互联网企业投资战略分析——阿里巴巴例
摘
伴着济全球化文化元化社会形势网络日益普遍发展电子商务市场渐渐繁荣起阿里巴巴集团已成全中国电子商务台网络交易中心时中国电子商务起着导作阿里巴巴集团中国电子商务企业传统零售企业影响深远天济全球化局势说研究阿里巴巴集团企业发展战略够新兴科技结构模式发展带积极影响年着电子商务产业快速发展促进中国济进步时带动许新兴行业发展样存着问题阿里巴巴集团更加健康发展文阿里巴巴集团战略进行研究分析文首先阿里巴巴公司进行简单介绍然根阿里巴巴现战略进行全面分析出现战略存问题战略实施提出修改意见时运SWOT分析法阿里巴巴企业进行宏观环境行业竞争环境阿里巴巴企业身环境做全面分析基础阿里巴巴集团战略提出修改意见改进方案
关键词 ：阿里巴巴集团企业发展SWOT分析投资战略
Study on Alibaba＇s Investment Strategy
Abstract
With the social situation of economic globalization and cultural diversity the network is developing more and more widely and the ecommerce market is also gradually flourishing Alibaba Group has become the largest electronic commerce platform network trading center in China At the same time also in China＇s ecommerce plays a leading role And the Alibaba Group has a profound impact on ecommerce enterprises and traditional retail enterprises in China so we say about the current situation of economic globalization Our research on Alibaba Group＇s enterprise development strategy can have a positive impact on the emerging science and technology structure model and development In recent years with the rapid development of ecommerce industry promote China＇s economic progress but also led to the development of many new industries But there are also problems in order to make Alibaba group more healthy development this paper has carried on the research and the analysis to the Alibaba group strategy In this paper Alibaba Company is introduced briefly and then the existing strategy is analyzed comprehensively the existing problems of the existing strategy are obtained and the suggestions on the implementation of the strategy are put forward At the same time the SWOT analysis method is also used This paper makes a comprehensive analysis on the macro environment of Alibaba enterprise the competition environment of the industry and the enterprise＇s own environment of Alibaba On this basis the author makes a comprehensive analysis of Alibaba The Group＇s strategy proposes changes and improvements
Keywords Alibaba Group Enterprise Development SWOT Analysis Investment Strategy
目录
摘 I
Abstract II
1 绪 1
11 研究背景 1
12 研究意义 1
13 研究容 1
14文献综述 2
141国外综述 2
142国综述 2
2 阿里巴巴集团SWOT分析 3
21 阿里巴巴简介 3
22 竞争优势分析 3
23竞争劣势分析 4
24 机会分析 5
25 威胁分析 5
3阿里巴巴集团投资现状 7
31阿里巴巴集团投资现状分析 7
311宏观济形势分析 7
312行业分析 7
4 阿里巴巴集团投资风险分析 10
41资产价格波动风险 10
42偿付力足风险 11
43合规风险 13
5 阿里巴巴集团投资模式分析 14
51基市盈率投资 14
52基市净率投资 15
53基市销率投资 16
6 阿里巴巴集团投资策略建议 17
总结 19
参考文献 20
1 绪
11 研究背景
网络发展普通网络事交易活动电子商务行业获长足发展年电子商务领域应断拓展深化相关服务业蓬勃发展交易体系断健全完善交易额连创新高创新力断增强投资理念方法着市场断发展转变电子商务正实体济相融合济生活影响越越种电子商务公司销售商品成讨热点话题阿里巴巴集团疑电子商务行业中具代表性市公司伴着阿里巴巴集团断发展类投资者数量飞速增长投资者运种投资策略希取超额收益投资者高度投资热情种投资理念中国应提供契机
12 研究意义
