题 目： 企业偿债力分析
目 录
企业偿债力概述 1
二企业偿债力现状分析 2
（）公司简介 2
（二）行业状况 2
（三）万科公司偿债力财务数分析 3
1．短期偿债力分析 3
2．长期偿债力分析 4
3．综合分析 5
三结 5
参考文献 5
企业偿债力分析
摘
国目前资市场相西方国家然较薄弱负债营便成企业扩规模加快发展重途径然负债营存着巨风险稍慎甚会导致企业破产分析评价企业偿债力显非常必企业偿债力指企业资产偿长短期债务力拥良偿债力企业生存否持续良发展基础文章针企业偿债力展开研究通万科公司例短期长期等偿债力进行分析结合实际情况出行性策希起定帮助作
关键词
偿债力 短期偿债力 长期偿债力 现金流量分析
（文正文）
着济体制改革进行国企业理已生产粗放型转变生产集约型营国济计划济转变市场济意味着企业健康稳定发展必须等赖级勇敢迎接竞争挑战提高身实力企业实现述目标必须拥定资金意味着企业进行融资负债营负债筹资相优越性企业采．特定偿付责保证获取利益目负债营已现代企业作重理财策略种策略企业带巨营效益时产生容忽视负面作企业偿债力风险变企业偿债力风险投资者债权企业理者必须重视问题投资者角度企业保持较强偿债力良理财环境筹集更资金节省筹集费成握利投资机会投资者带更利润债权角度债权关心企业资金金利息否期收回营者角度企业偿债力企业营信誉重指标企业外部形象重方面总通偿债力项指标企业做出决策提供
企业偿债力概念
企业偿债力指企业资产偿长期债务短期债务力企业支付现金力偿债务力企业否健康生存发展关键企业偿债力反映企业财务状况营力重标志偿债力企业偿期债务承受力保证程度包括偿短期债务长期债务力
二企业偿债力现状分析——万科公司例
（）公司简介
万科企业股份限公司成立1984年1988年进入房产行业1991年成深圳证券交易第二家市公司二十年发展成国住宅开发企业目前业务覆盖珠三角长三角环渤海三城市济圈中西部区计53中城市三年年均住宅销售规模6万套2011年公司实现销售面积1075万米销售金额1215亿元2012年销售额超1400亿销售规模持续居全球行业首位
1991年万科成深圳证券交易第二家市公司持续增长业绩规范透明公司治理结构公司赢投资者广泛认公司发展程中先入选福布斯全球200家佳中企业亚洲佳企业200强亚洲优50市公司排行榜次获投资者关系等国际权威媒体评出佳公司治理佳投资者关系等奖项
年营中万科坚持囤捂盘称王营原实行快速周转快速开发专业力获取公回报营策略产品始终定位城市流住宅市场城市普通家庭供应住房2011年销售144米户型占89坚持快速销售合理定价求属公司楼盘推出月销售率达60时公司坚持规范营追求高利润率2005年公司累计纳税额超500亿元年纳税额均高净利润
（二）行业状况
目前国房产企业资产负债率非常高通常超602012年房产行业均资产负债率7128中龙头老万科负债率达794说房产项目初开发中资金30房产企业极度赖银行资金时引发巨偿债风险分析偿债力偿债力相关指标准确度房产行业说尤重
房产企业存货包括尚未完工种土房屋等开发产品种已完成开发建设全程已验收合格合规定交付外销售种开发产品普通企业相房产企业存货具单存货价值巨特点房产企业建设周期长建设期间市场变化万千建楼盘市值已发生重变化存货计量采历史成法导致房产企业存货市值间巨差异
房产样普遍高负债行业说流动率速动率数值已利益相关者关心数值期债务否够偿企业否够继续持续营关键期债务偿关系众素仅仅财务报表反映数值表外素样会产生重影响例企业声誉企业短期融资力重影响果企业声誉良品牌硬短期筹集需资金性声誉佳企业房产样资金密集型行业说良表外素产生楼盘销售情况企业资金链脆弱时时获取资金力影响企业造成致命击声誉变化万科影响具定戏剧性06年万科获中国受尊敬企业称号时荣登中国房产百强企业榜首07年前万科扮演着中国房产业龙头老角色拥着良信誉显示着充分实力够较快通发行债券筹集短缺资金2008年着中国楼市幅度跌万科保证资金链抱着机扩市场份额想法全国范围幅降价石激起千层浪万科行引起全国范围争议信誉企业形象受影响短短年时间企业形象便重转变显易见08年万科短期筹集资金力已06年日语分析资金链脆弱时万科公司破产性似应该增加两层外表外素中良资产负债企业样着重影响
