保利房产公司财务报表分析
容摘：文通保利房产(集团)股份限公司2007年——2008年财务报表初步分析关财务率分析发现保利房产(集团)股份限公司存问题原提出关解决问题建议
关键词：企业财务报表分析
保利房产(集团)股份限公司前身广州保利房产开发公司中国保利集团公司全资子公司保利南方集团限公司1992 年9 月14 日广州市注册成立全民制企业成立时注册资1000 万元 2002 年8 月22 日中国国家济贸易委员会国贸企改[2002]616 号文批准保利南方作发起联合广东华美国际投资集团限公司张克强等16 位然公司改制股份限公司名称变更保利房产股份限公司 2006 年3 月公司更名保利房产(集团)股份限公司中国证券监督理委员会证监发行字[2006]30 号文核准公司2006 年7 月19 日首次公开发行民币普通股(A 股)15000 万股股面值1 元2006 年7 月31 日公司股票海证券交易市交易证券代码600048股票简称保利产次股票发行 公司股增55000 万元折合55000 万股公司子公司事房产开发营物业理等
文通保利房产(集团)股份限公司2007年——2008年财务报表初步分析关财务率分析综合分析发现保利房产(集团)股份限公司存问题提出关解决问题建议
公司财务报表初步分析
（） 公司资产负债表初步分析
1．总资产构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表分析出表
表11 保利产公司2007年2008年总资产表变动分析 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
流动资产
532112388
406221345
125891043
3099
9922
9933
011
长期投资
457512
107512
3500
32554
009
003
006
固定资产
1886608
1411814
474795
3363
035
034
001
形资产资产
123656
147264
23608
016
002
004
001
递延税款项
1090826
400874
689952
172
02
009
011
总资产
536321627
408946642
127374985
3115
100
100
0
表11出保利公司2008年总资产呈幅升趋势增长幅度3115增加原流动资产幅度增加增加幅度3099远远超长期投资固定资产增加额通2007年2008年长期投资固定资产期较出着明显提升增加幅度分达325543363增长率忽视
总资产结构变动分析知：流动资产重9933降9922降低收益性低流动资产占重高提升盈利着利影响固定资产重
034升035长期投资重003升009变化相较
表12 保利产公司2007年2008年资产项目变动分析表 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
货币资金
54697605
46259925
8437681
1824
1028
1139
111
短期投资净额
7214
18739
11526
6151
000135
000346
000211
应收款项净额
5757085
15200888
9443803
6213
108
374
266
存货净额
401956185
280843653
121112532
4315
7554
6914
64
长期投资净额
457512
107512
3500
32554
100
100
0
固定资产净额
1886608
1411814
474795
3363
100
100
0
表12出流动资产增加原货币资金存货分增长18244315长期投资增加32554固定资产增加3363说明企业加收益水高资产项目投入长期投资净额增长率超强增长说明企业长期投资领域加强投资力度企业营中增加盈利力强长期资产投入利企业获利水提高货币资金幅度增加盈利力提高产生利影响
2．负债构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表分析出表
表2 保利产公司2007年2008年总负债规模结构变动分析表 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
长期负债
183011142
903815
92629642
10249
4821
3221
16
流动负债
195168158
189134065
6034093
319
5142
674
1598
递延税款贷项
1410905
1086385
324519
2987
037
039
002
合计
379590205
280601949
98988255
3528
100
100
0
表2数出公司2008年总负债2007年增长幅度3528增长原长期负债递延税款贷项着幅度升长期负债年增加9262964219万元增加幅度高达10249负债项中提高幅度项递延税款贷项2008年2007年增长幅度2987负债结构变动知：流动负债重2007年6740降2008年5142长期负债重3221升4821 说明公司调整债务结构提高长期负债重效降低财务风险
3．股东权益初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表数分析出表3
表3见引起公司股东权益规模变动项目股未分配利润二项目 2008年股2007年增长率达100股占股东权益重2007年1028升2008年1742说明投资者信心增强增加投入资2008年未分配利润增加额2109755051万元增长率8559占股东权益重2007年提高1182说明增强投资企业盈利力逐步增强企业保相规模留存收益