文针阿里巴巴集团财务状况进行分析阿里巴巴集团投资方法优势局限性结合实际情况讨阿里巴巴集团否值投资者投资帮助投资者做出较正确合理投资决策减少投资者盲目投资降低投资风险提高投资报酬率投资价值评价体系够客观全面科学分析阿里巴巴集团满足投资者投资意愿应资市场发展趋势促进资市场健康发展起积极作
13 研究容
第部分 绪阐述该文研究背景意义文研究容文研究方法国外研究现状
第二部分 阿里巴巴集团投资现状队身财务方面运营方面宏观济形势行业形势分析
第三部分 阿里巴巴集团SWOT分析部风险外部风险进行分析部风险分：竞争优势竞争劣势外部风险分机会分析威胁分析
第四部分 针阿里巴巴集团投资模式分析市盈率市净率市销率等三方面进行详细分析
第五部分 阿里巴巴集团投资提出相关策略建议
第六部分 结展该文研究容总结时提出未进步研究方等
14文献综述
141国外综述
国外研究文献中企业投资研究广泛然少关程中发起出售资产投资研究文献（2013)样计违约率风险情况果提前投资利优方法投资框架显性限差分方法投资分析出：固定利率基础投资价值影响利率增加增加浮动利率条件投资价值影响浮动利率增加减Brent & Michael(2011)通利竞争风险法出关投资存较提前付款确定性时提前投资企业保持相关性较高投资存较高提前偿付性定调整剩余款期限提前投资保持正相关关系
142国综述
国外状况相异国投资战略文献数量投资策略分析产品战略方法现金流量折现法期权调整利差法简战略方法等刘超（2017）特殊现金流基础战略普通投资角度出发认采取静态现金流量法更适合国投资战略段伟花（2014年）赵声陈俊芳（2017年）投资策略分析风险计算提出折现率反映投资策略分析战略模型中风险观点徐东（2018）通初步研究四战略方法（静态现金流量法静态方法利差法收益情景分析法期权调整利差法总速率）基础设施投资策略分析战略探究方法利弊
2 阿里巴巴集团SWOT分析
21 阿里巴巴简介
阿里巴巴集团英文名字 alibabacorporation 阿里巴巴集团1999年成立中国伟网络公司世界第二网络交易公司阿里巴巴集团全国全世界造快捷便利网交易台涵盖方面元化服务具优良理模式营业方式中国济迅猛发展助力便电商企业电商企业出现提升全体民众生活水民享受济发展成果时感受中便捷马云创立1999年中投资淘宝网安全交易中心投资电子商务市场总部设杭州香港海湾三家分机构分伦敦硅谷美国证卷交易中心数显示早2014年便成美国IPO时股票价格稳定68美元股
22 竞争优势分析
1庞客户群：年理营阿里巴巴约50万家商户选择支付宝天猫已拥4亿买家
2完善服务台：阿里巴集团巴国先发展起电子商务行业天已拥强竞争优势重位然离开先进网络技术领先电子商务服务技术吸引着更消费者商家阿里巴巴集团拥网络开放台吸引着更服务型合作者构成阿里巴巴电子商务运作系统
3绝市场份额：2018年阿里巴巴B2B占市场份额相降总体市场份额半环球资源网占市场份额4中国制造网环球资源网身占2
图21 2018年国B2B市场份额
2018年淘宝网占国C2C904垄断国市场份额排名第二占份额9拍拍网易趣网占市场份额06图22示
图22 2018年C2C购物网站市场份额
2018年国B2C市场天猫保持良竞争力占市场份额30紧着京东卓越等B2C商家图23示
图23 2018年国B2C市场份额
4综合性服务：阿里巴巴提供全面完整电子商务服务外客户提供性化服务需求阿里巴巴集团分居客户需求意见提优质沟通环境定制化服务阿里巴巴集团整理相关市场信息中企业根市场变化提供动态优配置服务做出正确选择优化配置市场定位
23竞争劣势分析
1信体系健全：b2b员工采欺诈行业绩提高行公司蒙受损失公司进入阿里巴巴台导致消费者受损失时显示部监力部漏洞诚信直电子商务交易应该遵守基准信问题必然会导致客户线贸易网购物持怀疑态度阿里巴巴信体现修复重道远必须完善信体系作第发展目标顾客改变留负面作
2发展速度质量失衡：阿里巴巴集团高速发展程中忽略质量水然整体发展状况良长时间出高速发展状态必然会引发问题中B2B欺诈门事件淘宝网淘宝围攻监力造成众商家诈骗带仅仅利益损失风商家信誉确实时暴露质量监建设规范然够完善
3低门槛准入制困扰：阿里巴巴台门槛较低种低门槛营销方式短时间积累量气拥更加广阔市场优势长远意义话低门槛机制带效益暂时长时间发展企业成长带确定素会产生深远负面影响
24 机会分析
1世界济发展：济全球化世界济形式良阿里巴巴集团拥较健康利济环境国外部需求增长速度加快外国企业需求量增加阿里巴巴外出口国际贸易机会越越时中国政府推进电子商务发展作推动力制定关政策支持鼓励发展电子商务
2国家政策调整：国鼓励发展电子商务行业加电子商务行业力量支持鼓励中企业发展电子商务服务网物流配送系统进步健全增强社会信观念培养量电子商务阿里巴巴说良发展环境抓住机遇完成战略转化达更快更发展
3居民消费力升：着社会形态转换中国济形式良城镇农村差距逐渐缩国民消费水提高追求更生活质量生活水着互联网进入千家万户居民消费水断提高电子服务业网络交易网络购物迎快速发展新时期阿里巴巴带更加广阔发展空间更户资源
25 威胁分析
1行业规范缺失：着互联网普电子服务业取突出成国家济带定推动力网络支付商家信誉交易规范方面存漏洞阿里巴巴集团收政策完善行业规范法律法规确实理影响
2市场竞争压力：着国电子商务服务业迅速发展传统企业想加入网络发展军队中传统企业第三方企业间接者直接加剧国电子商务服务发展竞争激烈程度阿里巴巴集团发展服务外提高警惕时应外部环境带竞争力
3服务力限制：电子商务台带动起电子商务企业网络公务者消费者产品相关服务求越越高相关行业竞争压力企业部理缺乏规范成快速整张阿里巴巴带新考验
3阿里巴巴集团投资现状
31阿里巴巴集团投资现状分析
311宏观济形势分析
2018年全世界济特点话总体复苏趋势持续增长复苏速度缓慢美国首发达国家强势济政策控制想减弱金融风暴良影响宏观控制济行风险发展中国家济复苏愿难成现实着发达国家缺乏复苏力量带果全世界贸易水降导致全球市场济预期增长乐观欧洲美国缓慢复苏济债务危机作中国市场济保持较快增长速度较年增长速度话破降趋势总体话总体态势较然存风险良竞争素加电子商务投资提高电子商务业务完善创新国家建设发展趋势电商企业必然会济发挥独特作阿里巴巴集团目前全国范围网络交易提供商更更健康发展必然离开国际国环境影响阿里巴巴集团时俱进势利导坚持创新根环境变化身战略嫁衣调整
312行业分析
