财务理学知识点汇总
第章 总
1财务理：财务理企业理工作部分财法规制度组织财务活动处理种财务关系实现企业营目标种济理工作
2财务理容：公司财务活动现金收支资金收支活动总称财务活动构成财务理容－企业筹资引起财务活动－企业投资引起财务活动－企业营引起财务活动－企业分配引起财务活动
3财务理目标：公司理财活动希实现结果评价公司理财活动否合理基标准利润化目标 股东财富化目标
4财务理环境：称理财环境指企业财务活动财务理产生影响作企业外部条件总1济环境影响企业财务理种济素2法律环境指影响企业财务活动种法律法规规章3金融市场环境 4社会文化环境
第二章 财务理价值观念
1复利现值：指未年份收支付现金前价值
2复利终值：指前笔资金干期具价值
3年金指定时期期相等金额收付款项
4付年金终值：定时期期期末等额收付款项复利终值
5付年金现值 定期间期期末等额系列收付款项现值
6先付年金——期期初等额收付款项年金
7债券特征估价：债券公司金融机构政府发行表明发行承担付息义务种债务性证券公司外进行债务融资方式作种价证券发行者购买者间权利义务通债券契约固定
8债券特征：（1）票面价值：称面值债券发行入承诺期偿付金额（2）票面利率：债券持定期获取利息债券面值率（3）期日：债券般固定偿期限期日指期限终止
9债券投资优点：金安全性高收入较稳定许债券具较流动性
10债券投资缺点：购买力风险较没营理权需承受利率风险
1 复利终值 FP·(1+i) ⁿ P·FVIFi n P·(FPin)
2 复利现值 PF·(PVIFin) F·(PFin)
3 付年金终值 FVAA·(FA in) （期末收付）
4 付年金现值 PVAA·(PAin) （期末收付）
5 先付年金终值 XFVAA·(FAin) ·（1﹢i）（期初收付）
6 先付年金现值 XPVAA·(PAin) ·（1﹢i）（期初收付）
7 延期年金现值V0A·(PAin) ·(PF im)(n代表第期m代表第二期)
8 永续年金现值V0A·1i
9 计算出现值系数正等系数表中某数值办？
插值法找算系数相邻利率公式：利率系数系数系数利率系数n(i)年数值（利率值）+公式值
10 期报酬率 类需求发生概率P×类需求报酬率R （果期报酬率相等直接较标准差果等较差异系数越越）
R()P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn∑(n)PiRi
标准差σ （∑(n)（RiR()）²Pi）½ 离散系数CVσR
11 市场风险报酬率市场证券组合报酬率国库券利息率(风险报酬率)
（1）超时间价值部分额外收益：Rp βp (RMRF) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合β系数) RM（股票均报酬率）RF（风险报酬率）
（2）市场预期收益风险资产收益率加市场组合风险需补偿公式表示：
12 资资产定价模型 Ri RF+βi (RMRF)
RF（风险报酬率） Ri(第i种证券组合必报酬率) RM（股票证券均报酬率）
βi(第i种股票证券组合β系数)
13 债券价值计算PI(PARdn)M(PFRdn)
I(票面利率×面值) M（面值） Rd（债券市场利率）
例：已知某股票β值15市场报酬率10风险报酬率6该股票资成率测算：
第三章 财务分析
1杜邦分析法：股权报酬率杜邦分析核心指标
重等式关系
股东权益报酬率资产净利率×权益数
资产净利率销售净利率×总资产周转率
销售净利率净利润÷销售收入
总资产周转率销售收入÷资产均总额
2财务分析容：偿债力分析 营运力分析 盈利力分析 发展力分析 财务趋势分析 财务综合分析
