摘
筹 资理 指企 业通筹 资渠道 资 市场运 筹资 方式根 企业生产营外 投资 调整资 结构 需保证企业进行筹资程中切实济效种财务行谓筹资理目定程度企业生产营规模进行扩展提高济效益进行项目投资程中期实现预期效益企业相关债务偿方面切实盈利状况受定影响
文HW公司研究象针现状部筹资外部筹资筹资风险分析筹资存问题分析导致问题原提出解决问题方法正确筹资方式筹资风险防范企业财务筹资理首环节容
关键词筹资理 筹资方式 筹资风险
Abstract
Financing management refers to the financing and financing of enterprises through the use of financing methods according to the needs of enterprises in production management foreign investment and adjustment of capital structure to ensure that enterprises in the process of financing a costeffective financial behavior socalled financing The purpose of management is to expand the scale of production and operation of enterprises to a certain extent and improve economic efficiency If the expected benefits are not achieved as expected during the project investment then the company will have relevant debt repayments and actual profitability It may be affected to some extent
This paper takes HW company as the research object analyzes the problems in financing from the internal financing external financing and financing risks analyzes the causes of these problems and proposes ways to solve these problems The correct financing method and the prevention of financing risks are the primary links and contents of corporate financial financing management
KeywordsFinancing management financing methods financing risks
目录
第1章 导 1
11研究背景意义 1
12研究方法 1
第2章 筹资基理 3
21 筹资概念 3
22 筹资渠道 3
第3章 HW公司筹资现状分析 5
31 HW公司概况 5
32 HW公司筹资现状 6
321 HW公司部筹资现状 6
322 HW公司外部筹资现状 7
323 HW公司筹资风险 7
第4章HW公司筹资存问题 9
41 筹资规模 9
42 筹资渠道太窄 9
43 筹资风险高 10
第5章HW公司筹资建议 12
51控制公司筹资规模 12
52拓宽公司筹资渠道 12
53降低公司筹资风险 13
结 15
参考文献 16
致 谢 18
第1章 导
11研究背景意义
(1) 研究背景：伴着全球济正进行机融合体化发展高新技术成推动济增长力量高新技术企业竞争日益激烈针高新技术企业国家制定相应优惠政策足出国家高新技术企业重视着市场环境日益复杂竞争日益激烈企业否生存变成关键HW公司作国高新技术企业领头样面着国外竞争手压力果够时壮身规模难保持现资金市场技术发展等方面优势HW公司处行业背景助筹资取发展HW公司务急
(2) 研究意义：企业 生存 发展 前提资金筹措假企 业理 者想握住转 瞬逝投资 机会必 须拓宽筹 资渠道分析 资金源成性持续性 公司营风险造成 影响确保企业潜力充分挖掘稳固发展样面激烈市场竞争中便处相较强势位根相关研究表明筹资重中重环节筹资企业发展扩程中进行财务风险理核心容企业拥颗稳定根基增加收益心需企业规模断扩相应便会筹资越发占 着企 业导 位置目前资金 短缺 企业面 难题否进行良筹资某种程度决定企业企业未走发展命运企业进行筹资根目进行合法手段筹集量资金该部分资金持相应权某种程度进行获利稳固增加企业收益生产营程中会面更方面资金筹备问题前提合法条件负责企业会种渠道会相关资金筹集完备样确保企业长足性发展进行筹资时实仅仅存处会少伴着式样风险实风险企业进行效预测作出相应应避免良影响出现国外早开始进行筹资相关风险研究国方面起步相较晚目前止相关研究够完善仅仅局限定性分析定量方面相较薄弱否准确握企业面潜筹资风险效控稳步提高企业效益关键
HW公司筹资规模渠道成方面存许问题障碍严重制约HW公司长远发展研究HW公司筹资问题助HW公司长远发展探讨解决办法制定解决方法现实意义相
12研究方法
1文献 研究法针某特定研究方课题进行相关文献检索分类仔细钻研总结彻底准确握研究象发展现状前存相关研究方法文科工科始终离开该方法文针筹资进行全方位相关文献检索广泛阅读收集 关资料进 全面 握探索研究课题
2纳总 结法通总结 收集文献 观点出 需 理
3定 性分析法谓定性分析 针特定研究象质层面进行相关分析具 体讲通研究象总结纳 演绎时进行分析 总结抽象概括方法
4定 量分析法谓定量分析法具体研究象数 量级数量关 系层面加研究方法
第2章 筹资基理
21 筹资概念