1潜进入者：网络世界开社会市场电子商务取突飞猛进发展时线传统产业样认识网络带商机时时刻刻寻找机会够进入网络市场寻求机遇传统企业沃尔玛苏宁电器中粮集团通搭建网络营销台渠道甚第三方网络台形成新合作关系电子商务台抢占先机新进入传统行业行需投入量历金钱技术储备相较言阿里巴巴优势潜进入者缺乏基议价力需托阿里巴巴搜索台技术支持进军电子商务时样充满威胁
2供应方议价力：阿里巴巴供应商电子业务活动相关专业供应商数方面阿里巴巴推送文字图片视频广告信息助阿里巴巴台更相关信息够出议价力较弱搜索引擎方面通助阿里巴巴扩营业提高影响力竞争力议价力相较弱新兴物流行业网络购物影响较阿里巴巴集团提升信提高公众认知度情况必然离开物流行业支持现物流公司通网络技术构建属公司网络交易台阿里巴巴公司带威胁较强议价力
3购买者议价力：中企业网络者阿里巴巴集团两类客户群里议价力首先讨中企业 规模较收力物力资金等方面压力电子商务服务需求求复杂时希通阿里巴巴集团断提供增值服务快速效发展实现快速效发展开通属中企业网络台疑效措施需电商龙头阿里巴巴企业切实帮助阿里巴巴集团中企业进行协商显济事面外部行竞争者阿里巴巴出动定议价空间网消费者受众群体充满确定性根原认电子台匹配度高商品昂贵实惠质量存问题放弃等放弃电子服务台终选择台消费者议价力出较强位
4代品威胁：阿里巴巴电子商务行业中国市场片空白时候进入时思想观念科技水未达高层次时引领时代航开创电子商务先河领跑中国市场独霸方资源着科技发展时代进步电子商务行业逐渐成熟慧聪网环球资源网等实力强劲手出现竞争激烈种现状新进企业定会受强击面更威胁网络购物然够顾客体验足出户购买商品客户体验度低买家承担风险相传统购物前普遍购物模式顾客商品进行直接真实接触选购顾客承担网络购物中图文符色差质量等问题带风险外电视购物阿里巴巴集团定威胁相较电视购物通立体全角度全方位宣传便捷电话订购更吸引着消费者
5行业部竞争者：
①环球资源网
海外版会员数量方面环球阿里说实力相竞争激烈强资金支持阿里海外版会员增长量方面更胜筹
②慧聪网
消费群体判断失误定位国会员购买力薄弱获取较利益群体错误推出买卖通没良效果
③中国化工网中国纺织网中国医药网
行业网站行业里独占鳌头专业B2B理渠道运营阿里网强出少逐渐进军机械行业发展更加全面
4 阿里巴巴集团投资风险分析
41资产价格波动风险
盈利力市公司整体力综合体现反映出公司日常生产营活动中获利情况营公司目获取更盈利盈利力选择公司反映营业绩坏基素市公司盈利力越强带回报率越高公司价值越
市公司盈利力分析根种财务指标进行结合利润表资产负债表阿里巴巴集团盈利力分析见图表41：
表41阿里巴巴集团盈利力分析
指标（）
营业毛利率
营业利润率
总资产收益率
净资产收益率
2012年
7184
2506
1337
2726
2013年
7394
4755
2701
9424
2014年
6598
3059
1323
2618
2017年
6314
2922
2301
3935
2018年
6171
3881
1368
2366
根表中数结果出2012年2018年阿里巴巴集团营业毛利率持降状态表明公司营业成占营业收入例升企业生产营业务初始盈利力断降分析原发现阿里巴巴集团成增长物流成增加移动互联网新业务投入增加国电商业务成增加定程度拉低阿里巴巴集团毛利率
营业毛利率相营业利润率指标反映结果更加全面表中出20122018营业利润率总体呈现升趋势说明阿里巴巴集团成费控制较
阿里巴巴集团20122018年总资产收益率许波动整体持续较稳定状态说明公司发展力较强净资产收益率波动较较2012年相2018年净资产收益率降说明阿里巴巴集团资产理够完善应扩销售减少资产投资加强资产理
42偿付力足风险
表42短期偿债力分析
2018
2017
2016
流动资产
13400548
12389737
11820400
流动负债
134623322
12091474
11809677
存货
2701015
1964791
1218494
现金银行结存
3858144
3454082
3757652
表43 20142018 短期偿债结果
分析表43：2018年2017年2014年三年间进行较阿里巴巴集团流动率浮动较总体浮动水1左右行业间阿里巴巴公司营周期相说较短资金运合理 周转速度稳较快速动率通速动资产流动负债率衡量阿里巴巴集团中变现偿流动负债力三年速动率1短期偿债力限变现力提高现金率够力衡量偿付流动负债力通常情况认20出三年现金率20流动资产合理利
表44长期偿债力分析
2018
2017
2016
股东权益（亏损）
691772
513455
389366
总资产
18357093
16881997
15860478
总负债
15332373
14201816
13412779
税前盈利（亏损）
1014195
801299
582443
利息费融资成
71199
33452
38477
表45 长期偿债结果
分析表45：通三年较出资产负债率然滑幅度股东权利率相较逐年升变化明显利息周转倍数够反映出企业利润支付利息费力阿里巴巴集团利息周转倍数逐年减支付利息力相减弱总体说阿里巴巴集团支付利息力债务偿力相较强
43合规风险
关投资入股合规风险指阿里巴巴公司没遵守现法律规定准行事遭受规限制罚金禁止进入名誉损失等风险关方面规定问题出现投资市公司身业绩出现重问题占禁止投资类型 7080特处理接受监调查类占 10左右稳定升方面说明阿里巴巴公司合规风险然容忽视
低利率优质资产荒投资投资压力巨专家指出：目前负债久期长资产久期低利率结果导致投资收益率降低投资收益率会低效阿里巴巴合均预定利率保障收益水 新型阿里巴巴公司唯通积极配置低价股票甚ST股票增加合规风险
合规风险说说果说风险偏事理合规风险更偏预防性理风险预先表现文强调合规风险阿里巴巴公司全面风险理前提基础理实践关注重点领域年发生违规投资次数逐渐增方面负债压力迫投资险寻求更高收益投资方面监放松阿里巴巴公司报侥幸心理违规投机前市场越越复杂投资收益空间越越挤压情况阿里巴巴公司越需合规风险进行理控制
关风险规避实首先阿里巴巴端正态度优化外部监体制时建设深入心合规理念建立独立合理风险理体制合规问责制旦发生合规风险挑战国家政策法规底线时候受击光企业身整行业受牵连
5 阿里巴巴集团投资模式分析
51基市盈率投资
通查阅家公司2017年年报出数表51：