3影响偿债力素：负债 担保责 租赁活动 银行授信额度
1短期偿债力分析
流动率流动资产流动负债
速动率速动资产流动负债(流动资产－存货)流动负债
现金率(现金+现金等价物)流动负债
现金流量率营活动产生现金流量净额流动负债
期债务息偿付率营活动产生现金流量净额(期期债务金+现金利息支出)
2长期偿债力分析
资产负债率负债总额资产总额×100
股东权益率股东权益总额资产总额×100
权益数资产总额股东权益总额均总资产均者权益
产权率＝负债总额股东权益总额
形净值债务率负债总额(股东权益总额－形资产净值)
偿债保障率负债总额营活动产生现金流量净额
利息保障倍数(税前利润+利息费)利息费
现金利息保障倍数(营活动产生现金流量净额+现金利息支出+付现税)现金利息支出
3营运力分析
应收账款周转率赊销收入净额应收账款均余额
应收账款均余额（期初应收账款+期末应收账款）2
应收账款均收账期360应收账款周转率应收账款均余额×360赊销收入净额
存货周转率销售成存货均余额
存货均余额（年初存货余额+年末存货余额)2
存货周转天数360存货周转率 存货均余额×360销售成
流动资产周转率销售收入流动资产均余额
固定资产周转率销售收入固定资产均净值
固定资产均净值（期初固定资产均净值+期末固定资产均净值）2
总资产周转率销售收入资产均总额
资产均总额（期初资产均总额+期末资产均总额）2
净资产收益率净利润均者权益×100
3 盈利力分析
资产报酬率
资产息税前利润率息税前利润资产均总额×100
资产利润率利润总额资产均总额×100
资产净利率净利润资产均总额×100
股东权益报酬率净利润股东权益均总额×100
销售毛利率销售净利率
销售毛利率销售毛利营业收入净额×100(营业收入净额－营业成)营业收入净额×100
销售净利率净利润营业收入净额×100
成费利润率
净利润成费总额×100
股利润股现金流量
股利润(净利润－优先股股利)发行外普通股均股数
股现金流量(营活动现金净流量－优先股股利)发行外普通股均股数
股股利股利支付率
股股利(现金股利总额－优先股股利)发行外普通股股数
股利支付率股股利股利润×100
股净资产股东权益总额发行外普通股股数
市盈率市净率
市盈率股市价股利润 市净率股市价股净资产
销售增长率年营业收入增长额年营业收入总额×100
资产增长率年总资产增长额年初资产总额×100
股权资增长率年股东权益增长额年初股东权益总额×100
利润增长力年利润总额增长额年利润总额×100
4发展力分析
销售增长率年营业收入增长额年营业收入总额×100
资产增长率年总资产增长额年初资产总额×100
股权资增长率年股东权益增长额年初股东权益总额×100
利润增长力年利润总额增长额年利润总额×100
第五章 长期筹资方式
1长期筹资类型：部筹资外部筹资 直接筹资间接筹资 股权性筹资债务性筹资混合性筹资
2债券筹资优点 ：筹资成较低 够发挥财务杠杆作 够保障股东控制权 便调整公司资结构
3债券筹资缺点：财务风险较高 限制条件较 筹资数量限
4长期款优点：款筹资速度较快 款资成较低 款筹资弹性较 发挥财务杠杆作
5长期款缺点：款筹资风险较高 款筹资限制条件较 款筹资数量限
6普通股筹资优点：没固定股利负担 没规定期日需偿 利普通股筹资风险 发行普通股筹集股权资增强公司信誉
7普通股筹资缺点：资成较高 会分散公司控制权 引起股票价格波动
第六章 资结构决策
1资成概念：资成企业筹集资承付代价
2财务杠杆概念：称筹资杠杆指企业筹资活动中资成固定债务资利
3财务杠杆利益分析：称融资杠杆利益指企业利债务筹资财务杠杆权益资带额外收益
4资成率测算原理：资成般计算公式：
