BOTPFI项目融资模式较研究
摘着国济断发展BOT融资模式国广泛应PFI作种新兴融资模式熟知二者概念区分清出现混淆文旨通较阐明两种融资模式差深化PFI认识民间资进入基础设施公事业建设领域奠定基础
关键词BOT PFI 民间资 基础设施
BOTPFI融资模式产生背景含义
1BOT融资模式产生背景含义
20世纪80年代世界济形势逐渐发生变化赤字债务负担迫国家开始寻求私营部门投资进行基础设施建设1984年土耳总理厄扎尔首先提出BOT概念出发点某公项目私营化解决政府建设资金足问题BOT(BuildOperateTransfer)政府某基础设施项目非政府部门项目公司签订特许权协议项目公司该项目融资建设营维护进行揽子承包协议规定特许期项目公司通设施者收取费回收项目投资营维护成获取利润政府部门拥基础设施项目监督权特许期届满项目公司该基础设施项目偿移交政府部门够缓解政府资金足国部门效率低等种问题BOT融资模式受世界许国家区重视广泛运市政交通电力通讯环保等项目中
2PFI融资模式产生背景含义
着政府努力降低公项目中投资支出鼓励私资服务业等领域进行投资英国首先提出PFI融资模式1992年秋季报告中财政臣Norman Lamon提出PFI概念取代Ryrite法私资金进入公项目建设形式容进步规范化Norman Lamont指出引入PFI概念目私资金公项目更结合明确规范政府私资金建设项目中角色提高私资金利率政府理水PFI(PrivateFinanceInitiative)利私者私机构资金员设备技术理等优势事公项目开发建设营种建设模式政府根社会需求提出建设项目通招投标获特许权私营企业进行基础设施公物品建设运营特许期结束时项目移交
政府政府项目开发程风险转移够合理承担风险私机构提高私资金济效益公众提供更更优质服务
二BOTPFI融资模式性
1项目基础设施项目
采BOTPFI建设基础设施项目建设周期长投资额巨涉项目参体众融资开发建设营工程项目成立济实体项目公司出资项目提供直接间接投资政府企业银团组织担保项目融资提供担保政府组织
2政府私企业通签订特许权协议达成契约关系
特许权协议规定项目公司政府项目开发运营程中权利责政府授予项目公司定期限(特许期)建设运营基础设施权利项目公司项目进行投融资建设运营维护特许权协议确定协议方分担风险方式范围旦项目寿命期发生测事件政府方提供支持方应采取行动
3解决政府部门资金短缺问题
广西宾电厂B厂例该项目1988年国家计委(现国家发改委)批复项目建议书资金长期落实项目迟迟动工兴建1995年初广西治区民政府国家计委(现国家发改委)申请采BOT融资模式进行试点1996年6月法国电力公司阿尔斯通联合体合作成功中标电厂建成法国电力公司负责营15年然电厂权移交广西治区民政府宾电厂B厂BOT项目投资总额达616亿美元该项目全部投资通项目融资筹措法国英国等国银行牵头组成19家银行联合承贷程度缓解政府财政负担
4提高基础设施建设效率
长期传统基础设施建设政府专营政府充投资体营般市场规律运作效益普遍低采BOT融资模式基础设施成某投资者(企业)投资项目实现利润化企业会加强理降低成减少必开支提高投资项目建设运行效率样采PFI融资模式通引进私营部门知识技术理优势提高效率降低产出成社会资源配置更加合理化私资进入公设施领域会克服政府部门提供公服务时政企分造成矛盾引入私营企业间竞争更助提高投
资效率公服务水总新型融资模式通市场中竞争机制引入基础设施建设中极提高基础设施建设效率
5效转移公部门风险
规模投资技术复杂建设周期长基础设施建设中采BOT融资模式政府需私项目公司签订合约需政府保证政府投资会增加政府外债规模财政负担项目公司设计建设维护营负盈亏营方式项目公司承担筹资营绝部分风险样获PFI项目特许权投资方通招标方式确定项目建设费完全投资方负责运PFI融资模式项目超支风险转移民营领域建设成较低目前国外已实施项目私营企业筹资结构合理理科学效项目建设成均降低10
三BOTPFI融资模式差异
1融资体
两种项目理模式历史背景出采BOT融资模式进行项目外国企业发展中国家完成投资建设时间长国民济中占重位非常高基础设施建设做出种步PFI强调重点私投资活动政府预算外优势社会福利事业中赖民间企业进行融资走出政府预算限制
2务目标
BOTPFI指导思想处政府着眼点BOT指政府某基础设施项目非政府部门项目公司签订特许权协议授予项目公司承担该项目融资建设营维护协议规定特许期项目公司通设施者收取费回收项目投资营维护成获取利润政府部门拥基础设施项目监督权特许期届满项目公司该基础设施项目偿移交政府部门政府目公设施终拥PFI目公服务私提供够私营机构直接参公服务提供中公众提供更更优质服务果私企业通正常营未达合规定收益继续拥通续租方式获运营权
