企业并购重组中的资产评估问题研究以顺丰借壳鼎泰新材为例


    企业购重组中资产评估问题研究——丰壳鼎泰新材例

    年国家发展非常迅速中中企业开始崛起国国民济发展起缺作国家济形式改变加证券市场发展企业着时代潮流迎接新挑战时企业购重组活动越越厚非济发展起举足轻重作企业购活动中目标企业价值评估购行中关键问题整购活动成败关键关系企业购重组否利进行必须引起高度重视资产评估程中涉济法律等领域容进行分析评估购活动提供参考意见帮助购重组活动够利进行深层分析企业购重组中资产评估中存问题利加快国企业购重组进程世界接轨文企业购重组中资产评估问题进行相关分析








    关键词:购重组 资产评估 丰控股

















    目 录


    第1章 绪 4
    第2章 企业购重组中资产评估存问题 5
    21企业购中形资产问题 5
    211企业购形资产评估意义 5
    212企业购中形资产评估问题 5
    213形资产评估中受约束 6
    22企业购中评估价值成交价问题 6
    221评估价值成交价关系 6
    222交易体间价格博弈 7
    第3章 丰购鼎泰新材中资产评估问题 7
    31案例分析 7
    311购历程 7
    312丰购动 7
    32企业购重组中资产评估分析 7
    321企业购资产评估方法 7
    322丰控股现金折现法价值评估分析 8
    33 丰购中资产评估中存问题 17
    331 资产评估法律法规健全 17
    332 发行股份购买资产定价合理 17
    333贝塔值计算合理 17
    第4章 企业购中资产评估改进建议 18
    41购中资产评估存问题策 18
    411企业价值评估方法身局限性 18
    412资产评估师执业素质提高 18
    413国济发展体系结构完善 18
    结 19
    谢 辞 20





























    第1章 绪
    国家保证购重组活动序发展购重组监政策五方确定16年5月已开始购重组监力度断加强年 国企业体制改革断深入2017年7月26日公布中央企业公司制改制工作实施方案中国央企改革快进键 中央企业改制步伐必然加快购重组企业优化资源配置实现价值发现价值创造重手段企业价值评估作独立第三方交易资产价值出具公正客观意见中投资者提供公允参考标准年中国购市场快速发展 清科研究中心数统计 2016年市公司完成购交易数目交易金额分达3331起160万亿元 相2015年分增长23745307 资产评估作专业化中介服务 购重组定价中作日益凸显资产评估助提供客观资产评估价值 提高实施重组质量企业购资产评估中存问题阻碍企业进步发展壮应该断加强创新研究鉴先进购评估验加快推进企业购发展步伐促进企业进步发展壮促进国民济整体提升美国著名购专家拉杰克斯研究世界范围15购专家操作失败案例发现2778企业购失败原企业价值评估进行购重组企业价值评估时根企业具体情况选择合适方法评估标公司价值决定购重组成败关键国家资产市场进步完善济结构效完善购重组更频繁资产评估问题日益凸显需积极健全相关理制度评估工作循时加强监力度着力提升评估行业公信力资产评估工作利开展更维护投资者利益


