国货币政策效性影响素分析—财金融
摘:圈计划济市场济转轨程中央行货币政策历计划手段市场手段转换程计划济条件货币信贷商品物资实行严格币央集权控制谓货静政策效果问题文分析影响货盼政策效果项素基础增强国货币政策效性提出设想
关键词:货币政策效性策研究
国货币政策实践概述
改革开放国货币政策角色方式发生作等方面发生实质性变化济增长保持币值稳定等济目标作非昔央行制定执行货币政策断走成熟进行宏观金融调控力断提高中央银行法定存款准备金率利率进行调节国银行股份制改革没货币政策实施达预期效果央行政策泥牛海悄声息消融种制约素中央行货币政策传导机制然改善
二影响国货币政策效性素
然国段时期货币政策肯定说效效果理想制约素:
()利率市场化问题国目前利率改革已进入关键攻坚阶段根突破点放开贷款利率限存款利率限放开两重限制形成真正市场竞争利率实现市场化目前央行放开两利率保持极谨慎态度存面两制约素:长期严格利率制商业银行缺乏利率风险定价力理力二金融市场缺乏基准收益率曲线2007年1月1日海银行间业拆利率(SHIBOR)开始公布前民币贷款缺乏基准收益率参
(二)中央银行独立性够问题国民银行独立性行时受方干扰方面总行赋予分支机构相贷款权央行分支机构专业银行分支机构方政府三者合谋形成方政府通专业银行央行分支机构贷款分支机构总行争贷款倒逼机制刺激央行发基础货币满足资金需求十分利实现货币稳定目标方面政府通中央银行透支直接款弥补巨额财政赤字中央银行难影响导致财政赤字货币化形成通货膨胀原国货币政策效性受利影响
(三)货币政策传导机制存外部时滞问题前信贷渠道然国货币政策传导渠道信
贷渠道传导效果取决完善金融组织体系金融机构市场化信贷行年股份制银行市发挥作局面没改变国商业银行逐渐撤县(乡)级分支机构收信贷权限规模金融机构发育足没时进填补国商业银行机构撤留空白程度阻碍货币政策信贷渠道传导
(四) 外汇储备持续快速增长抵消作中国民银行11日公布数显示2007年12月末国外汇储备余额153万亿美元增长4332结汇渠道民币投放属基础货币考虑货币数作增加货币供应量结汇已成民币投放渠道外汇储备高速增长影响货币政策独立性央行收回流动性措施推动市场利率升导致外汇投机资金继续流入抵消央行操作央行陷入动恶性循环困境
三提高国货币政策效性建议
根国年货币政策实践针前国通货膨胀压力存现实金融体制改革程中应更加效运货币政策应做工作:
()推进利率市场化改革利率体制改革系统工程利率市场化必须统筹安排科学推进较致观点先先外先贷存先农村城市先市场信贷中存贷款利率市场化利率市场化改革核心原指导利率市场化处理问题:1.精心培育市场基准利率海银行间业拆利率(SHIBOR)成中国名副实基准利率2.强化商业银行利率定价风险理机制3.提高货币政策调控客体中居民利率敏感性提高居民储蓄消费利率敏感程度时建立贷市场社会保障风险分散机制居民面收支非预期性变化时够通类似渠道进行定程度化解
(二)保证中央银行决策独立性中央银行国货币局负制定执行货币政策金融业实施监督理责新货币政策体系明确中央银行停止非金融部门发放贷款停止财政透支款财政赤字通发债解决中国民银行金融机构贷款权力集中总行转变中国民银行总行商业银行总行总行分支机构利润留成制度已预算制代切中央银行独立行职创造条件尤2003年成立中国银监会提高国中央银行独立性
(三)深化国企业改革健全完善货币政策传导机制微观基础定意义讲国企业改革已成国金融体制改革整济体制改革成败关键货币政策传导机制通畅发挥作取决良外部济环境需符合市场济发展求发展力现代化企业首先政资分开政企分开政企分开前提政资分开政企分开关键合理界定政府职次塑造国资市场营体
(
四)改革外汇制度提高外汇利效率首先扩企业支配外汇权积极推进外汇理体制改革放宽企业汇度放宽外汇账户限额逐步愿结售汇转变次减少贸易差进步完善加工贸易政策优化出口结构时扩先进技术设备等国急需产品进口次加快引进世界流技术建立外汇储备投资组合组建外汇理公司理外汇
综述货币政策效性衡量国家宏观济政策否正确制定效实施重概念分析货币政策制约素然根中国国情制定相应策发挥货币政策效性进行效宏观调控关键
参考文献
[1] 张凯廖慧杰国货币政策效性研究广西农村金融研究2007(4)
[2] 王劲松韩克勇开放济条件国货币政策效性研究济问题2006(7)
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