筹 资指 企业利银行贷款发行债券股票手段进行效筹备资金通筹备相关资金满足企业部种运营活动需源分布股东出权益资金相应款提供款资金 郭明杉高娜张陆洋中高新企业筹资问题研究[J]北方贸2017(5)
保证合法前提谓筹资根合理渠道利相适手段策划资金筹备活动财务理程中缺环节
22 筹资渠道
筹资渠道指企业募集资金程中采融资方式企业生产营程中扩生产规模需量资金支持身资金足支撑扩生产规模时候需通合法手段进行筹资般情况根实际情况企业4种投资动机：设立 性筹资动机扩张性筹资动机偿债性 筹资动机混 合型筹资动机
国企业目前 种筹资方式筹资渠道筹资方式应关系表21
表21 筹资渠道筹资方式应关系
筹资方式
筹措资金方式
职工款
部筹资
职工发行股票
银行贷款
外部筹资
股权筹资
租赁筹资
商业信
非正规金融机构
表中出结企业通述融资渠道解决融资问题企业通定融资方式进行融资融资渠道融资方式间存定应关系般说某融资方式种融资渠道融资渠道种融资方式说企业说企业融资程中考虑二者间搭配
第3章 HW公司筹资现状分析
31 HW公司概况
世界提供信息解决方案公司里面HW公司家名列前茅公司HW公司紧紧围绕客户需求客户需求进行创新积极合作伙伴展开合作服务领域非常电信网络企业网络云计算等等方面提供高质量服务HW公司通客户企业电信运营商提供信息解决方案持续客户提供高质量服务满足顾客需求目前HW公司服务客户遍全球170国家区该公司服务口占全球总口3成
公司成立直努力成家跨国企业成家国际服务公司断努力然发展程中遭遇次失败公司总失败度爬起10年艰苦奋斗目前HW公司已国际市场站稳脚已获批户认2005年HW公司国际市场销售收入已占公司总收入60通世界流理咨询公司进行深度合作HW公司持续断理模式进行升级时引入种新研究成果成立世界先进公司理系统客户需求导理系统HW公司始终怀着开放心态拥抱世界积极世界西方发达国家亲密交流积极展开合作积极方学希构建谐国际市场努力做世界国家企业发展实现赢局面家起全球客户提供优质服务HW公司目前已成功跻身世界前50强运营商表明HW公司理已 实现国际化
作家技术型企业HW公司年投入量力物力研发中全球建立十六研究公司七万研发员数占公司总数半左右HW公司专注ICT领域关键技术架构 标准等方技术创新致 力提 供更广泛更智更高 效零等 通道户创造更 体验截二零三年底公司累计获专 利授权36511件 董航跨国公司筹资结构分析——HW公司案例[D]首济贸易学2016
32 HW公司筹资现状
文公司部筹资外部筹资筹资成分析HW公司筹资现状
表31 HW公司筹资规模（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
部筹资
29125
34205
45786
外部筹资
20754
23033
28108
总计
49879
57238
73894
源：HW公司年报
表31中出20152017年HW公司筹资规模分49879亿元57238亿元73894亿元中部筹资分29125亿元34205亿元45786亿元外部筹资分20754亿元23033亿元28108亿元见HW公司筹资规模逐年增加部筹资增长速度明显较高
321 HW公司部筹资现状
部筹资指企业满足生产营需职工（包括理者）募集资金行员工款员工发行股票两种方式HW公司部筹资方式仅员工发行股票种
表32 HW公司20152017年部筹资（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
部配股
29125
34205
45786
总筹资
49879
57238
73894
部筹资占
580
598
620
源：HW公司年报
表32中出20152017年HW公司部筹资占总筹资例分5859862见然HW公司部筹资方式仅部配股种筹资规模中占例高20152017年HW公司部配股分29125亿元34205亿元45786亿元年均增长80亿元总筹资年均增长120亿元出部配股增长量占总筹资增长量极部分
322 HW公司外部筹资现状
表33 HW公司20152017外部筹资（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
金额
占
金额
占
金额
占
基建贷款
1783
86
2221
96
2939
105
银行贷款
13161
634
17192
747
21426
762
非金融机构贷款
985
47
991
43
2581
92
流动资金贷款
4825
233
2628
115
1119
59
1
43
02
总计
20754
100
23033
100
28108
100
源：HW公司年报
表33中出20152017年HW公司外部筹资分20754亿元23033亿元28108亿元中银行贷款占分634747762年逐渐增长银行贷款占HW公司外部筹资极部分流动资金贷款分23311559见流动资金贷款年减少速度快基建贷款非金融机构贷款年金额占重差太稳缓慢升
323 HW公司筹资风险
表34 HW公司资产负债率 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
总负债
253065
303446
329406
总资产
372155
443634
505225
资产负债率
68
684
652
表35 HW公司偿债指标 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
流动资产
301646
355502
405261
速动资产
217633
254516
306267
流动负债
212627
239271
267685
速动率
102
106
114
流动率
142
149
151
表36 HW公司盈利力 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
销售收入
395009
521574
603621
净利润
36910
37052
47455
营业收入
394707
522143
606279
营业利润
45786
47515
56384
销售净利率
93
71
79
营业利润率
116