表3 保利产公司2007年2008年股东权益规模结构分析表 单位：万元
项目
规模
结构（）
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
股
24523432
12261716
12261716
100
1742
1028
714
资公积
68001671
80255946
12254275
1527
4829
6729
19
盈余公积
2517521
2084778
432743
2076
179
174
005
未分配利润
45747552
24650001
21097551
8559
3249
2067
1182
货币换算差额
3481
0
3481
0
0002
0
0002
股权益合计
140793657
119252442
21541215
1806
100
100
0
（二）利润表初步分析
1．净利润项目形成初步分析
根保利产公司2007年2008年利润表分析出表
表4 保利产公司2007年2008年净利润变动分析 单位：万元
项目
规模
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
利润总额
40232848
24030901
16201947
6742
100
100
0
减者权益
9796132
7748200
2047932
2643
2435
3224
789
少数股东权益
8048103
1391821
6656282
47824
20
579
1421
净利润
22388614
14890881
7497734
5035
5565
6197
632
保利公司2008年净利润额2007年增加749773358万元增长幅度5053导致增长直接原利润总额增长幅度高达6742表明公司业绩增长惊
2．利润总额构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年利润表分析出表
表5 保利产公司2007年2008年利润总额变动分析表 单位：万元
项目
规模
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
营业务利润
47857103
22846432
25010671
10947
100
100
0
减营业费
4624029
2555955
2068074
8091
966
1119
153
理费
3112075
2082061
1030014
4947
65
911
261
息税前营利润
40120999
18208415
21912583
12034
8384
797
414
财务费
332164
319338
12826
401
083
133
05
营业利润
37408709
18453547
18955163
10271
9298
7679
1619
投资收益
970897
2074615
1103718
532
241
863
622
营业外收支净额
1864768
3492434
1627666
466
463
1453
99
补贴收入
0
0
利润总额
40232848
24030901
16201947
6742
100
100
0
表5变动情况第决定息税前营利润素包括营业务利润营业费理费表中2008年营业务利润2007年增长率10947说明企业2008年取错营业绩成果时2008年理费营业费2007年分提升80914947会影响息税前营利润强劲升原理费营业费分占营业务利润重幅度仅650966
第二公司利润总额变动增长素息税前营利润增加2191258338万元营业利润增长1895516251万元财务费减少128261367万元财务费降低企业2008年营活动效益水提高然企业投资收益营业外收支净额幅度减少额占利润总额重241463利润总额受影响呈升趋势
（三）现金流量表初步分析
1．现金流入结构分析
根保利产公司2007年2008年现金流量表分析出表
表61 保利产公司2007年2008年现金流入结构变动表 单位：万元
项目
2008年
2007年
金额
结构百分()
金额
结构百分()
营活动现金流入计
173754038
5352
154023948
4658
中：销售商品提供劳务收现金
163616941
9417
收营活动关现金
10137097
583
投资活动现金流入计
292809
009
2624299
079
中：取投资收益收现金
31792
1086
处置固定形长期资产收回现金
1267
043
收投资活动关现金
259749
8871
筹资活动现金流入计
150607571
4639
174016499
5263
中：发行债券收现金
430000
2855
款收现金
107120771
7113
现金流入合计
324654418
100
330664746
100
表中出：企业2008年现金流入中营活动现金流入占现金流入合计5352投资活动现金流入占现金流入合计009筹资活动现金流入占现金流入合计4639说明企业2008年流入现金源营活动筹资活动二项目极少部分投资活动项目营活动中现金流入源销售商品提供劳务收现金占现金流入合计9417表明企业稳定现金流入源营性较高投资活动中收投资活动关现金占8871少部分取投资收益收现金占1086：筹资活动中发行债券收现金占2855款收现金占7113通分析出保利公司2008年资金筹集负债渠道
2007年2008年现金流量分析见2008年企业营活动现金流量稳步提升