表51 市盈率分析
公司名称
股票价格
股收益
市盈率
阿里巴巴
10236
1033
1729
唯品会
1210
1374
556
京东
2536
343
0
腾讯控股
20240
310
1426
聚美优品
422
014
6975
市盈率模型简单实具较高综合性般情况市盈率低公司投资回收期短投资风险偏股票投资价值越高说明该公司股票适合买进市盈率高未必代表投资风险定高资产稳健结构合理型市公司发展程中会受宏观素影响导致市盈率偏低够稳定发展综合方面素够更加合理全面分析股票投资价值
市盈率公式(1)示：
PEPE (1)
中PE代表市盈率P代表前股票价格E年盈利净利润
表51出根选取家公司市盈率计算出2017年电商行业均市盈率21372倍阿里巴巴集团股1033元利市盈率公式计算出行业均市盈率21372倍情形阿里巴巴股估计价值22077元
截止2018年12月30日阿里巴巴股票收盘价8781元文计算市盈率股价低估13296元2017年股收益1033元根2014年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴集团市盈率850远远低电商行业均市盈率说明阿里巴巴集团价值低估投资价值
52基市净率投资
通查阅家公司2017年年报出数表5：
表 52市净率投资价值
公司名称
股票价格
股净资产
市净率
阿里巴巴
10236
5828
582
唯品会
1210
607
1633
京东
2536
340
941
腾讯控股
20240
1276
101
聚美优品
422
382
237
市净率指标市公司收益净资产联系起市盈率相般情况市公司市净率越低意味着风险越低说明该股票越具投资价值普通投资者机构投资者说市净率重参考价值
市净率公式(2)示：
PBPB(2)
PB代表市净率PB分代表股价值净资产
表42出根选取家公司市净率计算出2017年电商行业均市净率881阿里巴巴股净资产5828元利市净率公式计算出行业均市净率881情况阿里巴巴股估计价值51345元
行业均市净率阿里巴巴市净率处低位截止2018年12月30日阿里巴巴收盘价8781元文中计算市净率股价低估42564元根2018年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴市净率151倍远低电商行业均市净率说明阿里巴巴集团价值低估非常投资价值升空间
53基市销率投资
通查阅家公司2017年年报出数53：
表53 市销率投资价值
公司名称
股票价格
股销售额
市销率
阿里巴巴
10236
3054
1273
唯品会
1210
6760
144
京东
2536
2108
153
腾讯控股
20240
1094
1141
聚美优品
422
773
120
市销率较稳定容易操数般情况市销率越低说明该公司越具投资价值
市销率公式(3)示：
PSPS（3)
中PS代表市销率PS分代表股价值销售额
表43出根选取家公司市销率计算出2017年电商行业均市销率566阿里巴巴股销售额3054元利市销率公式计算出行业均市销率566情况阿里巴巴股估计价值17286元
行业均市销率阿里巴巴市销率处低位截止2018年12月30日阿里巴巴收盘价8781元文中计算市销率股价低估8505元根2018年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴市销率130倍远低电商行业均市销率说明阿里巴巴集团价值低估非常投资价值升空间
6 阿里巴巴集团投资策略建议
站投资者角度阿里巴巴进行评价方面够效保护投资者利益维持投资热情保证资市场资金充足方面够阿里巴巴集团树立正确营理念始终保持股东创造价值观念促进资市场长期健康发展
投资者想选择中获益具备高成长财务状况股价没高估公司首先电子商务市场中阿里巴巴集团占80市场份额年阿里巴巴集团买家市场交易量迅速增长样优势发展速度电子商务行业中基没公司抗衡次阿里巴巴集团提供电子商务服务参销售没商品库存成具成优势净现金流占销售收入60左右说明阿里巴巴集团财务状况良章采相估值法分析阿里巴巴集团投资价值分计算阿里巴巴股票市盈率市净率市销率该方法般选取部分参考公司难精确整行业均值章步骤力求精确通计算三种数达相互验证目三种数表明阿里巴巴集团股票价值低估阿里巴巴股票涨空间建议低价时买入股市时变化着投资者应该应长期关注该股票相关政策行业动
完金足赤阿里巴巴集团完全没缺点首先阿里巴巴集团美国市投资者拥实体部分权利根协议控制公司运营没权利参关公司营重决策真正拥淘宝天猫等阿里巴巴集团资产股份散户投资说问题意参公司理机构投资者难愿次阿里巴巴集团采第三方送货服务方式均交货期限3天京东类台推出星期日送货天隔天货服务适应竞争送货模式完善尝试推出相似类业务会引起成增加阿里巴巴集团成长前提中国电子商务市场继续发展果济发展减缓话会导致消费水降会击电子商务市场
综述阿里巴巴集团高成长财务状况良股票价格没高估公司值关注什价钱买阿里巴巴集团股票点非常关键果开盘价格远高发行价投资者应三思行新股投资风险较高未必适合投资切勿盲目投资
总结
科学投资价值评估帮助投资者制定理智投资策略运合适估值方法符合价值估值区间充分考虑公司存风险预测公司否具投资价值文阿里巴巴集团例采财务分析相定价模型分析方法出结：
宏观角度着网络普越越选择网络交易网络交易满足数需求种发展势头会电子商务行业断带机遇挑战断提高理水创新技术深度挖掘客户需求扩产品范围日渐激烈行业竞争中站稳脚
阿里巴巴集团战略发展具定垄断优势阿里巴巴集团资雄厚明确发展战略发展势头甚良否认具定成长空间阿里巴巴集团应继续坚持公司发展战略进步扩市场占率提高企业创新力核心竞争力
文综合分析阿里巴巴集团盈利力营运力偿债力时采相估值法阿里巴巴集团股票进行估值充分解电子商务行业发展现状阿里巴巴集团身发展状况结合两方面阿里巴巴集团具定投资价值
文作阿里巴巴集团投资价值评估尚存足实际操作中阿里巴巴集团处行业环境面国家宏观政策成变会影响阿里巴巴集团发展便行业相似公司间股票具特点存完完全全相两公司时合理假设未必符合事实发展研究中评估理会断完善公司投资价值估值会越越接真正价值希找出更加适合阿里巴巴集团投资价值评估方法提供更加具参考价值估值区间投资者提供更加清晰投资策略促进证券市场健康发展
参考文献