91
93
源：HW公司年报
表34中出20152017年HW公司资产负债率分68684652然减少减少明显年资产负债率超65相较正常企业已属偏高范畴
表35中出20152017年HW公司速动率分102106114速动率1佳HW公司速动率逐年增长均1表明HW公司拥获利现款应收账款20152017年HW公司流动率分142149151流动率2佳HW公司流动率年增加涨速慢年低佳流动率05左右反应HW公司偿债力
表36中出20152017年HW公司销售净利率分93717920152017年HW公司营业利润率分1169193然2017年较2016年幅度增长相较2015年较降说明HW公司盈利力存问题
第4章HW公司筹资存问题
41 筹资规模
筹资规模指定时期投资体筹集资金总额HW公司筹资现状出2017年HW公司外部筹资超280亿元部筹资超450亿元年总筹资规模超730亿元筹资规模十分庞
筹资规模越越HW公司样规模筹资反公司利筹资带庞债务压力分红压力HW公司偿债力极考验HW公司偿债力足会影响公司信誉危机甚破产
表41 HW公司研发费 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
研发费
59607
76391
89690
销售收入
395009
521574
603621
总筹资
49879
57238
73894
源：HW公司年报
表41出20152017年HW公司研发费分59607亿元76391亿元8969亿元正高额研发费HW公司资金需求增导致HW公司必须扩筹资规模填补研发费消耗资金销售收入增长速率没筹资增长速率迅速快资金利率高说明公司筹资规模加HW公司筹资风险
42 筹资渠道太窄
HW公司种筹资渠道例进行分析表42图 41
表42 2017年HW公司筹资结构统计表
筹资方式
筹资金额（百万元）
占（）
银行款
21426
29
部配股
45786
6196
6682
904
总计
73894
100
图 41 2017年HW公司筹资渠道例
源：HW公司年报
HW公司筹资程中采银行款部配股等筹资渠道中银行款部配股占总筹资90筹资方式处初步阶段金额例均较
狭窄筹资渠道意味着供HW公司选择筹资机会越少旦项筹资渠道出现问题容易导致整筹资计划出现崩盘
HW公司初创时规模够利度萌芽期HW公司首先采取部筹资策略部配股种具股权激励性质员工持股计划HW筹资额资金尤帮助HW度次危机直日HW公司该项筹资计划导然现状注重外部筹资银行款方式较少导致筹资渠道狭窄
43 筹资风险高
HW公司资 产负债率偿债指标盈利力中出HW公司年资产负债率超65超正常指标速动率流动率未达佳标准流动率甚差点盈利力未逐年涨甚降趋势种种表明HW公司偿债力足具较高筹资风险财务角度分析果家公司资产产生利润低款产生利息家公司款行会导致身利益损失终影响股东利益企业通外部资机构进行融资会增加企业身负债率企业背负债务企业次外部资机构融资会受阻碍果企业发展受阻碍公司产生利润没达预期时偿完债务股东说损失更仅果时偿债务公司终资抵债终导致公司破产
HW公司部股份分配较种情况高融资成会产生更风险风险股东承担种额外风险般分两方面方面种高成会导致企业终没足够力偿债务种风险方面债务导致公司利益受损风险债权性融资风险般高股权融资风险债权融资需现金进行全额偿果企业没足够现金企业时偿债务企业融资产生债务风险企业身承担必须偿款保证企业生产营安全稳定运行
第5章HW公司筹资建议
51控制公司筹资规模
HW公司筹资规模庞建议通方式控制HW公司筹资规模
(1) 建立科学筹资理念HW公司生产营程中必须控制筹资规模规模企业偿债压力较规模太生产营稳定产生影响HW公司合理控制股权债务资例HW公司稳定发展提供强力支撑
(2) 做具前瞻性风险预估理企业需理性科学理筹资风险HW公司应针筹资活动做系统开展风险识风险评估等工作出台筹资方案前目标渠道进行综合风险评估严格动态风险评估基础控制公司筹资规模
(3) 确定合理筹资规模回分析猜测法假设HW公司资产需求量企业业务量种线形关系Ya+bx中：Y——资金需求量a——固定资金需求量b——变动资金率x——销售额HW公司确定固定资金需求量估算出HW公司需筹资规模根确定筹资规模作出相应筹资规划控制HW公司筹资规模风险降低 中国注册会计师协会 公司战略风险理[D]中国注册会计师协会 2014
52拓宽公司筹资渠道
筹资渠道企业筹资问题中心建议通外部筹资方式拓展HW公司筹资渠道
(1) 票 贴现筹 资
票贴现筹资种筹资方式意思票持商业票放银行扣掉利息现金中国商业票般分两种种商业承兑汇票种银行承兑汇票票贴现筹资处首先银行方面银行会根公司资产规模决定贷款金额根整市场条件中销售合般情况企业收票票赎回持续时间十天百天等少十天两三百天程中资金闲置种情况果企业够效资金利起企业申请商业贷款简单效种融资成非常低种筹资方式手续简单般情况带规定票银行办理手续做通常情况24工作日完成企业说钱挣更钱HW公司融资程中量种融资方式
(2)金融租赁
金融租赁融资种新兴融资方式种融资方式应非常尤发达国家发达国家设备投资应种投资方式银行信贷然金融租赁金融租赁种融资方式包含信贸易租赁种融资方式特色租赁象权权分开种融资方式流程般样首先设备商中某款设备然委托金融租赁公司设备购买设备租企业企业金融租赁公司签订合分期偿设备租金终达合规定数额企业直接拥设备权资金足想通设备扩生产企业说金融租赁种非常效办法快速扩工厂生产规模然分期付款方式偿设备资金HW公司说快速帮助企业拓展市场扩生产规模
(3)典筹资
典古典意思说物体转典机构获时资金种筹资方式日公司足够资金原物品放回典般说成较高资金较少银行贷款相优势首先典需典信情况物品换钱银行银行非常重申请信情况第二般商业银行接受房产抵押接受动产抵押典机构没样规定典机构接受动产抵押接受动产抵押第三典行典物品求没高物品物超值接受问题百元千元万元接受银行般接受百元贷款直接受额贷款点银行贷款规模更更型企业服务典作种灵活融资方式更中企业服务第四典手续相说较简单动产动产贷款手续办较快银行贷款手续非常复杂需时间非常长第五典贷款动机没求东西会钱关心钱做什银行银行会求说明贷款资金途超出规定范围
