024200000 68442000000
固定资产
1074959900000 857927700000 734746700000
建工程
393989400000 247808300000 125150100000
工程物资
1049700000 777200000 200200000
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
形资产
672328600000 603973500000 436826400000
开发支出
8842400000 4229700000 9389800000
商誉
41975600000 18509400000 22662300000
长期摊费
107238200000 83935200000 84169200000
递延税资产
113094400000 75622100000 51215000000
非流动资产
74209700000 146136300000
非流动资产合计
2874920800000 2273437200000 1636113800000
资产总计
8225167100000 7616150100000 5978647300000
短期款
110989300000 175249200000 166568600000
交易性金融负债
9040000000
应付票
2523584900000 2422985200000 2061759300000
应付账款
1053149300000 1045773300000 852585700000
预收款项
50765100000 54217100000 35005100000
应付职工薪酬
29036100000 25883800000 27355800000
应交税费
2909800000 12331200000 79075600000
应付利息
4082800000 1381000000 530500000
应付股利
应付款
493121000000 334699200000 274392500000
应付关联公司款
年期非流动
5426600000 4486800000 12002900000
流动负债
59333500000 47518800000 54550200000
流动负债合计
4341438400000 4124525600000 3563826200000
长期款
59383800000
应付债券
794592500000 446540500000
长期应付款
专项应付款
预计负债
5620800000 6291500000 10113500000
递延税负债
18553000000 16317500000 18323900000
非流动负债
135287900000 111321500000 83329900000
非流动负债合计
1013438000000 580471000000 111767300000
负债合计
5354876400000 4704996600000 3675593500000
实收资(股)
738304300000 738304300000 699621200000
资公积
468091600000 467947100000 51707400000
盈余公积
116073500000 115486600000 100713000000
减库存股
未分配利润
1526482400000 1527218900000 1379323800000
少数股东权益
33364900000 65240500000 70220400000
外币报表折算价差
12437400000 3043900000 1468000000
非正常营项目收益
者权益(股东权益)合计
2870290700000 2911153500000 2303053800000
负债者(股东权益)合计
8225167100000 7616150100000 5978647300000
苏宁电器短期偿债力分析：
2011年流动率流动资产÷流动负债×100％
4342533500035638262000×100％122
2011年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
(4342533500013426741000)35638262000×100％084
2011年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
2274008400035638262000×100％ 064
2012年流动率流动资产÷流动负债×100％
53427129000412452560005×100％13
2012年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
5342712900017222484000)41245256000×100％088
2012年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
(24805284000+2862077000)43414384000×100％064
2013年流动率流动资产÷流动负债×100％
53502463000004341438400000*100123
2013年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
(5350246300018258355000)43414384000×100％081
2013年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