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摘
伴着济全球化文化元化社会形势网络日益普遍发展电子商务市场渐渐繁荣起阿里巴巴集团已成全中国电子商务台网络交易中心时中国电子商务起着导作阿里巴巴集团中国电子商务企业传统零售企业影响深远天济全球化局势说研究阿里巴巴集团企业发展战略够新兴科技结构模式发展带积极影响年着电子商务产业快速发展促进中国济进步时带动许新兴行业发展样存着问题阿里巴巴集团更加健康发展文阿里巴巴集团战略进行研究分析文首先阿里巴巴公司进行简单介绍然根阿里巴巴现战略进行全面分析出现战略存问题战略实施提出修改意见时运SWOT分析法阿里巴巴企业进行宏观环境行业竞争环境阿里巴巴企业身环境做全面分析基础阿里巴巴集团战略提出修改意见改进方案
关键词 ：阿里巴巴集团企业发展SWOT分析投资战略
Study on Alibaba＇s Investment Strategy
Abstract
With the social situation of economic globalization and cultural diversity the network is developing more and more widely and the ecommerce market is also gradually flourishing Alibaba Group has become the largest electronic commerce platform network trading center in China At the same time also in China＇s ecommerce plays a leading role And the Alibaba Group has a profound impact on ecommerce enterprises and traditional retail enterprises in China so we say about the current situation of economic globalization Our research on Alibaba Group＇s enterprise development strategy can have a positive impact on the emerging science and technology structure model and development In recent years with the rapid development of ecommerce industry promote China＇s economic progress but also led to the development of many new industries But there are also problems in order to make Alibaba group more healthy development this paper has carried on the research and the analysis to the Alibaba group strategy In this paper Alibaba Company is introduced briefly and then the existing strategy is analyzed comprehensively the existing problems of the existing strategy are obtained and the suggestions on the implementation of the strategy are put forward At the same time the SWOT analysis method is also used This paper makes a comprehensive analysis on the macro environment of Alibaba enterprise the competition environment of the industry and the enterprise＇s own environment of Alibaba On this basis the author makes a comprehensive analysis of Alibaba The Group＇s strategy proposes changes and improvements
Keywords Alibaba Group Enterprise Development SWOT Analysis Investment Strategy
目录
摘 I
Abstract II
1 绪 1
11 研究背景 1
12 研究意义 1
13 研究容 1
14文献综述 2
141国外综述 2
142国综述 2
2 阿里巴巴集团SWOT分析 3
21 阿里巴巴简介 3
22 竞争优势分析 3
23竞争劣势分析 4
24 机会分析 5
25 威胁分析 5
3阿里巴巴集团投资现状 7
31阿里巴巴集团投资现状分析 7
311宏观济形势分析 7
312行业分析 7
4 阿里巴巴集团投资风险分析 10
41资产价格波动风险 10
42偿付力足风险 11
43合规风险 13
5 阿里巴巴集团投资模式分析 14
51基市盈率投资 14
52基市净率投资 15
53基市销率投资 16
6 阿里巴巴集团投资策略建议 17
总结 19
参考文献 20
1 绪
11 研究背景
网络发展普通网络事交易活动电子商务行业获长足发展年电子商务领域应断拓展深化相关服务业蓬勃发展交易体系断健全完善交易额连创新高创新力断增强投资理念方法着市场断发展转变电子商务正实体济相融合济生活影响越越种电子商务公司销售商品成讨热点话题阿里巴巴集团疑电子商务行业中具代表性市公司伴着阿里巴巴集团断发展类投资者数量飞速增长投资者运种投资策略希取超额收益投资者高度投资热情种投资理念中国应提供契机
12 研究意义
