创富志：股权分法
20121121 112500 创富志
企业市总想着高骨干分点股权赶时髦二留住面前层出穷股权激励方案达想效果？文教三方面判断股权激励方案作出合理评估
第问题谁股权？
首先企业核心竞争力构成核心竞争力环节力资源判断思考股权激励方案基础
企业点认识准确企业评选出企业创业元老予股权仅根理团队级员工职年限予股权
企业实际薪酬已超行业标准高追加胡萝卜没构成企业核心竞争力骨干匹配例某软件企业原计划予负责软件销售副总裁量股权调查发现益企业开发软件相关市场强势位负责销售副总裁实已获超行薪酬奖金收入真正软件研发核心员薪酬水落行果进行股权激励存着流失严重隐患
次企业应该预留定股权激励空间
企业现理团队进行评价时发现企业存短板涉引入新团队成员现团队否需换问题
例家电气设备企业完成股权激励市场发生转变发现身销售力足需引入更加优秀销售时企业股权激励空间已接（涉股东控股位问题）困难重重
企业进入市轨道规范企业治理需引入运营总监财务总监董事会秘书等预留股权激励空间例鼎晖入股俏江南引入前麦肯锡全球董事合伙魏蔚加盟俏江南担CEO张兰俏江南47股份1508万元价格转魏蔚香港注册公司
企业战略边界划分重考虑素企业未发展重点进入领域需进行激励领域需股权激励设计时预留开放性空间
第二问题少股权？
需结合目前拟激励员工薪酬体系市场岗位员工薪酬水较结合公司身股权价值变动趋势确定股权支付数量
企业家股权市价值决定支付高股权数量似予较激励实际企业否市股权激励种行效理层股东利益相结合方式企业说股权授予时理性价值评估十分重否画饼充饥
例拟海外市企业股权激励时高动辄数百万股貌似金额巨实占甚企业市前缩股高持股例进步稀释
公司市前股权价值创投机构入股价格力参金融投资者企业高持股性质金融投资者拥更权利（企业业绩成长定期限未完成市约定）应入股价格定竞争环境更高绝价格股权价值
鼎晖入股俏江南约20亿元估值计算47股份价值9400万元相张兰整整魏蔚利8000万元鼎晖作金融投资者拥诸权利入股公司法治理进行较约定定期限俏江南未市情况回购会详细安排高股权难鼎晖相相似保护权利持股价值然鼎晖进行简单绝值类
第三问题？
首先谈谈持股台
设计具体实施方案时企业家希设计持股台实现相关业务骨干间接持股避免企业市核心骨干出售股权套现局面
种方案核心骨干股权直接体现市公司层面限制财富变现力削弱股权激励计划激励作时持股台法治理结构没市公司完善削弱员工通持股台持公司股权积极性
公司制持股台增加税负角度讲限合伙制种较持股台
实中型企业身法治理结构非常重核心骨干直接持股权完善法治理身促进作通复杂持股台合适
市避免核心骨干出售股权套现更加完善股票期权激励方式目前市公司高锁定期种办法套现资市场估值错位造成非谓高直接持股方面企业市企业家果充分发挥市公司制度优势建立现代企业制度吸引更便复杂持股台避免流失局面
第二复杂设计方案
企业设计包括虚拟股权实体股权复杂方案复杂虚拟期权行权转股办法谓虚拟股权持股前分红办法
实际虚拟股权国现公司法体系法公开授予认股期权情况种变体设置谓虚拟股权分红机制实际成企业高发奖金种计算方式样复杂设计般高员工难理解越难理解计算股权激励方式激励效果越难体现
谈谈降低方案执行成？
股权激励具体方案出结合税收政策会计准求企业市时间节奏证监会关市监求等进行修订降低执行成
涉股权激励股份支付两种形式：原股东持股份低价转高核心骨干（现股份低价转）二高核心技术员较低价格企业增资公司高核心骨干转股权者增资定价果低公允价值企业应该股份支付相关求进行会计处理相关差额计入企业理费
例深圳瑞建筑装饰股份限公司案例：2009年7月公司股东30％股权分转两体邓军等47位公司理层员工2400万元受20股权嘉裕房产2000万元受10股权
注意两体受股权价格转嘉裕房产价格计算转邓军等理层员工股权价格应4000万元（200010×20）实际价格2400万元间相差1600万元公司产生什影响呢？公司招股书中称实施股权激励增加理费1600万元
理费增加降低公司利润特市前年进行项安排会股票发行定价产生利影响
方面果降低创投机构入股价格然避免产生理费企业价值低估会失部分利益
事实计划年启动市申报企业会选择安排高持股放弃创投入股创投机构说疑丧失投资机会
实际企业完全专业机构指导设计出合法合规方案低成高实现股权激励较方案先创投高相价格入股避免产生理费问题然创投机构较高价格增资补偿前企业价值低估损失