2．现金支出结构分析
根保利产公司2007年2008年现金流量表分析出表6—2
表6—2数说明企业2008年现金支出中营活动现金占总现金支出重7895中现金支出源：购买商品接受劳务支付现金占总现金支出重8280支付项税费占1139项目重较投资营活动现金支出占总现金支出重029中源支付投资活动关现金占总现金支出重6228购建固定形长期资产支付现金占重2633筹资营活动中现金支出占总现金支出重2076中偿债务支付现金占7435支付筹资活动关现金占105通分析知：企业2008年现金支出中现金支出源营活动现金流出筹资活动现金流出通2008年2007年现金流量分析见2008年筹资活动现金流出重升644（20761432）百分点原偿债现金流出增加
表6—2 保利产公司2007年2008年现金支出结构变动 单位：万元
项目
2008年
2007年
金额
结构变动()
金额
结构变动()
营活动现金流出计
249658763
7895
247781968
8439
中：购买商品接受劳务支付现金
206720888
828
支付职工职工支付现金
3175205
127
支付项税费
28439233
1139
支付营活动关现金
11323438
454
投资活动现金流出计
911014
029
3797022
129
中：购建固定形长期资产支付现金
239877
2633
投资支付现金
630
691
支付投资活动关现金
567337
6228
筹资活动现金流出计
65647406
2076
42030531
1432
中：偿债务支付现金
48807281
7435
支付筹资活动关现金
688352
105
现金支出合计
316217183
100
293609521
100
通数综合分析出表6—1中出企业现金流入中营活动取现金流入量仅升趋势占总体重筹资活动现金流入量仅呈降趋势占重呈降趋势说明企业筹资赖性逐步减越越赖营活动现金流入表6—2中出企业全部现金支出中营活动现金支出重呈降趋势筹资活动现金支出重呈升趋势说明企业着营业务发展收益增加企业付息现金支出增加利降低企业财务风险
二关财务率分析
（）偿债力财务率分析
1．短期偿债力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图1 保利产公司短期偿债力行业均值较图
（1）流动率
图1出2008年企业流动率实际值高2007年实际值说明企业短期偿债力年提高2008年企业流动率实际值高行业均值说明该企业短期偿债力超行业均值注意高流动率表明企业流动资产占资金企业提高盈利力产生利影响
（2）速动率
图1保利公司2008年速动率高2007年实际值2008年速动率高行业均值说明企业短期偿债力高行业均水偿债力
（3）现金率
保利公司2008年现金率2007年增长说明企业现金偿短期债务力增强2008年现金率行业均相降说明相行业言企业现金偿短期债务力降低
通图1分析出2008年保利公司现金率略低行业均值流动率速动率均远超行业均水说明公司短期偿债力较强
2．长期偿债力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图2 保利产公司长期偿债力行业均较图
（1）资产负债率
资产负债率衡量企业负债水风险程度重指标2007年期相2008年保利资产负债率略增长企业财务风险较稳定行业均值相2008年保利公司资产负债率行业均值略高点说明企业长期偿债方面引起注意注意快速扩张时控制负债规模力
（2）产权率
产权率资产负债率衡量长期偿债力具相意义产权率揭示债务资权益资相互关系图2示2008年产权率269612007年期相增长3431百分点（2696123530）说明企业财务结构风险性提高行业均值相2008年保利公司产权率行业均值见保利公司资结构高风险财务结构
（3）形净值债务率
形净值债务率衡量企业风险程度债务偿力2007年期相保利产2008年形净值债务率幅度增加2007年235增长2008年26968企业财务风险提高行业相保利公司2008年形净值债务率明显高行业均值说明企业长期偿债力方面具定风险会影响企业稳健发展
（4）已获利息倍数
已获利息倍数指标反映期企业营收益需支付债务利息少倍数额越企业偿债力越强图中保利公司已获利息倍数2007年7425升2008年
12012升幅度说明企业盈利水提高企业偿债利息力增强保利公司2008年已获利息倍数已超行业均值表明企业获利力提高效降低偿付债务利息风险企业债务偿定保障
（二）营运力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图3 保利产公司企业营运力行业均较图
1．总资产周转率
总资产周转率反映企业总资产定时期实现营业务收入少图3中保利公司2008年总资产周转率033次期2007年提高行业值相2008年总资产周转率行业均值高表明企业总资产运效率错利企业偿债力盈利力增强
2．流动资产周转率
流动资产周转率企业流动资产周转率定时间（通常年）周转次数反映企业流动资产运效率指标反映企业盈利水总资产周转率高低关键2008年保利公司流动资产周转率033次2007年增长2008年流动资产周转率行业均值2倍说明公司相流动资产占取更营业务收入公司流动资产运效率高
3．固定资产周转率
固定资产周转率衡量固定资产运效益反映企业资产周转状况图中企业2008年固定资产周转率期2007年行业均值相较高增长幅度表明企业固定资产充分利公司固定资产投入结构分布相合理充分发挥固定资产效益
4．应收账款周转率