53降低公司筹资风险
降低公司筹资风险取决企业身筹资决策取决市场环境降低HW公司筹资风险方面着手：
(1) 加强HW公司身实 力 理力
济危机时候中企业者身资金储备足企业残酷市场竞争中难生存种情况HW公司定提升公司资金实力保证公司现金流资金链减轻身负担债务时公司健全企业理机制制定完善种样理制度提高理者工作水公司部控制事理财务方面做结构合理制度灵活时公司树立定法律意识公司生产营活动定法律允许范围进行做违法犯罪事情尤财务方面弄虚作假时质量缴纳税款营方面加强理员培训学积极掌握种先进理理念促进公司持续发展
(2) 建立效风险评估风险预警体系
公司风险控制控范围HW公司应该建立套完整风险评估体系加强风险预警机制建立该体系时检测评估公司融资程中行发现风险时预警投资前HW公司定清楚身实力整市场环境做出正确融资决策定保证风险太高收益太少决策制定定科学性合理性盲目制定决策保证企业市场济环境中持续稳定健康发展时企业理员加强风险防范意识学选择科学合理评估手段方法时分析融资程中风险帮助企业做出适合企业发展融资决定
(3) 明确资金需求控制资 金投放时间
企业融资金额确定核实时间确定根企业身实际情况决定HW公司种融资方式采种融资渠道首先明确筹资资金数量企业根资金数量决定筹资方式融资渠道关键第1步根企业身实际情况确定企业融资金额筹资金额高者低企业发展说会产生利影响融资金额太高企业背负债务会加重偿债务压力风险会增果投资金额低公司生产营说起该作影响企业发展综合融资前HW公司定仔细分析公司需求发展需根实际情况制定合理投资计划确定融资金额然确定资金投放时间
(4) 健全HW公司筹资风险防 范制 度
公司通筹集资金短时短时间获取量现金快速扩生产快速推出产品占市场企业发展说起作程中HW公司理员定提高风险防范意识必须意识公司发展程中存种危机种情况公司定加强投资监力度筹资环节中做风险防范措施做风险监保证筹资程中环节出差错做点HW公司激烈市场竞争中站更久时HW公司应该建立完善风险评估体系风险预警机制慎重作出融资决定筹资活动定事先董事会批准批准律进行
结
筹资企业成长发展中起重作保障企业够更运行企业身应采取恰筹资策略文通HW公司筹资做出系列分析理出HW公司筹资存问题根筹资现状出改善优化效建议
通HW公司筹资研究文出结：
(1) 企业筹资时必须控制筹资规模需事先做计划筹资规模控制合理范围助更筹集资金公司发展
(2) 企业筹资渠道筹资问题中心企业难克服问题拥广阔筹资渠道企业良性发展根保障
(3) 企业筹资风险筹资问题关键降低企业筹资风险够企业保障生存时良性发展
文足处：文出结全部基理分析基础利种分析方法出总结现实中企业筹资受宏观微观等种素影响企业选择筹资策略种素作结果研究力专业知识定限度导致研究题认识然存足敬请老师专家批评指正写作中足处会学工作中弥补足处提高专业水
参考文献
[1] 郭明杉高娜张陆洋中高新企业筹资问题研究[J]北方贸2017(5)
[2] 李洪梅流动性剩中高新技术企业筹资难问题研究[J]济研究2016(11) 2828
[3] 王雄伟风险投资中高新技术企业影响[J]财会月刊2016(14) 7779
[4] 胡曲应蒙燕梅房产市公司筹资结构分析[J]财会通讯2016(17)
[5] 潘菁蔡丽娟国跨国公司筹资结构优化[J] 中国贸导刊2012(19)5253
[6] 徐怡红李研跨国公司筹资决策税收效应实证分析[J]绿色财会 2015(3)2629
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[8] 中国注册会计师协会 公司战略风险理[D]中国注册会计师协会 2014
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[10] 董航跨国公司筹资结构分析——HW公司案例[D]首济贸易学2016
[11] 王安然通信设备制造业公司财务战略研究——HW公司例[D]中国海洋学2014
[12] 斐鑫筹资租赁企业业务档案理利分析[J]现代商贸工业2018(30)
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[14] 孙燕芳曹永鹏公事业类市公司筹资效率分析研究[D]山东社会科学2018
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[16] 田书源 筹资租赁直租业务增值税筹划分析[J]财会学2018（22）
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[18] NakaiYTanakaYChinese company＇s IPR strategyHow Huawei Technologies succeeded in dominating overseas market by SidewardCrawl Crab Strategy[D]2016
[19] Chuan Zhang Alessandro RomagnoliJe Young Kim et al Implementation of industrial waste heat to power in Southeast Asia an outlook from the perspective of market potentials opportunities and success catalysts[D] Energy Policy 2017
[20] IVorushyloPKeatleyNJ HewittMost promising flexible generators for the wind dominated market[D] Energy Policy 2016
致 谢
时光匆匆转瞬逝学四年生活挥手告四年学生活仅养成良作息惯磨炼意志越挫越勇叹息时光飞逝许丰富彩记忆令回味穷南昌理工学院感激情生难忘感谢南理提供天独厚学资源四年科研学收益颇丰科研成果浓缩成文献母校愿南理明天更加辉煌