P0(1－f)CF1(1＋K) ＋CF2(1＋K)2＋……＋CFn(1＋K)n
中K求资成P0筹资收资金总额f筹资费率P0(1－f)筹集资金净额CFt第t期资金流出
5长期债券资成率测算
（1） 长期债券资金成
K资金成 B：筹资额 f：筹资费率
分期付息期年利息样期限限时n (金 （1+K）n)趋0忽略计利息贴现部分永续年金：PAi
6长期款资成率测算
公式：
Kl表示长期款资成率I表示长期款年利息额L表示长期款筹资额款金F表示长期款筹资费融资率款手续费率T表示税税率 Rl表示款利息率
5资结构指企业种资价值构成例关系企业定时期筹资组合结果
6资结构决策分析：资结构决策资成较法 资结构决策股收益分析法 资结构决策公司价值较法
7资结构决策资成较法
佳资结构：指定条件企业加权均资成低企业价值资金结构
确定优资结构时三种考虑：
1考虑资成综合资成低作资结构决策——较资成法
2考虑股东价值股东价值作资结构决策——股收益分析法
3时考虑资成股东价值资成低股东价值作资结构决策——总价值分析法
1 KbIb(1T)B(1Fb) Kb债券资成率 B债券筹资额（发行价）T税税率
Fb债券筹资费率 （1T）税利息
2 长期资例公式：求计算容（长期款）题中已知筹资额资总额
3 计算综合资成率：Kw资例n×资成率n （较方案时优）
4 资资产定价模型 KcRf﹢βi(RmRf) Rf表示风险报酬率Rm表示市场报酬率βi表示第i种股票β系数Kc普通股投资必报酬率
5 优先股资成率测算
公式：式中Kp表示优先股资成率Dp表示优先股股年股利Pp表示优先股筹资净额发行价格扣发行费
6 息税前利润（营业利润） EBITQ(PV)F Q销售数量 P销售单价 V单位变动成 F固定成总额
7 营业杠杆系数Q(PV)Q(PV)FSCSCF EBIT息税前利润 Q销售量P销售单价V单位变动成 F总固定成S销售收入 C变动成总额
8 税利润额公式：
9 财务杠杆系数DFL＝EBITEBITI I债务利息
10联合杠杆系数DCLDOL×DFL
11息税前利润衡点
EBIT收益差点 I1I2两种筹资方式长期债务年利息 N1N2两种筹资方式普通股股数 （1T）1税率（股收益分析法利股收益差点进行资结构决策方法谓股收益差点指两种两种筹资方案普通股股收益相等时息税前利润点称息税前利润衡点时称筹资差点）
第七章 投资决策分析
1现金流出量指货币资金减少需动现金－－原：项目实现
2净现值：投资项目投入净现金流量资成企业求达报酬率折算现值减初始投资余额果投资期超1年应减初始投资现值余额
净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量
ＮCＦt＝ＣＩt－ＣＯt
ＮCＦt：净现金流量 ＣＩt ：现金流入量 ＣOt ：现金流出量
3投资回收期：优点：投资回收期法概念容易理解计算较简便
缺点：仅忽视货币时间价值没考虑回收期满现金流量状况
投资回收期(PP)代表收回投资需年限投资引起现金流入累计投资额相等时需时间回收期越短方案越利
果原始投资次支出年NCF相等：投资回收期原始投资额年NCF
果现金流入量年等原始投资分年投入式成立n回收期：
PPM+第M年尚未回收额（M+1）年现金净流量
4均报酬率(ARR) ARR均现金流量原始投资额 *100
进行决策时高必均报酬率方案入选互斥方案选择中选均报酬率高方案
<1>项目计算期 建设期＋生产营期
（1）建设期：1）新建项目：净现金流量NCF －原始投资额 2）更新改造项目：NCF－投资额＋设备变现价值－（设备变现价值－折余价值）×税率
（2）营期：净现金流量NCF营业收入－付现成－税 营业收入－（营业成－折旧）－税税净利＋年折旧（收入－付现成－折旧） ×（1－T）＋折旧收入× （1T）－付现成×（1T）＋折旧×T