应收账款周转率反映企业应收账款运效益保利公司2008年应收账款周转率8151次2007年提高行业均值高说明公司2008 年里应收账款回收速度快理效益提高资产流动性增强利提高短期偿债力
5．存货周转率
图3见公司2008年存货周转率略低2007年行业均值相基持
（三）获利力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图4 保利产公司资产获利力行业均较图
1．营业利润率
营业利润率衡量企业营业务收入净获利力图4见企业2008年营业利润率2007年略提高行业均值相保利公司营业利润率远远行业值表明公司2008年营业务获利力强
2．总资产利润率
总资产利润率反映企业资产综合利效果衡量企业总资产获利力该公司2008年总资产利润率期2007年行业均值幅度提高说明公司资产理效益公司资产获利力强
3．长期资收益率
图4见2008年公司长期资收益率2007年略增长行业均值相2008年公司长期资收益率明显偏高说明公司长期资获利力较强长期债权股东权益回报水力保障
4．净资产收益率
公司2008年净资产收益率2007年降低幅度说明2008年里企业资获利力略降低2008年净资收益率行业均值相超行业均632（171068）百分点说明2008年里公司投入资获利力强行业竞争中处优势位
（四）现金流量财务率
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图5
1．现金流量期债务
指标反映企业短期偿债力流动率关图5见公司现金流量期债务数值行业高出2434（38891455）百分点说明公司现金流入期债务保障度较强公司流动性较
2．债务保障率
债务保障率表明企业现金流量全部债务偿满足程度2008年指标值2007年低公司2008年承担债务总额力2007年降低该公司2008年指标率行业均值高见2008年公司承担债务总额力强行业均水
图5 企业现金流量财务率行业均较图
3．元销售现金净流入
元销售现金净流入反映企业通销售获取现金力通指标知公司2008年获取现金力增强
4．营运指数
图5中公司2008年营运指数044营运指数反映企业营运理水收益质量通公司2008年2007年行业营运指数均值相较知道公司营运指数1行业均值高
述财务指标分析见 2008年保利公司整体营水相稳定公司2008年短期偿债力升中流动率速动率超行业均值现金率略低行业均值幅度微公司短期偿债力较强长期偿债力方面公司资产负债率产权率形净值债务率三指标值远远高行业均值公司长期偿债力降财务风险程度提高中指标加快已获利息倍数指标仅远远高期2007年远远高行业均值行业均值四倍说明指标影响长期偿债力降时企业获利力提高已获利息倍数指标增强效降低偿付债务利息风险企业债务偿定保障度2008年保利公司偿债力值肯定
资产运效率保利公司资产运状况具良发展趋势公司资产周转率逐年升势公司数资产周转率指标包括存货流动资产固定资产总资产等周转速度均逐年加快超行业均水说明公司资产理效果良存货周转率指标变动状况行业均值相太稳定整体趋势公司身资产运状况说良发展趋势肯定
通营业利润率长期资收益率总资产利润率等三指标分析2008年保利公司资产获利力幅度提高三指标行业均值相明显偏高企业房产市场占较竞争优势
三问题建议
1．关长期偿债力问题建议
2007年期相保利产2008年形净值债务率幅度增加2007年235增长2008年26968企业财务风险提高行业相保利公司2008年形净值债务率明显高行业均值说明企业长期偿债力方面具定风险会影响企业稳健发展
长期债务期限长企业长期偿债力取决企业资产负债率关系获利力公司说应该具定权益资权益资企业拥净资产股东承担民事责限度款基础保障权益资越债权越保障流动负债定情况果企业长期负债例较高企业偿债务时否入出少资金取决企业权益资实力公司说应提高权益资占量
长期偿债力获利力密切相关企业否充足现金流入偿长期负债程度取决企业获利力般说企业获利力越强长期偿债力越公司通提高资获利力长期偿债力改善
提高获利力途径首先增加收入控制成增加收入控制成方法企业说持久合理理企业想提高营业净利润率提高营业收入仅增长营业净利润提高总资产周转率时降低种成费获利力提高建立健全效合理成理制度加强完善企业成理成核算制度成计划分析控制考核等制度改善
次实施效成控制制度目标明确权责分清采取效合理措施完成目标超额完成
加强成理重手段建立成考核制度企业成理促进企业理水济效益提高
2．公司高资产周转率问题建议
保利公司2008年资产周转率应收账款周转率行业均值高公司资产运效率已达良状况时忽视高资产周转率件事会带诸问题值考虑认识高资产周转率意味着资金占足导致企业营风险提高应该合理安排资金结构提高资产质量选择利财务政策增强资产理
3 2009 年营计划建议
2009 年公司应发展题济效益中心强化理降增效严控风险握机遇维护品牌形象保证公司稳健康发展2009 年公司总体营目标：营业绩增加市场份额增长财务预算盈余2009 年公司应重点做工作：
防风险抓机遇保证企业稳健康发展公司营业绩增加市场份额增长目标 布置全年工作财务预算赤字基原安排全年投资切实做风险防范
促销售降成全面完成年度营务公司通遗余力抓销售全员全程控成想方设 法保质量全力争取完成年度务
狠抓规范化建设提升企业理水公司继续强化理通完善法治理强化部理推进信息化建设加强科学决策部控制提高理水
加快标准化进程全面提升产品质素公司加快标准化生产进程通继续推进品牌模块化产品标准化验收规范全面提高开发效率
加强融资财务理工作保障公司稳运行2009 年公司资市场力求突破时继续抢占信贷资源进步加强资金理积极探索融资渠道保证公司财务衡
2009 年机遇挑战存年公司贯彻落实稳健营优良传统兢兢业业克服困难 公司实现稳健康发展
