杜邦分析法的运用-以格力电器为例


    摘:着财务分析理研究进步发展财务分析方法逐步改进完善着金融济生活发展越越认识财务分析企业营中理中重性财务理中杜邦分析法典型
    文格力电器例分析国企业目前财务报表完整系统分析格力公司应杜邦分析法进行分析发现年报中部分披露信息存问题指出企业存问题基础提出改进更运杜邦分析法建议正确杜邦分析促进企业良发展
    文通建立完善财务报表分析机制进步明确杜邦分析企业中位加强企业控制监督报表分析等措施提高改善财务报表质量
    关键词:杜邦分析报表分析应问题

    Abstract:With the further development of the theoretical research on financial analysis and the gradual improvement and perfection of the financial analysis methods with the development of financial and economic life people are more and more aware of the importance of financial analysis in the management and management of enterprises In financial management DuPont analysis is the most typical
    Taking Gree as an example this paper analyzes the current financial statements of Chinese enterprises and analyzes how Gree Company applied DuPont Analytical Method to analyze it in a complete and systematic way and found the information disclosed in each part of the Annual Report and its existing problems Pointed out the problems existing in the enterprise On this basis some suggestions on how to improve the application of DuPont analysis are put forward Correct use of DuPont analysis thereby promoting the good development of enterprises
    This paper suggests to establish and improve the financial statements analysis mechanism to further clarify DuPont analysis of the position in the enterprise strengthen the control of enterprises and statements analysis and other measures to improve and improve the quality of financial statements
    Key Words:DuPont analysis report analysis application problem






    目 录
    摘 I
    Abstract I
    引言 2
    二国外学者理回顾
    三杜邦分析法引现状分析 2
    ()率间关系
    (二)国现状分析
    四杜邦分析法体系 3
    ()流程图
    (二)指标剖析
    五杜邦分析法具体应格力电器例
    ()公司简介
    (二)财务报表分析
    1.盈利力分析
    2.营运力分析
    3.偿债力分析
    4发展力分析
    六杜邦分析缺陷改进
    ()缺陷
    (二)改进建议
    (三)改进格力电器分析表
    七格力电器问题
    八结
    参考文献 5

    引言
    杜邦分析法权益报酬率出发逐渐分解财务指标间关系综合分析企业偿债力运营力获利力整体说明营状况企业营者进行财务理提供支持投资者债权政府评价企业提供种财务分析方法 作种分析方法指标量化等特征广泛运实现公司股东权益化等目标实现提供帮助
    杜邦分析法符合企业解决现存足需符合财务分析理科学发展符合企业财务分析目:优化资结构提高获利力提高运营力果企业效利杜邦分析法企业法效分析公司财务情况营成果等
    杜邦分析法利理者解净资产收益率公式中点考察企业绩效股东权益方面产生举足轻重作通帮助理者发现公司目前存问题净资产收益率数值 低说明该企业投资回报率低会利闲置资金营理善导致收益低
    果企业想良理发展杜邦分析法应重时杜邦分析法已应企业百年正确运改进极重
    二国外学者理
    史焰青李莉杜邦分析法市公司财务分析中应中谈运杜邦分析法市公司进行财务分析时股东权益报酬率总资产收益率销售净利率等指标分解反映公司获利力提高公司获利力须途径入手:首先开拓市场扩销售努力降低成费水提高销售净利率次加强资产理加速资周转提高项资产营运效率
    帕利普企业分析评价中财务分析体系中财务率分偿力率盈利率现金流量率等
    VâlceanuG2005年提出杜邦分析法具体方法:(定性分析方法:建模较分组分组结果分解定量分析方法:速率法衡法链式法代法相关法方法评分法评分尺度法帕累托图运筹学)
    张凤勤杜邦分析法企业中应研究中权益数反映企业者权益总资产关系总资产定情况企业负债越权益数越
    李建凤基企业战略财务报表分析——格力电器例中提出企业战略财务报表影响某种程度传统财务报表分析方法起补充纠偏作更加广阔视角分析企业财务报表更加关注企业长期利益未发展研究结果表明战略财务报表相结合产生更价值
    三杜邦分析法应现状分析
    杜邦分析法中常评价指标净资产收益率资产净利率资产周转率营业净利率权益数中净资产收益率综合性强财务分析指标
    ()率间关系
    权益净利率=资产净利率×权益数
    权益数=1÷(1-资产负债率)
    资产净利率=销售净利率×总资产周转率
    销售净利率=净利润÷销售收入
    总资产周转率=销售收入÷总资产
    资产负债率=负债总额÷总资产
    (二)国现状分析
    2007年起国正式实行新会计会计准新企业会计制度实行适应现代市场济会计信息元化济全球化会计准国际化趋势会计届里突破杜邦分析法中显著种方法企业盈利力偿债力周转力作现中国该法研究越越提出建设性措施规避风险改善企业情况没形成系统理