（3）终止期：净现金流量NCF实际固定资产残值收入＋收回流动资金－（残值收入－预计残值）×税税率
<2>年净利（年收入－年营成－年折旧－年摊销）×（1—T）
<3>净现值NPV
投资开始项目寿命终结时现金流量现值
<4>含报酬率IRR（插值法）
<5>新旧设备决策
1新旧设备寿命情况 先求出两净现值 年净值法ANPVNPV(PAin) 公倍数寿命法 找两年数公倍数N算遍NPV（NPV+NPV×（PFiNn） 2新旧设备相情况 直接较两净现值
第九章 短期资产理
1营运资 广义：短期资产 狭义：净营运资短期资产减短期负债差额
营运资理解决两问题：筹措短期资金确定短期资产佳持量
2短期资产：（重）现金应收账款存货
3 (1)成
机会成：投放应收账款放弃收入般价证券利息率计算
理成：调查费收集信息费记录费收账费费
坏账成：应收账款收回发生损失般应收账款数量成正
（2）目标：强化竞争扩销售功降低成提高应收账款投资效益
（3）信政策：信标准 信条件收账政策
4应收账款功：增加销售 减少存货
5存货包括：类材料商品产品半成品产成品等分三类：原材料存货产品存货产成品存货
6存货ＡＢＣ分类控制理A金额巨品种数量少—重存货B存货金额般品种数量相较—次重存货C金额较数量繁—重存货
7存货规划包括两方面容应订购少二应时开始订货
均库存量Q2 订货成F*(AQ) 储存成C*(Q2)
Q*（2*F*AC）½（佳订货批量） TC*（2*FAC）12（存货总成）
N*AQ*（AC2F ）12(佳订货次数) IU*Q2 U*（FA2C）12 （济订货量占资金）
T1N（2FAC）12 （佳订货周期）
Q批订货量 A全年需求量 F批订货成 C件存货年储存成
1)济批量采购取数量折扣：总成订货成+储存成+采购成
2)济批量采购取数量折扣：总成订货成+储存成+采购成(采购成1折扣率)
8 （1）存货功
储存必原材料产品保证生产正常进行
储备必产成品利销售
适储存原材料产成品便组织均衡生产降低产品成
留种存货保险储备防止意外事件造成损失
（2）成
a取成：取某种存货支出成TCA表示包括：
（1）订货成：取订单成分订货固定成（F1表示）订货变动成（订货次数关F表示次订货变动成）
计算公式：订货成F1＋AQ*F
式中：A存货年需量Q订货批量
（2）购置成：指购买存货身价值常数量单价积确定
计算公式：购置成A*U
式中：A年需量U单价
取成TCAF1+AQ*F+A*U
（3）储存成：保持存货发生成TCC表示分固定成（F2表示）变动成（存货数量关C表示单位变动成）
计算公式：TCCF2+C*Q2
（4）缺货成：指存货供应中断造成损失TCS表示
总成：TCTCA+TCC+TCSF1+AQ*F+A*U+F2+C*Q2+TCS
第十章 短期筹资理
1短期筹资：指筹集年者超年营业周期期资金通常指短期负债筹资
2然性融资：商业信 应付费
3短期款筹资：通常指银行短期款称银行流动资金款企业解决短期资金需求银行申请入款项筹集短期资金重方式
第十章 股利理政策
1股利理：
股利关理：完美资市场条件果公司投资决策资结构保持变公司价值取决公司投资项目盈利力风险水股利政策相关公司股利政策会公司价值产生影响股利相关理：鸟手理 税收差理 信号传递理 代理理
2股利政策确定公司净利润分配方针策略
股利政策容：股利分配形式 股利支付率确定 股股利额确定 股利分配时间
3股利政策类型：剩余股利政策 固定股利政策 稳定增长股利政策 固定股利支付率股利政 低正常股利加额外股利政策
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第章 总