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容摘：文通保利房产(集团)股份限公司2007年——2008年财务报表初步分析关财务率分析发现保利房产(集团)股份限公司存问题原提出关解决问题建议
关键词：企业财务报表分析
保利房产(集团)股份限公司前身广州保利房产开发公司中国保利集团公司全资子公司保利南方集团限公司1992 年9 月14 日广州市注册成立全民制企业成立时注册资1000 万元 2002 年8 月22 日中国国家济贸易委员会国贸企改[2002]616 号文批准保利南方作发起联合广东华美国际投资集团限公司张克强等16 位然公司改制股份限公司名称变更保利房产股份限公司 2006 年3 月公司更名保利房产(集团)股份限公司中国证券监督理委员会证监发行字[2006]30 号文核准公司2006 年7 月19 日首次公开发行民币普通股(A 股)15000 万股股面值1 元2006 年7 月31 日公司股票海证券交易市交易证券代码600048股票简称保利产次股票发行 公司股增55000 万元折合55000 万股公司子公司事房产开发营物业理等
文通保利房产(集团)股份限公司2007年——2008年财务报表初步分析关财务率分析综合分析发现保利房产(集团)股份限公司存问题提出关解决问题建议
公司财务报表初步分析
（） 公司资产负债表初步分析
1．总资产构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表分析出表
表11 保利产公司2007年2008年总资产表变动分析 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
流动资产
532112388
406221345
125891043
3099
9922
9933
011
长期投资
457512
107512
3500
32554
009
003
006
固定资产
1886608
1411814
474795
3363
035
034
001
形资产资产
123656
147264
23608
016
002
004
001
递延税款项
1090826
400874
689952
172
02
009
011
总资产
536321627
408946642
127374985
3115
100
100
0
表11出保利公司2008年总资产呈幅升趋势增长幅度3115增加原流动资产幅度增加增加幅度3099远远超长期投资固定资产增加额通2007年2008年长期投资固定资产期较出着明显提升增加幅度分达325543363增长率忽视
总资产结构变动分析知：流动资产重9933降9922降低收益性低流动资产占重高提升盈利着利影响固定资产重
034升035长期投资重003升009变化相较
表12 保利产公司2007年2008年资产项目变动分析表 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
货币资金
54697605
46259925
8437681
1824
1028
1139
111
短期投资净额
7214
18739
11526
6151
000135
000346
000211
应收款项净额
5757085
15200888
9443803
6213
108
374
266
存货净额
401956185
280843653
121112532
4315
7554
6914
64
长期投资净额
457512
107512
3500
32554
100
100
0
固定资产净额
1886608
1411814
474795
3363
100
100
0
表12出流动资产增加原货币资金存货分增长18244315长期投资增加32554固定资产增加3363说明企业加收益水高资产项目投入长期投资净额增长率超强增长说明企业长期投资领域加强投资力度企业营中增加盈利力强长期资产投入利企业获利水提高货币资金幅度增加盈利力提高产生利影响
2．负债构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表分析出表
表2 保利产公司2007年2008年总负债规模结构变动分析表 单位：万元
项目
金额
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
长期负债
183011142
903815
92629642
10249
4821
3221
16
流动负债
195168158
189134065
6034093
319
5142
674
1598
递延税款贷项
1410905
1086385
324519
2987
037
039
002
合计
379590205
280601949
98988255
3528
100
100
0
表2数出公司2008年总负债2007年增长幅度3528增长原长期负债递延税款贷项着幅度升长期负债年增加9262964219万元增加幅度高达10249负债项中提高幅度项递延税款贷项2008年2007年增长幅度2987负债结构变动知：流动负债重2007年6740降2008年5142长期负债重3221升4821 说明公司调整债务结构提高长期负债重效降低财务风险
3．股东权益初步分析
根保利产公司2007年2008年资产负债表数分析出表3
表3见引起公司股东权益规模变动项目股未分配利润二项目 2008年股2007年增长率达100股占股东权益重2007年1028升2008年1742说明投资者信心增强增加投入资2008年未分配利润增加额2109755051万元增长率8559占股东权益重2007年提高1182说明增强投资企业盈利力逐步增强企业保相规模留存收益