    四杜邦分析法体系
    ()流程图

    图11 杜邦分析法体系
    图(11)杜邦分析法体系公式列图图出决定净资产收益率素三:总资产净利率资产负债率权益数分代表着企业盈利力偿债力营运力
    (二)指标剖析
    通图示分步分解清楚反映核心指标净资产收益率反映股东权益化核心目标销售净利率反映企业利润收入间关系着收入成间差额变化变化时资产总额直接影响着资产周转速度权益数受资产负债率影响负债率越权益数越高时正说明会企业带更负债程度带杠杆效益时带风险合理运资产提高资产利率重中重
    果公司销售力成控制等方面入手分析指标变动总资产收益率影响终公司营成果财务情况作出评价改善情况

    五案例分析
    ()公司简介
    珠海格力电器股份限公司成立1991年家集研发生产销售服务体国际化家电企业拥格力TOSOT晶弘三品牌营家空调中央空调空气热水器手机生活电器冰箱等产品2017年格力电器实现营业总收入148303亿元净利润22245亿元纳税13075亿元连续15年位居中国家电行业纳税第累计纳税达81413亿元连续9年榜美国财富杂志中国市公司100强格力电器旗格力品牌空调中国空调业唯世界名牌产品业务遍全球100国家区
    格力现十年赌约备受关注日举办博鳌亚洲坛提工智运提出工智感恐慌感骄傲格力电器完全工解决生产力时代应该围绕户满足消费导进行产品研发时代变化敢创新挑战
    (二)财务报表分析

    1盈利力分析(单位:亿)

    2014
    2015
    2016
    营业收入
    1400
    1005
    1101
    营业利润
    161
    140
    1752
    净利润
    14155
    12532
    15421

    表11 20142016年盈利数

    连环代法净资产收益率
    2014
    2015
    2016
    第次代销售净利率
    3446
    3894
    4302
    销售净利率发生变动时资产收益率影响
    363
    736
    1113
    第二次代销售净利率
    3449
    2702
    2135
    总资产周转率变动时净资产收益率影响
    007
    1192
    2034
    第三次代权益数
    3158
    2599
    2023
    权益数发生变动净资产收益率影响
    281
    103
    053
    表12 20142016年盈利力数
    通分析发现格力电器年营业收入营业利润净利润基稳步增长2015年营业收入相降14左右2014 年格力电器净资产收益率增加受销售净利率正面影响总资产周转率权益数反方影响中销售净利率净资产收益率影响明显格力电器应继续严格握成费发生
    表11中发现2015 年格力电器净资产收益率幅度降 原空调行业增速放缓公司元化战略利受销售净利率正面影响总资产周转率权益数反方影响 中总资产周转率反方影响明显
    2016年格力电器净资产收益率继续降样受销售净利率影响总资产周转率影响
    盈利指标营业利润率逐渐增长总资产净利率逐渐升说明企业盈利力财务杠杆业务突出营力发展潜力
    企业应资产采取措施甩掉资产减少某资产占浪费公司资产清楚提高公司运营力早日投入企业带收入盈利企业权衡身偿债力运营力适负债利杠杆效应提高企业盈利力
    2营运力分析