针房产行业特点短期偿债力指标身缺陷想指出某指标房产行业适性试着寻求解决途径
（三）万科公司偿债力财务数分析
1．短期偿债力分析
（1）流动速动率
存货存销售压价风险房产行业存存货例高特点速动率流动率更具参考价值2011年万科速动率037流动率141 2012年万科速动率041流动率139般言速动1流动2佳情况行业年国家宏观调控等影响消费者持币购增房产企业普遍存货较2012年速度率增原万科新增项目然增加存货楼盘销售加速流动率增加企业然房产销售加速折优惠幅度收益率降流动率略降
（2）现金偿债力
报表附注中出预收账款等项目加原关注反映营成果偿短期债务力现金流动率通资料显示2012年四季度数分06295129861494514340然2012年年末数高整年稳已然企业偿债力提出考验2013年刚出炉财报显示现金流动率变说现金偿债力稳定行业说万科扩张影响出现率波动难免周转快速房产行业说建议净现金流动率高果遇政策波动问题资金链容易出问题企业发展带危机
2．长期偿债力分析
（1）资产负债率
2012年万科资产负债率78连续5年保持65国际般认资产负债率等60较恰万科资产负债率较高报表中行业特性负债中量预收账款扣预收账款资产负债率五年均40左右连续5年净负债率约23出万科资产负债率继续维持行业中低水
（2）产权率
2012年末361般说率越低表明企业长期偿债力越强债权权益保障程度越高承担风险越般认率1：1100时应该偿债力应该结合企业具体情况加分析企业资产收益率负债成率时负债营利提高资金收益率获额外利润时产权率适高产权率高高风险高报酬财务结构万科属房产企业房产企业特殊性质产权率普遍较高尤万科年属扩张态势3倍产权率行业均水高出两成万科发展中注意企业风险
3．综合分析
综述短期偿债力企业流动速动率变化明显结合公司实际情况新项目增万科维持样数已属易现金流动率稳定房产企业中十分常见通两年数发现然然存着忽正忽负情况变化幅度前两年说种进步长期偿债力分析企业资产负债率方面做较产权率方面较高值公司高层重视总体言万科偿债力属稳中升
三结
文理实证两方面案例形式分析评价企业偿债力首先理角度阐述关偿债力基概念介绍国外专家学者企业偿债力研究理成果具体结合万科公司财务数分析评价偿债力发现存问题提出意见
时间学知识限文案例形式企业偿债力分析较简单时间进行更进步研究分析次研究结评价万科公司偿债力强弱结：
第万科公司负债源银行贷款商业信通发行债券融资例较少资结构优化程度进步提高
第二短期偿债力方面万科公司存着时支付期短期债务风险加强存货3年期应收账款理通清理旧账增强现金流入避免风险
第三长期偿债力方面万科公司目前处扩张营阶段举债营成份较通销售收入弥补举债方面支出盈利力持续长期债务偿提供力保障长期偿债力相较风险较
然企业偿债力已形成套体系 稳中升通指标反映企业财务现状整体情况 套体系够完善现偿债力分析建立清算基础非持续营基础偿债务资金源渠道单化等缺陷分析企业偿债力时充分利整财务报告体系 包括资产负债表利润表现金流量表等附注提供信息外结合企业盈利力资结构甚企业实际情况进行分析达更全面分析评价企业偿债力目
参考材料：
1 邵春玲 浅析现金流量分析方法[J] 企业家天(半月) 2005(04) [3] 李春燕 浅谈现金流量表财务分析[J] 现代济信息 2010(04)
2 马碧红李雨桉 北京仁堂公司短期偿债力分析[J] 青春岁月 2011(18)
3 宋祚荣 解析资产负债表[J] 甘肃林业高职教育(综合版) 2010(01)
4 邓琳 万科企业股份限公司盈利力分析建议[J] 企业家天半月刊(理版) 2010(02)
5 张书杰 家电行业市公司财务报表综合分析——白色家电板块例[J] 财会月刊 2011(08)
6 时军 运率分析法分析市公司财务报表——基通葡股份财务报表[J] 商业会计 2010(04)
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目 录
