开题报告
宁波市市公司资结构影响素实证分析
立
1研究意义预期目标
现代资结构理表明：资结构企业相关利益者权利义务集中表现影响着企业营治理状况进影响着企业价值许国外济学家理实证角度研究分析资结构决定素企业资结构调整身发展起积极指导作优化设计企业资结构建立现代企业制度提供参考国市场济体制建立时间短证券市场更20年发展时间方面研究够深入完整宁波市公司较集中区宁波市公司资结构研究没发现文希宁波市公司资结构进行全面深入研究通实证分析出仅利宁波市公司资结构影响素宁波企业资结构调整身发展提供参考时宁波企业资结构优化治理结构完善提供良基础健全完善国资市场体系着重意义
文采实证分析方法通浙江宁波市公司资结构样选择变量分析进行模型构建回结果结果分析深入分析中找出宁波市公司资结构影响素宁波企业资结构调整身发展提供相关
2国外研究现状
21 国外研究现状
资结构规范研究基础资结构理角度资结构问题进行分析解释企业资结构受方面素影响SheridanTimaRoberto Wessels（1988）纳出点素(1)非债务税盾De AngeloMasulis ( 1980) 进步研究提出：负债企业降低税负增加税收入方式非债务税盾方式作负债融资避税利益效代情况相条件拥较非债务税盾公司应更少负债(2)资产形性JensenMeckling（1976)根代理成理认：股东债权间存着利益突企业取负债更热衷高风险项目投资损债权利益MyersMajluf（1984）非称信息条件交易成存前提提出序融资理企业外部融资支付种成投资者企业资结构选择判断企业市场价值(3）资产规模TitmanWessels (1988)认：规模公司更倾元化营抗风险力更强破产性更低公司资产规模破产风险负相关负债水正相关Rajan Zingales(1995)提出：公司市场研究机构投资者关注重点较高信息透明度相公司公司部外部间信息称程度更低公司市场价值扭曲较股权融资中受损失较公司更倾股权融资债权融资(4)源融资力MyersMajluf（1984)指出：新项目融资时企业融资次序源融资债权融资股权融资源融资力企业负债水负相关(5）Jensen（1986)根代理成理认股东债权间利益突会产生代理成 Myers（1977)认高成长性企业具更高投资灵活性股东高风险偏提供更广阔空间 资产代效应更强代理成更高(6）股权结构JensenMeckling(1976)分析股东理股东债权间代理关系股权结构指股东企业股份中占重现代企业理认企业股权结构影响着企业代理关系影响着企业资结构(7)股权集中度ShleiferVishney（1997)认：着股权更加集中股东持股例增加股东保护投资监督理者激励会增加助减少理者机会义幅度导致理者股东间更少代理成部分代负债监督理层方面作(8）终控制身份Julan等(2005)认：终控制存资结构选取存两种效应负债股权非稀释效应资产转移效应前者指终控制需融资时选择负债阻止股权稀释者指果采取负债债务合导致公司受监增强时未必须偿利息终控制控制资源会相减少资产转移效应会导致公司选择较低负债例
22 国研究现状
陈维云张宗益（2002）研究结果表明：企业资结构企业资产抵押价值利息保障倍数实际税率相关企业盈利力资产变现力资产运营力负相关风旻(2008)研究显示：盈利力企业资结构负相关企业规模资结构正相关解释效果明显偿债力非负债税盾均资结构正相关成长性股权结构资产结构显著影响袁康（2009）述：般说企业规模越行业中竞争力综合实力越强生产元化趋势越明显抵御风险力越强破产概率相应较低获贷款机会较袁康（2009）检验结果显示：盈利力回系数负说明企业盈利力越强负债水越低盈利力较差公司部资金留存较少债务融资维持公司项目投资运营负债水相更高白洋（2007）研究表示：2007年50市公司流动负债占负债总额902001年2007年国市公司流动负债占总负债率均864说明国市公司债务融资绝部分补充前现金流
相国外资结构理证券市场成熟度国资结构研究起步阶段证券市场短短十年发展时间国相关领域研究相较薄弱样选取具差异研究方法成熟出结缺乏普遍意义研究者区市公司资结构影响素研究存差异
3参考文献
[1] 陈维云张宗益资结构财务影响素实证研究[J]财理实践2002(1)
[2] 风旻中国市公司资结构影响素实证研究[J]商场现代化2008(10)
[3] 袁康国市公司资结构影响素基2008年数实证研究[J]中国集体济2009(5)
[4] 白洋07 盘点50市公司流动负债占负债总额90[N]理财周报2008（5）
[5] 韩俊华．浅析资结构[J]．湖北济学院学报2006(9)
[6] 王娟杨凤林市公司筹资结构实证分析[J]济理济理1998(6)
[7] 邢洪市公司资结构影响素实证分析[J]财会通讯2009(2)
[8] 艳玲陈跃编英汉汉英财税词典[M]北京：机械工业出版社2002
[9] Modigliani F Miller M The cost of capital corporation finance and the theory of Investment [J] American Economic Review1958(48)
[10] Titman S Wessels R The determinant of capital structure choice [J]Journal of Finance1988(43)
[11] De Angelo H and Masulis R Optimal Capital Structure under Corporate and Personal Taxation [J] Journal of Financial Economics1980(8)