    2014
    2015
    2016
    销售净利率
    136
    1374
    1401
    总资产周转率
    089
    061
    063
    权益数
    346
    333
    332
    净资产收益率
    3158
    2731
    3041
    应收账款周转率
    6108
    352
    371
    表13 20142016年营运数
    表13中出2015年电器销售净利率提高营业收入净利润增加收入增长率净利润增长率出格力电器成费控制提高
    20152016年销售净利率提营业收入净利率增加收入增长速度增长倍净利润增长速度没高出成控制该企业做错需提高
    应收账款周转率2014年处高水说明应收账款理非常高水资产周转率年着降趋势说明应收账款固定资产等外素降低数时说明格力固定资产理获利力降低
    翻阅分析格力电器资产负债表发现 2014年2016年格力电器资产总额负债总额均提高 资产增加速度明显负债增加速度 说明公司努力偿债务减少财务杠杆效应降低财务风险断提高偿债力追求稳健发展企业应该原料价格等素苦工考虑企业竞争优势究竟里该方面研究提高企业营运力
    3偿债力分析

    2014
    2015
    2016
    流动率
    111
    107
    112
    现金率
    5032
    7886
    7536
    资产负债率
    7111
    6996
    6988&
    表14 20142016偿债数
    传统意义说企业流动率2较企业短期偿债力降低见格力短期偿债力较差
    长期偿债力格力电器资产负债率基70左右负债基资产3倍左右资产负债率70企业会受高度关注格力电器长期偿债力较低
    时交易性金融资产供出售金融资产幅度增长造成股东权益幅度增加影响产权率幅度降增强公司长期偿债力总体说公司偿债力断增强
    企业应该优化资结构制定合理偿债计划提高盈利力增强偿债意识维护良资金链提升企业良形象增强盈利力促进企业持续稳定发展
    4成长力分析

    2014年
    2015年
    2016年
    营业务收入增长率
    1612
    18
    20
    净利润增长率
    3033
    283
    2689
    总资产增长率
    1685
    1521
    1496
    表15 20142016力数
    表出格力电器成长状况良然15年16年净利润增长率总资产增长率降低出成长情况没乐观家电企业整体调整转型期增长率会高
    正格力电器专业化竞争战略研发投入导致应收账款周转存货周转快总资产周转较慢拉低总资产周转率格力电器专业化程度高体现空调销售收入格力电器
    核心竞争力空调研发售占空调市场绝霸位

    六杜邦分析缺陷改进
    ()缺陷
    现社会中然旧杜邦分析法够接受够满足需求体现忽略现金流量根前分析表格运基资产负债表利润表数忽视现金流量表数没提现企业现金运情况
    二指总资产周转率总资产均值净利润值公司总资产分股东者权益负债净利润分配权利股东两者间配
    三指社会资产着济发展形式什发生着改变
    (二)改进方法
    股收益够体现出企业股东财富化目标财务指标融入进杜邦财务体系中代净资产收益率杜邦分析体系核心种新杜邦分析体系运现金流量表
    改进公式应该:
    股收益 = 净资产收益率 × 股净资产 (11)
    股收益作新体系中心点更体现出市公司特征
    (三)改进格力电器分析表


    2014年
    2015年
    2016年
    股收益
    471
    208
    256
    净资产收益率
    4371
    389
    4258
    股净资产
    146
    789
    895
    表16 20142016改进数