1财务理：财务理企业理工作部分财法规制度组织财务活动处理种财务关系实现企业营目标种济理工作
2财务理容：公司财务活动现金收支资金收支活动总称财务活动构成财务理容－企业筹资引起财务活动－企业投资引起财务活动－企业营引起财务活动－企业分配引起财务活动
3财务理目标：公司理财活动希实现结果评价公司理财活动否合理基标准利润化目标 股东财富化目标
4财务理环境：称理财环境指企业财务活动财务理产生影响作企业外部条件总1济环境影响企业财务理种济素2法律环境指影响企业财务活动种法律法规规章3金融市场环境 4社会文化环境
第二章 财务理价值观念
1复利现值：指未年份收支付现金前价值
2复利终值：指前笔资金干期具价值
3年金指定时期期相等金额收付款项
4付年金终值：定时期期期末等额收付款项复利终值
5付年金现值 定期间期期末等额系列收付款项现值
6先付年金——期期初等额收付款项年金
7债券特征估价：债券公司金融机构政府发行表明发行承担付息义务种债务性证券公司外进行债务融资方式作种价证券发行者购买者间权利义务通债券契约固定
8债券特征：（1）票面价值：称面值债券发行入承诺期偿付金额（2）票面利率：债券持定期获取利息债券面值率（3）期日：债券般固定偿期限期日指期限终止
9债券投资优点：金安全性高收入较稳定许债券具较流动性
10债券投资缺点：购买力风险较没营理权需承受利率风险
1 复利终值 FP·(1+i) ⁿ P·FVIFi n P·(FPin)
2 复利现值 PF·(PVIFin) F·(PFin)
3 付年金终值 FVAA·(FA in) （期末收付）
4 付年金现值 PVAA·(PAin) （期末收付）
5 先付年金终值 XFVAA·(FAin) ·（1﹢i）（期初收付）
6 先付年金现值 XPVAA·(PAin) ·（1﹢i）（期初收付）
7 延期年金现值V0A·(PAin) ·(PF im)(n代表第期m代表第二期)
8 永续年金现值V0A·1i
9 计算出现值系数正等系数表中某数值办？
插值法找算系数相邻利率公式：利率系数系数系数利率系数n(i)年数值（利率值）+公式值
10 期报酬率 类需求发生概率P×类需求报酬率R （果期报酬率相等直接较标准差果等较差异系数越越）
R()P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn∑(n)PiRi
标准差σ （∑(n)（RiR()）²Pi）½ 离散系数CVσR
11 市场风险报酬率市场证券组合报酬率国库券利息率(风险报酬率)
（1）超时间价值部分额外收益：Rp βp (RMRF) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合β系数) RM（股票均报酬率）RF（风险报酬率）
（2）市场预期收益风险资产收益率加市场组合风险需补偿公式表示：
12 资资产定价模型 Ri RF+βi (RMRF)
RF（风险报酬率） Ri(第i种证券组合必报酬率) RM（股票证券均报酬率）
βi(第i种股票证券组合β系数)
13 债券价值计算PI(PARdn)M(PFRdn)
I(票面利率×面值) M（面值） Rd（债券市场利率）
例：已知某股票β值15市场报酬率10风险报酬率6该股票资成率测算：
第三章 财务分析
1杜邦分析法：股权报酬率杜邦分析核心指标
重等式关系
股东权益报酬率资产净利率×权益数
资产净利率销售净利率×总资产周转率
销售净利率净利润÷销售收入
总资产周转率销售收入÷资产均总额
2财务分析容：偿债力分析 营运力分析 盈利力分析 发展力分析 财务趋势分析 财务综合分析