[12] Jensen M Meckling W Theory of the firm [J] Journal of Financial Economics1976(3)
[13] Myers S and N Majluf Corporate Financing and Invertment Dscisions When Firms Have Information Investors Do Not Have [J]Journal of Financial Economics1984(13)
[14] Rajan RG and Zingales LWhat do We know about Capital Structure Some Evidence from Intemational Data [J] Journal of Finance1995(50)
[15] Sheifer Andrei Robert W VishnyA Survery of Corporate Governance [J] Journal of Finance1997(52)
[16] Julan Ultimate Corporate Ownership Structure and Capital Structure evidence from East Asian economics[J] Corporate Governance2005（6）
二研究方案
1研究容（预期章节安排）
1 绪
2 资结构理综述
21 国外资结构理研究
22 国资结构理研究
3 国市公司资结构概况
4 宁波市公司资结构现状分析
41 宁波市公司资结构现状
42 研究设计
421 提出假设
422 样选择变量设计
43 实证分析
431 样相关性系数分析
432 线性回分析
44 存问题成
5 结
2实施方案进度计划
实施方案：文献研究重点资结构影响素相关理通中国期刊网维普学位文数库EBSCO等查找相关文献关市公司资结构数资料通统计年鉴统计部门网站获利实机会企业开展调研研究收集数资料
进度计划：
第6学期第1920周第7学期第15周：指导老师指导广泛搜集研究相关文献资料完成毕业文选题
第7学期第612周：导师指导完成外文文献文献综述开题报告撰写参加开题答辩进步证选题价值确立研究容证研究方案合理性行性
第7学期第1314周：撰写文详细提纲交导师批阅反复修改保证文结构合理性
第7学期第1520周：开始写作毕业文完成初稿
第7学期寒假：结合毕业文选题开展调查研究
第8学期第12周：导师指导进步写作完善毕业文
第8学期第36周：导师指导充分利毕业实机会结合毕业文容开展进步调查研究完成文
第8学期第7周：导师指导进步修改完善毕业文定稿交
第8学期第911周：参加毕业文答辩
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宁波市市公司资结构影响素实证分析
立
1研究意义预期目标
现代资结构理表明：资结构企业相关利益者权利义务集中表现影响着企业营治理状况进影响着企业价值许国外济学家理实证角度研究分析资结构决定素企业资结构调整身发展起积极指导作优化设计企业资结构建立现代企业制度提供参考国市场济体制建立时间短证券市场更20年发展时间方面研究够深入完整宁波市公司较集中区宁波市公司资结构研究没发现文希宁波市公司资结构进行全面深入研究通实证分析出仅利宁波市公司资结构影响素宁波企业资结构调整身发展提供参考时宁波企业资结构优化治理结构完善提供良基础健全完善国资市场体系着重意义
文采实证分析方法通浙江宁波市公司资结构样选择变量分析进行模型构建回结果结果分析深入分析中找出宁波市公司资结构影响素宁波企业资结构调整身发展提供相关
2国外研究现状
21 国外研究现状
资结构规范研究基础资结构理角度资结构问题进行分析解释企业资结构受方面素影响SheridanTimaRoberto Wessels（1988）纳出点素(1)非债务税盾De AngeloMasulis ( 1980) 进步研究提出：负债企业降低税负增加税收入方式非债务税盾方式作负债融资避税利益效代情况相条件拥较非债务税盾公司应更少负债(2)资产形性JensenMeckling（1976)根代理成理认：股东债权间存着利益突企业取负债更热衷高风险项目投资损债权利益MyersMajluf（1984）非称信息条件交易成存前提提出序融资理企业外部融资支付种成投资者企业资结构选择判断企业市场价值(3）资产规模TitmanWessels (1988)认：规模公司更倾元化营抗风险力更强破产性更低公司资产规模破产风险负相关负债水正相关Rajan Zingales(1995)提出：公司市场研究机构投资者关注重点较高信息透明度相公司公司部外部间信息称程度更低公司市场价值扭曲较股权融资中受损失较公司更倾股权融资债权融资(4)源融资力MyersMajluf（1984)指出：新项目融资时企业融资次序源融资债权融资股权融资源融资力企业负债水负相关(5）Jensen（1986)根代理成理认股东债权间利益突会产生代理成 Myers（1977)认高成长性企业具更高投资灵活性股东高风险偏提供更广阔空间 资产代效应更强代理成更高(6）股权结构JensenMeckling(1976)分析股东理股东债权间代理关系股权结构指股东企业股份中占重现代企业理认企业股权结构影响着企业代理关系影响着企业资结构(7)股权集中度ShleiferVishney（1997)认：着股权更加集中股东持股例增加股东保护投资监督理者激励会增加助减少理者机会义幅度导致理者股东间更少代理成部分代负债监督理层方面作(8）终控制身份Julan等(2005)认：终控制存资结构选取存两种效应负债股权非稀释效应资产转移效应前者指终控制需融资时选择负债阻止股权稀释者指果采取负债债务合导致公司受监增强时未必须偿利息终控制控制资源会相减少资产转移效应会导致公司选择较低负债例