衷心感谢导师郑丽芳副教授文郑老师精心指导完成现成绩离开杨老师耐心指导郑老师规划课题较新颖前文选题开始直完成郑老师没少费心郑老师严谨认真教学态度产生感激情三年科研生活帮助定会铭记心底您科研作风谦逊处事风格值学
感谢班起奋斗位兄弟姐妹陪伴四年室友存科研道路枯燥乏味怀念起开心愉悦日子
感谢参评文位老师参加答辩位老师专家感谢位百忙中辛苦付出
感谢家感谢父母年付出学生涯中永远温馨港湾感谢支持教导年包容脾气言表时光里愿担负起男责实际行动回报私关爱
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筹 资理 指企 业通筹 资渠道 资 市场运 筹资 方式根 企业生产营外 投资 调整资 结构 需保证企业进行筹资程中切实济效种财务行谓筹资理目定程度企业生产营规模进行扩展提高济效益进行项目投资程中期实现预期效益企业相关债务偿方面切实盈利状况受定影响
文HW公司研究象针现状部筹资外部筹资筹资风险分析筹资存问题分析导致问题原提出解决问题方法正确筹资方式筹资风险防范企业财务筹资理首环节容
关键词筹资理 筹资方式 筹资风险
Abstract
Financing management refers to the financing and financing of enterprises through the use of financing methods according to the needs of enterprises in production management foreign investment and adjustment of capital structure to ensure that enterprises in the process of financing a costeffective financial behavior socalled financing The purpose of management is to expand the scale of production and operation of enterprises to a certain extent and improve economic efficiency If the expected benefits are not achieved as expected during the project investment then the company will have relevant debt repayments and actual profitability It may be affected to some extent
This paper takes HW company as the research object analyzes the problems in financing from the internal financing external financing and financing risks analyzes the causes of these problems and proposes ways to solve these problems The correct financing method and the prevention of financing risks are the primary links and contents of corporate financial financing management
KeywordsFinancing management financing methods financing risks
目录
第1章 导 1
11研究背景意义 1
12研究方法 1
第2章 筹资基理 3
21 筹资概念 3
22 筹资渠道 3
第3章 HW公司筹资现状分析 5
31 HW公司概况 5
32 HW公司筹资现状 6
321 HW公司部筹资现状 6
322 HW公司外部筹资现状 7
323 HW公司筹资风险 7
第4章HW公司筹资存问题 9
41 筹资规模 9
42 筹资渠道太窄 9
43 筹资风险高 10
第5章HW公司筹资建议 12
51控制公司筹资规模 12
52拓宽公司筹资渠道 12
53降低公司筹资风险 13
结 15
参考文献 16
致 谢 18
第1章 导
11研究背景意义
(1) 研究背景：伴着全球济正进行机融合体化发展高新技术成推动济增长力量高新技术企业竞争日益激烈针高新技术企业国家制定相应优惠政策足出国家高新技术企业重视着市场环境日益复杂竞争日益激烈企业否生存变成关键HW公司作国高新技术企业领头样面着国外竞争手压力果够时壮身规模难保持现资金市场技术发展等方面优势HW公司处行业背景助筹资取发展HW公司务急
(2) 研究意义：企业 生存 发展 前提资金筹措假企 业理 者想握住转 瞬逝投资 机会必 须拓宽筹 资渠道分析 资金源成性持续性 公司营风险造成 影响确保企业潜力充分挖掘稳固发展样面激烈市场竞争中便处相较强势位根相关研究表明筹资重中重环节筹资企业发展扩程中进行财务风险理核心容企业拥颗稳定根基增加收益心需企业规模断扩相应便会筹资越发占 着企 业导 位置目前资金 短缺 企业面 难题否进行良筹资某种程度决定企业企业未走发展命运企业进行筹资根目进行合法手段筹集量资金该部分资金持相应权某种程度进行获利稳固增加企业收益生产营程中会面更方面资金筹备问题前提合法条件负责企业会种渠道会相关资金筹集完备样确保企业长足性发展进行筹资时实仅仅存处会少伴着式样风险实风险企业进行效预测作出相应应避免良影响出现国外早开始进行筹资相关风险研究国方面起步相较晚目前止相关研究够完善仅仅局限定性分析定量方面相较薄弱否准确握企业面潜筹资风险效控稳步提高企业效益关键
HW公司筹资规模渠道成方面存许问题障碍严重制约HW公司长远发展研究HW公司筹资问题助HW公司长远发展探讨解决办法制定解决方法现实意义相
12研究方法