企业偿债力概述 1
二企业偿债力现状分析 2
（）公司简介 2
（二）行业状况 2
（三）万科公司偿债力财务数分析 3
1．短期偿债力分析 3
2．长期偿债力分析 4
3．综合分析 5
三结 5
参考文献 5
企业偿债力分析
摘
国目前资市场相西方国家然较薄弱负债营便成企业扩规模加快发展重途径然负债营存着巨风险稍慎甚会导致企业破产分析评价企业偿债力显非常必企业偿债力指企业资产偿长短期债务力拥良偿债力企业生存否持续良发展基础文章针企业偿债力展开研究通万科公司例短期长期等偿债力进行分析结合实际情况出行性策希起定帮助作
关键词
偿债力 短期偿债力 长期偿债力 现金流量分析
（文正文）
着济体制改革进行国企业理已生产粗放型转变生产集约型营国济计划济转变市场济意味着企业健康稳定发展必须等赖级勇敢迎接竞争挑战提高身实力企业实现述目标必须拥定资金意味着企业进行融资负债营负债筹资相优越性企业采．特定偿付责保证获取利益目负债营已现代企业作重理财策略种策略企业带巨营效益时产生容忽视负面作企业偿债力风险变企业偿债力风险投资者债权企业理者必须重视问题投资者角度企业保持较强偿债力良理财环境筹集更资金节省筹集费成握利投资机会投资者带更利润债权角度债权关心企业资金金利息否期收回营者角度企业偿债力企业营信誉重指标企业外部形象重方面总通偿债力项指标企业做出决策提供
企业偿债力概念
企业偿债力指企业资产偿长期债务短期债务力企业支付现金力偿债务力企业否健康生存发展关键企业偿债力反映企业财务状况营力重标志偿债力企业偿期债务承受力保证程度包括偿短期债务长期债务力
二企业偿债力现状分析——万科公司例
（）公司简介
万科企业股份限公司成立1984年1988年进入房产行业1991年成深圳证券交易第二家市公司二十年发展成国住宅开发企业目前业务覆盖珠三角长三角环渤海三城市济圈中西部区计53中城市三年年均住宅销售规模6万套2011年公司实现销售面积1075万米销售金额1215亿元2012年销售额超1400亿销售规模持续居全球行业首位
1991年万科成深圳证券交易第二家市公司持续增长业绩规范透明公司治理结构公司赢投资者广泛认公司发展程中先入选福布斯全球200家佳中企业亚洲佳企业200强亚洲优50市公司排行榜次获投资者关系等国际权威媒体评出佳公司治理佳投资者关系等奖项
年营中万科坚持囤捂盘称王营原实行快速周转快速开发专业力获取公回报营策略产品始终定位城市流住宅市场城市普通家庭供应住房2011年销售144米户型占89坚持快速销售合理定价求属公司楼盘推出月销售率达60时公司坚持规范营追求高利润率2005年公司累计纳税额超500亿元年纳税额均高净利润
（二）行业状况
目前国房产企业资产负债率非常高通常超602012年房产行业均资产负债率7128中龙头老万科负债率达794说房产项目初开发中资金30房产企业极度赖银行资金时引发巨偿债风险分析偿债力偿债力相关指标准确度房产行业说尤重
房产企业存货包括尚未完工种土房屋等开发产品种已完成开发建设全程已验收合格合规定交付外销售种开发产品普通企业相房产企业存货具单存货价值巨特点房产企业建设周期长建设期间市场变化万千建楼盘市值已发生重变化存货计量采历史成法导致房产企业存货市值间巨差异
房产样普遍高负债行业说流动率速动率数值已利益相关者关心数值期债务否够偿企业否够继续持续营关键期债务偿关系众素仅仅财务报表反映数值表外素样会产生重影响例企业声誉企业短期融资力重影响果企业声誉良品牌硬短期筹集需资金性声誉佳企业房产样资金密集型行业说良表外素产生楼盘销售情况企业资金链脆弱时时获取资金力影响企业造成致命击声誉变化万科影响具定戏剧性06年万科获中国受尊敬企业称号时荣登中国房产百强企业榜首07年前万科扮演着中国房产业龙头老角色拥着良信誉显示着充分实力够较快通发行债券筹集短缺资金2008年着中国楼市幅度跌万科保证资金链抱着机扩市场份额想法全国范围幅降价石激起千层浪万科行引起全国范围争议信誉企业形象受影响短短年时间企业形象便重转变显易见08年万科短期筹集资金力已06年日语分析资金链脆弱时万科公司破产性似应该增加两层外表外素中良资产负债企业样着重影响