(24806284000+2862077000)43414384000×100％064
苏宁电器短期偿债力率
项目年度
2013
2012
2011
流动速率
12324
12954
12185
速动率
08118
08778
08418
现金率
07290
06373
06381
备注：红色代表2013年度蓝色代表2012年度绿色代表2011年度
1流动率流动资产÷流动负债×100％指企业流动资产流动负债间例关系表面元流动负债少流动资产作支付保障衡量企业短期偿债力常重财务率城认企业流动率越短期偿债力越强企业财务风险相债权更保障安全系数相较高电器行业流动率求维持20低低125果低125企业短期偿债风险较该企业流动率容易发生短期偿债困难企业短期偿债力较强该企业2011年流动率12182012年流动率129542013年流动率12324通三年相较2012年2013年流动率2011年稍微提升企业短期偿债力提升2012年企业短期偿债力强
2速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％指企业速动资产流动负债例关系更反映企业资产流动性财务率通常情况速动率11较理想考虑应收账款变现力速动率求低08该企业 2011年速度率084182012年2013年速动率较2011年均提升降低进步确定苏宁电器短期偿债力增强
3现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％代表企业时偿力流动负债时支付程度现金率严格稳健短期偿债力衡量指标表示元流动负债少现金资产作偿债保障
表中出苏宁电器2011年现金率0638120122013年均2011年提升说明企业短期偿债力风险较综合面指标苏宁电器短期偿债力较强
苏宁电器长期偿债力分析：
2011年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
3675593500059786473000×100％06148
2011年产权率负债总额÷股东权益×100％
3675593500023030538000×100％15960
2011年权益数资产总额相股东权益倍数
5978647300023030538000×100％25960
2012年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
4704996600076161501000×100％06178
2012年产权率负债总额÷股东权益×100％
4704996600029111535000×100％16162
2012年权益数资产总额相股东权益倍数
7616150100029111535000×100％
2013年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
5354876400082251671000×100％06510
2013年产权率负债总额÷股东权益×100％
5354876400028702907000×100％18656
2013年权益数资产总额相股东权益倍数
822516710002870290700028656
苏宁电器长期偿债力率
年度
资产负债率
产权率
权益数
2011
06148
15960
25960
2012
06178
16162
26162
2013
06510
18656
28656
苏宁电器长期偿债力分析：
（备注蓝色代表2011年度红色代表2012年度绿色代表2011年度）
1资产负债率负债总额÷资产总额×100％指企业负债总额资产总额例关系衡量企业总资产中例通债权举债筹集时反映旦企业周转灵处清算时债权利益受保护程度该指标越低表面股东权益率越高企业资实力越强债权利益越保障反果项率越表明股东权益率越低企业资实力越弱债权权益保障程度越资产负债率衡量企业债务水风险程度重标志通常认资产负债率应该保持40％60％行业企业处时期企业债务态度区国公司法规定公司公开市净资产资产总额例必须30％市公司资产负债率高70％表出苏宁电器电器三年资产负债率均低70％表明股东权益率强企业资实力较强债权权益保障程度较保障
2产权率负债总额÷股东权益×100％企业负债总额股东权益总额间例关系率表示负债占股东权益总额重少表明债权提供资股东提供资相关系债权言负债股东权益越低表示企业长期偿债力越强债权越安全感反果项率越高表示企业长期偿债力越弱债权越缺乏安全感表出企业产权率2012年2013年较2011年提高表明企业长期偿债力稍微弱债权较没安全感
3权益数称股数指资产总额相股东权益倍数表示企业负债程度权益数越企业负债程度越高般会导致企业财务杠杆率较高财务风险较企业理中必须需求优资结构获取适EPSCEPS实现企业价值化权益数越代表公司外融资财务杠杆倍数越公司承担较风险表出格力公司权益数20122013年较2011年提高企业负责程度高财务风险较
4综合分析知该企业长期偿债力稳定公司承担风险力强利产生额负债分析出该企业资产负债率偏高企业充分利负债财务杠杆作节税功利企业发展壮权益数言权益数越高说明股东投入资资产中占例越入资占例较财务杠杆作越总企业资金处理较利负债财务杠杆作节税功企业应进步加强偿债力调节企业更快发展
利息保障倍数
利息保障倍数(利润总额+利息费)利息费
：2013年利息保障倍数（144386+25884）千元25884千元658
苏宁3年利息保障倍数趋势分析
年份
20131231
20121231
20111231
利息保障倍数
658
4485
9412
利息保障倍数逐年递减倍数变化较说明偿债力变弱