22 国研究现状
陈维云张宗益（2002）研究结果表明：企业资结构企业资产抵押价值利息保障倍数实际税率相关企业盈利力资产变现力资产运营力负相关风旻(2008)研究显示：盈利力企业资结构负相关企业规模资结构正相关解释效果明显偿债力非负债税盾均资结构正相关成长性股权结构资产结构显著影响袁康（2009）述：般说企业规模越行业中竞争力综合实力越强生产元化趋势越明显抵御风险力越强破产概率相应较低获贷款机会较袁康（2009）检验结果显示：盈利力回系数负说明企业盈利力越强负债水越低盈利力较差公司部资金留存较少债务融资维持公司项目投资运营负债水相更高白洋（2007）研究表示：2007年50市公司流动负债占负债总额902001年2007年国市公司流动负债占总负债率均864说明国市公司债务融资绝部分补充前现金流
相国外资结构理证券市场成熟度国资结构研究起步阶段证券市场短短十年发展时间国相关领域研究相较薄弱样选取具差异研究方法成熟出结缺乏普遍意义研究者区市公司资结构影响素研究存差异
3参考文献
[1] 陈维云张宗益资结构财务影响素实证研究[J]财理实践2002(1)
[2] 风旻中国市公司资结构影响素实证研究[J]商场现代化2008(10)
[3] 袁康国市公司资结构影响素基2008年数实证研究[J]中国集体济2009(5)
[4] 白洋07 盘点50市公司流动负债占负债总额90[N]理财周报2008（5）
[5] 韩俊华．浅析资结构[J]．湖北济学院学报2006(9)
[6] 王娟杨凤林市公司筹资结构实证分析[J]济理济理1998(6)
[7] 邢洪市公司资结构影响素实证分析[J]财会通讯2009(2)
[8] 艳玲陈跃编英汉汉英财税词典[M]北京：机械工业出版社2002
[9] Modigliani F Miller M The cost of capital corporation finance and the theory of Investment [J] American Economic Review1958(48)
[10] Titman S Wessels R The determinant of capital structure choice [J]Journal of Finance1988(43)
[11] De Angelo H and Masulis R Optimal Capital Structure under Corporate and Personal Taxation [J] Journal of Financial Economics1980(8)
[12] Jensen M Meckling W Theory of the firm [J] Journal of Financial Economics1976(3)
[13] Myers S and N Majluf Corporate Financing and Invertment Dscisions When Firms Have Information Investors Do Not Have [J]Journal of Financial Economics1984(13)
[14] Rajan RG and Zingales LWhat do We know about Capital Structure Some Evidence from Intemational Data [J] Journal of Finance1995(50)
[15] Sheifer Andrei Robert W VishnyA Survery of Corporate Governance [J] Journal of Finance1997(52)
[16] Julan Ultimate Corporate Ownership Structure and Capital Structure evidence from East Asian economics[J] Corporate Governance2005（6）
二研究方案
1研究容（预期章节安排）
1 绪
2 资结构理综述
21 国外资结构理研究
22 国资结构理研究
3 国市公司资结构概况
4 宁波市公司资结构现状分析
41 宁波市公司资结构现状
42 研究设计
421 提出假设
422 样选择变量设计
43 实证分析
431 样相关性系数分析
432 线性回分析
44 存问题成
5 结
2实施方案进度计划
实施方案：文献研究重点资结构影响素相关理通中国期刊网维普学位文数库EBSCO等查找相关文献关市公司资结构数资料通统计年鉴统计部门网站获利实机会企业开展调研研究收集数资料
进度计划：
第6学期第1920周第7学期第15周：指导老师指导广泛搜集研究相关文献资料完成毕业文选题
第7学期第612周：导师指导完成外文文献文献综述开题报告撰写参加开题答辩进步证选题价值确立研究容证研究方案合理性行性
第7学期第1314周：撰写文详细提纲交导师批阅反复修改保证文结构合理性
第7学期第1520周：开始写作毕业文完成初稿
第7学期寒假：结合毕业文选题开展调查研究
第8学期第12周：导师指导进步写作完善毕业文
第8学期第36周：导师指导充分利毕业实机会结合毕业文容开展进步调查研究完成文
第8学期第7周：导师指导进步修改完善毕业文定稿交
第8学期第911周：参加毕业文答辩
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