文针阿里巴巴集团财务状况进行分析阿里巴巴集团投资方法优势局限性结合实际情况讨阿里巴巴集团否值投资者投资帮助投资者做出较正确合理投资决策减少投资者盲目投资降低投资风险提高投资报酬率投资价值评价体系够客观全面科学分析阿里巴巴集团满足投资者投资意愿应资市场发展趋势促进资市场健康发展起积极作
13 研究容
第部分 绪阐述该文研究背景意义文研究容文研究方法国外研究现状
第二部分 阿里巴巴集团投资现状队身财务方面运营方面宏观济形势行业形势分析
第三部分 阿里巴巴集团SWOT分析部风险外部风险进行分析部风险分：竞争优势竞争劣势外部风险分机会分析威胁分析
第四部分 针阿里巴巴集团投资模式分析市盈率市净率市销率等三方面进行详细分析
第五部分 阿里巴巴集团投资提出相关策略建议
第六部分 结展该文研究容总结时提出未进步研究方等
14文献综述
141国外综述
国外研究文献中企业投资研究广泛然少关程中发起出售资产投资研究文献（2013)样计违约率风险情况果提前投资利优方法投资框架显性限差分方法投资分析出：固定利率基础投资价值影响利率增加增加浮动利率条件投资价值影响浮动利率增加减Brent & Michael(2011)通利竞争风险法出关投资存较提前付款确定性时提前投资企业保持相关性较高投资存较高提前偿付性定调整剩余款期限提前投资保持正相关关系
142国综述
国外状况相异国投资战略文献数量投资策略分析产品战略方法现金流量折现法期权调整利差法简战略方法等刘超（2017）特殊现金流基础战略普通投资角度出发认采取静态现金流量法更适合国投资战略段伟花（2014年）赵声陈俊芳（2017年）投资策略分析风险计算提出折现率反映投资策略分析战略模型中风险观点徐东（2018）通初步研究四战略方法（静态现金流量法静态方法利差法收益情景分析法期权调整利差法总速率）基础设施投资策略分析战略探究方法利弊
2 阿里巴巴集团SWOT分析
21 阿里巴巴简介
阿里巴巴集团英文名字 alibabacorporation 阿里巴巴集团1999年成立中国伟网络公司世界第二网络交易公司阿里巴巴集团全国全世界造快捷便利网交易台涵盖方面元化服务具优良理模式营业方式中国济迅猛发展助力便电商企业电商企业出现提升全体民众生活水民享受济发展成果时感受中便捷马云创立1999年中投资淘宝网安全交易中心投资电子商务市场总部设杭州香港海湾三家分机构分伦敦硅谷美国证卷交易中心数显示早2014年便成美国IPO时股票价格稳定68美元股
22 竞争优势分析
1庞客户群：年理营阿里巴巴约50万家商户选择支付宝天猫已拥4亿买家
2完善服务台：阿里巴集团巴国先发展起电子商务行业天已拥强竞争优势重位然离开先进网络技术领先电子商务服务技术吸引着更消费者商家阿里巴巴集团拥网络开放台吸引着更服务型合作者构成阿里巴巴电子商务运作系统
3绝市场份额：2018年阿里巴巴B2B占市场份额相降总体市场份额半环球资源网占市场份额4中国制造网环球资源网身占2
图21 2018年国B2B市场份额
2018年淘宝网占国C2C904垄断国市场份额排名第二占份额9拍拍网易趣网占市场份额06图22示
图22 2018年C2C购物网站市场份额
2018年国B2C市场天猫保持良竞争力占市场份额30紧着京东卓越等B2C商家图23示
图23 2018年国B2C市场份额
4综合性服务：阿里巴巴提供全面完整电子商务服务外客户提供性化服务需求阿里巴巴集团分居客户需求意见提优质沟通环境定制化服务阿里巴巴集团整理相关市场信息中企业根市场变化提供动态优配置服务做出正确选择优化配置市场定位
23竞争劣势分析
1信体系健全：b2b员工采欺诈行业绩提高行公司蒙受损失公司进入阿里巴巴台导致消费者受损失时显示部监力部漏洞诚信直电子商务交易应该遵守基准信问题必然会导致客户线贸易网购物持怀疑态度阿里巴巴信体现修复重道远必须完善信体系作第发展目标顾客改变留负面作
2发展速度质量失衡：阿里巴巴集团高速发展程中忽略质量水然整体发展状况良长时间出高速发展状态必然会引发问题中B2B欺诈门事件淘宝网淘宝围攻监力造成众商家诈骗带仅仅利益损失风商家信誉确实时暴露质量监建设规范然够完善
3低门槛准入制困扰：阿里巴巴台门槛较低种低门槛营销方式短时间积累量气拥更加广阔市场优势长远意义话低门槛机制带效益暂时长时间发展企业成长带确定素会产生深远负面影响
24 机会分析
1世界济发展：济全球化世界济形式良阿里巴巴集团拥较健康利济环境国外部需求增长速度加快外国企业需求量增加阿里巴巴外出口国际贸易机会越越时中国政府推进电子商务发展作推动力制定关政策支持鼓励发展电子商务
2国家政策调整：国鼓励发展电子商务行业加电子商务行业力量支持鼓励中企业发展电子商务服务网物流配送系统进步健全增强社会信观念培养量电子商务阿里巴巴说良发展环境抓住机遇完成战略转化达更快更发展
3居民消费力升：着社会形态转换中国济形式良城镇农村差距逐渐缩国民消费水提高追求更生活质量生活水着互联网进入千家万户居民消费水断提高电子服务业网络交易网络购物迎快速发展新时期阿里巴巴带更加广阔发展空间更户资源
25 威胁分析
1行业规范缺失：着互联网普电子服务业取突出成国家济带定推动力网络支付商家信誉交易规范方面存漏洞阿里巴巴集团收政策完善行业规范法律法规确实理影响
2市场竞争压力：着国电子商务服务业迅速发展传统企业想加入网络发展军队中传统企业第三方企业间接者直接加剧国电子商务服务发展竞争激烈程度阿里巴巴集团发展服务外提高警惕时应外部环境带竞争力
3服务力限制：电子商务台带动起电子商务企业网络公务者消费者产品相关服务求越越高相关行业竞争压力企业部理缺乏规范成快速整张阿里巴巴带新考验
3阿里巴巴集团投资现状
31阿里巴巴集团投资现状分析
311宏观济形势分析
2018年全世界济特点话总体复苏趋势持续增长复苏速度缓慢美国首发达国家强势济政策控制想减弱金融风暴良影响宏观控制济行风险发展中国家济复苏愿难成现实着发达国家缺乏复苏力量带果全世界贸易水降导致全球市场济预期增长乐观欧洲美国缓慢复苏济债务危机作中国市场济保持较快增长速度较年增长速度话破降趋势总体话总体态势较然存风险良竞争素加电子商务投资提高电子商务业务完善创新国家建设发展趋势电商企业必然会济发挥独特作阿里巴巴集团目前全国范围网络交易提供商更更健康发展必然离开国际国环境影响阿里巴巴集团时俱进势利导坚持创新根环境变化身战略嫁衣调整