表3 保利产公司2007年2008年股东权益规模结构分析表 单位：万元
项目
规模
结构（）
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
股
24523432
12261716
12261716
100
1742
1028
714
资公积
68001671
80255946
12254275
1527
4829
6729
19
盈余公积
2517521
2084778
432743
2076
179
174
005
未分配利润
45747552
24650001
21097551
8559
3249
2067
1182
货币换算差额
3481
0
3481
0
0002
0
0002
股权益合计
140793657
119252442
21541215
1806
100
100
0
（二）利润表初步分析
1．净利润项目形成初步分析
根保利产公司2007年2008年利润表分析出表
表4 保利产公司2007年2008年净利润变动分析 单位：万元
项目
规模
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
利润总额
40232848
24030901
16201947
6742
100
100
0
减者权益
9796132
7748200
2047932
2643
2435
3224
789
少数股东权益
8048103
1391821
6656282
47824
20
579
1421
净利润
22388614
14890881
7497734
5035
5565
6197
632
保利公司2008年净利润额2007年增加749773358万元增长幅度5053导致增长直接原利润总额增长幅度高达6742表明公司业绩增长惊
2．利润总额构成项目初步分析
根保利产公司2007年2008年利润表分析出表
表5 保利产公司2007年2008年利润总额变动分析表 单位：万元
项目
规模
结构()
2008年
2007年
增减额
增减()
2008年
2007年
结构变动
营业务利润
47857103
22846432
25010671
10947
100
100
0
减营业费
4624029
2555955
2068074
8091
966
1119
153
理费
3112075
2082061
1030014
4947
65
911
261
息税前营利润
40120999
18208415
21912583
12034
8384
797
414
财务费
332164
319338
12826
401
083
133
05
营业利润
37408709
18453547
18955163
10271
9298
7679
1619
投资收益
970897
2074615
1103718
532
241
863
622
营业外收支净额
1864768
3492434
1627666
466
463
1453
99
补贴收入
0
0
利润总额
40232848
24030901
16201947
6742
100
100
0
表5变动情况第决定息税前营利润素包括营业务利润营业费理费表中2008年营业务利润2007年增长率10947说明企业2008年取错营业绩成果时2008年理费营业费2007年分提升80914947会影响息税前营利润强劲升原理费营业费分占营业务利润重幅度仅650966
第二公司利润总额变动增长素息税前营利润增加2191258338万元营业利润增长1895516251万元财务费减少128261367万元财务费降低企业2008年营活动效益水提高然企业投资收益营业外收支净额幅度减少额占利润总额重241463利润总额受影响呈升趋势
（三）现金流量表初步分析
1．现金流入结构分析
根保利产公司2007年2008年现金流量表分析出表
表61 保利产公司2007年2008年现金流入结构变动表 单位：万元
项目
2008年
2007年
金额
结构百分()
金额
结构百分()
营活动现金流入计
173754038
5352
154023948
4658
中：销售商品提供劳务收现金
163616941
9417
收营活动关现金
10137097
583
投资活动现金流入计
292809
009
2624299
079
中：取投资收益收现金
31792
1086
处置固定形长期资产收回现金
1267
043
收投资活动关现金
259749
8871
筹资活动现金流入计
150607571
4639
174016499
5263
中：发行债券收现金
430000
2855
款收现金
107120771
7113
现金流入合计
324654418
100
330664746
100
表中出：企业2008年现金流入中营活动现金流入占现金流入合计5352投资活动现金流入占现金流入合计009筹资活动现金流入占现金流入合计4639说明企业2008年流入现金源营活动筹资活动二项目极少部分投资活动项目营活动中现金流入源销售商品提供劳务收现金占现金流入合计9417表明企业稳定现金流入源营性较高投资活动中收投资活动关现金占8871少部分取投资收益收现金占1086：筹资活动中发行债券收现金占2855款收现金占7113通分析出保利公司2008年资金筹集负债渠道
2007年2008年现金流量分析见2008年企业营活动现金流量稳步提升
2．现金支出结构分析