    第2章 企业购重组中资产评估存问题
    21企业购中形资产问题
    形资产指企业拥者控制没实物形态辨认非货币性资产会计通常形资产作狭义理解专利权商标权等称形资产
    211企业购形资产评估意义
    知识济时代企业资产构成中形资产占重企业发展中扮演着重角色发挥着重作企业购中加强形资产评估重意义体现方面:
    ()增强企业知识产权意识企业重视形资产忽视知识产权等形资产通形资产评估进步增强知识产权保护意识加形资产投入
    (二)助企业加强形资产维护利形资产企业作断彰显客户观求企业做形资产维护利实现形资产断增值
    (三)助全面评估企业真实价值企业价值形资产形资产两块组成企业购中形资产占部分企业购企业形资产实物资产情况鲜见购中必须块资产进行系统评估确保企业真实价值反映
    212企业购中形资产评估问题
    1重视形资产界定评估
    企业购中形资产进行准确界定基础开展评估形资产广义狭义分广义层面形资产包括货币资金金融资产专利权商标权等狭义形资产仅仅指专利权商标权等企业购中专利商标权商誉验渠道等形资产评估尤忽视商誉渠道等形资产评估金融货币等形资产直接量化专利商标等形资产采市场法进行评估唯独商誉渠道等容易企业购中忽视资产容易评估求需企业购中认真分析种形资产准确评估企业购决策提供
    2选择合适形资产评估方法
    形资产评估方法途操作性合理性等方面较差异企业购说选择形资产评估方法仅仅需考虑操作性时更考虑购需现实条件制约难易程度成法相容易收益法难度较合理性成法具真实滞性等特点收益法面未够较全面真实反应出形资产未获利力企业购中权衡种形资产评估方法利弊寻找合适购双方接受认评估方法考虑形资产评估难完全量化现实企业购中采定定量结合做法实现资产评估真实性
    3做形资产未收益预测
    购企业说购形资产额终目企业带预期收益收益预测分析决定企业购重果企业觉形资产价值高够企业带良收益必然会降低形资产估值反会提升企业形资产评估价值形资产收益预期分析中充分考虑间接收益长远收益注意外部素变化收益影响确保收益准确性
    4注重购形资产效整合
    购完成需购企业形资产进行整合通整合实现优势互补限度发挥形资产重作企业品牌整合例购企业购企业品牌进行整合确定品牌定位做双品牌理形资产效整合关键
    213形资产评估中受约束
    (1)体制约束体制制约导致形资产意识薄弱形资产定价遭受困境体制转换导致形资产产权模糊形资产形成程复杂易产生产权关系纠纷受体制缺陷影响部分国企业营效率低导致形资产价值侵占价格低购国企业时相部分企业未国资产中形资产进行评估高值低估极损害国家利益外量形资产掩盖忽略形资产固特性交易定价面诸困难
    (2)评估理方法约束现行会计评估理制约形资产评估实践会计准评估准形资产做模糊处理未外延范围较广专技术特许权商誉等出明确定义难应前形资产出现种类样化产权复杂化态势企业价值评估中存普遍改收益法倾国处济转型条件受信息相匮乏市场波动较等特征影响致收益风险难确定侵害形资产价值潜力容易忽视存低估形资产价值
    22企业购中评估价值成交价问题
    221评估价值成交价关系
    企业购交易中资产价值评估交易定价提供参考购资产确定终成交价交易双方达成成交价少终取决双方讨价价力企业出方般通资产评估确定出价格国资产转必须通资产评估确定出价格受方确定交易价格时般特注重评估结果更关心受产权整合够企业带少预期收益预期收益否收购成预期收益收购成受方交易动力积极性
    222交易体间价格博弈
    购价格购双方关心问题合理购价格购成功基础资产评估价值作交易价格基础终交易价格确定取决交易体方谈判博弈通市场机制调节实现交易价格公公正会受市场供求关系交易双方掌握信息影响
    (1)市场供求关系资产评估中通常假设交易发生公开竞争性市场国济转型程中引进外资国企业改制均呈现出供远远超出需求买方市场特征国企业产权转程中企业价值产权交易价格等价市场买方价格决定者卖方成价格接受者种供求结构非衡性导致交易价格博弈中供方部度竞争价格谈判中处动位
    (2)信息称性现阶段国产权交易市场化程度低市场发育成熟种信息传递机制尚完善交易中方交易标资产价值信息交易知识解程度存差异种差异影响资产未收益面风险判断进形成价值判断差异购企业掌握越购企业信息购成功机会会越
    第3章 丰购鼎泰新材中资产评估问题
    31案例分析
    311购历程
    2016年5月23日A股市公司鼎泰新材发布公告拟全部资产负债丰控股全体股东持丰控股100股权等值部分进行置换鼎泰新材作价8亿元丰控股作价433亿元
    312丰购动
    首先丰受竞争手方面击空运优势破 年阿里巴巴入股圆通圆通速递购买15架飞机运输车辆规模圆通中通早超越丰国互联网巨头快递业进行蛋糕分割阿里巴巴苏宁京东已通行建设物流公司降低诸四通达样快递企业赖
    次快递业黄金十年已利润越越薄行业洗牌避免快递业暴利时代已2005年2015年十年间快递件均收入已277元降13元左右行业毛利率30降目前5左右水快递业正群雄混战步入少数战争国快递业终面购整合抢先市赢发展先机帮助企业兼战中存活
    者高资产负债率丰急壳融资动作直营模式丰资产负债率高行业均水根wind数显示截2015年12月31日速运物流行业公司资产负债率均值5859丰资产负债率6027着丰扩业务规模未中转场建设航材购置冷云车辆温控设备购置信息化建设等方面资投入增减
    32企业购重组中资产评估分析
    321企业购资产评估方法
    企业价值评估方法谓种类繁总体纳企业估值方法基分3类:第类基静态资产账面价值重估价值成法基资产估值法第二类根评估标类似资产交易市场市价作参考进行定价收益法基市场估值法第三类企业身通运营理产生未现金流作基础判断企业前部价值称现金流折现法基收益估值法
    322丰控股现金折现法价值评估分析
    收益现值法指通估算资产未预期收益折算成现值然累加求确定资产价值种评估方法收益法运理基础:购目获未净现金流项投资价值未够股东回报现值折现率反映投资风险回报率
    丰控股进行现金流量折现法估值时需四基估值参数第估值参数现资产现金流具体表现负债前现金流者负债(股权现金流)利润扣驱动未增长需投资第二估值参数现金流增长估值企业资产时营业利润增长关键估值参数第三估值参数贴现率意指丰控股资成估值参数终值定义估值预测期结束时丰控股价值
    现金流
    现金流营费(包括税)已支付必须营运资(例存货)固定资(例设备)投资已完成企业资提供者现金流
    公司现金流应该扣税款投资现金流文中采取营业利润开始评估债务支付前投资需求满足公司现金流
    公司现金流税营业利润投资 (1)
    税营业利润(资支出折旧+Δ运营资)
    根公司现金流定义公式计算2016年丰控股现金流