312行业分析
1潜进入者：网络世界开社会市场电子商务取突飞猛进发展时线传统产业样认识网络带商机时时刻刻寻找机会够进入网络市场寻求机遇传统企业沃尔玛苏宁电器中粮集团通搭建网络营销台渠道甚第三方网络台形成新合作关系电子商务台抢占先机新进入传统行业行需投入量历金钱技术储备相较言阿里巴巴优势潜进入者缺乏基议价力需托阿里巴巴搜索台技术支持进军电子商务时样充满威胁
2供应方议价力：阿里巴巴供应商电子业务活动相关专业供应商数方面阿里巴巴推送文字图片视频广告信息助阿里巴巴台更相关信息够出议价力较弱搜索引擎方面通助阿里巴巴扩营业提高影响力竞争力议价力相较弱新兴物流行业网络购物影响较阿里巴巴集团提升信提高公众认知度情况必然离开物流行业支持现物流公司通网络技术构建属公司网络交易台阿里巴巴公司带威胁较强议价力
3购买者议价力：中企业网络者阿里巴巴集团两类客户群里议价力首先讨中企业 规模较收力物力资金等方面压力电子商务服务需求求复杂时希通阿里巴巴集团断提供增值服务快速效发展实现快速效发展开通属中企业网络台疑效措施需电商龙头阿里巴巴企业切实帮助阿里巴巴集团中企业进行协商显济事面外部行竞争者阿里巴巴出动定议价空间网消费者受众群体充满确定性根原认电子台匹配度高商品昂贵实惠质量存问题放弃等放弃电子服务台终选择台消费者议价力出较强位
4代品威胁：阿里巴巴电子商务行业中国市场片空白时候进入时思想观念科技水未达高层次时引领时代航开创电子商务先河领跑中国市场独霸方资源着科技发展时代进步电子商务行业逐渐成熟慧聪网环球资源网等实力强劲手出现竞争激烈种现状新进企业定会受强击面更威胁网络购物然够顾客体验足出户购买商品客户体验度低买家承担风险相传统购物前普遍购物模式顾客商品进行直接真实接触选购顾客承担网络购物中图文符色差质量等问题带风险外电视购物阿里巴巴集团定威胁相较电视购物通立体全角度全方位宣传便捷电话订购更吸引着消费者
5行业部竞争者：
①环球资源网
海外版会员数量方面环球阿里说实力相竞争激烈强资金支持阿里海外版会员增长量方面更胜筹
②慧聪网
消费群体判断失误定位国会员购买力薄弱获取较利益群体错误推出买卖通没良效果
③中国化工网中国纺织网中国医药网
行业网站行业里独占鳌头专业B2B理渠道运营阿里网强出少逐渐进军机械行业发展更加全面
4 阿里巴巴集团投资风险分析
41资产价格波动风险
盈利力市公司整体力综合体现反映出公司日常生产营活动中获利情况营公司目获取更盈利盈利力选择公司反映营业绩坏基素市公司盈利力越强带回报率越高公司价值越
市公司盈利力分析根种财务指标进行结合利润表资产负债表阿里巴巴集团盈利力分析见图表41：
表41阿里巴巴集团盈利力分析
指标（）
营业毛利率
营业利润率
总资产收益率
净资产收益率
2012年
7184
2506
1337
2726
2013年
7394
4755
2701
9424
2014年
6598
3059
1323
2618
2017年
6314
2922
2301
3935
2018年
6171
3881
1368
2366
根表中数结果出2012年2018年阿里巴巴集团营业毛利率持降状态表明公司营业成占营业收入例升企业生产营业务初始盈利力断降分析原发现阿里巴巴集团成增长物流成增加移动互联网新业务投入增加国电商业务成增加定程度拉低阿里巴巴集团毛利率
营业毛利率相营业利润率指标反映结果更加全面表中出20122018营业利润率总体呈现升趋势说明阿里巴巴集团成费控制较
阿里巴巴集团20122018年总资产收益率许波动整体持续较稳定状态说明公司发展力较强净资产收益率波动较较2012年相2018年净资产收益率降说明阿里巴巴集团资产理够完善应扩销售减少资产投资加强资产理
42偿付力足风险
表42短期偿债力分析
2018
2017
2016
流动资产
13400548
12389737
11820400
流动负债
134623322
12091474
11809677
存货
2701015
1964791
1218494
现金银行结存
3858144
3454082
3757652
表43 20142018 短期偿债结果
分析表43：2018年2017年2014年三年间进行较阿里巴巴集团流动率浮动较总体浮动水1左右行业间阿里巴巴公司营周期相说较短资金运合理 周转速度稳较快速动率通速动资产流动负债率衡量阿里巴巴集团中变现偿流动负债力三年速动率1短期偿债力限变现力提高现金率够力衡量偿付流动负债力通常情况认20出三年现金率20流动资产合理利
表44长期偿债力分析
2018
2017
2016
股东权益（亏损）
691772
513455
389366
总资产
18357093
16881997
15860478
总负债
15332373
14201816
13412779
税前盈利（亏损）
1014195
801299
582443
利息费融资成
71199
33452
38477
表45 长期偿债结果
分析表45：通三年较出资产负债率然滑幅度股东权利率相较逐年升变化明显利息周转倍数够反映出企业利润支付利息费力阿里巴巴集团利息周转倍数逐年减支付利息力相减弱总体说阿里巴巴集团支付利息力债务偿力相较强
43合规风险
关投资入股合规风险指阿里巴巴公司没遵守现法律规定准行事遭受规限制罚金禁止进入名誉损失等风险关方面规定问题出现投资市公司身业绩出现重问题占禁止投资类型 7080特处理接受监调查类占 10左右稳定升方面说明阿里巴巴公司合规风险然容忽视
低利率优质资产荒投资投资压力巨专家指出：目前负债久期长资产久期低利率结果导致投资收益率降低投资收益率会低效阿里巴巴合均预定利率保障收益水 新型阿里巴巴公司唯通积极配置低价股票甚ST股票增加合规风险
合规风险说说果说风险偏事理合规风险更偏预防性理风险预先表现文强调合规风险阿里巴巴公司全面风险理前提基础理实践关注重点领域年发生违规投资次数逐渐增方面负债压力迫投资险寻求更高收益投资方面监放松阿里巴巴公司报侥幸心理违规投机前市场越越复杂投资收益空间越越挤压情况阿里巴巴公司越需合规风险进行理控制
关风险规避实首先阿里巴巴端正态度优化外部监体制时建设深入心合规理念建立独立合理风险理体制合规问责制旦发生合规风险挑战国家政策法规底线时候受击光企业身整行业受牵连
5 阿里巴巴集团投资模式分析
51基市盈率投资
通查阅家公司2017年年报出数表51：