1文献 研究法针某特定研究方课题进行相关文献检索分类仔细钻研总结彻底准确握研究象发展现状前存相关研究方法文科工科始终离开该方法文针筹资进行全方位相关文献检索广泛阅读收集 关资料进 全面 握探索研究课题
2纳总 结法通总结 收集文献 观点出 需 理
3定 性分析法谓定性分析 针特定研究象质层面进行相关分析具 体讲通研究象总结纳 演绎时进行分析 总结抽象概括方法
4定 量分析法谓定量分析法具体研究象数 量级数量关 系层面加研究方法
第2章 筹资基理
21 筹资概念
筹 资指 企业利银行贷款发行债券股票手段进行效筹备资金通筹备相关资金满足企业部种运营活动需源分布股东出权益资金相应款提供款资金 郭明杉高娜张陆洋中高新企业筹资问题研究[J]北方贸2017(5)
保证合法前提谓筹资根合理渠道利相适手段策划资金筹备活动财务理程中缺环节
22 筹资渠道
筹资渠道指企业募集资金程中采融资方式企业生产营程中扩生产规模需量资金支持身资金足支撑扩生产规模时候需通合法手段进行筹资般情况根实际情况企业4种投资动机：设立 性筹资动机扩张性筹资动机偿债性 筹资动机混 合型筹资动机
国企业目前 种筹资方式筹资渠道筹资方式应关系表21
表21 筹资渠道筹资方式应关系
筹资方式
筹措资金方式
职工款
部筹资
职工发行股票
银行贷款
外部筹资
股权筹资
租赁筹资
商业信
非正规金融机构
表中出结企业通述融资渠道解决融资问题企业通定融资方式进行融资融资渠道融资方式间存定应关系般说某融资方式种融资渠道融资渠道种融资方式说企业说企业融资程中考虑二者间搭配
第3章 HW公司筹资现状分析
31 HW公司概况
世界提供信息解决方案公司里面HW公司家名列前茅公司HW公司紧紧围绕客户需求客户需求进行创新积极合作伙伴展开合作服务领域非常电信网络企业网络云计算等等方面提供高质量服务HW公司通客户企业电信运营商提供信息解决方案持续客户提供高质量服务满足顾客需求目前HW公司服务客户遍全球170国家区该公司服务口占全球总口3成
公司成立直努力成家跨国企业成家国际服务公司断努力然发展程中遭遇次失败公司总失败度爬起10年艰苦奋斗目前HW公司已国际市场站稳脚已获批户认2005年HW公司国际市场销售收入已占公司总收入60通世界流理咨询公司进行深度合作HW公司持续断理模式进行升级时引入种新研究成果成立世界先进公司理系统客户需求导理系统HW公司始终怀着开放心态拥抱世界积极世界西方发达国家亲密交流积极展开合作积极方学希构建谐国际市场努力做世界国家企业发展实现赢局面家起全球客户提供优质服务HW公司目前已成功跻身世界前50强运营商表明HW公司理已 实现国际化
作家技术型企业HW公司年投入量力物力研发中全球建立十六研究公司七万研发员数占公司总数半左右HW公司专注ICT领域关键技术架构 标准等方技术创新致 力提 供更广泛更智更高 效零等 通道户创造更 体验截二零三年底公司累计获专 利授权36511件 董航跨国公司筹资结构分析——HW公司案例[D]首济贸易学2016
32 HW公司筹资现状
文公司部筹资外部筹资筹资成分析HW公司筹资现状
表31 HW公司筹资规模（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
部筹资
29125
34205
45786
外部筹资
20754
23033
28108
总计
49879
57238
73894
源：HW公司年报
表31中出20152017年HW公司筹资规模分49879亿元57238亿元73894亿元中部筹资分29125亿元34205亿元45786亿元外部筹资分20754亿元23033亿元28108亿元见HW公司筹资规模逐年增加部筹资增长速度明显较高
321 HW公司部筹资现状
部筹资指企业满足生产营需职工（包括理者）募集资金行员工款员工发行股票两种方式HW公司部筹资方式仅员工发行股票种
表32 HW公司20152017年部筹资（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
部配股
29125
34205
45786
总筹资
49879
57238
73894
部筹资占
580
598
620
源：HW公司年报
表32中出20152017年HW公司部筹资占总筹资例分5859862见然HW公司部筹资方式仅部配股种筹资规模中占例高20152017年HW公司部配股分29125亿元34205亿元45786亿元年均增长80亿元总筹资年均增长120亿元出部配股增长量占总筹资增长量极部分
322 HW公司外部筹资现状
表33 HW公司20152017外部筹资（单位：百万元民币）
2015年
2016年
2017年
金额
占
金额
占
金额
占
基建贷款
1783
86
2221
96
2939
105
银行贷款
13161
634
17192
747
21426
762
非金融机构贷款
985
47
991
43
2581
92
流动资金贷款
4825
233
2628
115
1119
59
1
43
02
总计
20754
100
23033
100
28108
100
源：HW公司年报
表33中出20152017年HW公司外部筹资分20754亿元23033亿元28108亿元中银行贷款占分634747762年逐渐增长银行贷款占HW公司外部筹资极部分流动资金贷款分23311559见流动资金贷款年减少速度快基建贷款非金融机构贷款年金额占重差太稳缓慢升
323 HW公司筹资风险
表34 HW公司资产负债率 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
总负债
253065
303446
329406
总资产
372155
443634
505225
资产负债率
68
684
652
表35 HW公司偿债指标 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
流动资产
301646
355502
405261
速动资产
217633
254516
306267
流动负债
212627
239271