3影响偿债力素：负债 担保责 租赁活动 银行授信额度
1短期偿债力分析
流动率流动资产流动负债
速动率速动资产流动负债(流动资产－存货)流动负债
现金率(现金+现金等价物)流动负债
现金流量率营活动产生现金流量净额流动负债
期债务息偿付率营活动产生现金流量净额(期期债务金+现金利息支出)
2长期偿债力分析
资产负债率负债总额资产总额×100
股东权益率股东权益总额资产总额×100
权益数资产总额股东权益总额均总资产均者权益
产权率＝负债总额股东权益总额
形净值债务率负债总额(股东权益总额－形资产净值)
偿债保障率负债总额营活动产生现金流量净额
利息保障倍数(税前利润+利息费)利息费
现金利息保障倍数(营活动产生现金流量净额+现金利息支出+付现税)现金利息支出
3营运力分析
应收账款周转率赊销收入净额应收账款均余额
应收账款均余额（期初应收账款+期末应收账款）2
应收账款均收账期360应收账款周转率应收账款均余额×360赊销收入净额
存货周转率销售成存货均余额
存货均余额（年初存货余额+年末存货余额)2
存货周转天数360存货周转率 存货均余额×360销售成
流动资产周转率销售收入流动资产均余额
固定资产周转率销售收入固定资产均净值
固定资产均净值（期初固定资产均净值+期末固定资产均净值）2
总资产周转率销售收入资产均总额
资产均总额（期初资产均总额+期末资产均总额）2
净资产收益率净利润均者权益×100
3 盈利力分析
资产报酬率
资产息税前利润率息税前利润资产均总额×100
资产利润率利润总额资产均总额×100
资产净利率净利润资产均总额×100
股东权益报酬率净利润股东权益均总额×100
销售毛利率销售净利率
销售毛利率销售毛利营业收入净额×100(营业收入净额－营业成)营业收入净额×100
销售净利率净利润营业收入净额×100
成费利润率
净利润成费总额×100
股利润股现金流量
股利润(净利润－优先股股利)发行外普通股均股数
股现金流量(营活动现金净流量－优先股股利)发行外普通股均股数
股股利股利支付率
股股利(现金股利总额－优先股股利)发行外普通股股数
股利支付率股股利股利润×100
股净资产股东权益总额发行外普通股股数
市盈率市净率
市盈率股市价股利润 市净率股市价股净资产
销售增长率年营业收入增长额年营业收入总额×100
资产增长率年总资产增长额年初资产总额×100
股权资增长率年股东权益增长额年初股东权益总额×100
利润增长力年利润总额增长额年利润总额×100
4发展力分析
销售增长率年营业收入增长额年营业收入总额×100
资产增长率年总资产增长额年初资产总额×100
股权资增长率年股东权益增长额年初股东权益总额×100
利润增长力年利润总额增长额年利润总额×100
第五章 长期筹资方式
1长期筹资类型：部筹资外部筹资 直接筹资间接筹资 股权性筹资债务性筹资混合性筹资
2债券筹资优点 ：筹资成较低 够发挥财务杠杆作 够保障股东控制权 便调整公司资结构
3债券筹资缺点：财务风险较高 限制条件较 筹资数量限
4长期款优点：款筹资速度较快 款资成较低 款筹资弹性较 发挥财务杠杆作
5长期款缺点：款筹资风险较高 款筹资限制条件较 款筹资数量限
6普通股筹资优点：没固定股利负担 没规定期日需偿 利普通股筹资风险 发行普通股筹集股权资增强公司信誉
7普通股筹资缺点：资成较高 会分散公司控制权 引起股票价格波动
第六章 资结构决策
1资成概念：资成企业筹集资承付代价
2财务杠杆概念：称筹资杠杆指企业筹资活动中资成固定债务资利
3财务杠杆利益分析：称融资杠杆利益指企业利债务筹资财务杠杆权益资带额外收益
4资成率测算原理：资成般计算公式：
P0(1－f)CF1(1＋K) ＋CF2(1＋K)2＋……＋CFn(1＋K)n