表51 市盈率分析
公司名称
股票价格
股收益
市盈率
阿里巴巴
10236
1033
1729
唯品会
1210
1374
556
京东
2536
343
0
腾讯控股
20240
310
1426
聚美优品
422
014
6975
市盈率模型简单实具较高综合性般情况市盈率低公司投资回收期短投资风险偏股票投资价值越高说明该公司股票适合买进市盈率高未必代表投资风险定高资产稳健结构合理型市公司发展程中会受宏观素影响导致市盈率偏低够稳定发展综合方面素够更加合理全面分析股票投资价值
市盈率公式(1)示：
PEPE (1)
中PE代表市盈率P代表前股票价格E年盈利净利润
表51出根选取家公司市盈率计算出2017年电商行业均市盈率21372倍阿里巴巴集团股1033元利市盈率公式计算出行业均市盈率21372倍情形阿里巴巴股估计价值22077元
截止2018年12月30日阿里巴巴股票收盘价8781元文计算市盈率股价低估13296元2017年股收益1033元根2014年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴集团市盈率850远远低电商行业均市盈率说明阿里巴巴集团价值低估投资价值
52基市净率投资
通查阅家公司2017年年报出数表5：
表 52市净率投资价值
公司名称
股票价格
股净资产
市净率
阿里巴巴
10236
5828
582
唯品会
1210
607
1633
京东
2536
340
941
腾讯控股
20240
1276
101
聚美优品
422
382
237
市净率指标市公司收益净资产联系起市盈率相般情况市公司市净率越低意味着风险越低说明该股票越具投资价值普通投资者机构投资者说市净率重参考价值
市净率公式(2)示：
PBPB(2)
PB代表市净率PB分代表股价值净资产
表42出根选取家公司市净率计算出2017年电商行业均市净率881阿里巴巴股净资产5828元利市净率公式计算出行业均市净率881情况阿里巴巴股估计价值51345元
行业均市净率阿里巴巴市净率处低位截止2018年12月30日阿里巴巴收盘价8781元文中计算市净率股价低估42564元根2018年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴市净率151倍远低电商行业均市净率说明阿里巴巴集团价值低估非常投资价值升空间
53基市销率投资
通查阅家公司2017年年报出数53：
表53 市销率投资价值
公司名称
股票价格
股销售额
市销率
阿里巴巴
10236
3054
1273
唯品会
1210
6760
144
京东
2536
2108
153
腾讯控股
20240
1094
1141
聚美优品
422
773
120
市销率较稳定容易操数般情况市销率越低说明该公司越具投资价值
市销率公式(3)示：
PSPS（3)
中PS代表市销率PS分代表股价值销售额
表43出根选取家公司市销率计算出2017年电商行业均市销率566阿里巴巴股销售额3054元利市销率公式计算出行业均市销率566情况阿里巴巴股估计价值17286元
行业均市销率阿里巴巴市销率处低位截止2018年12月30日阿里巴巴收盘价8781元文中计算市销率股价低估8505元根2018年12月30日收盘价8781元计算阿里巴巴市销率130倍远低电商行业均市销率说明阿里巴巴集团价值低估非常投资价值升空间
6 阿里巴巴集团投资策略建议
站投资者角度阿里巴巴进行评价方面够效保护投资者利益维持投资热情保证资市场资金充足方面够阿里巴巴集团树立正确营理念始终保持股东创造价值观念促进资市场长期健康发展
投资者想选择中获益具备高成长财务状况股价没高估公司首先电子商务市场中阿里巴巴集团占80市场份额年阿里巴巴集团买家市场交易量迅速增长样优势发展速度电子商务行业中基没公司抗衡次阿里巴巴集团提供电子商务服务参销售没商品库存成具成优势净现金流占销售收入60左右说明阿里巴巴集团财务状况良章采相估值法分析阿里巴巴集团投资价值分计算阿里巴巴股票市盈率市净率市销率该方法般选取部分参考公司难精确整行业均值章步骤力求精确通计算三种数达相互验证目三种数表明阿里巴巴集团股票价值低估阿里巴巴股票涨空间建议低价时买入股市时变化着投资者应该应长期关注该股票相关政策行业动
完金足赤阿里巴巴集团完全没缺点首先阿里巴巴集团美国市投资者拥实体部分权利根协议控制公司运营没权利参关公司营重决策真正拥淘宝天猫等阿里巴巴集团资产股份散户投资说问题意参公司理机构投资者难愿次阿里巴巴集团采第三方送货服务方式均交货期限3天京东类台推出星期日送货天隔天货服务适应竞争送货模式完善尝试推出相似类业务会引起成增加阿里巴巴集团成长前提中国电子商务市场继续发展果济发展减缓话会导致消费水降会击电子商务市场
综述阿里巴巴集团高成长财务状况良股票价格没高估公司值关注什价钱买阿里巴巴集团股票点非常关键果开盘价格远高发行价投资者应三思行新股投资风险较高未必适合投资切勿盲目投资
总结
科学投资价值评估帮助投资者制定理智投资策略运合适估值方法符合价值估值区间充分考虑公司存风险预测公司否具投资价值文阿里巴巴集团例采财务分析相定价模型分析方法出结：
宏观角度着网络普越越选择网络交易网络交易满足数需求种发展势头会电子商务行业断带机遇挑战断提高理水创新技术深度挖掘客户需求扩产品范围日渐激烈行业竞争中站稳脚
阿里巴巴集团战略发展具定垄断优势阿里巴巴集团资雄厚明确发展战略发展势头甚良否认具定成长空间阿里巴巴集团应继续坚持公司发展战略进步扩市场占率提高企业创新力核心竞争力
文综合分析阿里巴巴集团盈利力营运力偿债力时采相估值法阿里巴巴集团股票进行估值充分解电子商务行业发展现状阿里巴巴集团身发展状况结合两方面阿里巴巴集团具定投资价值
文作阿里巴巴集团投资价值评估尚存足实际操作中阿里巴巴集团处行业环境面国家宏观政策成变会影响阿里巴巴集团发展便行业相似公司间股票具特点存完完全全相两公司时合理假设未必符合事实发展研究中评估理会断完善公司投资价值估值会越越接真正价值希找出更加适合阿里巴巴集团投资价值评估方法提供更加具参考价值估值区间投资者提供更加清晰投资策略促进证券市场健康发展
参考文献
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