3适范围
BOT适通收费获收入具公益性质基础设施项目般资技术密集型带垄断性质项目包括电厂交通(隧道桥梁机场港口公路等)通讯供水
环保等方面PFI身特点应收益性较高基础设施建设应受益性高基础设施建设社会公益项目医院学校监狱等PFI出现拓宽BOT应领域私资金公项目更广泛运
4合期满项目运营权处理方式
BOT特许权期满建资产必须偿移交政府拥理PFI前期合谈判中会明确合期满果私企业通正常营未达合规定收益继续拥通续租方式获运营权具体细分PFI三种运作模式
(1)独立运作型项目开发遵循建设转移交三程遵守关法律基础PFI公司独立运营行收费负盈亏项目期满移交政府
(2)建设转型项目建设完成政府根提供服务数量等情况PFI公司购买项目营权遵循建设转移交三程定期限PFI公司担负项目进行维修理责
(3)综合运营型政府进行部分投资特殊项目进行开发数量项目性质规模资金回收方式关事项双方合中商定
5项目理方式
BOT中政府首先确定方案进行招标谈判PFI项目实施开放式理首先建设方案政府部门仅根社会需求提出干选方案终方案谈判程中通私企业协商确定次PFI项目土提供方式运营收益分配政府补贴额度等综合时政府私企业财力预计项目效益合期限等种素确定BOT事先规定土BOT中政府偿提供需谈判项目公司承担设计风险政府约定低投资回报率PFI相说没种保证
6代理制
PFI实行全面代理制BOT处作项目开发体BOT公司通常身具开发力仅调查设计等前期工作建设运营中部分工作委托关专业机构PFI公司通常具开发力项目开发程中广泛应现代社会代理关系
实行全面代理种代理关系通常事前确定投标书合中明确确保项目开发安全
国BOT已定程度应发展积累宝贵验PFI作相新兴事物需进行断研究探索着国济断发展民间资已程度积累需掌握BOTPFI异基础充分利民间资引导基础设施建设领域中解决政府资金短缺问题提高效率造福民生
参考文献
[1] 马秀岩卢洪升项目融资[M]东北财学出版社2002
[2] 蒋先玲项目融资[M]中国金融出版社2004
[3] 王灏PPP模式廓清创新[J]投资北京2004(10)
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摘着国济断发展BOT融资模式国广泛应PFI作种新兴融资模式熟知二者概念区分清出现混淆文旨通较阐明两种融资模式差深化PFI认识民间资进入基础设施公事业建设领域奠定基础
关键词BOT PFI 民间资 基础设施
BOTPFI融资模式产生背景含义
1BOT融资模式产生背景含义
20世纪80年代世界济形势逐渐发生变化赤字债务负担迫国家开始寻求私营部门投资进行基础设施建设1984年土耳总理厄扎尔首先提出BOT概念出发点某公项目私营化解决政府建设资金足问题BOT(BuildOperateTransfer)政府某基础设施项目非政府部门项目公司签订特许权协议项目公司该项目融资建设营维护进行揽子承包协议规定特许期项目公司通设施者收取费回收项目投资营维护成获取利润政府部门拥基础设施项目监督权特许期届满项目公司该基础设施项目偿移交政府部门够缓解政府资金足国部门效率低等种问题BOT融资模式受世界许国家区重视广泛运市政交通电力通讯环保等项目中
2PFI融资模式产生背景含义
着政府努力降低公项目中投资支出鼓励私资服务业等领域进行投资英国首先提出PFI融资模式1992年秋季报告中财政臣Norman Lamon提出PFI概念取代Ryrite法私资金进入公项目建设形式容进步规范化Norman Lamont指出引入PFI概念目私资金公项目更结合明确规范政府私资金建设项目中角色提高私资金利率政府理水PFI(PrivateFinanceInitiative)利私者私机构资金员设备技术理等优势事公项目开发建设营种建设模式政府根社会需求提出建设项目通招投标获特许权私营企业进行基础设施公物品建设运营特许期结束时项目移交
政府政府项目开发程风险转移够合理承担风险私机构提高私资金济效益公众提供更更优质服务
二BOTPFI融资模式性
1项目基础设施项目
采BOTPFI建设基础设施项目建设周期长投资额巨涉项目参体众融资开发建设营工程项目成立济实体项目公司出资项目提供直接间接投资政府企业银团组织担保项目融资提供担保政府组织
2政府私企业通签订特许权协议达成契约关系
特许权协议规定项目公司政府项目开发运营程中权利责政府授予项目公司定期限(特许期)建设运营基础设施权利项目公司项目进行投融资建设运营维护特许权协议确定协议方分担风险方式范围旦项目寿命期发生测事件政府方提供支持方应采取行动
