民币升值类市公司盈利影响研究—财金融
［摘 ］文民币升值市公司常性损益非常性损益影响出发分析汇率变化市公司盈利影响目帮助企业投资者优化投资决策
［关键词］民币升值汇兑损益市公司盈利
汇率变化行业市公司盈利具影响文民币升值角度出发升值引起类市公司常性损益非常性损益进行区分析指出升值类型市公司盈利影响状况理完善市公司财务理利优化投资决策趋利避害
民币升值影响市公司盈利
民币升值市公司盈利两方面影响：市公司成收入等常性损益直接产生实质性影响二通影响资产负债汇兑损益进影响市公司非常性损益
1汇率变化市公司常性损益影响分析
（1）汇率变化市公司收入影响分析
民币汇率升时国生产商品销售价格相类国外商品销售价格会定幅度增长导致商品竞争力相降进会导致出口增速相降进口增速升够进出口商品属制造业商品民币升值会制造业市公司收入产生较影响非制造业公司言该类商品般法进出口国外商品价格法国商品价格造成实质性影响国消费者说类商品需求般保持稳定国外投资者说追求民币升值带利益投资者会购买类商品持增加需求推动该类商品价格升增加该类市公司收入
（2）汇率变化市公司成影响分析
原材料固定资产国外采购市公司言民币升值会导致进口成降导致利润提升原材料固定资产国采购市公司言两种情况原材料固定资产购买价格会间接受国外类产品价格降影响降低二国外原材料固定资产价格相降低停止国采购转采购国外类产品述两种变化会直接降低原材料固定资产采购成提升市公司利润空间
市公司言民币升值盈利力影响取决该收入汇率变化弹性成汇率变化弹性情况数制造业市公司言收入民币升值
弹性公司成民币升值弹性时候盈利降反盈利会升
2汇率变化市公司非常性损益影响分析
民币升值持外币资产者负债市公司会产生汇兑损益样影响市公司盈利面市公司分成三类进行分析：
第类持量外币资产市公司包括产品出口型市公司外币货币性资产余额外币负债余额相差悬殊时期末较数额汇兑损益需进行调整民币升值时市公司发生汇兑损失导致利润减少
第二类持量外币负债市公司包括原料固定资产进口型市公司航空公司金融企业等外债例较市公司类市公司相部分债务必须外币资金偿支付外币负债必须民币兑换成外币偿债务民币汇率升时拥量外币负债市公司民币计价负债原减少获汇兑损益
第三类市公司民币外币资产例接市公司类公司民币升值时候非常性损益较少
行业综合考虑常性收入成变化非常性损益综合影响够握类市公司受民币升值影响产生盈利变化面典型行业市公司进行分析
二行业市公司综合分析
1进口量商品量外币负债受益行业
民币升值时候进口材料设备价格会降外币负债会缩减材料设备量赖进口者量外币负债市公司会受益较典型航空市公司该类公司般量外币负债飞机航空燃油需量外购业专业机构测算民币美元升值1％东方航空海航空南方航空海南航空4家市公司股收益分升0．02元0．02元0．025元0．12元航空公司显著受益民币升值
2非贸易品行业
非贸易品行业包括房产零售业机场港口高速公路传媒等中房产业典型民币升值房产行业影响通国国际需求升实现国需求方面民币升值期间般居民收入水较提高时民币升值导致外币占款市场流动性较高房产效需求幅度升国际需求方面量外资通种渠道进入国市场分享民币升值收益房产作非贸易品具资源稀缺性成外资购买象样促房产需求升房产需求升房产销售价格销售量时升房产市公司利润快速增长房产龙头公司万科
例该公司2003年开始连续3年年盈利增长30％
3贸易品行业
贸易品分3种情况：第种产品国市场销售原材料境外采购行业（造纸汽车机械设备行业）生产成民币升值降提升市公司利润第二种产品国外销售（销售价格国际价格联动）原材料境外采购行业（转口加工行业）需考虑采购成降否够弥补产品销售价格降造成损失收入般成民币升值会导致类市公司盈利降第三种国外销售产品原材料境采购时拥量外币资产市公司（家电纺织行业）盈利明显减少民币升值会纺织服装等行业出口收入减少500亿元电视空调厂商出口收入减少35亿元公司影响巨
雅戈尔例2005年度公司实现营业务收入46．28亿元增长11．4％净利润增长1．3％原民币升值影响公司外出口造成公司汇兑损失公司财务费增长37．3％影响净利润增长
三结
民币升值常性损益非常性损益两方面影响市公司业绩般说民币升值会出口类型市公司诸纺织业服装业家电业等市公司带盈利击进口类市公司者外币债务例相较市公司言民币升值提升盈利外非贸易品行业会升值受益
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民币升值类市公司盈利影响研究—财金融