例2010年8月19日湖北华昌达智装备股份限公司前身华昌达机电限公司召开股东会分公司高核心骨干谢李树辉等20签订投资协议海嘉华天津博观广州基石三家创投机构签订增资扩股协议根2009年公司审计净利润约1500万元增资股15倍市盈率作价限公司进行增资gPH创富志佳商业模式设计案例分享台创富志杂志官方网站
次高增资三家创投机构入股股价避免股权激励时高核心骨干股权价值市场公允价值差问题
2010年10月28日股改完成华昌达公司次广州基石签订增资入股协议公司2010年预测净利润3000万元计价投资约17倍市盈率定价增资入股6000万元
实施股权激励计划时设计出令信服市场公允价格解决股份支付相关费问题关键恰恰难点
华昌达公司方案利创投机构入股价格变化巧妙起激励公司高骨干效果■
作者基石资合伙
刊专栏作家袁舟点评：关谁股权问题实践中存种具体情况例股东团队历史承诺横间攀公司历史功臣忠诚（前已构成企业核心竞争力）等价值体现？传统文化背景问题需考虑
少股权问题文中思路够明确绝值相值责权利衡挖价谈判少始终利益焦点
问题文中回答彻底相信家启发
金杜律师事务合伙周蕊点评：
1谁股权真创始心里清楚事情难处理事情企业家朋友讲股权激励事果没操作事变成坏事
2股权激励实际解决三群体问题企业创业元老功劳兑现问题目前公司骨干持续激励问题公司未需引进激励问题解决三群体关系确实特容易
3激励中持股权体目前已市企业中非三种类型：1）然直接持拟市公司股份2）限责公司直接持拟市公司股份作员工持股高持股载体3）限合伙作组织形式成立员工持股公司高持股公司该限合伙企业直接持拟市公司股份两种方式均解决未引进预留定股权激励空间问题限合伙方式成持股体已先例江西博雅生物制药股份限公司
4谓虚拟股权虚拟期权等指激励者分红没实际股权工商部门办理变更登记成实名股东前严格角度讲仅种公司股东公司分红利承诺例分配激励者程愚见涉股权问题仅利益次分配
5股份支付年中国资市场热点问题代表性处理案例文中深圳瑞建筑装饰公司股份支付执行中问题值关注研究：1）激励者薪酬否构成公司力成转移？2）什价格作公允价值时点进入投资6月投资？愚见遵守法律规定必须确实需根实际情况进行合理认定否企业市特创业板企业市会带非常利影响
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20121121 112500 创富志
企业市总想着高骨干分点股权赶时髦二留住面前层出穷股权激励方案达想效果？文教三方面判断股权激励方案作出合理评估
第问题谁股权？
首先企业核心竞争力构成核心竞争力环节力资源判断思考股权激励方案基础
企业点认识准确企业评选出企业创业元老予股权仅根理团队级员工职年限予股权
企业实际薪酬已超行业标准高追加胡萝卜没构成企业核心竞争力骨干匹配例某软件企业原计划予负责软件销售副总裁量股权调查发现益企业开发软件相关市场强势位负责销售副总裁实已获超行薪酬奖金收入真正软件研发核心员薪酬水落行果进行股权激励存着流失严重隐患
次企业应该预留定股权激励空间
企业现理团队进行评价时发现企业存短板涉引入新团队成员现团队否需换问题
例家电气设备企业完成股权激励市场发生转变发现身销售力足需引入更加优秀销售时企业股权激励空间已接（涉股东控股位问题）困难重重
企业进入市轨道规范企业治理需引入运营总监财务总监董事会秘书等预留股权激励空间例鼎晖入股俏江南引入前麦肯锡全球董事合伙魏蔚加盟俏江南担CEO张兰俏江南47股份1508万元价格转魏蔚香港注册公司
企业战略边界划分重考虑素企业未发展重点进入领域需进行激励领域需股权激励设计时预留开放性空间
第二问题少股权？
需结合目前拟激励员工薪酬体系市场岗位员工薪酬水较结合公司身股权价值变动趋势确定股权支付数量
企业家股权市价值决定支付高股权数量似予较激励实际企业否市股权激励种行效理层股东利益相结合方式企业说股权授予时理性价值评估十分重否画饼充饥
例拟海外市企业股权激励时高动辄数百万股貌似金额巨实占甚企业市前缩股高持股例进步稀释
公司市前股权价值创投机构入股价格力参金融投资者企业高持股性质金融投资者拥更权利（企业业绩成长定期限未完成市约定）应入股价格定竞争环境更高绝价格股权价值
鼎晖入股俏江南约20亿元估值计算47股份价值9400万元相张兰整整魏蔚利8000万元鼎晖作金融投资者拥诸权利入股公司法治理进行较约定定期限俏江南未市情况回购会详细安排高股权难鼎晖相相似保护权利持股价值然鼎晖进行简单绝值类
第三问题？
首先谈谈持股台
设计具体实施方案时企业家希设计持股台实现相关业务骨干间接持股避免企业市核心骨干出售股权套现局面