针房产行业特点短期偿债力指标身缺陷想指出某指标房产行业适性试着寻求解决途径
（三）万科公司偿债力财务数分析
1．短期偿债力分析
（1）流动速动率
存货存销售压价风险房产行业存存货例高特点速动率流动率更具参考价值2011年万科速动率037流动率141 2012年万科速动率041流动率139般言速动1流动2佳情况行业年国家宏观调控等影响消费者持币购增房产企业普遍存货较2012年速度率增原万科新增项目然增加存货楼盘销售加速流动率增加企业然房产销售加速折优惠幅度收益率降流动率略降
（2）现金偿债力
报表附注中出预收账款等项目加原关注反映营成果偿短期债务力现金流动率通资料显示2012年四季度数分06295129861494514340然2012年年末数高整年稳已然企业偿债力提出考验2013年刚出炉财报显示现金流动率变说现金偿债力稳定行业说万科扩张影响出现率波动难免周转快速房产行业说建议净现金流动率高果遇政策波动问题资金链容易出问题企业发展带危机
2．长期偿债力分析
（1）资产负债率
2012年万科资产负债率78连续5年保持65国际般认资产负债率等60较恰万科资产负债率较高报表中行业特性负债中量预收账款扣预收账款资产负债率五年均40左右连续5年净负债率约23出万科资产负债率继续维持行业中低水
（2）产权率
2012年末361般说率越低表明企业长期偿债力越强债权权益保障程度越高承担风险越般认率1：1100时应该偿债力应该结合企业具体情况加分析企业资产收益率负债成率时负债营利提高资金收益率获额外利润时产权率适高产权率高高风险高报酬财务结构万科属房产企业房产企业特殊性质产权率普遍较高尤万科年属扩张态势3倍产权率行业均水高出两成万科发展中注意企业风险
3．综合分析
综述短期偿债力企业流动速动率变化明显结合公司实际情况新项目增万科维持样数已属易现金流动率稳定房产企业中十分常见通两年数发现然然存着忽正忽负情况变化幅度前两年说种进步长期偿债力分析企业资产负债率方面做较产权率方面较高值公司高层重视总体言万科偿债力属稳中升
三结
文理实证两方面案例形式分析评价企业偿债力首先理角度阐述关偿债力基概念介绍国外专家学者企业偿债力研究理成果具体结合万科公司财务数分析评价偿债力发现存问题提出意见
时间学知识限文案例形式企业偿债力分析较简单时间进行更进步研究分析次研究结评价万科公司偿债力强弱结：
第万科公司负债源银行贷款商业信通发行债券融资例较少资结构优化程度进步提高
第二短期偿债力方面万科公司存着时支付期短期债务风险加强存货3年期应收账款理通清理旧账增强现金流入避免风险
第三长期偿债力方面万科公司目前处扩张营阶段举债营成份较通销售收入弥补举债方面支出盈利力持续长期债务偿提供力保障长期偿债力相较风险较
然企业偿债力已形成套体系 稳中升通指标反映企业财务现状整体情况 套体系够完善现偿债力分析建立清算基础非持续营基础偿债务资金源渠道单化等缺陷分析企业偿债力时充分利整财务报告体系 包括资产负债表利润表现金流量表等附注提供信息外结合企业盈利力资结构甚企业实际情况进行分析达更全面分析评价企业偿债力目
参考材料：
1 邵春玲 浅析现金流量分析方法[J] 企业家天(半月) 2005(04) [3] 李春燕 浅谈现金流量表财务分析[J] 现代济信息 2010(04)
2 马碧红李雨桉 北京仁堂公司短期偿债力分析[J] 青春岁月 2011(18)
3 宋祚荣 解析资产负债表[J] 甘肃林业高职教育(综合版) 2010(01)
4 邓琳 万科企业股份限公司盈利力分析建议[J] 企业家天半月刊(理版) 2010(02)
5 张书杰 家电行业市公司财务报表综合分析——白色家电板块例[J] 财会月刊 2011(08)
6 时军 运率分析法分析市公司财务报表——基通葡股份财务报表[J] 商业会计 2010(04)
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