    二增长率
    预测现金流方法目前现金流水应稳定增长率确定未增长率办法假设增长率适未果企业现金流呈稳定增长趋势基面素关系预期持续方式合宜
    表1中现金流表中显示2014年2016年丰控股年实际销售收入增长率分4224202014年丰控股销售收入增长率达42高增长率原2013年进行首次公开募股前(preIPO)轮融资轮融资前估值约240亿民币融资金额60亿民币投估值300亿民币融资丰托原理优势网络优势技术优势进步扩民营快递企业市场份额差距实际投资实施效果丰控股业绩体现五方面:(1)市场份额拓展(2)核心运营资源获取形成资源优势(3)实施ERP项目提升理效率(4)布局电商开拓新商业模式(5)提升现网络运营国际化根丰控股理层预计快递行业十三五期间继续保持30收入增速规模时根述报表数显示2015年2016年丰控股旧保持较高销售规模较前相回落降低年份受部外部环境影响时假设较长期时间旧保持较稳定增长趋势宏观济会产生波动文拟采30做销售收入预测率
    2013年2016年期间丰控股运营成(调整)销售收入占分90979591假设运营成销售收入率未段时期保持较稳定趋势结合丰控股未运营成费控方面采取措施文拟采90做运营成预测率值
    类推折旧摊销非现金营运资变动资性支出均销售收入值预测
    企业税税率统15计算2017年2021年丰控股现金流预测见表2

    三资贴现率
    资贴现率债权股东承担关目标资产风险求相应风险溢价补偿文采加权均资成(WACC)分丰控股股权成负债成进行分析
    ()股权成
    资资产定价模型(CAPM)里股权投资风险体现资产业务贝塔(β)里β责衡量市场风险成分敞口项投资预期回报率定义三变量函数:风险收益率投资贝塔股权风险溢价(投资均风险投资求溢价)
    股权预期回报率风险收益率+β*股权风险溢价 (2)
    (1)风险利率股权风险溢价市场里投资样β体现该投资市场风险敞口β1时代表项均风险投资高(低)1β说明项投资风险高(低)市场均风险
    风险利率项投资保障预期回报率预期回报率时实际回报率回报保障项投资想获风险必须满足两条件第条件做种保证实体违约风险第二条件时间跨度起作鉴文拟根预测期限选择2017年9月29日债券市场公布5年期国债利率35887作风险收益率
    (2)股权风险溢价投资者投资风险类资产求溢价(相风险资产)仅仅投资者类股权认识风险函数进入市场时携风险偏函数外股权风险溢价会时间变化市场风险风险偏会发生变化评估股权风险溢价广泛方法历史溢价法评估段较长时期股票实际回报率违约(文提国债)证券实际回报率进行较两者年度收益差异历史风险溢价鉴文2006年2016年间沪深300指数净资产回报率作评价标准具体:

    根指数收益率数值组推出十年股权均收益率1477表中样出2007年股票指数总体呈降趋势结合未济发展总体情况文认采1477作风险回报率略偏高谨慎角度出发拟采2016年低值11作风险回报率
    (3)评估资资产定价模型贝塔标准方式基宽基股票指数做某股票收益回回直线斜率体现股票程度会着标市场波动变化该结果常常称未调整原始历史贝塔值实际贝塔值估计值会受两选择影响:代表市场组合指数选择数期长度观测值频率
    研究发现未贝塔值均说更接均值1具均系统风险证券贝塔值原始贝塔值估值前瞻性调整原始贝塔值更合理样更准确预测未贝塔值布鲁姆(1971)介绍常见调整方法:
    调整贝塔值23*未调整贝塔值+13*10 (3)
    文考虑丰控股2017年2月23日正式深圳证券交易壳市成功选择丰控股股票标指数沪深300较期间2007年1月1日2017年10月1日具体贝塔值计算结果:

    图1 丰控股贝塔值回分析

    剔财务杠杆率(调整)贝塔值原始(调整)贝塔值(1+负债总额股东权益) (4)
    原始(调整)贝塔值[(带息债务+股权价值)股权价值]
    综根公式(2)
    丰控股股权预期回报率风险收益率+β*股权风险溢价 (5)
    35887+13675*(1135887)
    1372
    (二)负债成
    公司股权投资者剩余价值现金流营风险贷款面着法收已承诺付款风险—利息费金款防止种违约风险贷款公司时候贷款会风险利率加违约溢价涉违约风险越违约溢价负债成越高负债股权变化素税务处理股权投资者现金流(红利股票回购)税现金流利息税前扣实际税法负债提供优惠降低公司贷成
    评估公司负债成需考虑三素第风险利率评估股权成素第二素违约溢价第三素税率公司税负债成计算:
    税负债成(风险利率+违约溢价)*(1税率) (6)
    文中风险利率旧采股权成中风险收益率35887违约溢价考虑两方面:
    根丰控股2016年公开披露年报信息12月31日短期款年利率区间126435长期款利率区间4275475
    根中央民银行公开披露新期金融机构民币贷款基准利率调整表(2015年10月24日):

    文选435作丰控股短期款成475长期款成进步丰控股2016年12月31日短期款546628万元长期款(扣年期长期款)476101万元
    违约溢价短期款权重*短期款成+长期款权重*长期款成 (7)
    454
    丰控股2016年度复审高新技术企业根中华民国企业税法第二十八条减15税率征收企业税
    根公式(6)
    丰控股税负债成(风险利率+违约溢价)*(1税率) (8)
    691
    (三)加权均资成
    评估负债成股权成然赋予两元素权重文采加权均资成法加权均资成法杠杆企业项目债务融资权益融资融资成债务资成权益资成加权均数加权均资成计算公式:(9)式中权益权重负债权重目标率目标率般市场价值非会计价值表示
    根公开披露数2017年1月31日丰控股新收盘价股4202元总市值1757981585万元总负债235782214万元根公式(9)出
    丰控股加权均资成93*1372+7*6911324 (10)
    四终值
    家公司保持持续稳定高增长状态估值模型中会设置终止点方法未某时点停止现金流评估然计算反映点现金流终值通种方式倍数终止年份利润终值种方式生性估值法相突倍数通市公司市场交易倍数获属相估值法现金流贴现估值法
    果评估期结束时视公司持续营实体文基述假设评估实体价值:现金流会变增幅实现永续增长获终值永续增长模型助现值公式:
    终值第n+1年现金流(贴现率永续增长率) (11)
    关贴现率采公式(410)加权均资成1324关永续增长率选择没家公司够永远高出处济体增长率增长恒定增长率高济整体增长率基文中国2007年2016年间国生产总值(GDP)实际增长率结合预期值做参考

    根国际货币基金组织(IMF)2016年预测中国济面私投资活动减速外部需求疲弱等问题中国济增速持续放缓直2021年会保持60水文拟采6做永续增长率根公式(11):
    丰控股第五年末终值
    2298937751(万元) (12)
    根公式(1)计算出:丰控股企业价值
    五年公司现金流现值+终值现值
    1788400950(万元) (13)
    五需调整素
    完成丰控股企业现金流量折现估值法需四估值参数—现金流贴现率增长率终值计算需考虑素现金价证券外持股情况等
    ()现金价证券
    计算现金流程中文未评估现金等价物价值果现金流建立营业利润(公司现金流)非现金净利润应该数加入现值中现金收益现金流部分已预先贴现率进行调整反映现金流存
    根丰控股2016年年报披露数现金价证券:

    (二)外持股
    公司时投资公司种持股般分少数股东权益数股东权益前者持股例通常低50种股权收益体现利润表营业利润中果采公司现金流估值营资产未估值少数股东权益需予明确估值结果加入现值数股东权益通常持股例超50公司通常整分公司财务数入报表会报告100营业利润资产根2016年年报披露数12月31日长期股权投资7696988万元
    六公司价值
    根现金流折现法中需关键变量分析文计算丰控股2016年公司价值股权价值分:
    公司价值营资产价值+现金价证券+外持股价值 (14)
    1788400950+76458955+7696988
    1872556893(万元)
    股权价值公司价值未偿负债价值 (15)
    1872556993235782214
    1636774679(万元)
    根丰控股市外已公开发行普通股股数41836782万股文出丰控股股价值3912元出估值估价偏低


    33 丰购中资产评估中存问题
    通案例描述难出证券市场资产评估机构企业价值评估方法等方面素壳双方价值评估存许问题问题具体:
    331 资产评估法律法规健全
    评估程中法律法规资产评估工作员进行评估时容资产评估国家济体制改革国资产理改革潮中应运生资产理中涉法律法规倾维护国家利益着市场济发展条纹条例已准确评估市场济中企业购重组中涉资产容已远远落时代发展导致出现评估活动中法法难情形政府颁布法规条路存设计合理落发展时代没时更正难实施资产评估师认证没健全法律注册会计师样社会认较高社会位
    332 发行股份购买资产定价合理
    国证券市场仅仅20年发展历史许机制尚未成熟定程度受政府干预加A股市场炒作风气较严重导致A股市场股价波动剧烈外减少壳市阻力鼎泰新材豁免明德控股次交易触发约收购义务购买资产发行股份定价程中采购重组日前六十日成交价格均价作估值基础没相应溢价容易导致壳方价值评估结果合理导致壳市企业者权益原股东新股东间分配合理影响市场公
    333贝塔值计算合理
    丰控股计算贝塔值加载财务杠杆时采目标资结构1086%丰控股两年资结构例远超10.86%丰控股计算股权资成时贝塔值统采行业10.86%率明显合理会导致丰控股股权资成偏低终影响企业评估价值
    第4章 企业购中资产评估改进建议
    41购中资产评估存问题策
    411企业价值评估方法身局限性
    根评估相关规定针评估项目应采评估方法目前常市场法成法收益法三种三种方法优缺点采方法结果会差异合理分析项目分门类评估准确外某资产评估工作员执行程中会存评价方法正确现象合适公式反映评估企业正确资金流尤应账面价值固定资产进行核算评估中缺少企业综合评价尤企业购重组程中简单评估企业资产价值远远够综合方法企业价值进行合理评估交易双方够公公正互利赢丰控股壳市价值评估时候国证券市场没家市民营快递企业法找家交易作估值基础成法市场法收益法难单独企业价值进行评估企业价值评估终评估结果应该仅仅种评估方法基础应该两种甚三种资产评估方法评估结果相差结果评估终结果
    412资产评估师执业素质提高
    首先加强资产评估员专业教育提高资产评估员市公司购重组认识加强资产评估员资产评估气强化识加强素质教育提高职业素养次强化资产评估员理全面落实责制相关责落实资产评估员身更规范行资产评估培养直业务力强职业素质高评估队伍
    丰控股鼎泰新材价值评估程中营业收入增长率目标资结构等预测值太合理资产评估师业务力密分方面雇佣关系存评估机构间竞争评估机构身营利性会受企业出价影响会根企业求出具事实相符评估报告时资产评估机构会求负责项评估资产评估师企业求做受企业胁迫果企业出价较低资产评估机构会偷工减料压缩工时终评估结果难公允反映出评估资产公允价值两方面导致企业资产评估结果实际情况差异相产生巨差异
    413国济发展体系结构完善
    国证券市场成立二十年历史注册制正式推出前实行核准制政府掌握着证券发行决定权市门口高审批时间长导致量优秀企业时市然年证监会IPO审批速度加快少目前止沪深两市市企业三千家西方发达国家已具较完整完善济发展体系结构发达国家资产评估行业具较长发展历史企业购重组较长时间分析研究针资产评估机构资产评估程较健全法律作支撑约束够资产评估机构进行强力监督加快世界先进理念接轨速度国应虚心鉴发达国家评估验制宜服务国市场济资产评估体系减少弯路加快国企业购重组脚步早日步入世界先进析产评估列济强国林