267685
速动率
102
106
114
流动率
142
149
151
表36 HW公司盈利力 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
销售收入
395009
521574
603621
净利润
36910
37052
47455
营业收入
394707
522143
606279
营业利润
45786
47515
56384
销售净利率
93
71
79
营业利润率
116
91
93
源：HW公司年报
表34中出20152017年HW公司资产负债率分68684652然减少减少明显年资产负债率超65相较正常企业已属偏高范畴
表35中出20152017年HW公司速动率分102106114速动率1佳HW公司速动率逐年增长均1表明HW公司拥获利现款应收账款20152017年HW公司流动率分142149151流动率2佳HW公司流动率年增加涨速慢年低佳流动率05左右反应HW公司偿债力
表36中出20152017年HW公司销售净利率分93717920152017年HW公司营业利润率分1169193然2017年较2016年幅度增长相较2015年较降说明HW公司盈利力存问题
第4章HW公司筹资存问题
41 筹资规模
筹资规模指定时期投资体筹集资金总额HW公司筹资现状出2017年HW公司外部筹资超280亿元部筹资超450亿元年总筹资规模超730亿元筹资规模十分庞
筹资规模越越HW公司样规模筹资反公司利筹资带庞债务压力分红压力HW公司偿债力极考验HW公司偿债力足会影响公司信誉危机甚破产
表41 HW公司研发费 单位：百万元民币
2015年
2016年
2017年
研发费
59607
76391
89690
销售收入
395009
521574
603621
总筹资
49879
57238
73894
源：HW公司年报
表41出20152017年HW公司研发费分59607亿元76391亿元8969亿元正高额研发费HW公司资金需求增导致HW公司必须扩筹资规模填补研发费消耗资金销售收入增长速率没筹资增长速率迅速快资金利率高说明公司筹资规模加HW公司筹资风险
42 筹资渠道太窄
HW公司种筹资渠道例进行分析表42图 41
表42 2017年HW公司筹资结构统计表
筹资方式
筹资金额（百万元）
占（）
银行款
21426
29
部配股
45786
6196
6682
904
总计
73894
100
图 41 2017年HW公司筹资渠道例
源：HW公司年报
HW公司筹资程中采银行款部配股等筹资渠道中银行款部配股占总筹资90筹资方式处初步阶段金额例均较
狭窄筹资渠道意味着供HW公司选择筹资机会越少旦项筹资渠道出现问题容易导致整筹资计划出现崩盘
HW公司初创时规模够利度萌芽期HW公司首先采取部筹资策略部配股种具股权激励性质员工持股计划HW筹资额资金尤帮助HW度次危机直日HW公司该项筹资计划导然现状注重外部筹资银行款方式较少导致筹资渠道狭窄
43 筹资风险高
HW公司资 产负债率偿债指标盈利力中出HW公司年资产负债率超65超正常指标速动率流动率未达佳标准流动率甚差点盈利力未逐年涨甚降趋势种种表明HW公司偿债力足具较高筹资风险财务角度分析果家公司资产产生利润低款产生利息家公司款行会导致身利益损失终影响股东利益企业通外部资机构进行融资会增加企业身负债率企业背负债务企业次外部资机构融资会受阻碍果企业发展受阻碍公司产生利润没达预期时偿完债务股东说损失更仅果时偿债务公司终资抵债终导致公司破产
HW公司部股份分配较种情况高融资成会产生更风险风险股东承担种额外风险般分两方面方面种高成会导致企业终没足够力偿债务种风险方面债务导致公司利益受损风险债权性融资风险般高股权融资风险债权融资需现金进行全额偿果企业没足够现金企业时偿债务企业融资产生债务风险企业身承担必须偿款保证企业生产营安全稳定运行
第5章HW公司筹资建议
51控制公司筹资规模
HW公司筹资规模庞建议通方式控制HW公司筹资规模
(1) 建立科学筹资理念HW公司生产营程中必须控制筹资规模规模企业偿债压力较规模太生产营稳定产生影响HW公司合理控制股权债务资例HW公司稳定发展提供强力支撑
(2) 做具前瞻性风险预估理企业需理性科学理筹资风险HW公司应针筹资活动做系统开展风险识风险评估等工作出台筹资方案前目标渠道进行综合风险评估严格动态风险评估基础控制公司筹资规模
(3) 确定合理筹资规模回分析猜测法假设HW公司资产需求量企业业务量种线形关系Ya+bx中：Y——资金需求量a——固定资金需求量b——变动资金率x——销售额HW公司确定固定资金需求量估算出HW公司需筹资规模根确定筹资规模作出相应筹资规划控制HW公司筹资规模风险降低 中国注册会计师协会 公司战略风险理[D]中国注册会计师协会 2014
52拓宽公司筹资渠道
筹资渠道企业筹资问题中心建议通外部筹资方式拓展HW公司筹资渠道
(1) 票 贴现筹 资
票贴现筹资种筹资方式意思票持商业票放银行扣掉利息现金中国商业票般分两种种商业承兑汇票种银行承兑汇票票贴现筹资处首先银行方面银行会根公司资产规模决定贷款金额根整市场条件中销售合般情况企业收票票赎回持续时间十天百天等少十天两三百天程中资金闲置种情况果企业够效资金利起企业申请商业贷款简单效种融资成非常低种筹资方式手续简单般情况带规定票银行办理手续做通常情况24工作日完成企业说钱挣更钱HW公司融资程中量种融资方式
(2)金融租赁
金融租赁融资种新兴融资方式种融资方式应非常尤发达国家发达国家设备投资应种投资方式银行信贷然金融租赁金融租赁种融资方式包含信贸易租赁种融资方式特色租赁象权权分开种融资方式流程般样首先设备商中某款设备然委托金融租赁公司设备购买设备租企业企业金融租赁公司签订合分期偿设备租金终达合规定数额企业直接拥设备权资金足想通设备扩生产企业说金融租赁种非常效办法快速扩工厂生产规模然分期付款方式偿设备资金HW公司说快速帮助企业拓展市场扩生产规模
(3)典筹资