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公司名称简介
苏宁云商集团股份限公司原名苏宁电器连锁集团股份限公司2013年3月20日公司名称苏宁电器股份限公司变更苏宁云商集团股份限公司英文名称Suning Appliance CoLtd变更Suning Commerce Group Co Ltd
公司发展历程
苏宁电器1990年创立中国南京中国3C（家电IT消费类电子）家电连锁零售企业领先者国家商务部重点培育全国15家型商业企业集团中国商业零售企业名列中国民营企业前三强中国企业500强第51位品牌价值72816亿元
2004年7月苏宁电器（002024）深交市成国首家IPO市家电连锁企业市场价值位居全球家电连锁企业前列年销售规模1800亿元员工18万
着稳健快速标准化复制开发方针苏宁电器采取租建购立体开发模式中国陆300城市开设1700家连锁店2009年通海外购进入中国香港日市场拓展国际化发展道路
时苏宁电器坚持线线步开发2010年旗电子商务台苏宁易购升级线产品线家电拓展百货图书虚拟产品等SKU数达60万迅速跻身中国B2C前三目标2020年销售规模3000亿元成中国领先B2C品牌
服务苏宁唯产品市场导顾客核心苏宁电器断创新发展形成店面零售定制服务网购物网络分销等种销售渠道超级旗舰店旗舰店精品店邻里店业态零售店面立足专业营服务品牌定位苏宁电器托机械化作业信息化理特征全国物流网络实现长途配送短途调拨零售配送户体化运作均配送半径200公里日配送力80万台套率先推行准时制送货遍布城乡数千家售服务网络2万名专业售工程师时刻响应服务需求业全国呼中心24时提供咨询预约投诉回访等服务
未十年苏宁电器科技转型智慧造方立足国开拓国际实体网络虚拟网络步推进全国建设60物流基10动仓储拣选配送中心8数中心云服务构架造专业协型供应链搭建资源享型理模式提供功复合型服务集成 2020年苏宁电器实体店面达3500家销售规模3500亿元网购销售突破3000亿元2014年拓展东南亚市场2016年进军欧美发达市场2020年海外销售达100亿美元成全球领先服务品牌
作苏宁电器起源总部2006年苏宁电器股份限公司南京区总部（简称南京苏宁）正式成立辖南京扬州泰州镇江4家公司截止目前南京苏宁门店总数突破77家销售规模70亿元员工9000市场敏锐预测准确握南京苏宁直保持迅猛发展态势已成南京镇扬泰区家电市场第品牌先获江苏省优秀民营企业江苏省先进私营企业江苏省AAA重合守信企业建设新南京功单位等荣誉2012年南京苏宁进步巩固南京区周边市场位完善三级店面布局逐步进入富裕四级乡镇市场2012年底南京苏宁店面总数90家销售规模达80亿实现南京区网络规模品牌效益理服务等全方位领先2015年南京苏宁通租赁建收购等形式店面总数达150家预计完成销售规模达200亿元2013年02月20 F1苏宁电器改名苏宁云商改名重新定位苏宁重新定位苏宁家高科技公司服务苏宁唯产品苏宁云商模式概括店商+电商+零售服务商根集团部署苏宁发展成线电子商务线连锁台商品营三营总部涵盖实体产品容产品服务产品三类28事业部形成台享+垂直协营类型
2013 年公司持续推进连锁深发展时继续加店面调整优化店面布局报告期公司新进 6 级城市19 县级城市新开店面 97 家中二三级市场开发力度持续加新开店数量占达 7216继续贯彻旗舰店策略升级改造 EXPO 旗舰店区旗舰店时通设立综合服务专区易购直销区易购体验区等方式丰富门店功北京锡尝试推进红孩子实体店面建设积极探索苏宁店面品类升级体验升级服务升级店面密度较级市场部分低效社区店符合公司连锁发展规划标准门店加快动调整年计关闭类店面 176 家
截 2013 年 12 月 31 日公司陆区已进入 277 级城市拥连锁店面 1585 家中常规店（旗舰店中心店社区店）1495 家县镇店 76 家乐购仕店 12 家红孩子店面 2 家连锁店面积合计 66749 万方米中购置店面 38 家行开发店面 4 家合作开发长期租赁店面 8 家公司位北京海杭州西安等建店项目正建设中公司通购置建型产商合作开发方式拥较优质店面资源
国际市场报告期 公司香港区新开店面 3 家 关闭店面 4 家 日市场新开店面 2 家 关闭店面 1 家海外市场发展相稳固截报告期末公司香港区拥连锁店面 29 家日市场拥连锁店面12 家
综截报告期末公司中国陆香港区日市场拥连锁店面 1626 家
财务状况：
日期
2013年12月 2012年12月 2011年12月
货币资金
2480628400000 3006736500000 2274008400000
交易性金融资产
286207700000
应收票
57700000 298700000 726500000
应收账款
67107500000 127050200000 184177800000
预付款项
412115800000 310487400000 364320900000
应收款
122194700000 42572800000 38237500000
应收关联公司款
应收利息
6671200000 8772900000 7482100000
应收股利
存货
1825835500000 1722248400000 1342674100000
消耗性生物资产
年期非流动
流动资产
149427800000 124546000000 130906200000
流动资产合计
5350246300000 5342712900000 4342533500000
供出售金融资产
26795400000 98200000 176400000
持期投资
长期应收款
48229600000 49967500000 47656400000
长期股权投资
210734800000 57427900000 55479300000