    文通丰控股壳鼎泰新材壳市整程进行描述结合材料丰控股营业收入增长率前快递行业高速增长太配预测值偏低导致配套营业成间接成等预测值偏低快递行业说营业成工成运输成两块两块变化丰控股产生巨影响着国口老龄化加深工成未已避免会升国际原油价格处低位素丰控股未盈利力存着定威胁时丰控股预测贝塔值时采目标资结构偏低太符合实际导致丰控股股权资成偏低总体说丰控股估值偏低企业购究竟身创造少效益方面产生协效应公司价值股东财富影响购决策时缺少认真分析结合身发展战略购动采取相应量化预测收益评价方法帮助企业目标企业进行科学客观价值评估慎重选择收购象市场竞争潮中立败



































































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    摘 要在当今经济全球化的市场背景下,我国市场经济不断深化,竞争日益激烈,我国企业的并购活动也日趋活跃,但仍有很多企业在谋求并购的发展中未能达到预期的效果,甚至直接导致并购的失败。由此可见,并...

    4个月前   
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    以**公司为例对企业成本控制问题进行研究0408

    随着经济体制改革的深入、市场经济的日益繁荣,建筑行业以及建筑市场犹如雨后春笋蓬勃的发展起来,建筑市场日趋一体化,房地产企业之间的竞争日趋激烈,能否在激烈的市场竞争中立于不败之地,关键在于企业自身...

    3年前   
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    仓库保管管理现代化模式与传统模式的对比分析及转变研究——以顺丰为例

    随着互联网物流产业的快速发展,物流产生的物品增多,仓库压力也随之增加。此次研究的主要问题是仓库的运作流畅性的问题,在面临众多物资压力情况下,仓库各部门是否能够流畅运作,为客户提供优质服务。本文从...

    3年前   
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    第三方医药冷链物流的发展现状及问题――以顺丰医药冷链为例

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    9个月前   
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    试论资产重组在国有企业改造中的战略性应用

    试论资产重组在国有企业改造中的战略性应用摘 要: 随着中国加入WTO组织,及中国经济持续高位增长,中国巨大的市场潜力得到了世人的瞩目。        世界排名500强的跨国公司纷纷入驻中国,已...

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    顺丰员工手册

     欢迎您加入顺丰,共同参与公司未来的发展!本手册是根据国家有关法律法规及公司的各项规章制度而制定的,它能指导您了解任职期间的有关准则和政策,提供您在顺丰可享受的权利、所应承担的责任和义务等资料...

    10年前   
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    作业成本法物流企业中的应用研究-以A企业为例

    物流在我国逐步发展壮大,物流企业也快速增加,而且,对于物流企业的研究,也成为了目前一个焦点话题。虽然物流企业发展己经逐渐的成熟,但是,对于物流企业的成本核算,却一直处于传统的核算状态,仍然会面临...

    3年前   
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    互联网企业并购中的财务风险研究

    摘 要互联网时代的发展为企业并购活动的拓展提供了载体,尤其在近五年我国企业并购活动的发展进入蓬勃增长新阶段,并购质量、并购规模、并购形式层出不穷喷涌而发,并购越来越不失为企业扩展业务、占领市场...

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    华源集团的资产重组

    案例编号: F-II-98-04-a-060 案例名称: 华源集团的资产重组 案例规模: 5,104字 年  份: 1992 —— 1998 案例作者: 梅挽强、张会涛、梁华锋...

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    关于新物流背景下交付问题研究——以福州地区高校校园为例

    通过分析网络时代以来物流行业的发展与现状,引出新物流的具体内涵。新物流通常指在网购时代的大背景下而产生有别于邮政等旧物流的货物运输方式,由于其和邮政等旧物流的履行义务方式,合同内容有较大区别,在...

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    企业并购重组财务风险探讨

    企业并购重组财务风险探讨摘要:并购重组往往涉及企业大规模的投融资活动。并购重组对于企业的转型升级,提高规模效应,提升市场竞争力有着积极的作用。但并购重组活动也存在着一定的财务风险,比较突出的有...

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     中外成功企业并购重组的策略研究   摘要:兼并与收购是企业重组普遍的运作形式,也是资本运营的核心。为了实现经济结构的战略性调整,加快工业改组改造和产业结构优化升级,研究和借鉴国内外成功企...

    13年前   
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    我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策——以欣泰电气为例摘 要经济全球化的不断深入使得我国受全球金融危机的影响也越发深刻,上市公司所面临的形势越发复杂,风险不断增大。随着许多上市公司包括美...

    3年前   
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    文档贡献者

    平***苏

    贡献于2021-07-31

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