典古典意思说物体转典机构获时资金种筹资方式日公司足够资金原物品放回典般说成较高资金较少银行贷款相优势首先典需典信情况物品换钱银行银行非常重申请信情况第二般商业银行接受房产抵押接受动产抵押典机构没样规定典机构接受动产抵押接受动产抵押第三典行典物品求没高物品物超值接受问题百元千元万元接受银行般接受百元贷款直接受额贷款点银行贷款规模更更型企业服务典作种灵活融资方式更中企业服务第四典手续相说较简单动产动产贷款手续办较快银行贷款手续非常复杂需时间非常长第五典贷款动机没求东西会钱关心钱做什银行银行会求说明贷款资金途超出规定范围
53降低公司筹资风险
降低公司筹资风险取决企业身筹资决策取决市场环境降低HW公司筹资风险方面着手：
(1) 加强HW公司身实 力 理力
济危机时候中企业者身资金储备足企业残酷市场竞争中难生存种情况HW公司定提升公司资金实力保证公司现金流资金链减轻身负担债务时公司健全企业理机制制定完善种样理制度提高理者工作水公司部控制事理财务方面做结构合理制度灵活时公司树立定法律意识公司生产营活动定法律允许范围进行做违法犯罪事情尤财务方面弄虚作假时质量缴纳税款营方面加强理员培训学积极掌握种先进理理念促进公司持续发展
(2) 建立效风险评估风险预警体系
公司风险控制控范围HW公司应该建立套完整风险评估体系加强风险预警机制建立该体系时检测评估公司融资程中行发现风险时预警投资前HW公司定清楚身实力整市场环境做出正确融资决策定保证风险太高收益太少决策制定定科学性合理性盲目制定决策保证企业市场济环境中持续稳定健康发展时企业理员加强风险防范意识学选择科学合理评估手段方法时分析融资程中风险帮助企业做出适合企业发展融资决定
(3) 明确资金需求控制资 金投放时间
企业融资金额确定核实时间确定根企业身实际情况决定HW公司种融资方式采种融资渠道首先明确筹资资金数量企业根资金数量决定筹资方式融资渠道关键第1步根企业身实际情况确定企业融资金额筹资金额高者低企业发展说会产生利影响融资金额太高企业背负债务会加重偿债务压力风险会增果投资金额低公司生产营说起该作影响企业发展综合融资前HW公司定仔细分析公司需求发展需根实际情况制定合理投资计划确定融资金额然确定资金投放时间
(4) 健全HW公司筹资风险防 范制 度
公司通筹集资金短时短时间获取量现金快速扩生产快速推出产品占市场企业发展说起作程中HW公司理员定提高风险防范意识必须意识公司发展程中存种危机种情况公司定加强投资监力度筹资环节中做风险防范措施做风险监保证筹资程中环节出差错做点HW公司激烈市场竞争中站更久时HW公司应该建立完善风险评估体系风险预警机制慎重作出融资决定筹资活动定事先董事会批准批准律进行
结
筹资企业成长发展中起重作保障企业够更运行企业身应采取恰筹资策略文通HW公司筹资做出系列分析理出HW公司筹资存问题根筹资现状出改善优化效建议
通HW公司筹资研究文出结：
(1) 企业筹资时必须控制筹资规模需事先做计划筹资规模控制合理范围助更筹集资金公司发展
(2) 企业筹资渠道筹资问题中心企业难克服问题拥广阔筹资渠道企业良性发展根保障
(3) 企业筹资风险筹资问题关键降低企业筹资风险够企业保障生存时良性发展
文足处：文出结全部基理分析基础利种分析方法出总结现实中企业筹资受宏观微观等种素影响企业选择筹资策略种素作结果研究力专业知识定限度导致研究题认识然存足敬请老师专家批评指正写作中足处会学工作中弥补足处提高专业水
参考文献
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[2] 李洪梅流动性剩中高新技术企业筹资难问题研究[J]济研究2016(11) 2828
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[14] 孙燕芳曹永鹏公事业类市公司筹资效率分析研究[D]山东社会科学2018
[15] 陈建萍证券公司筹资融券业务问题分析建议[J]辽宁济2018（8）
[16] 田书源 筹资租赁直租业务增值税筹划分析[J]财会学2018（22）
[17] 王兴筹资融券法律制度分析[J]法治社会2018(20)
[18] NakaiYTanakaYChinese company＇s IPR strategyHow Huawei Technologies succeeded in dominating overseas market by SidewardCrawl Crab Strategy[D]2016
[19] Chuan Zhang Alessandro RomagnoliJe Young Kim et al Implementation of industrial waste heat to power in Southeast Asia an outlook from the perspective of market potentials opportunities and success catalysts[D] Energy Policy 2017
[20] IVorushyloPKeatleyNJ HewittMost promising flexible generators for the wind dominated market[D] Energy Policy 2016
致 谢
时光匆匆转瞬逝学四年生活挥手告四年学生活仅养成良作息惯磨炼意志越挫越勇叹息时光飞逝许丰富彩记忆令回味穷南昌理工学院感激情生难忘感谢南理提供天独厚学资源四年科研学收益颇丰科研成果浓缩成文献母校愿南理明天更加辉煌
衷心感谢导师郑丽芳副教授文郑老师精心指导完成现成绩离开杨老师耐心指导郑老师规划课题较新颖前文选题开始直完成郑老师没少费心郑老师严谨认真教学态度产生感激情三年科研生活帮助定会铭记心底您科研作风谦逊处事风格值学
感谢班起奋斗位兄弟姐妹陪伴四年室友存科研道路枯燥乏味怀念起开心愉悦日子
感谢参评文位老师参加答辩位老师专家感谢位百忙中辛苦付出
感谢家感谢父母年付出学生涯中永远温馨港湾感谢支持教导年包容脾气言表时光里愿担负起男责实际行动回报私关爱
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