投资性房产
101473100000 127024200000 68442000000
固定资产
1074959900000 857927700000 734746700000
建工程
393989400000 247808300000 125150100000
工程物资
1049700000 777200000 200200000
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
形资产
672328600000 603973500000 436826400000
开发支出
8842400000 4229700000 9389800000
商誉
41975600000 18509400000 22662300000
长期摊费
107238200000 83935200000 84169200000
递延税资产
113094400000 75622100000 51215000000
非流动资产
74209700000 146136300000
非流动资产合计
2874920800000 2273437200000 1636113800000
资产总计
8225167100000 7616150100000 5978647300000
短期款
110989300000 175249200000 166568600000
交易性金融负债
9040000000
应付票
2523584900000 2422985200000 2061759300000
应付账款
1053149300000 1045773300000 852585700000
预收款项
50765100000 54217100000 35005100000
应付职工薪酬
29036100000 25883800000 27355800000
应交税费
2909800000 12331200000 79075600000
应付利息
4082800000 1381000000 530500000
应付股利
应付款
493121000000 334699200000 274392500000
应付关联公司款
年期非流动
5426600000 4486800000 12002900000
流动负债
59333500000 47518800000 54550200000
流动负债合计
4341438400000 4124525600000 3563826200000
长期款
59383800000
应付债券
794592500000 446540500000
长期应付款
专项应付款
预计负债
5620800000 6291500000 10113500000
递延税负债
18553000000 16317500000 18323900000
非流动负债
135287900000 111321500000 83329900000
非流动负债合计
1013438000000 580471000000 111767300000
负债合计
5354876400000 4704996600000 3675593500000
实收资(股)
738304300000 738304300000 699621200000
资公积
468091600000 467947100000 51707400000
盈余公积
116073500000 115486600000 100713000000
减库存股
未分配利润
1526482400000 1527218900000 1379323800000
少数股东权益
33364900000 65240500000 70220400000
外币报表折算价差
12437400000 3043900000 1468000000
非正常营项目收益
者权益(股东权益)合计
2870290700000 2911153500000 2303053800000
负债者(股东权益)合计
8225167100000 7616150100000 5978647300000
苏宁电器短期偿债力分析：
2011年流动率流动资产÷流动负债×100％
4342533500035638262000×100％122
2011年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
(4342533500013426741000)35638262000×100％084
2011年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
2274008400035638262000×100％ 064
2012年流动率流动资产÷流动负债×100％
53427129000412452560005×100％13
2012年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
5342712900017222484000)41245256000×100％088
2012年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
(24805284000+2862077000)43414384000×100％064
2013年流动率流动资产÷流动负债×100％
53502463000004341438400000*100123
2013年速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％
(5350246300018258355000)43414384000×100％081