［摘 ］文民币升值市公司常性损益非常性损益影响出发分析汇率变化市公司盈利影响目帮助企业投资者优化投资决策
［关键词］民币升值汇兑损益市公司盈利
汇率变化行业市公司盈利具影响文民币升值角度出发升值引起类市公司常性损益非常性损益进行区分析指出升值类型市公司盈利影响状况理完善市公司财务理利优化投资决策趋利避害
民币升值影响市公司盈利
民币升值市公司盈利两方面影响：市公司成收入等常性损益直接产生实质性影响二通影响资产负债汇兑损益进影响市公司非常性损益
1汇率变化市公司常性损益影响分析
（1）汇率变化市公司收入影响分析
民币汇率升时国生产商品销售价格相类国外商品销售价格会定幅度增长导致商品竞争力相降进会导致出口增速相降进口增速升够进出口商品属制造业商品民币升值会制造业市公司收入产生较影响非制造业公司言该类商品般法进出口国外商品价格法国商品价格造成实质性影响国消费者说类商品需求般保持稳定国外投资者说追求民币升值带利益投资者会购买类商品持增加需求推动该类商品价格升增加该类市公司收入
（2）汇率变化市公司成影响分析
原材料固定资产国外采购市公司言民币升值会导致进口成降导致利润提升原材料固定资产国采购市公司言两种情况原材料固定资产购买价格会间接受国外类产品价格降影响降低二国外原材料固定资产价格相降低停止国采购转采购国外类产品述两种变化会直接降低原材料固定资产采购成提升市公司利润空间
市公司言民币升值盈利力影响取决该收入汇率变化弹性成汇率变化弹性情况数制造业市公司言收入民币升值
弹性公司成民币升值弹性时候盈利降反盈利会升
2汇率变化市公司非常性损益影响分析
民币升值持外币资产者负债市公司会产生汇兑损益样影响市公司盈利面市公司分成三类进行分析：
第类持量外币资产市公司包括产品出口型市公司外币货币性资产余额外币负债余额相差悬殊时期末较数额汇兑损益需进行调整民币升值时市公司发生汇兑损失导致利润减少
第二类持量外币负债市公司包括原料固定资产进口型市公司航空公司金融企业等外债例较市公司类市公司相部分债务必须外币资金偿支付外币负债必须民币兑换成外币偿债务民币汇率升时拥量外币负债市公司民币计价负债原减少获汇兑损益
第三类市公司民币外币资产例接市公司类公司民币升值时候非常性损益较少
行业综合考虑常性收入成变化非常性损益综合影响够握类市公司受民币升值影响产生盈利变化面典型行业市公司进行分析
二行业市公司综合分析
1进口量商品量外币负债受益行业
民币升值时候进口材料设备价格会降外币负债会缩减材料设备量赖进口者量外币负债市公司会受益较典型航空市公司该类公司般量外币负债飞机航空燃油需量外购业专业机构测算民币美元升值1％东方航空海航空南方航空海南航空4家市公司股收益分升0．02元0．02元0．025元0．12元航空公司显著受益民币升值
2非贸易品行业
非贸易品行业包括房产零售业机场港口高速公路传媒等中房产业典型民币升值房产行业影响通国国际需求升实现国需求方面民币升值期间般居民收入水较提高时民币升值导致外币占款市场流动性较高房产效需求幅度升国际需求方面量外资通种渠道进入国市场分享民币升值收益房产作非贸易品具资源稀缺性成外资购买象样促房产需求升房产需求升房产销售价格销售量时升房产市公司利润快速增长房产龙头公司万科
例该公司2003年开始连续3年年盈利增长30％
3贸易品行业
贸易品分3种情况：第种产品国市场销售原材料境外采购行业（造纸汽车机械设备行业）生产成民币升值降提升市公司利润第二种产品国外销售（销售价格国际价格联动）原材料境外采购行业（转口加工行业）需考虑采购成降否够弥补产品销售价格降造成损失收入般成民币升值会导致类市公司盈利降第三种国外销售产品原材料境采购时拥量外币资产市公司（家电纺织行业）盈利明显减少民币升值会纺织服装等行业出口收入减少500亿元电视空调厂商出口收入减少35亿元公司影响巨
雅戈尔例2005年度公司实现营业务收入46．28亿元增长11．4％净利润增长1．3％原民币升值影响公司外出口造成公司汇兑损失公司财务费增长37．3％影响净利润增长
三结
民币升值常性损益非常性损益两方面影响市公司业绩般说民币升值会出口类型市公司诸纺织业服装业家电业等市公司带盈利击进口类市公司者外币债务例相较市公司言民币升值提升盈利外非贸易品行业会升值受益
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