中K求资成P0筹资收资金总额f筹资费率P0(1－f)筹集资金净额CFt第t期资金流出
5长期债券资成率测算
（1） 长期债券资金成
K资金成 B：筹资额 f：筹资费率
分期付息期年利息样期限限时n (金 （1+K）n)趋0忽略计利息贴现部分永续年金：PAi
6长期款资成率测算
公式：
Kl表示长期款资成率I表示长期款年利息额L表示长期款筹资额款金F表示长期款筹资费融资率款手续费率T表示税税率 Rl表示款利息率
5资结构指企业种资价值构成例关系企业定时期筹资组合结果
6资结构决策分析：资结构决策资成较法 资结构决策股收益分析法 资结构决策公司价值较法
7资结构决策资成较法
佳资结构：指定条件企业加权均资成低企业价值资金结构
确定优资结构时三种考虑：
1考虑资成综合资成低作资结构决策——较资成法
2考虑股东价值股东价值作资结构决策——股收益分析法
3时考虑资成股东价值资成低股东价值作资结构决策——总价值分析法
1 KbIb(1T)B(1Fb) Kb债券资成率 B债券筹资额（发行价）T税税率
Fb债券筹资费率 （1T）税利息
2 长期资例公式：求计算容（长期款）题中已知筹资额资总额
3 计算综合资成率：Kw资例n×资成率n （较方案时优）
4 资资产定价模型 KcRf﹢βi(RmRf) Rf表示风险报酬率Rm表示市场报酬率βi表示第i种股票β系数Kc普通股投资必报酬率
5 优先股资成率测算
公式：式中Kp表示优先股资成率Dp表示优先股股年股利Pp表示优先股筹资净额发行价格扣发行费
6 息税前利润（营业利润） EBITQ(PV)F Q销售数量 P销售单价 V单位变动成 F固定成总额
7 营业杠杆系数Q(PV)Q(PV)FSCSCF EBIT息税前利润 Q销售量P销售单价V单位变动成 F总固定成S销售收入 C变动成总额
8 税利润额公式：
9 财务杠杆系数DFL＝EBITEBITI I债务利息
10联合杠杆系数DCLDOL×DFL
11息税前利润衡点
EBIT收益差点 I1I2两种筹资方式长期债务年利息 N1N2两种筹资方式普通股股数 （1T）1税率（股收益分析法利股收益差点进行资结构决策方法谓股收益差点指两种两种筹资方案普通股股收益相等时息税前利润点称息税前利润衡点时称筹资差点）
第七章 投资决策分析
1现金流出量指货币资金减少需动现金－－原：项目实现
2净现值：投资项目投入净现金流量资成企业求达报酬率折算现值减初始投资余额果投资期超1年应减初始投资现值余额
净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量
ＮCＦt＝ＣＩt－ＣＯt
ＮCＦt：净现金流量 ＣＩt ：现金流入量 ＣOt ：现金流出量
3投资回收期：优点：投资回收期法概念容易理解计算较简便
缺点：仅忽视货币时间价值没考虑回收期满现金流量状况
投资回收期(PP)代表收回投资需年限投资引起现金流入累计投资额相等时需时间回收期越短方案越利
果原始投资次支出年NCF相等：投资回收期原始投资额年NCF
果现金流入量年等原始投资分年投入式成立n回收期：
PPM+第M年尚未回收额（M+1）年现金净流量
4均报酬率(ARR) ARR均现金流量原始投资额 *100
进行决策时高必均报酬率方案入选互斥方案选择中选均报酬率高方案
<1>项目计算期 建设期＋生产营期
（1）建设期：1）新建项目：净现金流量NCF －原始投资额 2）更新改造项目：NCF－投资额＋设备变现价值－（设备变现价值－折余价值）×税率
（2）营期：净现金流量NCF营业收入－付现成－税 营业收入－（营业成－折旧）－税税净利＋年折旧（收入－付现成－折旧） ×（1－T）＋折旧收入× （1T）－付现成×（1T）＋折旧×T