2013年现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％
(24806284000+2862077000)43414384000×100％064
苏宁电器短期偿债力率
项目年度
2013
2012
2011
流动速率
12324
12954
12185
速动率
08118
08778
08418
现金率
07290
06373
06381
备注：红色代表2013年度蓝色代表2012年度绿色代表2011年度
1流动率流动资产÷流动负债×100％指企业流动资产流动负债间例关系表面元流动负债少流动资产作支付保障衡量企业短期偿债力常重财务率城认企业流动率越短期偿债力越强企业财务风险相债权更保障安全系数相较高电器行业流动率求维持20低低125果低125企业短期偿债风险较该企业流动率容易发生短期偿债困难企业短期偿债力较强该企业2011年流动率12182012年流动率129542013年流动率12324通三年相较2012年2013年流动率2011年稍微提升企业短期偿债力提升2012年企业短期偿债力强
2速动率（流动资产存货）÷流动负债×100％指企业速动资产流动负债例关系更反映企业资产流动性财务率通常情况速动率11较理想考虑应收账款变现力速动率求低08该企业 2011年速度率084182012年2013年速动率较2011年均提升降低进步确定苏宁电器短期偿债力增强
3现金率(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债×100％代表企业时偿力流动负债时支付程度现金率严格稳健短期偿债力衡量指标表示元流动负债少现金资产作偿债保障
表中出苏宁电器2011年现金率0638120122013年均2011年提升说明企业短期偿债力风险较综合面指标苏宁电器短期偿债力较强
苏宁电器长期偿债力分析：
2011年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
3675593500059786473000×100％06148
2011年产权率负债总额÷股东权益×100％
3675593500023030538000×100％15960
2011年权益数资产总额相股东权益倍数
5978647300023030538000×100％25960
2012年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
4704996600076161501000×100％06178
2012年产权率负债总额÷股东权益×100％
4704996600029111535000×100％16162
2012年权益数资产总额相股东权益倍数
7616150100029111535000×100％
2013年资产负债率负债总额÷资产总额×100％
5354876400082251671000×100％06510
2013年产权率负债总额÷股东权益×100％
5354876400028702907000×100％18656
2013年权益数资产总额相股东权益倍数
822516710002870290700028656
苏宁电器长期偿债力率
年度
资产负债率
产权率
权益数
2011
06148
15960
25960
2012
06178
16162
26162
2013
06510
18656
28656
苏宁电器长期偿债力分析：
（备注蓝色代表2011年度红色代表2012年度绿色代表2011年度）
1资产负债率负债总额÷资产总额×100％指企业负债总额资产总额例关系衡量企业总资产中例通债权举债筹集时反映旦企业周转灵处清算时债权利益受保护程度该指标越低表面股东权益率越高企业资实力越强债权利益越保障反果项率越表明股东权益率越低企业资实力越弱债权权益保障程度越资产负债率衡量企业债务水风险程度重标志通常认资产负债率应该保持40％60％行业企业处时期企业债务态度区国公司法规定公司公开市净资产资产总额例必须30％市公司资产负债率高70％表出苏宁电器电器三年资产负债率均低70％表明股东权益率强企业资实力较强债权权益保障程度较保障
2产权率负债总额÷股东权益×100％企业负债总额股东权益总额间例关系率表示负债占股东权益总额重少表明债权提供资股东提供资相关系债权言负债股东权益越低表示企业长期偿债力越强债权越安全感反果项率越高表示企业长期偿债力越弱债权越缺乏安全感表出企业产权率2012年2013年较2011年提高表明企业长期偿债力稍微弱债权较没安全感
3权益数称股数指资产总额相股东权益倍数表示企业负债程度权益数越企业负债程度越高般会导致企业财务杠杆率较高财务风险较企业理中必须需求优资结构获取适EPSCEPS实现企业价值化权益数越代表公司外融资财务杠杆倍数越公司承担较风险表出格力公司权益数20122013年较2011年提高企业负责程度高财务风险较
4综合分析知该企业长期偿债力稳定公司承担风险力强利产生额负债分析出该企业资产负债率偏高企业充分利负债财务杠杆作节税功利企业发展壮权益数言权益数越高说明股东投入资资产中占例越入资占例较财务杠杆作越总企业资金处理较利负债财务杠杆作节税功企业应进步加强偿债力调节企业更快发展
利息保障倍数
利息保障倍数(利润总额+利息费)利息费
：2013年利息保障倍数（144386+25884）千元25884千元658
苏宁3年利息保障倍数趋势分析
年份
20131231
20121231
20111231
利息保障倍数
658
4485
9412
利息保障倍数逐年递减倍数变化较说明偿债力变弱
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