种方案核心骨干股权直接体现市公司层面限制财富变现力削弱股权激励计划激励作时持股台法治理结构没市公司完善削弱员工通持股台持公司股权积极性
公司制持股台增加税负角度讲限合伙制种较持股台
实中型企业身法治理结构非常重核心骨干直接持股权完善法治理身促进作通复杂持股台合适
市避免核心骨干出售股权套现更加完善股票期权激励方式目前市公司高锁定期种办法套现资市场估值错位造成非谓高直接持股方面企业市企业家果充分发挥市公司制度优势建立现代企业制度吸引更便复杂持股台避免流失局面
第二复杂设计方案
企业设计包括虚拟股权实体股权复杂方案复杂虚拟期权行权转股办法谓虚拟股权持股前分红办法
实际虚拟股权国现公司法体系法公开授予认股期权情况种变体设置谓虚拟股权分红机制实际成企业高发奖金种计算方式样复杂设计般高员工难理解越难理解计算股权激励方式激励效果越难体现
谈谈降低方案执行成？
股权激励具体方案出结合税收政策会计准求企业市时间节奏证监会关市监求等进行修订降低执行成
涉股权激励股份支付两种形式：原股东持股份低价转高核心骨干（现股份低价转）二高核心技术员较低价格企业增资公司高核心骨干转股权者增资定价果低公允价值企业应该股份支付相关求进行会计处理相关差额计入企业理费
例深圳瑞建筑装饰股份限公司案例：2009年7月公司股东30％股权分转两体邓军等47位公司理层员工2400万元受20股权嘉裕房产2000万元受10股权
注意两体受股权价格转嘉裕房产价格计算转邓军等理层员工股权价格应4000万元（200010×20）实际价格2400万元间相差1600万元公司产生什影响呢？公司招股书中称实施股权激励增加理费1600万元
理费增加降低公司利润特市前年进行项安排会股票发行定价产生利影响
方面果降低创投机构入股价格然避免产生理费企业价值低估会失部分利益
事实计划年启动市申报企业会选择安排高持股放弃创投入股创投机构说疑丧失投资机会
实际企业完全专业机构指导设计出合法合规方案低成高实现股权激励较方案先创投高相价格入股避免产生理费问题然创投机构较高价格增资补偿前企业价值低估损失
例2010年8月19日湖北华昌达智装备股份限公司前身华昌达机电限公司召开股东会分公司高核心骨干谢李树辉等20签订投资协议海嘉华天津博观广州基石三家创投机构签订增资扩股协议根2009年公司审计净利润约1500万元增资股15倍市盈率作价限公司进行增资gPH创富志佳商业模式设计案例分享台创富志杂志官方网站
次高增资三家创投机构入股股价避免股权激励时高核心骨干股权价值市场公允价值差问题
2010年10月28日股改完成华昌达公司次广州基石签订增资入股协议公司2010年预测净利润3000万元计价投资约17倍市盈率定价增资入股6000万元
实施股权激励计划时设计出令信服市场公允价格解决股份支付相关费问题关键恰恰难点
华昌达公司方案利创投机构入股价格变化巧妙起激励公司高骨干效果■
作者基石资合伙
刊专栏作家袁舟点评：关谁股权问题实践中存种具体情况例股东团队历史承诺横间攀公司历史功臣忠诚（前已构成企业核心竞争力）等价值体现？传统文化背景问题需考虑
少股权问题文中思路够明确绝值相值责权利衡挖价谈判少始终利益焦点
问题文中回答彻底相信家启发
金杜律师事务合伙周蕊点评：
1谁股权真创始心里清楚事情难处理事情企业家朋友讲股权激励事果没操作事变成坏事
2股权激励实际解决三群体问题企业创业元老功劳兑现问题目前公司骨干持续激励问题公司未需引进激励问题解决三群体关系确实特容易
3激励中持股权体目前已市企业中非三种类型：1）然直接持拟市公司股份2）限责公司直接持拟市公司股份作员工持股高持股载体3）限合伙作组织形式成立员工持股公司高持股公司该限合伙企业直接持拟市公司股份两种方式均解决未引进预留定股权激励空间问题限合伙方式成持股体已先例江西博雅生物制药股份限公司
4谓虚拟股权虚拟期权等指激励者分红没实际股权工商部门办理变更登记成实名股东前严格角度讲仅种公司股东公司分红利承诺例分配激励者程愚见涉股权问题仅利益次分配
5股份支付年中国资市场热点问题代表性处理案例文中深圳瑞建筑装饰公司股份支付执行中问题值关注研究：1）激励者薪酬否构成公司力成转移？2）什价格作公允价值时点进入投资6月投资？愚见遵守法律规定必须确实需根实际情况进行合理认定否企业市特创业板企业市会带非常利影响
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