3解决政府部门资金短缺问题
广西宾电厂B厂例该项目1988年国家计委(现国家发改委)批复项目建议书资金长期落实项目迟迟动工兴建1995年初广西治区民政府国家计委(现国家发改委)申请采BOT融资模式进行试点1996年6月法国电力公司阿尔斯通联合体合作成功中标电厂建成法国电力公司负责营15年然电厂权移交广西治区民政府宾电厂B厂BOT项目投资总额达616亿美元该项目全部投资通项目融资筹措法国英国等国银行牵头组成19家银行联合承贷程度缓解政府财政负担
4提高基础设施建设效率
长期传统基础设施建设政府专营政府充投资体营般市场规律运作效益普遍低采BOT融资模式基础设施成某投资者(企业)投资项目实现利润化企业会加强理降低成减少必开支提高投资项目建设运行效率样采PFI融资模式通引进私营部门知识技术理优势提高效率降低产出成社会资源配置更加合理化私资进入公设施领域会克服政府部门提供公服务时政企分造成矛盾引入私营企业间竞争更助提高投
资效率公服务水总新型融资模式通市场中竞争机制引入基础设施建设中极提高基础设施建设效率
5效转移公部门风险
规模投资技术复杂建设周期长基础设施建设中采BOT融资模式政府需私项目公司签订合约需政府保证政府投资会增加政府外债规模财政负担项目公司设计建设维护营负盈亏营方式项目公司承担筹资营绝部分风险样获PFI项目特许权投资方通招标方式确定项目建设费完全投资方负责运PFI融资模式项目超支风险转移民营领域建设成较低目前国外已实施项目私营企业筹资结构合理理科学效项目建设成均降低10
三BOTPFI融资模式差异
1融资体
两种项目理模式历史背景出采BOT融资模式进行项目外国企业发展中国家完成投资建设时间长国民济中占重位非常高基础设施建设做出种步PFI强调重点私投资活动政府预算外优势社会福利事业中赖民间企业进行融资走出政府预算限制
2务目标
BOTPFI指导思想处政府着眼点BOT指政府某基础设施项目非政府部门项目公司签订特许权协议授予项目公司承担该项目融资建设营维护协议规定特许期项目公司通设施者收取费回收项目投资营维护成获取利润政府部门拥基础设施项目监督权特许期届满项目公司该基础设施项目偿移交政府部门政府目公设施终拥PFI目公服务私提供够私营机构直接参公服务提供中公众提供更更优质服务果私企业通正常营未达合规定收益继续拥通续租方式获运营权
3适范围
BOT适通收费获收入具公益性质基础设施项目般资技术密集型带垄断性质项目包括电厂交通(隧道桥梁机场港口公路等)通讯供水
环保等方面PFI身特点应收益性较高基础设施建设应受益性高基础设施建设社会公益项目医院学校监狱等PFI出现拓宽BOT应领域私资金公项目更广泛运
4合期满项目运营权处理方式
BOT特许权期满建资产必须偿移交政府拥理PFI前期合谈判中会明确合期满果私企业通正常营未达合规定收益继续拥通续租方式获运营权具体细分PFI三种运作模式
(1)独立运作型项目开发遵循建设转移交三程遵守关法律基础PFI公司独立运营行收费负盈亏项目期满移交政府
(2)建设转型项目建设完成政府根提供服务数量等情况PFI公司购买项目营权遵循建设转移交三程定期限PFI公司担负项目进行维修理责
(3)综合运营型政府进行部分投资特殊项目进行开发数量项目性质规模资金回收方式关事项双方合中商定
5项目理方式
BOT中政府首先确定方案进行招标谈判PFI项目实施开放式理首先建设方案政府部门仅根社会需求提出干选方案终方案谈判程中通私企业协商确定次PFI项目土提供方式运营收益分配政府补贴额度等综合时政府私企业财力预计项目效益合期限等种素确定BOT事先规定土BOT中政府偿提供需谈判项目公司承担设计风险政府约定低投资回报率PFI相说没种保证
6代理制
PFI实行全面代理制BOT处作项目开发体BOT公司通常身具开发力仅调查设计等前期工作建设运营中部分工作委托关专业机构PFI公司通常具开发力项目开发程中广泛应现代社会代理关系
实行全面代理种代理关系通常事前确定投标书合中明确确保项目开发安全
国BOT已定程度应发展积累宝贵验PFI作相新兴事物需进行断研究探索着国济断发展民间资已程度积累需掌握BOTPFI异基础充分利民间资引导基础设施建设领域中解决政府资金短缺问题提高效率造福民生
参考文献
[1] 马秀岩卢洪升项目融资[M]东北财学出版社2002
[2] 蒋先玲项目融资[M]中国金融出版社2004
[3] 王灏PPP模式廓清创新[J]投资北京2004(10)
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