根保利产公司2007年2008年现金流量表分析出表6—2
表6—2数说明企业2008年现金支出中营活动现金占总现金支出重7895中现金支出源：购买商品接受劳务支付现金占总现金支出重8280支付项税费占1139项目重较投资营活动现金支出占总现金支出重029中源支付投资活动关现金占总现金支出重6228购建固定形长期资产支付现金占重2633筹资营活动中现金支出占总现金支出重2076中偿债务支付现金占7435支付筹资活动关现金占105通分析知：企业2008年现金支出中现金支出源营活动现金流出筹资活动现金流出通2008年2007年现金流量分析见2008年筹资活动现金流出重升644（20761432）百分点原偿债现金流出增加
表6—2 保利产公司2007年2008年现金支出结构变动 单位：万元
项目
2008年
2007年
金额
结构变动()
金额
结构变动()
营活动现金流出计
249658763
7895
247781968
8439
中：购买商品接受劳务支付现金
206720888
828
支付职工职工支付现金
3175205
127
支付项税费
28439233
1139
支付营活动关现金
11323438
454
投资活动现金流出计
911014
029
3797022
129
中：购建固定形长期资产支付现金
239877
2633
投资支付现金
630
691
支付投资活动关现金
567337
6228
筹资活动现金流出计
65647406
2076
42030531
1432
中：偿债务支付现金
48807281
7435
支付筹资活动关现金
688352
105
现金支出合计
316217183
100
293609521
100
通数综合分析出表6—1中出企业现金流入中营活动取现金流入量仅升趋势占总体重筹资活动现金流入量仅呈降趋势占重呈降趋势说明企业筹资赖性逐步减越越赖营活动现金流入表6—2中出企业全部现金支出中营活动现金支出重呈降趋势筹资活动现金支出重呈升趋势说明企业着营业务发展收益增加企业付息现金支出增加利降低企业财务风险
二关财务率分析
（）偿债力财务率分析
1．短期偿债力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图1 保利产公司短期偿债力行业均值较图
（1）流动率
图1出2008年企业流动率实际值高2007年实际值说明企业短期偿债力年提高2008年企业流动率实际值高行业均值说明该企业短期偿债力超行业均值注意高流动率表明企业流动资产占资金企业提高盈利力产生利影响
（2）速动率
图1保利公司2008年速动率高2007年实际值2008年速动率高行业均值说明企业短期偿债力高行业均水偿债力
（3）现金率
保利公司2008年现金率2007年增长说明企业现金偿短期债务力增强2008年现金率行业均相降说明相行业言企业现金偿短期债务力降低
通图1分析出2008年保利公司现金率略低行业均值流动率速动率均远超行业均水说明公司短期偿债力较强
2．长期偿债力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图2 保利产公司长期偿债力行业均较图
（1）资产负债率
资产负债率衡量企业负债水风险程度重指标2007年期相2008年保利资产负债率略增长企业财务风险较稳定行业均值相2008年保利公司资产负债率行业均值略高点说明企业长期偿债方面引起注意注意快速扩张时控制负债规模力
（2）产权率
产权率资产负债率衡量长期偿债力具相意义产权率揭示债务资权益资相互关系图2示2008年产权率269612007年期相增长3431百分点（2696123530）说明企业财务结构风险性提高行业均值相2008年保利公司产权率行业均值见保利公司资结构高风险财务结构
（3）形净值债务率
形净值债务率衡量企业风险程度债务偿力2007年期相保利产2008年形净值债务率幅度增加2007年235增长2008年26968企业财务风险提高行业相保利公司2008年形净值债务率明显高行业均值说明企业长期偿债力方面具定风险会影响企业稳健发展
（4）已获利息倍数
已获利息倍数指标反映期企业营收益需支付债务利息少倍数额越企业偿债力越强图中保利公司已获利息倍数2007年7425升2008年
12012升幅度说明企业盈利水提高企业偿债利息力增强保利公司2008年已获利息倍数已超行业均值表明企业获利力提高效降低偿付债务利息风险企业债务偿定保障
（二）营运力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图3 保利产公司企业营运力行业均较图
1．总资产周转率
总资产周转率反映企业总资产定时期实现营业务收入少图3中保利公司2008年总资产周转率033次期2007年提高行业值相2008年总资产周转率行业均值高表明企业总资产运效率错利企业偿债力盈利力增强
2．流动资产周转率
流动资产周转率企业流动资产周转率定时间（通常年）周转次数反映企业流动资产运效率指标反映企业盈利水总资产周转率高低关键2008年保利公司流动资产周转率033次2007年增长2008年流动资产周转率行业均值2倍说明公司相流动资产占取更营业务收入公司流动资产运效率高
3．固定资产周转率
固定资产周转率衡量固定资产运效益反映企业资产周转状况图中企业2008年固定资产周转率期2007年行业均值相较高增长幅度表明企业固定资产充分利公司固定资产投入结构分布相合理充分发挥固定资产效益
4．应收账款周转率
应收账款周转率反映企业应收账款运效益保利公司2008年应收账款周转率8151次2007年提高行业均值高说明公司2008 年里应收账款回收速度快理效益提高资产流动性增强利提高短期偿债力