（3）终止期：净现金流量NCF实际固定资产残值收入＋收回流动资金－（残值收入－预计残值）×税税率
<2>年净利（年收入－年营成－年折旧－年摊销）×（1—T）
<3>净现值NPV
投资开始项目寿命终结时现金流量现值
<4>含报酬率IRR（插值法）
<5>新旧设备决策
1新旧设备寿命情况 先求出两净现值 年净值法ANPVNPV(PAin) 公倍数寿命法 找两年数公倍数N算遍NPV（NPV+NPV×（PFiNn） 2新旧设备相情况 直接较两净现值
第九章 短期资产理
1营运资 广义：短期资产 狭义：净营运资短期资产减短期负债差额
营运资理解决两问题：筹措短期资金确定短期资产佳持量
2短期资产：（重）现金应收账款存货
3 (1)成
机会成：投放应收账款放弃收入般价证券利息率计算
理成：调查费收集信息费记录费收账费费
坏账成：应收账款收回发生损失般应收账款数量成正
（2）目标：强化竞争扩销售功降低成提高应收账款投资效益
（3）信政策：信标准 信条件收账政策
4应收账款功：增加销售 减少存货
5存货包括：类材料商品产品半成品产成品等分三类：原材料存货产品存货产成品存货
6存货ＡＢＣ分类控制理A金额巨品种数量少—重存货B存货金额般品种数量相较—次重存货C金额较数量繁—重存货
7存货规划包括两方面容应订购少二应时开始订货
均库存量Q2 订货成F*(AQ) 储存成C*(Q2)
Q*（2*F*AC）½（佳订货批量） TC*（2*FAC）12（存货总成）
N*AQ*（AC2F ）12(佳订货次数) IU*Q2 U*（FA2C）12 （济订货量占资金）
T1N（2FAC）12 （佳订货周期）
Q批订货量 A全年需求量 F批订货成 C件存货年储存成
1)济批量采购取数量折扣：总成订货成+储存成+采购成
2)济批量采购取数量折扣：总成订货成+储存成+采购成(采购成1折扣率)
8 （1）存货功
储存必原材料产品保证生产正常进行
储备必产成品利销售
适储存原材料产成品便组织均衡生产降低产品成
留种存货保险储备防止意外事件造成损失
（2）成
a取成：取某种存货支出成TCA表示包括：
（1）订货成：取订单成分订货固定成（F1表示）订货变动成（订货次数关F表示次订货变动成）
计算公式：订货成F1＋AQ*F
式中：A存货年需量Q订货批量
（2）购置成：指购买存货身价值常数量单价积确定
计算公式：购置成A*U
式中：A年需量U单价
取成TCAF1+AQ*F+A*U
（3）储存成：保持存货发生成TCC表示分固定成（F2表示）变动成（存货数量关C表示单位变动成）
计算公式：TCCF2+C*Q2
（4）缺货成：指存货供应中断造成损失TCS表示
总成：TCTCA+TCC+TCSF1+AQ*F+A*U+F2+C*Q2+TCS
第十章 短期筹资理
1短期筹资：指筹集年者超年营业周期期资金通常指短期负债筹资
2然性融资：商业信 应付费
3短期款筹资：通常指银行短期款称银行流动资金款企业解决短期资金需求银行申请入款项筹集短期资金重方式
第十章 股利理政策
1股利理：
股利关理：完美资市场条件果公司投资决策资结构保持变公司价值取决公司投资项目盈利力风险水股利政策相关公司股利政策会公司价值产生影响股利相关理：鸟手理 税收差理 信号传递理 代理理
2股利政策确定公司净利润分配方针策略
股利政策容：股利分配形式 股利支付率确定 股股利额确定 股利分配时间
3股利政策类型：剩余股利政策 固定股利政策 稳定增长股利政策 固定股利支付率股利政 低正常股利加额外股利政策
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