    股收益出现先降低稍微升高趋势判断出该企业运营程中股东带利润降低股收益变化中该企业否股东带收益作入股等
    七格力电器问题
    年度会议董明珠表示格力未发展简单少千亿目标希通目标实现家更加幸福美满精神收获物质收获价值观未五年中树立格力价值观更加坚定斗志格力精神
    面先说发现格力问题:
    1 格力电器空调行业然中翘楚国中位高国际化进程中挺艰难格力然目前全球集研发生产销售服务体国控股家电企业真正意义原创技术少中国创新力优势明显国际企业苹果说距离
    2 格力理层部太国外引进格力体系然某种程度件事太企业交流理体系问题董明珠战斗相较言家企业美做建立完善职业理体制群战斗
    3 渠道策略落形式格力电器财务报表分析中知道格力资金回收时间非常短企业奉行较紧信政策销售模式许资金流充足销商拦门外纷纷投入美苏宁怀抱总资产周转率降低
    解决措施:
    1. 造技术品牌方面形象提升企业社会公众形象格力优势创新力较厉害优势格力应该胜追击全球制冷技术方面做成国际知名品牌提高国际知名度华样吸取企业验
    2. 革新理层机制优秀企业光强研发团队需厉害理董明珠什权利放手实行分权肯定现应该放权利面年轻机会
    3. 格力应该改变销售模式互联网时代电商合作实现线线整合
    4. 少点债提高债力提高企业形象
    七结
    采杜邦分析法格力电器20142016年财务报告进行综合全面分析 通解评价格
    力电器项指标 找出格力电器营程中存问题适出策建议 期利益相关者决策提供帮助相 2014年 2015年格力电器净资产收益率明显降销售收入较 2014 年明显减少 受宏观济增速趋缓房产市场疲软国家电市场整体低迷 时国际金融市场汇率幅波动利家电产品出口 格力电器净资产收益率较年明显降 时格力集团需公司领导者企业新利润增长点做出正确判断 行业发展做出准确预测 时公司应深度变革组织结构应互联网发展运营模式 积极推进家电企业
    移动互联网业务等领域深度合作 断推进产品更新换代智家电继续渗透户传统生活推进产品销售量持续增长 降低公司营风险财务风险目前十三五已半时间中国制造 2025 继续断推进国际战略框架带路完成 时格力集团正面着世界科技革命产业变革带历史机遇企业应助国家提出国品牌计划东风加快推进企业技术创新驱动促进数云计算物联网等高新技术制造业应加快推进企业低端制造高端智造深刻转型确保企业家电行业作





    参考文献
    [1] World Conference on Business Economics and Management (BEM2012) May 4–6 2012 Antalya Turkey
    [2] 1st International Economic Conference of Sibiu 2014 IECS 2014 Prospects of Economic Recovery in a Volatile International Context Major Obstacles Initiatives and Projects
    [3]史维维杜邦分析法财务分析中应——格力电器例[J]科技创业月刊201730(06)108110
    [4]张凤勤 杜邦分析法企业应研究[J] 中国商贸2015(01)124125
    [5]史焰青李莉 杜邦分析法市公司财务分析中应[J] 价值工程201029(19)18
    [6]景祥梅佳格力电器财务报表分析[J]现代商业2015(09)215217
    [7]鞠岗杜邦分析法应研究——中企业例[J]商业会计2013(10)4143
    [8]温宇宁 杜邦分析法财务分析中应——渤海物流例[J] 现代商贸工业2017(25)3233
    [9] 刘华生 杜邦分析法企业中应必性[J] 宿州教育学院学报201316(04)5254+80
    [10]严倩 杜邦体系市公司财务分析中应研究——TCL集团公司例[J] 电子制作2014(21)292293
    [11]孙琪市公司财务报表分析——格力电器例[J]商2015(03)130131
    [12]杨倩 格力电器财务报表分析[D]电子科技学2016
    [13] 王昉审计信息化背景审计方法特征应研究[J]现代商贸工业2017(22)100101
    [14] 陈莹莹杜邦分析法市公司财务分析中应[J]北方贸2015(05)171+173
    [15] 李建凤基企业战略财务报表分析——格力电器例[J]财会通讯2017(08)6771


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    爱***享

    贡献于2021-08-04

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