5．存货周转率
图3见公司2008年存货周转率略低2007年行业均值相基持
（三）获利力财务率分析
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图
图4 保利产公司资产获利力行业均较图
1．营业利润率
营业利润率衡量企业营业务收入净获利力图4见企业2008年营业利润率2007年略提高行业均值相保利公司营业利润率远远行业值表明公司2008年营业务获利力强
2．总资产利润率
总资产利润率反映企业资产综合利效果衡量企业总资产获利力该公司2008年总资产利润率期2007年行业均值幅度提高说明公司资产理效益公司资产获利力强
3．长期资收益率
图4见2008年公司长期资收益率2007年略增长行业均值相2008年公司长期资收益率明显偏高说明公司长期资获利力较强长期债权股东权益回报水力保障
4．净资产收益率
公司2008年净资产收益率2007年降低幅度说明2008年里企业资获利力略降低2008年净资收益率行业均值相超行业均632（171068）百分点说明2008年里公司投入资获利力强行业竞争中处优势位
（四）现金流量财务率
根保利产公司2007年2008年财务报表数计算出图5
1．现金流量期债务
指标反映企业短期偿债力流动率关图5见公司现金流量期债务数值行业高出2434（38891455）百分点说明公司现金流入期债务保障度较强公司流动性较
2．债务保障率
债务保障率表明企业现金流量全部债务偿满足程度2008年指标值2007年低公司2008年承担债务总额力2007年降低该公司2008年指标率行业均值高见2008年公司承担债务总额力强行业均水
图5 企业现金流量财务率行业均较图
3．元销售现金净流入
元销售现金净流入反映企业通销售获取现金力通指标知公司2008年获取现金力增强
4．营运指数
图5中公司2008年营运指数044营运指数反映企业营运理水收益质量通公司2008年2007年行业营运指数均值相较知道公司营运指数1行业均值高
述财务指标分析见 2008年保利公司整体营水相稳定公司2008年短期偿债力升中流动率速动率超行业均值现金率略低行业均值幅度微公司短期偿债力较强长期偿债力方面公司资产负债率产权率形净值债务率三指标值远远高行业均值公司长期偿债力降财务风险程度提高中指标加快已获利息倍数指标仅远远高期2007年远远高行业均值行业均值四倍说明指标影响长期偿债力降时企业获利力提高已获利息倍数指标增强效降低偿付债务利息风险企业债务偿定保障度2008年保利公司偿债力值肯定
资产运效率保利公司资产运状况具良发展趋势公司资产周转率逐年升势公司数资产周转率指标包括存货流动资产固定资产总资产等周转速度均逐年加快超行业均水说明公司资产理效果良存货周转率指标变动状况行业均值相太稳定整体趋势公司身资产运状况说良发展趋势肯定
通营业利润率长期资收益率总资产利润率等三指标分析2008年保利公司资产获利力幅度提高三指标行业均值相明显偏高企业房产市场占较竞争优势
三问题建议
1．关长期偿债力问题建议
2007年期相保利产2008年形净值债务率幅度增加2007年235增长2008年26968企业财务风险提高行业相保利公司2008年形净值债务率明显高行业均值说明企业长期偿债力方面具定风险会影响企业稳健发展
长期债务期限长企业长期偿债力取决企业资产负债率关系获利力公司说应该具定权益资权益资企业拥净资产股东承担民事责限度款基础保障权益资越债权越保障流动负债定情况果企业长期负债例较高企业偿债务时否入出少资金取决企业权益资实力公司说应提高权益资占量
长期偿债力获利力密切相关企业否充足现金流入偿长期负债程度取决企业获利力般说企业获利力越强长期偿债力越公司通提高资获利力长期偿债力改善
提高获利力途径首先增加收入控制成增加收入控制成方法企业说持久合理理企业想提高营业净利润率提高营业收入仅增长营业净利润提高总资产周转率时降低种成费获利力提高建立健全效合理成理制度加强完善企业成理成核算制度成计划分析控制考核等制度改善
次实施效成控制制度目标明确权责分清采取效合理措施完成目标超额完成
加强成理重手段建立成考核制度企业成理促进企业理水济效益提高
2．公司高资产周转率问题建议
保利公司2008年资产周转率应收账款周转率行业均值高公司资产运效率已达良状况时忽视高资产周转率件事会带诸问题值考虑认识高资产周转率意味着资金占足导致企业营风险提高应该合理安排资金结构提高资产质量选择利财务政策增强资产理
3 2009 年营计划建议
2009 年公司应发展题济效益中心强化理降增效严控风险握机遇维护品牌形象保证公司稳健康发展2009 年公司总体营目标：营业绩增加市场份额增长财务预算盈余2009 年公司应重点做工作：
防风险抓机遇保证企业稳健康发展公司营业绩增加市场份额增长目标 布置全年工作财务预算赤字基原安排全年投资切实做风险防范
促销售降成全面完成年度营务公司通遗余力抓销售全员全程控成想方设 法保质量全力争取完成年度务
狠抓规范化建设提升企业理水公司继续强化理通完善法治理强化部理推进信息化建设加强科学决策部控制提高理水
加快标准化进程全面提升产品质素公司加快标准化生产进程通继续推进品牌模块化产品标准化验收规范全面提高开发效率
加强融资财务理工作保障公司稳运行2009 年公司资市场力求突破时继续抢占信贷资源进步加强资金理积极探索融资渠道保证公司财务衡
2009 年机遇挑战存年公司贯彻落实稳健营优良传统兢兢业业克服困难 公司实现稳健康发展
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